Константин Двинский

Иран закрывает Ормузский пролив в ответ на продолжение агрессии Израиля против Ливана, заявили в штабе командования ВС республики. Я же говорил, что эта песня будет вечной 😁 Константин Двинский. Подписаться.

Утренний Санкт-Петербург

Новый выпуск "Куда НЕ смотрит ЦБ" Главная тема – решение Банка России снизить ключевую ставку всего на 0,25 п.п., до 14,25%. Но не ЦБ единым. Также в выпуске: МТС, АФК «Система», Сегежа, Т-Технологии, рынок жилья, облигации девелоперов, Евротранс, ЦФА, М.Видео и его попытки построить новый маркетплейс. 🎬 Youtube 📱 ВК Видео 🎬 Рутуб Таймкоды: 00:00 — ЦБ снизил ставку до 14,25% 00:51 — почему шаг 0,25% почти ничего не меняет для бизнеса 02:05 — как ЦБ объясняет экономику и инфляцию 05:14 — проинфляционные риски, топливо и геополитика 07:33 — бюджет, ОФЗ и стоимость обслуживания долга 10:14 — МТС: ставка, долг и денежный поток 12:13 — 5G: почему B2C не окупится, а B2B может стать драйвером 15:09 — CAPEX МТС и новая дивидендная политика 17:47 — АФК «Система»: когда снова появится инвестиционная идея 20:09 — Сегежа: допэмиссия не решила главную проблему 24:49 — Т-Технологии: переход от банка к IT-компании 27:44 — B2B, МСП и покупка банка «Точка» 31:28 — жильё, ипотека и облигации девелоперов 35:12 — Евротранс: облигации, ЦФА и риск дефолта 40:51 — М.Видео: попытка стать маркетплейсом 45:32 — что рынок будет делать после решения ЦБ Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Когда Минфин повышал НДС с 20% до 22%, Силуанов заявлял, что это поможет сбалансировать бюджет и обеспечить Центробанку пространство для снижения ключевой ставки и нормализации денежно-кредитной политики. Эта логика уже тогда казалась странной, поскольку налог поднимают сейчас и навсегда (по крайней мере, в обозримой перспективе), а ключевая ставка, даже если и снизится, ЦБ никто не мешает снова задрать её через некоторое время. Однако в действительности все оказалось ещё хуже. В итоге мы имеем и НДС в 22%, и резкое замедление процесса нормализации денежно-кредитной политики. А Набиуллина вновь твердит про «бюджетные риски». Константин Двинский. Подписаться.

💡 Друзья, собрали для вас подборку полезных каналов этой недели.👍 Принимаете финансовые решения? Опирайтесь не на слухи, а на экспертные оценки. «Эксперт РА» — канал крупнейшего рейтингового агентства РФ, где каждый день публикуются свежие рейтинги компаний, аналитика высшего качества, актуальные прогнозы и комментарии. Михаил Хазин – злейший враг Набиуллиной, за его честную позицию и попытки спасти сбережения граждан в 90-е был изгнан из коридоров власти, и теперь объясняет как всё устроено и к чему нужно готовиться Россиянам - жми, чтобы потом не жалеть:  @khazinmikhail 🔹ПРОФИТА НЕТ – Тот самый, легенда инвестиционной сферы. Один из старейших каналов. Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компании. (недавно выложил портфель ОФЗ для получения ежемесячной зарплаты) Дивидендный миллионер – ваш надежный источник для инвестиций в дивидендные акции! Мы предлагаем обзоры компаний, советы по портфелю и исследования для максимизации дохода. Присоединяйтесь к нашему сообществу и узнайте о том как заработать с дивидендных акций Константин Двинский. То, о чём молчат СМИ. Экономика, власть и реальные расклады без дипломатической стесненности – в авторских разборах финансиста Константина Двинского. Дивиденды Forever – Лариса Морозова расскажет вам, какие компании и почему платят дивиденды и какие облигации стоят Вашего внимания. Если вы искали специалиста в мире дивидендов – подпишитесь. 👀 ЯП-События – оперативные новости от инсайдеров с места событий. Раньше других! Сильнейший российский экономист вышел в публичное поле и канал "Экономизм" заиграл новыми красками. Он уже помог снизить порог НДС, подарил лопаты для снега депутатам, а теперь помогает не потерять голову от войны США с Ираном. 10-15 минут - и вы знаете, как будет дальше и что делать. Добро пожаловать! Теперь еще и в MAX!

