Бла-бла-номика

Инфляция. Эх, яблочко… 🔸Самая высокая инфляция в России сохраняется по продовольственным категориям товаров (последние данные Росстата за 7-13 мая). В топе продуктов с максимальным ростом цены с начала года, например, яблоки (+14,7%). Если смотреть последние имеющиеся месячные данные, то в марте потребительские цены на яблоки выросли на 20,1% в годовом выражении. При этом в номинальных значениях мартовский показатель этого года - самый высокий за всю историю наблюдений (131,34 руб./кг). Причин высоких цен на яблоки много. Это и сокращение урожая – в 2023 году он составил 1,4 млн тонн, упав на 2,8%. Это и неизменная проблема сохранения даже имеющегося урожая. В сезон продукции хватает, но вот сохранить до следующего сезона не всегда получается – существующих мощностей хранения не хватает, а ввод новых плодохранилищ осуществляется крайне медленно и в недостаточных объемах. Сказывается и сокращение объемов импорта. Зимой-весной импортные закупки яблок России обычно необходимы (в том числе, в силу проблем с хранением). Россия последние как минимум лет 20 занимала 1-2 место в мире по импорту яблок (согласно рейтингу FAO) – до 2015 г. завозила более 1 млн т свежих яблок, в частности из ЕС порой почти 800 тыс. т. И один из основных поставщиков яблок для нас - ЕС - свои поставки существенно снизил. Однако есть и любопытные моменты! В 2022-2023 гг. география поставок европейских яблок изменилась, но поток пошел почему-то не в Канаду/Японию/США и пр., а преимущественно в дружественные России страны. Например, в Армении аппетит у населения вырос более чем в 10 раз, в Узбекистане - в 30 раз, Киргизия вдруг стала завозить европейские яблоки, нарастили закупки в разы и латиноамериканские друзья. Однако друзья друзьями, но учитывая динамику цен, надо и самим не плошать - необходимы инвестиции в собственное производство и мощности хранения. А до тех пор цены так и будут определяться преимущественно условиями импорта. #инфляция #урожай #продукты_питания #импорт #ЕС

Мировые валютные резервы: геополитика, диверсификация, дедолларизация 🔸Банк HSBC в своем обзоре на основе опроса управляющих валютными резервами отмечает явные изменения в политике центральных банков по сравнению с прошлым годом, когда высокая инфляция являлась основной головной болью денежных властей по всему миру. В настоящее время управляющие резервами в центральных банках все больше обеспокоены геополитическими рисками, которые способны оказывать быстрое, масштабное и непредсказуемое влияние на темпы роста экономики и цепочки поставок. В результате мировые центральные банки начинают все больше учитывать геополитические факторы в процессе управления рисками и принятия решений о размещении валютных резервов. В ходе опроса об этом заявили более 2/3 управляющих в центральных банках. На фоне возросших рисков все большее число управляющих ожидают ускорения тренда на диверсификацию валютных резервов в мировой экономике. Что касается еще одного широко обсуждаемого в узких кругах в настоящее время вопроса относительно дедолларизации валютных резервов, большинство управляющих выразили уверенность в том, что этот процесс будет продолжен. При этом большинство опрошенных считает, что дедолларизация будет носить постепенный характер, и лишь немногие полагают, что темпы дедолларизации могут ускориться. Подавляющее большинство управляющих резервами ожидают, что доля юаня в мировых резервах останется на уровне 4-12% в 2035 году, что означает лишь постепенное изменение структуры валютных резервов в течение следующего десятилетия. #центральные_банки #валюта #инфляция #доллар_США

Про бюджет. Нефтегазовые доходы бьют рекорды 🔸За январь-апрель этого года нефтегазовые доходы составили уже 4,16 трлн. руб., то есть выросли более чем на 82% в годовом выражении. Для сравнения, в 2023 году такая сумма доходов набралась только по итогам полугодия. Конечно, немалый вклад в такие рекорды вносит «низкая база» 2023 года, а также единовременные выплаты в бюджет из-за перерасчета по топливному демпферу, относящиеся тоже к нефтегазовым доходам. Однако и без учета этих факторов, поступления нефтегазовых доходов тоже показывают тенденцию к росту – прежде всего за счет новых поступлений, связанных с добычей – НДПИ и НДД. Растут и остальные доходы федерального бюджета, которые к нефтегазовым не относятся. Минфин сообщает, что суммарные поступления НДС (по внутренним операциям и по импорту) по итогам января-апреля выросли в годовом выражении на 26,8%. В целом же доходы, не относящиеся к нефтегазовым, выросли почти на 37%. Что из этого следует? Не только то, что исполнение бюджета идет с опережением динамики, и что дефицит бюджета устойчиво снижается, несмотря на сохранение достаточно высоких темпов роста расходов. Куда более важно другое: растущие доходы бюджета позволяют сохранять стимулирующий характер бюджетной политики и, в частности, уж точно не спешить с повышением налоговой нагрузки на экономику. И тогда, по мере достижения нужных нам темпов экономического роста, органический рост налоговой базы приведет к выравниванию доходов и расходов бюджета. #бюджет #нефть #нефтегазовые_доходы #исполнение_бюджета #НДС #НДПИ #НДД

