Все о ПИФ
رفتن به کانال در Telegram
Все о ПИФ - что это такое и как это работает, тренды и кейсы, сравнение с другими инструментами, налоговые аспекты, судебная практика и многое другое от эксперта @Elena_Chasovskikh
نمایش بیشتر295
مشترکین
اطلاعاتی وجود ندارد24 ساعت
اطلاعاتی وجود ندارد7 روز
اطلاعاتی وجود ندارد30 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
ابر برچسبها
هیچ دادهای
مشکلی وجود دارد؟ لطفاً صفحه را تازه کنید یا با مدیر پشتیبانی ما تماس بگیرید.
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
دسامبر '24
دسامبر '24
+35
در 0 کانالها
نوامبر '24
+48
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+305
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '240
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '240
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '240
در 2 کانالها
Get PRO
ژوئن '240
در 1 کانالها
Get PRO
مه '240
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '240
در 1 کانالها
Get PRO
مارس '240
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '240
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '240
در 2 کانالها
Get PRO
دسامبر '230
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+17
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+282
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 21 دسامبر | +3 | |||
| 20 دسامبر | +1 | |||
| 19 دسامبر | +24 | |||
| 18 دسامبر | 0 | |||
| 17 دسامبر | 0 | |||
| 16 دسامبر | 0 | |||
| 15 دسامبر | +1 | |||
| 14 دسامبر | +1 | |||
| 13 دسامبر | +1 | |||
| 12 دسامبر | +1 | |||
| 11 دسامبر | 0 | |||
| 10 دسامبر | 0 | |||
| 09 دسامبر | +1 | |||
| 08 دسامبر | 0 | |||
| 07 دسامبر | +1 | |||
| 06 دسامبر | 0 | |||
| 05 دسامبر | +1 | |||
| 04 دسامبر | 0 | |||
| 03 دسامبر | 0 | |||
| 02 دسامبر | 0 | |||
| 01 دسامبر | 0 |
پستهای کانال
| 2 | Инвестиционный коктейль от Коммерсантъ в рамках MallPic 2.0 | 141 |
| 3 | ⚡️С 31 октября по 5 ноября в Сочи прошла выставка-конферннция MALLPIC 2.0 !
MALLPIC прошёл стремительно, ярко, насыщенно и эффективно !
Впервые теме ЗПИФ на рынке недвижимости было посвящено столько внимания:
✅ отдельный блок в рамках Инвестиционного коктейля от Коммерсантъ
✅ живая дискуссия в сессии стрит ритейла и ГАБов
✅ обсуждение в рамках других сессий.
📍 Свое выступление я посвятила основным моделям использования ЗПИФ в девелопменте, анализу развития рынка за последние 5 лет и новым трендам в данном направлении.
📍 Интересная дискуссия в рамках сессии и в кулуарах развернулась относительно того, кто является потенциальным инвестором ЗПИФ, как повысить привлекательность инструмента, как на развитие отрасли влияют макроэкономика, ключевая ставка и регуляторные нововведения.
❗️Напоминаю и хочу пригласть всех заинтересованных и желающих разобраться в тонкостях работы фондов 10 ноября на закрытую бизнес-встречу "ЗПИФ для бизнеса и частного капитала", которая пройдёт в Москве.
Количество мест ограничено. Регистрация по ссылке обязательна https://uk-portfelnye-investitsii.timepad.ru/event/2645222/
Для приоритетной регистрации используйте промокод Все о ПИФ.
Буду рада вас видеть ! | 245 |
| 4 |  +1⚡️Анонс ноября
✅ 02.11.2023 - уже сегодня состоится Инвестиционный коктейль от Коммерсантъ в рамках форума MallPic 2.0. Расскажу об основных моделях использования ЗПИФ в девелопменте;
✅ 10.11.2023 - закрытая бизнес-встреча "ЗПИФ для бизнеса и частного капитала", где буду выступать спикером и модератором. Обсудим для каких проектов может быть интересен ЗПИФ, как он функционирует и как правильно и эффективно настроить его работу под задачи клиента и проекта;
✅ 14.11.2023 - Московский форум Семейных офисов, поговорим о ЗПИФ и личных фондах - российских инструментах управления частным капиталом.
