АВИ Кэпитал
رفتن به کانال در Telegram
Мы эксперты в инвестициях и каждый день делимся с вами самым важным и интересным в мире капитала: 🔸Обзоры первичных размещений 🔸Самые интересные новости 🔸Аналитика от ведущих специалистов 🔸Идеи инвестиционных решений 👉 О нас https://avi.capital
نمایش بیشتر1 454
مشترکین
+124 ساعت
اطلاعاتی وجود ندارد7 روز
+330 روز
در حال بارگذاری داده‌ها
کانال‌های مشابه
ابر برچسب‌ها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
اکتبر '26اکتبر '26
اکتبر '26
+5
در 2 کانال‌ها
سپتامبر '26
+18
در 2 کانال‌ها
Get PRO
اوت '26
+19
در 3 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '26
+24
در 3 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '26
+15
در 3 کانال‌ها
Get PRO
مه '26
+17
در 2 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '26
+16
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '26
+24
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '26
+33
در 3 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '26
+41
در 2 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '25
+58
در 2 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '25
+26
در 2 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '25
+41
در 4 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '25
+10
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '250
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '250
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '250
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '250
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '250
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '25
+6
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '25
+6
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '25
+7
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '24
+17
در 1 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '24
+40
در 4 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '24
+21
در 1 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '24
+22
در 1 کانال‌ها
Get PRO
اوت '24
+27
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '24
+33
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '24
+27
در 1 کانال‌ها
Get PRO
مه '24
+28
در 4 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '24
+32
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '24
+36
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '24
+93
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '24
+91
در 2 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '23
+68
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '23
+57
در 2 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '23
+48
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '23
+75
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '23
+87
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '23
+13
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '23
+73
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '23
+105
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '23
+25
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '23
+10
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '23
+56
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '23
+42
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '22
+27
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '22
+19
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '22
+14
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '22
+15
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '22
+33
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '22
+17
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '22
+24
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '22
+19
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '22
+70
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '22
+79
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '22
+484
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '22
+80
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '21
+40
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '21
+37
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '21
+32
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '21
+35
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '21
+49
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '21
+32
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '21
+24
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '21
+58
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '21
+58
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '21
+78
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '21
+126
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '21
+264
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '20
+2 481
در 0 کانال‌ها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانال‌ها | |
| 18 اکتبر | 0 | |||
| 17 اکتبر | +1 | |||
| 16 اکتبر | 0 | |||
| 15 اکتبر | 0 | |||
| 14 اکتبر | 0 | |||
| 13 اکتبر | 0 | |||
| 12 اکتبر | 0 | |||
| 11 اکتبر | 0 | |||
| 10 اکتبر | +2 | |||
| 09 اکتبر | 0 | |||
| 08 اکتبر | 0 | |||
| 07 اکتبر | 0 | |||
| 06 اکتبر | 0 | |||
| 05 اکتبر | 0 | |||
| 04 اکتبر | +1 | |||
| 03 اکتبر | 0 | |||
| 02 اکتبر | 0 | |||
| 01 اکتبر | +1 |
پست‌های کانال
✨Заседание ЦБ: главный вопрос — сигнал важнее ставки
По оценке Дмитрия Александрова (руководителя управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал»), вероятнее всего — ставка 14,00% и умеренно мягкий сигнал: это стабилизирует рынок и прояснит перспективы на 2027 год.
❄️Снижение на 25 б. п. рискованно: может спровоцировать жёсткие комментарии ЦБ и усилить волатильность.
❄️ Ключевой фактор — авансирование бюджетных расходов в начале 2027 года: рынку нужен понятный среднесрочный сигнал.
❄️Такой сигнал поддержит размещение облигаций с фиксированным купоном — приоритет Минфина.
Подробнее — в нашем блоге
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
| 2 |  Напоминаем: уже совсем скоро — СмартЛаб!
31 октября в Москве (ул. Новый Арбат, 24) пройдёт осенняя конференция СмартЛаба — отличная возможность сверить рыночные ориентиры и разобрать, что происходит на рынках.
В 18:00 — Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал». В сессии «Смартлабовский антикризис — как это происходит у меня» он покажет свой рабочий подход: разберёт динамику портфелей, ключевые сигналы рынка и приёмы, которые помогают принимать решения без лишнего стресса.
✨Воспользуйтесь промокодом AVI — он даёт скидку 20 % на билет
✨Регистрация по ссылке
До встречи на конференции! 😎
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 102 |
| 3 |  Разбираем ключевые сигналы рынка — коротко и по делу.
