에테르의 일본&미국 리서치

🗓 2026.10.10 원문 존 터너스 신임CEO는 게이일지 아닐지가 궁금

↪️ 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider) 에서 전달 · 2026.10.10 팀 쿡 애플 이사회 의장, 신임 CEO 존 터너스의 경영에 간섭하지 않는다고 강조. 팀 쿡은 지난 9월 애플 최고경영자(CEO) 자리에서 물러나 존 터너스에게 경영권을 넘기고 이사회 의장으로 이동. 최근 인터뷰에서 후임자의 업무에 간섭하지 않고 있다는 입장 표명. 최근 시진핑 중국 국가주석의 미국 방문을 기념해 백악관에서 열린 국빈 만찬에 팀 쿡이 참석하면서 그의 역할에 관심 집중. 행사에 초청된 다른 미국 기술기업 대표들이 대부분 현직 CEO였다는 점에서 트럼프 대통령이 여전히 팀 쿡을 애플의 실질적인 책임자로 인식하고 있는 것 아니냐는 의문 제기. 팀 쿡은 인디펜던트와의 인터뷰에서 존 터너스와의 신뢰 관계 및 자신의 새로운 역할을 설명. “무엇보다 존과 저는 서로에 대한 믿음이 매우 깊습니다. 관계는 신뢰를 바탕으로 구축돼야 하며, 소통도 빈번하고 의미 있게 이루어져야 합니다. 하지만 그보다 더 중요한 것은 현재 제가 글로벌 정책에 집중하고 있다는 점입니다. 우리가 추진하거나 변화를 제안하려는 사안이 많기 때문에 세계 각국 정부와 협력하는 것이 중요합니다. 이는 상당한 업무량을 수반하며, 저는 존이 적절하다고 생각하는 방식으로 그를 지원하면서 이 일을 수행하고 있습니다. 경영에는 간섭하지 않습니다.” 쿡은 터너스에게 자신만의 방식으로 업무를 수행하고 회사에 가장 큰 가치를 창출하는 분야에 시간을 집중하라고 조언. 자신이 애플 공동창업자 스티브 잡스를 모방하지 않았던 것처럼 터너스 역시 자신을 따라 할 필요가 없다고 강조. 쿡은 “우리 모두는 서로 다른 강점을 가지고 있습니다”라고 설명. 터너스 역시 애플 직원들을 대상으로 한 연설에서 회사에 가장 큰 가치를 창출하는 분야에 시간을 집중하겠다고 밝히며 이러한 경영 철학을 수용한 모습.

🗓 2026.10.10 원문 이제 봤나?