Ссылки на мероприятия в комментариях. Буду рада вас видеть. | 270 |
| 5 | ⚡️ Банк России планировал в 3 кв. 2023г. запустить комплексную реформу определения статуса квалификацированного инвестора и не отказался от этой идеи.
📍 Ранее обсуждалось повышение имущественного "ценза" для признания лица квалифицированным инвестором до 30 млн руб. На текущий момент такой ценз составляет - 6 млн руб.
📍 В рамках последних обсуждений Банк России предлагает повысить имущественный ценз в два этапа:
✅ сначала с ₽6 млн до ₽12 млн руб.
✅ через год — до ₽24 млн руб., при этом учитываться будут только ликвидные активы.
✅ По-прежнему сохранятся и иные критерии, такие как уровень образования, опыт работы или опыт инвестиций на финансовом рынке, а также Банк России планирует ввести дополнительную возможность сдать экзамен для получения статуса квалифицированного инвестора, над которым продолжается работа.
Стоит отметить, что в практике именно имущественный критерий является основным для приобретения статуса квалифицированного инвестора.
❗️По мнению НАУФОР, с которым я солидарна и которое поддерживается многими участниками финансового рынка: число потенциальных квалифицированных инвесторов, претендующих на этот статус на основании имущественного ценза, снизится на 86,84% из-за реформы Банка России, что в свою очередь приведёт к снижению ликвидности и перетоку средств граждан с финансового рынка в иные альтернативные инструменты, менее урегулированные, но более доступные для инвесторов, например, в криптовалюту.
Подробнее по ссылке
https://quote.ru/news/article/652796e49a794738a9fa914a | 158 |
| 6 | ⚡️⚡️⚡️В журнале "Финансовый директор" вышла моя новая статья Закрытые паевые инвестиционные фонды - «тихая гавань» для бизнеса.
Подробнее по ссылке https://www.fd.ru/news/58273-zakrytye-paevye-investitsionnye-fondy---tihaya-gavan-dlya-biznesa | 175 |
| 7 | ⁉️ Вопрос-ответ
Может ли УК Д.У. ЗПИФ в целях исполнения обязательств по договору использовать расчёты через аккредитив?
✅ Аккредитив выступает эффективным инструментом для проведения расчётов, при котором:
📍лицо, в чью пользу открыт аккредитив (например, Продавец по договору купли-продажи), имеет гарантирую по оплате за счет размещённых Покупателем в аккредитив денежных средств, которые переводятся Банком на счет Продавца при предоставлении в Банк документов, подтверждающих наступление установленных сторонами в ДКП событий (регистрация переход права, оформление залога и пр.)
📍 другая сторона, в нашем примере Покупатель, имеет гарантию сохранения и возврата средств, если не наступили обстоятельства, согласованные сторонами или истек срок предоставления документов.
😳 Однако, при структурировании сделки с участием УК Д.У. ЗПИФ недвижимости для неквалифицированных (!) инвесторов, возник следующий ньюанс:
📌 в соответствии с абз.1 п.2.10 Указания Банка России № 4129-У денежные средства на счетах и во вкладах в одной кредитной организации не должны превышать 10% стоимости активов фонда,
соответственно,
📌 управляющая компания может открыть аккредитив, но в одном Банке не более чем на 10% от стоимости активов Фонда, и, если например, сумма сделки составляет 70% от стоимости активов, то открывать необходимо до 7 (!) аккредитивов в разных банках 🤔
❗️Это ограничение касается только ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов, для "квальных" ЗПИФ такого ограничения не установлено.
