اکنون در دسترس! پژوهش تلگرام ۲۰۲۵ — مهمترین بینشهای سال 
Тренднавигатор
رفتن به کانال در Telegram
Американский фондовый рынок: идеи и наблюдения. Контакты для связи trendnavigator@bluewin.ch Дисклеймер Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. См. https://t.me/trendnavigator/1450
نمایش بیشتر309
مشترکین
اطلاعاتی وجود ندارد24 ساعت
اطلاعاتی وجود ندارد7 روز
-330 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئن '26
ژوئن '260
در 0 کانالها
مه '26
+1
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+1
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '26
+1
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+2
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+6
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+3
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '250
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+8
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '250
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '25
+1
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+2
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+3
در 0 کانالها
Get PRO
مه '25
+4
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+3
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '25
+3
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+1
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+1
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+4
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+2
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+1
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+2
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '240
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+6
در 1 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+4
در 1 کانالها
Get PRO
مه '24
+2
در 1 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+2
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '24
+3
در 1 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+8
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+20
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+13
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+2
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+3
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '230
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+3
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+5
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+4
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+17
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+1
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+1
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+6
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+5
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+14
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+5
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+14
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+15
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+11
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+35
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+30
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+161
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+106
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+16
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+535
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 17 ژوئن | 0 | |||
| 16 ژوئن | 0 | |||
| 15 ژوئن | 0 | |||
| 14 ژوئن | 0 | |||
| 13 ژوئن | 0 | |||
| 12 ژوئن | 0 | |||
| 11 ژوئن | 0 | |||
| 10 ژوئن | 0 | |||
| 09 ژوئن | 0 | |||
| 08 ژوئن | 0 | |||
| 07 ژوئن | 0 | |||
| 06 ژوئن | 0 | |||
| 05 ژوئن | 0 | |||
| 04 ژوئن | 0 | |||
| 03 ژوئن | 0 | |||
| 02 ژوئن | 0 | |||
| 01 ژوئن | 0 |
پستهای کانال
| 2 | Несколько слов о том, что нас ждет в четверг
· Ожидается публикация отчетов о доходах компаний, в том числе Kroger (KR) и Accenture (ACN).
· Фондовый рынок может столкнуться с дополнительной волатильностью из-за «тройного дня ведьм», когда одновременно истекает срок действия опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы и опционных контрактов на фондовые индексы. Это первый «тройной день ведьм» в четверг с 1984 года.
· Ожидаются ключевые решения FDA по одобрению лекарственных препаратов: тебипенема HBr от Spero Therapeutics (SPRO), дополнительного препарата Welireg (белзутифан, MK-6482) + Keytruda (пембролизумаб, MK-3475) от Merck (MRK) и XS003 (нилотиниб) от Xspray Pharma.
· ОПЕК опубликует свой отчет о перспективах мирового рынка нефти.
· Будет опубликован отчет по индексу Федерального резервного банка Филадельфии. Экономисты будут следить за тем, останется ли индекс в зоне роста. | 10 |
| 3 | Индекс волатильности VIX падает, но новый недельный сигнал предупреждает о возможном возвращении волатильности
Развивающийся технический сигнал в индексе волатильности CBOE (VIX) вновь привлекает внимание участников рынка после того, как этот эталонный индикатор страха сгенерировал новый восходящий тренд перепроданности на своем недельном графике.
Исторически подобные сигналы часто предшествовали периодам роста волатильности рынка, что говорит о том, что инвесторам, возможно, следует уделять больше внимания риску портфеля и общим рыночным условиям.
Сигнал появился после резкого снижения ожиданий волатильности в течение последних нескольких торговых сессий, поскольку мирное соглашение между США и Ираном стабилизировало настроения. Индекс волатильности VIX недавно достиг максимума в 23,34 9 июня, после чего значительно снизился. На момент последнего измерения индекс колебался около 16,52, что отражает заметное снижение тревожности инвесторов и возвращение к более спокойной рыночной обстановке.
Технические индикаторы также подчеркивают масштабы недавней коррекции. В настоящее время VIX торгуется ниже своих 20-дневной, 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящих средних, что подчеркивает преобладающий нисходящий тренд в ожиданиях волатильности.
Хотя более низкие показатели волатильности часто ассоциируются с улучшением настроений инвесторов, новый недельный подъем в зоне перепроданности предполагает, что текущее спокойствие может потребовать осторожности. Если исторические модели повторятся, трейдеры могут увидеть возобновление волатильности в ближайшие недели. | 8 |
| 4 | Количество незавершенных сделок с недвижимостью неожиданно резко выросло по сравнению с пересмотренным более низким показателем апреля.