↪️ 김치터미널 에서 전달 · 2026.10.10 트럼프: 노르웨이가 미국에 노벨 평화상을 수여하기를 거부한 것을 잊지 않을 것

🗓 2026.10.10 원문 Citi) 북미 통신·통신인프라: 스페이스X, 그레인으로부터 800 MHz 저대역 주파수 인수로 '스펙트럼 레이어 케이크' 구축 착수 (2026년 10월 9일) 그레인 매니지먼트(Grain Management)가 미국 전국 800 MHz 주파수 포트폴리오를 스페이스X에 매각하기로 했습니다. 거래는 FCC 승인과 통상적인 종결 조건을 전제로 하며, 금액은 공개되지 않았습니다. 그레인은 2026년 8월 티모바일로부터 현금 29억 달러와 자사 600 MHz 라이선스를 대가로 이 주파수를 인수한 바 있습니다. Citi는 이번 소식을 타워주에는 순긍정적, 통신사·케이블주에는 지속적인 리스크, 그리고 미국 모바일 시장에서 네트워크 기반 전략을 구축하려는 스페이스X(SPCX)에는 긍정적인 재료로 평가합니다. SBAC, AMT, CCI에 대한 매수 의견을 유지하며, 선호 순위는 CCI, SBAC, AMT 순으로 조정했습니다. 이번에 인수하는 800 MHz 대역은 전국 평균 14 MHz(다운링크 7 MHz, 업링크 7 MHz) 규모입니다. 스페이스X는 이와 별도로 에코스타로부터 AWS-4 40 MHz, H-Block 10 MHz, 비페어드 AWS-3 최대 15 MHz 등 총 65 MHz(다운링크 약 40 MHz)를 인수하는 절차를 진행 중입니다. 현재 스타링크 모바일은 티모바일의 PCS G-Block 10 MHz를 임차해 서비스하고 있습니다. FCC는 2 GHz 대역에 최적화된 차세대 위성 최대 1만 5천 기 규모의 Gen2 군집을 승인했고, V3 브로드밴드 위성용 Ka·V·E·W 대역 백홀 주파수도 허가했습니다. 다만 저대역 주파수를 위성에 직접 탑재하려면 설계 변경이 필요할 수 있어, Citi는 스페이스X가 실내 커버리지를 포함한 커버리지 레이어 확보를 위해 상당 규모의 지상망(매크로 기지국 및 스몰셀)을 구축하고 위성은 특히 중소도시와 농촌 지역에서 보완적 커버리지와 용량을 제공하는 방식이 될 것으로 봅니다. 용량 측면에서 Citi는 스페이스X가 진행 중인 거래만으로 미국 후불 휴대폰 시장의 약 7%, 어퍼 C-밴드 40 MHz를 추가 확보할 경우 약 11%를 감당할 수 있다고 추정합니다. 위성 용량 기준으로는 에코스타 주파수만으로 1,700만 명, 이번 인수를 포함한 전체 진행 중 거래로 1,900만 명 이상, 어퍼 C-밴드까지 더하면 2,800만 명 이상을 수용할 수 있다는 계산입니다. 위성과 지상망을 결합한 시나리오 분석에서는 스페이스X의 다운링크 주파수가 47 MHz로 빅3 통신사 평균의 22% 수준일 때 1,900만 명, 어퍼 C-밴드 32 MHz를 더해 79 MHz(37%)가 될 때 3,100만 명의 가입자 잠재력을 산출했습니다. 이에 따른 통신사 시가총액 리스크는 각각 약 8%와 13%이며, 후자의 경우 차터는 17%, 컴캐스트는 3%의 리스크가 추정됩니다. 스페이스X가 더 큰 점유율을 노리려면 향후 경매와 2차 시장에서 추가 주파수 확보가 필요할 것으로 봅니다. 통신사와 관련해서는 대형 통신주가 가장 큰 논쟁거리가 될 것으로 봅니다. 스페이스X가 네트워크 기반 경쟁자가 될 가능성이 커진 데다 에이전틱 AI 사용에 따른 매출 수익률 리스크, 향후 주파수 투자 부담까지 겹쳐 단기적으로 부진이 이어질 수 있으며, 실제로 장 마감 후 평균 6% 하락한 것으로 나타났습니다. 다만 연초 고점 대비 평균 17% 하락한 상태로 상당한 리스크가 이미 반영된 것으로 보이며, 기기 교체 주기 장기화와 해지율 하락이 향후 6~18개월 수익성 개선에 기여할 수 있다고 판단합니다. 스페이스X가 빅3 통신사의 영업실적에 실질적인 영향을 주는 시점은 빨라야 2029년으로 예상하며, 그 사이 통신사들은 요금제 언번들링으로 경쟁력 있는 요금 구조를 내세우면서도 가입자 경제성은 유지하고, 네트워크 리더십 투자와 모바일·브로드밴드 결합 상품을 강화할 것으로 봅니다. 통신사가 스페이스X에 경쟁력 있는 MVNO 계약을 제안할 가능성에 대해서는, 이들의 공개 발언을 근거로 중단기적으로는 기존 기조를 유지할 것으로 예상합니다. 타워주는 스페이스X가 저대역부터 쌓아 올리는 주파수 구성으로 인해 커버리지 레이어와 도심·교외 용량 확보를 위해 타워 기반 매크로 사이트를 대규모로 활용할 가능성이 높아졌다고 봅니다. 업계 전체 약 2만 5천 건의 신규 코로케이션을 기본 시나리오로 상정할 때, 코로케이션 기여분과 성장 전망 개선에 따른 멀티플 확장을 합산한 타워주 평균 상승 여력은 14%(AMT 10%, CCI 21%, SBAC 20%)로 추정되며, 실제 효과가 나타나기까지는 1년 이상 걸릴 수 있습니다. 또한 최근 파산법원에 제출된 중재 명령을 근거로 타워사와 에코스타 간 합의가 이르면 한 달 내 이뤄질 가능성도 언급했습니다. 에코스타(ECHO)에 대해서는 세후 32%, 세전 50%로 추정되는 NAV 할인을 근거로 매수 의견을 유지합니다. 차기 주파수 경매 전에 잔여 주파수 매각에 나설 가능성이 높으며 이는 할인 축소의 촉매가 될 수 있다고 봅니다. CBRS를 제외한 잔여 주파수의 가장 유력한 인수자로는 전국 통신사를 꼽았고, 스페이스X의 입찰 가능성도 배제하지 않았습니다. 스페이스X의 비용 측면에서는 코어망 기능을 포함해 매크로 사이트당 약 25만 달러, 기본 시나리오 2만 5천 개 사이트 기준 주파수 투자와 별도로 초기 설비투자 약 62억 5천만 달러가 소요될 것으로 추정합니다. 참고로 에코스타는 4만~5만 개 사이트 구축을 목표로 초기 네트워크에 70억~100억 달러를 투입하는 경로였습니다. 여기에 지상망 운영비, 마케팅, 유통망 투자도 필요합니다. Citi는 시간, 장기 산업 구조(4.5개 사업자가 아닌 3.5개 사업자 체제), 대규모 연간 FCF 창출 시점을 고려하면 여전히 통신사 인수를 통한 진입이 더 매력적이라고 보지만, 이번 발표로 인수보다는 네트워크 기반 진입의 가능성이 높아졌다고 평가합니다.

