Expert RA

Рейтинговые действия за 07.06.2021 г.: ✅ Облигации Легенда серии 001Р-02 подтвержден ruBBB- 07.06.2021 ✅ Облигации ХКФ Банк серии БО-04 присвоен ruA- 07.06.2021 ☑️ ООО "СК "ГРАНТА" отозван 07.06.2021 ☑️ ООО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "КРЕДИТ ЕВРОПА ЛАЙФ" отозван 07.06.2021 ☑️ ООО ИК "КЬЮБИЭФ" понижен ruRD Негативный 07.06.2021 #рейтинги

Рейтинговые действия за 04.06.2021: ✅ АКБ "БЭНК ОФ ЧАЙНА" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 04.06.2021 ✅ АО "РЕГИОН-ПРОДУКТ" присвоен ruB Стабильный 04.06.2021 ✅ ПАО "ГРУППА ЧЕРКИЗОВО" повышен ruA+ Стабильный 04.06.2021 ✅ Облигации Группа Черкизово серии БО-001P-02 повышен ruA+ 04.06.2021 ✅ Облигации РОЛЬФ серии 001P-02 повышен ruA 04.06.2021 ✅ ООО "ДЕЛОВОЙ ЦЕНТР "АВИАТОР" присвоен ruBB+ Стабильный 04.06.2021 ✅ АО "ЗСД" подтвержден ruAA Стабильный 04.06.2021 #рейтинги

❗ Валютное «обнуление»: почему решение Минфина и ЦБ об отказе вкладывать средства ФНБ в доллары вызывает вопросы Решение об отказе вкладывать средства ФНБ в доллары повышает зависимость фонда от не самых предсказуемых активов — золота и юаня, и ухудшает политический фон для предстоящего саммита России и США, считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах ПМЭФ 2021 года, казалось, небогат глобальными новостями — те же разговоры о необходимости структурных реформ, нацпроектах, антиинфляционных мерах, финансовой грамотности. На этом фоне заявление министра финансов Антона Силуанова об изменении валютной структуры ликвидной части ФНБ (сейчас это около 9 трлн рублей) стало откровенной сенсацией... Подробнее в колонке для Forbes ⬇️⬇️⬇️  

ПМЭФ затмевает все другие новости 😀 🌿 Недавно закончилась сессия форума, посвященная вызовам постковидной реальности для многосторонних банков развития. Обсуждали деятельность этих институтов во время пандемии и после нее: чему пришлось научиться, что изменить в моделях, какие проекты стали приоритетными и как планируют жить дальше. 🌿 Один из важнейших вопросов, конечно, участие банков развития в создании устойчивой инфраструктуры и внедрении ESG-стандартов в экономику России. Своим видением места и роли многосторонних банков развития в этой повестке поделился в своем выступлении управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Тезисы из его выступления: 🌿 Повестка ESG стала актуальной не вчера. Но именно в прошедшем 2020 г. она впервые прозвучала настолько громко. 🌿 Агентство, как институт, причастный к выходу на рынок первых ESG-инструментов, видит три направления, в которых участие банков развития было бы особенно актуальным: 1. Обобщение подходов к правилам игры и ожиданиям от выпуска устойчивых финансовых инструментов. 🌳 «Для наших компаний препятствие представляет буквально каждое действие, которое нужно совершить в рамках этого процесса. Как правильно отобрать проект? Как прописать политики устойчивого развития? Как прописать green framework в своих документах? Здесь банки развития могли бы помочь в создании лучших практик, которыми компании могли бы пользоваться для того, чтобы развитие ESG-повестки и устойчивого развития было более быстрым, простым и дешевым». Пример: соглашение между ЕАБР и ДОМ.РФ, предполагающее, что ЕАБР может стать якорным инвестором в инфраструктурных бондах ДОМ.РФ. Самое главное здесь - в каком формате будет раскрываться вся информация о таком финансировании и использовании средств. 2. Поддержка проектов, связанных с финансированием под цели устойчивого развития в экологической части. 🌳 «Специфика нашей экономики в том, что она традиционно ресурсная и достаточно грязная. Поэтому видеть классические зеленые проекты в значительных масштабах нам, наверное, не придется. Они не пройдут по основным мировым таксономиям. Но выпадать из общемировых экологических стандартов все же не хотелось бы. Поэтому очень важны первые примеры при поддержке банков развития – проекты, связанные с кредитами или бондами под цели устойчивого развития». 3. Господдержка 🌳 «Нам видится, что участие банков развития в крупнейших в масштабах страны проектах, которое позволит снизить их стоимость, это как раз проявление господдержки, на которую так рассчитывают крупные эмитенты и инвесторы». #ESG #мнение #ПМЭФ

