트비 주식뉴스 어그리게이터 방(시운전)

▷ KB금융 하나 20만 → 22만 ▲10% ▷ 파마리서치 삼성 40만 → 42만 ▲5% · 키움 미확인 ▲16% 삼성 ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 엘에스일렉트릭 iM 67만 → 26.5만 ▼60% ▷ POSCO홀딩스 미래에셋 62만 → 47만 ▼24% · BNK 62만 → 52만 ▼16% ▷ 종근당 키움 11만 → 8만 ▼27% ▷ 미래에셋증권 (현재가 4.005만, 등락 -4.1%) SK 6.9만 → 5.1만 ▼26% (스페이스X 평가익 반영에도 밸류 할인·매수 상향) SK증권 ▷ 카카오 교보 7.6만 → 5.7만 ▼25% ▷ 현대건설 (현재가 9.9만, 등락 -2.4%) 미래에셋 21.3만 → 17.5만 ▼18% (2Q OP 2,455억 컨센 +22%·팰리세이즈 SMR 유효·매수유지) 미래 ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ 에스피지 (현재가 6.6만, 등락 -6.5%) IBK 신규 매수 커버리지 개시 — 레인보우로보틱스 감속기 단독납품·SDD 액추에이터 신사업 IBK ▷ 알테오젠 (현재가 27.65만, 등락 -4.2%) 하나 매수 (TP 58만)·바이오 Top pick 커버 개시 DOC_POOL ▷ 대한항공 (현재가 2.65만 / TP 4만, 여력 +51%) 삼성 *HOLD* (2분기 실적 부담·의견 갈림) vs 신한·하나 BUY 미장: ▷ MU (현재가 $848.95 / TP $1,700.00, 여력 +100%) Daiwa *신규 BUY* $1,700 (메모리 사이클 저점 매수) ▷ MSFT (현재가 $393.82 / TP $570.00, 여력 +45%) 신한 *Global Portfolio 편출(SELL)* vs 씨티 BUY $570 (비중조절 성격) ■ 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 60·하향 52·rating 변경 98·신규매수 211 (houses_top: iM·신한·SK·KeyBanc·유진·유안타·Citi·KB) ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 화창베이 메모리 +320%·DDR5 서버 RDIMM 현물 $1,475 역대최고 → [수혜] 삼성전자·SK하이닉스·MU (범용 DRAM/NAND 가격 전가) / 근거: HBM 전환에 소비자 메모리 품귀 https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-07-17/doc-iniiatfe4174046.shtml">free_life59 / 신뢰도: 중간 (피크아웃 논쟁이 반대 소재로 병존) ▷ [소재] SK하이닉스 ADR 7/29 국내상장·상호전환 개시 → [수혜] SK하이닉스 본주 (ADR 25% 프리미엄 축소·EWY $11억 유입 전이효과) / 근거: 블룸버그 EWY 역대최대 유입 free_life59 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 이란 확전·호르무즈 통행 마비·WTI +4.5% → [수혜] S-Oil (현재가 14.49만, 등락 +3.2%) (정제마진·신한 TP 상향) / [주의] 대한항공·HMM (유가 상승 원가) / 근거: EU·걸프국 개방 촉구 vs 이란 memorandum 중단, 확정 아닌 논의 중 WalterBloomberg / 신뢰도: 추정 (지정학 미확정) ▷ [소재] 한화 필리조선소 미국 MRIV 20억달러 수주 → [수혜] 한화오션·한화그룹 조선 (방산 공급망 진입) / 근거: 미사일방어청 계측함 2척 ranto28 / 신뢰도: 높음 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주말·일요일 — 국장은 7/16 -6.37% 급락 후 제헌절·주말 3거래일 공백에 미장 반도체 추가 약세·Kimi K3 쇼크·이란 확전이 응축되는 구조라 월요일(7/20) 개장 갭 변동성이 최대 관심사다. 오늘 가장 큰 신호는 ① Fable 5의 맥스 구독 잔류가 시사하는 Kimi發 AI 모델 경쟁 격화, ② 이란 memorandum 이행 중단·호르무즈 주권 논란 재점화(확정 아닌 논의 중), ③ SK하이닉스 ADR 7/29 상장·EWY $11억 유입이라는 반도체 수급 반대 변수다. 반도체는 *피크아웃 우려 vs LTA·전략 floor*의 standoff가 팽팽해, 어느 한쪽으로 단정하기보다 7/22 SK하이닉스 실적·7/22~30 빅테크 CAPEX·7/27 Kimi 제3자 검증이라는 확인 이벤트를 기다리는 구간이다. 관심종목은 급락에도 KOSPI 대비 +3.57%p 우위였고 삼성화재우·LG전자우 등 우선주 괴리가 역사적 극단(z+2.8~3.8)까지 벌어졌다. 신규 진입은 확인 후 분할, 보유분은 마진콜 잔여 청산 리스크를 감안한 관리 관점이 유효하다. 다음 개장 체크: 이란 확전 강도(WTI·금·달러)·SK하이닉스 어닝(7/22)·빅테크 CAPEX 가이던스. 현재가는 08:40 KST 기준. — (5/5)

▷ 삼성전자 (-9.3%) — 4.56조·2위. 소액주주 반도체 특별성과급(연 최대 40조) 주총승인 요구 주주서한 국민연금 제출 free_life59 ▷ 한미반도체 (-11.13%) — 0.45조. HBM 장비 동반 급락 ▷ 삼성전기 (현재가 127.7만, 등락 -9.6%) (-9.27%) — 0.45조. IBK 목표가 대폭 상향 (아래 컨센 참조) ▷ SK스퀘어 (-11.94%) — 0.44조. 하이닉스 지분 프록시 급락 ▷ 한화오션 (현재가 8.67만, 등락 +5.7%) (+4.76%) — 0.37조. *급락장 역주행* — 미국 방산 조선 수주 모멘텀 (컨센 TP 13~17.9만) ※ 거래대금 상위는 반도체 투매 집중, 한화오션만 조선·방산 뉴스로 역행 — 컨센(의견 쏠림) vs 거래대금(자금 쏠림) 교집합 = 반도체 Top2. ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -2.8% (n=19) vs KOSPI -6.37%·KOSDAQ -4.53% — 우위 (+3.57%p) ▷ NVDA (현재가 $202.81 / TP $330.00, 여력 +63%) -2.21% — Kimi KDA 매도·SemiAnalysis 반박 (HBM 호재 논리) ▷ AAPL +0.14% — 방어주 로테이션·시총 1위 방어 ▷ MSFT (현재가 $393.82 / TP $570.00, 여력 +45%) -1.82% — 신한 Global Portfolio 편출(SELL)·씨티 BUY $570 유지 (아래 갑론 참조) ▷ GOOGL -2.17% — 어닝 D-4 (KST 7/23)·CAPEX 가이던스 주목 ▷ META -2.79% — Anthropic $100억 임대 협상·어닝 D-11 ▷ AMZN -1.06% — 어닝 7/30·클라우드 CAPEX 트리거 ▷ TSLA -2.61% — 어닝 D-4 (KST 7/23) ▷ AMD (현재가 $495.76, 등락 -1.0%) -1.03% — UBS TP $700·KeyBanc $725 상향, Raymond James BUY 유지 ▷ GFS -1.3% · MP -0.48% · USAR -1.63% — 희토류·파운드리 관망 ▷ MSTR +0.87% · STRC -0.15% — 비트코인 $64,000선 지지 ▷ IREN -3.47% · APLD -2.46% · CORZ -0.38% — 네오클라우드·DC 약세 ▷ 삼성전자 -8.77% · SK하이닉스 -11.53% · 삼성전자우 -10.42% — 7/16 급락 반영, 월요일 갭 변동성 주의 (핵심 보유·분할 관점) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체 피크아웃 논쟁 (시황) 경계 측: 시클리컬 반도체(키옥시아·하이닉스·마이크론)가 고점比 -30~52% 급락, 현재 영업이익률 79~82%가 과거 저점(-23~-8%)과 극단 괴리 → 이익률 정상화 우려 선반영. 일부 시각은 현재 선행 PER 6.8~7배·외인 매도 구조가 2018년 메모리 초과공급 직전과 유사하다고 경고 aetherjapan. JP모건도 메모리 ASP 상승 여력 제한·하드웨어 실적 기대 과도로 서프라이즈 가능성 낮다고 평가 aetherjapan. 강세 측: 메리츠는 이익 하향이 peak out이 아니라 LTA에 따른 3~5년 신규수요 창출 과정이며, 현 주가는 역사적 저점 PER까지 과도 저평가라고 반박. 추세 반등 조건은 환율·변동성 안정發 외인 수급 회복 DOC_POOL. 하나증권은 DRAM 현물가 상승·ETF 자금유입 견조·7/22~30 하이퍼스케일러 CAPEX 서프라이즈를 반등 트리거로 제시 하나증권. 모건스탠리는 최근 약세를 펀더멘털 아닌 헤지펀드 위험회피·감마 클렌징으로 규정, AI 테마 재진입 추천 gatubang. 차이의 축: *영업이익률 지속 가능성*(LTA 구속력) + *CAPEX 방향*. 7/22 SK하이닉스 실적·7/22~30 빅테크 CAPEX가 판정 이벤트. ▷ Kimi K3 = AI 반도체 위협인가 (테마) 경계 측: AI 범용화로 OpenAI·Anthropic 모델 우위(해자) 약화, 경쟁력이 성능→전력·DC·컴퓨팅 효율로 이동. 중국 성능 수렴·Meta 진입·가격경쟁으로 고마진 붕괴 우려 free_life59. 오라클 FCF 악화·$1,170억 채권 익스포저 등 AI 인프라 회수 불확실성 가세 latenight. 강세 측: Kimi K3의 선형어텐션(KDA)은 KV캐시 절감이지만, 2.8조 파라미터·WideEP 대역폭 수요·HBM 한계發 DRAM/NVMe 오프로드·제번스 역설로 NVL72·HBM·DRAM·네트워킹엔 오히려 호재 free_life59. 오건영 성격의 거시 시각은 아니나, 천종현은 토큰당 지능 밀도 경쟁이 모델 마진↓=인프라·반도체 마진↑ 구조를 촉발한다고 분석 chunjonghyun. 차이의 축: *모델 범용화가 GPU 지출 정당성을 훼손하나 vs 토큰 총량 급증이 인프라 수요를 늘리나*. 7/27 Kimi 제3자 검증이 1차 분수령. ▷ MSFT (종목·의견 갈림) 낙관 우위: 모건스탠리 BUY $650·씨티 BUY $570·KB BUY 유지 (5 BUY vs 1 SELL). 신한 SELL은 펀더멘털 하향이 아니라 Global Portfolio 비중조절 성격이라 무게 상대적으로 가벼움. 단 씨티(620→570)·키움(620→510) TP 하향으로 상방폭 축소·밸류 부담은 인정. 모니터: 어닝 Azure 성장률·AI CAPEX 가이드가 편출이 실적 우려인지 판별. ▷ AAPL (종목·의견 갈림·판단 유보) 모건스탠리 BUY $360·키움/씨티 BUY $365(315→365 상향) vs 키뱅크 단독 SELL $250. 방향은 매수 우위나 각 하우스 thesis 근거가 입력에 없어 SELL이 밸류 부담인지 수요 둔화인지 검증 불가 — 다음 실적 가이던스 확인 필요. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ 삼성전기 IBK 105만 → 175만 ▲67% 원문 ▷ S-Oil 신한 14만 → 18만 ▲29% · iM 미확인 ▲26% ▷ 삼성화재 신한 68.5만 → 75만 ▲9% · iM 미확인 ▲17% ▷ 금호석유화학 신한 17만 → 20만 ▲18% — (4/5)

