Александр Доржиев

К дню рождения А.С. Пушкина У каждого из нас свой Пушкин. В детстве мы читаем и слушаем, как «кот-ученый все ходит по цепи кругом», «жил старик со своею старухой у самого синего моря», а «три девицы под окном пряли поздно вечерком». Из младших школьных лет с нами навсегда остаются «мороз и солнце – день чудесный» и «буря мглою небо кроет». Из старших: «я помню чудное мгновенье», «мой дядя самых честных правил» и «я вас люблю, чего же боле». Для одних взрослых Пушкин – либерал и борец с тоталитарным режимом:

«Во глубине сибирских руд Храните гордое терпенье, Не пропадет ваш скорбный труд И дум высокое стремленье. Несчастью верная сестра, Надежда в мрачном подземелье Разбудит бодрость и веселье, Придет желанная пора: Любовь и дружество до вас Дойдут сквозь мрачные затворы, Как в ваши каторжные норы Доходит мой свободный глас. Оковы тяжкие падут, Темницы рухнут — и свобода Вас примет радостно у входа, И братья меч вам отдадут».

 Для других – консерватор, империалист и борец с сепаратизмом:

«Вы грозны на словах — попробуйте на деле! Иль старый богатырь, покойный на постеле, Не в силах завинтить свой измаильский штык? Иль русского царя уже бессильно слово? Иль нам с Европой спорить ново? Иль русский от побед отвык? Иль мало нас? Или от Перми до Тавриды, От финских хладных скал до пламенной Колхиды, От потрясенного Кремля До стен недвижного Китая, Стальной щетиною сверкая, Не встанет русская земля?.. Так высылайте ж к нам, витии, Своих озлобленных сынов: Есть место им в полях России, Среди нечуждых им гробов».

Пушкин за рубежом не так популярен, как Достоевский и Толстой. Он национальный поэт – для людей русского мира, культуры и менталитета. Александр Сергеевич создал современный русский язык, совместив народное просторечие, «высокий штиль» знати и церковно-славянский язык духовенства. Без него мы говорили бы сейчас совершенно иначе. И на этом самом великом и могучем языке я сейчас пишу эти строки. Даже не задумываясь, мы повторяем пушкинские фразы:

«береги платье снову, а честь смолоду», «чем меньше женщину мы любим», «что день грядущий мне готовит», «любви все возрасты покорны», «ох, тяжела ты, шапка Мономаха!», «не гонялся бы ты, поп, за дешевизной», «Москва, как много в этом звуке», «ах, обмануть меня нетрудно, я сам обманываться рад».

 Это первый профессиональный писатель России, придумавший зарабатывать на жизнь сочинением стихов и прозы, раньше сочинительство было лишь хобби. Наша великая литература без его влияния стала бы совсем другой. Изучая Пушкина, поражаешься, до чего он был горяч и несдержан, абсолютно финансово неграмотен и беспечен, как часто ошибался, был безумно смел и отчаян, не только дрался на дуэлях, но и регулярно рвался на войну, беспрерывно учился и методично работал с невероятным упорством. В общем, все его противоречия и есть – «наше все». Да, как ни странно, человек с совершенно неславянской внешностью уловил и впитал до дна корни истории и менталитета страны и народа, выразил словами и задал направление развития всей русской культуры как минимум на два века вперед. Таков он – гений, парадоксов друг. С днем рождения, Александр Сергеевич и все его поклонники! @intelligent_investor

🔜 Приглашаю вас на вебинар «Составляем доходный портфель»! Программа: ✅ анализ текущего состояния экономики РФ в целом, отраслей и отдельных компаний в частности ✅ перспективы вложений в акции, облигации, валюты, недвижимость ✅ какие компании порадуют акционеров щедрыми дивидендами и ростом стоимости ✅ ответы на вопросы участников. Вебинар пройдёт 9 июня в 14:00 по московскому времени. Запись будет. Стоимость 2000 рублей. По вопросам записи и оплаты пишите @sofyadorzhieva.

Третий за неделю пост с модным словом "нарратив". Всего вводных нарративов написано и опубликовано мною в открытом доступе множество. Сбербанк - далеко не исключение: НЛМК Сургутнефтегаз Яндекс Новатэк Магнит Ростелеком Фосагро ВТБ Башнефть Северсталь Газпромнефть Алроса ГМК Норильский никель Роснефть Есть и другие, но пока, считаю, достаточно. После прочтения вы уже не сможете остаться прежними воспринимать эти компании как мыльные пузыри. Теперь живите с этим.