Рейтинговые действия за 03.06.2021: ✅ АКБ "ФОРА-БАНК" (АО) подтвержден ruB Стабильный 03.06.2021 ✅ Удмуртская Республика подтвержден ruBBB- Стабильный 03.06.2021 🍀 Облигации "Атомэнергопром" серии 001P-01 Соответствует 03.06.2021 ✅ ООО "РОЛЬФ" повышен ruA Позитивный 03.06.2021 ✅ ПАО "ТРАНСКОНТЕЙНЕР" подтвержден ruAA- Позитивный 03.06.2021 #рейтинги

​​🌿 ESG-жизнь ❗ «Эксперт РА» верифицировало планируемый выпуск зеленых облигаций АО «Атомэнергопром» 📌 Агентство «Эксперт РА» вынесло независимое заключение (second party opinion) о том, что планируемый выпуск облигаций АО «Атомный энергопромышленный комплекс»серии 001P-01, размещаемый в рамках программы биржевых облигаций серии 001P, соответствует принципам зеленых облигаций (GBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и положениям Методических рекомендаций по развитию инвестиционной деятельности в сфере зеленого финансирования в Российской Федерации ВЭБ.РФ. 📌 АО «Атомэнергопром» запланировало выпуск облигаций с целью рефинансирования инвестиций эмитента в ранее понесенные расходы АО «ВетроОГК», компании под управлением АО «НоваВинд». 📌 Инвестиции осуществлялись в рамках проекта «Строительство ВЭС 660 МВт и Завода ВЭУ» в части сооружения ветроэнергетических станций (ВЭС) мощностью 660 МВт, реализуемого по стратегической программе «Ветроэнергетика». Ветроэлектростанции характеризуются отсутствием выбросов загрязняющих веществ в атмосферу и образования отходов. 📌 Планируемый выпуск облигаций полностью соответствует базовым критериям принципа зеленых инвестиций: 🌳 по использованию средств; 🌳 по процедуре отбора проектов и транспарентности эмитента на предварительном этапе; 🌳 по обособленности учета; 🌳 по раскрытию информации. 📌 Объем эмиссии планируемого выпуска - 10 млрд руб., дата погашения - 1820-й день с даты начала размещения. Дата размещения пока не определена. #ESG #рейтинги

Публикуем рэнкинги УК по итогам I квартала ❗ Впервые в нашей линейке – рэнкинги УК по объему активов в розничных ЗПИФах, инвестирующих в недвижимость. Отныне будем выпускать его на постоянной основе 🏠 Сегмент ЗПИФов стал драйвером роста рынка коллективных инвестиций в целом, обеспечив максимальный приток средств в I квартале 2021 года. По данным Банка России, чистый приток средств в ЗПИФы стал рекордным за последние полтора года (172,9 млрд. руб., +76,6% к/к). 🏠 Розничные ЗПИФы выступили одними из бенефициаров снижения ставок по депозитам в 2020 году и привлекли внимание широкого круга инвесторов, ориентированных, прежде всего, на долгосрочный стабильный арендный поток с потенциалом роста стоимости объектов вложений. 🏠 По оценкам агентства, в 2021 году интерес к фондам, инвестирующим в недвижимость, сохранится за счет развития индустрии и расширения объема предложения. #рэнкинги ⬇️⬇️⬇️

