나쁜양파 실적알리미

#US_Canada - 美 매출 $8.34B (+5.0%) — 비주거 +8%·주거 +2%, 대형 프로젝트 수주 견조 - 加 매출 $408M (-1.9%, 사업매각 제외 유기성장 +1.7%) - 인수 5건 완료 + FloWorks 인수계약(연매출 ~$1.4B, 3Q 클로징 예정) #FCF_CapEx - OCF $716M · CapEx $234M · FCF $482M (상반기 누적, CapEx/OCF 32.7%) - OCF 전년비 -36%(재고·매출채권 증가), CapEx 가이던스 상향 $350-400M → $375-425M #ROIC (회계연도 기준) - 22.8% → 18.6% → 19.0% (증분 ROIC 40.0%) - 투하자본 $9.7B → $10.6B → $11.1B (+4.7% YoY), NOPAT +10.5% #Comments 🟢 매출·EPS·GPM 전부 컨센 상회, 연간 가이던스 상향(순매출 mid-single 성장·capex 확대) 🔴 상반기 영업현금흐름 전년비 -36%($716M) — capex 확대까지 겹쳐 FCF 부담 확대 - 핵심: FloWorks 인수(3Q 클로징) 이후 레버리지·통합 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

퍼거슨(Ferguson) · $FERG · 2026 2분기 실적 (장전) 북미 최대 배관·공조(HVAC) 전문유통업체, 美/加 사업 — 시총 $49.9B 종가 $256.69 🟢 +1.31% 장전 $254.70 🔴 -0.78% #Financial_Results 🟢 Rev $8.75B (Est. 8.60B, +1.8%) 🟢 GPM 31.0% (Est. 30.72%, +28bp) 🟢 EPS $3.39 (Est. 3.30, +2.9%)

#DataCenter - 우선순위 부지 3곳(Panther Creek·Sharon·Moses Lake) 인허가 마무리 단계, 3곳 모두 임차 협상 진행중 - 유동성 $819M(현금 $698M + 비트코인 $121M) 확보 — 분기 중 전환사채 $458M 발행 - 미국 비트코인 채굴 전면 종료, HPC 부지 공사 준비 완료 #ROIC (회계연도 기준) - -22.1% → -19.3% → -15.6% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.2B → $0.6B → $0.7B (+16.7% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -65.3% YoY #Comments 🔴 매출 -50%·영업손실 $141M — 채굴 축소 영향 그대로 반영, 아직 매출 발생 전 전환기 🟢 유동성 $819M 확보, 3개 우선순위 부지 동시 임차 협상 진행중 - 핵심: 우선순위 부지 중 첫 임차 계약 체결 시점이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Keel Infrastructure(킬 인프라) · $KEEL · 2Q26 실적 (장전) 북미 디지털 인프라·에너지 기업 — 비트코인 채굴에서 AI데이터센터(HPC) 부지 개발로 전환 중, 시총 $2.37B 종가 $3.88 🟢 +1.57% 장전 $3.72 🔴 -4.09% #Financial_Results 🔴 Rev $30M (-50% YoY) 🔴 OP -$141M (전년 +$11M) 🔴 EPS -$0.11 (전년 +$0.02) 🔴 Adj.EBITDA -$24M (전년 +$7M)

#Commercial_Aviation - 2Q 매출 c.$730M(2분기 사상최대), 인도 45대(전사 65대 중 최다 — 16년내 최다 2분기 인도) - E2 프로그램 누적 수주 500대 돌파, Azorra E195-E2 15대 추가주문(구매권리 15대 별도 유지) - 수주잔고 $34.5B(+16% YoY, 7분기 연속 사상최고), 옵션 포함 ~$56B #FCF_CapEx - 2026 가이던스 상향: Adj.EBIT마진 10.0~10.6%(중간 10.3%), FCF $400M 이상(상향) - 조정순이익 $219M(+39% YoY, 마진 9.8%) #ROIC (회계연도 기준) - 7.3% → 12.0% → 17.4% - 투하자본 $3.6B → $3.5B → $3.5B (+0.0% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +11.0% YoY, EPS +148.0% YoY #Comments 🟢 매출·수주잔고 동시 사상최고 경신, 전 사업부문 실적 개선세 🔴 Adj.EBIT마진 11.1%→10.6%(-50bp YoY), 매출 성장 대비 수익성 개선은 아직 더딤 - 핵심: 가이던스 상단(마진 10.6%) 유지 위한 하반기 인도량·원가관리 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

