Finsovetnik.com - блог Александра Иванова

Акции банков: проявляем осторожность после слов финдиректора Сбера? Вчера финансовый директор Сбера заявил, что банковская система прошла пик по маржинальности. Эти слова иллюстрируют мысль, которую я транслировал ранее. Акции банков РФ сейчас находятся на очень привлекательных для покупки значениях. И если в компаниях ряда других секторов есть проблемы с финансовыми показателями (ритейл, металлургия и т.д.), то у банков прибыль подрастает. Дивидендные доходности по отдельным акциям по итогам этого года могут стать рекордными. Но я не уверен, что акции того же Сбера смогут вырасти в ближайшей перспективе, скажем, в 2-3 раза. Да, прибыль Сбера продолжает расти на 10-20%. Да ожидаемая див доходность Сбера около 16% по итогам этого года. Да, дивиденды могут ещё подрасти. Да, 280 рублей за акции Сбера - супердёшево. Но может ли Сбер стоить не 280, а 560 или 840? Пока что не уверен. Темп роста прибыли Сбера держится на уровне 10-20% в год (в этом году ближе к 20%), но скоро должно произойти замедление - Сбер слишком крупный, расти трудно. Собственно, ровно это и прогнозирует (другими словами) финдиректор Сбера. Однако обратите внимание, что слова финдиректора Сбера не предполагают прогноза, что прибыль банков будет падать. Нет, имеется в виду, что темпы роста прибыли банков, по его прогнозу, упадут. Но прибыль будет по-прежнему довольно высокой. Поэтому акции банков выглядят по-прежнему одной из самых надежных идей на рынке акций РФ. Тот же Сбер ждём ближе к району 350 рублей в 2027 году.