MDS ⎸Trades®

Сегодня главный риск дня — речь Уорша в Jackson Hole. Рынок будет искать не столько конкретное решение по ставке, сколько его реакцию на инфляцию, рынок труда и дальнейшую траекторию ставок. Сейчас инфляция остаётся выше цели ФРС, а внутри FOMC уже есть голоса за более жёсткую политику. Поэтому особенно важно, будет ли Уорш допускать повышение ставки, если инфляция продолжит держаться высокой. Второй момент — доходности Treasuries и финансовые условия. Длинные доходности заметно выросли, поэтому рынок будет слушать, насколько ФРС обеспокоена ситуацией на облигационном рынке и госдолгом. Чего опасаться: резкой смены ожиданий по ставке → скачка DXY и доходностей → сильных движений EUR/USD, GBP/USD и особенно USD/JPY. Если риторика окажется hawkish — доллар может резко укрепиться. Если Уорш даст более мягкий сигнал по ставкам — возможен обратный импульс. Главное: не ловим первую свечу. На самой речи возможны выносы в обе стороны, поэтому смотрим не только на headline, но и на реакцию US10Y/DXY и только потом принимаем торговое решение, а лучше всего закрываем торговые позиции до следующей недели.