Рейтинговые действия за 02.06.2021 г.: ✅ Рисса Инвестмент Лимитед присвоен ruA Стабильный 02.06.2021 ✅ Ставропольский край подтвержден ruA Стабильный 02.06.2021 ✅ Облигации Ставропольский край серии 35003 подтвержден ruA 02.06.2021 ✅ Облигации Ставропольский край серии 35004 ruA 02.06.2021 ✅ ООО "ПИМ" присвоен ruBB Стабильный 02.06.2021 #рейтинги

​​❗ Опубликованы новые рэнкинги банков на 01.05.2021 Главное:   🏦 Вкладчики активизировались В апреле темпы прироста розничного фондирования ускорились до 3,3% с 0,6% по итогам марта. Более 60% всех кредитных организаций показали увеличение средств на счетах граждан. Это произошло впервые с начала года: с января по март большая часть сектора ежемесячно испытывала чистый отток розничного фондирования. 🏦 Почему это произошло? Отчасти – из-за повышения ставок по вкладам вслед за ключевой ставкой. Отчасти – под влиянием искажений, вызванных новыми выдачами кредитных средств, которые временно не использованы заемщиками. 🏦 А что с просрочкой? Динамика в целом позитивна – средний уровень просроченной задолженности в рознице сократился на 0,3 п.п за месяц и на 0,4 п.п с начала года. В корпоративных кредитных портфелях динамика остается прежней. Потери по прошлогодним проблемным кредитам отражены в отчетности и покрыты резервами. Однако репрезентативность динамики в части розницы снижается из-за новых выдач, а в части корпоративного портфеля – из-за реструктуризаций кредитов крупных компаний. 🏦 Чего ожидать в дальнейшем? Эффект может быть временным. Месячные темпы прироста совокупного портфеля розничных кредитов с начала года устойчивы и в среднем превышают динамику вкладов. Рост долговой нагрузки во втором полугодии 2021 года может замедлить динамику ресурсной базы. Подробнее здесь ⬇️

💻 Текущее состояние бюджетной политики в России обсудили вчера в формате вебинара. Для тех, кто пропустил, видеозапись доступна по ссылке 👇🏻

Рейтинговые действия за 01.06.2021 г.: ✅ ООО "УК ПРОМСВЯЗЬ" подтвержден A+ Стабильный 01.06.2021 ✅ Иркутская область подтвержден ruAA+ Стабильный 01.06.2021 ✅ Облигации Иркутская область серии 34001 подтвержден ruAA+ 01.06.2021 ✅ Облигации ХКФ Банк серии БО-04 присвоен ruA-(EXP) 01.06.2021 #рейтинги

