Pro Инвестиции
Вещаем на темы: Инвестиции Бизнес Продажи Связь с нами - @sofasony04
Mostrar más4 034
Suscriptores
-124 horas
-357 días
-27130 días
- Suscriptores
- Cobertura postal
- ER - ratio de compromiso
Carga de datos en curso...
Tasa de crecimiento de suscriptores
Carga de datos en curso...
Зафиксировал 75% позиции по АФК Система.
Удачная инвестиция, на мой взгляд - позицию начинал набирать год назад, в марте 2023-го, по 13.266 руб. за бумагу.
Вчера продал акции AFKS по 26.84 руб., от первой точки входа профит более 100%.
👉Моя целевая цена по данной бумаге была на уровне 25 рублей, обозначал ее последний раз 2 месяца назад. Прогноз отыграл в полной мере, дальнейших драйверов для значительного роста в этих акциях я не вижу. Оставляю 25% на всякий случай, если вдруг краткосрочно будет памп куда-то в район 30.
Инвестиции на диване
📈Начинает реализовываться моя идея в акциях АФК Система (AFKS). Я уже обращал ваше внимание на эту бумагу полтора месяца назад, тогда она стоила 17.4 руб. за акцию. Сейчас котировки вплотную подошли к важному уровню сопротивления: 20 руб. за акцию. Бумагу драйвит ожидание возможного IPO дочек компании, например, МТС Банка. 👉Для меня таргет сейчас находится на уровне 25 рублей за акцию, с очень высокой вероятностью мы придем к нему до конца года.
📉 Что ждет Газпром в будущем
На фоне вчерашней печальной отчетности Газпрома решил посмотреть, какие вообще перспективы российских поставок газа в будущем. И как раз недавно на Bloomberg вышла интересная статья.
В ней говорится о том, что поставки газа из России в ближайшее время будут расти, но цена будет постепенно снижаться. В прошлом году Россия поставила в Европу всего 45 млрд кубометров природного газа. По сравнению с 201 млрд куб.м. в 2018 году падение катастрофическое. В Китай газа было поставлено всего 22,7 млрд куб.м. Всего в 2023 году Россия экспортировала около 100 млрд куб.м. газа.
В этом году заканчивается контракт на поставки газа в Европу через Украину. Будут ли его продлевать — вопрос открытый. Основной точкой роста в следующие года будут поставки в Китай. Сейчас в этом направлении действует лишь один газопровод — «Сила Сибири». Ожидается, что по нему поставки вырастут до 38 млрд куб.м. примерно к 2025 году. Также Газпром подписал второе соглашение о поставках в Китай 10 миллиардов кубометров в год, поставки по нему планируется начать к 2027 году.
Еще всё не замолкают разговоры про строительство газопровода «Сила Сибири-2», но я уже писал на своем канале, почему это очень сомнительный проект. Даже если его и построят, общий экспорт в Китай вырастет до 98 млрд куб.м. — это примерно половина от того, что Россия поставляла в Европу до санкций.
Ну и теперь самое интересное: цены. Как пишет Bloomberg, в этом году цена экспорта газа в Китай составит $257 в за 1000 кубометров по сравнению с $320,3 для поставок на западные рынки. С 2025 по 2027 год цена для Китая будет постепенно снижаться, в то время как цена на поставки в западном направлении, по прогнозам, останется примерно неизменной. В 2027 году стоимость 1000 куб. м. газа для Китая составит $228. Для сравнения, в 2021 году Россия поставляла в Европу газ по цене $274 за 1000 кубометров.
Экспорт, по мнению того же источника, будет постепенно расти до 2026 года. В 2026 году ожидается рост поставок до 126 млрд куб.м., а в 2027 — небольшое снижение до 122 млрд куб.м. Напомню, что в 2021 году Россия экспортировала 204,4 млрд куб.м. газа.