❄️❄️❄️
✨ОФЗ‑26251 (2030 г.) и ОФЗ‑26245 (2035 г.): спрос — 300 млрд руб., удовлетворено <40 % заявок, выручка — 134 млрд руб. (включая доп. аукцион). Рынок реагирует позитивно: доходности на дальнем участке — ниже 17 %.
✨Инфляция: за неделю (6–12 октября 2026 г.) — +0,11 % (год назад — 0,21 %), годовая — 7,22 %.
✨Позиция ЦБ: по словам зампреда А. Заботкина, инвестиции — вблизи исторических максимумов, устойчивый рост цен в сентябре ниже июля–августа. ЦБ нацелен свернуть высокую инфляцию. Прогноз: сохранение ключевой ставки на ближайшем заседании, сигнал - умеренно мягкий.
Ситуация остаётся подвижной — следим за трендами📊
👉 Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы быть в курсе новостей
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 101 |
| 4 |  Разворот рынка, ключевая ставка и отдельные бумаги
✨В эфире программы «Рынки.Утро» на РБК Дмитрий Сачин рассказал о развороте на рынке акций, кривой доходности ОФЗ и отдельных бумагах:
✨Разворот рынка теперь виден отчетливее:
«У нас сейчас горизонт планирования — 1 день, но я исхожу из предположения, что ноябрь и декабрь могут приятно удивить динамикой индекса Мосбиржи».
✨Металлургия:
Сейчас мы видим рост в том, что падало больше всего. Что падало больше всего? Металлургия. Цветная, черная.
✨ОФЗ. Нужно ли инвестору использовать рыночную неэффективность и покупать ОФЗ?
Рынок ОФЗ более капиталоёмкий. На 10 рублей вложенных в облигации – это 1 рубль, вложенный в акции. То есть это совершенно разные рынки. Если мы смотрим слишком далеко вперед, то, говоря с точки зрения классического подхода, длинные облигации по риску сравнимы с рынком акций.
Подробнее на нашем сайте
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 102 |
| 5 |  +3АВИ Кэпитал | Календарь первичных размещений
❄️❄️❄️
✨Предлагаем Вам ознакомиться с актуальными возможностями первичных размещений облигаций.
✨Если у вас возникнут вопросы или потребуется дополнительная информация, наши специалисты всегда готовы проконсультировать вас.
* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 107 |
| 6 |  +5АВИ Кэпитал | Календарь оферт
❄️❄️❄️
✨Предлагаем Вам ознакомиться с календарем оферт.
✨Вложенный документ содержит актуальный график добровольных предложений о выкупе по выпускам облигаций и даты возможного принудительного выкупа со стороны эмитента.
✨Если у вас возникнут вопросы или потребуется дополнительная информация, наши специалисты всегда готовы проконсультировать Вас.
* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 129 |
| 7 |  ✨Разбираем опционную стратегию: как добывающим компаниям защитить маржу?✨
❄️❄️❄️❄️❄️❄️❄️
✨Задача клиента:
❄️Когда? В сентябре 2026 года
❄️Кто? российская золотодобывающая компания
❄️Что нужно сделать? продать 20 тыс. унций золота
❄️Проблема: волатильность цены золота влияет на маржу — потери достигали ₽1 млрд
❄️Задача «АВИ Кэпитал»: зафиксировать минимальную цену продажи и минимизировать риски
✨Для решения поставленной задачи был выбран коллар нулевой стоимости - Zero Cost Collar (ZCC).
Эта стратегия позволяет заранее установить ценовой коридор — защитить компанию от падения стоимости актива ниже определенного уровня, но взамен ограничить ее участие в росте цены выше установленной верхней границы.
Конструкция состоит из двух опционов:
❄️ Компания покупает пут (он дает ей право продать актив по заранее установленной цене, если рыночная стоимость опустится ниже этого уровня).
❄️ Одновременно компания продает колл с более высоким страйком (если цена актива превысит этот уровень, компания уже не получает дополнительную выгоду от дальнейшего роста цены).
✨Преимущества этой стратегии для клиента:
✨ Премия, полученная от продажи колла, компенсирует премию, которую необходимо заплатить за покупку защитного пута. За счет этого чистая опционная премия по всей конструкции оказывается близкой к нулю.
✨Возможность не тратить средства на покупку защиты.