Какие механизмы обеспечения исполнения обязательств вы бы предложили в таком случае ?
Пишите в комментариях, а я поделюсь с вами своими вариантами 🤓
P.S. Всем хорошей пятницы и выходных ! И чтобы никакие нюансы не мешали реализации ваших планов ! | 145 |
| 8 | ⁉️ Вопрос - ответ
Может ли пайщик передавать в залог паи ЗПИФ без уведомления УК?
❗️Пай ЗПИФ – это бездокументарная ценная бумага, которая свободно обращается после завершения формирования фонда.
📌 Ограничения на обращение инвестиционных паев могут быть установлены законом. Так, если фонд предназначен для квалифицированных инвесторов – то бумаги признаются ограниченными в обороте и обращаются с учетом требований по обращению ценных бумаг для квалифицированных инвесторов:
✅ Выдача паев может осуществляться исключительно квалифицированному инвестору
✅ Для проведения сделок, в том числе для передачи паев в залог, необходимо привлечение брокера за рядом исключений.
Требование о проведении сделки через брокера не распространяется на случаи, когда:
📍 обе стороны сделки являются квалифицированными инвесторами в силу закона
📍паи переходят в порядке универсального правопреемства при реорганизации или распределении имущества ликвидируемого лица
📍 иные случаи установлены нормативными актами Банка России.
❗️Таким образом, по общему правилу пайщики могут совершать сделки с принадлежащими им инвестиционными паями, в том числе передачу паев в залог, без уведомления управляющей компании. В таком случае УК узнает о смене пайщика только при запросе списка владельцев паев для проведения инвестиционного комитета, общего собрания или по иным основаниям.
❗️Правилами самого фонда может быть установлено ограничение на совершение сделок с паями:
✅ право управляющей компании отказать любому лицу в выдаче паев
✅ необходимость согласования с управляющей компанией продажи паев третьим лицам, не являющимся пайщиками фонда,
но подобные условия встречаются крайне редко.
📌 Стоит отметить, что в реальной жизни клиенты чаще всего обращаются к управляющей компании за помощью в проведении сделок с паями фонда. | 237 |
| 9 | Начало учебного делового сезона
Не секрет, что летом бизнес - активность снижается: сотрудники и клиенты в отпусках, собрать всех участников проекта становится не тривиальной задачей, периодически слышишь "давайте отложим это до сентября". Но с началом сентября (и даже немного раньше) все возвращается "на круги своя", и бизнес стремительно начинает разгоняться, чтобы выполнить планы и потратить бюджеты до конца года.
✅ Открытие делового сезона на рынке недвижимости ознаменовалось "Августовским бранчем" от Коммерсантъ, на котором мы обсудили итоги 1-ого полугодия на рынке недвижимости и прогнозы до конца 2023 года, влияние резкого изменения ключевой ставки на рынок. Не оставили без внимания и активное развитие индустрии коллективных инвестиций.
✅ Деловой сезон в юридической сфере открыл "Форум Юга России" от Право.ру. В рамках первой сессии мы обсудили влияние санкций на развитие бизнеса, вопросы редомициляцили в САР. Мое выступление было посвящено ЗПИФ как альтернативному инструменту для релокации бизнеса в Россию, имеющему ряд бесспорных преимуществ и наработанную практику.
⚡️ Из ближайших планов:
✅ 14 сентября на Конференции "Финансы под защитой", организованной Национальной ассоциацией финансовых директоров буду выступать с темой "ЗПИФ как инструмент управления финансами группы и привлечения инвестиций".
✅ 15 сентября на Юридическом форуме мастеров выступаю в сессии "Сопровождение частного капитала" о ЗПИФ для частных лиц, в том числе о семейных и наследственных фондах.
Присоединяйтесь, буду рада вас видеть.