▷ MU (현재가 $848.95 / TP $1,700.00, 여력 +100%) — 거래대금 $54.5B·1위. 메모리 대장 투매 후 자금 집중, Daiwa 신규 BUY $1,700 report ▷ NVDA (현재가 $202.81 / TP $330.00, 여력 +63%) — $29.3B. Kimi 쇼크 매도, SemiAnalysis 반박 jukan ▷ SNDK (현재가 $1,354.82 / TP $3,100.00, 여력 +129%) — $28.0B. NAND 사이클 동반 급락 (에버코어 BUY $3,100) ▷ AAPL — $21.2B. 방어주 로테이션 수혜·시총 1위 키움 ▷ SKHY (SK하이닉스 ADR·현재가 $154.03·+1.13%) — $11.6B. 9월 만기 $200 콜 3.5만계약 대량 베팅(프리미엄 $5,700만·평소比 100배) 발생 hslpartners ▷ 컨센 vs 거래대금 교집합: MU·NVDA — 반도체가 자금·의견 양쪽 쏠림, 방향은 CAPEX·7/27 Kimi 검증 대기. ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 이란, 미-이란 memorandum 이행 중단 — 미국 약속 위반 주장·"호르무즈 일부 장악·이란 인프라 공격은 불법" WalterBloomberg ▷ EU·걸프국 공동성명: 호르무즈 주권 주장 불법·"조건·수수료 없는 영구 개방" 촉구 — *확전 재점화 vs 노이즈 판단 갈림*, 확정 아닌 논의 중 WalterBloomberg ▷ Fable 5, 7/20부터 맥스·팀 프리미엄 50% 한도 잔류·Pro는 크레딧 $100 — Kimi K3 경쟁 압박 해석 Samsung ▷ 메타, Anthropic에 $100억 규모 2년 컴퓨팅 임대 협상 (앤스로픽 캐파 부족 신호) — 아직 초기 협상·미확정 Samsung ▷ Grok 2T(4.6) 다음주 학습 완료·8월 출시 예정 — 머스크 "Kimi 추월 가능" Samsung ▷ 산업부: "여한구 본부장-USTR, 반도체 이익 공유 논의한 사실 없음" 해명 EMchina ▷ 워런 버핏 CNBC: 2034년까지 버크셔 주식 전량 처분·알파벳 300억달러 투자는 본인 시작, 케빈 워시 연준의장 "좋은 선택" aetherjapan ▷ 데이터브릭스 $1,880억 밸류 전략 펀딩 — 토큰 극대화→가치 극대화(비용효율)·멀티AI 거버넌스 Samsung ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 직전 (7/16 마감·제헌절·주말 3거래일 공백) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 지수 기술적 구간 ▷ 코스피 6,820.60 (-6.37%) — 정배열 이탈 구간 (되돌림·조정) — 20일선 7,929 대비 -13.98%·60일선 7,743 대비 -11.91%·120일선 6,630 대비 +2.87% (급락 후 단기선 이탈·되돌림 초입) [지수기술] ▷ 코스닥 791.84 (-4.53%) — 3번 구간 (20일선 863.78 하회 -8.33%·60일선 -23.16%·타점 조정) ■ 수급 (KIS 공식·7/16 마감 확정) ▷ 외국인 -1.66조 (KOSPI -1.37조 / KOSDAQ -2,919억) ▷ 기관 -2.54조 (KOSPI -2.38조 / KOSDAQ -1,553억) ▷ 개인 +4.08조 (KOSPI +3.66조 / KOSDAQ +4,184억) — 개인이 외인·기관 매물 전량 흡수 → 마진콜·강제청산 취약 구조 ▷ 기관 세부 (7/16 마감 확정·KIS): 기관계 -2.54조 中 금융투자 -1.64조·투신 -0.55조·연기금 +0.02조·사모 -0.31조·기타 +0.05조 — 연기금은 소폭 순매수 방어 ■ 주요 우선주 괴리율 (7/16 종가 기준) ▷ 삼성화재 (현재가 70.1만 / TP 87만, 여력 +24%) / 삼성화재우 — 괴리 41.87% ★ 이상치 (1y 25.72% z+2.83 · 3y z+3.54 · 5y z+3.75) — 1y 회귀 시 +27.8% upside, 역사적 극단 저평가 ▷ LG전자 (현재가 17.9만 / TP 35만, 여력 +96%) / LG전자우 — 괴리 63.18% (1y 53.24% z+1.52 · 5y z+2.48) — 1y 회귀 +27.0% ▷ 삼성전자 (현재가 25.5만 / TP 55만, 여력 +116%) / 삼성전자우 (현재가 17.2만, 등락 -10.4%) — 괴리 32.55% (1y 26.66% ▲z+0.99 · 3y ▲z+1.88 · 5y ▲z+1.86) — 1y 회귀 +8.7% ▷ 현대차 (현재가 42.5만 / TP 65만, 여력 +53%) / 현대차2우B — 괴리 53.41% (1y 38.88% ▲z+1.00 · 3y ▲z+1.41) — 1y 회귀 +31.2% ■ 신고가 (52주·급락에도 유지 종목) ▷ 동화약품 52주 신고가 7,560원 (3일 전 갱신) — 방어주·헬스케어 상대강세 (그 외 신고가 종목은 7/16 급락에 이슈 소멸) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 반도체 메모리 — 삼성전자 (현재가 25.5만, 등락 -8.8%) (24개 증권사·TP 36~60만)·SK하이닉스 (현재가 184.2만, 등락 -11.5%) (14개사·TP 185~420만) — 이익추정 하향은 peak out 아닌 LTA 신규수요 논리 vs 피크아웃 우려 standoff DOC_POOL ▷ 자동차 — 기아 (14개사)·현대자동차 (13개사)·현대모비스 (10개사) — 디레이팅 방어주 성격 ▷ 조선·건설 — 한화오션 (10개사)·GS건설 (10개사) — 한화 필리조선소 미국 방산 수주 모멘텀 ranto28 ▷ 금융·전장 — 한국금융지주 (11개사)·LG이노텍 (10개사)·SK텔레콤 (10개사)·에이피알 (11개사·화장품) ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금 (NXT 프리마켓) ▷ SK하이닉스 (현재가 184.2만 / TP 320만, 여력 +74%) (-12.1%) — 거래대금 7.22조·1위. 메모리 피크아웃 매도 집중, ADR 7/29 상장·EWY 유입이 반대 방향 수급 변수 free_life59 — (3/5)

금: $4,019 ▲0.7% · 구리: $6.26 ▼1.2% · 비트코인 $64,000선 지지 (키움) ■ 미국 주요주 (메가캡·7/18) ▷ NVDA (현재가 $202.81 / TP $330.00, 여력 +63%) -2.21% — Kimi K3 KDA(선형어텐션) 오해 매도, SemiAnalysis "KV캐시 감소 우려는 오독·NVL72·HBM·DRAM엔 오히려 호재" jukan ▷ AAPL +0.14% — 구독 강세·시총 1위 방어, 일본 아이폰 최대 +10.3% 인상 EMchina ▷ MSFT -1.82% · GOOGL -2.17% · META -2.79% (Anthropic $100억 컴퓨팅 임대 협상 지속) · AMZN -1.06% · TSLA -2.61% (어닝 D-4) ■ 중국 동향 ▷ Kimi(문샷) 6개월 내 홍콩 IPO 준비 — 투자자에 지배구조 개편 통지 jukan ▷ 중국 '국가대표' ETF 4거래일 순유입 290억위안 (15개월 최대·골드만삭스)·지수형 ETF 주간 +1,561억위안 EMchina ▷ CXMT DRAM, 미중 규제 완화·애플 로비로 대형 OEM(델·HP·레노버·애플) 우선 할당 확보·2027년까지 주문 연장 → 메모리 부족 2년+ 구조화, 단 5~10% 저가로 범용 DRAM 상단 제한 변수 rafikiresearch ■ AI 인프라 병목 ▷ 화창베이 메모리 가격 15년 만에 최대 +320% — 삼성·하이닉스·마이크론 첨단 capa 70~80% HBM 전환에 소비자 DRAM·NAND 품귀 https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-07-17/doc-iniiatfe4174046.shtml">free_life59 ▷ DDR5 서버 RDIMM 현물가 30일 +27.9%·$1,475 역대최고 gatubang ▷ 오라클 스타게이트 Project Jupiter(뉴멕시코 2.45GW), 가스 파이프라인 인허가 2차 거절 → 1~2년 지연 리스크 Samsung_Global_AI_SW ▷ JP모건: 2027년 CSP CAPEX 중 AI 메모리 비중 73% 전망 gaoshoukorea ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ 메르(ranto28) — '키미 모먼트'가 미국 기술주를 흔드는 이유 핵심: Kimi K3, 누적 13억달러 투자로 frontier급 성능 → 막대한 GPU 지출의 필연성 재검토. 7/27 제3자 검증이 하이퍼스케일러 투자 논리·AI 구독료 체계 흔들 핵심 변수. 함의: 7/27 검증 결과가 반도체·AI 인프라 방향타 — 검증 실패 시 '수험생 채점' 의혹으로 신뢰도 하락. 원문 ▷ ★ 메르(ranto28) — 한화 필리조선소 미국 MRIV 수주 의미 핵심: 미사일방어청 계측함 2척(20억달러) 수주로 미국 방산 공급망 진입. 상선 경험·유휴 capa 활용, 후속 선체-무장 분업 확대 가능. 함의: 조선·방산 밸류체인 재평가 소재 — 한화오션·한화그룹 조선 라인 주목. 원문 ▷ doctordk(의교창) — AX 혁신: 맥락 전환의 시대 핵심: 경쟁력은 최고 모델이 아닌 멀티모델 조합(AI Orchestration). 토큰 소비 급증 → GPU·메모리·DC 인프라 수요. 함의: Kimi 쇼크에도 인프라 반도체 수요 지속 논거 — 피크아웃 반박 재료. 원문 ▷ quantum_edge — 1974년 워런 버핏 인터뷰 핵심: 극심한 약세장이 '투자를 시작할 때'·저평가 기업 인내. 시장은 단기 투표기계·장기 저울. 함의: 7/16 급락 국면 심리 관리 참고 — 펀더멘털 선별·분할 관점. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (미국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 메모리 — MU (현재가 $848.95 / TP $1,700.00, 여력 +100%) (12개 증권사 커버·Daiwa 신규 BUY $1,700) — 시클리컬 급락 -30~52%가 과도 vs LTA·현물가 강세 standoff 하나증권 ▷ AI 가속기 — NVDA (현재가 $202.81 / TP $330.00, 여력 +63%) (11개사) — Kimi KDA 매도 오독, HBM·네트워킹 수요 오히려 강화 논리 jukan ▷ 클라우드·빅테크 — AMZN (11개사·7/30 어닝)·GOOGL (9개사·7/23 어닝)·MSFT (7개사) — CAPEX 가이던스가 반도체 반등 트리거 하나증권 ▷ 컴퓨팅 임대 — SPCX (7개사) — 미 국방부에 컴퓨팅 파워 공급 협의 (GPU 임대>모델판매 수익성) free_life59 ▷ 파운드리 — TSM (5개사) — 2Q26 매출 $402억(+33.7%)·OPM 60.3% 가이던스 상단 돌파 DOC_POOL ▷ EDA — CDNS·SNPS — BofA/골드만, 모델 범용화에도 AI 인프라 반도체 수요 확대 시각 aetherjapan ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 거래대금 (전일 정규장) — (2/5)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-07-19 일요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: Fable 5 맥스 구독 잔류(Kimi 경쟁 압박), 이란 memorandum 이행중단·호르무즈 주권 논란 재점화, SK하이닉스 ADR 7/29 국내상장·EWY $11억 역대최대 유입 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 일요일 — 7/16 국장 -6.37% 급락 후 제헌절·주말 3거래일 공백에 *미장 반도체 추가 약세 + Kimi K3 쇼크 + 이란 확전*이 응축되는 캘린더 구조. 