Аналитика от Нарека

⚡️ NVIDIA: исторический отчёт и новый ориентир для всего рынка ИИ Вчера, 26 августа, NVIDIA опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2027 фискального года — и они превзошли даже самые смелые прогнозы. Компания продолжает доказывать, что спрос на ИИ-инфраструктуру не только не ослабевает, но и ускоряется! 📊 Ключевые данные: 🔹 Выручка: $96.2 млрд (+106% г/г, +18% к предыдущему кварталу). Прогноз аналитиков — превышен. 🔹 Выручка сегмента дата-центров: $89,0 млрд (+117% г/г). Это 92,5% всей выручки компании! NVIDIA — это уже не просто чипмейкер, а инфраструктурная ИИ-компания. 🔹 Чистая прибыль (GAAP): $59,7 млрд (+126% г/г). 🔹 Прибыль на акцию (EPS): GAAP — $2.46, Non-GAAP — $2.22. 🔹 Валовая маржа: 75.0% (GAAP и non-GAAP) — рекордный показатель для полупроводниковой индустрии! Прогноз на следующий квартал (Q3 FY2027): Ожидаемая выручка — $108 млрд (±2%). Рынок продолжает расти, и NVIDIA видит это в своих заказах. 📈 Реакция рынка: После публикации отчёта акции NVIDIA на открытии торгов выросли на 8%, преодолев отметку $225. 💡 Почему это важно: 🔸 Архитектура Blackwell — взрывной спрос на новые ускорители. Гиперскейлеры закупают ИИ-мощности массово и без остановки. 🔸 Экосистема CUDA — NVIDIA продаёт не просто чипы, а комплексные решения. Именно это позволяет удерживать маржинальность на уровне 75%. 🔸 Прибыль растёт быстрее выручки — эффект масштаба работает на полную мощность. 📋 Главный вывод: NVIDIA остаётся главным бенефициаром ИИ-бума. Спрос на ускорители не просто сохраняется — он ускоряется. Компания не только удерживает лидерство, но и наращивает отрыв. Для инвесторов это сигнал: ИИ-инфраструктура продолжает быть главным драйвером роста технологического сектора. 📊 Мой взгляд на перспективы: В краткосрочной перспективе я сохраняю позитивный взгляд на NVIDIA. Считаю, что акции имеют потенциал роста на 10–15% до конца года. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе потенциал ограничен текущим масштабом компании (рыночная капитализация уже превышает $5 трлн). Но это также будет поддерживать инвестиционную привлекательность всего полупроводникового и ИИ-сектора в целом! TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #NVDA #Отчётность #ИИ #Технологии #Аналитика

📈 Как и обещал — начинаю новое партнёрство с MEXC. Для новых пользователей сейчас есть возможность получить бонус 20 USDT при выполнении простых условий: Зарегистрироваться на MEXC по моей ссылке: https://www.mexc.com/auth/signup?inviteCode=4AH7h Пополнить счёт минимум на 100 USDT. Совершить фьючерсные сделки общим объёмом от 100 USDT. Сам также буду изучать возможности платформы и периодически делиться интересными инструментами и наблюдениями. Если возникнут вопросы по регистрации — можете написать мне в личные сообщения. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Инвестиции #Рынки #Трейдинг #Криптовалюта