Для участников Юридического форума Мастеров предоставляется дополнительная скидка по промокоду ВсеоПИФ. | 231 |
| 10 | 🤔 Немного любопытных данных из обзора НАУФОР по деятельности УК по итогам 2022 года
✅ В 2022 году прервана многолетняя тенденция сокращения численности управляющих компаний, прирост количества УК составил 3,5% против 3%-ного сокращения годом ранее
✅ География существенно не изменилась - 70% рынка УК приходится на Московский регион
✅ В УК на конец 2022г. работает 6,9 тыс. человек. Прирост сотрудников за 2002 год не существенный - 3% против 8,5 и 10,5% годами ранее. Среднее значение количества сотрудников УК держится на уровне 10-12 человек, максимальное количество 424
✅ Суммарные активы УК увеличились на 10,5% и составили 130 млрд руб.
✅ Собственные средства УК выросли на 7% и составили 52,3 млрд руб.
✅ Среднее вознаграждение УК в открытых ПИФ составляет 2 - 2,14% среднегодовой стоимости чистых активов (СЧА), максимальное достигает 9%. Услуги инфраструктуры (спецдепа, регистратора, оценщика и пр.) в среднем составляют 0,44 - 0,67% при максимальном значении 5% среднегодовой СЧА. Детальные данные по другим типам фондов не приводятся
✅ Самым старым ЗПИФ уже исполнилось 18 лет, средний срок "жизни" ЗПИФ - 10 лет
✅ Свыше 1000 пайщиков имеют только 8 ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов, на 3 ЗПИФ приходится 85% клиентской базы неквальных ЗПИФ. Средний показатель по ЗПИФ - 1 - 2 пайщика.
✅ На бирже обращается всего 62 ПИФ, 17 из них для квалифицированных инвесторов
✅ Суммарный объем активов под управлением УК увеличился до 14,6 трлн руб.
✅ Медианное соотношение выручки от оказания услуг и комиссионных вознаграждений УК к объёму активов в управлении не изменилось и составляет 0,53% | 341 |
| 11 | ⚡️ На сайте НАУФОР* опубликован ежегодный обзор индустрии управляющих компаний инвестиционных фондов и показателей их деятельности за 2022 год.
✅ В обзоре отмечается, что
несмотря на все сложности 2022 года, количество компаний стало увеличиваться, а 75% компаний закончили год без убытков.
🥇Лидирующие позиции второй год подряд занимают закрытые и интервальные паевые фонды, ориентированные на квалифицированных инвесторов. Их доля составляет 41,9% от общего объема активов под управлением, разрыв с пенсионными резервами и накоплениями НПФ увеличился до 7,5 п.п.
🥈С долей 34,3% на втором месте остались инвестиционные ресурсы НПФ
🥉на третьем месте с существенным отставанием - активы в доверительном управлении с долей в размере 10,4%, с учётом ИИС
* НАУФОР - Национальная ассоциация участников фондового рынка, является единственной в России саморегулируемой организацией управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Обзор деятельности управляющих компаний выпускается НАУФОР уже пятый год, он основан на собственных данных СРО, которые участники рынка предоставляют в рамках регулярной отчётности, а также данные из открытых источников.
С полным текстом обзора вы можете ознакомиться по ссылке http://naufor.ru/tree.asp?n=26375 | 311 |
| 12 | По результатам опроса:
👍 радует, что 50% опрошенных внимательно читают документы и многие не стесняются запрашивать их заранее и корректировать
🧐 еще 22% обращают внимание на ключевые пункты, что также позволяет снять значимые риски
🤓 11% читают бегло
😏 и только 6% не читает документы, полагая, что не смогут их изменить
💪 11% хочется позавидовать - у них, есть люди на кого можно положиться и кому они доверяют
❗️Результат меня приятно удивил ответственным подходом участников группы к содержанию документов, но, полагаю, репрезентативность опроса достаточно низкая в связи с малым количеством опрошенных 🤔
❓Присоединяйтесь к опросам и задавайте ваши вопросы, будем вместе разбираться в паевых инвестиционных фондах и не только. | 213 |
| 13 | А вы обычно читаете документ(ы) перед подписанием (покупкой/подключением услуги)? | 215 |
| 14 | Резюме по Правилам Фонда
⚡️ Если Вы планируете приобретение инвестиционных паев ЗПИФ и/или являетесь инициатором создания Фонда прочитайте хотя бы один раз внимательно Правила Фонда.
