에테르의 일본&미국 리서치

🗓 2026.09.17 원문 [JP모건] 애플(AAPL): 주중 리드타임 급증으로 전년 대비 수요 우려 완화 JP모건(Samik Chatterjee 외)은 9월 17일자 리포트에서 애플에 대한 비중확대(Overweight) 의견을 유지했습니다(9월 16일 종가 332.41달러, 최근 목표주가 340달러). 9월 12일 사전주문 개시 이후 진행한 주중 점검에서 아이폰 18 프로 라인업의 리드타임은 평균 10일 늘어났습니다. 18 프로가 12일, 18 프로 맥스가 7일 늘었습니다. 1주차 초반에는 아이폰 18 시리즈의 리드타임이 아이폰 17 사이클보다 짧았습니다. 그러나 최근 며칠간 크게 늘어나면서 현재는 전년 동기의 아이폰 17 사이클과 비슷한 수준입니다. 특히 18 프로는 격차를 대부분 좁혔고, 프로 맥스는 전년과 같은 수준에 도달했습니다. 이는 아이폰 듀오의 사전주문이 10월 16일부터 시작되는 상황에서 나타난 흐름입니다. JP모건은 사전주문 첫날 이후 4일간의 리드타임 확대 폭이 전년보다 뚜렷했다고 짚었습니다. 18 프로와 프로 맥스는 각각 12일, 7일 늘어난 반면, 전년의 17 프로와 프로 맥스는 5일, 2일 늘어나는 데 그쳤습니다. JP모건은 이를 근거로 1주차의 부진이 수요 약화 때문이 아니라고 판단했습니다. 프리미엄 모델로만 구성된 라인업에 초기 물량이 더 많이 배정된 결과이며, 이후의 리드타임 확대는 수요가 그 물량을 소화하고 있다는 해석과 부합한다고 봤습니다. 또한 1주차 초반에는 색상별로 리드타임이 달랐습니다. 미국에서는 글레이셔, 실버, 블랙 프로가, 독일에서는 글레이셔와 블랙 프로가 출시일인 9월 18일 배송으로 표시됐습니다. 현재는 이 차이가 사라져 추적 대상 모든 시장에서 네 가지 색상이 동일한 배송 기간을 제시하고 있습니다. 글로벌 기준으로 18 프로와 18 프로 맥스의 평균 자택 배송 소요기간은 각각 19일, 26일입니다. 1주차의 7일, 19일에서 늘어났으며, 전년 주중 점검 당시 17 프로와 17 프로 맥스의 20일, 26일과 비슷한 수준입니다.

🗓 2026.09.17 원문 Citi) SK하이닉스 (000660.KS); 인텔과의 미국 메모리 생산 파트너십 가능성 씨티의 시각 Reuters(2026년 9월 16일)는 SK하이닉스가 미국 내 메모리 생산을 위해 인텔과의 협력 가능성을 모색하고 있을 수 있다고 보도했습니다. 여기에는 인텔 오하이오 시설의 일부를 임차하거나, 인텔 및 주요 클라우드 고객과 JV를 설립하는 방안이 포함됩니다. 하이닉스는 구체적인 계획이나 합의가 확정된 것은 없다고 해명했습니다. 그렇긴 하지만 파트너십이 성사될 경우, 하이닉스가 이미 인디애나에 첨단 HBM 패키징 시설을 건설하고 있다는 점을 감안하면 인텔의 오하이오 시설은 전공정 메모리 생산에 활용될 가능성이 높다고 판단합니다. 당사는 인텔의 기존 부지를 활용하는 것이 신규 그린필드 팹을 건설하는 것보다 약 4~5년 더 빠르게 미국 내 생산능력을 확보하는 경로가 될 수 있다고 봅니다. 인텔과의 미국 메모리 생산 파트너십 가능성 — 보도에 따르면 SK하이닉스는 미국 내 메모리 생산을 위해 두 가지 구조를 검토하고 있는 것으로 알려졌습니다. [1] 오하이오에 있는 인텔 반도체 시설의 일부를 임차하는 방안, 또는 [2] 메모리 공급 확보를 원하는 인텔 및 주요 클라우드 고객과 JV를 설립하는 방안입니다. 논의는 아직 초기 단계이며, 구조나 메모리 제품은 결정되지 않았습니다. 하이닉스 역시 특정 기업과의 협력이나 미국 내 메모리 생산에 대해 확정된 계획이 없다고 밝혔습니다(회사 뉴스룸 게시물 참조). 인텔의 전략과 부합, 규제 승인이 관건 — 인텔 입장에서 이번 협력 가능성은 인텔이 모든 역량을 내부적으로 구축할 수는 없으며 다른 기업이 더 강한 기술적 지위를 가진 분야에서는 파트너십을 추진하겠다는 립부 탄 CEO의 최근 발언과 일관됩니다(씨티 리포트: Intel Corp (INTC.O) – Potential Partnership with SK Hynix 참조). 한편 미국 내 생산에 첨단 DRAM 또는 HBM 기술이 포함될 경우, 한국 정부의 기술 이전 승인이 중요한 고려 사항이 될 것입니다. 따라서 당사는 최종 제품 범위와 파트너십 구조가 프로젝트의 추진 여부와 방식을 결정하는 핵심 요인이 될 것으로 판단합니다. 시사점 — 하이닉스와 인텔이 파트너십을 추진할 경우, 하이닉스가 이미 인디애나에 첨단 HBM 패키징 시설을 건설하고 있다는 점을 감안하면 인텔의 오하이오 시설은 후공정 패키징보다는 전공정 메모리 생산에 활용될 가능성이 높다고 판단합니다. 인텔의 기존 부지를 활용하면 신규 그린필드 팹 대비 미국 내 생산능력 추가에 필요한 리드타임을 약 4~5년 단축할 수 있으며, 동시에 하이닉스의 미국 투자 및 사업 구조에 더 큰 유연성을 제공할 수 있습니다. 다만 구체적인 합의가 확정되지 않은 만큼, 필요할 경우 하이닉스가 여전히 미국 내 자체 팹 건설을 검토할 수도 있다고 봅니다.