✨Понятность конструкции (так как компания использует инструменты хеджирования впервые).
Специалисты «АВИ Кэпитал» рассчитали ZCC‑коллар: нижний страйк — $4400, верхний — $5000 за унцию. Премия от продажи колла полностью покрыла стоимость покупки защитного пута.
✨Результат:
Границы будущей выручки: от $88 млн до $100 млн (в зависимости от цены – от $4400 до 5000$).
✨Итог:
В результате сделки компания смогла заранее определить параметры будущей выручки от запланированных продаж 20 тыс. унций золота.
Подробный кейс можно прочитать на РБК
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 177 |
| 8 |  Разбираем ключевые сигналы рынка — коротко и по делу.
❄️❄️❄️
✨ ОФЗ 26252: спрос в 1,7 раза выше предложения, размещено ~81 млрд руб. Премии к рынку не было — Минфин держит сдержанную политику.
✨ Инфляция: 0,96 % за неделю — в основном из‑за ЖКУ; без этого фактора рост всего 0,21 % (ниже прошлого года). Вероятен «нейтральный» шаг ЦБ 23 октября.
✨ Денежная масса: рост на 13,2 % год к году (сентябрь) — фактор инфляционного давления.
✨ Валюта: высокие цены на нефть поддержат продажи валюты, но в конце октября — начале ноября возможен рост спроса и ослабление рубля.
Ситуация остаётся подвижной — следим за трендами📊
👉 Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы быть в курсе новостей
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 151 |
| 9 |  Что можно однозначно сказать о всей этой истории?
Искусственный интеллект в брокерской компании – это реально работающий инструмент, который даёт измеримый результат при условии трезвого взгляда на его возможности. Он не оракул, не замена экспертизе и не волшебная кнопка сокращения издержек.
Он – очень способный, иногда самонадеянный, требующий постоянного надзора помощник.
Тем, кто ждал чуда: придётся подождать ещё. А пока – работаем.
Оставайтесь на связи.
#ИИ #Инструмент #НеВолшебник #дневникИИ | 135 |
| 10 |  📌Не спекуляция, а защита бюджета: как хедж сохраняет маржу
Цены на сырьё, курсы валют и ставки меняются каждый день. Предсказать их точно не может никто — но бизнесу это и не нужно. Важно, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка. Это и решает хеджирование.
Цена в договоре зафиксирована — значит, риска нет?
Нет. Фиксация цены не убирает риск, а перекладывает его: сырьё подорожает — маржа сжимается, и переложить рост затрат на контрагента уже не выйдет.
«Хедж фиксирует не цену продажи, а уровень маржинальности. Это принципиально разные вещи. Задача хеджа — сделать так, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка»
— Антон Лукашенко для РБК Компании
Как подбирается инструмент
Под конкретную задачу:
🔸собрать параметры (актив, объём, срок, приемлемая доля риска, бюджет, готовность отказаться от части прибыли);
🔸подобрать схему — например, форвард или опцион.
Бывает ли хедж без премии?
Да, например через коллар — покупку одного опциона и продажу другого. Но такая структура снижает защиту с одной стороны.
«Бесплатных опционов не бывает — «оплата» идёт в виде отказа от части прибыли. Если цена уйдёт выше определённого уровня, вы продадите по заранее известной цене, а не по рыночной. Мы всегда показываем клиенту все три сценария на цифрах»
— Антон Лукашенко
Кто ведёт клиента?
Специалист по хеджированию — точка контакта, структурирование и сопровождение. Исполнение берёт трейдер, который всегда на связи. Клиент не остаётся один на один с рынком.
Как понять, что хедж сработал?
«Даём метрику: «без хеджа заплатили бы X, с хеджем заплатили Y, экономия Z». В отчётности — сравнительный график с накопительным итогом. Клиент видит конкретные цифры в рублях: сколько сохранил в бюджете. Это и есть главный критерий эффективности»
— Антон Лукашенко
📍 Подробнее, как сохранить маржинальность при колебаниях рынка, читайте на нашем сайте
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 128 |
| 11 | 📌Не спекуляция, а защита бюджета: как хедж сохраняет маржу
Цены на сырьё, курсы валют и ставки меняются каждый день. Предсказать их точно не может никто — но бизнесу это и не нужно. Важно, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка. Это и решает хеджирование.
Цена в договоре зафиксирована — значит, риска нет?