Согласно данным, опубликованным Национальной ассоциацией риелторов в среду, количество незавершенных сделок с недвижимостью выросло на 3,8% в мае по сравнению с предыдущим месяцем, превысив консенсус-прогноз в +0,9% и показатель апреля в +0,3% (пересмотренный с +1,4%).
Активность выросла по сравнению с предыдущим месяцем и годом во всех четырех основных регионах: Северо-востоке, Среднем Западе, Юге и Западе.
Майский показатель представляет собой рост на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Ажиотаж покупателей в конце весны — даже при неизменности ипотечных ставок — свидетельствует о накопленном спросе на жилье и принятии потребителями ипотечных ставок выше 6% как новой нормы», — сказал главный экономист NAR Лоуренс Юн. «В северо-восточном регионе, где в течение нескольких месяцев наблюдался более быстрый рост цен на жилье, но замедление продаж, сейчас отмечается увеличение числа заключенных покупателями договоров. Для сдерживания роста цен на жилье необходимо увеличить предложение».
Он ожидает, что снижение цен на нефть поможет снизить ипотечные ставки. «Но снижение будет незначительным, учитывая значительные заимствования федерального правительства и активные инвестиции в ИИ со стороны технологических компаний», — сказал он. | 6 |
| 5 | Рост розничных продаж в США неожиданно ускорился в мае
Розничные продажи в США выросли на 0,9% в месячном исчислении до 763,7 млрд долларов в мае, опередив консенсус-прогноз в +0,5% и предыдущий прогноз в +0,4% (пересмотренный с +0,5%), согласно данным, опубликованным Бюро переписи населения США в среду. В годовом исчислении общий объем розничных продаж увеличился на 6,9%, по сравнению с 4,9% в апреле.
Общий объем продаж за период с марта по май 2026 года увеличился на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Основные розничные продажи, исключая автомобили и запчасти, выросли на 0,8% в месячном исчислении, также превзойдя консенсус-прогноз в +0,5% и темпы роста в +0,7% в апреле.
Розничные продажи, за исключением бензина и автомобилей, выросли на 0,5%, превысив прогноз в +0,4%, но сохранив рост на уровне 0,5%, зафиксированный в апреле.
Продажи в розничной торговле выросли на 1,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 7,5% в годовом исчислении. Продажи в розничных магазинах выросли на 12,2% в годовом исчислении, а продажи в сфере общественного питания и баров — на 2,7% по сравнению с прошлым годом.
Влияние войны с Ираном на цены на нефть было очевидным. Продажи на автозаправочных станциях выросли на 26,5% по сравнению с прошлым годом.
«Резкий рост цен на бензин, возможно, негативно повлиял на настроения, но не на бизнес», — сказал Дэвид Рассел, руководитель отдела рыночной стратегии TradeStation. «Три месяца стабильного роста занятости поддерживают интерес потребителей».
Другие сильные показатели роста в годовом исчислении наблюдались в магазинах спортивных товаров, товаров для хобби, музыкальных инструментов и книжных магазинах (+11,3%); в розничных магазинах различного профиля (+9,1%); и магазины электроники и бытовой техники (+6,9%). Магазины мебели и товаров для дома были единственным сегментом, показавшим снижение в годовом исчислении — на 1,2%, согласно данным Бюро статистики труда США.
Сильные показатели розничной торговли в мае сулят хорошие перспективы для экономического роста США, а это значит, что процентные ставки, вероятно, останутся на текущем уровне, отметил Рассел из TradeStation. «Эти цифры повышают ВВП и могут заставить представителей ФРС сосредоточиться на снижении инфляции, а не на снижении ставок», — сказал он. В перспективе «мы можем увидеть все более неожиданно позитивную обстановку для розничных продавцов с течением времени, особенно если цены на бензин продолжат падать. Потребительские настроения, возможно, достигли своего циклического минимума». | 6 |
| 6 | Deutsche Bank повысил целевую цену акций Micron до 1500 долларов; Citi также повысил целевую цену.
Deutsche Bank повысил целевую цену акций Micron Technology (MU) до 1500 долларов с 1000 долларов, что составляет увеличение на 50%, ссылаясь на спрос на DRAM, обусловленный ИИ, и благоприятные ценовые тенденции.
Фирма сохранила рекомендацию «Покупать» в преддверии публикации результатов третьего квартала финансового года производителя микросхем памяти 24 июня.
