Арт | FIRE-дневник

Удивительный мир японских заброшек Мне нравится рассказывать о всяких интересных рыночных неэффективностях в разных странах. Это же и является одним из главных плюсов финансово независимого человека - он может планировать свою жизнь глобально, он не привязан к одному месту. Недавно я узнал о интересном феномене домов акия в Японии. По сути, акия - это заброшка. Как правило эти дома находятся где-то в японской провинции, к примеру дети живущие в Токио получают в наследство дом где-то далеко на севере и им этот дом просто не нужен. Этот дом остаётся незаселённым в течение нескольких лет пока в конце концов новым владельцам не удастся его продать. С учётом демографической ситуации в Японии продать такие дома в провинции очень нелегко. Я уже писал раньше здесь о том как легко в Японии относятся к новому строительству и о том как много строят в Токио и других больших городах, соответственно никакого недостатка жилья в стране нет. Эти заброшенные дома просто никому не нужны. Кроме этого, есть ещё интересная культурная особенность. Исторически у японцев принято было каждой новой семье въезжать в новый дом. Можно сказать, что они относятся к жилью так же как мы относимся к одежде. Мы не будем одевать костюм полученный в наследство от дедушки даже если он ещё выглядит не так уж и плохо. Точно так же японцы исторически предпочитали снести старый дом и построить на его месте новый полностью под себя. Возможно всё это как-то связано с тем, что в Японии бывает много разных природных катаклизмов, которые регулярно разрушают большое количество жилья и это выработало у людей отношение к недвижимости не как к "инвестиции", а как к "потреблению". Если в англоязычных странах "мой дом, моя крепость", то в Японии мой дом это... ну типа как автомобиль. Если дом находится где-то далеко в провинции, то покупать его ради участка земли и строить на его месте новый дом становится совсем не выгодным занятием. Всё это вместе взятое породило явление акия - дома, которые находятся в неплохом состоянии и в которые нередко можно просто заехать и жить, но при этом продающиеся за совершенно смешные по западным меркам деньги. Давайте посмотрим на конкретный пример. Вот тут есть большая база данных таких заброшенных домов по всей Японии, их там огромное количество, можно выбрать что-то где потеплее на юге, можно выбрать что-то около горнолыжного курорта, можно выбрать что-то недалеко от Токио. В качестве примера можно посмотреть на вот этот домик, который находится на главном японском острове, на 470 км севернее Токио. Это двухэтажный дом площадью около 180 квадратных метров на участке земли в 800 м², который находится в небольшом посёлке в горах, недалеко от пары горнолыжных курортов. Это не совсем глушь, там железнодорожная станция рядом. Как видно по фоткам дом не то чтобы в ужасном состоянии. Там старая техника и мебель, но в целом он выглядит так, что кажется можно было бы сделать генеральную уборку, чуть обновить кухню, постричь траву на участке и в принципе заезжать жить. Самое интересное, что стоит он 1,5 млн йен или примерно €8,800. Вот посмотрите ещё раз на фотки и задайте себе вопрос, где вообще в мире ещё можно найти что-то в подобном состоянии за такие деньги? У меня прям появилась мысль рвануть на годик в Японию, купить один из таких домов, привести его в порядок в течение года и даже если после этого мы туда никогда не вернёмся, считай, что стоимость дома была равна оплате аренды за этот год! В Ютюбе можно найти полно видео о том как иностранцы покупают такие дома в Японии и там 50 на 50, некоторым везёт купить дом вообще без проблем, в который они реально могут просто въехать и жить, а некоторым попадаются дома с какими-то проблемами, которые нужно решать, но с учётом того, что дом ты получаешь практически бесплатно, в целом, всё равно выходит очень дёшево. Сдать такой дом потом кому-то конечно очень сложно, потому что они никому не нужны, собственно поэтому вы их и можете получить так дёшево. В Японии кстати ещё и номадская виза появилась недавно так что это стало совсем реальным!

Интересный пост, который, как мне кажется, отображает то, как многие из нас живут. Мы делаем по накатанной то, что от нас ожидается. Делаем то, что как нам кажется должно делать нас счастливыми и удовлетворенными от жизни. При этом мы никогда не задаём себе вопрос делает ли это нас на самом деле счастливыми и удовлетворенными, а просто повторяем одно и то же как хомяки в колёсике. Тратим время для того, чтобы заработать деньги, тратим деньги для того, чтобы немного смягчить боль от того, как мы тратим время для того, чтобы заработать деньги. Не то чтобы у меня были на все эти вопросы какие-то ответы. Просто интересно констатировать тот факт, что многие из нас так себя чувствуют.