​​Бюджетная политика: новый поворот 📄 Опубликован обзор Антона Табаха и Анастасии Подругиной Уровень расходов, возросших на период пандемии и кризиса, будет постепенно снижаться. Определение срока, в который это должно произойти, – один из главных вызовов для фискальной политики всех стран мира на ближайшие годы. Развитые экономики: 🇬🇧 Великобритания планирует финансирование дополнительных расходов частично за счет повышения налогов на крупный бизнес, частично за счет наращивания госдолга. 🇺🇸 В США финансирование масштабных проектов поддержки также будет осуществляться за счёт повышения налогов на богатых (домохозяйства, чей доход составляет более $400 000 в год), и на корпорации, а также за счет наращивания госдолга. Развивающиеся экономики: 🇨🇳 Китай планирует отказаться от фискальных стимулов, не подавляя рост и не вызывая дестабилизацию рынка. 🇧🇷 В Бразилии огромные траты и накопленный за 2020 год долг вызваны снятием конституционного ограничения на государственные расходы. 🇷🇺 Текущее состояние бюджетной политики в России. Постоянные расходы на социальную политику и здравоохранение остаются на прежнем уровне, на ЖКХ, образование и экологию – сокращаются. Дефицит бюджета будет восполняться за счет размещения гособлигаций. Макроэкономические условия для бюджетной консолидации на сегодняшний день перспективны: 🛢цена на нефть закрепилась на относительно высоком уровне – устойчиво выше $60, дестабилизации в этом отношении не ожидается на фоне «зеленого курса» Байдена и продолжения действия ОПЕК+; ₽ курс рубля остается слабым, значительное укрепление представляется маловероятным на фоне санкционных рисков; 👛🪙 хорошее исполнение доходной части бюджета в течение 2021 года свидетельствует о постепенном восстановлении экономики и осуществлении «отложенных» расходов и инвестиций. 😷Риски для консолидации бюджета в 2021 году представляют возможное ухудшение экономической ситуации вследствие новой волны коронавируса на фоне крайне медленной вакцинации, санкционные риски, а также возможное политическое решение об осуществлении дополнительных социальных расходов в предвыборный год. Как повлияют на экономический рост дополнительные расходы? 📈 Ожидаем эффекта «перераспределения» темпов экономического роста: в 2022 г. они незначительно снизятся за счет ускорения в 2021-м. Подробнее здесь #аналитика

​​«Ковидные осложнения» Новый обзор экономического здоровья регионов – уже на сайте Главное: 📉 Позитивный эффект 2019 года и только-только сформировавшийся положительный тренд динамики показателей экономического здоровья регионов практически сведены на нет коронакризисом 2020 г. 📈 Наиболее экономически стабильными и здоровыми остаются регионы с сырьевой рентой и с очень высоким уровнем ресурсной базы. При этом дифференциация уровня экономического здоровья регионов, которая наблюдалась и ранее, значительно усилилась. 📉 Шоковые события ушедшего года отрицательно повлияли на экономическое здоровье населения. Показатели просели больше всего в результате сокращения численности населения, роста безработицы и падения денежных доходов. 📈 При этом экономическое здоровье регионального бизнеса оказалось более устойчивым, чем экономическое здоровье населения - у 27 регионов по этому показателю сложилась положительная динамика. 📉 Пандемия и ее последствия привели к просадке собственных доходов регионов и небывалому росту социальных расходов. Остаться на плаву региональным бюджетам помогла сильная федеральная поддержка. 📈 В 2021 году экономическое здоровье регионов начнет укрепляться несмотря на то, что коронавирус еще не побежден. Уровень федеральной поддержки регионов составит не менее 85-90% от уровня пандемийного года. Кроме того, рост цен на нефть, ослабление ограничений нефтедобычи в рамках сделки ОПЕК+ и реализация национальных проектов окажут положительное влияние на доходы регионов, что позитивно отразится на здоровье регионов в текущем году. Читаем здесь ⬇️ #аналитика

Рейтинговые действия за 31.05.2021 г: ☑️ ООО "АКВИЛОН-ЛИЗИНГ" отозван 31.05.2021 ✅ Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-01 присвоен ruA+ 31.05.2021 ✅ АО "МАКС-М" подтвержден A++ Стабильный 31.05.2021 ✅ ПАО БАНК "ФК ОТКРЫТИЕ" повышен ruAA Стабильный 31.05.2021 ☑️ ООО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "АРСЕНАЛЪ" понижен и отозван 31.05.2021 ☑️ ООО ИК "КЬЮБИЭФ" установлен статус "под наблюдением" ruB+ Стабильный 31.05.2021 #рейтинги

❗ 28 мая 2021 года Московская биржа провела презентацию «Руководства для эмитента: как выйти на рынок публичного долга». 📄 «Эксперт РА» принял участие в создании «Руководства». Наш управляющий директор по корпоративным и суверенным Павел Митрофанов выступил автором одной из статей главы о кредитных рейтингах. В главе подробно рассказывается о сути кредитных рейтингов, деятельности рейтинговых агентств, требованиях по кредитным рейтингам для включения облигаций в первый котировальный список и т.д. 📄 «Руководство» – одновременно гайд для компаний, которые только планируют выход на облигационный рынок и углубленное пособие для уже опытных заемщиков. 📄 Читаем, просвещаемся и облегчаем себе задачу при размещении бондов! #рейтинговое_агентство