Получается, что даже при самом хорошем раскладе через 3 года мы нарастим поставки примерно до половины от того, что было до 2022 года. При этом цена для наших китайских партнеров будет снижаться, а для европейских — будут снижаться объемы. Выводы, как говорится, делайте сами. Для меня Газпром будет мертв еще очень долго.
Russia Forecasts Lower Price for Its Gas to China Versus Europe
Russia’s focus on boosting natural gas exports to China is proving less lucrative for the nation than its former reliance on westbound deliveries to European markets.
💰 Какие дивиденды заплатят нефтегазовые компании
Сегодня дивидендная отсечка по акциям Лукойла. Дивиденд за 2023 год составил 498 рублей на акцию или 6% дивдоходности. Всего за 2023 год Лукойл заплатил 945 рублей на акцию. К вчерашним ценам дивдоходность составила около 12%.
Татнефть по итогам 4 квартала 2023 года рекомендовала дивиденд на уровне 25,17 руб. на акцию. К текущим ценам дивдоходность составляет 3,5%. Дата закрытия реестра — 4 июля. Всего за 2023 год дивиденды Татнефти составили 87,88 руб. на акцию или 12,2% дивидендной доходности.
Роснефть пока не рекомендовала выплаты по итогам 2 полугодия 2023 года. Ожидаю, что на дивиденды будет направлено около 307 млрд рублей или 29 руб. на акцию. К текущим ценам это 5% дивдоходности. Отсечка скорее всего будет в июле. Если ожидания оправдаются, то суммарный дивиденд за 2023 год составит 59,7 рублей или 10,3% дивдоходности к текущим ценам.
Газпром нефть также пока не рекомендовала выплат. Если она направит на дивы 50% от чистой прибыли, то дивиденд составит 17 руб./акцию. Если же на выплаты пойдут 75% от ЧП, то дивиденд составит 26 руб./акцию или 3% дивдоходности к текущим ценам. Если будет так, то всего за 2023 год компания заплатит 108,94 руб./акцию или 14,8% к текущим ценам. Ранее я уже писал, что Газпром нефть скорее всего станет новой дивидендой коровой.
Ну и напоследок Газпром. Финансовые результаты оказались мягко говоря удручающими. Если компания все-таки решит выплатить дивиденды, то по дивполитике они составят 18 рублей на акцию или 11,7% к текущим ценам. С другой стороны, в бюджет не заложены дивиденды от Газпрома, а сама компания переходит к долговой нагрузке 3х Чистый долг/EBITDA и выше (3.8х к концу года, если выплата будет). На этом фоне Газпром скорее всего снизит норму выплат до 25% прибыли или вовсе откажется от дивидендов.
👉 Итог
Если все ожидания аналитиков оправдаются, то всего за 2023 год дивидендая доходность составит:
📍У Лукойла — 12%
📍У Татнефти — 12,2%
📍У Роснефти — 10,3%
📍У Газпром нефти — 14,8%.
На выплаты от Газпрома я бы не рассчитывал, но государству нужны деньги, поэтому все возможно.
Инвестиции на диване
🐄 Газпром нефть становится дивидендной коровой? Пока мы спали в «Газпром нефти» произошла революция, а точнее смена структуры управления. Высшим уровнем структурного подразделения «Газпром нефти» стали департаменты, как и в «Газпроме». Прежде основной формой организации «Газпром нефти» были блоки (разведка и добыча, логистика, переработка и сбыт). Курирование департаментов будут осуществлять непосредственно зампреды правления, должности заместителей гендиректора будут упразднены. Блок добычи будет подчиняться выходцу из «Газпрома» Антону Джалябову, который в августе прошлого года пришел в «Газпром нефть». Прежний куратор блока — один из ключевых топ-менеджеров «Газпром нефти» Вадим Яковлев, при котором добыча компании выросла вдвое,— покинет свой пост. Итак, чем примечательна эта новость? А тем, что Газпром усиливает контроль над своей дочерней компанией. За последние годы Газпром столкнулся со многими «неприятностями»: потеря Северных потоков, потеря экспорта в Европу, огромные капзатраты на новую инфраструктуру…
😱Минус 600 ярдов за год. Сильно.