Аналитики заявили, что повысили свои прогнозы по Micron в отчете компании за майский квартал, чтобы отразить усиление динамики спроса в отрасли и позитивное предварительное объявление компании в прошлом месяце, где руководство отметило улучшение финансовых перспектив с момента последнего телефонного разговора с инвесторами. Аналитики прогнозируют выручку за майский квартал выше верхней границы прогноза (по оценкам Deutsche Bank, она составит 35,1 млрд долларов), с уклоном в сторону повышения благодаря сохранению благоприятной ценовой конъюнктуры.
Аналитики считают, что спрос на DRAM в ближайшие годы будет значительно опережать рост предложения, чему способствуют более ресурсоемкие задачи искусственного интеллекта (традиционная и энергоэффективная DRAM становятся ключевыми драйверами роста). Это происходит несмотря на объявления о новых и ускоренных мощностях в рамках всей экосистемы DRAM, сделанные за последние 180 дней. В связи с дефицитом предложения и спроса аналитики прогнозируют прибыль на акцию (EPS) Micron за 2027 календарный год в размере 160 млрд долларов, при этом валовая маржа будет оставаться на уровне более 80% в обозримом будущем.
Кроме того, аналитики ожидают, что ключевым вопросом в ходе телефонной конференции по итогам отчетности станут ранее объявленные стратегические соглашения с клиентами (SCA), при этом значительный интерес вызовут конкретные механизмы, лежащие в основе этих соглашений (ценообразование после урегулирования споров, совместные инвестиции клиентов в капитальные затраты, процент от общего бизнеса Micron, который может быть охвачен этими соглашениями, и многое другое).
Аналитики отметили, что, хотя они ожидают некоторой дополнительной информации по этим показателям в ходе конференции, они считают, что раскрытие информации руководством останется ограниченным, учитывая, что переговоры по контрактам продолжаются. Аналитики прогнозируют сохранение положительной динамики фундаментальных показателей Micron в течение этого отчета о прибыли, при этом дисбаланс спроса и предложения в отрасли сохранится (если не ухудшится) во второй половине 2026, 2027 и в 2028 годах.
На фоне этих сильных фундаментальных показателей и новых договорных соглашений, укрепляющих финансовые результаты, аналитики видят веские основания для повышения прогнозируемой прибыли на акцию (EPS) и переоценки стоимости компании до уровня, близкого к мультипликаторам конкурентов. Тем временем Citi повысил целевую цену акций Micron с 840 до 1200 долларов, сохранив при этом рекомендацию «Покупать».
«Мы повышаем прогнозы на 2026/2027 финансовый год, обусловленные более высокими, чем ожидалось, ценами на память с начала года, и повышаем нашу целевую цену до 1200 долларов, или 10-кратного пересмотренного показателя прибыли на акцию за 2027 календарный год. Наш 10-кратный мультипликатор ниже трехлетнего максимума в 17x, что отражает повышенную валовую маржу и недавние сообщения о снижении спроса на DRAM в Vera Rubin из-за ограниченного предложения. Мы считаем, что растущий разрыв между требуемой и доступной памятью DRAM способствует ускорению внедрения дополнительных решений NAND, таких как разгрузка кэша KV, что может благоприятствовать акциям компаний, специализирующихся исключительно на NAND, и полупроводниковым компаниям», — заявили аналитики во главе с Атифом Маликом.
Акции Micron выросли примерно на 2% в среду. С начала года акции подорожали почти на 257%. | 6 |
| 7 | Citi оптимистично оценивает спрос на оборудование NAND; повышает целевые цены для AMAT, LRCX, KLAC
Citi повысила целевые цены для полупроводниковых компаний Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX) и KLA Corp (KLAC), заявив, что оптимистично оценивает спрос на оборудование NAND.
Брокерская компания отметила, что растущий разрыв между требуемым объемом DRAM и доступным предложением способствует внедрению дополнительных решений, таких как разгрузка кэша KV.
«Сейчас мы видим оптимистичный сценарий роста рынка микросхем до 145 млрд/200 млрд/250 млрд долларов в 2026/27/28 годах, что подразумевает еще один уверенный рост на 25% в 2028 году. Мы более оптимистично оцениваем рынок микросхем до 2028 года, учитывая сохраняющиеся ограничения производственных мощностей и расширение производства как у TSMC, так и у производителей памяти, а также недавний прогресс на заводах Intel и Samsung», — заявили аналитики Citi.
Подробнее. Citi отметила, что развитие агентного ИИ приводит к «структурному увеличению» спроса на NAND-память, поскольку требования к памяти резко возрастают, а предложение DRAM сокращается.