🌿 Опубликовали видеозапись совместного вебинара "Эксперт РА" и Казахстанской фондовой биржи о раскрытии ESG-факторов 👇

Рейтинговые действия за 28.05.2021: ✅ АО АКБ "ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 28.05.2021 ✅ Облигации АО "Синара - Транспортные Машины" серии 001Р-01 присвоен ruA 28.05.2021 ✅ Облигации СИБУР Холдинг серии БО-01 подтвержден ruAAA 28.05.2021 ✅ Облигации СИБУР Холдинг серии БО-02 подтвержден ruAAA 28.05.2021 ✅ ООО "РЕСО-ЛИЗИНГ" подтвержден ruA+ 28.05.2021 ✅ Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-03 подтвержден ruA+ 28.05.2021 ✅ Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-04 подтвержден ruA+ 28.05.2021 ✅ Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-06 подтвержден ruA+ 28.05.2021 #рейтинги

​​🌿Самые важные цитаты участников секции, посвященной зеленым финансам, которая прошла в рамках IX-го Невского международного экологического конгресса. Мы надеемся, что трансляция на нашем канале помогла вам быть в курсе событий! ❗ Тимур Максимов, замминистра финансов: "Нас часто спрашивают: «Собирается ли Минфин выпускать зеленые облигации?» Мы давно работаем над этим проектом. Мы не торопимся, потому что рынок еще достаточно молодой, не в полной мере сформировано понимание того, что должен делать эмитент, какие требования выдвигаются инвесторами и как требования коррелируют с возможным принятием бюджетных обязательств. Это очень сложная материя. И пока эти требования четко не будут оформлены нам будет сложно говорить о том, как это соответствует бюджетному законодательству. Но планы у нас такие есть". ❗ Максим Лапин, финансовый директор Московской биржи:  "Как работают другие биржи в этой области? На Лондонской бирже обращается 249 выпусков, на 51 млрд. фунтов уже сейчас в зеленых облигациях, и это достаточно много. Если мы посмотрим, куда эти средства направляются, то есть три направления использования: Первое – если компания доказанно зеленая, то она может выпустить облигации под свой зеленый статус. Второе – в компании могут быть трансформационные проекты, когда необходимо проинвестировать в объекты инфраструктуры производства, которые будут зелеными. Третье – это специализированные проекты, которые могут иметь мандат. Что делает Московская биржа? Использует мировой опыт. То есть, такие же разрезы внесены в правила листинга, в правила допуска облигаций на биржу. 21 мая мы допустили на биржу облигации города Москвы под финансирование строительства БКЛ и развития парка электробусов. Это заём на 70 млрд руб. Для сопоставления: вчера сектор устойчивого развития был 46 млрд. руб., сегодня он увеличился на 70 млрд. Правительство Москвы разместилось со ставкой купона 7,38% и торгуется по последним сделкам с доходностью 7,47-7,49%. Это очень хорошая ставка для муниципалитета под зеленые цели. Далее мы посмотрим, какой будет greenium, какая будет ставка торгов. Что дальше? Этим летом Московская биржа выпускает ESG-гид, совместно разработанный с Банком России. Это инструкция, как быстро получить доступ на биржу в облигациях". 🍀 Конец трансляции #ESG