Как там было, напомните?
- Пружина сжимается!
- Надо покупать пока дешево!
- Зато дивы жирные заплатит!
- Акция сделает 5 иксов в ближайшие 3 года!
📈 Positive Technologies снова на максимумах. Пора продавать?
Positive Technologies обновила свои максимумы и превысила 3000 руб. за акцию. Разберем, стоит ли держать бумагу дальше или же пора продавать.
На днях компания выпустила отчет за 1-й квартал 2024 года. Рассмотрим основные моменты.
📍Отгрузки компании выросли на 50% год к году и составили 1,8 млрд рублей.
📍Чистый убыток без учета капитализируемых расходов (NIC) составил 2,8 млрд рублей по сравнению с 1,3 млрд в прошлом году.
📍Расходы на исследования и разработку (R&D) выросли на 88% до 1,9 млрд рублей.
Для бизнеса Positive Technologies характерна сезонность: исторически на четвертый квартал приходится около 60—65% отгрузок (компании «подписываются» на продукты). Из-за этого, а также из-за роста показателя R&D чистая прибыль оказалась отрицательной. Я не сильно переживаю по этому поводу, поскольку Positive Technologies — все-таки растущая компания.
При этом сумма текущих операционных расходов оказалась на 22% ниже заложенных бюджете показателей.
Акционеры компании 9 апреля утвердили первую часть дивидендных выплат за 2023 год в размере 47,30 рубля на одну акцию. В мае собрание акционеров рассмотрит вторую часть дивидендов в размере 51,89 рубля на акцию. Таким образом, первая и вторая части дивидендных выплат суммарно составят 99,19 руб. на одну акцию. Дивдоходность к текущим ценам — 3,2%.
👉 Итог: компания показывает отличную динамику и продолжает оправдывать мои ожидания. По прогнозам менеджмента, к концу 2024 года отгрузки должны составить 40-50 млрд рублей — почти в 2 раза больше, чем в 2023 гому. В феврале я ставил целевую цену на уровне 3000 рублей. Акции достигли этой отметки быстрее, чем я ожидал. Продолжаю держать бумаги и повышаю целевую цену до 3600 рублей за акцию.
Инвестиции на диване
💡Есть ли перспективы дальнейшего роста у акций Positive Technologies? Одна из самых прибыльных акций из моего портфеля находится в коррекции, и многие задаются вопросом: а есть ли вообще перспектива у этой бумаги? Может быть пора уже зафиксировать прибыль и переложиться в другие активы? Свой прогноз по росту котировок по акции POSI я давал еще летом - ожидал 2400-2500 руб. за акцию к концу года. На целевые уровни мы вышли быстрее прогноза: еще в октябре достигли значения в 2500 руб., на тот момент я зафиксировал половину позиции. В январе я откупил те же 53 акции дешевле 15%, так как вижу дальнейшие перспективы роста. На днях компания представила отчет по отгрузкам за 2023-й год, там мы видим внушительную цифру 26 млрд. руб. Это весьма позитивная новость, так как в ноябре менеджмент компании понизил прогноз годовых отгрузок до 22.5 млрд. руб. Это понижение, кстати, стало одним из триггеров коррекции в акциях POSI, которую мы наблюдали в конце года. 👉Фактический результат получился даже выше прогнозов менеджмента…
Говорят, что по IPO МТС Банка переподписка книги заявок в 10 раз.
Подал заявку на участие, посмотрим сколько насыпят.
📈 Отчет Северсталь: дела снова идут в гору
Продолжаем разбирать отчеты компаний из моего портфеля. На этот раз на очереди Северсталь. Компания выпустила финансовый отчет за 1 квартал 2024 года. Рассмотрим основные моменты.
