کتابچه یک بورسی

عملکرد سه سال اخیر کتی وود در مقابل وارن بافت

یه نسبت جدید هم اختراع کردم نسبت فروش به بدهی، بیشتر برای شرکتهایی که تولید آنها به ثبات رسیده است.

امروز #شلرد رو پس از مدتها سهامداری فروختم و به جایش سهام دیگری مثل #آریا و #غمایه خریدم. فروش سالیانه کنونی شلرد معادل یک چهارم بدهی های آن است.

بورس الان مشابه سالهای ۹۲ تا ۹۶ که قیمت دلار ثابت نگه داشته شد، قیمتهای جهانی کاهش پیدا کردند و در نتیجه دلار ثابت ماند و سود دلاری ۲۷ درصدی عاید خریداران اخزا شد و سود شرکتهای بورسی سالیانه کاهش یافت می باشد. با این تفاوت : فروش آن موقع بهتر بود و دلار راحت کنترل شد. کاهش قیمتهای جهانی هم معادل افزایش نرخ خوراک و عوارض بود.

نگران نباشید سیستم پانزی زیاد دوام نمی آورد پرداخت سود از اصل پول سرمایه گذار تعریف ساده یک ترفند پانزی است و دولت با انتشار اوراق بدهی که در آینده با انتشار اوراق دیگری تسویه خواهند شد یک سیستم پانزی راه انداخته است.همانگونه که در پایان یک ترفند پانزی سپرده گذاران اگر خوش شانس باشند به درصدی از اصل پول خود می رسند، اینجا هم با کاهش ارزش ریال مواجه خواهیم بود مگر اینکه دولت بتواند سود واقعی به اوراق پرداخت کند.

وقتی هزینه تامین مالی بالا برود شرکتها با کاهش سود تقسیمی سعی می کنند وام کمتری بگیرند همین مسأله کاهش رشد سود نقدی و با کاهش جذابیت سهام ، کاهش بازده سرمایه ای (ناشی از افزایش قیمت) و در نهایت کاهش بازده کل را به همراه خواهد داشت. بخشی از این کاهش بازده با افزایش سرمایه از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی ها که منجر به نزدیک شدن سهام به قیمت اسمی می شود جبران خواهد شد.

این کتاب کوچک به تمام کتابهای حوزه ارزش گذاری برتری دارد، یک ترجمه دیگر هم با جلد آبی موجود هست.

اوراق گواهی سپرده خاص سود سالیانه ۳۰ درصدی دارند که ماهیانه پرداخت می شود یعنی سود موثر سالیانه ۳۴.۴۹ درصد این اوراق اول به صندوقهای درآمد ثابت فشار وارد می کند، بازده مورد انتظار اوراق موسوم به اخزا را بالا می برد لینک زیر https://www.ifb.ir/ytm.aspx که به نظر می رسد پیش خور شده است. دولت قصد دارد با این کار از ورود بیشتر پول به دلار و طلا جلوگیری کند انگار یک قانون نانوشته می گوید ورود این پول به بورس ممنوع است. اما اینکه چه بلایی سر بورس می آید به نظرم بورس در کف قیمتی است و احتمالا پایین تر نمی رود ولی رشد آن به تاخیر می افتد.

#کرازی همین الان داره سود میسازه به علاوه یک طرح توسعه که ظرفیتش دو برابر میشه، #شگستر هنوز طرح اولش حتی به تولید آزمایشی نرسیده، طرح دوم را راه انداخته. شما باشید کدوم رو می خرید؟ آیا هیچ ضریب تعدیلی نباید برای ریسک های شگستر در نظر گرفت؟

توی سایت آقای داموداران برای ایران مقدار نرخ بدون ریسک را ۳۶.۲۱ درصد و ۱۴.۸۶ درصد صرف ریسک در نظر گرفته است، یعنی سرمایه گذاری با انتظار بازدهی زیر ۵۱.۰۷ درصد توجیه ندارد. با این حساب من نه تنها یک سرمایه گذار خوب نیستم بلکه یک سرمایه گذار ضعیف نیز به حساب نمی آیم.

#فروژ با افزایش سرمایه ۱۷۰۰ درصدی از محل انباشته و تجدید ارزیابی دارایی ها، گزینه مناسبی هست. احتمالا ساختمانی ها هم امروز به خاطر تجدید ارزیابی دارایی ها مثبت بودند.

الان سهام کوچک سپر قیمتی بهتری دارند و ریسک سیستماتیک بازار کمتر در قیمت آنها تاثیر دارد، اما سهام کوچک با قیمت مناسب سخت پیدا میشه.

نماد #آریا با توجه گزارش ۹ ماهه خوب و افزایش قابل توجه نرخ‌های فروش در گزارش دیماه، مثبت معامله می شود.

در بررسی سود شرکت‌هایی که جریان نقد آزاد کافی تولید نمی کنند یا سود نقدی کمی دارند باید دقت شود علت این مسأله ناشی از سرمایه گذاری های جدید است یا مسائلی مثل عدم وصول مطالبات

#شاملا در گزارش تولید و فروش ماهانه جدید خود ۱۱۱۷ تن دیگر سولفات پتاسیم (محصول جدید) تولید کرده است. #غمایه در گزارش ۹ ماهه خود افزایش سود خالص ۱۸۵ درصدی داشته است و یک افزایش سرمایه ۱۰۰۰ درصدی از محل سود انباشته و آورده نقدی در پیش دارد.#کرازی با توجه به طرح جدید و سود تقسیمی حداقلی، شاید تا ۵۰ درصد در طول چند سال آینده از محل سود انباشته افزایش سرمایه بدهد که قیمت کرازی را به قیمت اسمی می رساند.

تو دشیری خریدار میگه نمیخرم، فروشنده میگه نمی فروشم

بهانه ای برای فروختن، خبر دو روز پیش راجع به پالایشی ها بورس را منفی کرد و بهانه ای نو برای فروختن جور شد. الان مثلاً شبندر مثبت شده و سهامی که هیچ نرخ گذاری دولتی ندارند در منفی معامله می شوند. این خبر در بدترین نقطه منتشر شد، دقیقا جایی که بورس کم کم داشت حرکت می کرد.

پیش بینی سود/زیان سالهای آتی #کسرا مندرج در گزارش توجیهی افزایش سرمایه ۱۹ دیماه ۱۴۰۲