🇦🇲 Структурная трансформация экспорта Армении: очищение от транзита и разворот на Запад Данные Армстата зафиксировали спад валового экспорта в июне на 20.5% и на 15.7% в июле. Однако экспорт товаров и услуг за вычетом реэкспорта и транзитного импорта в июне вырос на 11.4%, а в июле — примерно на 20% год к году. 📊 Главные тренды лета 2026: ИТ-сектор — новый локомотив экономики ИКТ-экспорт в июне достиг $181.5 млн, в июле — $188.5 млн. Рост на +31.5% г/г. Сектор генерирует до 24% валютной выручки, опережая доходы от поставок горнорудного сырья. Главный покупатель — США и ЕС. ЕС обогнал Россию Без учёта реэкспорта доля ЕС в чистом экспорте — 27.6% (июль), РФ — 25%. Рост поставок медного концентрата в Германию, Болгарию и Бельгию, а также экспорт ИТ и технологий — ключевой драйвер. Ювелирка очистилась от транзита Экспорт готовых ювелирных изделий и алмазной огранки — $69.5 млн в июле. Спекулятивные слитки ушли, осталась реальная маржа армянских производств. 📋 Главные выводы Товарное эмбарго РФ оказало умеренное влияние на экономику. Сельское хозяйство упало на 14% г/г в июле, общая экономическая активность просела на 1%, полностью подтверждая оценки ЦБ Армении. Но реальный экспорт вырос на 20% за счёт ИКТ (+32.7%) и минерального сырья (+12%). ⚠️ Главный риск во внешней торговле — не дефицит валюты, а чрезмерное укрепление драма, способное ударить по традиционным экспортёрам и привести к «голландской болезни». TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Статистика #Экономика #Аналитика

: 🇺🇸💼 Время для портфеля! Я сделал американский портфель, как и обещал. Отмечу, что это модельный портфель в Excel, но цены открытия взяты максимально близко к текущим рыночным. Первые сделки будут без стоп‑лоссов и тейк‑профитов, но в следующих обновлениях они обязательно появятся. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #ПортфельСША #Рынки #Сделка

💼 Инвестиционный портфель: ключевые правила и стратегия Прежде чем формировать портфель, я считаю честным опубликовать ключевые правила и общее описание стратегии. Ключевые правила: 🔹 Строгий мани-менеджмент – максимум 15% депозита на одну сделку 🔹 Строгий риск-менеджмент – максимум 3% потерь от всего депозита на одну сделку 🔹 Тайм-менеджмент – краткосрочный подход, каждая позиция будет держаться не более 2 недель 🔹 Стоп-лосс и тейк-профит будут использоваться по мере необходимости Ключевые принципы стратегии: 🔸 Покупать активы, которые в данный момент перепроданы 🔸 Избегать активов, которые в данный момент перекуплены 🔸 Использовать технический анализ для более точного входа и выхода 🔸 Отбирать активы после глубокого анализа (экономического, финансового, новостного и технического) Как видите, это не академическая стратегия и, в общем, неакадемический портфель. Это мой личный подход к управлению инвестиционным портфелем. Ещё раз отмечу, что любые мои сделки и действия не являются инвестиционными или бизнес-рекомендациями – это исключительно моя личная ответственность. Скоро я сформирую американский портфель и надеюсь, что в ближайшие дни получится создать и российский. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Портфель #Рынки

🗣 Важная информация: скоро будет объявление о новом партнерстве Как я уже писал ранее, кроме ведения соцсетей и блогов я также занимаюсь собственными проектами. Ранее я уже писал про Севан и земельный участок на первой линии (если кто не читал еще то вот https://t.me/economy_and_markets/136). Теперь же мне предложили новое партнерство, о котором я расскажу чуть позже подробнее в формате видео. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Инвестиции #Рынки #Бизнес #Трейдинг