В дальнейшем можно останавливаться на ключевых аспектах:
✅ Срок инвестиций - срок деятельности Фонда;
✅ Инвестиционная декларация – во что именно может инвестировать Фонд;
✅ Получение дохода - наличие и условия выплаты дохода на пай и есть ли частичное погашение паев;
✅ Кворум для принятия решений на общем собрании - возможность влиять на принимаемые решения по изменению Правил, срока деятельности Фонда и смене Управляющей компании;
✅ Минимальный размер инвестиций при формировании Фонда или выдаче дополнительных паев;
✅ Расходы - размеры вознаграждений УК и инфраструктуры, максимальный размер расходов Фонда, наличие скидок и надбавок.
В ЗПИФ для квалифицированных инвесторов:
✅ Инвестиционный комитет – ваша возможность участия в нем и влияния на принимаемые решения в отношении активов Фонда.
Изучайте матчасть Правила и обращайтесь к экспертам. | 265 |
| 15 | 📌 В приложении к Правилам приводятся формы заявок на приобретение и погашение (а в некоторых случаях и обмен) инвестиционных паев.
📌 Дополнительно в Правилах для квалифицированных инвесторов может присутствовать раздел «Инвестиционный комитет».
В данном разделе устанавливается:
✅ Кто может входить в состав ИК – сам владелец или владельцы паев, все или некоторые из них, или назначенные им(и) лица;
✅ Виды или критерии сделок или корпоративных действий обществ, входящих в состав Фонда, подлежащих одобрению Инвестиционным комитетом;
✅ Порядок созыва и проведения ИК, кворум, необходимый для его проведения, порядок принятия решений;
✅ Вознаграждение членов ИК, его размер и (или) порядок его определения, условия, регулярность и порядок выплаты (если вознаграждение устанавливается Правилами Фонда).
✅ К указанным положениям нет нормативных требований, поэтому данный раздел может быть уникален и индивидуален у каждого Фонда, сформирован Управляющей компанией исходя из задач клиента(ов) и/или с учетом особенностей проекта.
❗️Оцените, соответствуют ли положения ИК вашим интересам.
📌 В Правилах открытых и интервальных ПИФ может быть раздел «Обмен инвестиционных паев», который содержит порядок и условия обмена инвестиционных паев одного Фонда на дугой, если возможность обмена предусмотрена Правилами. | 201 |
| 16 | ⁉️ Продолжаем знакомиться с Правилами доверительного управления
📌 Раздел 9 «Оценка имущества, составляющего Фонд, и определение расчетной стоимости одного инвестиционного пая»
✅ Содержание раздела достаточно типично, поскольку требования к оценке и расчёту СЧА установлены Законом "Об инвестиционных фондах", Указанием Банка России и Стандартами НАУФОР.
✅ По общему правилу, активы, не имеющие котировки на активном рынке, оцениваются оценщиком, не реже 1 раза в 6 мес. В Правилах может быть указано - 1 раза в год, но отчет об оценке действует 6 месяцев в силу законодательства об оценочной деятельности, поэтому оценка производится не реже 1 раза в полгода.
✅ Стоимость чистых активов определяется в соответствии с требованиями Указания Банка России и Стандартов НАУФОР.
✅ Расчетная стоимость одного инвестиционного пая определяется на дату определения СЧА Фонда, путем деления СЧА на количество выданных паев Фонда.
📌 Раздел 10 «Информация о Фонде» содержит указание на то, какая информация и каким образом раскрывается и (или) предоставляется владельцам паев.