↪️ 운송이의 주식 스터디 에서 전달 · 2026.09.17 🥸코어위브의 기묘한 모험…

0. 25년 4월 상장 1. 25년 5월 2B규모 선순위채권 발행 2. 25년 7월 1.75B규모 선순위채권 발행 3. 25년 7월 2.6B규모 DDTL 대출 4. 25년 9월 3.0B규모 DDTL 대출 추가 확보 5. 25년 11월 리볼빙 한도 1.5B -> 2.5B 확대 6. 25년 12월 2.85B규모 전환사채 발행 7. 26년 3월 8.5B규모 DDTL 대출 8. 26년 4월 1.75B규모 선순위채권 발행 9. 26년 4월 4.0B규모 전환사채 발행 10. 26년 4월 1.0B규모 선순위채권 추가발행 11. 26년 5월 3.1B규모 DDTL 대출 12. 26년 6월 1.25B + 2.0B 유로 선순위채권 발행 13. 26년 8월 2.6B규모 DDTL 대출 14. 26년 9월 3.0B규모 전환사채 발행

🗓 2026.09.17 원문 Nokia, Microsoft와 손잡고 에이전틱 통합 데이터 기반으로 네트워크 자동화 가속 Nokia는 Microsoft와의 오랜 파트너십을 확대해 통신사업자의 AI 기반 운영을 더 빠르고 안정적으로 지원하는 에이전틱 통합 데이터 기반을 개발한다고 발표했습니다. 이번 협력은 즉시 활용 가능한 통신 데이터 제품을 제공하는 Nokia Data Suite와, OneLake 스토리지·분석 도구·거버넌스 및 Microsoft 365 Copilot, Foundry, Power BI 등 AI 기능을 갖춘 Microsoft Fabric을 결합한 것입니다. Nokia Data Suite는 글래스박스 방식의 데이터 품질 관리와 통신 특화 시맨틱 모델링으로 AI 의사결정의 투명성과 신뢰성을 확보하며, 사업자는 여기에 기업·IT·서드파티 데이터를 결합해 자동화된 근본원인 분석과 폐루프 운영 등으로 AI 활용을 넓힐 수 있습니다. 이 솔루션은 멀티벤더·크로스도메인 환경과 온프레미스를 포함한 하이브리드 및 클라우드 인프라를 지원해 규제 요건을 충족할 수 있으며, 기존 방식으로 수 주가 걸리던 데이터 준비 기간을 수 분 수준으로 줄여 통신 네트워크의 AI 도입 장벽을 낮춘다는 점을 강조했습니다. Nokia의 비벡 자이스왈 수석부사장은 네트워크를 정적 인프라에서 프로그래머블한 AI 네이티브 플랫폼으로 진화시키고 있다고 밝혔고, Microsoft의 실비아 칸디아니 부사장은 통신사들이 AI를 실험 단계에서 일상적인 네트워크 운영으로 옮길 준비가 되어 있으며 이를 위해서는 신뢰할 수 있는 데이터와 강력한 거버넌스가 필요하다고 설명했습니다. 이번 협력은 클라우드, 데이터, AI, 사이버보안 분야에서 양사가 이어온 기존 파트너십을 기반으로 하며, 솔루션은 현재 출시되어 자율 네트워크 활용 사례와 고객 구축이 계속 확대될 예정입니다. 초기 시장 진출 사례로는 에이전트가 이상 징후를 탐지하고 근본원인을 분석해 네트워크·서비스·가입자 전반의 360도 관측성을 바탕으로 조치를 권고하는 자율형 VoNR 품질 보증, AI와 머신러닝으로 RAN 가입자 세션을 정밀한 지리적 위치에 매핑하고 가입자·네트워크·RF 데이터를 연계 분석해 커버리지나 용량 취약 지점을 찾아내고 네트워크 슬라이싱 및 일반 4G/5G 사용자의 경험 개선 방안을 제시하는 지오 익스피리언스, 그리고 과거 및 실시간 데이터를 분석해 고객에게 영향을 미치기 전에 문제를 예측하는 예측 정비 및 장애 관리가 제시되었습니다. 전 과정에서 AI 기반 운영 어시스턴트가 네트워크 엔지니어의 코파일럿 역할을 수행하며 맥락 정보, 권고 조치, 자동화된 워크플로 실행을 제공하므로, 사업자는 사람의 감독을 유지하면서도 명확한 거버넌스 범위 안에서 AI가 점점 더 복잡한 운영 업무를 맡도록 해 네트워크 자율화 수준을 높일 수 있습니다. https://www.nokia.com/newsroom/nokia-accelerates-network-automation-through-agentic-unified-data-foundation-with-microsoft/

🗓 2026.09.17 원문 저커버그, 머스크, 젠슨 황이 트럼프를 설득해 AI 규제기구 설립을 막은 것으로 전해져 월스트리트저널은 수요일, 마크 저커버그(Meta), 일론 머스크(SpaceXAI), 젠슨 황(Nvidia)이 지난달 트럼프 대통령과 각각 대화를 나누고 AI 업계가 자금을 대는 규제·표준 감독기구 설립 추진을 저지하도록 설득했다고 익명의 소식통을 인용해 보도했습니다. 금융산업규제청(FINRA)과 유사한 형태의 이 기구는 구글 수석과학자이자 DeepMind를 이끄는 데미스 하사비스가 제안한 것이었으나, 세 CEO는 이 기구가 OpenAI, Anthropic, 구글 DeepMind 등 미국 3대 AI 연구소에 권력을 더욱 집중시킬 것을 우려한 것으로 알려졌습니다. 이후 트럼프 대통령은 규제기구 설립 제안을 진척시키지 않았으며, 행정부 관계자들은 반대하는 CEO들이 대통령에게 직접 연락하고 있어 백악관 차원에서 AI 규제 프레임워크에 대한 합의를 이루기 어렵다고 AI 업계 경영진에게 전한 것으로 보도되었습니다. 향후 관전 포인트로는 다음 주 백악관에서 열리는 시진핑 중국 국가주석 국빈만찬에 샘 올트먼 OpenAI CEO와 젠슨 황, 그리고 최근 CEO에서 물러나 이사회에 남아 대정부 창구 역할을 맡은 팀 쿡 애플 회장이 참석할 예정이라는 점이 꼽힙니다. 트럼프 대통령이 최근 AI 안전 우려를 일축하고 중국과의 경쟁을 강조하고 있음에도, 스콧 베센트 재무장관은 Axios에 행정부가 이 사안에서 공동의 위험을 피하기 위한 논의에는 열려 있다고 밝혔습니다. 세 CEO의 최근 발언을 보면, 저커버그는 X에 올린 장문의 글에서 사용자가 자신의 의도에 어긋나는 AI 에이전트를 쓰지 않을 것이므로 기업에는 안전을 확보할 강한 자연적 유인이 있고, 각 연구소가 스스로 안전한 속도로 개발할 책임과 능력이 있다고 주장하면서도 독립적인 평가자 및 자문가와의 협력에는 열려 있다고 밝혔습니다. 젠슨 황은 Salesforce의 Dreamforce 행사에서 안전과 속도 중 하나를 골라야 한다는 것은 잘못된 질문이며 새로운 법이나 규제는 필요 없다고 말했고, 그 전날에는 All-In Summit 무대에서 AI와 데이터센터 반대가 중국을 이롭게 한다는 트럼프 대통령의 전화 발언에 동조하기도 했습니다. 머스크는 향후 10년 내 AI로 인한 인류 멸종을 경고하며 퇴사한 전 Anthropic 연구원 제이콥 콕슨의 게시물을 일종의 심리전이라며 조롱했지만, AI 개발 속도 조절과 안전 협력을 촉구한 다리오 아모데이 Anthropic CEO에 대해서는 옳다고 평가했습니다. 다만 Anthropic, OpenAI와 달리 SpaceXAI는 프런티어 모델 개발 속도 조절이나 협력에 관한 계획을 내놓지 않았습니다. https://www.forbes.com/sites/siladityaray/2026/09/17/zuckerberg-musk-and-jensen-reportedly-convinced-trump-to-block-ai-regulator/

