나쁜양파 실적알리미

Evergy · $EVRG · 2026 Q2 실적 (장전) 캔자스·미주리 전력 송배전 규제 유틸리티 지주사 · 시총 $19.4B 종가 $83.06 🔴 -0.93% #Financial_Results 🟢 EPS $0.88 (Est. 0.80, +9.9%)

#Guidance - FY26 매출가이던스 $7.65~7.85B로 상향 (+약 $225M) - Adj.EBITDA 가이던스 $800~850M로 상향 (+약 $25M, 마진 ~10.6%) - Diluted Adj.EPS $1.75~2.25, Adj.FCF $275~375M - 자사주매입 재개, 2026년 잔여 ~$200M 추가 매입 계획(YTD $169M 환원) #FCF_CapEx - OCF $109M (전년 $32M) - Adj.FCF $68M (전년 -$7M) - 운전자본 개선·일회성비용 감소·법인세 부담 완화가 주요인 #ROIC (회계연도 기준) - -1.8% → -1.3% → 5.6% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $4.0B → $3.7B → $3.9B (+5.4% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +2.2% YoY, EPS +362.8% YoY #Comments 🟢 가격정책·원가절감(추가 $19M)·Off-Highway 매각 후 이자비용 감소로 EBITDA 마진 270bp 확대 🔴 Adj.EPS 컨센 대비 72% 큰 폭으로 하회 — 매출·EBITDA 호조에도 순이익 레버리지 약함, 원인 확인 필요 - 핵심: Eaton Mobility 스핀오프(split-off 구조) 2027년 1분기 마감 목표, 주주·규제 승인 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

데이나(Dana) · $DAN · 2026년 2분기 실적 (장전) 글로벌 자동차·산업차량용 드라이브트레인·전동화 부품 공급사, 시총 $2.9B 종가 $28.02 🟢 +1.63% 장전 $26.81 🔴 -4.32% #Financial_Results 🟢 Rev $2.01B (Est. 1.93B, +4.0%) 🟢 Adj.EBITDA $207M 10.3%마진 (+270bp YoY) 🔴 Adj.EPS $0.19 (Est. 0.69, -72.3%) 🟢 Adj.FCF $68M (전년 -$7M → 흑전)

#Customers - $100k+ ARR 고객 4,720개, YoY +23% (3,850→4,720) - Adaptive ML 인수(RL 옵스 역량 강화), DASH 2026서 신규 기능 100+ 공개 — Bits Agent Builder 등 AI 제품 GA #FCF_CapEx - OCF $316M · CapEx $37M · FCF $279M (CapEx/OCF 11.7%) - 현금성자산 $5.0B (분기말 기준) #ROIC (회계연도 기준) - -7.6% → 13.7% → -8.3% (증분 ROIC -0.0%) - 투하자본 $0.3B → $0.4B → $0.5B (+25.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +24.9% YoY, EPS +10.9% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익·EPS·FCF 전 지표 컨센 상회, $100k+ ARR 고객 +23% 고성장 지속 🔴 장전 -17.36% 급락 — GAAP 영업이익 $5M(마진 0%, SBC 부담), Q3 매출가이던스 $1.135~1.145B는 QoQ +1.8%에 그쳐 성장 둔화 우려 - 핵심: AI 네이티브 경쟁 심화 속 Q3~FY26 가이던스 하단 방어 및 GAAP 마진 개선 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

데이터독 · $DDOG · 26년 2분기 실적 (장전) AI 옵저버빌리티·보안 통합 플랫폼 — 클라우드/앱 모니터링 SaaS 선두주자, 시총 $94.0B 종가 $283.17 🔴 -1.73% 장전 $236.50 🔴 -16.48% #Financial_Results 🟢 Rev $1.12B (Est. 1.08B, +3.9%) 🟢 OP $257M (Est. 233M, +10.2%) 🟢 EPS $0.65 (Est. 0.58, +11.5%) 🟢 FCF $279M (Est. 216M, +29.0%)

