Разумный Инвестор💡

#technical_analysis Публикуем наш ежемесячный технический обзор основных рыночных инструментов с долгосрочными прогнозами. Ключевые моменты: • S&P 500, как мы и ожидали, обновил свой истхай и, судя по всему, не собирается на этом останавливаться. Следующая цель - 5500. • Нефть все же не смогла пробить уровень 90 и опустилась до 81. Столь сильное падение и ряд других индикаторов указывают на слабость по ней и мы поменяли наш прогноз с бычьего на нейтральный. • Золото "застряло" между уровнями 2300 и 2450 и может какое-то время там торговаться. Однако долгосрочно "желтый металл" по-прежнему находится в бычьем тренде. • По меди произошло обновление истхая с последующим сильным откатом вниз. Несмотря на это, д/с тренд пока остается бычьим. • Уран все еще находится в коррекции, которая может занять длительное время, что не раз повторялось в прошлом. Но долгосрочно - ожидаем роста. • Пара доллар/рубль отскочила сначала от верхней границы, а потом от нижней. Но все-таки в какой-то момент доллар выйдет из этого "боковика" и, вероятней всего, вверх. • По биткойну похожая ситуация, он уже несколько месяцев заперт в "боковике", между уровнями 60 и 74 тысячи, но в какой-то момент, скорее всего, вырвется из него вверх, на покорение новых вершин. Более подробная информация по ссылке: https://telegra.ph/Long-Term-Technical-Analysis-01062024-05-31 Ссылка на предыдущий анализ: https://telegra.ph/Long-Term-Technical-Analysis-27042024-04-27

#ликбез (продолжение) 👉 5. Понимание роли удачи • "Одураченные случайностью" Нассима Николаса Талеба - одна из самых важных книг, которые вы когда-либо прочитаете как инвестор. • В этой книге Талеб пишет: $10 миллионов, заработанных с помощью русской рулетки, не имеют такой же ценности, как $10 миллионов, заработанных благодаря усердной и искусной стоматологической практике. Они одинаковы, на них можно купить одни и те же товары, за исключением того, что зависимость одного от случайности больше, чем у другого. Однако для вашего бухгалтера они были бы идентичны. И все же в глубине души я не могу перестать считать их качественно разными. • Точно так же не все доходности фондового рынка равны. • Говард Маркс пишет: инвестиционный мир не является упорядоченным и логичным местом, где будущее можно предсказать, а конкретные действия всегда приводят к конкретным результатам. Правда в том, что в инвестировании многое зависит от удачи. Некоторые, возможно, предпочитают называть это случайностью, и эти слова действительно звучат более изощренно, чем удача. Но все сводится к одному и тому же: во многом успех всего, что мы делаем как инвесторы, будет зависеть от того, как выпадут кости. • Это особенно верно в краткосрочной перспективе, когда значительный инвестиционный успех может быть достигнут просто благодаря нахождению в нужном месте и в нужное время. • Вот почему так важно ценить роль удачи вместо того, чтобы игнорировать ее и избегать того, чтобы считать, что все ваши успешные подборы акций произошли благодаря вашим навыкам, а затем ослеплять себя верой в то, что вы можете продолжать обыгрывать рынки. 📌 Это был последний из пяти принципов Говарда Маркса, который важно иметь в виду вам, как стоимостному инвестору. По мере продвижения вперед вы постепенно сформируете инвестиционную философию, которая будет продолжать развиваться и которая будет направлять вас при принятии инвестиционных решений в будущем. 📌 Создание обоснованной инвестиционной философии - один из самых важных шагов, который необходимо предпринять инвестору, потому что, когда вы начинаете с картой в руке, ваше путешествие становится менее хлопотным. 📌 Ваша инвестиционная философия сыграет роль карты, которая будет направлять вас всякий раз, когда вы собьетесь с пути.

#ликбез (продолжение) 👉 4. Знание того, чего Вы не знаете • Известный американский экономист и писатель Джон Кеннет Гэлбрейт писал: “У нас есть два класса прогнозистов: "те, кто ничего не знает; и те, кто не знает, что они ничего не знают”. • Затем психолог Амос Тверски написал: страшно думать, что вы можете чего-то не знать, но еще страшнее думать, что, по большому счету, миром управляют люди, которые верят, что они точно знают, что происходит. • Говард Маркс писал в своей книге: большинство инвесторов, с которыми я встречался на протяжении многих лет, принадлежали к школе “Я знаю”. Их легко идентифицировать: - Они считают, что знание будущего направления экономики, процентных ставок, рынков и акций имеет важное значение для успеха инвестиций. - Они уверены, что этого можно достичь. - Они знают, что могут это сделать. - Они знают, что множество других людей тоже пытаются это сделать, но они считают, что либо (а) все могут быть успешными одновременно, либо (б) только немногие могут, но они среди них. - Им удобно инвестировать, основываясь на своем мнении относительно будущего. - Они также рады поделиться своим мнением с другими, даже несмотря на то, что правильные прогнозы должны иметь такую большую ценность, что никто не стал бы раздавать их бесплатно. - Они редко оглядываются назад, чтобы тщательно оценить свой послужной список в качестве прогнозистов. • Похоже, большинство инвесторов слишком заняты собой, своими теориями и прогнозами относительно фондового рынка. Но зачем заглядывать далеко? Встаньте перед зеркалом и спросите себя, сколько раз вы также заявляли, что принадлежите к этой школе “Я знаю”. • Видите ли, переоценивать то, что вы способны знать или делать, может быть чрезвычайно опасно при инвестировании. С другой стороны, осознание границ того, что вы можете знать, – и работа в этих пределах, а не выход за их пределы, – может дать вам большое преимущество. • Как лучше всего выразился Марк Твен: у тебя неприятности не потому, что ты чего-то не знаешь. А потому, что ты что-то знаешь, но это на самом деле не так. Продолжение следует...