📍Выручка выросла на 20% к прошлому году до 188,7 млрд руб.
📍Показатель EBITDA вырос на 25% до 65,3 млрд руб.
📍Чистая прибыль выросла на 13% до 47,4 млрд руб.
📍Свободный денежный поток вырос на 33% до 33,1 млрд руб.
Выручка выросла за счет увеличения средний цен реализации: компания начала продавать больше продукции с высокой добавленной стоимостью. EBITDA выросла вслед за ростом выручки, а также благодаря увеличению загрузки мощностей. За счет роста EBITDA компании удалось увеличить рентабельность по EBITDA на 2 п.п. до 35%. При этом у Северстали отрицательный чистый долг, а соотношение «Чистый долг/EBITDA» составляет минус 0,87х.
После пары лет проблем компания наконец вышла на генерацию стабильного денежного потока и в связи с этим объявила о возобновлении выплат квартальных дивидендов. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 38,3 рублей на акцию за I квартал 2024 года. Дивидендная доходность составила 2%. При этом ранее СД компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере 191,51 рубля на акцию. Общая дивдоходность составляет около 12,5% к текущим ценам.
👉 Резюме: отчет Северстали определенно внушает надежду. Хороший свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка позволили компании вернуться к выплате дивидендов. К слову, пока что только с точки зрения дивов Северсталь интересна инвесторам: в следующие 12 месяцев дивдоходность может составить около 16%. Но по текущим ценам я бы не стал докупать акции, так как считаю, что они оценены справедливо. Как итог — продолжаю держать бумаги в портфеле, на просадках возможно буду добирать.
Делитесь своим мнением о компании в комментариях. 👇
🌾 Операционный отчет Русагро: рекордная выручка
Вчера Русагро выпустила операционный отчет за 1 квартал 2024 года. Рассмотрим основные моменты.
📍Общая выручка выросла на 45% год к году до 71,7 млрд рублей.
📍Сахарный сегмент вырос на 32%.
📍Масложировой сегмент прибавил 28%.
📍Мясной сегмент снизился на 1%.
📍Сельскохозяйственный сегмент упал на 27%.
Выручка компании очень сильно выросла. Основной причиной этому стало включение финансовых результатов НМЖК — холдинга по производству масложировых продуктов, который Русагро купила в третьем квартале прошлого года. Выручка НМЖК составила 20% в общей структуре Русагро.
Также существенно увеличилось производство в сахарном и масложировом сегментах. Это стало возможным благодаря завершению модернизации масложирового завода в Балаково и увеличению объема заготовки свеклы в текущем сезоне относительно прошлого года.
В мясном сегменте производство снизилось в результате снижения рождаемости вследствие вспышки африканской чумы в 2023 году. В с/х сегменте снижение связано со сдвигом графика уборки и реализации сахарной свеклы и масличных культур в 2023 году.
👉 Итог: Русагро показывает отличные операционные результаты, уверен, что и финансовый отчет тоже порадует инвесторов. В целом компания мне нравится и даже есть в моем портфеле, но есть одно но — она зарегистрирована на Кипре. Из-за этого на Мосбирже торгуются депозитарные расписки, которые в связи с геополитической обстановкой несут в себе определенные риски. Компания уже занялась процессом редомициляции и, если все получится, то она сможет переехать уже до конца этого года. К слову, после переезда Русагро может выплатить накопленные дивиденды. Дивидендная доходность к текущим ценам может составить до 16,4%.
Пишите свое мнение о компании в комментариях. 👇
📈 Отчет X5 Group
X5 Group, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик» представила финансовый отчет за 1 квартал 2024 года. Рассмотрим основные моменты.
📍Выручка выросла на 27,3% по сравнению с прошлым годом и составила 886,2 млрд руб.
📍Скорректированная EBITDA прибавила 37% до 55,5 млрд руб.
📍Чистая прибыль увеличилась в 2 раза до 24 млрд руб.