Длинные ОФЗ дают уже более 15%. Каждое новое размещение госбумаг Минфина увеличивает расходы бюджета как в моменте, так и в последующие годы. Больше процентные расходы - больше дефицит, который, по мнению ЦБ, является «проинфляционным фактором»

🤡 ЦБ снизил ставку до 14,25%. На целых 0,25 процентного пункта. Возмущаться больше нет никакого смысла. Бессмысленно приводить цифры по рецессии в гражданских отраслях экономики, обвалу инвестиций и рухнувшему спросу. Всё давно сказано и доказано. Если после происходящего принимаются именно такие решения, значит, перед нами не экономические решения, а цирковой номер. Поэтому предлагаю изменить отношение. Мы — зрители в цирке. На манеж выходят «серьёзные» люди, показывают графики, произносят заклинания про «таргет в 4%», «жёсткость рынка труда» и «инфляционные ожидания», после чего героически снижают ставку на четверть пункта. Над такими номерами надо не злиться, а смеяться. Правда, билет стоит неоправданно дорого. Но раз мы уж за него все равно платим, давайте получать положительные эмоции. Свет горит, музыка играет! Константин Двинский. Подписаться

14,25% 😂

Минфин снова экономит на развитии страны Минфин не поддержал предложение Минпромторга расширить налоговые льготы для производителей электронных компонентов и печатных плат, аудио- и видеоборудования, навигационных и медицинских приборов, промышленных роботов и беспилотных систем. Речь шла о включении этих направлений в действующий перечень электронной продукции, производители которой платят налог на прибыль по ставке 8% вместо базовых 25%, а страховые взносы — 7,6% вместо 30%. Однако в Минфине сочли такую меру «крайне обременительной». Ведомство подсчитало, что выпадающие доходы внебюджетных фондов составят 13,05 млрд рублей в 2027 году и 14,05 млрд в 2028-м. Иными словами, цена вопроса — всего лишь 27 млрд рублей за два года. Для федеральных финансов это копейки. Зато для производителей электроники, робототехники и беспилотников — это инвестиции в оборудование, НИОКР, специалистов и новые производственные линии. Проекты в данных отраслях очень чувствительны к сроку окупаемости. Новые меры могли бы способствовать снижению срока возврата инвестиций, что обеспечило бы их рост. К тому же, 13 млрд и 14 млрд в год — на самом деле крохотная сумма. Например, позавчера на аукционе Минфин разместил ОФЗ на 120 млрд рублей под 14,8–14,9%. Здесь ведомство Силуанова предпочитает не экономить, предоставляя банковскому сектору дополнительную подпитку. Подобный подход мы уже наблюдали во второй половине 2010-х годов, когда финансовое ведомство сопротивлялось льготам для нефтегазохимии. В итоге Восточный нефтехимический комплекс в Находке так и не был построен. Нет глубокой переработки, нет масштабного выпуска полимеров на экспорт, Дальний Восток по-прежнему не находится на самообеспечении топливом. В результате Минфин не просто не сохранил налоги. Он просто не получил никаких налогов, потому что само производство не появилось и не начало генерировать новые поступления в бюджет. Теперь ту же примитивную бухгалтерскую логику применяют к электронике, роботам и беспилотникам — отраслям, от которых напрямую зависит технологический суверенитет страны. Минфин пытается сохранить 27 млрд рублей на бумаге, рискуя потерять новые предприятия, высокотехнологичные рабочие места, технологии и сотни миллиардов будущей выручки. Константин Двинский. Подписаться

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России предлагает отказаться от использования котировок британского агентства Argus при расчете НДПИ при добыче энергетического угля и антрацита. Это будет способствовать развитию национальных индексов и биржевой торговли углем в России В расчетах НДПИ для энергетического угля ФАС предлагает использовать только ежедневные внебиржевые индексы Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи (Петербургская биржа), для антрацита – предусмотреть альтернативу в виде данных «организатора исследований или ценового агентства». Хоть и запоздалая, но абсолютно верная инициатива. Тоже самое необходимо сделать и по расчету налоговой базы по Urals. Но, думаю, Минфин зарубит предложение (буду рад ошибаться). Константин Двинский. Подписаться.

Сегодня у меня был в гостях Игорь Юшков. На мой взгляд, один из самых компетентных специалистов по энергетике в России. Поговорили и об атаках на НПЗ, и об Ормузе. Прикрепляю запись эфира. Таймкоды: 00:00 – начало выпуска 00:38 – атака на Московский НПЗ 01:25 – роль Московского НПЗ для столицы и аэропортов 02:28 – удары по НПЗ, логистике и топливным базам 04:01 – почему ремонт НПЗ стал дороже 05:13 – дизель обновил рекорд на бирже 05:40 – цены на бензин и дизель в рознице 06:51 – биржа, независимые АЗС и ловушка маржи 10:07 – ручное управление топливным рынком 10:52 — Евро-3: что значит снижение стандарта топлива 12:46 – есть ли риск физического дефицита 17:18 – экспортные ограничения и разница между бензином и дизелем 20:17 – почему России нужны топливные резервы 22:38 – стратегические запасы нефти в США, Китае и России 24:43 – Ормузский пролив и переговоры США с Ираном 25:33 – как перекрытие пролива изменило мировой рынок нефти 31:41 – ОПЕК+, Иран, Венесуэла и риск избытка нефти 34:06 – что это значит для нефтегазовых доходов России 35:29 – почему рубль мешает бюджету и экспортёрам 37:00 – почему цену Urals до сих пор считают по данным Argus 39:50 – налоговый манёвр, демпфер и цены на топливо 44:39 – финальный вывод Константин Двинский. Подписаться.