엠브라에르 · $EMBJ · 2Q26 실적 (장전) 브라질 상업용·비즈니스제트 및 방산 항공기 제조사 — 시총 약 $13.0B 종가 $73.01 🟢 +1.50% 장전 $74.00 🟢 +1.36% #Financial_Results 🟢 Rev $2.24B (+23% YoY, 2분기 사상최대) 🟢 OPM(Adj.EBIT ex T&TCs) 10.6% (Est. 9.31%, +129bp)

#Segments - 플로리다 전력(최대 비중): 순이익기여 C$261M (전년比 flat) — 신규 요금·고객증가가 견인, 감가상각·이자비용 증가가 상쇄 - 가스·인프라(PGS): 순이익기여 C$55M (+14.6% YoY) — 신규 요금·역외판매 증가 - 캐나다 전력(NSPI): 순이익기여 C$16M (-5.9% YoY) — 법인세 환급 감소·OM&G 증가로 역풍 #FCF_CapEx - 상반기 OCF C$1,402M, CapEx(AFUDC포함) C$1,781M → FCF C$-379M (CapEx/OCF 127%) - 2026~2030 자본투자계획 총 C$20.4B 유지, 80%가 플로리다에 집중 #ROIC (회계연도 기준) - 5.2% → 4.1% → 5.7% (증분 ROIC 37.5%) - 투하자본 $31.3B → $32.9B → $34.5B (+4.9% YoY), NOPAT +46.2% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +11.6% YoY, EPS +25.1% YoY #Comments 🟢 뉴멕시코가스(NMGC) 매각 규제승인 완료(7/30), 8월 종결 전망(기업가치 $1.3B) — 재무구조 개선 촉매 🔴 Rev·OP·EPS 전부 컨센 하회, MTM 손실 확대(세후 -$88M, 전년 -$29M)가 GAAP 순이익(C$105M, -22% YoY) 압박 - 핵심: NMGC 매각대금 유입 후 디레버리징·배당성향 개선 속도, 뉴멕시코주 대법원 항소 리스크 잔존 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

에메라(Emera) · $EMA · 2026 Q2 실적 (장전) 북미 규제 전력·가스 유틸리티 지주사(플로리다·대서양캐나다·뉴멕시코·카리브해) — 시총 $15.78B 종가 $50.82 🔴 -1.49% 장전 $51.22 🟢 +0.79% #Financial_Results 🔴 Rev C$2,011M (Est. C$2,061M, -2.4%) 🔴 OP C$354M (Est. C$449M, -21.1%) 🔴 EPS C$0.69 (Est. C$0.71, -2.3%)

#Drilling - 2분기 매출 $449M(+25.4% QoQ, $358M→$449M), Economic utilization 96%, 컨트랙트 백로그 $2.9B(5월 플릿리포트 이후 +$200M 추가) - Adjusted EBITDA $144M(+48.5% QoQ, $97M→$144M), 리임버스 제외 EBITDA마진 33.5%(+5.6%p QoQ) - West Vela 미 걸프만 신규 1년 계약(2027년 6월 개시, 백로그 +$161M), West Capella 말레이시아 75일 연장(+$26M) - FY26 가이던스 상향: 매출 $1.50~1.55B(기존 $1.43~1.48B), Adjusted EBITDA $420~450M(기존 $370~420M), CapEx $200~240M 유지 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.4% YoY, EPS +286.4% YoY #Comments 🟢 Economic utilization 96%·백로그 $2.9B 확대와 함께 FY26 매출·Adjusted EBITDA 가이던스 동반 상향 🔴 순부채 $390M 유지 속 시니어노트 차환 가속이자 $20M, 소나드릴 소송 최종합의금 $16M 지급으로 현금흐름 일부 상쇄 - 핵심: 백로그·데이레이트 상승 모멘텀의 하반기 지속 여부, 3분기 West Tellus 재가동 럼프섬 모빌라이제이션 수익 반영폭 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

