대신증권 리서치 정유·화학 / 철강·건설

[Metals] ○ 리튬 생산업체, 최근 가격 폭락에 따른 해고와 확장 축소에도 불구하고 장기적 수요에 대해 낙관적 - 패스트마켓 리튬 공급 및 배터리 원자재 컨퍼런스 참석자들 사이에 전기차 배터리 금속에 대한 장기적 수요에 대한 신중한 희망 분위기 - 미 에너지부, 중요 광물은 미래 에너지의 석유와 가스 - 전 세계 리튬 수요, 2030년까지 연간 29% 증가 전망 - 리튬 생산업체, 가격 상승 없이는 공급이 부족할 수 있다고 경고 - 세계 최대 리튬 생산업체인 알베마를, 공급 경매 계획 발표하고 낙관적 관점 표명 원문 제목: News: Lithium producers bullish on long-term demand despite recent price drop

[Metals] ○ FIRST QUANTUM, 파나마 상대 국제 중재 절차 7월 시작 예정 - 파나마, Cobre Panama 광산 폐쇄로 인해 First Quantum, 7월 국제 중재 절차 시작 예정 - 파나마 신임 행정부 출범과 시기 맞아떨어져, 세계 최대 규모 구리 광산 중 하나의 미래 정해질 듯 - First Quantum 주가, 토론토 증권거래소에서 8% 하락하며 17.86달러 마감 원문 제목: News: EXCLUSIVE-FQM to launch formal arbitration versus Panama in July

[Metals] ○ 금리 인하 기대감으로 금 가격 상승 - PCE 인플레이션 지수가 예상 대로 발표되어 9월까지 연준이 금리 인하 결정을 내릴 수 있다는 기대감 상승 - 금 가격은 이번 분기 3분기 연속 상승할 전망 - 연준은 9월과 12월에 금리 인하 결정을 내릴 가능성이 높아짐 원문 제목: News: UPDATE 7-PRECIOUS-Gold gleams on rate cut hopes after inflation data, en route quarterly gain

[대신/이태환] 철강금속 Daily Index    2024-07-01 ▣ 중국 철강(USD/t, 전일대비)    - 열연  510 (-0.22%) - 냉연  575 (-0.15%) - 철근  522 (-0.25%) - 후판  515 (-0.16%) - 선재  550 (-0.13%) - STS열연 1,975 (+0.02%) ▣ 원재료(USD/t, 전일대비)    - 철광석(호주-중국)  106.00 (-0.93%) - 원료탄(호주 프리미엄)  233.00 (-0.85%)     ▣ LME 비철금속 3M 선물(USD/t, 전일대비)    - 아연(Zinc)  2,937.50  (-1.03%) - 연(Lead)  2,224.00 (+1.99%) - 구리(Copper)  9,599.00 (+0.88%) - 니켈(Nickel)  17,291.00 (+1.10%) - 알루미늄(Aluminium)  2,524.50 (+1.28%)     ▣ COMEX 귀금속 현물(USD/oz)    - 금(Gold)  2,325.21 (-0.07%) - 은(Silver)  29.1150 (-0.10%)     ▣ 리튬 가격(USD/t)    - 탄산리튬  12,590.65 (+0.02%) - 수산화리튬  13,480.00 (-0.06%)     대신증권 밸류팀 Telegram Link    t.me/daishinvalue

[Metals] ○ 지속적인 광산 공급 부족으로 아연과 납 가격은 올해 말까지 높게 유지될 것으로 전망 - 광산 폐쇄와 생산 감소로 인한 공급 감소가 아연 가격을 올해 말까지 높게 유지할 전망 - 납 가격은 여름에 상승하는 경향이 있고, 지난 14년간의 계절성 차트에 따르면 가격은 일반적으로 연중 20주에 연간 최저치를 기록한 다음 연말까지 상승 원문 제목: News: LMEWEEK-Tight mine supply will keep zinc and lead prices high, analysts says

[Metals] ○ 구리 가격이 하락하는 주요 원인 - 중국에서 수요가 부진하며 LME의 창고에 납품이 급증함 - 다만 달러화가 약세를 보이며 어느 정도 지지를 제공함 - LME에서 승인한 창고에 보관 중인 구리 주식량이 5월 중순 이후 60% 이상 증가함 원문 제목: News: METALS-Copper eases on subdued Chinese demand and inventories jump