🇷🇺🇺🇸 Мутная история с визитом главы ЦРУ в Москву Сегодня состоялся совершенно неожиданный визит главы ЦРУ Рэтклиффа в Москву. Настолько неожиданный, что российский фондовый рынок взлетел на 3% на фоне обвала нефти на 4%. Этот визит ранее не был анонсирован и стал полной неожиданностью, а потому неясно в чем была цель визита и даже о чем стороны говорили. Однако, история до сих пор не заканчивается. Зачем прилетел Рэтклифф? По данным WSJ, американская разведка располагает информацией, одна из версий — Рэтклифф прилетел передать Москве предупреждение от администрации Трампа. Т.е. США стремятся предотвратить расширение эскалации в отношениях с Россией. Украинские СМИ пишут, что в центре переговоров — взаимное прекращение ударов по энергетике и портам Украины и РФ, а также прекращение огня в Сумской и Харьковской областях как первые шаги к общей деэскалации. Также обсуждались и перспективы завершения войны. Что ещё произошло? Помимо директора ЦРУ, впервые за 5 лет в Россию прибыл секретарь Ватикана архиепископ Пол Галлахер, который ранее призывал прекратить войну. Reuters сообщает, что он мог привезти план завершения войны, разработанный Украиной, Европой и США — именно его и обсуждали на встрече. Галлахер уже провёл встречу с главой МИД РФ, где обсуждались пути достижения мира в Украине и гуманитарное сотрудничество. Параллельные процессы На этот вторник у российского президента было запланировано масштабное мероприятие — сотни людей готовили. Но за пару дней его перенесли. Учитывая, что источники подтвердили прилёт главы ЦРУ, можно предположить, ради какой встречи изменили президентский график. Тем временем самолёт ВВС США, на котором прилетел Рэтклифф, уже вылетел из Москвы. Переговоры состоялись — но что именно обсуждалось, остаётся непонятным. Что это значит? Одновременные визиты главы ЦРУ и секретаря Ватикана вряд ли случайны. Что именно обсуждалась на этих встречах непонятно, что создает еще большую нервозность. В последний раз глава ЦРУ прилетал в Москву в ноябре 2021 года, т.е. накануне обострения украинского конфликта. Вряд ли этот визит был просто жестом вежливости. И буквально только что вышли сообщения, что из Москвы также вылетел самолет СЛО "Россия" вылетел вслед за главой ЦРУ, а сам глава ЦРУ после Москвы приземлился в Риге. Тема очень мутная, но для рынков и инвесторов это в любом случае потенциально позитивный сигнал: любые шаги к прекращению огня снижают геополитическую премию в ценах на нефть, газ и зерно. Однако пока это лишь намёки. Ждём официальных заявлений. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #США #Россия #Рынок #Аналитика

⚡️ Иран и Оман договорились о временном коридоре в Ормузе Сегодня произошло событие, которого рынки уже отчаялись дождаться. Иран и Оман достигли договорённости о создании временного совместного морского коридора через Ормузский пролив и совместном разминировании акватории. Переговоры глав МИД Аббаса Аракчи и Бадра аль-Бусаиди в Тегеране прошли в конструктивном ключе. Что именно согласовано? 🔹 Временный судоходный коридор под совместным управлением Ирана и Омана 🔹 Совместный проект по разминированию пролива 🔹 Технические консультации для выработки соглашения о постоянном коридоре 🔹 Обсуждение будущего формата управления проливом, обмена информацией и системы безопасности ❗️ Важный нюанс: стороны подтвердили необходимость соблюдения международного права и уважения суверенитета прибрежных государств. Что происходило до этого? Блокада Ормуза длится уже больше месяца. Иран блокировал пролив в середине июля. Ежедневное количество проходящих судов упало со 130 до нескольких единиц. Иран внёс в чёрный список 45 танкеров, нарушивших правила прохода, и пригрозил конфисковывать суда-нарушители. Из-за Brent превышал $93 за баррель. Реакция рынков — мгновенная! Как только новость о коридоре появилась, нефть сразу рухнула. Brent валится на 4% до $88.5. Рынок закладывает восстановление хотя бы частичных поставок. А что США? Трамп уже на прошлой неделе выразил недовольство готовящейся сделкой и пригрозил ударами по Оману. Вашингтон уведомил Оман о непринятии совместного ирано-оманского управления маршрутом. При этом сегодня Трамп написал в Truth Social, что ВМС США уже разминировали пролив и установили политику «нулевой терпимости» к любым новым минам. Более того, КСИР заявил, что США не смогли открыть пролив. 🤔 В итоге, нас есть два параллельных нарратива: 🔹 Иран и Оман договариваются о совместном разминировании 🔹 США заявляют, что уже всё разминировали сами Это классическая борьба за контроль. Иран настаивает на диалоге только с Оманом, отвергая переговоры с США. Тегеран ранее заявлял, что не откроет пролив, пока Вашингтон не прекратит вмешательство в региональные дела. Что дальше? Переговоры продолжаются. Временный коридор — лишь первый шаг к постоянному решению. Но без участия США и других прибрежных государств этот процесс остаётся хрупким. Для рынков главный риск сохраняется: если соглашение сорвётся или окажется нерабочим, нефть вернётся выше $90. Если же коридор заработает — нефть может уйти ниже $80. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Иран #Ормуз #Нефть #Аналитика