Про урожай. Подводит погода или техника? 🔸Участники рынка уже достаточно активно снижают прогнозы урожая на этот год. "СовЭкон" снизил прогноз сбора пшеницы в РФ в 2004 году на 1 млн т, ИКАР понизил прогноз урожая зерна. Основная причина – неблагоприятные погодные условия. Однако причин и других хватает, ведь рисков в отечественном АПК очень много скопилось на этот год. В частности, обеспокоенность вызывает ситуация с недостатком у аграриев сельскохозяйственной техники. Выпуск сельхозтехники растет только в денежном выражении. По данным «Росспецмаша», в 2023 году соответствующее производство выросло на 8,2% до 271,1 млрд руб. В физическом же выражении, согласно Росстату, наблюдается сокращение объемов производства по большинству видов техник. Например, в 2023 существенно уменьшилось производство молотилок (-76,1%), жаток (-46,8%), культиваторов (-36,3%), борон зубовых (-31,0%), машин для уборки зерновых, масличных, бобовых и крупяных культур (-18,1%), сеялок (-12,5%) и пр. Там же, где отмечается рост, зачастую он представляет собой лишь статистический эффект низкой базы прошлого года. Например, производство зерноуборочных комбайнов выросло на 19,6%, но по сравнению с уровнем 2021 года наблюдался спад на 20,9%. Участники рынка отмечают, что производство сельхозтехники сейчас нерентабельно, ведь предложение существенно превышает спрос – аграрии с учетом падения доходов не закупают технику несмотря на то, что в ней реально нуждаются. И действительно, если посмотреть на темпы приобретения новой техники, то они также оставляют желать лучшего. Практически по всем основным позициям наблюдается существенный спад, а если сравнить абсолютные показатели закупки по сравнению с цифрами, например, 15-летней давности, то и вовсе грустная картина вырисовывается. #про_урожай #экономика_РФ #сельское_хозяйство #зерно #урожай

Национальные цели. Видим цель - нужно видеть и план В свете нового указа Президента РФ «О национальных целях развития РФ» до 2030 и 2036 гг. натолкнулись на размышления с очень правильными мыслями. Ведь одним из самых важным пунктов указа является номер 9, где прописано, что до конца этого года должен быть разработан единый план по достижению новых целей. При этом до 1 сентября этого года должны быть разработаны также новые нацпроекты, а до 1 июля 2025 года - комплексный план развития инфраструктуры. Почему этот пункт самый важный? Да потому что какие бы высокие цели мы ни ставили, сами по себе они достигнуты не будут, и нужен реальный план действий, разработанный совместно со всеми участвующими сторонами. К сожалению, уже не раз мы видели, что цели не в полной мере выполнялись или просто корректировались на более низкие значения. Тем более что удобные объяснения причин невыполнения целей в последние годы всегда были (пандемия, санкции, СВО и т.д.). Сейчас Россия входит в новую эпоху. Эпоху, когда неблагоприятные внешние условия становятся константой. И с этой константой надо учиться не только жить, но и развиваться и становиться сильнее. Поэтому сейчас очень важно определить: 🔸 За счет чего новые цели будут достигнуты? Прежде всего, речь о финансовых ресурсах, но не только о них. Бесконечно искать возможности для роста налогового бремени невозможно - на этом новую экономику не построишь. Нужны доступные долгосрочные кредиты, развитый финансовый рынок, максимально комфортные с точки зрения экономики и права условия для развития предпринимательства. Важен постоянный диалог с бизнесом разных масштабов и из разных отраслей о том, что им нужно, чтобы нарастить производство в 1,5-2-3 и т.д. раза? Нужна работа с дружественными внешними рынками: и для стимулирования российского экспорта, и для совместных проектов, и для демонстрации открытости российской экономики для зарубежных инвесторов и международного сообщества в целом. Крайне важна инфраструктура, прежде-всего транспортно-логистическая. 🔸 Кто будет работать на достижение новых целей? И здесь важно не просто разделить ответственность по министерствам. Вклад нужен ото всех! Прежде всего, это госинституты: ЦБ, естественные монополии, институты развития, госбанки и госкомпании, судебная и правоохранительные системы - все должны работать на национальные цели экономического роста. Важно определить роль и бизнеса, и общества, и инвесторов, в том числе иностранных. 🔸 Как проконтролировать выполнение целей? У каждого субъекта экономики сегодня должны быть KPI по вкладу в достижение национальных целей. И руководители этих субъектов должны нести личную ответственность за их достижение. Если не формальные, а честные ответы на эти ключевые вопросы в плане действий реально будут найдены, то есть шанс выйти на темпы роста ВВП России даже не на 4-5%, а на 7-8% в ближайшие годы. #национальные_цели #Президент_РФ #экономика_РФ #ЦБ #бизнес #инвесторы