[2Q24 Preview] 삼성E&A: 실망을 기대로 바꾸어야 할 때 - 2Q24 연결 영업이익 2,202억원(-36.1% yoy) 전망. 컨센서스 상회 예상 - 높은 기저 대비 이익 감소 나타나나, 안정적 외형유지 및 수주실적에 주목 - 실망감 반영된 최근 주가 약세. 추세 전환할 하반기 추가 수주 확보 기대 자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다. 보고서링크: http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/06/50348_sena_earnings_preview_240625.pdf [2Q24 Preview] POSCO홀딩스: 스스로 강해져야 한다 - 2Q24 연결 영업이익 6,196억원(-53.3% yoy) 전망. 컨센서스 대비 소폭 하회 - 고로개수 및 설비합리화로 판매량 감소했으나, 투입원가 하락으로 수익성 개선 - 하반기도 여전히 불확실한 시황. 시장과의 소통을 통한 저평가 해소 기대 자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다. 보고서링크: http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/06/50347_posco_earnings_preview_240625.pdf 대신증권 밸류팀 Telegram Link t.me/daishinvalue

[Metals] ○ 구리 가격 하락세 재개, 공급 과잉과 중국 수요 약세가 원인 - 중국 위안화 약세도 영향을 미침. 위안화 약세는 달러 기준 상품을 중국 구매자에게 더 비싸게 만듦 원문 제목: News: METALS-Copper resumes downtrend on supply overhang and weak demand

[Metals] ○ 철강 생산 억제 논의로 철광석 4주차 하락 추세 - 시장에서 중국 내 1차 강 생산 규제 논의로 금요일 철광석 선물 가격 하락 - 중국 대련상품거래소(DCE)에서 가장 많이 거래된 9월철광석 계약이 정오거래 종료 시 1.7% 하락하여 811.5위안(111.76달러)으로 6월 17일 이후 최저치 기록. 주간 기준으로 1.8% 하락 - 싱가포르거래소의 7월철광석 벤치마크는 0708 GMT 기준으로 1.59% 하락하여 105달러로 주간 기준으로 2.3% 하락 - "주로 이번 주에 철광석 가격에 부담을 준 것은 다양한 강철 생산 삭감 시장 논의 때문"이라고 국제 중개사 프레이트 인베스터 서비스스의 분석가 페이 하오 발언 - "삭감 규모 논의가 예상보다 작으면 가격이 반등하고 그 반대도 마찬가지로 가격이 빠르게 오르내렸다" - 강철 생산 억제 논의는 지난 월요일 후젠성 당국이 지역 제철소들과 만나 올해 생산 규제에 대해 논의하면서 불거졌다. 후젠성 산업정보기술부는 화요일에 로이터의 팩스 문의에 응답하지 않았다 - 그러나 분석가들에 따르면 현재 강한 수요로 인해 광석 가격이 크게 하락하는 것을 막고 있다 - 컨설턴트 마이스틸의 데이터에 따르면 조사 대상 제철소들의 일일 평균 용철 생산량이 2주 연속 증가해 2023년 11월 이후 최고치인 주당 240만 톤으로 증가했다 - "철광석 수요가 상승할 여지가 제한적이다"라고 중국 퓨처스의 분석가 주 신리는 일부 지방에서 강철 규제 지침이 발표되었고 부동산 데이터는 부진했으며 강철 수요가 계절적으로 둔화했다는 점을 언급했다 - DCE의 다른 제철 원료도 하락했으며 코크스 DJMcv1와 코크스 DCJcv1은 각각 1.89%와 1.99% 하락했다 - 상하이선물거래소의 강철 벤치마크도 하락했다. 리바 SRBcv1은 1.19% 하락했고, 열연강 SHHCcv1은 0.77% 하락했으며, 와이어로드 SWRcv1은 1.51% 하락했고, 스테인리스강 SHSScv1은 0.75% 하락했다 원문 제목: News: UPDATE 1-Iron ore heads for 4th weekly fall on talk of China steel curbs

[Metals] ○ 글로벌 니켈 시장, 4월 잉여로 전환 - 국제니켈연구소(INSG) 데이터에 따르면, 글로벌 니켈 시장은 3월의 1,300톤 적자에서 4월에 1,000톤 잉여로 전환 - 그러나 4월 잉여는 작년 같은 달의 5,900톤보다 적음 - 올해 처음 4개월간 니켈 시장은 2023년 같은 기간의 35,000톤 잉여에 비해 22,600톤 잉여를 기록 원문 제목: News: Global nickel market moves to surplus in April, INSG says

[대신/이태환] 철강금속 Daily Index    2024-06-24 ▣ 중국 철강(USD/t, 전일대비)    - 열연  517 (-0.14%) - 냉연  582 (-0.10%) - 철근  530 (-0.29%) - 후판  523 (-0.40%) - 선재  558 (-0.40%) - STS열연 1,976 (-0.01%) ▣ 원재료(USD/t, 전일대비)    - 철광석(호주-중국)  106.00 (-1.85%) - 원료탄(호주 프리미엄)  244.00 (-3.17%)     ▣ LME 비철금속 3M 선물(USD/t, 전일대비)    - 아연(Zinc)  2,844.00  (-1.03%) - 연(Lead)  2,191.00 (-1.15%) - 구리(Copper)  9,682.50 (-1.78%) - 니켈(Nickel)  17,224.00 (-1.15%) - 알루미늄(Aluminium)  2,513.50 (-0.32%)     ▣ COMEX 귀금속 현물(USD/oz)    - 금(Gold)  2,319.14 (-0.12%) - 은(Silver)  29.3685 (-0.63%)     ▣ 리튬 가격(USD/t)    - 탄산리튬  12,876.84 (-1.07%) - 수산화리튬  13,557.50 (+0.00%)     대신증권 밸류팀 Telegram Link    t.me/daishinvalue