#Platform - ARR $360.5M(+2% YoY), GMV $8.8B(+14% YoY) — 구독매출은 $63.1M(-1%)로 정체 - NRR 95.8%(1Q26 95.4%→2Q26 95.8%, 3분기 연속 개선) - 지역: EMEA +12% 견조, 미 -1%·APAC -4% 역성장 #FCF_CapEx - OCF $5.1M(전년 $13.6M) · FCF $0.1M(전년 $11.9M) - 내재 CapEx(OCF-FCF) $5.0M(전년 $1.7M) — CapEx/OCF 98%(전년 12%)로 급증, FCF 급감의 핵심 원인 #ROIC (회계연도 기준) - -56.5% → -29.5% → -6.8% - 투하자본 $0.1B → $0.1B → $0.1B (+0.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.5% YoY, EPS +46.5% YoY #Comments 🟢 GAAP 순이익 2분기 연속 흑자(+$1.1M) · Non-GAAP OPM 9.6%로 전년 5.7%대비 대폭 개선 🔴 매출 사실상 정체(+0.1% YoY)·미/APAC 역성장, CapEx 급증으로 FCF 전년比 -$11.8M 급감 - 핵심: 3Q26 매출 가이던스 $82.5-85.5M·Non-GAAP OI $3.3-5.3M 유지 여부, NRR 개선 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

커머스닷콤(구 BigCommerce) · $CMRC · 2Q26 실적 (장전) AI 기반 오픈 이커머스 SaaS 플랫폼 · 시총 $281M 종가 $3.41 🟢 +4.60% 장전 $3.06 🔴 -10.26% #Financial_Results 🔴 Rev $84.5M (Est. 85.15M, -0.8%) 🟢 OPM 9.6% (Est. 5.4%, +4.2%p) 🟢 EPS $0.01 (Est. -$0.06, +$0.07) 🟢 FCF $0.1M (Est. -$0.24M, +$0.34M)

#ARR_Subscriptions - ARR $1,536.0M (+11.4% YoY, CC +12%), 순유지율 109% (전년 동일) - 구독매출 $378.6M (+13.6% YoY, CC +13.0%), 전체매출 비중 92% #FCF_CapEx - OCF $71.5M · CapEx $7.7M · FCF $63.8M (CapEx/OCF 10.8%) - 전년比 OCF +17.0%, FCF +11.9%, CapEx $4.1M→$7.7M #ROIC (회계연도 기준) - 9.8% → 10.1% → 12.1% - 투하자본 $2.4B → $2.4B → $2.4B (+0.0% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +12.5% YoY, EPS +25.3% YoY #Comments 🟢 ARR·구독매출 두자릿수 성장 지속, 순유지율 109% 안정적 유지 🔴 영업이익률 YoY -1.6%p 하락, FCF 컨센 -23.6% 하회 - 핵심: AI 기능 수익화 시점 및 2027년 중 전환사채 만기 대응 전략 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

벤틀리시스템즈 · $BSY · 26Q2 실적 (장전) 인프라 엔지니어링 소프트웨어 기업, 시총 $11.2B 종가 $36.04 🔴 -0.11% 장전 $35.20 🔴 -2.33% #Financial_Results ⚪ Rev $410.7M (Est. 412.1M, -0.3%) 🔴 OPM 21.6% (전년 23.2%, -1.6%p) 🟢 EPS $0.35 (Est. 0.32, +9.7%) 🔴 FCF $63.8M (Est. 83.5M, -23.6%)

#Coal_Segments - 고열량탄 840만톤(+9% QoQ), 마진 $19.53/톤(전분기 $16.30→개선) - 원료탄(메탈) 230만톤(+8% QoQ), 마진 $28.48/톤(전분기 $19.68→대폭개선) - PRB 1,020만톤(-14% QoQ, 계절둔화), 마진 -$0.57/톤(적자전환) #FCF_CapEx - OCF $250M · CapEx $102M(=OCF-FCF) · FCF $148M (CapEx/OCF 40.8%) #ROIC (회계연도 기준) - 52.7% → 26.4% → -5.6% (증분 ROIC -16.7%) - 투하자본 $1.3B → $1.3B → $3.7B (+184.6% YoY), NOPAT -133.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +11.4% YoY, EPS +141.9% YoY #Comments 🟢 리어사우스 보험금 $154.5M 전액 회수 완료, 분기배당 $0.10 유지+자사주 $63M 매입 — 캐피털리턴 누적 $360M(2025.2 이후) 🔴 EPS 서프라이즈 대부분은 보험금 일회성 이익($125.4M) 효과 — ROIC -5.6%로 전환, NOPAT YoY -133% - 핵심: 하반기 PRB 물량·원가 정상화 속도, 호주 대비 미동부 원료탄 가격 스프레드 축소 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Core Natural Resources · $CNR · 2Q26 실적 (장전) 북미 석탄 생산업체 — 발전용 고열량탄·제철용 원료탄·PRB 저열량탄 운영, 시총 $3.93B 종가 $83.68 🟢 +3.14% 장전 $83.51 🔴 -0.20% #Financial_Results ⚪ Rev $1.1B (Est. 1.10B, +0.3%) 🟢 Adj EBITDA $323.6M 🟢 EPS $2.51 (Est. 0.57, +339%) 🟢 FCF $148M (Est. 122.4M, +20.9%)