«Многоэтапные процессы вывода значительно расширяют объем кэш-памяти типа «ключ-значение», что приводит к тому, что общие требования к памяти значительно превышают возможности дорогостоящих HBM и DRAM, особенно в условиях ограниченного предложения DRAM и высоких цен… Вместо того чтобы указывать на снижение спроса, это подчеркивает растущий разрыв между требуемой и доступной памятью, и мы видим, как компании ускоряют внедрение дополнительных решений, таких как разгрузка кэш-памяти типа «ключ-значение», при которой промежуточное состояние модели переносится на более дешевые и емкие уровни хранения».
В сочетании с продолжающимися инновациями в высокопроизводительных NAND-памятях, таких как HBF и XL-Flash, мы рассматриваем этот переход как структурно позитивный фактор для спроса на NAND, поскольку как облачные вычисления, так и приложения на устройствах все чаще полагаются на NAND для масштабирования емкости, управления затратами и поддержки растущей сложности рабочих нагрузок агентного ИИ, отметили в Citi.
В дальнейшем Citi представили прогнозы на 2028 календарный год для AMAT, LRCX и KLAC и повысили целевые цены на основе прогнозируемой прибыли за 2028 календарный год. Citi повысила целевую цену (PT) по AMAT с 550 до 710 долларов и заявила, что прогнозирует рост общей выручки на 30%/22% в годовом исчислении в 2027/2028 календарном году, включая 35%/25% от Silicon и 14%/13% от AGS.
Аналитики повысили целевую цену по LRCX с 315 до 450 долларов. «Мы прогнозируем рост общей выручки на 28%/22% в годовом исчислении в 2027/2028 календарном году, включая 36%/25% от Systems и 12%/13% от CSBG».
Аналогично, для KLAC инвестиционная компания прогнозирует рост общей выручки на 24%/22% в 2027/2028 календарном году, включая 28%/25% от SPC-систем, 14%/14% от SPC-услуг и 15%/15% от EPC. Citi повысил целевую цену до 290 долларов с 206,4 долларов ранее, исходя из коэффициента P/E 40, примененного к прибыли на акцию за 2028 календарный год. | 8 |
| 8 | Новый председатель ФРС Уорш создает рабочие группы для пересмотра ее деятельности и политики: пресс-конференция
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил о создании пяти рабочих групп для пересмотра денежно-кредитной политики центрального банка.
В их число входят группы для оценки коммуникаций, баланса ФРС, существующих источников данных, производительности и занятости, а также ее инфляционной стратегии, заявил он в среду на своей первой пресс-конференции после решения Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по процентной ставке. Ранее FOMC решил оставить ставку без изменений на уровне 3,50%-3,75%.
Смена руководства — это возможность задаться вопросом, какие изменения необходимо внести, сказал он.
Уорш заявил, что не видит причин пересматривать целевой показатель инфляции FOMC в 2%, пока не будет достигнут этот показатель.
Он подтвердил приверженность FOMC сдерживанию инфляции. «Мы признаем, что инфляция значительно опережает заявленную ФРС цель в 2%», — сказал он. «Но недавнее прошлое не должно служить предзнаменованием будущего».
Он повторил заявление FOMC, сказав, что «Этот комитет обеспечит ценовую стабильность».
Он сказал, что воздержался от участия в подготовке «Краткого обзора экономических прогнозов».
Сокращённое заявление, опубликованное после заседания, излагает факты «насколько мы можем их оценить», — сказал он.
В заявлении подтверждается политика ФРС по поддержанию достаточных резервов в банковской системе.
Когда центральный банк хорошо выполняет свою работу, он может укрепить экономический рост, стабилизировать цены и поддерживать сильный рынок труда, сказал он.
Он отказался ответить, считает ли он позицию ФРС ограничительной. Ее последствия были «неравномерными», сказал Уорш.
Председатель ФРС продолжает еженедельные встречи с министром финансов. Хотя центральный банк независим от фискальных органов, «это не значит, что мы не заинтересованы» в фискальных вопросах, сказал он. «Этот центральный банк должен иметь широкий кругозор, но узкую сферу полномочий».
«Мы открыли для рынков новую главу в истории центрального банка, новые идеи», — сказал он.
На вопрос о том, обсуждалось ли снижение ставок, он ответил, что «на столе лежало одно предложение» о снижении ставок, и обсуждение этого предложения было довольно ограниченным. «На столе был только один большой вопрос», — сказал он. «У нас была одна большая семейная ссора в течение нескольких дней».
Уорш обсудил необходимость переоценки данных, которые ФРС использует при принятии решений. Он упомянул новые методы анализа данных, которые могут быть лучше, чем опросы, в которых в последнее время наблюдается снижение уровня отклика.
