❗️ Инфляция в США продолжает замедление. Что это значит для крипты и американского рынка?
В майских данных по инфляции
мы уже заметили её замедление. Июньские данные показали, что этот тренд продолжается.
По данным за июнь, общий индекс потребительских цен (CPI) снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, вопреки ожиданиям роста на 0,1%. Годовая инфляция также уменьшилась до 3,0% против ожидаемых 3,1% и предыдущих 3,3%.
😨
Обратите внимание на то, что впервые с мая 2020 года мы увидели отрицательную инфляцию. Это замедление, особенно на месячной основе, сигнализирует о снижении инфляционного давления в краткосрочной перспективе и даёт сильный сигнал для ФРС, как экономически, так и политически к снижению ставки.
Базовый CPI, который исключает волатильные категории продуктов, такие как продукты питания и энергия, вырос на 0,1% месяц к месяцу, что ниже прогноза в 0,2%. Годовой базовый CPI остался на уровне 3,3%, что ниже прогнозируемых 3,4%.
👉
Базовая инфляция остаётся главным препятствием для ФРС, чтобы начать снижать ставку уже на следующем заседании. Дело в том, что базовая инфляция имеет более медленную динамику и является трендовой для общей инфляции.
Прогресс в базовой инфляции есть, но он медленный.
💁♂️ Однако, если учитывать последние данные по безработице, которые показали
самый высокий уровень с ноября 2021 года в 4,1%, это добавляет аргументов для ФРС действовать.
Что значит "действовать" в данном контексте? Многие ошибочно полагают, что снижение ставки является исключительно стимулирующей мерой, но ставки Центробанков имеют несколько состояний: стимулирующие, нейтральные и ограничительные. Сегодня ставка ФРС является ограничительной, но я считаю, что у ФРС достаточно аргументов, чтобы начать медленно снижать ставки до нейтрального уровня, контролируя дальнейшее снижение инфляции.
▪️
Общий уровень инфляции в 3% является для США нормой за последние 20 лет, хоть и выше целей ФРС.
▪️ Уровень безработицы около 4% также является нормой для периода до кризиса 2008 года и с 2018 до кризиса пандемии.
⏺
ФРС понимает это, а значит, мы можем увидеть начало цикла снижения процентной ставки на сентябрьском заседании. 31 июля ФРС может дать сильный сигнал рынку о начале снижения ставки.
Если ФРС удастся удержать уровень безработицы около 4%, постепенно снижая ставку к нейтральной, то можно избежать сценария обязательной рецессии. Это значит, что рынок криптовалют и технологический сектор фондового рынка получат значительную более среднесрочную поддержку.
А именно среднесрочная поддержка (без рецессии) рынку криптовалют необходима, так как рост от эмоционального фактора снижения ставки — это лишь краткосрочный всплеск, на котором рискованно ожидать устойчивого бычьего движения по рисковым активам.
Я считаю, что рынок труда теперь является основным индикатором для выхода из рисковых активов, таких как криптовалюты. Дальнейший рост безработицы выше 4,3% станет сильным сигналом того, что ФРС удерживала высокую ставку слишком долго. Рецессия крипте и фондовому рынку вредна!
📰 Подписаться на Евгена