my_invest_mir👠ЮЛИЯ МИХАЙЛОВА

Обновлённая таблица из Квика по биржевым фондам. Всё-таки как я и думала, в ТОПе по оборотам - фонды денежного рынка. Индустрия биржевых фондов после 2022 г. претерпела значительные изменения, но развитие здесь несмотря ни на что тоже продолжается. Постепенно расскажу вам про самые толковые фонды, которые реально можно как-то использовать, и чтобы в этом действительно был смысл.

Рынок с самого открытия ушёл в минус. Коррекционное движение технически назревало ещё в конце апреля (посмотрите на дневной график индекса Московской Биржи, там прям маятник на графике, который раскачался в минус). 🔻Усилению коррекции ещё способствуют дивидендные гэпы (НЛМК, Куйбышевазот, Таттелеком). Самый существенный за сегодня это гэп по НЛМК (более чем -14%). 🔻Облигации тоже продолжают ползучий тренд вниз на разговорах о том, что ключевую ставку планируется повысить до 17%. В общем, фаза коррекции только в самом начале.

Кто и когда платит налоги на инвестиции? 👉Начну с брокера. Когда он обязан рассчитать налог и перечислить его в налоговую? Т.е. во всех перечисленных ниже случаях инвестор вообще ничего не предпринимает, налог удерживается автоматически. ✅1. Инвестор зафиксировал доход после продажи акций, облигаций, биржевых фондов, фьючерсов или опционов. Здесь в расчёт принимается именно положительная курсовая разница от «тела» ценной бумаги. Налог удерживается либо в тот момент, когда инвестор выводит деньги со счёта (пропорционально выводимый сумме), либо в конце календарного года. ✅2. Инвестор получил доходы от частичного или полного погашения облигаций на брокерский счёт ✅3. Инвестор получил дивиденды на брокерский или банковский счёт ✅4. Инвестор получил купоны по облигациям на брокерский или банковский счёт 👉А когда же инвесторы обязаны сами отличаться в налоговую? Ранее (до 1 января 2024 г.) инвесторы должны были сами подавать декларацию по доходам, полученным по дивидендам от иностранных компаний. Сейчас по таким доходам отчитываются сами брокеры, но и индустрия иностранных ценных бумаг в России уже фактически не работает (очень своевременное изменение😁). Поэтому инвесторам остается самостоятельно позаботиться о налогах всего лишь в двух случаях: ✔️1. Когда инвестор купил валюту на бирже, а затем продал её по более высокому курсу. В этом случае нужно подавать налоговую декларацию. ✔️2. Инвестору нужно освободить денежные средства, чтобы брокер имел возможность списать налог по итогам календарного года. Если этого не сделать, то в подавать декларацию придётся самостоятельно Вывод. Всё очень просто, о налогах можно вообще практически не думать, в большинстве случаев всё сделает брокер.

IPO ГК Элемент. Участвовать или нет? ГК Элемент это крупнейший российский производитель микроэлектроники. Создан в 2019 г. на базе активов ПАО АФК "Система" и "Ростеха" в сфере разработки, производства и дизайна микроэлектроники. Занимает долю рынка более 50%. Является ведущим бенефициаром различных государственных программ поддержки. 👉Компания обладает полным циклом производства, включая разработку оборудования, дизайн и производство микросхем, выпуск готовых модулей и оборудования на их основе. Ключевыми портфельными компаниями "Элемента" являются завод по производству чипов "Микрон" и производитель микросхем и полупроводников "Ангстрем-Т". А всего ГК объединяет более 30 предприятий. С чем компания выходит на рынок? Финансовые показатели За 2023 г. были зафиксированы следующие мультипликаторы: ✅P/E = 18,8 (цена/прибыль - уровень достаточно высокий, но для компаний, выходящих на IPO, это норма) ✅P/S = 2,8 (цена/выручка – а это уже более объективный показатель для новых компаний, значение приемлемое) ✅EV/EBITDA = 8 (аналог P/E, только без учёта амортизации и налогов, более точное значение по сроку окупаемости) ✅Чистый долг/EBITDA = 1,3 (уровень очень комфортный, даже практически идеальный) ✅Среднегодовой темп роста выручки начиная с 2021 г. составляет +31%. ✅Размер выручки в 2023 г. на уровне 35,7 млрд.р. (компания очень небольшая, для сравнения, на российском фондовом рынке компании с похожей выручкой за 2023 г. это Якутскэнерго, Самарэнерго, т.е. третий эшелон). Какие есть риски? 🚨Риск первый. Основным заказчиком является наше государство, и в случае усиления рецессии в стране спрос на продукцию может снизиться, что негативно отразится на результатах компании. Т.е. зависимость от ключевого покупателя – это минус. 🚨Второй риск. Низкая прозрачность отчётности, до конца оценить финансовое состояние невозможно, мы видим лишь то, что нам готовы показать. 🚨И третий риск - это высочайшая конкуренция на внешних рынках, у российского аналога очень много международных мощнейших более развитых конкурентов, которые могут выйти на рынок с новыми продуктами по более низким ценам. Но в условиях санкций, возможно, правительство будет более лояльно к компании, т.к. всё-таки является основным заказчиком (и кстати, на Элемент тоже наложены санкции, что тормозит их развитие). Дивиденды Компания планирует ежегодно выплачивать дивиденды в размере 25% от скорр. чистой прибыли. Как принять участие? Сбор заявок с 23 по 29 мая через вашего брокера. Ожидается, что торги акциями ПАО "Элемент" начнутся 30 мая под тикером ELMT. Я не буду принимать участие в размещении, компании нужно время, чтобы расторговаться, посмотрю со стороны👍