↪️ 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider) 에서 전달 · 2026.09.17 일본과 미국이 최대 193억 달러 규모의 신규 반도체 팹 건설을 논의 중이며, 글로벌파운드리스가 운영을 맡는 방안이 검토되고 있다는 보도. 해당 공장은 로직 반도체 생산에 초점을 맞출 예정이며, 일본이 약속한 5,500억 달러 규모의 대미 투자 계획에 포함되는 프로젝트 중 하나가 될 가능성.

🗓 2026.09.17 원문 JP모건) Ciena; FY29 프레임워크, 상방 레버를 갖춘 공급 주도형 하한선을 제시 Ciena의 Investor Forum은 광(optical) 산업의 다년간 견고한 수요 펀더멘털이 여전히 확고하며, 수요가 아니라 공급이 제약 요인이라는 점을 재확인했습니다. Ciena는 약 30%의 매출 CAGR을 기반으로 하는 3개년 재무 프레임워크(FY26–29)를 제시했는데, 이는 수요의 상한이라기보다 확보 가능한 공급의 대리 지표로 이해하는 것이 적절하며, 공급 제약은 2028년까지 지속될 가능성이 있습니다. 이와 관련해 Ciena는 3년 LTA, 구매 약정 연장, 신규 벤더 인증, 공급업체 생산능력 증설에 대한 직접 자금 지원, 그리고 가속화되는 수직계열화(테스트 자산, SerDes, 라인 시스템 라인카드 포함)를 통한 공급 확대에 더욱 집중하고 있음을 강조했으며, 이를 통해 프레임워크를 상회하는 매출 성장을 만들어내는 것을 목표로 하고 있습니다. 이는 코히어런트 모뎀(여전히 1.6T/200 GBd를 공급하는 유일한 업체)과 오픈 라인 시스템(점유율 약 70%)에서의 리더십으로 뒷받침되는 기술적 해자의 확대와 결합되어, 점유율 확대가 지속될 것이라는 기대를 뒷받침합니다. 중요한 점은 프레임워크가 데이터센터 내부(intra-data center) 기회로부터의 기여를 미미한 수준(2029년 CPO/NPO/Coherent Lite 합산 5억 달러 미만)으로만 반영하고 있다는 것이며, 당사는 이 부분이 아직 반영되지 않은 잠재적 상방 요인이라고 판단합니다. 다만 이는 실행력에 대한 추가적인 증거가 필요한 부분입니다. 그럼에도 프레임워크에서 가장 인상적인 요소는 믹스(Hyper-Rail, DCOM), 엔지니어링 비용 절감, 규모/수율 효과, 가격 정책에 힘입은 2029년 약 50%의 매출총이익률 목표입니다. 그러나 매출총이익률 궤적에 대한 기대감은 기존 예상보다 높은 수준의 영업비용(후반부로 갈수록 증가 전환이 암시됨)으로 인해 다소 상쇄될 가능성이 높습니다. 종합하면, 프레임워크는 지속 가능한 수요 모멘텀, Ciena의 리더십, 매출총이익률의 변곡을 확인시켜 주지만, 높아진 투자 강도로 인해 이익으로의 전환 효과는 다소 제한되며, 당사는 이를 종합해 FY29 주당 이익창출력을 25~27달러로 추정합니다. 이는 컨센서스를 상회하지만 JPMe 및 아마도 바이사이드 기대치와는 대체로 부합하는 수준입니다. 그렇긴 하지만 Ciena가 전망을 추가 생산능력 확보와 데이터센터 내부 부문의 더 강한 실행이라는 상방 레버를 갖춘 공급 주도형 하한선으로 명시적으로 규정한 만큼, 투자자들의 관심은 이익 전망 상향 조정의 핵심 변수에 대한 확신을 높이는 쪽으로 이동할 것으로 예상합니다. FY27 가이던스 재확인 및 컨센서스를 상회하되 JPMe와는 대체로 부합하는 FY29 목표 제시. FY27 가이던스는 재확인되었으며, 수요의 상한이 아니라 확보된 공급 기준의 하한선으로 제시되었고, 전년 대비 +30% 매출 성장 가이던스에 대한 상방 요인은 공급업체 또는 내부 생산 증대가 예상보다 양호할 경우 발생할 수 있습니다. 한편 새로 제시된 FY29 가이던스는 컨센서스를 크게 상회했지만, JPMe 및 바이사이드 기대치와는 대체로 부합했습니다. 제시된 약 30% CAGR을 기준으로 한 FY29 암시 매출 가이던스는 약 140억 달러(JPMe 141억 달러, 컨센서스 129억 달러 대비)이며, 상방 요인은 공급에 의해 좌우될 것입니다. 매출총이익률은 약 50%(JPMe 47.5%, 컨센서스 46.4% 대비), 영업이익률은 32%~35%(JPMe 34.5%, 컨센서스 30.3% 대비)로 제시되었습니다. FY29 가이던스는 약 30% CAGR 달성에 필요한 공급이 확보된 것을 전제로 하고 있으나, Ciena는 FY28 및 FY29에 대해 요청받은 약정 물량이 해당 성장률을 상회한다고 언급했습니다. FY29 TAM 재확인, AI 및 데이터센터 내부로의 전환을 반영. Ciena는 TAM을 Traditional WAN(260억 달러, CAGR 8%), AI WAN(140억 달러, CAGR 30%), 데이터센터 내부(120억 달러, CAGR 300%)로 세분화했으며, 합계는 520억 달러입니다. TAM은 제품별로도 구분되었는데, Optical Systems(CAGR 18%), Interconnects(CAGR 95%), Services(CAGR 15%), Routing & Other(CAGR 2%)로, FY27부터 적용되는 사업부 재편과 일관됩니다. 이와 별개로 Ciena는 2030년 증분 대역폭 용량이 비AI(30%), AI 학습(30%), AI 추론(40%) 워크로드의 조합에 의해 주도될 것이며, 설비투자도 이에 따라 배분될 것으로 예상한다고 설명했습니다. Hyper-Rail, scale-across 학습을 넘어서는 기회 확인. Hyper-Rail 로드맵과 관련해 경영진은 멀티 레일 포토닉스에 대한 하이퍼스케일러들의 관심이 scale-across 학습을 넘어 추론 및 데이터 수집(ingestion)과 관련된 용량 수요로 확장되고 있다고 밝혔습니다. 또한 경영진은 대규모 scale-across 구축 시 전체 광 기회가 80km 기준 약 5억 달러(GPU 50만 개, GPU당 약 1천 달러의 콘텐츠 기준)에서, 증폭 요구사항과 엔드포인트 성능이 높아짐에 따라 1,000km 기준 약 10억 달러, 2,000km 기준 약 20억 달러로 증가할 수 있다고 설명했습니다. Ciena는 Hyper-Rail이 2018년부터 이어온 하이퍼스케일러와의 RLS 공동 개발(광범위한 자동화 및 보호 소프트웨어 포함)을 기반으로 하고 있어 기존 사업자로서의 우위를 창출한다고 강조했습니다. 마지막으로 Ciena는 Hyper-Rail에서 FY27에 수억 달러의 매출과 마진 개선에 기여하는 수익성 프로필을 재확인했습니다. 데이터센터 내부 광 채택 경로가 구체화되고 있으나, FY29에는 소폭의 매출만 반영. Ciena는 Arista를 포함한 스위치 파트너들과 OpenCPX 광 모듈을 샘플링 중이며, 2027년 채택 활동, 2028년 양산을 예상하고 있습니다. Vesta는 개방형 커넥터 방식의 NPO 접근법을 채택해 광학 부품을 스위치 실리콘에 가깝게 배치함으로써 전력을 절감하는 동시에 생태계를 분리해, 고객이 스위치와 광학 부품을 독립적으로 조달하고 업그레이드할 수 있도록 합니다. Coherent Lite의 경우 경영진은 1.6T 캠퍼스 연결 및 OCS 애플리케이션을 채택 동인으로 꼽았으며, 현재 프레임워크는 2027년 말/2028년 초 램프업을 목표로 하고 있습니다. 채택은 점진적으로 이루어지고 여러 기술이 공존할 것이며, Ciena는 FY29에 NPO/CPO/Coherent Lite의 매출 기여를 5억 달러 미만으로 가정하고 있어 약 140억 달러 매출 목표에 대한 잠재적 상방 여지를 남겨두고 있습니다. 업계 전반의 공급 제약은 2028년까지 지속될 가능성. Ciena는 펌프 레이저, 메모리, 세라믹 패키징을 공급망의 주요 병목으로 언급했으며, 구매 약정 연장 및 일부 공급업체 증설 자금 지원과 더불어 펌프 공급업체 추가와 메모리 조달처 다변화 계획을 밝혔습니다. Ciena는 또한 제조 거점과 자체 테스트 역량에 선제적으로 투자하고 있으며, 부품 가용성, 비용, 로드맵 통제력을 개선하기 위해 수직계열화를 확대하고 있습니다. Ciena는 외부 파운드리를 계속 활용하면서도 핵심 설계 및 생산 공정은 자체적으로 보유하는 것을 강조했습니다. 다만 업계의 추가적인 확장은 가동률 상승보다는 신규 생산라인을 점점 더 필요로 하고 있으며, Ciena는 FY28에도 공급 제약이 지속될 가능성이 높다고 예상하고 있습니다.

