Index Capital

Пост про FTX лично от себя: Думаю, что крах криптобиржи FTX - одна из самых недопонятых корпоративных историй в Штатах. Публика и Американское правосудие быстро для себя решили, что Сэм Бэнкман - мошенник, присвоивший средства клиентов, и упекли его на 25 лет. Поскольку у меня там застряла семизначная сумма в долларах, для меня тоже вначале все было однозначно. Моей первой мыслью было поехать в Олбани на Багамы, где Сэм со своими гиками переоборудовал несколько пентхаусов под общежитие и офис, и разобраться с ними во внесудебном, так сказать, порядке. Но потом я много чего прочитал и много с кем поговорил и поменял свое мнение. И считаю, что Сэм безусловно правонарушитель, но все же не мошенник. Доказано, что он воспользовался клиентскими активами для того, чтобы оплачивать рекламные контракты, инвестировать, делать пожертвования и тд. Доказано, что все активы - и клиентские, и собственные средства биржи, и средства кэптивного хедж-фонда Аламеда - были в одном котле. И это - главная ошибка. Безусловно, клиентские активы нужно было сегрегировать. Но во-первых, на практике такая сегрегация не всегда была возможна. Например, банки тогда не работали с крипто-компаниями, поэтому у биржи FTX просто не было своих долларовых счетов. Долларовые счета были только у Аламеды, куда клиенты биржи и зачисляли свои депозиты в фиате. А во-вторых, Сэма немного можно понять (хоть и не простить). Дело в том, что размер этого общего котла был натурально десятки миллиардов долларов. Из которых клиентских денег было только $16 млрд, а остальное - активы Сэма. Там и акции Anthropic, и Robin Hood, и недвижимость, и мегатонны всякой крипты. Он был настолько богат, что ему и в голову не могло прийти, что он берет чужие деньги, которые не сможет вернуть. Про него писали, что он будет первым человеком с состоянием один триллион. Это как если бы вам приятель одолжил пятьдесят тысяч рублей - согласитесь, вы вряд ли стали бы их сегрегировать и класть на отдельный счет в банке. Потому что и так вернете. Сэм думал примерно так же. Но не учел, что все эти миллиардные активы туго конвертируются в деньги и резко теряют в стоимости при попытке сделать это быстро. Поэтому когда на биржу начался набег, вернуть деньги они смогли только частично. Зато теперь FTX собирается не только вернуть все оставшиеся средства, но и заплатить процент за рассрочку, потому что активов оказалось на несколько миллиардов больше, чем биржа должна клиентам. Почти беспрецедентный случай при банкротствах. Правда, мои потери это все равно не компенсирует, потому что возвращать будут по ценам на ноябрь 2022, а с тех пор цены ушли сильно вверх. Так что Сэм тот еще негодяй. Но все же, мне кажется, не мошенник.

Как мы писали в одном из предыдущих постов, Маск - гений, и делать ставку против него крайне опасно. Поехал в Китай и получил благословление от премьер-министра на дальнейшее развитие своей беспилотной технологии. Глобально расклад для Теслы остается пока что грустным, но для шорт-сквиза этого оказалось достаточно.

Лонг в китайских акциях мы также пока закрываем. Отличный получился трейд, несмотря на волатильность.

Tesla +15%, минимальная программа отскока выполнена, позицию в опционах мы закрыли

Boom! We are rich

И вот сегодня после закрытия рынка первая отчетность: Тесла. С одной стороны, в компании полная жопа: Спрос на машины падает, цены приходится снижать, людей увольнять и тд. А новые инициативы типа роботакси и роботов-андроидов еще нескоро выйдут на рынок. С другой стороны: 1. цена уже сильно упала и показывает перепроданность. 2. Количество шортов рекордное. 3. Компания выпустила несколько плохих новостей еще до отчетности. Если бы ожидалась плохая отчетность, то так делать бы не стоило, а стоило бы все разом вылить на инвесторов. Любой пиарщик знает, что так лучше, чем предавать инвесторов медленной смерти от тысячи порезов. 4. Илон Маск - гений, который всегда что-то придумывает. Поэтому хоть наши рациональные ожидания очень пессимистичные, некоторые косвенные признаки говорят о том, что все может быть не так уж и плохо, и будет шорт-сквиз.

Отскок случился, мы закрыли Лонги и оставили только шорты по пут опционам (то есть купим Лонг, если упадет снова). Дальше все будет зависеть от отчетности технологических компаний на этой неделе.