Нет. Фиксация цены не убирает риск, а перекладывает его: сырьё подорожает — маржа сжимается, и переложить рост затрат на контрагента уже не выйдет.
«Хедж фиксирует не цену продажи, а уровень маржинальности. Это принципиально разные вещи. Задача хеджа — сделать так, чтобы экономика сделки оставалась предсказуемой при любом движении рынка»
— Антон Лукашенко для РБК Компании
Как подбирается инструмент
Под конкретную задачу:
🔸собрать параметры (актив, объём, срок, приемлемая доля риска, бюджет, готовность отказаться от части прибыли);
🔸подобрать схему — например, форвард или опцион.
Бывает ли хедж без премии?
Да, например через коллар — покупку одного опциона и продажу другого. Но такая структура снижает защиту с одной стороны.
«Бесплатных опционов не бывает — «оплата» идёт в виде отказа от части прибыли. Если цена уйдёт выше определённого уровня, вы продадите по заранее известной цене, а не по рыночной. Мы всегда показываем клиенту все три сценария на цифрах»
— Антон Лукашенко
Кто ведёт клиента?
Специалист по хеджированию — точка контакта, структурирование и сопровождение. Исполнение берёт трейдер, который всегда на связи. Клиент не остаётся один на один с рынком.
Как понять, что хедж сработал
?
«Даём метрику: «без хеджа заплатили бы X, с хеджем заплатили Y, экономия Z». В отчётности — сравнительный график с накопительным итогом. Клиент видит конкретные цифры в рублях: сколько сохранил в бюджете. Это и есть главный критерий эффективност
и»
— Антон Лукашенко
📍 Подробнее, как сохранить маржинальность при колебаниях рынка, читайте на нашем сайте
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 1 |
| 12 |  Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" для газеты "Деловой Петербург":
"Сейчас на рынке время сложное, неопределённость очень высока, оттого сильно возрастает значимость живого денежного потока, приходящего на депозиты инвесторов – поэтому-то любое понижение дивидендов воспринимается болезненно и приводит к продажам, хотя формально тот же обратный выкуп акций с рынка долгосрочному инвестору интереснее (с налоговой точки зрения в том числе) и в нормальной ситуации, когда доминирует оптимизм, реакция рынка была бы иной".
🔶 Об ожиданиях по дивидендным выплатам в текущем и следующем году - подробнее на нашем сайте
*Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной | 148 |
| 13 |  +3АВИ Кэпитал | Календарь первичных размещений
❄️❄️❄️
✨Предлагаем Вам ознакомиться с актуальными возможностями первичных размещений облигаций.
✨Если у вас возникнут вопросы или потребуется дополнительная информация, наши специалисты всегда готовы проконсультировать вас.
* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 144 |
| 14 |  +6АВИ Кэпитал | Календарь оферт
❄️❄️❄️
✨Предлагаем Вам ознакомиться с календарем оферт.
✨Вложенный документ содержит актуальный график добровольных предложений о выкупе по выпускам облигаций и даты возможного принудительного выкупа со стороны эмитента.
✨Если у вас возникнут вопросы или потребуется дополнительная информация, наши специалисты всегда готовы проконсультировать Вас.
* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 153 |
| 15 |  Календарь инвестора на неделю 05.10.2026 – 11.10.2026 📆
Размещения облигаций
✔️ 05.10.2026 — Томская Обл-34079-об (рейтинг BBB+(RU), АКРА). Срок: 3,56 г., объём: до 8 млрд руб., ориент. мес. куп.: 16,8% (YTM 18,16%), амортизационный, дюрация: 2,5 г.
✔️ 06.10.2026 — Селектел-001Р-09R (рейтинг A+(RU), АКРА). Срок: 3,5 г., ориент. мес. куп.: КС +225 б.п., амортизационный.
✔️ 06.10.2026 — Селектел-001Р-10R (рейтинг A+(RU), АКРА). Срок: 3,5 г., ориент. мес. куп.: 16,75% (YTM 18,1%), амортизационный, дюрация: 2,3 г.
✔️ 06.10.2026 — ПКТ-002P-02. Срок: 3 г., ориент. мес. куп.: КБД 3Y +290 б.п.
✔️ 06.10.2026 — ПКТ-002P-03. Срок: 4 г., ориент. мес. куп.: КС +320 б.п.
✔️ 06.10.2026 — Россети Сев-Зап-001P-02. Срок: 3 г., объём: 5 млрд руб., ориент. мес. куп.: КС +170 б.п.