#Generation - 원자력 발전량 44,160GWh(전년 45,170GWh, -2.2%) · 가동률 93.0%(전년 94.8%), 정비일수 86일(전년 41일)로 증가 - 청정 발전 장기PPA 920MW 신규 체결(Walmart 176MW 포함), 2029~2032년 공급 개시 - Crane Clean Energy Center: FERC CIR 이전·NRC 연료 라이선스 승인 완료, 2027년 재가동 목표 전진 #FCF_CapEx - OCF(상반기) $1,553M(전년 $1,584M) · CapEx(상반기) $2,521M(전년 $1,573M) · FCF(상반기) -$968M(전년 +$11M) - CapEx/OCF 162% (Calpine 인수대금 $2,537M은 별도 투자활동) #ROIC (회계연도 기준) - 8.6% → 20.9% → 14.5% (증분 ROIC -92.3%) - 투하자본 $19.8B → $18.6B → $19.9B (+7.0% YoY), NOPAT -30.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +44.8% YoY, EPS +18.9% YoY #Comments 🟢 Adj EPS $2.55 로 컨센(2.34) 상회, FY 가이던스 $11.50~12.50 로 상향 🔴 매출 $7.50B 컨센 대비 -3.4%, 영업이익 $580M 전년대비 -39.0%(정비일수 증가 영향) - 핵심: Crane 재가동(2027년)·Calpine 통합 시너지가 하반기 마진 회복의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

컨스텔레이션에너지 · $CEG · 2026년 2분기 실적 (장전) 미국 최대 무탄소(원전 중심) 발전사 겸 종합에너지공급사, Calpine 인수로 가스발전까지 확장 · 시총 $93.2B 종가 $265.12 🔴 -0.80% 장전 $272.98 🟢 +2.96% #Financial_Results 🔴 Rev $7.50B (Est. 7.77B, -3.4%) 🔴 OP $580M (전년 951M, -39.0%) 🟢 Adj EPS $2.55 (Est. 2.34, +9.1%)

#Retail - 매장 218개(27개주), 2분기 신규 4개 오픈 · FY26 신규 목표 약 20개 - 동일점매출(comp) +2.3%, 객단가·전환율 상승이 견인(매장 트래픽은 감소) - 순매출 $619.6M(+8.8% YoY), 신규매장 + 동일점 성장 동반 #FCF_CapEx - OCF(상반기 누적) $93.1M, 전년 $36.2M 대비 +$57.0M(재고매입 타이밍 효과) - 순CapEx(임대인지원금 차감, 상반기 누적) $47.3M, 신규매장 + 조지아 신규물류센터 개발 - FCF(상반기 누적) 약 $45.8M - FY26 가이던스: 순CapEx $110~115M 유지 #Comments 🟢 동일점매출 +2.3%·트래픽 둔화에도 객단가·전환율 상승으로 상쇄, FY26 가이던스 전 항목 재확인(매출 $2,600~2,625M, Adj.EBITDA $255~265M) 🔴 Adj.EBITDA 마진 9.8%(전년 11.0%)·Adj.순이익 $27.8M(전년 $32.2M, -13.7%) — 신규매장 인건비·임차료·마케팅 증가가 매출 성장분 상쇄. GAAP 순이익 $57.8M(+64.1%) 급증은 IEEPA 관세환급 $37.9M 반영에 따른 일회성 - 핵심: 신규 매장 확대(FY26 약 20개) 가속 국면에서 하반기 Adj.EBITDA 마진 반등 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

밥스 디스카운트 퍼니처 · $BOBS · 26년 2분기 실적 (장전) 美 저가형 홈퍼니싱 리테일러, 27개주 218개 매장 운영 · 시총 $2.46B 종가 $18.80 🟢 +1.51% #Financial_Results ⚪ Rev $619.6M (Est. 620.3M, -0.1%) ⚪ Adj.GPM 45.4% (Est. 45.4%, 부합) ⚪ Adj.EPS $0.20 (Est. 0.20, 부합) ⚪ FCF $45.8M (상반기 누적치)