🗓 2026.10.10 원문 미국, 러시아 제재 완화 도널드 트럼프 미국 대통령은 러시아산 경유를 미국과 세계 시장에 대규모로 공급하기로 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 합의했다고 9일(현지시간) 밝혔다. 또 이에 맞춰 러시아산 경유의 미국 수입 등을 허용하는 한시적인 대러 제재 완화 조치도 내놨다. 11월 중간선거를 앞두고 고유가에 따른 민심 악화를 수습하기 위해 러시아에 대한 제재까지 일부 풀면서 에너지 가격 안정에 나선 것으로 풀이된다. 트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜에서 "방금 푸틴 대통령과 매우 성공적인 협의를 마쳤다"며 "러시아가 미국 및 세계 시장에 즉시 30만t 이상의 경유 연료를 공급하고, 11월 중 추가 50만t을, 그 직후엔 100만t을 공급하기로 합의했다"고 말했다. 이어 "러시아는 이후 자국 경유 정제시설 상태를 고려해 단기간 내에 300만t의 경유 연료를 추가로 공급할 것"이라고 밝혔다. 트럼프 대통령이 밝힌 러시아 경유 공급 물량은 총 480만t에 달한다. https://magazine.hankyung.com/business/article/202610103310b

🗓 2026.10.09 원문 AXIOS) [단독] AI 기업들, '그날 이후'를 준비하다 Anthropic, OpenAI 등 AI 기업의 최고 경영진은 치명적인 AI 사건이 발생한 뒤 대중과 정치권의 반발이 일어날 상황을 비공개로 시뮬레이션하고 있습니다. 이들은 금융 서비스, 인터넷 연결, 나아가 전력과 수도까지 마비시키는 대규모 사건, 그중에서도 사이버 공격이 일어날 가능성이 가장 높다고 보고 있습니다. 이런 사건은 이미 경계심을 가진 대중을 AI 기술과 다리오 아모데이, 샘 올트먼 같은 업계 리더, 그리고 규제에 소극적인 트럼프 대통령에게 더욱 등을 돌리게 할 것으로 예상됩니다. 시나리오 계획 자체는 흔한 일이지만, 다수의 최고 AI 연구자와 경영진이 대형 사고를 피할 수 없다고 믿는다는 점이 다르며, 업계 관계자들은 6~12개월 안에 큰 사건이 일어날 것으로 내다봤습니다. OpenAI는 해당 시나리오들을 필연으로 보지는 않고 다양한 상황에 대비하기 위한 훈련이라고 밝혔고, Anthropic은 논평을 거부했습니다. 기사는 한 사례로, 은행 두 곳의 침해를 포함해 한국 금융기관을 노린 최근 공격에서 중국 출신 해커가 딥시크 등 중국 개발 모델의 AI 도구를 이용해 수만 명의 고객 데이터를 빼돌렸고, 훔친 데이터를 팔 곳을 찾는 데 Claude Code를 활용했다는 크라우드스트라이크의 분석을 소개했습니다. AI 기업 측 기획자들은 중간선거 이후 세력을 키운 민주당이 AI를 신속히 제동하려 하겠지만, AI 혁명을 따라가지 못하는 고령화된 의회, AI 인프라 구축과 깊이 얽혀 있는 취약한 세계 경제, 이미 자유롭게 내려받을 수 있는 수많은 오픈 웨이트 모델 등으로 인해 상당한 난관에 부딪힐 것으로 보고 있습니다. 이들의 준비는 최악의 시나리오에 대한 레드팀 훈련과 함께 주로 의회 의원 교육에 집중되어 있으며, 지금 당장은 규제가 통과될 가능성이 없다는 것을 알면서도 첫 대형 사건 이후 미국 지도자들이 꺼내 들 법안과 정책을 미리 형성하려는 목적을 갖고 있습니다. 민주당 내에서는 초지능 금지나 첨단 AI 개발 중단 같은 강경안부터 초당적 지지와 일부 업계 동의를 얻은 첨단 AI 킬 스위치 의무화안까지 다양한 제안이 나와 있으나, 전문가들은 모든 AI 시스템을 끄는 방안의 실현 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. 다만 한 민주당 보좌관은 코로나19와 2008년 금융위기 당시의 협력을 예로 들며, 실제 위기가 닥치면 워싱턴이 당파적 차이를 접어둘 수 있다고 언급했습니다. https://www.axios.com/2026/10/09/ai-companies-day-after-major-attack