월요일(7/20) 국장은 방향 단정보다 관망·다음 개장 점검. 반도체는 *피크아웃 우려 vs LTA·국가전략 floor*의 standoff — 7/22 SK하이닉스 실적·7/22~30 빅테크 CAPEX 가이던스가 분수령이라 신규 진입은 확인 후 분할, 보유분은 리스크 관리. 📌 핵심 3 1. Fable 5, 7/20부터 맥스·팀 프리미엄에 50% 한도로 잔류 — Kimi K3 경쟁 압박에 Anthropic이 구독 유지·Pro는 크레딧 $100 지급 Claude 2. 이란, 미-이란 memorandum 이행 중단·EU·걸프국 "호르무즈 주권 주장 불법" 공동성명 — 확전 재점화 vs 노이즈 판단 갈림, WTI +4.5% WalterBloomberg 3. SK하이닉스 ADR 7/29 국내상장·원주-ADR 상호전환 개시 → ADR 25% 프리미엄 축소 전망·EWY 16일 $11억 역대최대 유입 free_life59 ⚠️ 리스크 2 1. 반도체 피크아웃 논쟁 — 시클리컬(키옥시아·하이닉스·마이크론) 고점比 -30~52% 급락·영업이익률 정상화 우려 선반영 (일각 2018년 초과공급 직전 구조 비유) vs 메리츠 "LTA floor·역사적 저PER" 하나증권 2. 美 순신용잔고 -$992B 역대최저·마진부채 $1.4조 — 하락 시 마진콜 연쇄 청산 위험 (韓 7/16 약 32만 강제청산 재현 경계) EMchina ✅ 월요일 장전 체크 3 1. 이란 확전 강도 — WTI·금·달러 경로가 월요일(7/20) 국장 개장 갭 선반영 2. SK하이닉스 어닝 D-3 (7/22)·빅테크 CAPEX — 알파벳(KST 7/23)·MS/메타(KST 7/30)가 메모리 피크아웃 논쟁 분수령 3. 월요일(7/20) 국장 — 3거래일 공백 + 미장 반도체 변수 + 마진콜 잔여분이 개장 갭에 응축 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 18.8 — 중립 (국장 급락에도 미 공포 레벨 진입 전) ▷ 美 국채금리: 3개월 3.71% · 2년 4.00% · 5년 4.27% · 10년 4.54% · 30년 5.06% → 2s10s +54bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 100.8 → · WTI $81.8 ▲4.5% · 구리 $6.26 ▼1.2% · 금 $4,019 ▲0.7% ▶ 종합: 위험선호 중립·커브 정상. 이란 공습·호르무즈 마비에 WTI +4.5%·금 +0.7% 안전자산 선호 부각 — 인플레·에너지 재점화가 변수. 10년 4.54% 안정은 성장주 완충. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 →100만 — 2026-07-17 • TGA(美재무부 일반계좌): $823B ▲1주 +$78B — 2026-07-16 • 지급준비금: $3.14T ▲1주 +$44B ▲100만 +$109B — 2026-07-15 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$7B ▲100만 +$7B — 2026-07-15 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.92T ▼1주 -$70B ▶ 종합: 유동성 ▼ (TGA +$78B 흡수로 순유동성 -$70B/주) → 단기 자금 압박. 단 지급준비금 $3.14T 회복이 하방 쿠션. ▶ 한국: 고객예탁금 109.87조 (▼1.42조)·신용잔고 34.37조 (▼0.34조) — 기준일 7/15. 급락 직전부터 예탁금·신용 동반 감소 = 레버리지 축소 진행 (7/16 급락으로 추가 위축 예상) 예탁금. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 ▷ 美 ADP 주간 고용 D-3 (7/22 21:15 KST) ★★ — 직전 +1.98만 ▷ 韓 2Q GDP D-5 (7/24 08:00 KST) ★★ — 직전 3.8% ▷ 美 신규 실업수당 D-5 (7/24 21:30 KST) ★★ — 컨센 21.1만 (직전 20.8만) ▷ 美 내구재주문 D-9 (7/28 21:30 KST) ★★ — 직전 -4.5% ▷ 美 CB 소비자신뢰 D-10 (7/29 23:00 KST) ★★ — 직전 91.2 ▷ 美 FOMC 금리결정 D-12 (7/31 03:00 KST) ★★★ — 직전 3.75% ▷ 美 근원 PCE D-12 (7/31 21:30 KST) ★★★ — 직전 0.3% MoM·4.40% YoY (美 애틀랜타 연준 GDPNow — 오늘 새벽 1.7% 발표완료·직전 1.7%) ■ 실적 일정 체크 ▷ SK하이닉스 — KST 7/22 (D-3) ★워치 · LG디스플레이 — KST 7/22 (D-3) ▷ GOOGL — KST 7/23 05:30 (D-4) (EPS 컨센 $2.86) · TSLA — KST 7/23 05:30 (D-4) (EPS $0.27) ▷ INTC — KST 7/24 05:30 (D-5) (EPS $0.10) ※ MU·ASML·TSM·NFLX 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 7/19) USD/KRW: 1,487.46 ▲9.18 (+0.62%) JPY/KRW: 9.138 ▲0.05 (+0.57%) EUR/KRW: 1,700.90 ▲9.20 (+0.54%) CNY/KRW: 219.40 ▲1.11 (+0.51%) ▷ 원화 +0.62% 약세 — 글로벌 반도체 투매·이란 리스크發 달러 선호·외인 한국 이탈이 겹친 리스크오프. 원/달러 1,480원대 후반 고착. ■ 미장 시황 — 직전 마감 *전금(7/17) 미국 마감*: 반도체 차별 급락 지속 — 중국 Kimi K3(2.8T 오픈웨이트) 쇼크 + 중동 확전으로 필라델피아 반도체지수 -6.65%·나스닥 -1.79% (키움 인용). 반면 애플은 구독 서비스 강세로 14개월 만에 시총 1위 탈환 — *AI 반도체 → 실적 방어주 로테이션* 뚜렷 키움증권. ▷ *한국 영향*: 월요일(7/20) 국장은 3거래일 공백에 미장 반도체 약세·Kimi 쇼크·이란 확전이 한 번에 반영 — HBM·메모리(삼성·하이닉스) 갭 변동성 + 소비 방어주 상대강세 가능성. ▷ 나스닥 기술적: 25,520.24 — 3번 구간 (20일선 25,913 하회 -1.52%·관망·타점 조정), 단 120일선 대비 +4.88%로 중기추세는 유지 [지수기술]. ■ 주요 원자재 WTI: $81.8 ▲4.5% — 호르무즈 통행 마비·이란 확전 — (1/5)

▷ [소재] Meta-Anthropic $100억 컴퓨팅 임대·800V DC 전환(Citi 2030년 79%) → [수혜] AI 전력기기 삼성전자 HBM·전력 밸류체인 / 근거: SST 수요 2027년 901MVA→2030년 37,152MVA aetherjapan / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 中 메모리(CXMT·YMTC) 미 의회 제재 움직임 → [수혜] 삼성전자·SK하이닉스 점유율 보호 / [반대 소재] USTR 韓 반도체 초과이윤 요구는 역풍 / 근거: gaoshoukorea / 신뢰도: 중간 ■ 과거 유사 thesis ▷ 폭스콘 6월 매출 사상 최대·AI 랙 출하 지속 (2026-07-05) — AI 인프라 실물 수요 견조, 반도체 조정과 대비 원문 ▷ AI capex 무탄력 수요 2026년 805억달러(+54%) (2026-05-26) — 비용 상승에도 지속 가속, 현 조정 국면 판단 참고 ▷ MSCI 신흥국 삼성·SK·TSMC 3사 비중 18%→30%+ — 집중도 급등이 급락 변동성 증폭 배경 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주말 다이제스트로 직접 대응할 국내 거래는 없으나, 캘린더가 험하다 — 한국은 7/16 -6.37% 급락 후 제헌절·주말 3거래일 공백 동안 금요일 미국 반도체 추가 약세(SOX 주간 -12.5%)·Kimi K3 쇼크·대만 외인 사상 최대 매도·이란 공습 개시가 겹쳐 월요일(7/20) 국장 갭에 응축된다. 반도체는 HBM·국가전략 floor(강세)와 CXMT 상장·AI capex ROIC 의심(약세)이 팽팽한 standoff이며, 다음주 GOOGL·TSLA(D-5)·MSFT·META(D-5) 어닝의 CAPEX 가이던스가 방향을 가른다. 지정학은 유가·안전자산·달러 경로만 확인하면 되고, 코스피 신용잔고 미해소로 마진콜 잔여 청산 압력이 월요일 하방 변수로 남는다. 관심종목은 미국 비중 덕에 코스피 대비 방어(우위 +3.52%p)했으나 삼성·하이닉스는 미장 추종 갭에 노출 — 신규 대응은 어닝·이란 확전 강도 확인 후 분할이 합리적이고, 보유분은 관망·비중 관리 우선. 조선(한화오션)만 급락장 역행한 점과 삼성화재우·LG전자우의 역사적 우선주 저평가는 방어적 관찰 포인트. 이번 슬롯 통계: 수집 192건 (텔레 128·X handoff 49·자체사이트 1·RSS 5·기타 9). 관심종목 중 이번 슬롯 변동 8종(삼성전자·SK하이닉스·MU·AAPL·MSFT·META·GOOGL·AMZN). 잡주 제외 후 게시 종목 약 40개. 현재가는 08:39 KST 기준. — (5/5)