​​🌿 Секция «Зеленые финансы: как мобилизовать ресурсы на экологическую модернизацию» IX-го Невского международного экологического конгресса. Комментирует директор-руководитель группы рейтингов устойчивого развития Отдела корпоративных, суверенных и ESG рейтингов «Эксперт РА» Юлия Катасонова. ❗ Сергей Швецов, первый зампред ЦБ: «У нас есть планы и по нефондовым инструментам. Мы планируем создать определение зеленой стройки, зеленого дома. Это даст нам возможность сразу сделать линейку продуктов – зеленую ипотеку, зеленое проектное финансирование, зеленое депозиты в банках, которые будут увязаны с зеленым строительством». 🌳 Юлия Катасонова, «Эксперт РА»: Мы полностью поддерживаем развитие рынка устойчивого и ответственного финансирования. Но каждый новый продукт необходимо верифицировать и подтверждать его целевое использование, чтобы инвестор не подвергался рискам гринвошинга, а сам рынок оставался прозрачным. ❗ Илья Торосов, замминистра экономического развития: «Меры поддержки зеленых облигаций мы предлагаем следующие: •            субсидирование купонного дохода эмитента, применяющего наилучшие доступные технологии •            возмещение затрат на верификацию в размере 1 млн. •            переоценка кредитных рисков по результатам стресс-тестирования на уровне Банка России. Мы прекрасно понимаем, что если проект признан зеленым, это не значит, что проект финансово устойчив •            упрощенный допуск зеленых облигаций в котировальный список 1 уровня •            льготная налоговая ставка по купонному доходу по облигациям, размещенным в 2022-2024 г.г. То есть, мы будем стараться поддержать этот рынок в ближайшие 3 года. После этого, если у нас все получится, мы надеемся, что рынок не будет нуждаться в поддержке». 🌳 Юлия Катасонова, «Эксперт РА»: Очевидно, что введение субсидий для эмитентов и налоговых льгот по купонам верифицированных бумаг подстегнет к развитию ESG финансов. Инвесторы в лице управляющих компаний и коллективных инвесторов будут вводить ESG мандаты в свои политики. Возможно, мы сможем говорить о формировании рыночного эффекта Greenium. Продолжение следует ➡️ #ESG #мнение

​​🌳 Продолжаем освещать секцию IX Невского международного экологического конгресса, посвященную ESG и зеленым финансам. ❗ Сергей Швецов, первый зампред ЦБ: 🍀 "У нас, как у Центрального банка, в области ESG три задачи. Первая из них, если мы хотим, чтобы каждый гражданин имел возможность принять участие в оздоровлении будущего, - дать ему такие инструменты. Человек может быть готов покупать зеленую ипотеку, но, если у нас нет зеленых зданий, то он не сможет этого сделать. То есть, мы должны создать условия, когда каждый гражданин, не очень сильно напрягаясь, может сделать свой осознанный выбор и проголосовать за ESG. В том числе, своим кошельком. 🍀 Вторая задача – трансформация бизнеса. Нужно вовлечь бизнес в экологическую трансформацию, и кто-то должен ее профинансировать. Поэтому мы должны создать пул инструментов и стимулов, которые позволят бизнесу заранее начать инвестиции в эту трансформацию. Чтобы через несколько лет не оказаться на краю пропасти, когда он просто не сможет продавать свою продукцию. 🍀 И третья задача - учитывать ESG-риски в нашей системе регулирования финансового рынка. Если ничего не предпринимать, то ESG-риски трансформируются в риски ликвидности, в кредитные риски. У ряда отраслей может не стать возможности размещать новые финансовые инструменты, рефинансируя свой долг. Глубина рейтинга от рейтинговых агентств – год-полтора. Но в какой-то момент мы придем к тому, что не только экономические условия для «коричневой» продукции ухудшатся, а просто ее нельзя будет продать. Изменения предпочтений населения могут привести к тому, что этот процесс будет идти гораздо быстрее, чем мы думаем сегодня. Поэтому очень важно выработать регулирование, которое подтолкнет финансовый сектор создавать те самые преференции заемщикам, эмитентам ценных бумаг, которые занимаются своим будущим, которое наступит не через год-два, а через более длительные периоды времени". Продолжение следует ➡️ #ESG