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🗓 2026.10.09 원문 WSJ) ICE 요원, 뉴욕시에서 남성에게 총격을 가해 부상 입혀 항의 시위 촉발 맘다니 시장 "남성은 아이와 함께 차 안에 있었으며, 아이는 다치지 않았다" 요약 목요일 오후 4시경 맨해튼 북부 마블 힐 지역에서 연방 이민 단속 요원이 체포 과정 중 28세 남성에게 총격을 가해 부상을 입혔습니다. 조란 맘다니 뉴욕시장은 요원들이 5세 아이와 함께 차 안에 있던 남성을 포위한 뒤 발포했으며, 아이는 무사하고 남성도 목숨을 건졌다고 밝혔습니다. 제시카 티시 뉴욕경찰청장에 따르면 남성은 왼쪽 귀 아래 목 부위에 총상을 입고 병원으로 이송되었고, 최소 1명의 이민 요원이 7발을 발사했으며, 뉴욕경찰(NYPD)은 이 사건에 관여하지 않았고 현장에도 없었습니다. ICE를 관할하는 국토안보부(DHS)는 이번 사건이 도미니카공화국 출신 이민자를 체포하기 위한 표적 작전 중에 발생했다며 해당 남성을 "범죄 불법 체류 외국인"으로 지칭했으나, 총격 경위에 대한 추가 세부 사항은 공개하지 않았습니다. 맘다니 시장은 소셜미디어에서 이번 사건을 용납할 수 없는 매우 심각한 상황이라고 규정하며 "ICE를 폐지하라"고 촉구했습니다. 그는 시위대의 "No ICE" 구호가 들리는 가운데 열린 목요일 밤 기자회견에서 트럼프 대통령 및 마크웨인 멀린 국토안보부 장관과 2시간 동안 통화하며 남성의 석방을 협상했지만 실패했고, ICE가 남성을 표식 없는 차량에 태워 데려갔다고 말했습니다. 백악관은 논평 요청에 응하지 않았습니다. 트럼프 대통령은 2기 임기 동안 대규모 추방을 핵심 과제로 삼아 전국 도시에서 단속을 강화해 왔으나, 1월 미니애폴리스에서 미국 시민이 사망한 두 건의 별도 총격 사건 이후에는 단속이 덜 드러나는 방식으로 이어져 왔습니다. 민주당 소속 캐시 호컬 뉴욕주지사는 연방 당국에 사건에 관한 추가 정보 공개를 요구하며, 뉴요커들이 분노하고 있고 이민자 공동체가 공포에 떨고 있다고 밝혔습니다. https://www.wsj.com/us-news/ice-agent-shoots-man-in-

🗓 2026.10.09 원문 ## 이란, 호르무즈 해협 인근에서 LPG 운반선 피격 주장 이란 혁명수비대(IRGC) 해군은 ‘NV 선샤인(NV Sunshine)’이라는 대형 LPG 운반선이 호르무즈 해협 남쪽을 통과하려던 중 공격을 받았다고 밝혔으며, 해당 선박에서 화재가 발생했다는 보도도 나오고 있습니다. 혁명수비대는 호르무즈 해협의 해상 통행을 통제하고 있다고 주장하며, 자신들이 적대적인 군사적 개입으로 규정하는 행위를 저지하겠다고 강조했습니다. 다만, 이번 공격 발생 여부와 선박 피해 상황은 아직 독립적으로 확인되지 않았습니다. (@WalterBloomberg)