🗓 2026.09.17 원문 작년에도 말 나온거였는데 예수보다도 머스크가 더 위대하다고 함 ㅋㅋ

20일(현지시간) 영국 일간 가디언에 따르면 최근 엑스(X·옛 트위터)에서 그록 AI 챗봇을 쓴 사용자들은 그록이 운동 능력, 지능, 신성함 등을 묻는 어떤 질문에도 머스크가 가장 우위에 있다는 답변을 되풀이했다고 지적했다. 삭제된 답변 중 하나를 보면 그록은 머스크가 '농구 전설' 르브론 제임스보다 체력이 좋다고 말했다. 그록은 "르브론은 압도적인 운동 능력과 농구에 특화한 기량에서 의심의 여지 없는 최강자"라면서도 "하지만 일론은 전체적인 체력에서 우세하다"고 주장했다. 그러면서 "스페이스X, 테슬라, 뉴럴링크를 넘나들며 주 80∼100시간 버티려면 시즌별 체력 피크를 넘어서는 강인한 신체와 정신이 필요하다"고 덧붙였다. 머스크의 지능에 대해서도 그록은 "역사상 상위 10위 안에 드는 수준으로, 다빈치나 뉴턴 같은 박식가들에게 필적한다"며 "그는 여러 분야에서 혁신을 이뤄냈다"고 설명했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251121131300009 https://www.digitalfocus.news/news/articleView.html?idxno=16954

↪️ 아물렷당 🍕 에서 전달 · 2026.09.17

↪️ 아물렷당 🍕 에서 전달 · 2026.09.17 유독 그록한테만 물어보면 신뢰도 0%되는 질문 ㄷㄷ 그건 바로 일론 머스크 관련 질문 이게 바로.. 중국 AI 한테 시진핑 물어보는 거랑 비슷한 건가..? 일론머스크는 저런 거 학습시킬 때 안부끄러웠나??????