✔️ 06.10.2026 — ВИС ФИНАНС-БО-П17. Срок: 3,5 г., объём: до 2,5 млрд руб., ориент. мес. куп.: 18% (YTM 19,56%), дюрация: 2,6 г.
✔️ 08.10.2026 — Отэко-Портсервис-001Р-01 (рейтинг A.ru, НКР). Срок: 2 г., объём: от 500 млн руб., ориент. мес. куп.: 18,5% (YTM 20,15%), дюрация: 1,72 г.
✔️ 08.10.2026 — ОблачныеТехнологи-001P-02 (рейтинг AA+(RU), АКРА). Срок: 2,5 г., объём: от 10 млрд руб., ориент. мес. куп.: КС +200 б.п.
✔️ 09.10.2026 — А7-001Р-01. Срок: 2 г., ориент. мес. куп.: КБД 2% +325 б.п.
✔️ 09.10.2026 — А7-001Р-02. Срок: 2 г., ориент. мес. куп.: КС +300 б.п., квалифицированные инвесторы.
✔️ 09.10.2026 — ОК РУСАЛ-БО-001Р-17. Срок: 2 г., валюта: CNY, ориент. мес. куп.: 10-10,25% (YTM 10,47-10,75%), дюрация: 1,8 г.
IR-мероприятия
✔️ 07.10.2026 — Практика банкротства. Организатор: Ведомости; формат/город: Москва, Россия; инструмент: акции, облигации.
✔️ 08.10.2026 — V ежегодная конференция ESG-Day "Эксперт РА". Организатор: Эксперт РА; формат/город: Москва, Россия; инструмент: ESG.
✔️ 08.10.2026 — IX Conference Capital Markets Kazakhstan. Организатор: Сбондс-Конгресс; формат/город: Алматы, Казахстан; инструмент: акции, облигации.
Новости Банка России
✔️ 30.09.2026 — Почти во всех сегментах рынка ПФИ за последний год наметился рост операций
✔️ 30.09.2026 — Банк России направил в Государственную Думу проект Основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы
✔️ 29.09.2026 — Инфляционные ожидания в сентябре повысились
✔️ 25.09.2026 — Новый выпуск журнала «Деньги и кредит»: инфляционные ожидания, эффекты ставки и сила ИИ | 142 |
| 16 |  📌Цены на цветные металлы бьют рекорды: разбираем ключевые факторы роста, промежуточные итоги и прогноз на 2027 год /В колонке Дмитрия Сачина для РБК Компании
В 2026 году рынок цветных металлов переживает сильный рост, обусловленный сочетанием ограниченного предложения и новой волны трансформации мировой экономики — энергетического перехода и строительства цифровой инфраструктуры.
📊По данным Всемирного банка, индекс цен на металлы и минералы достиг рекордного номинального максимума в мае 2026 года, поднявшись примерно на 20% с начала года. Прогнозируется, что по итогам 2026 года базовый индекс вырастет на 17% и достигнет исторического максимума, после чего в 2027 году ожидается снижение на 7% по мере нормализации поставок.
Алюминий, медь, олово, цинк, никель, свинец - какие металлы побеждают в гонке за энергетическим лидерством?
Подробнее на РБК Компании
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 110 |
| 17 |  Главные новости из мира инвестиций за неделю 26 сентября - 2 октября 2026
На этой неделе фокус сместился на макроэкономическую устойчивость и правовые механизмы защиты инвесторов.
Ключевые события
🔻Бюджет-2027: дефицит останется на уровне 5,5%
Руководитель управления аналитических исследований АВИ Кэпитал Дмитрий Александров оценил параметры бюджета на 2027 год как стабильные. Доходная и расходная части вырастут примерно на 4%, а дефицит сохранится на уровне 5,5%.
🔻Предложение по защите инвесторов в корпоративных облигациях
В рамках того же выступления прозвучала критика текущих механизмов защиты прав кредиторов при дефолтах эмитентов. Предложено внедрить обязательное применение рейтинга конкретного выпуска, а не только рейтинга эмитента. Это позволит более точно оценивать риски и урегулировать взаимодействие залогодержателей и публичных кредиторов.
Что это значит для инвестора
При формировании портфеля на 2027 год стоит закладывать сохранение умеренного бюджетного дефицита, что поддерживает спрос на длинные гособлигации. Для корпоративного сектора ключевым фактором станет возможное ужесточение требований к рейтингу выпусков. Инвесторам рекомендуется внимательно анализировать условия конкретных облигационных программ, а не полагаться исключительно на общий рейтинг эмитента, чтобы минимизировать риски при потенциальных дефолтах.