모델. 미공개 모델이 수학 분야 상위 500개 미해결 문제 중 90개를 해결한 것으로 알려졌습니다(Latent Space, 10/7). 이러한 진전의 규모는 공개된 프론티어가 계속해서 연구소 내부의 역량을 과소 반영하고 있음을 시사하며, 안전성 검증과 통제된 출시가 단기적 병목 요인으로 부상하고 있습니다. TasteVal(그림 2)은 프론티어 모델의 연구 효율성이 3개월마다 두 배로 증가해 왔다는 사실을 발견한 후 RSI 트래커의 기반이 될 수 있으며, 이는 더 빠른 개발 주기의 가능성을 시사합니다. 리플렉션 AI(Reflection AI)는 최신 오픈웨이트 모델인 Beam이 3~4배 적은 컴퓨팅으로 GLM-5.2 수준의 결과를 달성한다고 보고했으며(10/5), 이는 서구권의 효율성 추구를 강화하는 것으로 구글이 향후 한 달 내 프론티어급 모델 출시로 이를 이어갈 수 있습니다(그림 5). 미스트랄(Mistral)은 3,800개의 블랙웰로 Large 4를 학습시켰으며(10/6), 이는 효율성의 진보가 더 큰 학습 클러스터에 대한 지속적인 투자와 함께 이루어지고 있음을 보여줍니다. 에이전트. Hark Pro(10/7)와 Underdog(TechCrunch, 10/6)는 상시 작동형 어시스턴트로의 전환을 한층 더 보여주지만, 다음 채택의 시험대는 사용자가 또 다른 어시스턴트를 사용해 보는지 여부가 아니라 에이전트가 행동할 권한을 얻는지 여부가 되고 있습니다. 한국에서는 AI가 사용된 정황이 포착된 후 당국이 여러 은행에 걸친 침해 사고를 조사하고 있습니다(Reuters, 10/5). 이 사건들은 AI를 둘러싼 대중의 우려와 지역 규제를 가속화할 수 있으며, 에이전트 자율성이 높아짐에 따라 확산될 수 있는 통제 장치에 대한 사례 연구로 한국을 만들 수 있습니다. 버셀(Vercel)의 폐쇄형 모델 점유율은 지난 2주간 23%에서 46%로 두 배 증가하여 오픈 모델의 우위가 54%로 좁혀졌습니다(그림 9). 지능 격차가 지속되는 동안 독점 모델은 라우팅되지 않은 트래픽을 끌어들일 수 있지만, 오픈 모델의 비용 및 통제 측면의 이점은 라우팅된 워크로드를 끌어들일 수 있습니다. 캐파. 향후 한 달간 데이터센터 구축 자본이 어디에 배치될지는 지역 사회의 지지가 계속해서 좌우할 것이며, infra/STRUCTURE Summit에서 오클로(Oklo)는 43개 주 400개 이상 지역 사회에 걸친 제한 조치를 언급했고, 아마존은 데이터센터 지역 사회에 5년간 10억 달러를 투입하기로 약속했습니다(10/6). 퍼스트 시티즌스(First Citizens)에 따르면, 턴키 셸 비용이 2018~20년 MW당 800만~1,000만 달러에서 현재 1,200만~1,400만 달러로 상승했음에도 불구하고, 기업들은 1년 미만의 주기로 5~40MW 단위를 구매하고 있으며, 파워 셸은 토지 비용에 따라 최대 약 500만 달러에 달합니다. 한편, GPU 수요는 계속 강화되고 있으며, H100, B200, B300 임대 가격은 전주 대비 각각 7.6%, 2.7%, 17.5% 상승했습니다(그림 20). 다음 주 OCP와 SEMICON West에서 시스템 효율성이 명확해질 것이며, IMN에서는 대출 기관들이 IG(투자등급) 고객 없이 프로젝트에 어느 정도까지 자금을 지원할 의향이 있는지가 드러날 수 있습니다.

🗓 2026.10.09 원문 Citi) 인공지능- 씨티의 Inference Ahead - 모델은 앞서 질주하고 인프라는 뒤따라 추격 중 씨티의 견해 AI 역량은 발전하고 있지만, 수익을 창출하려면 인프라와 기업이 그 속도를 따라가야 합니다. infra/STRUCTURE Summit의 핵심 주제는 데이터센터 프로젝트 일정을 유지하는 것이 단순히 지역 사회를 우회하여 건설하는 것이 아니라 지역 사회와 협력하는 데 점점 더 의존하고 있다는 것이었으며, 이로 인해 책임 있는 개발이 장기적인 용량 확대의 핵심 동인이 되고 있습니다. AlphaSummit에서 알파센스(AlphaSense)는 AI가 플랫폼 리서치의 98%를 수행한다고 밝혔지만, 라나이(Lanai)의 렉시 리스(Lexi Reese) CEO는 AI 사용을 매출이나 이익과 직접 연결할 수 있는 기업이 약 2%에 불과하다고 추정했습니다. 지능의 상한선이 전월 대비 9% 상승하고(그림 7), 최근 90일 기간 동안의 총 모델 출시 건수가 독점 모델은 전월 대비 38%, 오픈 모델은 전월 대비 7% 증가한 가운데(그림 6), 당사는 다음 시험대가 데이터센터 부지로의 전력 공급이 모델만큼 빠르게 개선될 수 있는지 여부가 될 것이라고 판단합니다.