#Segment - 매출 $1.31B, 전분기대비 +10%, 이 중 미국 세그먼트 +13% QoQ - 미드스트림 매출 연환산 $1B 최초 돌파 #FCF_CapEx - OCF $133M, 순부채 $360M(레버리지 1.7x) - 자사주매입 2Q $25M · 상반기 누적 $75M($160M 프로그램 대비) #ROIC (회계연도 기준) - 19.6% → 9.6% → -4.0% (증분 ROIC -11.1%) - 투하자본 $0.8B → $0.9B → $2.7B (+200.0% YoY), NOPAT -200.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +107.3% YoY, EPS -56.7% YoY #Comments 🟢 OCF $133M 분기 최대 기록, 매출 QoQ +10% 반등 🔴 GAAP 순손실 $21M(-$0.11/주), 조정GPM 20.8%로 컨센(21.8%) 하회 - 핵심: 미드스트림 연환산 $1B 돌파 솼과 원가율 개선이 3분기에도 이어지는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

DNOW(디앤오우) · $DNOW · 26년 2Q 실적 (장전) 에너지·산업용 MRO 유통업체(파이프·밸브·피팅), 텍사스 휴스턴 본사 · 시총 $2.44B 종가 $14.22 🔴 -1.32% 장전 $14.96 🟢 +5.21% #Financial_Results 🟢 Rev $1.31B (Est. 1.27B, +3.2%) 🔴 GPM 20.8% (Est. 21.8%, -1.0%p) 🟢 EPS $0.12 (Est. 0.09, +41.2%)

#Volume - 총 케이스물량 +1.9%, 독립레스토랑 채널 +5.1%(가속) — 헬스케어 +3.5%, 호스피탈리티 +4.4%, 체인 -1.5% - 순매출 $10.5B(+4.5%) — 물량 성장 + 식품원가 인플레 +2.3% 반영 - Adj. EBITDA $604M(+10.2%, 사상최대) — Adj. EBITDA 마진 5.7%(+29bp) #FCF_CapEx - OCF(상반기) $725M(전년동기 동일) · CapEx(상반기) $174M(+$13M) · FCF(상반기) $551M · CapEx/OCF 24.0% - 상반기 자사주매입 $500M(580만주), 2분기 단독 $374M(440만주) · 순부채/Adj.EBITDA 2.6x(전년 2.7x) #ROIC (회계연도 기준) - 8.0% → 8.8% → 9.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $9.7B → $9.9B → $10.0B (+1.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.9% YoY, EPS +17.2% YoY #Comments 🟢 Adj. EBITDA +10.2% 사상최대, 독립레스토랑 물량 +5.1% 가속, Adj. EPS 컨센 대비 +5.4% 상회 🔴 체인(chain) 채널 물량 -1.5% (유일한 마이너스 채널) - 핵심: FY26 가이던스(Adj.EBITDA +9~13%, Adj.EPS +18~24%) 재확인 — 53주 효과 반영 폭 확인 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

US Foods · $USFD · FY26 Q2 실적 (장전) 미국 최대급 식자재 유통사 — 레스토랑·의료기관 등에 식품 공급 (시총 $22.5B) 종가 $100.49 🟢 +1.46% 장전 $98.99 🔴 -1.49% #Financial_Results 🟢 Rev $10.5B (Est. 10.47B, +0.3%) 🟢 GPM 18.2% (Est. 17.91%, +0.29%p) 🟢 EPS $1.44 (Est. 1.37, +5.4%)

#EndMarkets - Data Center·Networking 매출비중 40%(+91% YoY) — AI 수요 견인, A&D(항공방산) 37%(+14% YoY)·프로그램 백로그 $1.7B+ - Medical·Industrial·Instrumentation +33% YoY, Book-to-bill 1.49 - Adjusted EBITDA $166.8M(마진 16.6%, 전년 15.0%에서 확대) · GAAP 영업이익 $109.1M #ROIC (회계연도 기준) - 2.7% → 5.2% → 10.3% (증분 ROIC 50.0%) - 투하자본 $2.1B → $2.1B → $2.3B (+9.5% YoY), NOPAT +100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +45.7% YoY, EPS +79.1% YoY #Comments 🟢 데이터센터 AI 수요 견인에 매출 +37% YoY 급증, 분기 매출·Non-GAAP EPS 모두 사상 최대 🔴 GAAP 영업마진 10.9%로 컨센(12.6%) 하회 — 고성장에도 마진 눈높이 못 미침 - 핵심: 3Q26 가이던스 매출 $1.10~1.14B·Non-GAAP EPS $1.21~1.27, FY26 매출 약 $4.4B·EPS $5.00 근접 전망 — Swiss Technology Group·ILFA 인수(3Q26 종료 예정) 통합 리스크 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions