Chinogram

На фоне бума ИИ и ажиотажного спроса на полупроводники темпы роста экономики Тайваня на протяжении трех последних лет опередили темпы роста китайской экономики. По итогам 2026 года ВВП Тайваня, как ожидается вырастет на 10,7%, в то время как ВВП материкового Китая – на 4,5%. Согласно прогнозу МВФ, это временное явление – к 2031 году темпы роста экономики Тайваня замедлятся до 1,9% против 3,3% у Китая.

Темпы роста экспорта Южной Кореи по странам и регионам в сентябре 2026 г. % г/г

Традиционный китайский атрибут на банкете в Белом доме. Китайцы часто носят с собой термос, в китайской культуре принято пить теплую воду, заваренный чай или травы в течение дня. Си Цзиньпин и его жена, очевидно, не исключение. «多喝热水» — «пейте больше горячей воды» 😉

Сырье дорожает и в Китае   Сбои в глобальных поставках энергоносителей из-за эскалации ситуации на Ближнем Востоке и связанный с этим эффект домино для смежных отраслей ощущается и в Китае. За последний месяц цены на сырьевые товары (без учета с/х продукции) выросли в среднем почти на 10% до максимального уровня за последние 4 года. В лидерах роста — продукция угольной промышленности (+23%), химпрома (+13,2%) и нефтегаза (+13%). Цены на сельскохозяйственную продукцию, используемую в переработке, остаются относительно стабильными на уровне прошлого года на фоне благоприятных погодных условий и показателей урожая.   #цены

Загадки китайской статистики   Из отчета по производству тяговых аккумуляторных батарей в Китае   В июле 2026 года общий объем выпуска батарей по энергоемкости составил 218 ГВт·ч, рост в годовом выражении 34%. При этом в таблице за июль 2025 указано 133,8 ГВт·ч. 218 против 133,8 — это рост около 63%, а не 34%. 🤔

Китайский кинопрокат немного поправил свои показатели за лето   Кассовые сборы в июне-августе оказались выше уровня аналогичного периода прошлого года (+5,6%) и показали один из лучших результатов после коронакризиса, второй после 2023 года. Свой вклад в этот результат внесли как отечественные кинохиты — антивоенная драма «Однажды на Ближнем Востоке», анимационное фэнтези «Восемь бессмертных», гонконгская спортивная комедия «Женский шаолиньский футбол» — так и голливудские франшизы (Человек-паук, История игрушек и Миньоны), которые занимали первое место в летнем прокате по итогам 4 из 13 недель.   Высокий летний сезон однако не компенсировал слабые показатели начала года. Показатель  кассовых сборов с начала года остается ниже прошлогоднего уровня (-28,7%) и находится только на 8-м месте за последние 10 лет.

Индикатор активности в логистическом секторе Китая устойчиво снижается   Индекс, рассчитываемый на основе данных Минтранспорта КНР, показывает что, рост в логистическом секторе находится около нулевой отметки за счет сохранения активности в сфере экспресс-доставки, в то время как показатели грузовых перевозок опустились ниже уровня прошлого года.   Предварительные данные за август показывают снижение объемов перевозки грузов по ж/д на 2% г/г, перевалки грузов и оборота контейнеров в портах на 6,1% и 2%. Количество грузовиков на автомагистралях превышает показатель августа 2025 года только на 0,1%. На слабые показатели  дополнительно повлияли плохие погодные условия: тайфуны и проливные дожди привели к временному замедлению работы портов и наземного транспорта в июле и августе.   В сфере экспресс-доставки сохраняется рост на уровне 5% г/г на фоне продолжения роста онлайн-потребления, темпы роста онлайн-продаж остаются устойчиво выше общего роста розничной торговли. #транспорт

На Всемирных играх гуманоидных роботов в Китае — робот пекинской компании Galbot сыграл в теннис против человека 🤖🎾 Сначала они пришли за шахматами, потом за го, теперь играют в теннис — что бедным людям останется? Только болеть на трибунах и делать вид, что мы все еще нужны хотя бы как зрители. 😅

В 2026 году прогнозировать китайскую экономику стало заметно сложнее   С начала года средний разброс между максимальной и минимальной оценками аналитиков (оптимистами и пессимистами) из консенсус-прогноза издания Caixin оказывался существенно выше прошлогодних значений (в 4 из 6 периодов). Увеличение расхождений в прогнозах аналитиков на фоне замедления экономического роста указывает на усиление структурной неопределенности в экономике Китая. Наибольший уровень неопределенности наблюдается в оценках сокращающихся инвестиций, а также внешней торговли — растущих экспорта и импорта.