🗓 2026.10.09 원문 Citi) 아리스타 네트웍스 (ANET.N); 스케일업 솔루션, 새로운 TAM을 열다 씨티의 견해 아리스타는 이번 주 스케일업 네트워킹을 위한 개방형 이더넷 기반 솔루션인 Etherlink SU-144의 출시를 발표했습니다. 당사는 다음 주 OCP에 앞서 예비적인 견해를 제시합니다. ESUN(Ethernet for Scale-Up Networks) 표준이 아직 발표되지는 않았지만, 이번 발표는 아리스타의 새로운 제품이 ESUN 이니셔티브를 "활용"한다고 밝히고 있어, 당사는 표준 발표가 임박했음을 시사한다고 봅니다. ESUN은 1년 전 OCP 컨퍼런스에서 발표되었으며, 해당 컨퍼런스가 다음 주에 열립니다. Dell'Oro에 따르면 이더넷 스케일업 TAM은 2027년에 약 100억 달러에 근접할 것으로 추정되는 만큼, 당사는 이번 발표가 아리스타에 이미 진행 중인 스케일아웃 및 스케일어크로스를 넘어 AI 매출을 확장하고 다변화할 수 있는 대규모 추가 기회를 열어준다는 점에서 긍정적으로 평가합니다. 스케일업은 여러 GPU를 하나의 매우 큰 GPU처럼 작동하도록 연결하는 초저지연, 고대역폭 상호 연결입니다. 지금까지의 상호 연결 기술 옵션에는 순수 이더넷 솔루션이 포함되지 않았습니다. 해당 옵션에는 NVDA의 독점 기술인 NVLink와, 이더넷의 일부 요소를 갖추었지만 순수 이더넷 솔루션은 아니었던 UALink가 있습니다. MSFT는 스케일업, META는 스케일아웃 - 아리스타의 보도자료는 여러 기술 파트너와의 협력을 언급하고 있지만, 이들 파트너의 코멘트는 MSFT가 자사 Maia 가속기를 위한 스케일업 솔루션에 대해 ANET과 협력하고 있음을 시사합니다. META의 코멘트는 스케일아웃에 대한 협력을 언급하고 있습니다.