Skin in the game Продолжаю слушать Сенеку и просто поражаюсь тому насколько многие фундаментальные вещи не изменились за последние 2.000 лет. Сегодня слушал письмо где он объясняет своему другу Луцилию, что те люди, которым есть что терять больше заинтересованы в мире и стабильности в Римской империи, чем те кому нечего терять. Он приводит такой пример:

Представь себе, что два корабля чудом избежали шторма, который неминуемо бы их потопил, как ты думаешь, владелец какого из этих кораблей будет более благодарен Нептуну и совершит большее приношение - того корабля, который был пустым или того, который был набит специями и золотом?

Он говорит о том, что очевидно владелец корабля, который во время шторма потерял бы больше будет больше благодарен Нептуну и точно так же римские граждане, которым есть, что терять от отсутствия порядка и неспокойного времени больше заинтересованы в общественном благополучии. Напомню, что жил он в одно время с Христом, то есть в самом начале нашей эры. А вот тут цитата из Маргарет Тэтчер, спустя почти 2.000 лет:

But a house is more than this. It is a symbol of security, and a stake in the future. People who own houses do so not just for themselves, but for their children. They do so as members of a responsible society—proud of the heritage derived from the past, glad to care for it, and eager to give the next generation a bit of capital to give them a start.

Тут та же самая идея о том, что люди, у которых есть какая-то собственность, чувствуют, что им есть, что терять и такие люди составляют из себя "ответственное общество". Они не повторяют друг друга слово в слово, конечно, но логика очень похожа, на мой взгляд. И это при том, что общества, в которых они жили были совершенно разные. Вспомнилась книга Моргана Хаузела "Same as Ever" о явлениях, которые никогда не меняются. Вот это кажется одно из них.

Никогда такого не было и вот опять Небольшой пост-наблюдение про интересную ситуацию на лиссабанском рынке краткосрочной аренды. В целом в Лиссабоне около 46% ночёвок туристов приходится на "частный сектор", то есть Аirbnb и прочие платформы, а не гостиницы. Да, меня тоже эта цифра удивила, много. В прошлом году правительство, в своей бесконечной мудрости, решило выжать из рынка краткосрочной аренды побольше квартир на рынок долгосрочной аренды для того, чтобы сбить там рост цен. В целом, можно сказать, что у них это получилось, потому что к концу прошлого года около 7.000 обладателей лицензии на краткосрочную аренду своей недвижимости отказались от этой лицензии. В первом квартале этого года выдача новых лицензий опустилась до десятилетнего минимума. В то же самое время в этом году бронирования в Лиссабоне уже на 6% выше, чем были в тот же момент в прошлом году. Получается, что спрос на краткосрочную аренду растёт, а предложение из этого рынка вытряхнули. В результате, как показывает исследование компании, которая это мониторит, RevPAR (revenue per available room т.е. доход на доступную комнату) в Лиссабоне в этом зимнем сезоне был на 40% выше, чем прошлой зимой. Само по себе это не означает, что цены выросли, потому что общий доход мог вырасти за счёт того, что сократились простои т.е. квартиры просто пустуют меньшую часть зимы. Но вот на пике туристического сезона, в июле и августе, когда простои очень невелики, это скорее всего приведёт к рекордным ценам на краткосрочную аренду в Лиссабоне этим летом. Будет интересно посмотреть повлияет ли это на спрос со стороны туристов. Но приятно, конечно, что рынок функционирует так как надо.