Цели по росту экономики: осторожно, Индонезия! 🔸Новый президентский указ о национальных целях развития РФ задает более высокие параметры расширения экономики. Целевая установка на обеспечение темпов роста ВВП выше среднемирового сохраняется, но к ней добавляется более амбициозная задача по выходу экономики РФ на 4-е место в мире по объему ВВП по паритету покупательной способности (ППС). В такой формулировк цель, очевидно, означает проведение более активной стимулирующей политики по выводу экономики на более высокую траекторию роста – поддержки проектов в сфере обрабатывающей промышленности, развития экспортного потенциала, расширения инвестактивности и модернизации инфраструктуры. По данным МВФ сейчас Россия находится на 6-м месте в мире по объему ВВП по ППС, уступая Японии и Германии. Задача, чтобы обогнать эти страны, не выглядит невыполнимой, но для этого необходимо, чтобы наша экономика из года в год (а не эпизодически) демонстрировала устойчивые темпы роста в размере 4-5%. Но только это не гарантирует достижение поставленной цели про 4-е место. Ведь параллельным курсом вверх в мировом рейтинге движется экономика Индонезии со средними темпами роста в последние годы как раз около 5%. И это не предел, власти страны заявляют о необходимости ускорения темпов роста экономики до 8% в год. По данным МВФ, разрыв между нашими странами по показателю ВВП по ППС стремительно сокращается и при сохранении текущей динамики развития к 2029 году Индонезия должна опередить Россию и Германию и выйти на 5-е место в мире. Таким образом, даже для сохранения своих текущих позиций российская экономика должна ускорить темпы своего роста. Наша цель по темпам роста ВВП должна быть не ниже 8%, чтобы действительное многое менялось в лучшую сторону. Прямо как по Кэрролу, «нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать как минимум вдвое быстрее!». #экономика #экономика_России #экономический_рост #ВВП #ППС #МВФ #Индонезия

Дайджест «Бла-бла-номики»: самое интересное за неделю с 6 по 11 мая: 🔸 Какие поручения министрам раздал Мишустин накануне отставки правительства 🔸 Налоговая донастройка от Минфина - в чем цель? 🔸 Многодетный - значит бедный? 🔸Инфляция и шоколад 🔸 Страдания Bloomberg по российской экономике

Санкции. Мечты Запада пока не сбываются 🔸Интересный, но не очень убедительный заход сделал Bloomberg в попытках, видимо, показать санкционные страдания российской экономики. После череды своих публикаций, что российская нефтяная промышленность не показывает признаков кризиса, несмотря на все санкции (и объемы бурения растут, и экспорт, и западный флот не нужен), была найдена новая проблема! «Военная экономика России лишает критически важную нефтяную промышленность рабочей силы», - гласит заголовок новой статьи. «Выплаты за подписание контракта на участие в боях на Украине могут быть эквивалентны примерно годовому заработку среднестатистического рабочего в нефтяной или газовой индустрии… В стране, где лозунг Газпрома «Мечты сбываются» долгое время отражал карьерные устремления многих граждан, энергетические компании конкурируют за рабочих с армией и производителями вооружений», - пишут в Bloomberg. Да, конкуренция за кадры в России, конечно, растет. Но все-таки при средней зарплате в добыче нефти и природного газа в 180 500 руб. в месяц по сравнению с 73 700 руб. по экономике в целом, очевидно, что не эта отрасль сталкивается с оттоком кадров в первую очередь. Потребность в работниках в российской нефтегазовой отрасли растет, - аргументируют свою позицию в Bloomberg. Если в 2021 году нефтегазовым компаниям в России не хватало 22,3 тыс. сотрудников, то в 2023-м не хватает уже 32,4 тыс. человек. Но при этом оттока кадров-то из отрасли нет. Наоборот, несмотря на мобилизацию, число занятых в отрасли растет - с 168,7 тыс. человек в 2021 году до 177,1 тыс. в 2023. Однако об этом Bloomberg уже не пишет В общем, понятно, что повестку отрабатывать надо, но доводы не убеждают. Однако России расслабляться не стоит. Дефицит кадров - действительно, один из важнейших барьеров экономического роста сейчас. Но наш большой ресурс - это низкая производительность труда. Догнав по этому показателю развитые страны, мы обеспечим кадрами многие отрасли. #экономикаРФ #экономика #санкции #кадры #дефицит_кадров #экономический_рост