✅ Информация о Фондах для неквалифицированных инвесторов размещается в сети Интернет на сайте управляющей компании, а также предоставляется по телефону, либо в офисе УК и местах приобретения и погашения паев.
✅ Информация о Фондах для квалифицированных инвесторов обычно не размещается, а предоставляется владельцам инвестиционных паев.
✅ Помимо Правил Фонда о которых мы говорим (с учетом всех изменений), вы можете также запросить, а Управляющая компания и ее агенты обязана предоставить:
📍Правила ведения реестра владельцев паев, утвержденные Регистратором фонда;
📍Справку о СЧА ПИФ и Отчет о приросте (об уменьшении) стоимости имущества Фонда;
📍Бухгалтерскую (финансовую) отчетность Управляющей компании и Специализированного депозитария, аудиторское заключение к отчетности Управляющей компании;
📍 Сведения о вознаграждении Управляющей компании и расходах, оплаченных за счет имущества ПИФ;
📍иную информацию, раскрытую в соответствии с законом.
📌 Раздел 11 «Ответственность Управляющей компании и иных лиц». Положения об ответственности единые для всех Фондов и следуют из закона.
✅ Долги Фонда погашаются за счет имущества Фонда.
📍При недостаточности имущества – за счет имущества Управляющей компании.
📍 Управляющая компания также несет ответственность за причинение убытков пайщикам Фонда в случае нарушения закона или Правил фонда в размере реального ущерба.
✅ Специализированный депозитарий солидарно с Управляющей компанией несет ответственность за неисполнение/ненадлежащее исполнение обязательств по хранению, учету и контролю за имуществом Фонда.
✅ Регистратор несет ответственность за невозможность осуществления прав на сами паи или прав, закрепленных инвестиционными паями, а также за необоснованный отказ в открытии лицевого счета.
✅ Оценщик несет ответственность за некорректную оценку имущества Фонда, использованную в учете Фонда, в том числе при выдаче или погашении паев или при совершении сделок с имуществом Фонда.
✅ Управляющая компания несет с Регистратором или Оценщиком субсидиарную ответственность.
📌 Раздел 12 «Прекращение Фонда» содержит основания и порядок прекращения Фонда.
✅ Стоит обратить внимание, есть ли у Управляющей компании право досрочно прекратить Фонд по собственному решению.
✅ В этом разделе определяется размер вознаграждения лица, прекращающего Фонд, которое для неквальных Фондов не может превышать максимальный размер, установленный Банком России.
✅ Очередность исполнения обязательств при прекращении Фонда единая и установлена ст.32 Закона "Об инвестиционных фондах".
В правилах может быть указан способ определения реквизитов пайщика для выплаты средств при погашении паев.
📌 Раздел 13 «Внесение изменений и дополнений в Правила» содержит информацию о сроках вступления в силу изменений в Правила Фонда, а также о порядке раскрытия/предоставления информации о внесении изменений.
📌Раздел 14 «Иные сведения и положения» обычно содержит основные положения о налогообложении доходов от операций с паями Фонда. | 195 |
| 17 | 📊 Немного цифр
Согласно информации, размещённой на сайте Банка России по итогам 1 кв. 2023 г., а также данным по итогам 2-х месяцев 2 кв. 2023г., озвученным представителем Банка России на конференции «Рынок коллективных инвестиций»:
✅ количество всех ПИФ за 1 кв. 2023 г. увеличилось на 22, при этом:
📍 количество ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов сократилось на 13
📍 количество комбинированных ЗПИФ (только для квалифицированных инвесторов) увеличилось на 51
📍 в сравнении – за прошлый год количество комбинированных ЗПИФ приросло на 221.
📍Часть прироста комбинированных фондов, вероятно, сохраняется за счет изменения категории фондов, о чем свидетельствует сокращение ЗПИФ других категорий.