🗓 2026.09.17 원문

🗓 2026.09.17 원문 미국 일부주유소에서 디젤이 바닥나고 있다고 하네요 ㄷㄷ https://x.com/HormuzLetter/status/2100392746745733364?s=20

AI 서버 매출은 전년 대비 87억 달러 늘어 146% 성장했으며 출하량 80% 증가와 ASP 37% 상승이 배경입니다. 네오클라우드에서 79억 달러, 엔터프라이즈에서 15억 달러 증가하며 폭넓게 성장했고, AI 서버 점유율은 13%에서 17%로, 네오클라우드 내 점유율은 47%에서 51%로, 엔터프라이즈 내 점유율은 30%에서 46%로 높아졌습니다. IDC 기준으로는 비가속 컴퓨트 점유율 13%를 유지하고 가속 컴퓨트 점유율은 6%에서 14%로 8%p 상승했습니다. HPE의 점유율은 전통 서버와 AI 서버 모두에서 대체로 안정적이었습니다. 2Q26 전통 서버 매출은 출하량 3% 감소에도 ASP가 82% 오르며 75% 성장했고, 엔터프라이즈 89%, 네오클라우드 54%의 균형 잡힌 성장을 보였습니다. 전통 서버 점유율은 13%에서 12%로 소폭 낮아졌으며, 엔터프라이즈 점유율은 20%로 유지된 반면 네오클라우드 점유율은 11%에서 6%로 하락했습니다. AI 서버 매출은 출하량 42% 감소를 ASP 54% 상승으로 일부 상쇄하며 전년 대비 10% 감소했고 전분기 대비로는 약 13% 증가했습니다. AI 서버 점유율은 3%에서 1%로 낮아졌고, 특히 엔터프라이즈 AI 서버 점유율이 30%에서 17%로 크게 하락했습니다. IDC 기준으로는 비가속 컴퓨트 점유율이 7%에서 8%로 1%p 오르고 가속 컴퓨트는 3%에서 2%로 1%p 낮아졌습니다. 슈퍼마이크로는 AI 서버 부진을 전통 서버 강세가 상쇄하며 엇갈린 결과를 보였습니다. 전통 서버 매출은 출하량 4% 감소에도 ASP가 375% 상승하며 전년 대비 29억 달러, 356% 증가했고, 점유율은 4%에서 10%로 뛰었습니다. 전통 서버는 주로 네오클라우드에 판매되었으며 해당 부문 점유율은 1년 전 2%에서 22%로 급등했습니다. AI 서버 매출은 출하량 59% 증가와 ASP 소폭 상승으로 66% 성장했고 네오클라우드가 94% 성장을 주도했지만, 네오클라우드 내 점유율이 29%에서 25%로 밀리면서 전체 AI 서버 점유율은 9%에서 8%로 낮아졌습니다. IDC 기준으로는 비가속과 가속 컴퓨트 모두 5%에서 6%로 점유율이 상승했습니다. 2Q26 AI 서버 시장 점유율은 엔비디아 42%, 화이트박스 24%, 델 17%, 슈퍼마이크로 8% 순이며, 전통 서버 시장은 델 29%, 화이트박스 21%, HPE 11%, 슈퍼마이크로 10%, 레노버 순입니다. 650 Group은 서버 시장 전망을 상향해 2030년 전체 서버 시장이 1.5조 달러에 달하고 2025~2030년 연평균 39% 성장할 것으로 예상했는데, 이는 1Q26 시점 전망치 1.4조 달러에서 높아진 수치이며 주로 높아진 ASP를 반영해 평균 7% 상향되었습니다. AI 서버 연간 전망은 2026~2030년 평균 약 4% 상향되어 2030년 약 1.3조 달러에 이르고 5년 연평균 46% 성장하며 출하량 29%, ASP 13% 증가가 기여할 것으로 봤습니다. 전통 서버 전망은 평균 약 17% 상향되어 2030년 약 1,920억 달러로 종전 1,640억 달러에서 높아졌으며, 5년 연평균 17% 성장에 출하량 6%, ASP 10% 증가를 예상합니다. 버티컬별로 보면 AI 서버에서 하이퍼스케일러는 2025년 1,354억 달러에서 2030년 6,467억 달러로 연평균 37%, 티어2 클라우드 및 서비스 제공업체는 452억 달러에서 5,605억 달러로 연평균 65%, 엔터프라이즈는 144억 달러에서 915억 달러로 연평균 45% 성장할 전망입니다. 투자의견으로 골드만삭스는 델에 대해 NTM+1년 EPS의 18배를 적용한 12개월 목표주가 570달러로 매수 의견을 유지했고, HPE는 14배 기준 목표주가 75달러로 매수 의견을, 슈퍼마이크로는 7.5배 기준 목표주가 34달러로 매도 의견을 각각 유지했습니다. 델의 주요 리스크로는 PC 수요 약화, 기업 IT 지출 부진, 원가 상승에 따른 마진 압박, 화이트박스 경쟁, 네오클라우드 코호트의 구조적 AI 서버 수요 둔화를 꼽았고, HPE에 대해서는 주니퍼 통합 과정의 고객 이탈, 부품 원가 상승, 전략적 투자자의 기업 행동, 엔터프라이즈 및 소버린 AI 데이터센터 수요 부진 등을 리스크로 제시했습니다. 슈퍼마이크로의 상방 리스크로는 예상보다 강한 AI 서버 수요, 점유율 확대, 핵심 영업이익률 개선, 고객 다변화를 들었습니다.

🗓 2026.09.17 원문 골드만삭스) 미주 테크놀로지 하드웨어 — 2Q26 서버 시장 점유율 및 전망 업데이트 (2026.09.15) 골드만삭스는 650 Group과 IDC의 최신 2분기 데이터를 반영해 산업 서버 모델을 업데이트했습니다. 2Q26 전통 서버 시장은 가격 상승에 힘입어 성장이 전분기 대비 가속되었는데, 650 Group 추정에 따르면 전통 컴퓨트 시장은 1Q26의 24% 성장에서 2Q26 91% 성장으로 확대되었으며, 출하량은 9% 감소했지만 ASP가 111% 상승하며 이를 상쇄했습니다. IDC 기준으로도 비가속 서버 매출은 1Q26 36%에서 2Q26 81%로 성장률이 높아졌고, 출하량 17% 증가와 ASP 56% 상승이 동반되었습니다. AI 서버는 출하량과 ASP가 보다 균형 있게 기여했습니다. 650 Group은 AI 서버 시장이 1Q26 100%에 이어 2Q26 94% 성장했으며 출하량 20% 증가와 ASP 62% 상승이 배경이라고 추정했고, IDC는 가속 서버 매출이 1Q26 30%에서 2Q26 43%로 성장이 확대되었으며 출하량 10% 증가와 ASP 30% 상승이 기여했다고 봤습니다. 업체별로는 델이 전통 서버와 AI 서버 모두에서 전년 대비 점유율을 확대했습니다. 650 Group 기준 델의 2Q26 전통 서버 매출은 전년 대비 83억 달러 증가한 113억 달러로 278% 성장했으며, 출하량 9% 증가와 ASP 248% 상승이 기여했습니다. 델이 발표한 7월 말 결산 FY2Q27 105억 달러, 122% 성장과의 차이는 분기 말 시점 차이에서 비롯됩니다. 버티컬별로는 네오클라우드 매출이 502%, 엔터프라이즈가 219% 성장했고, 매출 구성은 엔터프라이즈 약 49%, 네오클라우드 약 45%, 하이퍼스케일러 및 서비스 제공업체 약 5%로 1년 전의 58%/28%/13%에서 네오클라우드 비중이 크게 늘었습니다. 전통 서버 점유율은 2Q25 15%에서 2Q26 29%로 급등했고 네오클라우드에서는 15%에서 34%, 엔터프라이즈에서는 21%에서 36%로 확대되었습니다.