С Днём Победы всех ветеранов и всех жителей нашей страны! Победы и подвиги в годы Великой Отечественной войны шли не только на фронте, но и в тылу. Ведь производство важнейшей для страны продукции и строительство заводов и инфраструктуры продолжалось. По данным Росстата: 🛠 В 1945 году Россия производила в 1,4 раза больше чугуна, в 1,2 раза - стали, в 1,4 раза - угля, чем в 1940 году. Производство автомобилей к 1944 г. после резкого падения восстановилось практически до уровня 1940 г. 🛠 Годовой рост промышленного производства в целом достигал 18% в 1943 г. и 13% в 1944 г. 🛠 С 1 июля 1941 г. по 1 января 1946 г. было построено 3500 новых и восстановлено 7500 разрушенных крупных промышленных предприятий. В частности, были построены Челябинский металлургический завод, Богословский алюминиевый завод, Норильский горно-металлургический комбинат, Ульяновский автомобильный завод. 🛠 В 1941-1945 гг. было построено 5278 новых школ - в 1,6 раз больше, чем в 1938-1940 гг. Для сравнения, в 2018 г. в России всего было около 41,3 тыс. школ. 🛠 За годы войны было построено около 54,7 млн кв. м жилья. Примерно столько же было построено, например, в России в 2010 г. 🛠 Строительство БАМа во время войны было прервано. Часть рельсов и мостов были направлены на строительство подъездных путей к Сталинграду. Но уже в 1943 году началось строительство участка от Пивани до Советской Гавани и вскоре он был введён в эксплуатацию. 🛠 Во время войны был введён в действие участок Московского метро от нынешней станции «Театральная» до «Автозаводской», участок от Курского вокзала до Измайловского парка, открыты такие станции, как «Новокузнецкая», «Павелецкая», «Электрозаводская». 🛠 Трудились для фронта ежедневно не только рабочие и строители. Если в 1941 году на фронте выступало 357 актерских коллективов, то уже в 1943 году - 1215. Конечно, в годы войны подвиги совершались высокой ценой, в том числе за счет использования детского труда. Но сейчас в наших пусть санкционных, но в целом благоприятных, условиях есть повод задуматься об ускорении развития экономики предложения. Спасибо за подвиги! С Днём Победы!

Про налоги: каковы цели реформы? 🔸Минфин РФ на следующей неделе обсудит с бизнесом и парламентом предложения по изменению налоговой системы, по заявлению Антона Силуанова. Ранее он говорил о необходимости «налоговой донастройки» с перераспределением налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие доходы. В тему дискуссий о введении прогрессивного налогообложения в России на днях вышла интересная статья С. Пепеляева с важным вопросом о цели реформы. Зачем вводить «прогрессию» по налогам на доходы – чтобы «стало легче бедным» или чтобы «стало хуже богатым»? Если основная цель – помощь менее обеспеченным, тогда самый прямой путь к этому – не повышение налогов для других социальных групп, а введение пониженной ставки или необлагаемого минимума доходов. Еще один серьезный вопрос – необходимость учета при налогообложении доходов не только налогоплательщика, но и его семьи, иначе получится, что многодетные семьи с одним работающим родителем заведомо несут повышенную налоговую нагрузку. Однако о введении посемейного налогообложения, несмотря на запрос в обществе на социально справедливую налоговую систему, пока нет и речи… Многое из вышесказанного можно отнести и к идеям о повышении налогов на доходы бизнеса, о рисках которого мы уже писали. Критически важным вопросом остается, например, реформа налогообложения МСБ, создающая стимулы к росту малых компаний, а не к их дроблению. Пока что официально объявлено только о проработке в 2024 г. параметров налоговой амнистии для малого и среднего бизнеса, применявшего такие схемы. Однако одна только амнистия не устранит корень проблемы – резкое повышение фискальной нагрузки для компаний, перерастающих стадию микро-бизнеса. В целом же важнейшим направлением дифференциации налогообложения должно стать не повышение ставок налогов, а расширение налоговых стимулов – снижение нагрузки, стимулирующее рост доходов и вывод их из тени, инвестиционную активность, решение социально-значимых задач. #про_налоги #налоги #налоговая_реформа #Минфин #Силуанов #бизнес