Налоги для релокантов На канале много релокантов, экспатов и дауншифтеров — людей, переехавших из одной страны в другую, одним словом. Такие переезды часто сопровождаются эмоциональными и финансовыми трудностями. Кроме того, если человек не покидает родину окончательно, ему нужно наладить отношения с налоговой службой в своей стране. Я сам когда-то настолько заморочился этим вопросом, что обратился к консультантам EY. Они помогли мне получить документ от латвийской налоговой, подтверждающий, что я больше не являюсь налоговым резидентом. О таких вещах лучше позаботиться заранее, до возникновения проблем. Вот именно в связи с этим, мне кажется, что для многих будет полезным канал Юлии Шиловой Shilova Pro Taxes. Канал посвящён налогам и объясняет сложные вопросы налогового и валютного планирования на понятном языке через реальные примеры. Например, Юлия рассказывает о том, как правильно отвечать ФНС на запрос, теряется ли статус налогового резидента в случае невозвращения в Россию после завершения обучения. Также в канале можно найти информацию о разблокировке еврооблигаций и о том, что делать, если иностранный брокер не выплатил купон. Подписывайтесь на канал Shilova Pro Taxes, чтобы быть в курсе последних обновлений и получать полезные советы по налогам и валютному регулированию. #реклама

Финансовое мотивирование в датской школе 🇩🇰 Ещё один интересный момент про датскую гимназию, который мне показался достаточно необычным. Во время выпускного в какой-то момент директор школы сказала, что теперь мы переходим к раздаче "грантов". Я сначала не понял, что это такое, но оказалось что отдельные компании в городе выделяют небольшие суммы денег в качестве мотивации для школьников. Городское отделение Danske Bank выделилo небольшой финансовый приз для студента с лучшей успеваемостью, отделение Jyske Bank выделилo грант для студента, который больше всех помогал другим в пансионе, где школьники вместе живут. Химический концерн BASF, у них там какой-то офис в городе, выделил небольшой грант для школьника с самой высокой и успеваемостью по химии. Каждый такой грант от тысячи до нескольких тысяч датских крон, то есть несколько сотен евро. И это в небольшом провинциальном городке, где-нибудь в Копенгагене в хорошем районе думаю у таких грантов есть лишний нолик. Не какие-то бумажки-дипломы в качестве мотивации, а конверт со стопкой денег - максимально приближено к реальной жизни. Мне понравился такой подход.

Инвестор-стоик, часть первая Контролируй то, что ты можешь контролировать Сейчас в формате аудиокниги слушаю "Письма Сенеки" - это сборник писем от философа Сенеки к своему другу Луцилию, где они общаются на самые разные житейские темы. Поразительно то, насколько многие из волнующих их проблем актуальны до сих пор. Некоторые из их идей очень интересно перекладываются на тему личных финансов и инвестиций. Я вынес для себя, что каждый долгосрочный пассивный инвестор должен быть немного стоиком. К примеру, есть такая стоическая притча о лучнике, который готовится выпустить стрелу по своей цели. Стоики считали, что лучник должен вложить весь свой талант в подготовку к выстрелу и не обременять себя беспокойством о том попала ли стрела в цель или нет. Подготовка к выстрелу зависит от самого лучника - он может тренироваться стрелять, он может поддерживать себя в хорошей физической форме, учиться оценивать дистанцию и так далее. С другой стороны, попадёт его стрела в цель или нет не зависит полностью от лучника - это зависит в том числе от случайных факторов, в любой момент может подуть порыв ветра и стрела промахнётся. Сам по себе факт того, что лучник промахнулся не означает, что он был плохо подготовлен. Ровно как и обратное. В каком-то смысле для стоика неважно попала стрела в цель или нет, для него важно быть хорошим мастером и давать себе наибольший шанс успеха в каждом выстреле. Мне кажется, что этот подход очень хорошо ложится на то как работает долгосрочное пассивное индексное инвестирование. Как лучник, долгосрочный инвестор должен концентрироваться на том, что он может контролировать, а не на конкретном результате, который будет выражаться в совершенно случайной, по сути, цифре доходности. Что от нас зависит? От нас зависит то, насколько у нас продуманный инвестиционный план. Насколько наш финансовый план соответствует нашим жизненным целям. От нас зависит наша аллокация активов и распределение портфеля. От нас зависит наше отношения к информационному шуму, который время от времени колеблется от мании до паники. Всё это то, на чём стоит концентрироваться долгосрочному инвестору. Как говорил Джон Богл, легенда индексного инвестирования: "find portfolio allocation which is right for you and stick with it". Что мы не можем контролировать? Всё остальное. Есть масса совершенно случайных событий, которые могут повлиять и обязательно повлияют на конкретный финансовый результат. Попытки предугадать эти случайные события уводят нас от инвестиций к спекуляциям или, как сказали бы стоики, отвлекают нас от "подготовки к выстрелу". Именно поэтому я лично никогда даже не следил за доходностью своего портфеля. Это какое-то случайное число, которое не имеет никакого значения и на которое я влияю только частично. Реальное значение имеет то, какой у меня портфель и насколько у меня есть понимание того, почему он именно такой. Более формальным современным языком это можно назвать процессно-ориентированным подходом. Когда я работал в менеджменте, то неоднократно замечал, что если ты хорошо понял суть проблемы и правильно настроил процессы, то результаты сами дадут о себе знать. А если же ты тратишь всю свою энергию на то, чтобы бегать и гасить пожары в разных частях не налаженного процесса, то результаты будут значительно хуже. Так вот, процессно-ориентированный подход к персональным финансам на мой взгляд выглядит так: 1. Какие у меня жизненные цели? Чего я хочу от жизни? 2. Как я могу это транслировать в финансовые цели? Сколько это стоит и когда? 3. Каким должен быть мой финансовый план для того, чтобы я мог достичь своих финансовых и жизненных целей? 4. Как этот финансовый план транслируется в конкретную аллокацию портфеля и конкретные активы? 5. Достаточно ли хорошо я понимаю как эти активы работают для того, чтобы не поддаваться эмоциям в будущем? Вот это вопросы, которые делают из нас хорошо подготовленного лучника. Инвестора-стоика. Конкретные финансовые результаты придут как результат этого процесса... или нет, мы это не контролируем, но мы уже сделали всё, что от нас в действительности зависит.