Акции - это не лотерейные билеты и не фишки в казино. За каждой акцией стоит компания. Тот, кто не хочет или не может хотя бы в общих чертах представлять историю компании (именно компании, а не ее акций), обречен на пользование чужими нарративами, зачастую составленными либо некачественно, либо недобросовестно, в чьих-то корыстных целях. Две основные задачи нормального инвестора - первичное составление объективной истории компании и ее обновление: 1. Первичное знакомство с компанией я называю вводным нарративом. Он нужен не для праздного интереса. Нарратив дает инвестору фундамент для глубокого понимания, что деньги вложены не в мыльный пузырь, готовый в любую секунду лопнуть, а в огромную стабильную и надежную организацию с мощными производственными активами и многотысячным коллективом профессионалов, адаптирующуюся к любой конъюнктуре рынка и ежегодно генерирующую прибыль. 2. Обновлять историю достаточно не чаще 4 раз в год, на основе ежеквартальной отчетности. Регулярное наблюдение за отчетами позволяет убедиться, что с компаниями довольно редко происходят какие-то существенные перемены. Проходят годы - и ничего нового. В отличие от рынка акций, где масса новостей каждый день, о которых почти все забывают уже через неделю. Поначалу эти две задачи кажутся сложными, впрочем, как и любое новое дело в жизни человека. Нужны дисциплина и трудолюбие, без них никак. Потом постепенно привыкаешь, втягиваешься и спустя пару лет удивляешься, до чего все легко и просто. Вот, например, прочтите вводный нарратив по Сбербанку: https://asdorzhiev.ru/2024/05/30/sberbank/ Конечно, он краткий, схематичный. В процессе его написания я погрузился в историю довольно глубоко и перелопатил немало информации, но выписал лишь факты, достаточные для формирования у читателя базового представления о банке. Кстати, здесь наглядно объясняется, дороги или дешевы акции Сбербанка сейчас. В дальнейшем все, что от меня требуется, - раз в квартал заглянуть в отчет, убедиться, что с компанией все в порядке (если что-то не так, безусловно, придется покопаться) и черкнуть об этом пару строк в Премиум-клубе. Там таких компаний под моим присмотром - более 40. Естественно, самых привлекательных. Иным уделять внимание просто лень. @intelligent_investor

Акции - это не лотерейные билеты и не фишки в казино. За каждой акцией стоит компания. Тот, кто не хочет или не может хотя в общих чертах представлять историю компании (именно компании, а не ее акций), обречен на пользование чужими нарративами, зачастую составленными либо некачественно, либо недобросовестно, в чьих-то корыстных целях. Две основные задачи нормального инвестора - составление объективной истории компании и ее обновление. Вовсе не для праздного интереса. Эта история дает инвестору фундамент для глубокого понимания, что он вкладывает деньги не в мыльный пузырь, готовый в любую секунду лопнуть, а в огромную стабильную и надежную организацию с мощными производственными активами и многотысячным коллективом профессионалов, адаптирующуюся к любой конъюнктуре рынка и ежегодно генерирующую прибыль.

Сила нарратива: как истории управляют людьми Общение людей можно описать как обмен историями, или нарративами. Хорошая история придает вещам дополнительную ценность, а событиям и идеям – дополнительную важность. В 2009 г. американские журналисты Роб Уокер и Джошуа Гленн провели эксперимент. Купив на блошиных рынках, гаражных распродажах и в комиссионных магазинах сотню дешевых безвкусных безделушек, они попросили профессиональных писателей придумать про каждую какую-нибудь историю. А потом выставили эти безделушки на eBay, сопроводив их авторскими рассказами или стихами. Согласно гипотезе Уокера и Гленна, нарративы (истории, повествования) должны были наделить предметы новым – эмоциональным – смыслом, превратив их в значимые объекты. И тем самым придать им дополнительную субъективную ценность, которую возможно измерить вполне объективно. Гипотеза эксперимента полностью подтвердилась: потратив на покупки около $129, экспериментаторы выручили на последующей продаже более $3600, то есть в 28 раз больше. Вещи продавались в десятки раз дороже изначальной цены: например, пепельница, купленная за $2,99, о которой написал рассказ «отец киберпанка» Уильям Гибсон, была продана за $101. Разница между обычным предметом и ценным сокровищем заключается в хорошей истории. Она наполняет предмет «душой», делая его эмоционально значимым и потому – более ценным. Именно история, стоящая за предметом, может объяснить кажущиеся неадекватными суммы, которые покупатели выкладывают за вещи, когда-то принадлежавшие знаменитостям, будь то бумажная салфетка, использованная в качестве носового платка Скарлетт Йоханссон и проданная за $5300, или коллекция драгоценностей Лиз Тейлор, ушедшая на аукционе за рекордные $116 млн, в несколько раз выше оценочной стоимости. Истории обуславливают восхищение и увлеченность предметами старины, например винтажной одеждой, и привязанность детей к своим любимым игрушкам, из-за которой они отказываются от идентичных копий. Читать далее: https://asdorzhiev.ru/2024/06/03/narrative/ @intelligent_investor

Капля никотина убивает лошадь, а хомячка разрывает на куски.