Подробнее в нашем дайджесте каждую пятницу
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 110 |
| 18 | Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований АВИ Кэпитал, в стриме «Финам Инвестиции»:
ЦБ оценил бюджет как идущий примерно по базовому сценарию, то есть на самом деле всё неплохо.
🔸Бюджет на 2027 год
Пока получается доходная часть - 4% и расходная часть - 4% рост, а дефицит - порядка 5,5%. Чуть больше, чуть меньше, но дефицит - примерно flat. Я не очень верю во flat дефицита без успеха по военно-политическому треку, но и там тоже не очень верится, что дефицит не будет расти.
🔸Всегда есть бизнес-риски
Если активы продолжают работать, то должна быть какая-то механика, которая позволяет скрещивать кредиторов, залогодержателей и кредиторов с публичного рынка. Пусть права их замораживаются, пусть часть средств идет от реализации залогов, но они должны тоже принимать участие в реализации их активов. Либо надо менять подход к кредитованию биржевых облигаций и забивать на рейтинг эмитента, либо обязательным образом применять рейтинг выпуска. Тогда не будет проблем, почему «задефолтился» конкретный выпуск. Это в данной ситуации решило бы вопрос.
🔸ПАО «ФосАгро»
Интересная доходность. Если доходность ближе к верхней границе разместится, ей можно «запрайсить» на девальвацию.
🔸Что покупали в сентябре?
Я покупал Филберт и Директ Лизинг. Шикарные организаторы, кто зашел и «пролил» до 97 с доходностью 2% в месяц. Я считаю, это нормальный вход.
* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 143 |
| 19 |  Миф третий: «Достаточно один раз настроить»
Последнее заблуждение, которое требует внимания, касается сопровождения. Многие представляют внедрение как проект с чётким финалом: настроили, запустили, забыли. Это не так. Модели устаревают. Регуляторная среда меняется. Внутренние процессы эволюционируют. Качество данных деградирует, если за ним не следить. Сотрудники находят новые способы использования инструментов – хорошие и не очень.
Всё это требует постоянного внимания, итерационного улучшения и, что важно, выделенной команды, которая понимает и бизнес-контекст, и технические основы.
Продолжение следует...
#ИИ #Инструмент #НеВолшебник #ДневникИИ | 164 |
| 20 |  Дмитрий Сачин, инвестиционный стратег "АВИ Кэпитал", в эфире "Рынки.Утро" на РБК:
🔸Какая бумага достойна внимания сейчас?
Можно обратить внимание на акции «Магнита». Там было очень длинное падение, и, как ни странно, в пятницу была попытка выхода из длинного падающего тренда.
🔸Для того, чтобы был рост, нужны какие-то драйверы. Разве у «Магнита» есть драйверы роста?
«Магнит» - это один из примеров. Если мы с вами посмотрим на индекс Мосбиржи, мы сделали заход в конце июля - сильный вниз. И, после этого, мы находимся 2 месяца в попытках отскока и консолидации.
🔸А какие факторы будут больше всего влиять на рынок? Не кажется ли вам, что это только геополитика, и от неё всё зависит?
Геополитика – это такое хорошее слово, но у нас есть нефть, которая по 107 консолидируется в треугольнике снизу. Она может вполне выйти в диапазон выше - 120, а потом 150-160. Это один из сценариев.
🔸В последние недели акции Газпрома росли на новостях о дивидендах. Сначала росли, потом начали падать. Что вы можете сказать по вопросу дивидендов?
Мне кажется, что с каждым годом мы все ближе будем приближаться к тому, что Газпром сможет нас чем-то удивить. Может быть, это будут дивиденды, может быть, что-то ещё. Конечно, могут и неприятно удивить, но процентов 70 я ставлю на то, что там будет что-то хорошее, и котировки будут выше в течение года-двух.
🔸Что вы прогнозируете по бумагам «Полюса»?
Я думаю, что от текущих цен мы уже отпадали по Полюсу, в большей степени, там идет консолидация, она длится уже 1,5 месяца, и мы находимся в треугольнике сходящемся. Куда он выйдет, я сейчас не могу сказать заранее, он может выйти и вверх, и вниз, но по текущей цене с учетом возможных новаций по налогам, эта бумага уже интересна.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | 150 |