▷ 삼성전자 (현재가 25.5만 / TP 55만, 여력 +116%) / 삼성전자우 (현재가 17.2만, 등락 -10.4%) — 괴리 32.55% (1y 26.63% z+1.0·upside +8.78%) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ AI 조정 성격 — 피크아웃 vs 눌림목 (시황) 경계 측: JP모건 APAC은 SOX가 6월 고점 대비 -19%로 역사적 -20% 낙폭 구간 진입했으나 헤지펀드 미국 반도체 L/S 포지셔닝이 96퍼센타일로 *투매 미완결*, 역사적 -20% 낙폭 17회 중 5회는 추가 -30% 하락으로 이어졌다고 지적 aetherjapan. JP모건(닛케이)은 CTA 로스컷(64,600 하향돌파)·실질금리 상승發 *가격 모멘텀 역회전+수급 복합 조정*으로 진단하며 다음 로스컷 58,600을 단기 하방 경계선으로 제시 aetherjapan. 지속 측: free_life59·gatubang은 펀더멘털 훼손이 확인되지 않은 *포지션 청산·비관 내러티브 주도* 국면으로, AI CAPEX 둔화 시 오히려 금리인하 기대·유동성 개선 여지(케빈 워시 대차대조표 최소화 발언)를 반론으로 제시. 단 이들도 "숏감마·최후의 매수자 부재·유동성 악화"를 인정하며 *위험관리 우선*을 결론으로 두어, 강세 단정이 아닌 조건부 gatubang. 차이의 축: 다음주 하이퍼스케일러(GOOGL·MSFT·META) CAPEX 가이던스가 실적 훼손 여부의 분수령. 어닝 확인 전엔 양측 다 관망을 권고. ▷ 메모리 피크아웃 논쟁 (테마) 강세 측: HSBC는 메모리 사이클 미고점·AI 수요 강력으로 SK하이닉스 (현재가 184.2만, 등락 -11.5%)를 top pick(HBM·SO-CAMM2 선도) 제시, 노무라는 키옥시아 TP 상향(NAND 공급부족), JP모건은 *2027년 CSP capex 중 AI 메모리 비중 73%·2030년 100% 근접*을 근거로 메모리를 구조적 핵심 자산으로 규정 free_life59. 경계 측: 다이와는 키옥시아가 AI 수익성 의문·중국 메모리 경쟁·가격 정점 신호로 *한 달 만에 시총 반토막*됐다며 AI 비중 축소·섹터 이동을 관찰, CXMT 8.5억달러+ IPO(7/27 상장)가 범용 D램 공급 확대 우려를 가중 aetherjapan. 차이의 축: 이익은 HBM·eSSD(위층)에 몰리고 위험은 커머디티(중국 CXMT/YMTC)에 있어 층위가 다름. 초대형 MoE(Kimi K3)의 메모리 바운드 특성은 장기 수요엔 우호이나, 단기는 심리·CXMT 공급이 지배 — 방향 단정보다 standoff. ▷ AAPL (현재가 $333.70 / TP $360.00, 여력 +8%) (종목) — 의견이 갈림: 모건스탠리 BUY $360·키움 BUY $365·Citi BUY $365 vs 키뱅크 *SELL $250*. 시총 1위 등극·로테이션 수혜 vs 단독 SELL(밸류·수요 둔화). 각 하우스 thesis 원문 공백으로 판별 보류, 어닝(D-13) 가이던스로 검증. ▷ MSFT (현재가 $394.41, 등락 -1.7%) (종목) — 낙관 우위: BUY 5(모건스탠리 $650·Citi $570·키움 $510) vs 신한 SELL(Global Portfolio 편출·개별 근거 미표기). 단 Citi·키움 TP 하향 릴레이 진행 중이라 상방폭 축소. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ 삼성전기 IBK 105만 → 175만 ▲67% 원문 ▷ S-Oil 신한 14만 → 18만 ▲29% · iM 미확인 ▲26% ▷ 금호석유화학 신한 17만 → 20만 ▲18% ▷ 삼성화재 iM 미확인 ▲17% · 신한 68.5만 → 75만 ▲9% 미장: ▷ MU (현재가 $842.30, 등락 -1.3%) Daiwa $1,600 → $1,700 ▲6% free_life59 ▷ INTC (현재가 $94.30, 등락 -2.8%) Susquehanna $80 → $115 ▲44% kwusa ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 엘에스일렉트릭 iM 67만 → 26.5만 ▼60% ▷ POSCO홀딩스 미래에셋 62만 → 47만 ▼24% · BNK 62만 → 52만 ▼16% ▷ 종근당 키움 11만 → 8만 ▼27% ▷ 카카오 교보 7.6만 → 5.7만 ▼25% ▷ 현대건설 신한 18만 → 17만 ▼6% ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ SK하이닉스 (현재가 184.2만 / TP 320만, 여력 +74%) HSBC *BUY 신규* (top pick·HBM 선도) HSBC · 한국투자 BUY · 미래에셋 BUY 유지 ▷ 대한항공 (현재가 2.65만 / TP 4만, 여력 +51%) 의견 갈림 — 유안타·하나·신한 BUY vs 삼성 *HOLD* (2Q 실적 선반영 시각) 미장: ▷ AVAV (현재가 $142.90, 등락 -4.3%) Raymond James *Outperform 신규* (TP $210·미 육군·드론 수주) kwusa ▷ VRT (현재가 $289.26, 등락 -1.6%) Baird *Outperform* (TP $370·800V DC·NVDA 로드맵) kwusa ▶ 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 60·하향 53·rating 변경 98·신규매수 203 — 급락 국면에도 상·하향 혼재(방향 갈림). ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 美 이란 공습·호르무즈 통행 마비 → [수혜] 정유 S-Oil·조선/방산 한화오션 (유가·안보 프리미엄) / [피해] 해운·항공(유류비) / 근거: WTI +3.6%·호르무즈 3척 Trillion_labs / 신뢰도: 높음 — (4/5)

▷ 메모리 — MU (현재가 $842.30, 등락 -1.3%) (12개 증권사·BUY 20) — Daiwa TP $1,600→$1,700 상향 유지·자동차 SCA 체결(현대모비스·DENSO 등 LTA) free_life59 ▷ AI 인프라/가속기 — NVDA (현재가 $202.58, 등락 -2.3%) (11개사·TP $275~350)·AMD (현재가 $492.62, 등락 -1.7%) (9개사·TP $575~725) — Kimi K3 화웨이 아키텍처 최적화 bear case 부각·중국 자립 경계 zephyr ▷ 우주/방산 — SPCX (현재가 $124.13, 등락 -5.3%) (7개사·전원 BUY·TP $200~300) — 펜타곤 데이터센터 협상 vs Starship 발사 취소·공모가 하회 aetherjapan ▷ 빅테크 — GOOGL (현재가 $346.41, 등락 -2.3%) (9개사·TP $430~447)·META (현재가 $640.31, 등락 -3.6%) (6개사·TP $725~767) — 다음주 어닝 D-5·D-12 (※ AAPL·AMZN·MSFT·TSLA는 아래 거래대금·주요주 참조) ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 거래대금(전일 정규장) ▷ MU — 거래대금 $40.3B·1위, 메모리 투매 속 최대 자금 회전·NAND 슈퍼사이클 논쟁 중심 free_life59 ▷ NVDA — $19.9B·2위, Kimi K3 화웨이 950 서빙 우려로 매물 zephyr ▷ 샌디스크 — $18.9B·3위, NAND 급락 동조 (에버코어 BUY $3,100) ▷ META — $9.8B, Anthropic $100억 컴퓨팅 임대 협상 보도로 낙폭 축소 WalterBloomberg ▷ INTC (현재가 $94.30, 등락 -2.8%) — $8.6B, Susquehanna TP $80→$115 상향(서버 CPU·첨단패키징 성장)·어닝 D-6 kwusa ▷ 교집합: 컨센(MU·NVDA·AMZN) ∩ 거래대금(MU·NVDA) — 메모리·AI 가속기가 의견·자금 양쪽 주도, 단 방향은 조정. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ▷ 반도체·메모리 — 삼성전자 (현재가 25.5만, 등락 -8.8%) (25개 증권사·BUY 70·TP 36만~60만)·SK하이닉스 (현재가 184.2만, 등락 -11.5%) (14개사·BUY 34·TP 185만~420만) — 미 의회 中 메모리(YMTC·CXMT) 제재 움직임=점유율 보호 호재 vs USTR 초과이윤 요구·CXMT 상장 부담 gaoshoukorea ▷ 자동차 — 기아 (현재가 14.97만, 등락 +3.2%) (14개사·BUY 39)·현대자동차 (현재가 42.5만, 등락 -2.1%) (13개사·BUY 41·TP 65만~100만)·현대모비스 (현재가 48.2만, 등락 -1.5%) (10개사) — 마이크론 LTA 체결로 자동차 메모리 공급 확보 technthecity ▷ 금융 — 한국금융지주 (현재가 22.9만, 등락 -2.5%) (11개사·TP 30만~41만) ▷ 건설/조선 — GS건설 (현재가 2.73만, 등락 -5.0%) (10개사·전원 BUY·TP 3.4만~5.4만)·한화오션 (현재가 8.67만, 등락 +5.7%) (10개사·BUY 29·TP 13만~17.9만) ▷ 화장품 — 코스맥스 (현재가 18.11만, 등락 +0.7%) (10개사·BUY 34·TP 23만~26만) ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금 (7/16 마감·급락일) ▷ SK하이닉스 ▼12.1% — 거래대금 7.2조·1위, 메모리 투매 직격 ▷ 삼성전자 (현재가 25.5만, 등락 -8.8%) ▼9.3% — 4.6조·2위 / 한미반도체 (현재가 24.25만, 등락 -10.0%) ▼11.13% / 삼성전기 (현재가 127.7만, 등락 -9.6%) ▼9.27% (IBK TP 105만→175만 상향에도 급락) / SK스퀘어 (현재가 121.2만, 등락 -12.3%) ▼11.94% ▷ 한화오션 ▲4.76% — 급락장 유일 방어(조선·방산), 거래대금 6위 — 지정학 수혜 부각 ※ 급락일 자금은 반도체 대형주에 집중 청산·조선만 역행. 컨센(반도체·자동차) ∩ 거래대금(반도체) 교집합, 조선은 거래대금 단독 강세. ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 ▼2.85% (n=19) vs KOSPI ▼6.37%·KOSDAQ ▼4.53% — 우위(+3.52%p, 미국 비중 방어) ▷ NVDA $202.58 ▼2.32% — Kimi K3·화웨이 950 bear case ▷ AAPL $333.70 ▲0.13% — 시총 1위 등극·로테이션 수혜 ▷ MSFT (현재가 $394.41 / TP $570.00, 여력 +45%) $394.41 ▼1.67% — 신한 Global Portfolio SELL 편출·어닝 D-12 ▷ GOOGL $346.41 ▼2.27% — 어닝 D-5·CAPEX 주시 ▷ META $640.31 ▼3.65% — Anthropic $100억 임대 협상 ▷ AMZN (현재가 $247.10, 등락 -1.1%) $247.10 ▼1.12% — KeyBanc TP $335 상향 ▷ TSLA $380.20 ▼2.78% — 어닝 D-5 ▷ AMD $492.62 ▼1.66% — 어닝 D-18 ▷ MU $842.30 ▼1.28% — Daiwa $1,700·거래대금 1위 ▷ IREN $33.70 ▼3.24% / APLD $25.75 ▼2.61% / CORZ $20.90 ▼0.57% — AI 데이터센터 조정 ▷ MSTR (현재가 $94.93, 등락 +1.0%) $94.93 ▲0.96% / MP (현재가 $45.27, 등락 -0.4%) $45.27 ▼0.42% / USAR $15.75 ▼1.02% / GFS (현재가 $57.55, 등락 -1.2%) $57.55 ▼1.18% / STRC $85.41 → ▷ 삼성전자 ▼8.77% (7/16 마감·25.5만) / SK하이닉스 ▼11.53% (184.2만) / 삼성전자우 ▼10.42% (17.2만) — 월요일 미장 추종 갭 주시 ■ 주요 우선주 괴리율 (7/16 종가 기준) ▷ 삼성화재 (현재가 70.1만 / TP 87만, 여력 +24%) / 삼성화재우 — 괴리 41.87% ★★ (1y 25.72% z+2.84 · 5y 24.83% z+3.76 이상치) — 1y 회귀 시 +29.3% upside, 역사적 최대 저평가 ▷ LG전자 (현재가 17.9만 / TP 35만, 여력 +96%) / LG전자우 — 괴리 63.18% ★ (5y 52.71% z+2.48) — 우선주 상대 저평가·1y 회귀 +27.1% ▷ 현대차 (현재가 42.5만 / TP 65만, 여력 +53%) / 현대차3우B — 괴리 55.22% (1y 40.65% z+0.99·upside +32.5%) — (3/5)