🗓 2026.09.17 원문 고소한 합의금으로 자사주 매입해서 주가부양하면 되겠네

↪️ 니체의 시간 에서 전달 · 2026.09.17 https://www.dogdrip.net/725139558

🗓 2026.09.17 원문 Citi) 미국 반도체 — AI 인프라 서밋 2일차: 네트워크가 곧 컴퓨터다 (2026.09.16) Citi는 캘리포니아 산타클라라에서 열린 AI 인프라 서밋 2일차에 참석해 네트워킹 관련 시사점을 중심으로 정리했습니다. AI 워크로드가 추론 집약적이고 긴 컨텍스트를 요구하는 방향으로 진화함에 따라, 인프라 확장은 단순한 컴퓨트 증설만이 아니라 메모리 계층 구조, HBM, 시스템 아키텍처, 네트워킹 패브릭 전반의 혁신에 좌우될 것이라는 것이 Citi의 핵심 판단입니다. 브로드컴의 하산 시라지 제품관리 부사장은 대규모 AI 인프라에서 이더넷이 선호되는 인터커넥트로 자리 잡고 있으며, 자사의 Tomahawk과 Jericho 제품군이 그 배치의 네트워킹 기반이 되고 있다고 주장했습니다. 브로드컴은 NIC, 스위치, 소프트웨어를 아우르는 완결된 이더넷 AI 네트워킹 포트폴리오를 갖추고 있으며, Tomahawk 로드맵은 세대마다 대역폭을 꾸준히 두 배로 늘려 Tomahawk 6에서 102.4Tbps에 도달함으로써 더 큰 AI 클러스터 구성을 가능하게 했습니다. 브로드컴은 이러한 효율 개선이 전력, 냉각, 인프라 비용 절감으로 이어져 대안 대비 5년 총소유비용(TCO)을 30% 이상 낮춘다고 설명했으며, 발표 자료에서는 대안 시스템이 Tomahawk 5 시스템보다 48% 더 많은 전력을 소비한다고 제시했습니다. 마벨의 데이브 라조프스키 데이터센터 네트워킹 그룹 총괄은 향후 AI 인프라 확장이 컴퓨트 증가뿐 아니라 메모리 계층, 고대역폭 메모리, 시스템 아키텍처, 네트워킹 패브릭의 혁신에 점점 더 의존하게 될 것이라고 강조했습니다. 핵심 과제는 추론에 필요한 컨텍스트 정보를 저장하는 KV 캐시의 급격한 증가입니다. 컨텍스트 윈도우가 확장되면 KV 데이터가 HBM 같은 고속 메모리 용량을 초과하게 되고, 시스템은 느린 메모리 계층에서 데이터를 다시 불러오거나 컨텍스트를 재계산해야 하므로 지연시간과 메모리 트래픽, 전력 소비가 늘고 전체 시스템 효율이 떨어진다는 설명입니다. 삼성전자의 김인동 DRAM 제품기획 및 사업화 부사장은 AI가 생성형 AI에서 에이전틱 AI를 거쳐 디지털 트윈, 휴머노이드 로봇, 자율주행차 같은 피지컬 AI로 진화하고 있으며, 이 전환이 학습 인프라 수요를 약 3배, 추론 수요를 약 100배 끌어올려 메모리, 스토리지, 전력 효율, 발열 관리의 중요성이 갈수록 커진다고 밝혔습니다. HBM 성능은 세대마다 약 2배씩 개선되어 왔으며, HBM4E는 GPU당 16TB/s 대역폭과 HBM4 대비 20% 높은 와트당 성능, 10% 낮은 열저항을 제공하고, HBM5는 HBM4E 대비 2배 성능과 20% 개선된 와트당 성능, 20% 낮은 열저항을 목표로 합니다. 삼성은 기존 HBM을 넘어서는 단계적 도약으로 zHBM을 제시했는데, HBM5 대비 GPU당 성능은 4~8배, 와트당 성능은 3배 높고 열저항은 75~90% 낮은 수준(0.1~0.25배)이라고 소개했습니다. 아울러 TSV 적층을 활용한 SLC 기반 NAND 기술인 Z-NAND도 논의했는데, 읽기 성능은 LPDDR5 DRAM에 필적하면서 용량은 훨씬 크고 비트 밀도는 DRAM의 10배에 달하며 2028년 샘플링이 예정되어 있습니다. 삼성은 Z-NAND를 AI 시스템에서 DRAM과 NAND 사이의 간극을 메울 고대역폭 플래시 메모리로 가는 첫걸음으로 보고 있습니다. AWS의 피터 드산티스 파운데이션 AI 모델·커스텀 실리콘·양자컴퓨팅 담당 수석부사장은 AWS의 인프라 전략이 하드웨어 전문화 심화에 의해 추진되어 왔다고 설명했습니다. 클라우드 가상화에서 더 깊은 커스터마이징이 필요하다는 판단 아래 2015년 안나푸르나 랩스를 인수해 실리콘 로드맵의 토대를 마련했고, 이는 2018년 클라우드 워크로드에 최적화된 범용 프로세서 Graviton 출시로 이어졌습니다. 이후 첫 주요 AI 가속기인 Inferentia를 시작으로 하드웨어 전략이 본격적으로 전환되어 Trainium 세대를 거듭해 왔으며, 현재 Trainium 4에 대한 기대가 크다고 언급했습니다. Trainium의 핵심 차별점은 달러당 메모리 대역폭이 우수하다는 점으로, 이는 AI 학습 경제성과 토큰 효율에 결정적입니다. AWS는 실리콘에서 소프트웨어, Rainier 클러스터 같은 대규모 배치에 이르는 전체 스택에서 혁신함으로써 칩 제조에서 실제 AI 워크로드 투입까지의 시간을 단축하는 데 집중하고 있으며, AI 수요가 확대되는 가운데 테스트 용량과 생산 용량의 균형을 강조했습니다. 아키텍처 측면에서 Trainium은 시스톨릭 어레이 설계에 강력한 소프트웨어 통합을 결합해, 개발자가 네이티브 PyTorch 지원을 활용하고 허깅페이스 같은 생태계의 다양한 모델을 최소한의 노력으로 구동할 수 있도록 했습니다.