Можно ли быть слишком умным инвестором? Сегодня расскажу очень смешную историю. Есть такая международная организация Менса, которая призвана объединить людей c IQ 130 и выше. Они говорят, что их цель объединить 2% самых умных людей на планете. Возможно со всеми нами им общаться просто скучно. Честно говоря у меня одна миссия этой организации уже некоторое отторжение вызывает, попахивает каким-то элитизмом псевдо-интеллектуальным, но о'кей. Эти ребята, собравшись в свой высокоинтеллектуальный клуб, который для большинства из нас с вами недоступен - ну для меня так уж точно - разделились на разные секции по интересам и одной из твоих секций было инвестирование. И вот они пораскинули своими прекрасными золотыми мозгами и решили, что раз мы тут все такие умные собрались, то почему бы нам не организовать свой инвесторский клуб. То есть все вместе будем с помощью наших мозгов управлять капиталом и зарабатывать больше, чем все остальные дурачки со средними способностями. Они организовали инвестиционный комитет, с ежеквартальными встречами и все вместе со всем своим вот этим вот невероятным интеллектом занялись активным управлением своими активами. Занимались они этим много лет. В 2001 году один из сторонних наблюдателей проанализировал результаты этого инвесторского клуба с 1986 года по 2001 год. За это время S&P 500 дал 15% годовой доходности. Это было золотое время для инвестиций. Любой "глупый" пассивный инвестор мог заработать вот этот двузначный доход просто держа пассивный индексный фонд на все акции S&P 500. Но нет, наши с вами замечательные высокоинтеллектуальные инвесторы не могли придерживаться этой инвестиционной стратегии, потому что они не хотели быть средними. Как вообще можно быть довольным средним результатом если у тебя IQ аж 130?! Естественно они пытались получить результат лучше и выше рынка. Тем не менее, по результатам этих 15 лет доходность их инвесторского клуба составляла 2,5% год... Парам-парам-пам! Как так получилось? Всё дело в том, что они всё время управляли этим фондом максимально активно: практически каждый квартал они меняли инвестиционную стратегию, пытались спекулировать, пытались предугадать как будут вести себя рынки в будущем и подстроиться под это заранее. Кроме всего этого они ещё и "техническим анализом" увлекались рисуя всякие линии на графике и споря друг с другом о том что они значат... В общем совершали все те ошибки, которые совершают инвесторы, которые приходят на рынок с ощущением, что они очень умные. В своё время Баффет сказал, что если вы инвестор и у вас IQ аж 150 пунктов, то тогда вам нужно продать 30 пунктов своего IQ кому-нибудь другому. В этом парадокс вообще инвестиций. По крайней мере до сегодняшнего момента история показывает, что если вы очень средних способностей человек, который умеет просто ровно сидеть на попе в течение очень длительного времени, то скорее всего вы получите лучший результат, чем большинство из очень-очень умных инвесторов, которые активно пытаются что-то наторговать. Это очень контр-интуитивно потому что почти во всех остальных сферах человеческой деятельности опыт и активная вовлечённость наоборот дают какой-то позитивный результат. В инвестициях на фондовом рынке же, в подавляющем большинстве случаев, активная вовлеченность даёт глубоко негативный результат. Так что вот, не будьте как эти зазнайки из топ 2% населения по уровню интеллекта: не надо постоянно менять свою инвестиционную стратегию и пытаться предугадать как поведут себя рынки в будущем, и уж точно не надо заниматься "техническим анализом". Slow and steady wins the race!