#ликбез (продолжение) 👉 2. Понимание риска • Управление рисками при инвестировании - один из самых важных элементов, который вы будете практиковать в качестве инвестора. • Говард Маркс пишет: нетрудно найти инвестиции, которые могли бы увеличиться. Если вы смогли найти их достаточное количество, значит, вы двигались в правильном направлении. Но вы вряд ли добьетесь большого успеха, если не будете четко разбираться с риском. Первый шаг состоит в том, чтобы понять риск. Второй шаг - распознать, когда он высок. Решающий заключительный шаг - это контроль над ним. • О каком самом большом риске вы должны беспокоиться? Это необратимая потеря капитала, дорогой друг. Скачущая вверх и вниз цена акции – т.е. волатильность – не является реальным риском. Но цена акции, падающая вниз и никогда не возвращающаяся обратно... Это действительно большой риск в инвестировании, и вы должны стараться избегать его. 👉 3. Взаимосвязь между ценой и ценностью • Цена - это то, что вы платите, а ценность - это то, что вы получаете. Грэм учил, что цена, которую вы платите за инвестиции, имеет огромное значение. • На самом деле цена является основным фактором, определяющим доходность, которую вы получаете от своего капитала. Если вы заплатите 10 долл за покупку права собственности на компанию с прибылью 2 долл, ваш доход составит 20%. Если вы заплатите 50 долл за покупку компании с прибылью 2 долл, ваш доход составит всего 4%. • Так что никогда не забывайте об этом: соотношение цены и ценности имеет большое значение. • Независимо от того, насколько велик бизнес, если вы переплачиваете за право собственности, вы будете получать доход ниже номинала, даже если будете владеть акциями в течение длительного срока (например, 10 лет). Это элементарная математика. Продолжение следует...

⚡️ В мире инвестиций важно обращать внимание на успешных и уважаемых профессионалов, чтобы черпать уроки из их опыта и подходов. В этом контексте, Говард Маркс, генеральный директор Oaktree Capital, привлекает внимание своими инвестиционными принципами, которые получили высокую оценку даже со стороны Уоррена Баффетта. 📚 Его записки для инвесторов представляют собой ценный источник мудрости, а его книга "The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor" стала неотъемлемой частью библиотеки многих профессионалов. 📌 Итак, вот пять наиболее важных вещей, предписанных Марксом, которым вы, как инвестор, должны следовать, когда дело доходит до практики стоимостного инвестирования: 1. Мышление второго уровня 2. Понимание риска 3. Взаимосвязь между ценой и ценностью 4. Знание то, чего вы не знаете 5. Понимание роли удачи 👉 1. Мышление второго уровня Одним из лучших инструментов для того, чтобы лучше мыслить и вести себя при инвестировании, является то, что Говард Маркс называет “мышлением второго уровня”. Но что именно представляет собой мышление второго уровня? Вот что пишет Маркс в своей книге… - Мышление первого уровня говорит: “Это хорошая компания; давайте купим акции”. Мышление второго уровня говорит: “Это хорошая компания, а все думают, что это отличная компания, а это не так. Итак, акции переоценены; давайте их продадим”. - Мышление первого уровня говорит: “Прогноз предполагает низкий экономический рост и растущую инфляцию. Давайте сбросим наши акции”. Мышление второго уровня говорит: “Перспективы отвратительные, но все остальные продают в панике. Покупай!” - Мышление первого уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут; продаем”. Мышление второго уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут меньше, чем ожидают люди, и приятный сюрприз поднимет цену акций; покупаем." 👉 Мышление второго уровня тем более важно в сложных адаптивных системах, одной из которых является фондовый рынок. В сложных адаптивных системах эффекты второго и даже третьего порядка более важны, чем непосредственные. 👉 По сути, если вы хотите работать лучше остальных – или, другими словами, работать лучше среднего, – ваши мысли, действия, ожидания и портфели должны отличаться от нормы. Продолжение следует...