Радует, что после долгой паузы на фронте возобновилось движение. Практически взята Константиновка, на Славянском направлении освобождена Рай-Александровка, ГрВ «Север» продвигается в Харьковской области. Понятно, что главное — не занятие территорий, а уничтожение военного потенциала противника. В первую очередь — живой силы, ведь все остальное Запад киевскому режиму поставит. Математика здесь следующая: в месяц противник теряет 40 тысяч человек. Около 15 тыс. удается схватить на улицах в ходе принудительной мобилизации, еще столько же восстанавливают из госпиталей. Итого минус 10 тысяч в месяц чистыми. Вроде бы немало, но численность ВСУ остается большой. Воевать еще будем долго. А эскалация с каждым месяцем будет только нарастать. Константин Двинский. Подписаться.

Шохин призвал ЦБ снизить ключевую ставку сразу на 1% Двинский призывает ЦБ снизить ключевую ставку сразу на 5%

Сегодня утром был атакован Московский НПЗ в Капотне. Как сообщил мэр Москвы Сергей Собянин, несколько беспилотников долетели до завода. МНПЗ — один из крупнейших нефтеперерабатывающих заводов в России; его мощность превышает 11 миллионов тонн нефти в год. Предприятие обеспечивает около трети топливного рынка московского региона, снабжая аэропорты и обширную сеть автозаправочных станций. Основная продукция завода — бензин, дизельное топливо, авиационный керосин, битум, мазут и сера. Завод принадлежит компании «Газпром нефть» и является её ключевым активом в Центральной России. Предприятие было введено в эксплуатацию ещё в 1938 году. Я не претендую на звание специалиста по защите НПЗ. Но вопрос наивный: почему на пятый год войны наши нефтеперерабатывающие объекты не защищены хотя бы металлическими конструкциями? Понятно, что они тоже не гарантируют предотвращения ущерба, но должны снижать его вероятность. Или нет? Причем делать это должны сами компании, а не уповать лишь на государство. Константин Двинский. Подписаться.

Сегодня записали подкаст с основателем проекта "Усиленные инвестиции" Кириллом Кузнецовым. Обсудили много чего: валютные инструменты, МТС, Ozon, Яндекс, Совкомбанк, Т-Технологии, МТС Банк, электросети, нефтегаз и ожидания по ставке ЦБ. 📱 ВК Видео 🎬 Youtube 🎬 Рутуб 🌐 Дзен Таймкоды: 00:00 — начало выпуска 01:22 — главная позиция в портфеле: валюта 04:27 — ставка ЦБ и реальные процентные ставки 05:35 — МТС: дивиденды, CAPEX и 5G 10:09 — Ozon: крупнейшая позиция и ставка на рост EBITDA 13:19 — новые направления Ozon: финтех, реклама, логистика 16:07 — Совкомбанк: дешёвый банк и ставка на капитал 18:35 — МТС Банк и вопрос качества прибыли 20:10 — Т-Технологии: банк или IT-экосистема 24:15 — электросети: дивиденды и недооценка 31:01 — ВТБ и сделка с Wildberries 34:08 — нефтегаз: почему курс важнее цены нефти 39:31 — прогноз по ставке ЦБ 42:03 — финальные выводы Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Недельная инфляция — 0,15%. В годовом выражении цены ускорились до 5,62%. Реальная ключевая ставка сохраняется на уровне +/-9%. Основной вклад по-прежнему вносит топливо. Причины понятны: за неделю цены на бензин и дизель прибавили 1%. По остальным позициям всё более-менее нормально. Константин Двинский. Подписаться.

В июне обрушились пресловутые «инфляционные ожидания» населения: было 13%, стало 12,4%. Сокращение серьезное. В последний раз такие уровни фиксировались в июле 2024 года. Это тоже аргумент в пользу снижения ставки. А я напомню в очередной раз: если вам звонит ФОМ и спрашивает про «инфляционные ожидания», нужно говорить, что вы видите нулевой рост цен. Потому что потом эти данные кладут на стол Набиуллиной и руководство ЦБ, которые всерьез смотрят на них при принятии решения по ключевой ставке. Хоть это и бред из американских методичек, но что есть, то есть. Константин Двинский. Подписаться.