씨드릴 · $SDRL · 26년 2분기 실적 (장전) 심해 유전 시추용 드릴십·반잠수식 시추선을 운용하는 오프쇼어 드릴링 컨트랙터 · 시총 $2.6B 종가 $43.24 🟢 +0.70% 장전 $46.82 🟢 +8.29% #Financial_Results 🟢 Rev $449M (Est. 383.6M, +17.0%) 🟢 OP $72M (Est. 41.3M, +74.4%) 🟢 EPS $0.47 (Est. 0.27, +72.2%)

#ImagingCenter - Adjusted EBITDA $97.2M(+24.8% YoY), 마진 16.1%(+17bp) - Advanced Imaging 비중 29.9%(+238bp), 볼륨 +21.2%(동일점 +9.6%) - 442개 센터 중 157개(36%) JV 파트너십, Boise 신규 JV 체결(Trinity Health) #DigitalHealth - Revenue $32.4M(+56.5% YoY, 역대 최대), ARR $105.5M(+97.2% YoY, 전분기比 +8.9%) - Adjusted EBITDA $2.5M(-27.2% YoY, 인력투자 영향) - 상반기 신규계약 TCV 약 $37M, 유방초음파 AI(FDA 승인, 7월) 하반기 롤아웃 #FCF_CapEx - 상반기 OCF $173.1M, CapEx $126.2M(설비투자, 인수 제외) → CapEx/OCF 72.9% - 26년 가이던스 상향: Imaging Center 매출 $2,370-2,420M, EBITDA $345-358M, FCF $115-125M(1분기 발표 대비 상향), CapEx $165-175M 유지 - 순부채/EBITDA 1.8x, 현금 $726.3M #ROIC (회계연도 기준) - 4.2% → 5.2% → 2.2% (증분 ROIC -33.3%) - 투하자본 $1.8B → $1.9B → $2.2B (+15.8% YoY), NOPAT -100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +22.0% YoY, EPS +27.5% YoY #Comments 🟢 매출·EBITDA 전분기 연속 최대 경신, 가이던스도 재차 상향 🔴 GAAP EPS는 일회성 비용 반영돼 $0.10 그침(조정 전 지표 왜곡 유의) - 핵심: 하반기 유방초음파 AI 매출 기여 속도, JV 확장 페이스가 가이던스 상향 현실화의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

래드넷(RadNet) · $RDNT · 26년 2분기 실적 (장전) 미국 최대 아웃페이션트 영상진단센터 운영사, AI 영상진단 솔루션 '딥헬스' 겸영 — 시총 $5.3B 종가 $72.39 🟢 +6.20% 장전 $76.45 🟢 +5.62% #Financial_Results 🟢 Rev $622.70M (Est. 609.33M, +2.2%) 🔴 OP $39.47M (Est. 39.79M, -0.8%) 🟢 EPS $0.29 (Est. 0.205, +41.5%)

#FCF_CapEx - OCF $174.0M (+466.6% YoY, +76.7% QoQ) · FCF $99.9M (+$31.2M YoY) - CapEx(추정, OCF-FCF) $74.1M · CapEx/OCF 42.6% #ROIC (회계연도 기준) - 3.2% → 9.0% → 7.0% - 투하자본 $1.2B → $1.2B → $1.2B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +66.6% YoY, EPS +201.0% YoY #Comments 🟢 매출·순이익·EBITDA 전부 사상 최대 경신, 컨센 대폭 상회 🔴 MENA 지역 분쟁 지속 - 현지 오퍼레이션 리스크 상존 - 핵심: 최근 수주 계약·기술 확장이 하반기까지 마진 개선 모멘텀 이어갈지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

내셔널에너지서비스리유나이티드 · $NESR · 2Q26 실적 (장전) MENA(중동·북아프리카) 통합 에너지 서비스 기업 · 시총 $2.84B 종가 $29.02 🟢 +0.59% 장전 $32.00 🟢 +10.27% #Financial_Results 🟢 Rev $520.8M (Est. 448.5M, +16.1%) 🟢 EBITDA $106.2M (+50.5% YoY) 🟢 EPS $0.43 (Est. 0.33, +29.1%) 🟢 FCF $99.9M (Est. 54.2M, +84.3%)