«Пресс-конференции могут быть очень полезны для информирования общественности», — сказал он, отвечая на вопрос, будет ли он продолжать проводить пресс-конференции после каждой встречи. Но он отметил, что пресс-конференции должны сообщать о важных событиях и идеях, а не просто о «пустых мыслях». Он считает, что на конференциях могут обсуждаться другие вопросы, чем раньше. | 11 |
| 9 | ФРС теперь не ожидает снижения ставки в 2026 году, Уорш, вероятно, воздержался от дальнейшего снижения — июньский график «точек»
Согласно сводке экономических прогнозов, ФРС теперь ожидает отсутствия снижения своей учетной ставки в 2026 году.
Июньский график был опубликован одновременно с решением ФРС. Как и ожидалось, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке в среду сохранил свою базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,50%-3,75%.
Таким образом, ожидается, что учетная ставка к концу 2026 года составит 3,8% по сравнению с мартовским прогнозом в 3,4%.
Последний прогноз по ставкам взят из так называемого графика «точек» ФРС, который показывает оценки того, какой должна быть ставка федеральных фондов с течением времени.
В общей сложности 19 членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), определяющего политику, присваивают точку, отражающую их мнение о средней точке соответствующего диапазона процентных ставок на конец каждого из следующих трех лет и на более длительный срок.
Однако председатель ФРС Кевин Уорш не скрывает своего пренебрежения к прогнозам на будущее. Ожидалось даже, что Уорш откажется представить свой собственный прогноз процентной ставки на квартальной диаграмме.
Примечательно, что на июньской диаграмме было 18 точек, что подразумевает, что Уорш не представил свою точку.
Теперь ожидается, что процентная ставка снизится до 3,6% в 2027 году и до 3,4% в 2028 году. Ранее прогнозировалось 3,1% как на 2027, так и на 2028 год.
В долгосрочной перспективе ставка по-прежнему прогнозируется на уровне 3,1%.
Что касается роста реального ВВП, медианный прогноз FOMC на 2026 год составляет +2,2%, что ниже +2,4%, указанных в мартовском прогнозе. Рост ВВП по-прежнему ожидается на уровне +2,3% в 2027 году, но был пересмотрен в сторону повышения на 2028 год до +2,2% с +2,1%.
Долгосрочный прогноз роста ВВП по-прежнему оценивается в +2,0%.
Медианный прогноз уровня безработицы на 2026 год был пересмотрен в сторону понижения до 4,3% с 4,4%, но сохранен на уровне 4,3% на 2027 год. Прогнозы на 2028 год и долгосрочные прогнозы также сохранены на уровне 4,2%.
Базовая инфляция PCE теперь ожидается на уровне +3,3% к концу 2026 года, что выше предыдущей оценки в +2,7%. Ожидается, что инфляция снизится до +2,5% в 2027 году и до +2,1% в 2028 году. Предыдущие прогнозы на 2027 и 2028 годы составляли +2,2% и +2,0% соответственно.
Решение ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне сопровождалось жестким подходом, поскольку политики сигнализировали о сохраняющихся опасениях по поводу инфляции в своих последних прогнозах, заявил Боб Мишель из JPMorgan Asset Management в эфире Bloomberg TV.
Июньский график показал еще больше разногласий среди политиков относительно прогнозов на 2026 и 2027 годы, при этом оценки на 2026 год в основном предполагали, что медианная процентная ставка будет сосредоточена на уровне ~3,50% - ~3,75%. | 11 |
| 10 |  ФРС теперь не ожидает снижения ставки в 2026 году, Уорш, вероятно, воздержался от дальнейшего снижения — июньский график «точек» | 10 |
| 11 |  Федеральная резервная система сохраняет ставку без изменений, исключая «предпосылки смягчения» | 10 |
| 12 | Федеральная резервная система сохраняет ставку без изменений, исключая «предпосылки смягчения»
В среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) сохранил целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,50%-3,75%, поскольку политики продолжают оценивать, ослабнет ли инфляционное давление в связи с войной с Ираном.
Это первое заседание Кевина Уорша в качестве председателя Федеральной резервной системы и четвертое подряд заседание, на котором FOMC сохранил базовую ставку без изменений. Голосование было единогласным, в отличие от нескольких предыдущих заседаний, на которых были несогласные.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке также исключил так называемую «предпосылку смягчения» из своего гораздо более короткого заявления, сигнализируя о том, что следующим шагом центрального банка может быть либо снижение, либо повышение ставки. Изменение ставки и заявления было широко ожидаемым.