🇦🇲 Оценка макроэкономической модели Армении (часть 2) 📊 По моим оценкам, в 2030 году ВВП Армении составит порядка $60 млрд, что вдвое выше, чем в 2025 году. Обеспечен такой рывок будет в том числе за счет ряда крупных инвестиционных проектов. Дата-центры в Раздане и Гагарине (Firebird AI и Eleveight AI) Инвестиции до конца года: до $5 млрд. Проектная минимальная выручка от экспорта мощностей и облачных вычислений: +$5 млрд в год. Месторождение Амулсар Первый розлив — конец года. На пике (до 10 тонн золота в год): товарный экспорт +$736 млн в год при высокой рентабельности. Логистический коридор TRIPP (США-Армения) Суверенная сеть встроится в Транскаспийский транзит. На старте: +$200 млн в год за обслуживание международного фрахта. Прогноз платёжного баланса к 2030 году Стартовый торговый дефицит (-$1.58 млрд) + Новая экспортная выручка (+$2.9 млрд) = +$1.35 млрд Вместо дефицитного статуса страна получает чистый профицит Текущего счета на уровне +4% от ВВП. Прогноз структуры платёжного баланса Армении к 2030 году ($60 млрд ВВП): Экспорт товаров и услуг +$14.8 млрд (+66%) Импорт товаров и услуг -$12.9 млрд (+23%) Чистый торговый баланс +$1.9 млрд (Профицит) Чистый текущий счёт (с учётом долга и ПИИ) +$2.05 млрд (+3.4% от ВВП) ⚠️ Вызовы богатства Главными рисками для Армении к 2030 году станут не дефицит валюты, а угроза «голландской болезни» (чрезмерное укрепление драма, способное ударить по традиционным экспортёрам) и энергетический потолок. Чтобы запитать $12-миллиардный ИИ-кластер дата-центров, государству критически важно успеть построить новые мощности электро-генерации (до 1 ГВт) и гарантировать региональную безопасность. 📋 Вывод Экономика Армении сильно перестроилась за последние 5 лет. Кроме роста объемов, также изменилась структура и ключевые партнеры. Если в 2022 году на одну только Россию приходилось до 25% экономики и почти 60% чистого экспорта, то уже в 2025 году было соответственно 10% и 30%, а в 1 полугодии этого года уже 8% и 25%. Недавний рост прогноза по кредитному рейтингу от Большой тройки и высокие ожидания по экономическому росту от ЕБРР, ЕАБР, МВФ, Всемирного Банка и АБР, ясно говорят о том, что несмотря на риски, экономика обладает большим запасом прочности и хорошими перспективами роста! TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Экономика #Аналитика

Поэтому летнее товарное эмбарго от России хоть и привело к резкому сокращению сельского хозяйства (в июне сектор упал на 15% г/г), но на росте экономики сказался очень умеренно (темы роста сократились меньше чем на 1%). Поэтому нельзя сейчас говорить о том, что разрыв отношений с каким-либо экономическим партнером, даже очень крупным (с той же РФ) приведет к кризису экономики. Конечно, определенные кризисные явления будут, ВВП в течение 1.5 лет может резко сократить темпы роста, или вовсе уйти в небольшую рецессию. Но к обвалу экономики, всплеску инфляции или краху армянского драма это не приведет. TG канал: https://t.me/economy_and_markets Linkedin: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Экономика #Аналитика