Заглянула я вчера на страницу биржевых фондов у себя в Квике. После 2022 г. эта индустрия практически «легла», решила проверить, что там сейчас происходит. На скрине видно, что популярности у фондов особо не прибавилось. В топе по оборотам два фонда от Тинькофф: ✅TRUR Вечный портфель, где средства распределены по 25% в акциях, облигациях, золоте, фондах денежного рынка. ✅И TMOS – фонд, повторяющий динамику индекса Московской Биржи. Дальше следуют фонды от Альфы: ✅AKME – в составе российские акции, 26 штук (в индексе МосБиржи 48 штук, т.е. в AKME самые крепкие компании с точки зрения Альфа Капитал), фонд управляемый, т.е. состав меняется в зависимости от ситуации. ✅И AKMB – это фонд облигаций, тут 28 выпусков, фонд тоже управляемый, состав меняется в зависимости от ситуации на рынке. ✅Ну и ещё ниже идёт фонд от Сбера SBMX – тоже по сути, повторяет динамику индекса Московской Биржи. 🤔Честно говоря, я думала, что в текущих условиях высоких ставок в ТОПе будут фонды денежного рынка, но ликвидности в них практически нет! ☝️Самый ликвидный фонд денежного рынка это SBCS от Сбера (оборот низкий), при этом доходность с начала 2024 г. +5% (соответствует годовой доходности 13,2% - короткие облигации сейчас дают больше). И ещё один существенный минус – это «рваный» график таких фондов, т.е. есть риски продать очень не выгодно и вместо консервативной доходности получить вообще убыток. 🤷‍♀️В общем, действительно, в индустрии биржевых фондов пока ловить нечего, всё грустненько.

Почему экономика РФ в условиях высокой ключевой ставки не замедляется? ✅Сначала памятка о том, как размер ключевой ставки влияет на экономические процессы: ⬇️Когда ставка низкая/или понижается, то: ➕Населению и бизнесу становится ВЫГОДНЕЕ брать кредиты (потому что деньги становятся дешевле) ➖Вкладывать деньги в депозиты становится НЕ выгодно ➕Спрос населения и бизнеса на товары и услуги повышается ➕Бизнес растёт, это способствует и росту акций ➕Экономика раскачивается ➖Уровень инфляции повышается ⬆️Когда ставка высокая/или повышается, то: ➖Брать новые кредиты населению и бизнесу становится НЕ выгодно ➕А вот вкладывать деньги в депозиты становится ВЫГОДНО ➖Спрос на товары и услуги снижается ➖Бизнес замедляется, что способствует снижению акций ➖Экономика притормаживается ➕Уровень инфляции снижается 🤔Почему же сейчас в условиях высокой ставки инфляция не останавливается, а экономика по-прежнему продолжает разгоняться? Причин много, но одной из них – это льготная ипотека, именно она сейчас дополнительно способствует ускорению обращения денег. 👉Недвижимость – это вообще одна из главным причин, почему население начинает тратить больше денег, ведь после покупки недвижимости нужно сделать ремонт, купить бытовую технику, мебель и прочее. А когда недвижимость доступна по льготным ставкам, то её покупают больше, соответственно, вот этот отложенный эффект трат не останавливается. ☝️Ситуация может измениться тогда, когда условия по льготной ипотеке изменятся, но пока этого не происходит (возможно к концу лета будут какие-то изменения).