Центральный банк отметил, что экономическая активность растет «устойчивыми темпами», но инфляция остается выше целевого уровня в 2%, что отражает шоки предложения в некоторых секторах, включая энергетику.
Это заявление дает первое представление о тоне, который Уорш использует, возглавляя центральный банк. Он был гораздо более лаконичным, чем заявления, сделанные во время пребывания Джерома Пауэлла на посту. Вместо того чтобы сказать, что FOMC по-прежнему привержен достижению целевого уровня в 2%, в нем говорилось: «Комитет обеспечит ценовую стабильность».
«Пресс-конференция, несомненно, станет главным событием. Инвесторы будут внимательно изучать каждое слово Уорша, чтобы получить подсказки о политике нового председателя ФРС в отношении процентных ставок, коммуникаций и управления балансом», — сказал Дэвид Алтон Кларк, руководитель инвестиционной группы Retirement Income Warrior. «Я очень оптимистично отношусь к тому, что Уорш возглавит ФРС. Уорш хорошо проявил себя во время своих показаний в Конгрессе. Уорш продемонстрировал как уверенность, так и твердое понимание проблем, стоящих сегодня перед Федеральной резервной системой».
Однако члены FOMC заняли более жесткую позицию в так называемом «точечном графике», который отображает ожидания отдельных членов относительно ставки федеральных фондов в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Медианный прогноз теперь предполагает ставку федеральных фондов на уровне 3,8% к концу года, по сравнению с 3,4% в мартовском прогнозе. Это означает отсутствие снижения ставок до конца года. В соответствии с заявленным Уоршем предпочтением не давать прогнозов на будущее, на графике отсутствовала одна точка, что подразумевает, что он отказался опубликовать свою оценку дальнейшего движения ставок. | 13 |
| 13 | Trend Navigator
XOM — Upgraded
Company: Exxon Mobil Corporation
Analyst: B of A Securities
Rating: Neutral → Buy
Last close price: $141.86
Current target price: $170.08 | 18 |
| 14 | Несколько слов о том, что нас ждет в среду
· Среди компаний, которые должны опубликовать отчеты, — Jabil (JBL) и CarMax (KMX).
· Royal Gold (RGLD) представит свою продукцию в рамках серии виртуальных роуд-шоу, организованных Renmark Financial Communications.
· Ocular Therapeutix (OCUL) проведет мероприятие для инвесторов с презентациями от высшего руководства и круглыми столами с ведущими экспертами в области заболеваний сетчатки.
· Бюро переписи населения США опубликует отчет о розничных продажах за май.
· Федеральная резервная система объявит о своем решении по процентной ставке.
· Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш проведет пресс-конференцию. Bank of America ожидает, что Уорш займет мягкую позицию на своей первой пресс-конференции, утверждая, что шоки предложения — это разовые явления, ФРС должна смотреть в будущее в отношении дезинфляции, вызванной искусственным интеллектом, и что скорректированный средний показатель PCE и инфляция заработной платы не выглядят проблематичными. | 21 |
| 15 | Неужели темпы экономического роста вот-вот достигнут своего макроэкономического предела?
Джим Полсен, опытный инвестиционный стратег, недавно предупредил, что месяцы высоких цен на нефть марки WTI (USO) (BNO) и волатильность рынка облигаций (TLT) (TLH) замедлит экономический рост США в ближайшие месяцы.
Модель Полсена выявляет сильную обратную корреляцию между индексом экономических сюрпризов Citigroup — который измеряет, насколько фактические экономические данные соответствуют ожиданиям — и его индексом политического давления. Последний отслеживает совокупное влияние цен на нефть (CL1:COM) (CO1:COM), доходности 10-летних казначейских облигаций (US10Y) и доллара (DXY), при этом изменения политического давления обычно предшествуют изменениям экономических сюрпризов примерно на три месяца.
Индекс политического давления в настоящее время находится вблизи своего наивысшего уровня с весны 2025 года, когда опасения по поводу торговой войны потрясли рынки, что указывает на то, что нынешние более сильные, чем ожидалось, экономические данные могут оказаться недолговечными. | 17 |
| 16 | Бум ИИ запускает новый глобальный суперцикл капитальных затрат, заявляет Goldman Sachs
В недавней аналитической записке для инвесторов Goldman Sachs говорится, что намечается новый суперцикл капитальных затрат, поскольку искусственный интеллект меняет инвестиционные приоритеты в мировой экономике.