🇦🇲 Оценка макроэкономической модели Армении (часть 1) Поскольку в последнее время опять было много обсуждений на тему устойчивости армянской экономики, я решил вновь сделать разбор по этой теме. Однако в этот раз я подойду не с точки зрения оценки показателей устойчивости, а постараюсь объяснить, почему на первый взгляд слабости экономики не отражают ее фундаментального состояния. Начну с того, что в большинстве пост-индустриальных стран как правило наблюдается серьезный торговый дефицит. Такая ситуация характерна для США, Великобритании, Франции и даже Индии (последняя тоже считается пост-индустриальной страной среди развивающихся экономик). Однако, если мы посмотрим на состояние их экономики и сравним со многими странами, у которых нет торгового дефицита, например со странами Латинской Америки или Юго-Восточной Азии, то окажется, что благополучие населения и в целом уровень их развития сильно выше, чем у последних. Из примерно 70 стран с торговым профицитом порядка 55 из них по методологии Всемирного Банка относятся к развивающихся с низким уровнем благополучия населения. Это связано с тем, что пост-индустриальные страны опираются в своей экономической модели не на товарное производство, а на сектор услуг и экономику знаний. Т.е. США или Франция по большей части развивают свою экономику за счет экспорта услуг и технологий. При этом страны Латинской Америки имеют торговый профицит не благодаря сильному развитию внутренней промышленности как в Китае, а из-за слабого внутреннего спроса. Так вот, если вернемся к Армении, то макроэкономическая модель Армении больше подходит к США, чем Китаю. Т.е. Армения делает ставку на хай-тек сектор и услуги. Приведу конкретные цифры: 🔹 Совокупный товарный экспорт из Армении в 2025 году составил $8.4 млрд (-36.1% г/г) 🔹 Совокупный импорт в Армению в 2025 году составил $13 млрд (-23.6% г/г) 🔹 За вычетом реэкспорта экспорт товаров из Армении в 2025 году составил около $4.7 млрд 🔹 За вычетом транзитного импорта чистый импорт в Армению составил $8.3 млрд 🔹 Совокупный экспорт услуг (хай-тек, логистика, туризм и финансовые услуги) составил $4.2 млрд 🔹 Совокупный импорт услуг $2.2 млрд Таким образом, реальный торговый дефицит составляет не $4.6 млрд или 16% ВВП, а только $1.6 млрд то есть 5.5%. Однако при этом госдолг в валюте не растет, а армянский драм даже немного укрепляется. Это связано с тем, что на валюту в первую очередь влияет платежный баланс. А уже платежный баланс складывается из торговых, инвестиционных и финансовых потоков страны. Если учитывать инвестиционные и финансовые потоки, то за 2025 год: 🔹 Чистые прямые иностранные инвестиции составили $240 млн 🔹 Чистые денежные трансферты достигли $1.6 млрд (это и переводы диаспоры, и деньги трудовых мигрантов, и зарплаты релокантов и фрилансеров) 🔹 Валовые портфельные инвестиции составили $560 млн 🔹 Валовый отток капитала составил $630 млн 🔹 Инвестиции в армянский внутренний долг превысили $700 млн 🔹 Долгосрочные кредиты в валюте составили $650 млн Итого получается, что итоговый профицит денежного потока составил $1.4 млрд, или порядка 4.5% ВВП. Кстати именно на эту величину выросли международные резервы ЦБ Армении. При этом структура ВВП Армении следующая: 🔸 Сектор услуг включая торговлю 58.2% 🔸 Промышленность и энергетика 16.3% 🔸 Сельское хозяйство и рыболовство 7.9% 🔸 Строительство 6.6% 🔸 Чистые налоги 11% Т.е. по большей части экономика в Армении создается не за счет экспортно-ориентированных отраслей. Главные статьи армянского товарного экспорта — горнорудное сырье, ювелирные изделия (местного производства), текстиль и продовольствие. Все это занимает лишь около 20% ВВП, а если брать конкретно экспорт, то он составляет лишь 15.5% ВВП.