*전금(7/17) 미국 마감*: 반도체 차별 급락 지속 — Kimi K3(2.8T 오픈웨이트) 쇼크로 필라델피아 반도체지수가 주간 -12.5%(15개월 최악)·NVDA (현재가 $202.58, 등락 -2.3%) $202.58 ▼2.32%·AMD (현재가 $492.62, 등락 -1.7%) ▼1.66%·MU (현재가 $842.30, 등락 -1.3%) ▼1.28%·샌디스크 ▼4.75%. 반면 AAPL (현재가 $333.70, 등락 +0.1%) +0.14%로 NVDA를 제치고 시총 1위 등극(기술주 로테이션). NFLX (현재가 $69.10, 등락 -7.1%) 실적 미달·FCF 급감($22.7억→$15.3억)에 애프터 -9.1%, 인튜이티브서지컬 성장률 둔화(14%→12%)로 -10.8%. 옵션 만기일 변동성 겹침 kwusa. ▷ *한국 영향*: 나스닥 25,610.83 3번 구간(20일선 -1.18% 이탈)·SOX 투매 미완결 → 월요일 국장 삼성·하이닉스 갭 압력 잔존. 단 밤사이 SK하이닉스 ADR(SKHY)이 공모가 $149 지지선에서 +0.78% 반등한 점은 완충 gaoshoukorea. ■ 주요 원자재 WTI: $81.8 ▲3.6% (이란 공습·호르무즈 마비) / 금: $4,023 ▲0.9% / 구리: $6.27 ▼0.4% ■ 중국 동향 ▷ Kimi K3(2.8~3T MoE·오픈웨이트) 프런티어 근접 — DeepSWE #3·Claude Fable/GPT-5.6 Sol 수준, 인풋 $3. z.ai -28%·미니맥스 -16%로 홍콩 테크 급락, 블룸버그가 아시아 조정 사유로 지목 Bloomberg. ▷ *한국 함의*: 초대형 MoE는 연산보다 *메모리 바운드* → 장기 메모리 수요엔 우호이나 단기 심리는 '딥시크 모먼트' 재연 공포로 삼성전자·SK하이닉스 역풍 free_life59 ▷ 화웨이 아틀라스 950 슈퍼포드 공개 — NVL144 대비 연산 6.7배·메모리 15배로 단일칩 열위를 시스템 통합으로 극복 EMchina ▷ 中 리튬이온 배터리 소비세 재개(9월 2%→2027년 4%)·나트륨/전고체는 면제 유지 — 차세대 육성 cnevpost ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ 메르(ranto28) — 대만 앞바다가 일본과 중국의 화약고가 되나? 핵심: 일본·필리핀 EEZ 협상은 중국의 태평양 진출로 차단(1도련선) 전략의 일부, 대만 동쪽 해역 분쟁수역화로 무력충돌 리스크 상승. 함의: 한국 국방비 증액 압박 → 방산·호위함·미사일방어·레이더 수혜 테마 원문 ▷ quantum_edge — 초과이윤은 초과손실과 짝이 돼야 한다 핵심: 정부의 '초과이윤 분배론'(사회연대임금·국민배당금)은 주주 잔여청구권 침해·상법 개정 '주주 충실의무'와 모순. 함의: 제도화 시 코리아 디스카운트 심화·자본비용 상승 — 미국 USTR의 韓 반도체 초과이윤 요구 이슈와 겹쳐 정책 리스크 부각 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 美 이란 공습 개시 — CENTCOM 확인·반다르아바스 폭발, 이란 "美 공격 수일 지속 시 전면 공세 전환" WalterBloomberg ▷ SpaceX, 펜타곤과 AI 데이터센터 용량 수십억달러 공급 협상 WalterBloomberg ▷ 노무라, 키옥시아 TP 126,000엔 상향·매수 유지 — NAND 공급부족·AI 슈퍼사이클, 급락은 심리 악화로 평가 노무라 ▷ FDA, 머크 경구 PCSK9 억제제 승인 — 월 $315(주사제 $500~600 대비)·LDL 50~60↓ NYT ▷ 트럼프 미디어, 'Truth API' 월 $10만 저지연 피드 추진 — 시장 이동성 게시물 수익화 WalterBloomberg ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 직전 (7/16 마감) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 지수 (7/16 마감 확정·이후 제헌절·주말 3거래일 공백) 코스피: 6,820.60 ▼6.37% / 코스닥: 791.84 ▼4.53% ■ 수급 (KIS 7/16 마감 확정) 외국인 -1.66조 (KOSPI -1.37조 / KOSDAQ -0.29조) 기관 -2.54조 (KOSPI -2.38조 / KOSDAQ -0.16조) 개인 +4.08조 (급락 저가매수) ▷ 기관 세부 (7/16 마감 확정·KIS): 금융투자 -1.64조·투신 -0.55조·연기금 +0.02조·사모 -0.31조·기타 +0.05조 — 금융투자(프로그램)가 매도 주도, 연기금은 소폭 순매수 ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) ▷ 코스피 6,820.60 — 정배열 이탈 구간 (되돌림·조정) — 배열은 SMA20 7,929>SMA60 7,743>SMA120 6,630(정배열)이나 일선 -13.98% 이탈·급락 후 단기선 이탈 초입 ▷ 코스닥 791.84 — 3번 구간 (20일선 아래·관망) — SMA20 863.78 -8.33% / SMA60 1,030.54 -23.16% / SMA120 1,071.50 -26.10% ■ 수급 리스크 — 레버리지 청산 ▷ 7/16 급락에 120만 계좌 마진콜·약 32만 강제청산·개인 손실 ~2.15조(20~30대 62%)·정부 채무위기 지원 대책 추진 autodaily ▷ 광발증권: 코스닥 신용잔고는 정점 대비 대부분 해소, 반면 코스피 신용융자/시총 비율은 오히려 상승해 2021년 강세장 고점 수준 — 대형주 레버리지 미해소·수급 리스크 잔존 helpmeonestep ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (미국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 — (2/5)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-07-18 토요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 美 이란 공습 개시(CENTCOM)·호르무즈 통행 마비·WTI +3.6%, Apple이 NVDA 제치고 시총 1위(기술주 로테이션), Meta-Anthropic $100억 컴퓨팅 임대 협상(NYT) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 주말 — 금요일 미장 반도체 추가 약세 + Kimi K3 쇼크 + 이란 확전(美 공습)이 월요일(7/20) 국장 갭에 응축되는 캘린더 구조. 한국은 7/16 -6.37% 급락 후 제헌절·주말 3거래일 공백. 방향 단정보다 관망·다음 개장 점검 — 반도체는 *메모리 피크아웃 우려 vs 국가전략 floor*의 standoff, 지정학은 유가·안전자산 경로만 확인. 📌 핵심 3 1. 美, 이란 공습 개시 — CENTCOM 확인·반다르아바스 폭발·이란 "美 공격 수일 지속 시 전면 공세" 위협, 호르무즈 통행 3척(평시 125척)으로 마비·WTI +3.6% WalterBloomberg 2. Apple, NVDA 제치고 전세계 시총 1위 — 기술주 로테이션·AI 반도체 차익실현 Bloomberg 3. Meta, Anthropic에 $100억 규모 컴퓨팅 임대 협상 — Meta 클라우드 진출·AI capex 지속 신호, Meta 장중 -3.2% WalterBloomberg ⚠️ 리스크 2 1. 韓 레버리지 ETF 위기 — 7/16 -6.37% 급락에 120만 계좌 마진콜·약 32만 강제청산·개인 손실 ~2.15조(20~30대 62%), 코스피 신용잔고 미해소로 월요일 추가 청산 압력 quant_univ 2. 대만 외국인 사상 최대 -$58억 순매도·가권 -6%·과창50 -5%·키옥시아 -16% — APAC 반도체 투매 미완결(JP모건 헤지펀드 포지셔닝 96퍼센타일) rafikiresearch ✅ 주말 점검 3 1. 이란 확전 강도 — WTI·안전자산(금)·달러 경로가 월요일 국장 방향 선반영 2. 다음주 빅테크 어닝 — GOOGL·TSLA D-5(KST 7/23)·CAPEX 가이던스가 메모리 피크아웃 논쟁 분수령 3. 월요일(7/20) 국장 — 주말+미장 반도체 변수 + 마진콜 잔여분이 개장 갭에 응축 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 18.8 — 중립 (급락에도 공포 레벨 진입 전) ▷ 美 국채금리: 3개월 3.71% · 2년 3.96% · 5년 4.27% · 10년 4.54% · 30년 5.06% → 2s10s +58bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 100.8 → · WTI $81.8 ▲3.6% · 구리 $6.27 ▼0.4% · 금 $4,023 ▲0.9% ▶ 종합: 위험선호 중립·커브 정상. 이란 공습에 WTI +3.6%·금 +0.9% 안전자산 선호 부각 — 인플레·에너지 부담이 재점화 변수. 10년 4.54% 안정은 성장주 완충. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 →100만 — 2026-07-16 • TGA(美재무부 일반계좌): $796B ▲1주 +$47B — 2026-07-15 • 지급준비금: $3.14T ▲1주 +$44B ▲100만 +$109B — 2026-07-15 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$7B — 2026-07-15 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.95T ▼1주 -$39B ▶ 종합: 유동성 ▼ (TGA +$47B 흡수로 순유동성 -$39B/주) → 단기 자금 소폭 압박. 단 지급준비금 $3.14T 회복은 하방 쿠션. ▶ 한국: 고객예탁금 109.87조 (▼1.42조)·신용잔고 34.37조 (▼0.34조) — 기준일 7/15. 급락 전 예탁금·신용 동반 감소 = 레버리지 축소 진행 (7/16 급락으로 추가 위축 예상) 예탁금. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 ▷ 韓 2Q GDP D-6 (7/24 08:00 KST) ★★ — 직전 3.8% ▷ 美 신규/연속 실업수당 D-6 (7/24 21:30 KST) ★★ — 직전 20.8만 ▷ 美 내구재주문 D-10 (7/28 21:30 KST) ★★ — 직전 -4.5% ▷ 美 CB 소비자신뢰 D-11 (7/29 23:00 KST) ★★ — 직전 91.2 ▷ 美 FOMC 금리결정 D-13 (7/31 03:00 KST) ★★★ — 직전 3.75% ▷ 美 근원 PCE D-13 (7/31 21:30 KST) ★★★ — 직전 0.3% (美 미시간대 소비자심리 발표완료 — 7월 확정치 54.4·직전 49.5, 1년 기대인플레 4.2%로 둔화) ■ 실적 일정 체크 ▷ GOOGL — KST 7/23 05:30 (D-5) (EPS 컨센 $2.86) · TSLA — KST 7/23 05:30 (D-5) (EPS $0.27) ▷ INTC — KST 7/24 05:30 (D-6) (EPS $0.10) ▷ MSFT — KST 7/30 05:30 (D-12) (EPS $4.21) · META — KST 7/30 05:30 (D-12) (EPS $7.09) · AMZN — KST 7/30 시간 미정 (D-12) (EPS $1.82) ▷ AAPL — KST 7/31 05:30 (D-13) (EPS $1.88) ※ MU·ASML·TSM·NFLX 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 7/18) USD/KRW: 1,487.46 ▲9.18 (+0.62%) JPY/KRW: 9.138 ▲0.05 (+0.57%) EUR/KRW: 1,700.90 ▲9.20 (+0.54%) CNY/KRW: 219.40 ▲1.11 (+0.51%) ▷ 원화 +0.62% 약세 — 글로벌 반도체 투매·이란 리스크發 달러 선호·외인 한국 이탈이 겹친 리스크오프. 원/달러 1,480원대 후반 재진입. ■ 미장 시황 — 직전 마감 — (1/5)