🗓 2026.10.09 원문 JP모건) 채널 점검: 미국 대형 VAR과의 논의에서 얻은 기업 지출 및 OEM 동향 관련 시사점 당사는 최근 미국 대형 VAR(부가가치 재판매업체)의 클라이언트 디바이스 부문 및 서버·스토리지 부문 책임자들과 접촉하여, 최근 몇 달간의 전반적인 수요 및 고객 지출 동향과 당사 커버리지와 관련된 벤더별 인사이트에 대한 피드백을 수집했습니다. 주요 시사점은 다음과 같습니다. 1. 클라이언트 디바이스 관련 시사점: PC 수요는 예상보다 강했던 1H 이후 2H에 둔화되었으나, 파이프라인 활동은 여전히 고무적입니다. 고객들이 2H26은 물론 2027년의 디바이스 수요까지 앞당겨 구매하면서 F1Q26과 F2Q26의 수량 수요가 예상을 상회했습니다. 이러한 수요 선반영은 단기적인 수요 공백으로 이어졌지만, F1Q27의 RFP, 견적 및 주문 활동은 비교적 강세를 유지하고 있습니다. ASP 상승이 수량 약세에도 불구하고 매출이 견조한 핵심 이유입니다. 평균 디바이스 ASP는 올해 약 21% 상승했으며, 이는 PC 가격 상승 폭이 명확해지기 전에 대부분 책정된 예산을 웃도는 수준입니다. 고객들은 사실상 고정된 명목 예산 내에서 높아진 가격을 흡수하고 있으며, 이는 총 엔드포인트 지출의 비례적 증가가 아니라 구매 수량 감소로 이어지고 있습니다. 수량 유지를 위해 디바이스 사양을 낮추려는 의지는 제한적이며, 2027년 예산이 핵심 변수입니다. 구성 믹스는 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 대부분의 주문 제작형(configure-to-order) 시스템이 여전히 약 32GB 메모리를 중심으로 구성되어 있어, 기업들이 단기 수량 유지보다 디바이스 수명과 미래 대비를 우선시할 것임을 시사합니다. 고객들이 이제 높아진 가격 환경을 충분히 인식하고 있는 만큼, 다음 예산 주기는 높아진 ASP가 엔드포인트 예산의 추가 배정으로 이어질지, 지속적인 수량 압박으로 이어질지, 아니면 고부가가치 구성으로의 믹스 전환으로 이어질지에 대해 보다 명확한 판단 근거를 제공할 것입니다. 메인스트림 PC의 공급 여건은 대체로 정상화되었으며, OEM 포지셔닝은 전반적으로 안정적입니다. 표준 지식 근로자용 노트북은 유통 채널과 직접 채널 모두에서 폭넓게 공급되고 있으며, 남은 제약은 워크스테이션 등 고도로 맞춤화된 고사양 구성에 국한되어 있습니다. 델이 공급망 실행 측면에서 가장 유리한 위치에 있는 것으로 보이며, HP는 앞선 어려움 이후 개선되었고, 레노버는 꾸준한 성과를 지속하고 있습니다. 흥미롭게도 애플은 하이엔드 영역에서 입지를 넓히고 있으며, Mac Studio와 Mac mini가 AI 개발자 및 워크스테이션 유사 용도에서 호응을 얻고 있습니다. AI가 엔드포인트 구매 논의에서 보다 실질적인 부분이 되고 있으며, 주변기기 부착률도 회복되기 시작했습니다. 고객과의 대화는 점점 사용자 수준의 ROI, 생산성 향상, 토큰 경제성 및 워크로드 배치로 옮겨가고 있으며, 무거운 개발 및 엔지니어링 워크로드는 여전히 클라우드나 하이브리드 인프라에 더 적합하지만, 일상적인 지식 근로자 용도는 온디바이스 AI와 점점 더 관련성이 높아지는 것으로 보입니다. 높아진 ASP로 인해 고객들은 핵심 엔드포인트 배포를 우선시하고 액세서리 구매를 미룰 수밖에 없었지만, 일부 대형 글로벌 고객들은 이제 주변기기 교체를 시작하고 있습니다. 기업들이 카메라, 마이크, 스피커, 디스플레이를 포함한 전체 엔드포인트 경험에 더 집중함에 따라, AI는 시간이 지나면서 부착 수요의 근거를 강화할 수 있습니다. 2. 서버 & 스토리지 관련 시사점: 서버 수요는 현재까지 예상을 상회했으며, 3Q가 가장 두드러진 분기였습니다. 데이터센터 사업이 크게 증가하여 3Q26 매출이 전년 대비 50% 증가했으며, 이는 주로 재고가 마침내 출하되고 연초 수주가 청구 매출로 전환된 데 기인합니다. 흥미롭게도 약 5억 달러가 수주 잔고로 남아 있으나 아직 청구되지 않았으며, 거의 전액이 2027년에 실현될 것으로 예상됩니다. 컴퓨팅과 스토리지가 가속화되는 등 수요의 폭넓음이 강조되었습니다. 스토리지는 내년에 올해보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상되며, 네트워킹은 이미 변곡점을 맞고 있고, 전력과 냉각이 다음 제약 요인으로 지목되었습니다. 4Q26의 일시적 공백이 두드러지지만, 3Q27까지 가시성이 확보되어 있어 수요 악화 가능성은 배제됩니다. 이번 약한 분기는 조기 물량 배정으로 2Q26과 3Q26에 초과 출하가 가능해지면서 사실상 4Q26 물량을 앞당긴 결과를 반영합니다. 리드타임은 OEM 전반에 걸쳐 약 8~16주로 여전히 길며, 고사양 AI SKU는 이보다 상당히 더 길어, 주문 유입이 아닌 공급 속도가 변동 요인임을 재확인시켜 줍니다. 4Q26이 통상 가장 큰 분기라는 점을 고려하면 이러한 하락은 주목할 만하지만, 1Q~3Q27 가시성이 견고하다고 평가되는 만큼 연말 약세는 구조적이라기보다 기계적인 것으로 간주됩니다. 가격은 2027년까지 계속 상승 추세를 보일 것입니다. 벤더들은 서버 및 스토리지의 약 6개월 판매 주기에 대응하여 분기별 가격 인상으로 전환하고 있으며, 이는 고객들이 예산 확실성을 위해 가격을 고정하려 하면서 선제적인 가격 상승을 유발하고 있습니다. 메모리가 핵심 요인으로, 하이퍼스케일러의 조달이 공급을 흡수하고 비용을 기업 채널로 전가하고 있으며, 내년에도 올해의 전년 대비 약 80% 상승과 유사한 수준의 총 ASP 상승이 예상됩니다. 고객들은 자본 지출 증가 없이 일정을 유지하기 위해 점점 더 capex가 아닌 opex를 통해 프로젝트 자금을 조달하고 있으며, 조직들이 AI의 비용과 입증 가능한 효과를 저울질하면서 ROI 검토가 CFO 및 이사회 수준으로 격상되었습니다. 고객들은 온프레미스를 선호하지만, 출시 속도 때문에 클라우드로 향하고 있습니다. 데이터 주권과 통제 측면에서 온프레미스에 대한 선호가 있으며, 사용량이 온프레미스와의 손익분기점을 넘어 확대될수록 클라우드의 경제성이 악화된다는 견해도 있습니다. 실제로는 가용성이 구속 조건이 되면서, 공급 제약과 출시 속도에 대한 우려로 인해 더 높은 가격에도 불구하고 워크로드가 클라우드로 이동하고 있습니다. 이는 기업들이 내부 역량을 구축하기보다 점점 더 채널에 아웃소싱하려는 opex 또는 매니지드 서비스 모델에서 병행적인 기회를 창출합니다. OEM 포지셔닝은 여전히 양호하며, 델이 선두를 달리고 있습니다. 델은 공급망 강점과 막대한 파이프라인을 바탕으로 강력한 실행력을 보이고 있는 것으로 강조되었으며, 지갑 점유율(share of wallet)에서 계속 우위를 점할 것으로 예상되는 한편, 레노버는 공급망과 거래 편의성 양 측면에서 긍정적인 서프라이즈였습니다. 시스코와 HPE가 견고한 공급망으로 그 뒤를 잇고 있지만, 슈퍼마이크로는 사업 관행 및 중국으로의 GPU 수출에 대한 반복적인 조사로 인해 그룹 내에서 가장 많은 의문점을 안고 있습니다. 스토리지에서는 델이 가장 강력한 성과를 보인 것으로 언급되었으며, 넷앱은 AIPod Mini의 호응으로 아웃퍼폼했고, 에버퓨어(Everpure)는 강력한 제품군을 바탕으로 회복하고 있는 반면, 뉴타닉스는 고객들이 VMware에 머물면서 초점을 잃어 고전하고 있는 것으로 평가되었습니다.