[대신증권 리서치센터: 정유/화학 위정원] [2Q24 Preview] S-Oil: 수요개선 vs 공급증가 투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지 ▣ 3줄 요약 · 정유부문 적자로 2Q24 예상 영업이익 직전추정 대비 -77,1% 하향 조정 · 중국의 등/경유 석유제품 수출증가로 정제마진 QoQ -4.5달러 추정 · 24년 3월 이후 Dangote 원유처리량 증가하며 하반기 공급부담 요소로 작용 ▣ 2Q24 Preview: 예상 OP 944억원으로 컨센서스 하회 전망 정유부문 대규모 적자(-1,103억원)로 2Q24E OP 직전추정치 대비 -77.1% 하향조정. 중국의 등/경유 제품수출 증가세(YoY +67%) 이어지며 등/경유 각각 QoQ -35% 이상 마진하락. 동사의 2Q 추정 정제마진은 0.52달러/배럴로 QoQ -4.5달러 하락. 4~5월 유가 및 OSP 상승(6월 2.9달러) 감안 시, 예상 재고평가이익 432억원 전망. 화학부문 P-X 스팟 스프레드 상승(325.7달러/톤, QoQ +5.4%)에 따라 예상 OP 516억원으로 QoQ +7,4% 전망. 윤활부문 예상 OP 1,531억원으로 전분기와 유사한 수준 전망. 그룹3의 판가는 QoQ -1.2% 소폭 하락했으나, 그룹2 평균 판가(873.6달러/톤) QoQ +7.3% 상승하며 스프레드 유지. ▣ 공급 증가 우려로 2H24 실적 추정치 -10.9% 하향 조정 정유부문 2H24 실적추정치 3,291억원으로 직전대비 -22.7% 하향조정. 24년 글로벌 석유제품 수요가 견조하게 유지(2Q24 211백만B/D, YoY +1.8%)되는 점은 긍정적이나, 공급 증가에 따른 수급완화 우려 상존. 3월 이후 Dangote 일일 원유 처리량 27.5만~30만 B/D까지 상승하며 4월 이후 석유제품 수출량(5월 32.1만B/D, YoY +930%) 급증. 러시아 정유설비 가동 중단에도 불구하고, 디젤 제품의 해상부유 재고량(470만배럴) 증가 역시 하반기 공급 부담 요소로 작용. 감사합니다 보고서 링크 https://buly.kr/DlHS1O3 대신증권 정유화학/철강건설 Telegram Link t.me/daishinvalue

[Metals] ○ 발레, 자산 검토 및 주요 광산 투자로 2026년 구리 및 니켈 생산량 상승 예상 - 발레, 2026년 구리 생산량은 394,000~431,000톤으로 예상. 12월 추산치 375,000~410,000톤보다 약 5% 증가 - 니켈 생산량은 209,000~231,000톤으로, 기준 시나리오보다 10% 증가 원문 제목: News: UPDATE 1-Vale sees higher 2026 copper, nickel output after investments

[대신/이태환] 철강금속 Daily Index    2024-06-21 ▣ 중국 철강(USD/t, 전일대비)    - 열연  518 (-0.15%) - 냉연  582 (-0.19%) - 철근  532 (-0.24%) - 후판  526 (-0.23%) - 선재  560 (-0.22%) - STS열연 1,976 (-0.05%) ▣ 원재료(USD/t, 전일대비)    - 철광석(호주-중국)  108.00 (+0.00%) - 원료탄(호주 프리미엄)  252.00 (+0.00%)     ▣ LME 비철금속 3M 선물(USD/t, 전일대비)    - 아연(Zinc)  2,873.50  (+0.16%) - 연(Lead)  2,216.50 (+0.82%) - 구리(Copper)  9,858.00 (+0.74%) - 니켈(Nickel)  17,424.00 (+0.30%) - 알루미늄(Aluminium)  2,512.50 (+0.90%)     ▣ COMEX 귀금속 현물(USD/oz)    - 금(Gold)  2,360.03 (+0.00%) - 은(Silver)  30.7678 (+0.08%)     ▣ 리튬 가격(USD/t)    - 탄산리튬  13,015.63 (-1.09%) - 수산화리튬  13,557.50 (+0.00%)     대신증권 밸류팀 Telegram Link    t.me/daishinvalue