📍за 2 мес. 2 кв.2023 – количество фондов увеличилось еще на 51, ⚡️ при этом весь прирост пришелся на фонды для квалифицированных инвесторов.
✅ Количество владельцев паев за 1 кв 2023 г приросло на 390 тыс., при этом большая часть приходится на биржевые (+292 тыс.) и открытые ПИФ (+84 тыс.). Наблюдается также прирост в сегменте ЗПИФ (для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов).
✅ СЧА ПИФ за 1 кв.2023 увеличилась на 470 млрд руб. (для сравнения за 2022 – СЧА ПИФ приросло на 530 млрд.)
📍 из них 463 млрд руб. пришлось на комбинированные ЗПИФ.
✅ Стоимость чистых активов, приходящаяся на физических лиц, увеличилась на 285 млрд. руб. и составляет 3,45 трлн руб.
Какие еще данные по инвестиционным фондам Вам интересны ? | 255 |
| 18 | ⁉️ Продолжаем вместе читать Правила фонда
📌 Раздел три «Права и обязанности управляющей компании»:
✅ Законодательно установлены общие права и обязанности управляющей компании
✅ В Правилах дополнительно могут быть предусмотрены:
📍право управляющей компании досрочно прекратить фонд без решения общего собрания пайщиков фонда
📍 право провести дробление инвестиционных паев фонда
📍право выпустить дополнительные инвестиционные паи.
✅ Стоит также обратить внимание:
📍Правилами могут быть предусмотрены дополнительные права управляющей компании по совершению сделок репо или сделок с производными финансовыми инструментами.
📍В заключительных пунктах этого раздела стоит также обратить внимание на отмену ограничений к деятельности УК, установленных законом: какие ограничения и при каких обстоятельствах могут не применяться (например, возможность приобретения в состав фонда имущества у участников управляющей компании, ее дочерних и зависимых обществ и др.).
Указанные дополнительные права и полномочия влияют на риски, связанные с инвестированием.
📌 Раздел четыре «Права владельцев инвестиционных паев. Инвестиционный пай»
✅ Права владельца инвестиционных паев установлены законом
✅ Дополнительно могут быть предусмотрены:
📍 Право на получение дохода. В этом случае обращаем внимание на порядок определения и выплаты дохода.
Доход может устанавливаться, например, как:
- % от арендных платежей за вычетом расходов фонда, или
- % от дохода от продажи активов или
- % от поступивших на счет фонда дивидендов, распределенной прибыли, купонов и т.д.
Варианты определения дохода многообразны.
❗️Важно, чтобы порядок расчета и выплаты дохода был вам понятен, исключал возможность "манипулирования" доходом со стороны УК и соответствовал вашим ожиданиям от продукта (покупаемых паев).
📍 Право на получение имущества "в натуре" при погашении паев. Достаточно новая опция, о которой поговорим подробно отдельно.
✅ Общее количество выданных паев позволяет оценить вашу долю в имуществе фонда.
✅ Количество дополнительных инвестиционных паев говорит о том, сколько в будущем может быть выдано паев, в приобретении которых вы сможете поучаствовать (как владелец паев вы имеете преимущественное право на их приобретение) или которые будут проданы "третьим лицам", что может повлечь снижение вашей доли в фонде.
📌 Раздел пять «Общее собрание владельцев инвестиционных паев»
✅ Полномочия общего собрания и процедура его проведения достаточно строго регламентированы законом и нормативными активами Банка России
✅ Обращаем внимание на:
📍 Сроки проведения собрания, чтобы не пропустили возможность подачи бюллетеня.
📍 Место проведения собрания: физическая доступность и возможность принять участие, если однажды вы решите принять участие лично, либо возможность участия в собрании дистанционно.
📍Количество голосов, необходимых для принятия решений на общих собраниях.