Подписался я на один популярный инвестиционный канал. Полистал, вроде идеи толковые, ведущий с опытом. Но спустя несколько дней заметил, что подача материала там настолько эмоциональная (перебор капслока и пафос, как у Тони Роббинса), что аудиторию от такого накала страстей должно просто рвать на куски. Короче, не смог читать дальше. И вот, что подумал. Конечно, у данного канала аудитория огромная, значит, работает эффективно. Воздействовать на эмоции - таков нынешний рецепт успеха в медиасфере. Я же изначально ставил себе задачу работать с разумом, а не с чувствами. Сознательное решение не играть на человеческих струнах души, а обращаться к рациональности формирует абсолютно иную аудиторию. Моя аудитория вряд ли когда-то станет многочисленной, так как вдумчивость традиционно не пользуется широкой популярностью. А мне, человеку скромному, хорошо и так, в узком кругу понимающих меня людей. @intelligent_investor

О налоговой реформе 28 мая Минфин РФ внес в правительство пакет предложений по изменению налогового законодательства с 2025 года. Вокруг новости возник жуткий ажиотаж, но интерес публики оказался скорее праздным, так как реформы вряд ли сильно повлияют на карманы подавляющего большинства россиян напрямую, а считать денежки в чужом кармане любят все. В послании Федеральному собранию 29 февраля Президент четко обозначил контуры предстоящих перемен в налогах, особенно возбудив народ обещанием крутой прогрессии в НДФЛ. Теперь, когда конкретные цифры обозначены, могу резюмировать, что слухи были сильно преувеличены, а богачи могут облегченно выдохнуть. Для вашего удобства разделю нововведения по тем, кого они касаются (или не касаются). Начну с физических лиц: 1. У граждан с зарплатой до 200 тысяч рублей в месяц (2,4 млн в год) НДФЛ не изменится - 13%. Таких у нас 96,8% из всех работающих, то есть 62 из 64 миллионов человек. Для родителей с 2 и более детьми со среднедушевым доходом не выше 1,5 МРОТ предусмотрен возврат 7% уплаченного НДФЛ. 2. У граждан с зарплатой 2,4 млн руб в год будут более высокие ставки НДФЛ от суммы превышения: от 2,4 до 5 млн - 15%, от 5 до 20 млн - 18%, от 20 до 50 млн - 20%, свыше 50 млн - 22%. Плакать им не стоит, так как, например, от месячного дохода 500 000 руб НДФЛ увеличится с 65 до 71 тыс руб, то есть на 6000 руб. Терпимо, как мне кажется. 3. Владельцы акций, облигаций и вкладов от полученных дивидендов, купонов, процентов и доходов от перепродажи в рамках 2,4 млн руб заплатят 13%, с суммы превышения – 15%. Тоже скромненько. 4. Счастливчикам, продавшим недвижимость до 5-летнего срока владения, придется платить прежние 13% от дохода до 2,4 млн руб , а с большей суммы – 15%. У юридических лиц изменений будет больше: 1. У крупного бизнеса на общей системе налогообложения ставка налога на прибыль вырастет с 20 до 25%. Кстати, до 2009 года ставка была 24%, до 2002 – 35%. Текущая ставка 20% продержится 16 лет. Повышение налога уменьшит финансовые результаты на 6,25%, например, если компания зарабатывала 1 трлн руб, и после уплаты налога на прибыль у ней оставалось 800 млрд, то с 2025 года будет оставаться 750 млрд руб. Также на 5% вырастет налог на прибыль IT-компаний – с 0 до 5%. 2. Экспортерам отменят оборотные (от суммы выручки) курсовые пошлины. 3. У производителей удобрений НДПИ вырастет в 2-2,3 раза и появится акциз на газ, а у добытчиков железной руды НДПИ поднимется на 15%. 4. Малому и среднему бизнесу на упрощенной системе налогообложения предстоят самые серьезные изменения: порог УСН по доходам вырастет с 265 до 450 млн руб в год, при доходах свыше 60 млн руб придется платить НДС по двум ставкам на выбор, ставка налога на УСН станет единой – 6 и 15%. Однако, опять же, нововведения коснутся лишь 3,2% предприятий МСБ, так как 96,8% располагают доходами до 60 млн руб. Данные меры призваны закрыть лазейки для «налоговых оптимизаторов» с помощью дробления бизнеса. Одна из них, по фамилии Блиновская, за «оптимизацию» сидит уже год. Самозанятым обещано отсутствие изменений до 2028 года. Вот, собственно, и все. Наиболее обеспеченным «физикам» налоги повышены по-божески. Крупные «юрики», получив рост налога на прибыль на 25%, вряд ли останутся внакладе и постараются переложить его на плечи потребителей, что может слегка подстегнуть инфляцию. Бухгалтерам из среднего бизнеса прибавится работы. Ну а остальным гражданам дальше обращать внимание на грядущую налоговую реформу смысла нет. Все равно через неделю о ней забудут. @intelligent_investor