▷ 카지노 3사 규제(관광기금 10→15%)로 일제 하향: 롯데관광개발 (현재가 1.156만, 등락 -2.0%) 신한 2.55만 → 2만 ▼22% · 파라다이스 (현재가 1.019만, 등락 -2.5%) 신한 2만 → 1.4만 ▼30% · GKL (현재가 0.933만, 등락 +1.6%) iM 미확인 ▼19% iM 미장: ▷ C (현재가 $131.75, 등락 -2.3%) 씨티그룹 일부 하우스 $158 → $154 ▼3% (비용 증가) 텔레 ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ 실리콘투 (현재가 3.605만, 등락 -1.2%) 한화 *BUY 신규* (TP 5.5만) — K-뷰티 통합 유통 플랫폼 한화 ▷ 에스피지 (현재가 6.6만, 등락 -6.5%) IBK *BUY 신규* (TP 미확인) — 국내 유일 휴머노이드 정밀 감속기 풀라인업 IBK ▷ 대한전선 (현재가 2.77만, 등락 -7.5%) 미래 *BUY 신규* (TP 3.5만) — 해저케이블·HVDC 미래 미장: ▷ GOOGL (현재가 $357.22, 등락 -3.7%) Citi *BUY* (TP $447) 텔레 ▷ AMZN (현재가 $250.99, 등락 -1.6%) KeyBanc *BUY* (TP $335·AWS 변곡점·앤트로픽/OpenAI 장기계약) KeyBanc ▷ GLW (현재가 $153.52, 등락 -12.0%) JPMorgan *HOLD* (TP $200·2028 PER 30배+ 밸류 부담) JPM ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] TSMC CAPEX $60~64B 상향·애리조나 +$1,000억·CoWoS 병목 지속 → [수혜] 한미반도체 (현재가 24.25만 / TP 38만, 여력 +57%)(HBM 본더)·삼성전자 (현재가 25.5만 / TP 60만, 여력 +135%)(파운드리 2nd source)·AMAT (현재가 $556.94 / TP $720.00, 여력 +29%) / 근거: "2026 CAPEX 70~80% 첨단공정·10~20% 첨단패키징" Ten_level / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] ASML EUV 30% 증설·DUV 10% 가격 인상 → [수혜] EUV 밸류체인·소부장 / 근거: "2027 Low-NA EUV 완판·2028 EPS 컨센 +37%" KB ASML / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 일본 국가 물리AI 인프라(Rubin GPU 27,500개) + NVIDIA 젠슨황 일본 방문(키옥시아·신에츠·닛토보 회동) → [수혜] HBM·전력·냉각 밸류체인·SK하이닉스 / 근거: 신한 Japan Weekly 신한 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] CXMT 상장(7/27)·범용 D램 공급 확대 → [주의] 삼성전자·SK하이닉스 커머디티 D램 가격 압박 / [단·반대 소재] HBM·선단은 격차 3~4년+로 직접 위협 아님 / 신뢰도: 중간 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘은 한국 휴장(제헌절)으로 국내 대응이 없는 관망일이며, 밤사이 미장은 TSMC 어닝 서프라이즈·ASML 가이던스 상향(파운드리·장비 확신)과 CXMT 상장 임박·메모리 급락(MU -7.9%·샌디스크 -15.7%)의 상반 재료가 반도체 안에서 충돌하는 standoff 국면이었다. 가장 큰 신호는 ① TSMC CAPEX $60~64B 상향(AI 수요 확신)과 ② Kimi K3(2.8T 오픈모델)의 프런티어 근접 — 전자는 HBM·장비 밸류체인 우호, 후자는 LLM 모트·AI CAPEX ROIC 재검토 변수다. 메모리는 층위(HBM·선단 이익 vs 커머디티 중국 위협)를 분리해 봐야 하며 CXMT는 단기 커머디티 압박이지 HBM 직접 위협은 아니다. 관심종목은 삼성전자·SK하이닉스가 7/16 -8.8%·-11.5% 급락 후 휴장에 들어가 월요일(7/20) 갭이 주말+미장 변수를 응축 반영하는 구조 — 신규 진입보다 SK하이닉스 실적(7/24)·CXMT 상장(7/27)·GOOGL·TSLA 어닝(7/23) 확인 후 분할 접근이 유효하다. 금리(7월 동결 90%)·유동성은 우호적 배경을 유지하나 유가·중동 리스크가 완충 변수로 남는다. 현재가는 08:37 KST 기준. — (5/5)

▷ 통신 — SK텔레콤 (현재가 8.97만 / TP 12.1만, 여력 +35%) (10개·BUY 25·AIDC·Anthropic IPO 모멘텀) ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -5.39% (n=19) vs KOSPI -6.37%·KOSDAQ -4.53% — 우위 (7/16 마감 기준·휴장으로 오늘 변동 없음) ▷ NVDA $205.8 ▼3.2% — 중국 화이트리스트 축소·조정 ▷ AAPL $334.7 ▲2.2% — 방어 유입 ▷ MSFT (현재가 $400.25 / TP $570.00, 여력 +42%) $400.3 ▲1.2% — 신한 편출 vs 씨티 BUY 갈림 ▷ GOOGL $357.2 ▼3.7% — Gemini 3.5 지연·어닝 D-6 ▷ META $664.7 ▼2.4% · AMZN $251.0 ▼1.6% · TSLA $388.4 ▼1.5% ▷ AMD (현재가 $493.75, 등락 -6.7%) $493.8 ▼6.7% — UBS TP $700 상향에도 섹터 동반 하락 ▷ MP $45.6 ▼7.8% · USAR $15.8 ▼8.6% — 희토류 조정 ▷ MSTR $92.7 ▼4.9% · IREN $34.6 ▼9.7% · APLD $26.3 ▼9.4% · CORZ $20.9 ▼7.8% — AI DC·크립토 프록시 약세 ▷ 삼성전자·SK하이닉스 — 7/16 -8.8%·-11.5% 급락 후 휴장, 월요일 갭 주시 ■ 주요 우선주 괴리율 (7/16 마감) ▷ 삼성전자 (현재가 25.5만 / TP 60만, 여력 +135%) / 삼성전자우 (현재가 17.2만, 등락 -10.4%) / 괴리 32.6% (1y평균 26.6% ▲z+1.0 · 3y 21.4% ▲z+1.9 · 5y 19.7% ▲z+1.9) — 1y 회귀 시 +8.8% upside ▷ 삼성화재 (현재가 70.1만 / TP 87만, 여력 +24%) / 삼성화재우 / 괴리 41.9% ★ (1y평균 25.7% ▲z+2.84 · 3y 25.5% ▲z+3.54 · 5y 24.8% ▲z+3.76) — 역사적 이상치·1y 회귀 +27.8% upside ▷ LG전자 (현재가 17.9만 / TP 35만, 여력 +96%) / LG전자우 / 괴리 63.2% ★ (1y평균 53.2% ▲z+1.53 · 3y 52.7% ▲z+2.35 · 5y 52.7% ▲z+2.48) — 1y 회귀 +27.1% ▷ 현대차 (현재가 42.5만 / TP 65만, 여력 +53%) / 현대차2우B / 괴리 53.4% (1y평균 38.7% ▲z+1.0 · 3y 34.4% · 5y 37.6%) — 1y 회귀 +31.5% (우선주 상대 저평가 = 역사 평균보다 큰 할인. 삼성화재우·LG전자우 z-score 2 이상 이상치) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체 메모리 피크아웃 논쟁 (테마) 강세 측: ASML 가이던스 상향·2027 EUV 완판, SK하이닉스 CEO "공급 부족 2030년 이후까지·2027년이 업계 최악의 쇼티지 해", TSMC CAPEX $60~64B 상향으로 AI 확신 재확인. IBM의 소프트웨어→메모리 선구매 재배분도 수요 방증 하나 Tech&Stock 경계 측: CXMT 상장(7/27·모금 579억위안) 범용 D램 공급 확대, 코어위브의 2028 메모리 가격 하락 헤지(풋옵션) 검토 = 수요 둔화 시그널, BNK "기술 격차 축소·다운사이클 도래 시 국내 부담" BNK 차이의 축: *HBM·선단(강세 근거) vs 커머디티 D램/NAND(중국 위협)의 층위 분리* + *AI CAPEX ROIC의 지속성*. 이익은 위층·위험은 아래층에서 나오며, CXMT는 단기 커머디티 압박(HBM 직접 위협 아님·격차 3~4년+). 밸류는 trailing 비싸 보여도 forward는 쌀 수 있음(사이클 착시). 의사결정 함의: 방향 단정보다 종목선택(HBM 순도·증자 pro forma·중국 노출) — 월요일 갭·SK하이닉스 실적(7/24) 확인 후 분할. ▷ 파마리서치 TP 방향 갈림 (종목) 파마리서치 (현재가 33.65만, 등락 +2.8%) 2Q 서프라이즈에도 하우스별 TP 엇갈림: 삼성 40만 → 42만 상향 / 키움 미확인 상향 vs 하나 69만 → 48만 하향 / 교보 65만 → 53만 하향. 전원 BUY이나 밸류에이션 눈높이(수출 비중 확대 반영 vs 내수 경쟁 할인)에서 갈림. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 61·하향 64·rating 변경 117·신규매수 223건 (houses_top: 신한·iM·SK·유진·하나) ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ SK이노베이션 하나 17만 → 20만 ▲18% 하나 ▷ 삼성전기 IBK 105만 → 175만 ▲67% (AI FC-BGA 2028 영업익 4.8조) ▷ 금호타이어 상상인 0.65만 → 0.75만 ▲15% (생산능력 회복·글로벌 증설) 상상인 미장: ▷ AMD (현재가 $493.75, 등락 -6.7%) UBS $670 → $700 ▲4% UBS ▷ GS Wells Fargo $1,195 → $1,325 ▲11% · Barclays $1,048 → $1,245 ▲19% (2Q 주식 매출 사상 최대 $74억·AI 자금조달 사이클) 텔레 ▷ JPM (현재가 $342.84, 등락 -1.2%) KBW $370 → $384 ▲4% · Truist $344 → $352 (2Q 컨센 상회·카드 상각 개선) 텔레 ▷ BAC (현재가 $61.42, 등락 -0.3%) Argus $62 → $70 ▲13% (NII +8%·트레이딩·IB 성장) 텔레 ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 하이브 삼성 38만 → 33만 ▼13% 삼성 — (4/5)