(Продолжение следует) | 229 |
| 19 | Возвращаю случайно удалённый пост 🙈
Часть 2 о Правилах ЗПИФ | 206 |
| 20 | ⁉️ «Читаем Правила вместе» (часть 3)
📌 В разделе 6 «Выдача инвестиционных паев» необходимо обратить внимание:
✅ Какие активы могут передаваться в оплату паев при формировании фонда и при выдаче дополнительных инвестиционных паев (если доп. выдача предусмотрена Правилами) и способ их передачи.
📍Правилами может быть предусмотрена передача исключительно денежных средств, либо денег и иных активов, предусмотренных инвестиционной декларацией, - акций, долей в уставном капитале, недвижимости и иного имущества.
✅ Какие сроки приема заявок при дополнительной выдаче паев и их оплаты, ❗️ чтобы не пропустить возможность использования своего преимущественного права, если вы являетесь пайщиком фонда. Сроки могут быть разными: от 1 дня до нескольких месяцев.
📍При формировании фонда прием заявок и оплата паев осуществляются в течение срока формирования фонда (обычно 6 месяцев) до достижения стоимости имущества, преданного в оплату паев, стоимости, необходимой для завершения формирования фонда, указанной в первом разделе Правил.
✅ Какая стоимость пая при формировании фонда и какая минимальная сумма инвестиций при формировании фонда и выдаче дополнительных паев.
📍При реализации преимущественно права минимальная сумма инвестиций не устанавливается.
📌 Раздел 7 «Погашение инвестиционных паев»:
✅ По общему правилу подать заявку на погашение паев ЗПИФ до истечения срока фонда можно в случае, если на общем собрании пайщиков было принято решение, по которому вы голосовали «против». В таком случае, после регистрации Банком России (согласования Спецдепом - для квальных фондов) изменений в Правила фонда у вас появляется право на погашение всех или части принадлежащих вам паев.
📍Смотрим порядок, способ, форму и сроки подачи такой заявки.
✅ Обращаем также внимание на возможность провести управляющей компанией частичное (досрочное) погашение паев и возможные даты такого погашения.
📍Такое погашение проводится по решению управляющей компании всем пайщикам пропорционально в пределах 20% от количества выданных паев. Подачи заявки от пайщика в адрес управляющей компании не требуется.
✅ Правилами может быть предусмотрена возможность выдела имущества в натуре при погашении паев.
📍Изучаем в каких случаях и какое именно имущество может быть передано пайщику фонда.
✅ Также в правилах могут быть установлены надбавка при выдаче паев и скидка при погашении паев, которые взимаются при проведении соответствующих процедур.
📌 Раздел 8 «Вознаграждения и расходы»
✅ Вознаграждения и расходы оплачиваются за счет имущества фонда.
✅ Размер вознаграждения управляющей компании может быть установлен в % от СЧА, в фиксированном размере и/или в %, например, от дохода фонда, иное.
📍Вознаграждение может быть установлено дифференцировано на разные периоды времени или в зависимости от определенных действий/событий (например, изменения СЧА).
⚡️Вознаграждение может быть уменьшено по решению управляющей компании, а увеличено исключительно по решению общего собрания пайщиков.
✅ Размер вознаграждений инфраструктуры фонда (спецдеп, регистратор, оценщик(и), аудитор) – обычно указывается «не более» чем определенный % от СЧА или фиксированной суммы.
✅ Перечень допустимых расходов фонда установлен Указом Банка России.
📍Виды расходов должны соответствовать активам, которые могут входить в состав фонда согласно инвестиционной декларации.
📍В Правилах может быть установлена доля иных расходов, прямо не поименованных в Правилах, подлежащих оплате за счет имущества фонда. Такие расходы должны быть непосредственно связаны с управлением имуществом фонда.
📍В заключительных положениях этого раздела устанавливается максимальный размер всех расходов фонда.
⚡️ В случае превышения максимального размера расходов или вознаграждений управляющая компания оплачивает их за свой счет. | 256 |