#Segment - AMS(북미): 매출 $247.7M (+3.4%), OI $61.0M (+24.9%) - EAAA(유럽·중동아프리카·아태): 매출 $148.0M (+8.8%), OI $13.9M (+334.6%) - 헬스케어 버티컬 청구액 +19%, 교육·오피스 각 +5% — 헬스케어가 성장 견인 #ROIC (회계연도 기준) - 8.4% → 12.9% → 17.3% - 투하자본 $0.8B → $0.8B → $0.8B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.4% YoY, EPS -2.9% YoY #Comments 🟢 헬스케어 주도 전분기 브로드베이스 성장, 연간 가이던스 상향(매출 $14.55~14.85억, GPM 40.6%로 대폭 상향) 🔴 2Q 조정GPM +524bp 중 393bp가 일회성 IEEPA 관세환급($15.6M)발 — 오가닉 개선분은 131bp뿐, 3Q GPM 가이던스 40.8%로 QoQ 급락 예고 - 핵심: 관세환급 소멸 이후 하반기 마진 지속가능성 및 오가닉 매출성장률(CN +3.8%) 유지 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

인터페이스 · $TILE · 26년 2Q 실적 (종가) 글로벌 모듈러 카펫타일 1위 업체, 지속가능성(친환경) 선도 브랜드 (시총 $2.22B) 종가 $38.29 🟢 +9.09% #Financial_Results 🟢 Rev $395.7M (Est. 391.22M, +1.1%) 🟢 OPM 18.9% (Est. 14.4%, +455bps) 🟢 EPS $0.88 (Est. 0.64, +37.5%)

#Backlog - 백로그 $270.7M (전분기 $246.4M, 전년동기 $232.6M) — 연속 증가, 향후 매출 인식분 확대 - secureWISE·DirectScan·Exensio 신규 고객 확보, 2026년 매출 +20% 성장 가이던스 재확인 #ROIC (회계연도 기준) - -0.1% → 0.5% → 1.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.1B → $0.1B → $0.3B (+200.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +19.4% YoY, EPS +26.7% YoY #Comments 🟢 매출 $61.5M +19% YoY, 컨센 소폭 상회 — 비GAAP EPS $0.27도 컨센 상회 🔴 GAAP 영업이익률 8%로 비GAAP(22%) 대비 괴리 큼, ROIC 1.3%·증분 ROIC 0%로 낮은 수준 - 핵심: 백로그 매출전환 속도 및 20% 성장 가이던스 유지 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

PDF솔루션즈 · $PDFS · 2Q26 실적 (장후) 반도체 제조 수율분석 데이터 솔루션 기업 · 시총 $2.07B 종가 $49.45 🟢 +7.73% 시간외 $49.60 🟢 +0.30% #Financial_Results 🟢 Rev $61.5M (Est. 61.21M, +0.5%) 🟢 OPM 22% (전년동기 19%) 🟢 EPS $0.27 (Est. 0.268, +0.7%)

#Product_Region - 스크럽웨어 $161.2M (+26.5% YoY), 논스크럽 $35.4M (+40.3% YoY) - 미국 $158.7M (+22.2% YoY), 해외 $37.9M (+67.0% YoY) - 활성고객 310만명 (+13.2% YoY), 고객당매출 $229 (+10.1%), AOV $127 (+8.5%) #ROIC (회계연도 기준) - 11.0% → 0.6% → 14.5% - 투하자본 $0.2B → $0.2B → $0.2B (+0.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +10.1% YoY, EPS +16.1% YoY #Comments 🟢 3분기 연속 매출 25%+ 성장에 마진까지 확대, 자사주 매입 한도 $100M 추가 확대 🔴 GM 개선폭(+820bps)의 상당수(780bps)가 IEEPA 관세 환급 일회성 효과, 소멸 시 마진 정상화 변수 - 핵심: 연간 가이던스 상향(매출 +20%, 조정EBITDA마진 14.8~15.0%) 이후 하반기 실행 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

FIGS(피그스) · $FIGS · 2026 Q2 실적 (장후) 의료진 스크럽(유니폼) 전문 D2C 브랜드 · 시총 $2.38B 종가 $14.26 🟢 +26.87% 시간외 $14.26 🔴 -0.03% #Financial_Results 🟢 Rev $196.6M (Est. 186.1M, +5.6%) 🟢 GPM 75.2% (+820bps YoY) 🟢 EPS $0.15 (Est. 0.07, +119%)