Приятно принимать поздравления с днем рождения от незнакомых людей, тем более такие искренние. Слегка удивила фраза о том, что моя работа настолько увлекательная, что о ней «мечтают все», но почему-то те, кто мечтает, «занимаются совсем другими делами». Дело вот в чем. Один знакомый, которого я не видел лет 10, вдруг появляется в моей ленте ВК с фотографией из Франции. Другой товарищ, коллега по банку, публикует фото с пляжа Пхукета. В соцсетях все где-то путешествуют, что-то выигрывают, начинают и заканчивают, покупают, с кем-то встречаются, короче, сплошные достижения. Только вы никуда не ездите, а декораций в вашей жизни в основном две – работа и дом. Понимаете, в чем подвох? Все публикации - лишь витрина, которую люди хотят показать другим. А то, что происходит у них между путешествиями и достижениями, практически ничем не отличается от других. Но мы этого не увидим, потому что зачем показывать рутину? Это же неинтересно. И плохих фотографий никто не выкладывает, делятся лишь удачными, да и их дорисовывают разными фильтрами так, что получается красота, которой в жизни просто нет. Поэтому интернет – это такое заманчивое окошко в лучший мир вечного праздника. Однако контраст между преувеличенно яркой картинкой из ленты соцсетей и серым бытом повседневности может быть вреден для тех, кто не понимает его искусственности. Он грозит комплексом неполноценности -  «там-то все красивые, богатые и счастливые, а со мной что-то не так». Окружающий нас реальный мир ничуть не хуже виртуального, он прекрасен и неповторим каждый миг, он гораздо интереснее, чем кажется, но в нашей психике есть слабости, которыми успешно пользуются бизнесы с целью завладеть нашим вниманием. Зачем? Чтобы продавать свои товары и услуги. Как? Завлечь в интернет и крутить рекламу. Ничего личного. Моя реальная жизнь вряд ли заинтересует многих. В основном работаю дома, сижу за компьютером, занимаясь инвестиционным анализом и написанием текстов в течение 3-4 часов каждый день. После обеда меняю вид деятельности на чтение книг, просмотр видео, большей частью в учебных целях. Вечером обязателен отдых - от прогулок и спорта до театров, кино и снова книг. Конечно, все это для разнообразия иногда перемешивается - добавляются путешествия, экскурсии. Живого общения иногда не хватает, но я регулирую это самостоятельно. Все фотосессии сделал в Улан-Удэ в 2020-2021 гг., в путешествиях делаю фотки впрок. Сопровождаю ими тексты для привлечения внимания, ведь людям они нравятся, хотя стараюсь с этим не перебарщивать. Как видите, ничего особо увлекательного в моей работе нет, со стороны она даже может показаться скучной, но я нахожу в ней массу удовольствия, радости и, что самое главное, смысла. Я не призываю копировать мой образ жизни под лозунгом «смог я – сможешь и ты». Мой путь довольно специфический, я заплатил и продолжаю платить за него довольно высокую цену невидимого для посторонних не самого лёгкого труда. Исходя из законов статистики, никогда все не станут исключительно инвесторами и блогерами. Да и зачем? Мое послание миру заключается в том, что с помощью разумных решений каждый человек может сделать свою жизнь, жизнь своих близких хоть чуточку лучше и таким образом подавать личный пример окружающим, а потом, если есть такое желание, расширять свое влияние на деревню, район, город, родину малую и большую, на мир, в конце концов. В общем, не вздыхать по чужой, а жить свою, уникальную, неповторимую и радостную жизнь. @intelligent_investor