Меритократический отбор снижает социальную нестабильность — доказательства из истории Китая Исследование на данных Китая эпохи Северная Сун (960—1127 гг.) показывает, что реформы имперских экзаменов (введение анонимного оценивания и отмена местных рекомендаций в 1033—1045 гг.) существенно увеличили долю успешных кандидатов из простолюдинов — примерно на 18 процентных пунктов в регионах с сильным влиянием элитных кланов. При этом качество бюрократии не пострадало: разрыв в карьерных достижениях между простолюдинами и выходцами из элит сократился, а их управленческая эффективность на посту руководителей округов оказалась сопоставимой. Главный вывод: реформы привели к устойчивому снижению социальных протестов, особенно среди образованных слоев. В регионах с сильным влиянием семейных кланов  после реформы было зафиксировано устойчивое снижение социальных волнений, причем этот эффект был почти полностью обусловлен сокращением протестов, возглавляемых образованными людьми, в то время как на крестьянские выступления реформы влияния не оказали. Работа показывает, что этот эффект не был связан с изменением политики на местах, а является результатом того, что у образованных простолюдинов появился легитимный и прозрачный канал социального продвижения. #china_research

Майский рывок поставок в Китай   Экспорт товаров из Южной Кореи в Китай🇨🇳 вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 80,9% 🤑🤑🤑до 18,9 млрд долл. благодаря высокому спросу на полупроводники, продукцию сельского хозяйства и рыболовства, а также косметику.   Остальные торговые партнеры: 🇺🇸США +59,1% ($15,97 млрд) 🌏АСЕАН +58,4% ($15,85 млрд) 🇪🇺ЕС +2,4% ($6,19 млрд) #внешторг

Трансграничные расчеты в юанях снова пошли в рост   По данным Народного банка Китая, в 1 квартале текущего года китайская система трансграничных межбанковских платежей (CIPS) обработала около 2 млн. транзакций на сумму 50,9 трлн. юаней, что превышает показатель аналогичного периода год назад соответственно на 9,5% и 15% — максимальные темпы роста за последнее время, по итогам 2025 года объем расчетов вырос только на 2,7%. В пользу юаня играет эскалация конфликтов на Ближнем Востоке, сохраняющаяся глобальная нестабильность и рост расчетов за энергоносители в юанях.   Международная платежная система CIPS была запущена в 2015 году Народным банком Китая в рамках усилий по интернационализации юаня путем предоставления клиринговых и расчетных услуг для трансграничных платежей и торговли. К настоящему моменту система включает 194 работающих напрямую в системе и более 1,5 тысяч косвенных участников, общее количество которых за последний год выросло на 7,4% (и на 25,5% за 3 года).   #валюта

Рынок сырья в Китае: ценовое затишье после бури   После резкого скачка цен на сырьевые товары, отмеченного в Китае в марте-апреле на фоне геополитической нестабильности, ценовая динамика вернулась к наблюдавшейся с июля прошлого года траектории околонулевого роста. Ставшие лидерами роста в марте-апреле цены на топливо и продукцию нефтехимии развернулись вниз. По данным за последнее месяц, сводный индекс цен на сырьевые товары (без учета с/х продукции) показал снижение на 0,2% в среднем за декаду. 

Эффект присутствия   На фоне визита Дональда Трампа в Китай представители китайского МИД по традиции смягчили риторику в отношении к США. В мае индекс тональности выступлений представителей МИД КНР принял положительное значение впервые с ноября 2023 года, когда на полях саммита АТЭС в Сан-Франциско состоялась встреча Байдена и Си. После завершения встреч на высшем уровне риторика становится более жесткой, хотя индекс тональности в последние годы находится все же выше минимальных значений, которые были достигнуты в августе 2022 года после визита на Тайвань спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси.   Тональность заявлений в отношении России также стала более позитивной в мае на фоне визита президента России в Китай — значение индекса на максимуме с 2022 года.