Коррекция по ним возможна (т.к. спрос упадёт), но сильного пролива не будет, потому что особенность флоатеров в том, что купон у них плавает, т.е. подстройка под рыночные условия происходит через купон! Именно он начнёт снижаться. С точки зрения цены высокой волатильностью обладают облигации с постоянным купоном, во флоатерах такого фактора нет (но, повторюсь, коррекция небольшая возможна).

По поводу флоатеров, ведь как только ставка пойдет на снижение все начнут выходить, чтобы переложить и зафиксировать доходность с постоянным купоном. Не будет здесь сильного пролива?

Газпром за два дня придавил индекс Московской Биржи, заявив, что дивидендов за 2023 г. не будет, а также не стоит их ждать и в ближайшие 2-3 года. 🤔Но это было очевидно ещё в тот момент, когда Газпром выпустил отчёт МСФО за полный 2023 г., где всё инвест сообщество увидело разгромный убыток -629 млрд.р. ☝️И наивно было полагать, что дивиденды будут… Их просто неоткуда выплачивать… Убыток, растущий долг, снижение выручки. В общем, это странно, что для рынка отмена дивидендов Газпрома как будто бы оказалась неожиданностью. 🚨Но, возможно, это просто такой глобальный сигнал всему российскому рынку, что время коррекции наконец-то пришло. Впереди ПМЭФ А уже в ближайшее время пройдёт конференция ПМЭФ-2024 (Петербургский международный экономический форум), даты проведения с 5 по 8 июня 2024 г. ✅ПМЭФ – одно из главных мероприятий для экономики и российского бизнеса, там периодически озвучиваются какие-то заявления, способные оказать влияние как на отдельные компании, так и на экономику в целом. 👉По Газпрому там тоже могут что-нибудь сказать, чтобы поддержать котировки (может про Силу Сибири 2), но фундаментально это конечно ситуацию не изменит, чтобы Газпром стал прибыльным, времени должно пройти очень очень много. Ключевая ставка 🔥Ну а «масла в огонь» подливает ЦБ РФ, так Алексей Заботкин на днях заявил, что на июньском заседании ЦБ РФ будет рассматриваться вопрос о повышении ключевой ставки. Хотя, напомню, в начале года все трубили о том, что ставка во второй половине года будет только снижаться. Сейчас же даже сохранение ставки на текущем уровне очень маловероятно. Облигации 👍Так что облигации по-прежнему остаются актуальной идеей российского рынка, причём наиболее популярны сейчас именно флоатеры, которые в моменте дают неплохую доходность. Нужен вам пост про это?

Я уже два дня хожу и думаю вот о чём… Очень многие инвесторы знают о том, что спекуляции и инвестиции – это две разные стратегии. Разные как по эмоциональному накалу, так и по результативности. 👉Если инвестиции – это что-то спокойное, размеренное и долгосрочное, то спекуляции – это уже про эмоциональные качели, взлёты и падения, отсутствие спокойствия. ☝️Ну и результаты будут различаться. В инвестициях – это относительно стабильный доход, без сверхдоходностей, но и без неожиданных убытков, а в спекуляциях – то резкий плюс, то резкий минус, постоянное перекидывание из эйфории в разочарование. 🤷‍♀️В общем… это известно уже давно… Но… Рынок очень хитрая структура! И если внутри человека есть вот этот механизмик, через который его можно зацепить за вот эти качели, то даже стабильный инвестор будет периодически пускаться в спекулятивный «пляс», потому что Мистер Рынок будет вытаскивать все слабые человеческие стороны наружу. 🤔Зачем Мистер Рынок это делает? На самом деле у него нет цели отнять деньги инвесторов. Рынок – нейтрален (как и в целом наше мироздание). Основной смысл происходящего скорее более актуален для самого инвестора, который в такую ситуацию попадает. 💡Через подобные ситуации у инвестора появляется возможность увидеть себя, свои качества, которые мешают ему двигаться вперёд. А Мистер Рынок просто кратно ускоряет процесс «обучения». Через ошибки мы учимся. 🤔И теперь главный вопрос, как отследить вот этот момент, когда инвестор вдруг меняет свою стратегию на спекулятивную? Что на это влияет? Есть ли универсальные триггеры для большинства инвесторов? Это тема целого исследования… #психология_myinvestmir