Выручка выросла на 27% на фоне роста торговых площадей на 12,3% и роста сопоставимых (LFL) продаж на 14,8%. В то же время продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 81,7%.
Валовая рентабельность снизилась на 4 б.п. до 23,7% в основном за счет роста расходов на логистику и транспортных расходов.
Сумма денежных средств, полученных от операционной деятельности составила 28,7 млрд руб. по сравнению с 97 млн руб. в прошлом году.
Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 0,85x по состоянию на 31 марта 2024 г (1,13х в прошлом году).
👉 Итог: X5 Group выпустила отличный отчет: EBITDA и чистая прибыль оказались лучше прогнозов. Но сейчас основное внимание приковано к переезду компании. Если переезд все-таки начнется, он займет не менее 4 месяцев. По словам менеджмента компании, торги акциями X5 начнутся не раньше сентября этого года. Также стоит напомнить, что компания с 2021 года не платит дивиденды. Переезд даст возможность вернуться к выплатам. Компания обещает распределить накопленные средства. По различным оценкам дивидендная доходность X5 может составить от 11 до 22%. В общем для держателей акций X5 сейчас волноваться не о чем, главное набраться терпения и ждать. К слову, завтра 23 апреля, начнется рассмотрение иска Минпромторга к X5 в суде, будем наблюдать.
Делитесь своим мнением о компании в комментариях.
🌿 JPMorgan: «зеленая революция» откладывается
JPMorgan считает, что миру нужно пересмотреть свои амбиции по поводу перехода к нулевым выбросам CO2. В отчете о глобальной энергетической стратегии американский инвестиционный банк сообщил, что усилия по сокращению использования угля, нефти и газа были сведены на нет повышением процентных ставок, инфляцией и конфликтами на Украине и Ближнем Востоке.
Как заявил Кристианн Малек, глава отдела глобальной энергетической стратегии JPMorgan, процентные ставки намного выше, государственный долг значительно больше, а геополитический ландшафт структурно отличается от того, что был в 2021 году. По его мнению, для достижения углеродной нейтральности к 2050 году теперь нужны дополнительные $3-4 трлн в год.
Малек предсказал, что требуемые объемы инвестиций окажут давление на правительства, заставив их отказаться от более агрессивной энергетической политики. Так, правительство Шотландии уже отменило свой амбициозный план по сокращению выбросов углекислого газа на 75% к 2030 году, признав, что эта цель недостижима.
В своем отчете JPMorgan отмечает, что изменение мировой энергетической системы — это процесс, который следует измерять десятилетиями или поколениями, а не годами.
Кроме того Малек отметил, что нет гарантий, что спрос на нефть и газ достигнет своего пика в 2030 году, как прогнозирует Международное энергетическое агентство, поскольку население развивающихся стран начнет покупать больше автомобилей и чаще совершать авиаперелеты. По прогнозам JPMorgan, в 2030 году миру потребуется 108 млн баррелей нефти в день.
А теперь перенесемся в мир инвестиций. Помните, как еще 3 года назад каждая компания спешила заявить, что занимается зеленой энергетикой? На графике видно, как с 2021 года акции компаний из сектора зеленой энергетики планомерно снижаются. Это еще раз подтверждает тезис о том, что не нужно следовать за трендами и покупать бумаги, когда они на хайпе. Ставки на “отрасли будущего”, конечно, имеют место быть, но вы должны понимать, что это будущее наступит не через 3-5 лет, а через десятилетия. А если бумаги уже стоят так, будто будущее уже наступило, то это очевидно проигрышная стратегия.
За 10-20 лет может многое поменяться: компании, которые сейчас работают в этой отрасли, могут уже и не дожить до того момента, когда эта отрасль станет маржинальной. Поэтому несколько раз подумайте прежде чем покупать переоцененную компанию, которая условно занимается разработкой искусственного интеллекта. Такие инвестиции мало чем отличаются от игры в казино.