Быстрое развитие больших языковых моделей и других технологий ИИ стимулирует новую волну инноваций, побуждая предприятия значительно увеличивать расходы на инфраструктуру, вычислительные мощности и связанные с ними технологии. Инвестиционный банк утверждает, что это знаменует начало мощного нового двигателя роста, подпитываемого инвестициями частного сектора.
Впервые за десятилетия спрос на капитал растет, поскольку компании вкладывают значительные средства в поддержку растущих потребностей в системах искусственного интеллекта. Помимо модернизации технологий, предприятия также направляют средства на укрепление цепочек поставок и повышение операционной устойчивости в ответ на меняющиеся экономические и геополитические факторы. В то же время правительства увеличивают расходы на оборонный потенциал и критическую инфраструктуру, что еще больше способствует росту спроса на капитал в различных секторах.
Goldman Sachs отмечает, что эта ситуация может иметь важные последствия для финансовых рынков. Более высокие затраты на заимствования могут ограничить оценку акций, повышая важность сильного роста прибыли как фактора, определяющего эффективность. Компания также ожидает большей вариативности доходности компаний, что создаст больше возможностей для инвесторов извлечь выгоду из тщательного отбора акций, а не только из широкого охвата рынка. | 16 |
| 17 | Приложение Meta Platforms (META) достигло 500 миллионов ежемесячных пользователей и запускает новые инструменты для сообществ
Компания Meta Platforms (META) во вторник сообщила, что ее приложение для социальных сетей Threads достигло 500 миллионов ежемесячно активных пользователей, и запускает новые функции, направленные на усиление взаимодействия в сообществе.
Компания заявила, что рост отражает спрос пользователей на публичное пространство, ориентированное на общение и взаимодействие в сообществе, с активностью по таким темам, как книги, спорт, воспитание детей и музыка.
В честь этого события Threads запускает ряд обновлений, направленных на улучшение поиска и участия в сообществах, включая «Центр сообществ», который добавляет группы в главное меню навигации, а также пользовательские значки сообществ и новые инструменты для выделения новых сообществ.
Платформа также расширяет функции, предназначенные для поощрения активных пользователей, включая «Чемпионов сообщества», и внедряет «Прогресс сообщества», который показывает, когда темы приближаются к статусу сообщества.
Threads также сообщила об улучшении управления алгоритмом с помощью новой функции под названием «Ваш алгоритм», которая позволяет пользователям настраивать типы контента, отображаемого в их ленте, на заданные периоды в один, три или семь дней. Этот инструмент основан на более ранней функции «Уважаемый алгоритм», представленной в феврале.
Обновления внедряются одновременно с продолжающимся расширением функций сообщества платформы, включая возможности чата в реальном времени, которые будут распространены на большее количество групп в ближайшие недели. | 13 |
| 18 | • Согласно данным, опубликованным Бюро переписи населения США во вторник, в мае количество начатых строительств частного жилья в США в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний составило 1,177 млн, что на 15,4% меньше, чем в предыдущем месяце (1,392 млн против прогнозируемых 1,430 млн).
• Этот показатель на 8,7% ниже уровня прошлого года (1,289 млн).
• Количество начатых строительств одноквартирных домов составило 882 тыс., что на 1,9% ниже пересмотренного апрельского показателя в 899 тыс.
• В течение месяца количество разрешений на строительство составило 1,413 млн в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний, что на 0,7% меньше, чем в апреле (1,423 млн, пересмотрено с 1,442 млн), и выше прогнозируемых 1,427 млн.
• В годовом исчислении этот показатель снизился на 0,2% по сравнению с 1,416 млн.
• Количество разрешений на строительство одноквартирных домов составило 886 тыс., что на 0,6% выше пересмотренного апрельского показателя в 881 тыс.
• Количество завершенных проектов строительства частного жилья в мае снизилось на 8,1% в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний до 1,313 млн, что составляет падение на 14,2% в годовом исчислении. | 12 |
| 19 | Акции SpaceX продолжают рост после IPO, поднявшись на 17% на фоне слияния с Cursor за 60 млрд долларов
Несмотря на общее снижение рынка акции SpaceX (SPCX) выросли на 3.4% во вторник после того, как недавно вышедший на биржу аэрокосмический гигант объявил о приобретении Anysphere, стартапа, разработавшего помощника по программированию на основе ИИ Cursor, за 60 млрд долларов. Этот шаг значительно расширяет технологическую империю Илона Маска в сфере корпоративного ИИ, продолжая впечатляющий рост после IPO, который уже поднял рыночную капитализацию компании выше 2,8 трлн долларов.