애플은 전년 대비 점유율이 상승한 반면 HP, 델, 레노버는 하락했습니다. 전분기 대비 기준으로 HP(16.5%, 2Q 18.8%), 애플(9.5%, 2Q 9.7%), 델(12.1%, 2Q 13.5%), 레노버(23.8%, 2Q 24.1%)의 시장 점유율이 하락했습니다. 전년 대비로는 애플의 점유율이 상승(+90bp)했고, HP(-260bp), 레노버(-80bp), 델(-80bp)은 하락했습니다. 연초 이후 누적 기준으로는 애플의 점유율이 대체로 보합세를 보인 반면 델(-70bp), HP(-60bp), 레노버(-10bp)는 둔화되었습니다.

🗓 2026.10.09 원문 JP모건) PC 시장 트래커: 3Q26 PC 출하량 감소, 추가 하락 가능성 높아; 다만 가격은 여전히 높은 수준 유지 IDC 집계에 따르면, 3Q26 PC 출하량은 전년 대비 -20.1%, 전분기 대비 -9.1% 감소한 6,270만 대를 기록하며 계절적 패턴을 하회했습니다. 중요한 점은, 이번이 2년 연속 전년 대비 감소이며 2Q26의 -3.8% 감소와 비교해 급격히 악화되었다는 것으로, 지속적인 공급 제약과 특히 메모리 및 스토리지 부문의 높은 가격대가 주요 요인으로 지목되었습니다. 또한, 메모리발 가격 인상에 앞서 1H26에 강하게 이루어진 재고 선확보로 인해, 채널이 높았던 2Q 출하분을 소화하면서 3Q26에는 기저 수요가 거의 남지 않았습니다. 채널이 높은 재고를 정리하려 함에 따라 단기적인 프로모션이 진행될 가능성은 있지만, 가격은 전년 수준을 크게 상회하는 상태가 유지될 것으로 예상됩니다. 지난 분기 이후 거시 경제 여건이 악화된 만큼, 2026년 남은 기간과 잠재적으로 2027년까지 수요 전망이 추가로 악화될 가능성이 높아 보입니다. 다음은 IDC 데이터에 기반한 주요 시사점입니다. 3Q26 PC 출하량은 과거 추세를 크게 하회했습니다. 3Q26 PC 출하량은 전분기 대비 -9.1% 감소했으며, 이는 업계가 2Q에서 3Q로 넘어가며 통상적으로 보여온 +9.7% 증가와 대비되는 수치로, 계절성을 하회했던 2Q26(전분기 대비 +1.6%, 통상 +2.3%)에 이은 것입니다. PC 출하량은 2분기 연속 전년 대비 감소했습니다. 전년 대비 기준으로, 3Q26 PC 출하량은 -20.1% 감소한 6,270만 대를 기록했으며(2Q26 전년 대비 -3.8%, 1Q26 전년 대비 +3.0%), 이는 2015~2019년 3Q의 코로나 이전 평균인 약 6,790만 대를 크게 하회하는 수준입니다.

🗓 2026.10.09 원문 델타 항공 2026년 3분기 실적 - 조정 EPS 1.72달러 (예상치 1.82달러) - 조정 매출 175.9억 달러 (예상치 116.6억 달러) - 여객 매출 155.3억 달러 (예상치 156.3억 달러) - 조정 연료비 41억 달러 - 연간 조정 EPS 전망 5.10~5.60달러, 기존 전망 6.50~7.50달러 - 60억 달러의 연료비 상승 이후 연간 세전 이익 약 45억 달러 전망

🗓 2026.10.09 원문 1997년에 대체 얼마나 맛있는 떡을 팔았길래 가출 여중고생들이 3시간에 2만원을 벌지

🗓 2026.10.09 원문 개인적으로 트럼프는 하메네이랑 노벨 경제학상 수상 노려봐야할듯. 호르무즈 해협 봉쇄가 전세계에 경제에 미치는 영향을 훌륭히 증명, 물가 꺽이는걸 다시 상승세로 돌려놓는 기적을 선보임 올해 이그노벨상 수상은 확실시

🗓 2026.10.09 원문 [3보] 노벨평화상에 나비 필라이…남아공 출신 국제법 전문가 https://www.yna.co.kr/view/AKR20261009052252009?section=international/all&site=topnews01 *관세, 전쟁에 대비하세요.