Датские кооперативы: уникальная форма владения недвижимостью На картинке выше фотки из объявления о продаже недвижимости в том небольшом провинциальном датском городе, в котором мы сейчас находимся. Этот милый и аккуратный домик с неплохим ремонтом стоит 298.000 крон или примерно €39.700. Для контекста, в Дании минимальная зарплата 120 крон (€16) в час или примерно 17.000 крон (€2,250) в месяц. Получается, что вот такой дом со своим участком земли можно купить за 17 минимальных месячных зарплат. Попробуйте посчитать, что можно купить за 17 минимальных месячных зарплат в том месте где живёте вы? В чём подвох? В 1977 году в Дании приняли закон, который давал жителям многоквартирных домов право первой руки, в том случае, если владелец дома его продавал. Для того, чтобы это право реализовать жильцы организовывали кооператив, то есть общее юридическое лицо, и кооператив брал ипотеку в банке для выкупа дома. С тех пор кооперативное движение в Дании настолько распространилось, что в Копенгагене около 30% квартир находится в такой собственности. Кооперативы называются andelsbolig и по сути это маленькое акционерное общество: допустим в доме есть 20 квартир, вы, покупая 5% акций этого акционерного общества, получаете право жить в одной из квартир. При этом все акционеры должны платить свои членские взносы, которые в том числе покрывают выплату кооперативом своей ипотеки. То есть по сути вы покупаете дом уже с ипотекой. Конкретно в этом домике ежемесячный платёж составляет 2.200 крон или примерно €300. Цену продажи определяет не сам владелец доли, а весь кооператив путём голосования и есть государственное регулирование ограничивающее рост стоимости такого жилья. Более того, кооператив должен ещё и дать согласие на продажу вашей доли новому покупателю, т.к. другим членам кооператива естественно важно, чтобы это был ответственный человек с хорошим доходом (желательно датчанин...). Вот такая интересная и необычная форма владения недвижимостью. На бумаге выглядит сказочно, но на практике есть много нюансов!

Выпускной Сегодня у нашей второй старшей дочери выпускной в датской гимназии и мы всей семьёй (почти) приехали её поздравить. Я сегодня очень гордый папаня потому что уже вторая дочь закончила гимназию в Дании, что когда-то давно было моим хитрым планом. Самая старшая, как я рассказывал недавно, учится в университете в Америке. Сегодняшняя выпускница тоже собирается поступать, вернее уже поступает. Она подала документы в 5-6 университетов в Дании. В два голландских университета. И собирается ещё в три-четыре места в Португалии подать документы. Результаты экзаменов и соответственно конкурса в университете будут известны где-то в середине июля. Парадокс для меня заключается в том, что подать документы в Дании значительно легче и дешевле, чем в Португалии. В Дании есть централизованный портал, через который все школьники подают документы во все университеты и когда приходят результаты экзаменов университеты их автоматически получают. Всё это совершенно бесплатно и максимально легко. Система поступления в университеты здорового человека. В Португалии же система курильщика. Во-первых, нет такого централизованного метода подачи документов в университеты, нужно ходить и подавать документы отдельно. Во-вторых, каждый университет берет деньги за рассмотрение заявки! На прошлой неделе заплатил €150 просто за то, что подали документы и они рассмотрят заявку. В остальных где-то около €100 это удовольствие стоит. Подать документы на 5-6 разных программ вылетает в копеечку. При этом в Португалии очень любят поплакаться, прямо на государственном уровне, о том, что вся молодежь куда-то уезжает... надо бы нам как-нибудь их оставить у себя на родине... Ну вот, могу дать подсказку: сделайте так, чтобы просто подать документы в несколько университетов не стоило полштуки евро, для начала. Если у вас тоже в этом году дети заканчивают школу, то искренне вас с этим поздравляю.