Количество документов, подписанных и принятых по итогам переговоров глав государств России и Китая, на максимуме с 2015 года   Опубликованный список включает 42 документа, с учетом подписанных «на полях» переговоров. Как обычно в последнее время около половины от общего количества (20) составляют различные меморандумы министерств и ведомств, но в этот раз к ним добавился большой пакет соглашений (15) о сотрудничестве в сфере образования и средств массовой информации.

Обложка издания Caixin на этой неделе   В фокусе внимания состоявшийся визит президента США Дональда Трампа в Китай и озвученный новый формат отношений между государствами — «конструктивная стратегическая стабильность». Такая формулировка признает неизбежность противоречий, но делает акцент на их контроле через диалог и поиск возможностей для сотрудничества. Среди ключевых направлений сотрудничества выделяются: расширение торгово-экономических связей, развитие взаимодействия в сферах здравоохранения, сельского хозяйства, туризма, культуры, а также необходимость активизации межгосударственного диалога и защиты прав бизнеса. Подчеркивается важность совместных усилий в решении глобальных вопросов, включая регулирование искусственного интеллекта. 

Цены на агропродовольственном рынке Китая демонстрируют сезонное снижение с ярко выраженным кризисом перепроизводства в секторе свиноводства   В апреле индекс цен на продукцию с/х опустился до минимального уровня для этого периода времени за последние 7 лет, при этом цены на свинину продолжают обновлять многолетние минимумы🔻. В апреле оптовые цены опустились ниже 15 юаней/кг, последний раз они находились на таком низком уровне в начале 2010 года.    🥩 На рынке свинины сохраняется избыток предложения, сформировавшийся под влиянием активного восстановления поголовья после вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в 2018-2019 гг, достижений по росту продуктивности. Отрасль находится в зоне отрицательной рентабельности с октября 2025 года. Убытки производителей достигают 300–500 юаней на одну голову. Затяжные убытки могут привести к волне банкротств мелких и средних производителей, которые несут основные потери из-за более высокой себестоимости, и консолидации отрасли.   🥬 Овощи и фрукты: сезонное удешевление Цены на овощи (28 основных видов — около 4,3 юаня/кг) и фрукты (6 основных видов — около 7,6 юаня/кг) снижаются в рамках обычной сезонной динамики.   🥚 Яйца и мясо КРС: зона относительной стабильности Цены на куриные яйца (8,5 юаня/кг) и говядину (около 66,4 юаня/кг) демонстрируют слабый положительный тренд на фоне более сбалансированной структуры предложения в этих сегментах.

Обложка издания Caixin на этой неделе    В фокусе внимания — война на Ближнем Востоке нарушает работу морских и воздушных транспортных узлов, вынуждая к реструктуризации глобальных логистических и торговых цепочек. Эксперты отмечают, что прежняя бизнес-модель, основанная на стабильности и выгодном географическом положении региона, разрушена. Китай активно адаптируется к новым условиям, переориентируясь на порты в Красном море и ища альтернативные маршруты, но при этом сталкивается с серьезными логистическими вызовами и неопределенностью из-за военных рисков в регионе.

В марте в Китае зафиксировано историческое событие: кредитование домохозяйств впервые за многие годы сократилось в годовом выражении   В кредитном портфеле населения сокращение объемов краткосрочного кредитования (в том числе потребительских кредитов) в годовом выражении наблюдается с сентября прошлого года и темпы снижения с каждым месяцем становятся все больше (5,4% г/г в марте против 3,7% в декабре), плюс к этому продолжается торможение роста в сегменте средне- и долгосрочных кредитов, к которым относится ипотека — в марте +1,4% г/г против 2% в декабре и 3,5% в марте прошлого года.   Темпы роста корпоративного кредитования на протяжении последних 2 лет удерживаются на уровне 9% г/г, прежде всего за счет укоренного роста краткосрочного кредитования в то время как кредитование на более длительные сроки также демонстрирует тенденцию к замедлению.

Кассовые сборы китайского кинопроката на минимуме за последние 10 лет   С начала года объем сборов составил 11,4 млрд. юаней, что более чем в 2 раза ниже чем за аналогичный период прошлого года. Результаты работы кинопроката оказались даже хуже начала 2020 года с первыми нокдаунами и прочими коронавирусными ограничениями. При сохранении текущей динамики можно прогнозировать, что кассовые сборы по итогам года составят около 40 млрд. юаней, что станет только 8-м результатом за последние 10 лет.