▷ 장비광섬 1H26 순이익 YoY +711~914% 급증·중천과기 +52~68% — AI DC 광섬유 수요 폭증, 단 모건스탠리는 2027~28 증설로 가격 하락 경고 하나 China ■ 핵심 블로그 체크 ▷ 메르(ranto28) — 삼성전자·SK하이닉스 2배 레버리지 기준강화 내용과 영향 (오늘 게시) 핵심: 8/5부터 기본예탁금 1,000만→300만원, 8/19부터 현금 전액 300만원 요건 → 실질 진입장벽 5,000만원대로 상향. 함의: 개인 진입 제한·기존 보유자 물타기 곤란·거래량 위축. 단 기관·외국인은 제외라 수급 구조 자체는 미변화. 원문 ▷ quantum_edge(egzion) — 불쏘시개 개별주 레버리지 ETF 유감 핵심: 코스피 시총 52%가 삼성·하이닉스 편중, 5/27 사상 최고점 상장이 설계 부실. 규제는 개인만 역차별. 함의: 진짜 문제는 시장 구조·상품 설계 시점 — 규제 미봉책은 변동성 근인 미해결. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ TSMC 2Q26 매출 $40.2B(+33.7%)·GM 67.7%·NP $22.37B·EPS $4.31 전면 상회, 3Q 가이던스 $44.6~45.8B·연간 +40%↑·CAPEX $60~64B 상향·애리조나 +$1,000억 jukan ▷ 한국은행 금통위 기준금리 2.50%→2.75% +25bp 만장일치 인상 확정(3년 6개월 만) — 총재 회견은 예상보다 덜 매파적, 다음 인상 10월 전망 삼성 금통위 ▷ FSC 단일종목 레버리지 ETF 규제 확정 — 신규 상장 즉시 중단·광고 금지, LP 괴리율 3%→2%, 기본예탁금 현금 3,000만원(8.5), 매매단위 1좌→20좌(11월) FSC ▷ Kimi K3(무샷) 오픈웨이트 2.8T 공개 — Vals 2위·Opus 4.8 초과, Moonshot $31.5B 밸류 조달 FT ▷ 美 모기지 금리 6.55%로 1년래 최고 — 중동 긴장發 인플레 우려, 주택 수요 둔화 WalterBloomberg ▷ 일본 정부·NVIDIA, 세계 첫 국가 물리AI 인프라 출범 — Vera CPU 13,750개·Rubin GPU 27,500개 AI 팩토리 NVIDIA ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 — 직전 마감 (7/16·제헌절 휴장 전) ━━━━━━━━━━━━━━━ *오늘 한국 휴장(제헌절)*으로 국내 거래 없음. 직전 거래목(7/16) 마감 backdrop: KOSPI 6,820.60 (-6.37%)·KOSDAQ 791.84 (-4.53%) — 미 반도체 급락·CXMT 상장·데이터센터 인허가 중단 겹쳐 매도 사이드카 발동. 삼성·하이닉스 두 종목(시총 43%) 급락이 지수 견인. ■ 수급 (KIS 7/16 마감 확정) ▷ 외인 -1.66조 (KOSPI -1.37조 / KOSDAQ -2,919억) ▷ 기관 -2.54조 (KOSPI -2.38조 / KOSDAQ -1,553억)·개인 +4.08조 ▷ 기관 세부(7/16 마감 확정): 금융투자 -1.64조·투신 -0.55조·연기금 +0.02조·사모 -0.31조·기타 +0.05조 — 연기금 소폭 매수, 금융투자가 매도 주도 ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) ▷ 코스피 7,284.41 — 정배열 이탈 구간(되돌림·조정) — SMA20 8,041.43(-9.41%)·SMA60 7,732.68(-5.80%)·SMA120 6,614.04(+10.14%) — 20일선 급락 이탈 (기준일 7/15) ▷ 코스닥 829.43 — 3번 구간(20일선 아래·관망) — SMA20 874.23(-5.12%)·SMA60 1,036.84(-20.00%) (기준일 7/15) ■ 시황 분석 (갑론을박 배경) ▷ 강세 측(대신): KOSPI 1200만 선행 PER 5.78배 = 2001년 이후 저점권, 24일 SK하이닉스 실적 기점 반도체·KOSPI 반등 탄력 강화 전망 대신 ▷ 국지 충격론(gatubang): 미 증시 상승·VIX 52주 최저·신용스프레드 정상 → 글로벌 리스크오프 신호 부재, 삼성·하이닉스 과밀 청산+레버리지 강제매도 겹친 국지적 조정. 저PBR·주주환원·현금흐름 축 보유 유효 gatubang ▷ 경계 측(유안타): 확실한 반등 동력은 알파벳(7/23)·CAPEX 가이던스 확인 전까지 부재, 투매보다 낙폭 과대 인식 적절 유안타 ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 ━━━━━━━━━━━━━━━ (*휴장으로 거래대금 기준 생략* — 다음 개장일 참조. 아래는 증권사 커버 빈도 순) ▷ 반도체 — 삼성전자 (현재가 25.5만 / TP 60만, 여력 +135%) (24개 증권사·BUY 76)·SK하이닉스 (현재가 184.2만 / TP 420만, 여력 +128%) (15개·BUY 43) — KB 모델포트 반도체 비중 59% 유지, 하나 투자유망 편입. 단 CXMT·메모리 피크아웃 우려와 standoff ▷ 자동차 — 기아 (현재가 14.97만 / TP 24만, 여력 +60%) (14개·BUY 41)·현대자동차 (현재가 42.5만 / TP 65만, 여력 +53%) (13개·BUY 44)·현대모비스 (현재가 48.2만 / TP 58만, 여력 +20%) (12개·BUY 37) — 밸류 저점·로보틱스 옵션 ▷ 금융 — 한국금융지주 (현재가 22.9만 / TP 33.5만, 여력 +46%) (12개·BUY 25) — 저PBR·주주환원 로테이션 수혜 ▷ 전기전자 — LG이노텍 (현재가 66.8만, 등락 -2.9%) (11개·BUY 35)·삼성전기 (현재가 127.7만, 등락 -9.6%) (10개·BUY 27, IBK TP 175만 대폭 상향·AI FC-BGA 수혜) ▷ 건설·화장품 — GS건설 (현재가 2.73만 / TP 5.2만, 여력 +90%) (11개·BUY 32)·에이피알 (현재가 39.3만 / TP 51만, 여력 +30%) (11개·BUY 29)·코스맥스 (현재가 18.11만 / TP 24만, 여력 +33%) (10개·BUY 34) — (3/5)

*전일 미국 마감*: 6월 소매판매 +0.2%(근원 -0.2%)·신규실업수당 208K로 물가·고용 안정 확인. 그러나 반도체만 차별적 급락 — CXMT 상장 임박(공모금 579억위안·목표 2배)+버핏 AI거품 경고가 메모리 매도 명분. MU (현재가 $832.50 / TP $1,375.00, 여력 +65%) -7.9%·샌디스크 -15.7%·INTC (현재가 $95.14 / TP $155.00, 여력 +63%) -7.6%·AVGO (현재가 $374.79 / TP $502.00, 여력 +34%) -4.9%·SMH -4.5%. 반면 TSMC 어닝 서프라이즈에도 파운드리·빅테크는 혼조(AAPL (현재가 $334.71 / TP $360.00, 여력 +8%) +2.2%·MSFT (현재가 $400.25 / TP $570.00, 여력 +42%) +1.2% vs GOOGL (현재가 $357.22 / TP $447.00, 여력 +25%) -3.6%·NVDA (현재가 $205.70 / TP $330.00, 여력 +60%) -3.2%), 금융(JPM (현재가 $342.84 / TP $370.00, 여력 +8%)·GS·BAC (현재가 $61.42 / TP $65.00, 여력 +6%))은 실적 호조로 선전 삼성 글로벌전략. ▷ 나스닥 기술적: 25,967.40 (기준일 7/16) — 1번 구간(정배열) — SMA20 25,942.42(+0.10%)·SMA60 25,906.41(+0.24%)·SMA120 24,317.04(+6.79%) — 20일선 위 정배열이나 단기선 밀착. ▷ *한국 영향(월요일 7/20)*: 밤사이 미 메모리 급락 → 삼성·하이닉스 갭 압력 잔존. 단 TSMC CAPEX 상향·ASML 가이던스 상향은 장비·HBM 밸류체인 우호. ■ 주요 원자재 WTI: $78.9 ▼0.9% · 금: $3,980 ▼1.6% · 구리: $6.28 ▼0.2% ▷ KB 원자재: 미-이란 충돌 격화로 WTI 80달러 급등 후 되돌림, IEA 전략비축유 방출 종료·재고 감소로 3분기 재고 축소 우려 상존. OPEC 내부 균열(사우디 감산 vs UAE·이라크 증산) 잠재 KB 원자재. ■ 미국 주요주 (메가캡·7/16 마감) ▷ AAPL $334.76 +2.2% — 대형주 방어 ▷ MSFT (현재가 $400.25 / TP $570.00, 여력 +42%) $400.31 +1.2% — 신한 포트 편출(SELL)·씨티 BUY $570 유지, 의견 갈림 ▷ GOOGL (현재가 $357.22 / TP $447.00, 여력 +25%) $357.5 -3.6% — Citi 어닝 프리뷰 BUY $447(신규)·Gemini 3.5 Pro 지연 부담 ▷ NVDA $205.8 -3.2% — 중국 수출 화이트리스트 축소로 신규 고객 지연 ▷ AMZN $250.84 -1.6% · META $664.7 -2.4% · TSLA $388.6 -1.5% ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 테마 + 주도주 (미국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 ▷ AI 반도체 — NVDA (현재가 $205.70, 등락 -3.2%) (13개 증권사·BUY 18)·MU (현재가 $832.50, 등락 -7.9%) (11개·BUY 21·TP $1,375~1,750) — TSMC 확신 vs CXMT 부담 상반 재료 공존 ▷ 빅테크·클라우드 — AMZN (현재가 $250.99, 등락 -1.6%) (12개 증권사)·GOOGL (현재가 $357.22, 등락 -3.7%) (9개·Citi $447)·META (현재가 $664.70, 등락 -2.4%) (9개·TP $725~850) — 다음주 어닝·2027 CAPEX($8,010억 합산) 관전 ▷ 우주·방산 — SPCX (현재가 $126.14, 등락 -6.8%) (7개 증권사·BUY 8·TP $200~300) — 스타십 시험발사 촉매 ▷ 파운드리 — TSMC 2Q 서프라이즈(NVDA 참조) ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 거래대금(전일 정규장) ▷ MU (현재가 $832.50 / TP $1,375.00, 여력 +65%) — CXMT 상장 임박·메모리 매도 집중, 거래대금 $297억 1위 (컨센 BUY 21 유지·조정 시 매수 관점) 신한 ▷ NVDA — 아시아 AI칩 화이트리스트 축소로 신규 클라우드 진입 제한 텔레 ▷ 샌디스크 — NAND 대장 급락, CXMT發 공급 공포 최대 노출 신한 IT H/W ▷ AAPL — 방어 유입 ▷ AMD (현재가 $493.75, 등락 -6.7%) — UBS TP $670→$700 상향(아마존·앤트로픽 고객 확대·CoWoS 배정↑)에도 섹터 동반 하락 UBS ※ 컨센(MU·NVDA)과 거래대금 교집합 = 반도체에 자금·의견 동시 쏠림. ■ 소프트웨어·SaaS·AI 인프라 ▷ IBM 실적 경고 → 기업 IT 예산이 소프트웨어에서 서버·스토리지·메모리 선구매로 이동하는 구조적 재배분 방증 (메모리 수요 선구매 신호) 하나 Tech&Stock ▷ ASML 2026 가이던스 430~450억유로 상향·EUV 30% 증설, 2027 Low-NA EUV 사실상 완판 — DUV 최대 10% 가격 인상 추진. 