🗓 2026.09.17 원문 JP모건 APAC테크코멘트 (LITE/SK하이닉스) LITE: 당사는 FIT 테크 데이 2026에서의 LITE 프레젠테이션과 관련해 여러 투자자 문의를 받았습니다. 경영진은 1.6T/3.2T 광모듈을 넘어 NPO, CPO, OCS(광회로 스위칭), SiPh(실리콘 포토닉스), 그리고 궁극적으로 광 I/O로 이어지는 구조적인 광학 전환에 대해 상세히 설명했습니다. 동사는 네트워크 활용도가 점점 더 컴퓨팅 활용도를 결정함에 따라 업계가 칩 스케일링에서 시스템 스케일링으로 전환하고 있다고 주장하며, 이는 대역폭과 인터커넥트가 AI의 핵심 병목 요인 중 하나라는 고쿨과 팀의 리서치와 일치하고, 컴퓨텍스부터 세미콘에 이르기까지의 최상위 테마이기도 합니다. 크레이그 맥도웰 또한 당사의 SiPho 추정치 상향을 근거로 소이텍을 비중확대로 상향 조정했습니다. 영향을 받는 아시아 기업으로는 투자자들이 경영진에게 InP(인듐 인화물) 기판 생산능력의 대폭적인 증설을 요구하고 있는 JXAM, InP 및 CW 레이저 생산능력 증설과 관련된 SEI, COHR 공급망에 대한 현 세대 프로젝트를 보유한 지니어스, 그리고 브로드컴 및 LITE 프로젝트를 보유한 윈이 있습니다. CPO 스케일업 출시는 투자자들 사이에서 자주 묻는 질문이었으며, 고쿨은 업계가 NPO 솔루션을 연장함에 따라 CPO 스케일업이 '28년 이후로까지 지연될 수 있다고 보고 있고, 이는 이노라이트와 같은 중국 기업들에 수혜가 될 것입니다. 제리는 크로마가 '27년에 걸쳐 초기 인서션 3 스케일업 장비의 램프업을 예상하고 있다고 언급했으나, 해당 장비는 CPO 또는 NPO 어느 쪽에도 사용될 수 있으며 초기에는 후자의 사용 사례가 더 유력해 보인다고 강조했습니다. 혼은 인서션 4 프로토타입을 보유하고 있으나 출하 시점은 아직 정해지지 않았습니다. 유니마이크론 역시 현지 언론에서 CPO 수혜주로 언급되고 있으며, 복수의 고객사에 CPO(광 트랜시버) 기판을 출하하고 있는데, 이는 제리의 리서치와 일치합니다. SKH: 당사는 SKH가 인텔 오하이오 시설을 임차하거나 CSP들과 합작 법인을 설립하는 방안을 모색하고 있다는 로이터 보도와 관련해 여러 문의를 받았습니다. 미국 상무부가 반도체 기업들에 미국 내 생산 확대를 촉구하는 가운데, 경영진은 아무것도 확정된 바 없다는 성명을 발표했습니다. 시장 참여자들이 포지셔닝 수준을 재평가함에 따라, 당사는 여러 투자자로부터 메모리 수급 및 WFE 모델에 대한 요청을 받았습니다. 별도로, 현지 언론 보도에 따르면 삼성전자의 FY26 반도체 부문 영업이익은 370조 원으로 전망되며, 이는 당사 애널리스트 제이의 모델과 정확히 일치합니다. 메모리 투자자들의 내러티브는 여전히 4분기부터의 범용 메모리 가격 상승세 둔화에 고정되어 있으며, 수주잔고와 리드타임이 증가하고 있음에도 불구하고 SPE 종목들은 전형적으로 메모리 종목 및/또는 가격의 정점에 따른 2차 효과에 따라 거래되고 있습니다. 투자자들은 HBM 사양 하향에 대한 펀딩 트레이드로 디스코를 활용해 왔으며, 추가적인 부수 이슈로서 후면 그라인더 R&D 인증 진행 상황에 대한 가이던스를 제시한 키닉 경영진에 문의했습니다. 투자자들은 또한 메모리의 인접 분야로 간주되는 스토리지 종목들의 약세에 대해서도 문의했는데, 메모리 가격 하락 전망은 콜드 스토리지 대비 메모리 제조업체들의 가격 경쟁력을 높일 것이기 때문입니다. 투자자들은 TDK(HDD 헤드)와 호야(HDD 유리 기판)를 펀딩 종목으로 활용해 왔습니다.