«Мы с нетерпением ждём тесного сотрудничества с командой Cursor для развития наших передовых возможностей в области искусственного интеллекта», — заявила SpaceX во вторник в сообщении на платформе X. Согласно документам, сделка подлежит «необходимым разрешениям регулирующих органов».
Компания SpaceX (SPCX) дебютировала на фондовом рынке в пятницу, сразу же войдя в число самых дорогих компаний мира.
В воскресенье Маск, занимающий пост генерального директора SpaceX, сообщил на платформе X, что компания «может достичь примерно» выручки в 1 триллион долларов в 2030 году. Ранее в этом году Маск объединил SpaceX со своим стартапом в области искусственного интеллекта xAI.
В преддверии IPO компания Маска в апреле объявила о любопытной сделке: она либо купит Cursor за 60 миллиардов долларов акциями, либо заплатит 10 миллиардов долларов, связанных с их совместной работой.
Наряду с OpenAI (OPENAI) и Anthropic (ANTHRO), Cursor входит в растущую группу стартапов Кремниевой долины, привлекающих разработчиков инструментами программирования на основе искусственного интеллекта, которые автоматизируют разработку программного обеспечения.
Согласно сообщениям СМИ в апреле, Cursor вела активные переговоры с инвесторами о привлечении около 2 миллиардов долларов в рамках раунда финансирования при оценке компании более чем в 50 миллиардов долларов, не считая инвестиций. Сообщалось, что Andreessen Horowitz, уже являющийся инвестором, должен был стать одним из лидеров раунда финансирования.
В число существующих инвесторов компании входят Accel, Thrive Capital, а также Coatue, Nvidia (NVDA) и Google (GOOG) (GOOGL), входящая в Alphabet. | 16 |
| 20 | AMD не пытается «убить Nvidia», но бросает вызов её бизнес-модели
Империя искусственного интеллекта Nvidia (NVDA) была построена не только на чипах; она была построена на постоянном спросе на эти чипы. Именно поэтому последние шаги Advanced Micro Devices (AMD) заслуживают внимания.
Вместо того чтобы пытаться превзойти производителя чипов по чистой производительности, AMD атакует его бизнес-модель в области ИИ с четырёх сторон.
Эта тема получила развитие во вторник после того, как аналитик Bull Theory заявил, что ПК AMD с ИИ могут снизить зависимость от облачных сервисов на базе Nvidia. Вот где стратегия AMD в области ИИ оказывает давление:
Во-первых, AMD продвигает локальные вычисления для ИИ. Рабочие нагрузки ИИ, которые в настоящее время обходятся предприятиям в 2500–3000 долларов в месяц за счет аренды графических процессоров Nvidia, могут все чаще переноситься на локальные системы.
Хотя вирусный бенчмарк «в 3 раза быстрее, чем RTX 5080» отражал преимущество в объеме памяти, а не в скорости, унифицированная архитектура памяти компании позволяет запускать более крупные модели ИИ без использования арендованных графических процессоров Nvidia.
Во-вторых, компания расширяется в корпоративную инфраструктуру ИИ. Во вторник компания заключила партнерское соглашение с Rackspace Technology (RXT) для развертывания первоначальных 30 МВт вычислительных мощностей AMD для ИИ в глобальных центрах обработки данных с конца 2026 по 2028 год.
Согласно пресс-релизу компании от 21 мая, платформа объединяет графические процессоры AMD Instinct, включая MI355X и MI350P, с процессорами EPYC для поддержки здравоохранения и других регулируемых отраслей.
В-третьих, AMD решает одну из главных проблем, связанных с нехваткой памяти в сфере ИИ, благодаря приобретению MEXT, о котором было объявлено 15 июня. Технология MEXT призвана сделать флэш-память более похожей на DRAM и снизить стоимость выполнения ресурсоемких задач ИИ.
Наконец, компания строит более широкую экосистему для выполнения инференции. Nvidia получила примерно 75 миллиардов долларов квартальной выручки, в основном за счет спроса на графические процессоры для инфраструктуры ИИ и облачных вычислений, но AMD все больше ориентируется на корпоративную инференцию, открытые архитектуры и более дешевые развертывания.
В совокупности эти последние события говорят о том, что компания не пытается заменить чипы Nvidia. Вместо этого она бросает вызов экономической модели и модели развертывания, которые помогли Nvidia доминировать на рынке ИИ.
Сегодня предприятия стремятся к более дешевой инференции, большей емкости памяти, развертыванию с упором на конфиденциальность и более открытым архитектурам; похоже, в экосистеме ИИ появляются новые возможности. | 16 |