번스타인 TP €2,500(신규)·2028 EPS 컨센 +37% KB ASML ▷ OpenAI Codex+ChatGPT Work WAU 4일 만에 600만→900만 급증 — AI 에이전트 채택 가속 텔레 ■ 중국 동향 ▷ CXMT 공모가 8.66위안 확정(시장 예상 2배)·모금 579억위안·7/27 과창판 상장 — 26F/27F P/E 3.2/1.9배(글로벌 피어 7.6/4.5 대비 저평가)이나 상장 후 주가 하회 가능성 공식 경고. 한투는 직접 종목보다 밸류체인 ETF 접근 권고 미래에셋. 삼성전자·SK하이닉스 범용 D램 공급 확대 우려 = 단기 부담 ▷ Kimi K3(2.8T·오픈웨이트) 공개 — Vals 지수 2위·Opus 4.8 초과·Fable 5 근접, FP4 훈련·100만 컨텍스트. 중국 랩이 프런티어 근접 = LLM 모트 재검토 FT — (2/5)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-07-17 금요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ `[KR 휴장: 제헌절]` 오늘 헤드라인: TSMC 2Q 어닝 서프라이즈(GM 67.7%·CAPEX $60~64B 상향·애리조나 +$1,000억)·Kimi K3 출시(2.8T 오픈모델·Opus 4.8 초과)·CXMT 공모가 8.66위안 확정(7/27 상장), 밤사이 美 메모리 급락(MU -7.9%·SNDK -15.7%)·금통위 2.75% 인상 확정 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 한국 휴장(제헌절)으로 국내 대응 없음 — 목·금 미장 반도체 변동성 + 주말 간극이 월요일(7/20) 국장에 응축되는 캘린더 구조. 반도체는 TSMC 확신(장비·파운드리) vs CXMT/메모리 수급 부담의 상반 재료가 공존하는 standoff — 방향 단정보다 월요일 갭 대비 관망·다음 개장 점검. 빅테크는 다음주 어닝(GOOGL·TSLA D-6)·CAPEX 가이던스 확인 전 분할 접근. 📌 핵심 3 1. TSMC 2Q 매출 $40.2B(+33.7% YoY)·GM 67.7%·EPS $4.31 전 항목 컨센 상회, CAPEX $60~64B 상향·애리조나 +$1,000억 — AI 확신 재확인 jukan 2. 밤사이 美 메모리 급락 — MU (현재가 $832.50 / TP $1,375.00, 여력 +65%) -7.9%·샌디스크 -15.7%·네비우스 -15.7%, CXMT 7/27 상장 공모금 579억위안(목표 2배)·버핏 AI거품 경고가 매도 명분 신한 IT H/W 3. Kimi K3(2.8T 오픈웨이트) 공개 — Vals 지수 2위·Opus 4.8 초과·인풋 $3/아웃풋 $15, 중국 프런티어 도약 FT/Zijing Wu ⚠️ 리스크 2 1. CXMT 상장(7/27)發 범용 D램 공급 확대·메모리 피크아웃 우려 지속 — 과창50 -4%대 급락 동조 2. 밤사이 美 반도체 전반 약세(AMD -6.7%·AVGO -4.9%·SMH -4.5%) → 월요일 국장 삼성·하이닉스 갭 압력 잔존 ✅ 장전 체크 3 1. 목·금 미장 반도체 흐름 — 월요일(7/20) 국장이 주말+미장 변수 응축 반영 2. GOOGL·TSLA 어닝 D-6(KST 7/23 05:30)·CAPEX 가이던스 확인 3. SK하이닉스 실적(7/24·거래일 기준)·CXMT 상장(7/27) 캘린더 진입 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준) ▷ 현재 3.50~3.75% ▷ 7월(7/29): 동결 90% · +25bp 10% ▷ 9월(9/16): 동결 45.6% · +25bp 49.5% · +50bp 4.9% ▷ 10월(10/28): 동결 36.2% · +25bp 48.7% · +50bp 14.1% · +75bp 1% ▷ 12월(12/9): 동결 24.1% · +25bp 44.5% · +50bp 25.6% · +75bp 5.4% ▶ 종합: 7월 동결 90%로 어제(91.1%)와 사실상 동일 — CPI·PPI 둔화 확인 후 안정. 연말로 갈수록 인상 기울기 잔존하나 단기 금리 하방 = 위험자산 우호. ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 16.7 — 중립 (어제 15.7 대비 소폭 상승) ▷ 美 국채금리: 3개월 3.70% · 2년 3.96% · 5년 4.28% · 10년 4.57% · 30년 5.10% → 2s10s +61bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 100.7 ▲0.2% · WTI $78.9 ▼0.9% · 구리 $6.28 ▼0.2% · 금 $3,980 ▼1.6% ▶ 종합: 위험선호 중립·커브 정상. 10년 4.57% 소폭 상승·달러 강세 전환은 성장주 완충 요인이나 유가 하락·금 조정은 인플레 부담 완화 신호. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 →100만 — 2026-07-15 • TGA(美재무부 일반계좌): $788B ▲1주 +$3B — 2026-07-14 • 지급준비금: $3.10T ▲1주 +$132B ▲100만 +$18B — 2026-07-08 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$11B ▲100만 +$10B — 2026-07-08 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.95T ▲1주 +$8B ▶ 종합: 유동성 → (순유동성 +$8B/주·TGA +$3B 소폭 흡수) → 관망. 지급준비금 $3.10T 유지로 위험자산 하방 쿠션. ▶ 한국: 고객예탁금 109.87조 (▼1.42조)·신용잔고 34.37조 (▼0.34조) — 기준일 7/15. 예탁금·신용 동반 감소 = 급락 후 관망·레버리지 축소 예탁금. ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 매크로·정책 이벤트 ▷ 美 미시간대 소비자심리 D-0 (7/17 23:00 KST) ★★ — 컨센 51.4 (직전 49.5) ▷ FOMC 7월 회의 D-12 (7/29) ★★★ ▷ ECB 통방회의 (7/22) ★★ — 달러/유로 변동성 (한국 금통위·美 소매판매·신규실업수당은 발표완료 — 아래 시황 참조) ■ 실적 일정 체크 ▷ GOOGL — KST 7/23 05:30 (D-6) (EPS 컨센 $2.86) · TSLA — KST 7/23 05:30 (D-6) (EPS $0.27) ▷ INTC — KST 7/24 05:30 (D-7) (EPS $0.10) ▷ MSFT — KST 7/30 05:30 (D-13) (EPS $4.21) · META — KST 7/30 05:30 (D-13) (EPS $7.09) ▷ AMZN — KST 7/30 시간 미정 (D-13) (EPS $1.82) · AAPL — KST 7/31 05:30 (D-14) (EPS $1.88) ※ MU·ASML·TSM·NFLX 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 7/17) USD/KRW: 1,478.92 ▲0.64 (+0.04%) JPY/KRW: 9.086 (0.00%) EUR/KRW: 1,691.60 (-0.01%) CNY/KRW: 218.24 (-0.02%) ▷ 신한 FX: 6월 CPI·PPI 둔화+월러 이사 완화 발언으로 7월 인상확률 40%대→10%대 급락, 달러 상승분 대부분 반납. 원/달러는 금통위 인상·수출 호조·SK하이닉스 ADR 흥행 등 대내 수급 개선으로 1,400원 후반 하방 압력 우세 신한 FX. 단 중동 리스크 재확대 시 달러 재강세 여지. ■ 미장 시황 — 직전 마감 — (1/5)

■ TP 방향 갈림 (레벨 차이·같은 종목) ▷ 파마리서치 삼성 40만 → 42만 ▲5% vs 하나 69만 → 48만 ▼30% — 2Q 어닝 서프라이즈 해석이 눈높이 차이(수출 성장 vs 내수 경쟁) ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ GS건설 (현재가 2.73만, 등락 -5.0%) 신규 매수 다수 미확인 (원전·데이터센터 수주 모멘텀) 미장: ▷ IBM (현재가 $210.23 / TP $375.00, 여력 +78%) Oppenheimer *Outperform→중립* 하향 (실적 부진·관망) kwusa ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] TSMC capex $60~64B·애리조나 $100B·"병목 없음" → [수혜] 한미반도체·삼성전자(파운드리·HBM 장비 낙수) / 근거: HPC +20% QoQ·2nm 램프 / 신뢰도: 중간(국장 반응 7/20 이연) ▷ [소재] 미-이란 호르무즈 봉쇄 위협·WTI $80 → [수혜] S-Oil (현재가 14.49만, 등락 +3.2%)·SK이노베이션 (현재가 12.14만, 등락 +3.8%)(정제마진) / [주의] 대한항공 (현재가 2.65만, 등락 -0.6%)·HMM(연료비) / 근거: KB 원자재 지상군·핵시설 공습 우려 KB / 신뢰도: 중간(봉쇄 여부 미확정·이란군 완화 발언 병존) ▷ [소재] 현대차 보스턴다이나믹스 100% 인수·테슬라 옵티머스 2026H2 양산 → [수혜] 현대모비스·자동차부품 로봇 밸류체인(삼성증권 Physical AI) / 신뢰도: 추정(2030 이후 본격) ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 어제 +6.2%가 하루 만에 -6.4%로 반납된, 펀더보다 수급이 지배한 국지 극변동 마감이다. 외인·기관 동반 -4.2조 매도에도 개인 +4.08조·연기금 중립·원화 강세는 "외인 대탈출"이 아닌 CXMT·레버리지 규제·버핏發 반도체 청산의 성격을 시사하나, CXMT 상장(7/24)·메모리 피크아웃 우려가 확인 전까지는 반등 신뢰도를 낮춘다. 오늘밤 TSMC의 전면 BEAT·capex 상향·애리조나 $100B는 AI 인프라 구조 수요를 재확인했지만, 미 반도체는 오히려 수익성 우려로 약세라 국장 반응은 7/17 휴장 탓에 7/20 월요일로 이연된다 — 목·금 미장과 주말 지정학 변수가 월요일에 몰리는 캘린더 플레이를 인지할 것. 관심·보유 반도체 3종은 급락했으나 forward 밸류·HBM 논리는 유효, 급락 추격보다 SK하이닉스 실적(D-6)·TSMC 소화·이란 헤드라인 확인 후 분할 접근이 합리적이다. 미장 진입은 NFLX 어닝·소매판매를 우선 체크. 현재가는 22:21 KST 기준. — (4/4)