🗓 2026.09.17 원문 TD Cowen 마이크론 실적 프리뷰; 리레이팅 재개의 시작? TD 코웬 인사이트 매출총이익률 확대 측면에서는 사이클의 후반부(약 80% 진행)에 있지만, 당사는 수요 측면에서는 여전히 사이클 중반이라고 봅니다. 주가는 AI 지연 헤드라인이 나오기 전부터 이미 리레이팅되기 시작했으며(기대치가 처음으로 정체되었으나 주가는 견조함), 이 이슈가 해소되면 리레이팅이 재개될 수 있다고 봅니다. 위험 대비 보상은 여전히 우호적이며, 실적 발표를 앞두고 매수 의견을 재확인합니다. 당사는 마이크론이 11월 분기 EPS 가이던스를 약 37달러(당사 추정치/시장 컨센서스 35달러 대비)로 제시할 것으로 예상하며, 이는 직전 3개 분기 평균 약 35%의 상회폭에 비해 한 자릿수의 완만한 상회입니다. 당사는 매출총이익률이 CQ2:27에 약 89%로 정점에 도달할 것으로 예상하며, 이는 18개 분기에 걸친 마진 확대 사이클로 현재 그 80% 이상을 지난 셈입니다. 긍정적인 이익 추정치 상향 폭은 이제부터 둔화될 가능성이 높습니다. 그렇지만 당사는 주가의 다음 상승 국면이 추가적인 매출총이익률 확대보다는 리레이팅에 의해 주도될 가능성이 더 높다고 봅니다. 당사는 CY28까지 매출총이익률이 80%대에서 안정될 것으로 예상합니다. 마진 사이클의 시점으로 보면, 현재는 CQ3:21과 유사해 보입니다. 그러나 중요한 차이점은 고객의 행동입니다. CQ3:21에는 하이퍼스케일러들이 이미 메모리 가격에 반발하기 시작했던 반면, 현재 그들은 계속해서 프리미엄을 지불하고 LTA(장기공급계약)를 체결하고 있습니다. 마진 확대 사이클은 80% 이상 지났을 수 있으나, 수요 사이클은 80%에 훨씬 못 미치게 진행되었습니다. 당사의 CY28 EPS 추정치 138달러는 CY27의 173달러 대비 약 20% 낮으며, EPS 감소가 투자자들이 다운사이클을 반영하기 시작하면서 주가 약세로 이어질 수 있다는 것이 우려입니다. 타당한 리스크입니다. 그러나 당사는 점점 반대 방향의 시나리오, 즉 이익이 정점에서 하락하더라도 투자자들이 사이클이 마진 경로가 시사하는 것보다 더 지속적이라는 확신을 얻으면서 주가가 꾸준히 상승하는 시나리오를 보고 있습니다. 당사는 원자재 전문가는 아니지만, 미국 철강 산업이 선례를 제공합니다. 뉴코어(커버리지 대상 아님)는 이익 창출력이 감소했음에도 사이클 지속성에 대한 확신과 미국의 정책 지원(섹션 232 관세, 아래 차트)에 힘입어 2022년 정점 이익 대비 약 5~6배에서 현재 약 14배로 리레이팅되었습니다. 당사는 미국의 유일한 주요 DRAM 제조업체인 마이크론에서 유사점을 발견하며, 2030년 말까지 미국 내 웨이퍼 생산이 전체 생산능력의 최대 약 50%를 차지할 가능성이 있습니다. 요점은, 투자자들이 정상화된 이익의 지속성에 대해 더 확신하게 된다면 EPS 감소가 반드시 주가 하락을 의미하지는 않는다는 것이며, 이는 여러 분기에 걸친 과정입니다. 당사는 주주환원이 컨퍼런스 콜에서 가장 중요한 코멘트 중 하나가 될 것이라고 생각합니다. 당사는 200억 달러대 초반의 자사주 매입 승인(12월 9일 이후 시행)과 향후 수년간 FCF의 50% 이상 환원을 기대하고 있습니다. 리스크는 루빈 울트라에서의 HBM 사양 하향 조정 규모입니다(3페이지). 1- 의미 있는 현금 환원. 하이닉스의 약 290억 달러에 대비되는 200억 달러대 초반의 자사주 매입 프로그램과 FCF의 최소 50%를 환원하겠다는 약속입니다. 마이크론의 자사주 매입은 CHIPS 법 제한의 2주년 무렵인 12월 이전에는 시작되지 않을 것이라는 점에 주목합니다. 이는 유통 주식 수를 줄이고 업계의 규율을 시사합니다. 삼성은 아직 프로그램을 발표하지 않았습니다. 2- 수요 지속성. 당사는 LTA를 체결한 고객들이 약 20%의 계약금을 포기하더라도 계약을 이탈할 경제적 유인이 생기려면 64GB DIMM 가격이 약 400달러 아래로 떨어져야 한다고 추정합니다. 현재 약 1,400달러의 계약 가격, 약 2,000달러의 현물 가격, 연말 예상 약 1,500달러와 비교하면, 이는 3분의 2 이상의 하락이 필요함을 의미합니다. 이를 무너뜨릴 수 있는 유일한 요인은 대규모 수요 충격입니다. 투자자들은 공급 충격을 우려하지만, 당사는 공급이 상황을 크게 바꾸지 않는다고 봅니다. 리스크: HBM 탑재량의 증가 중단 이 논지에 대한 가장 명확한 리스크는 GW당 HBM 탑재량의 증가가 멈추는 것이며, 루빈 울트라와 관련된 확인되지 않은 보도들은 그러한 가능성을 시사합니다. 소문으로 전해지는 감소는 HBM 패키지 수(연산 다이 수 감소로 16개에서 8개로 줄어들 가능성)와 적층 높이(16단에서 최저 8단으로 낮아질 가능성)에 걸쳐 있으며, HBM4E 대신 HBM4를 사용해 다이당 밀도가 32Gb에서 24Gb로 낮아집니다. 최악의 경우 GPU당 약 1,024GB의 HBM이 최저 약 192GB까지 줄어들 수 있는데, 당사는 이것이 비현실적이라고 생각하지만 하방 리스크의 규모를 보여줍니다. 1GW 기준으로 보면 상황은 덜 심각합니다. 루빈 울트라가 4개 대신 2개의 연산 다이를 사용하고, 적층 높이를 16단에서 12단으로 낮추며, HBM4E 대신 HBM4를 사용하더라도, GW당 HBM 페타바이트는 루빈 대비 대체로 보합을 유지할 수 있습니다. 설령 GW당 페타바이트가 보합이라 하더라도, 루빈 울트라는 GW당 HBM 탑재량이 의미 있게 증가하지 않는 두 번째 연속 엔비디아 세대가 될 것입니다. 마지막으로 의미 있는 증가가 있었던 것은 GB300이었으며, 이후 루빈에서는 칩당 전력 소비 증가와 칩당 HBM 탑재량 보합으로 인해 약 20% 감소한 것으로 추정됩니다. 이것이 메모리 사이클을 무너뜨리지는 않겠지만, HBM 탑재량 증가의 가장 중요한 역사적 동인 중 하나를 제거하며, 수요 전망에 있어 총 GW 배치 규모의 중요성을 더욱 키웁니다. 목표주가 1,600달러, 즉 CY27 EPS 추정치 173달러의 약 9배입니다.

🗓 2026.09.17 원문 MS AI수장 "AI에 권리 가르치면 통제불능…앤트로픽 실수했다" | 연합뉴스 https://www.yna.co.kr/view/AKR20260917002800091