#ГрафикДня ⚡️ На графике выше сравниваются между собой американский индекс S&P 500, китайский SSE Composite и казахстанский KASE за период с 2013 года по апрель 2024-го. Последние два указаны в долларах США для сопоставимости. Дивиденды не учитываются. 👉 Индекс S&P 500 вырос на 177%. 👉 Индекс SSE Composite вырос на 23%. 👉 Индекс KASE вырос на 90%. 📌 Примечательно то, что в 2022 году наш фондовый рынок по доходности сумел обогнать китайский бенчмарк, а за первые четыре месяца текущего года еще больше увеличил отрыв от него. Хотя до американского бенчмарка конечно еще очень далеко. 📌 Также нужно понимать, что за последние два года казахстанский тенге заметно укрепился к доллару США, что также внесло позитивный вклад в прирост KASE, выраженный в долларах. С другой стороны, в случае ослабления каз валюты, это приведет к переоценке KASE вниз. 🟢 В любом случае, радует, что хоть в чем-то мы превзошли нашего восточного соседа 😃

#technical_analysis Публикуем наш ежемесячный технический обзор основных рыночных инструментов с долгосрочными прогнозами. Из новшеств, добавили к анализу биткойн. Ключевые моменты: • S&P 500 наконец-таки скорректировался вниз, тем самым немного сняв техническую перекупленность. Теперь возрос шанс на обновление истхая по нему. • Нефть тестирует уровень 90 долл, а после его пробития нацелится на следующее сопротивление в районе 100 долл. • Золото скорректировалось вниз после стремительного роста, но еще есть некоторые признаки перегрева. Поэтому возможно дальнейшее снижение или консолидация. Однако долгосрочно "желтый металл" по-прежнему находится в бычьем тренде. • Индекс доллара торгуется выше важного уровня сопротивления, что повышает шансы на дальнейший его рост. В связи с этим мы поменяли наш прогноз по нему с медвежьего на нейтральный. • Биткойн уже несколько месяцев заперт в "боковике", между уровнями 60 и 74 тысячи, но в какой-то момент, скорее всего, вырвется из него вверх, на покорение новых вершин. Более подробная информация по ссылке: https://telegra.ph/Long-Term-Technical-Analysis-27042024-04-27 Ссылка на предыдущий анализ: https://telegra.ph/Long-Term-Technical-analysis-31032024-03-31

#ГрафикДня #недвижимость ⚡️ Продолжаем сравнение казахстанской недвижимости с рынком акций. Ранее мы сравнили его с американским индексом S&P 500. На графике выше относительная динамика цен на недвижимость в РК и казахстанского индекса акций KASE за последние 10 лет (в USD): 👉 Первичное (новое) жилье за период 10 лет (2013-2023) - падение на 13%. 👉 Вторичное жилье за период 10 лет (2013-2023) - прирост на 12%. 👉 Индекс KASE за период 10 лет (2013-2023) без учета реинвестирования дивидендов - прирост на 54%. 👉 Индекс KASE за период 10 лет (2013-2023) с учетом реинвестирования дивидендов - прирост на 142%. 📌 Таким образом, недвижимость в Казахстане проигрывает даже нашему слаборазвитому фондовому рынку. И это при том, что в 2021-2022 годах цены на квадратные метры стремительно выросли, а доллар в последнее время, наоборот, ослаб по отношению к тенге.

📈 Золото против S&P 500: кто лидирует на пятилетке? Вывод: 🥇 За последние пять лет золото превзошло S&P 500, показав рост на 81,65% против 67,71% у индекса. Детали: Причины роста золота: * Инфляция * Геополитическая напряженность * Снижение доверия к фиатным валютам Золото против акций золотодобывающих компаний: • Физическое золото опережает акции золотодобытчиков за последние три года. • Золотодобытчики показали рост в марте 2024 года, но все же уступают золоту. Что это значит для инвесторов: •Золото может играть роль защитного актива в портфеле. •Акции золотодобывающих компаний могут быть более волатильными, но могут предложить более высокий потенциал роста. •Важно диверсифицировать портфель, чтобы снизить риски. Источники: [🔗 Источник](https://www.visualcapitalist.com/gold-vs-sp-500-which-has-grown-more-over-five-years/) Дополнительные соображения: * Прошлое не является гарантией будущего. * Инвестиции всегда сопряжены с риском. * Перед принятием инвестиционных решений важно провести собственное исследование.

#ГрафикДня #недвижимость ⚡️ Сравнение относительной динамики цен на недвижимость в РК и индекса S&P 500 за последние 10 лет (в USD): 👉 Первичное (новое) жилье за период 10 лет (2013-2023) - падение на 13%. 👉 Вторичное жилье за период 10 лет (2013-2023) - прирост на 12%. 👉 Индекс S&P 500 за период 10 лет (2013-2023) без учета реинвестирования дивидендов - прирост на 158%. ❓ Вы по-прежнему считаете недвижимость в Казахстане привлекательной инвестицией?