차용호

<11/27> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, 임원에 퇴임 통보 시작...이르면 내일 사장단 인사 https://buly.kr/2qXNkH8 ■ 트럼프측 “반도체법 보조금 재검토”...삼성·SK 아직 못받았는데 어쩌나 https://buly.kr/DEY5cQB ■ 인텔, 미 반도체법 지원금 80억달러 확보...5억달러 깎여 https://buly.kr/H6glCN8 ■ Dell, PC수요 약세로 인해 3Q24 실적 예상치 하회 https://buly.kr/FWRwN16 ■ 퀄컴, 인텔 전체 인수보다는 부분 인수 가능성 존재 https://buly.kr/9XKB1HW ■ 엔비디아, 미국 규제에 부합하는 중국용 GPU RTX 5090D 발표 https://buly.kr/DPSqbEP ■ TSMC 가오슝 2nm Fab, 애플과 AMD가 최초 고객사 될 전망 https://buly.kr/5fBVRL0 ■ TSMC, 26년말에 A16 공정 Backside Power Delivery과 함께 양상 예정 https://buly.kr/5JLzThx ■ 화웨이, 새로운 미국 칩 억제책이 다가옴에 따라 메이트 70 스마트폰 출시 https://buly.kr/2qXNkH8 ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[테크/모빌리티 Weekly] 반도체: Chips Act보조금 점검 - 현재까지 보조금 지급이 확정된 기업은 Polar와 TSMC만이 존재. 트럼프 당선으로 인해 Chips Act 보조금 축소 및 변경에 관한 우려가 제기되는 상황 - 다만 미국의 반도체 역량 강화 및 생산 시설 유치라는 방향성은 트럼프의 정책과 일치하는 만큼 큰 변화는 없을 것으로 예상 - 또한 상무부 자관은 차기 행정부로 교체되는 2025년 1월 20일까지 대부분의 보조금 지급을 확정하는 것을 목표 URL: https://han.gl/h7Rqb

<11/26> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ [단독] LG디스플레이, 대대적 조직 손질...CPO 폐지-중·대형 제조센터 통합 https://han.gl/ngxuI ■ 삼성전자, 美 반도체 기업한테 특허 소송당해…“1660억원 지급하라” https://han.gl/Jxsbv ■ 반도체·OLED 등 해외 기술유출 72%가 중국…총 25건 검거(종합) https://han.gl/xV9yO ■ ISC, 세계 최초 유리기판 테스트 소켓 공개 https://han.gl/ZwyqP ■ 美 상무부, 인텔 반도체 보조금 85억 달러에서 일부 삭감 유력 https://han.gl/wg46H ■ “글로벌 웨이퍼 파운드리 업계, 2024-2029년 매출 CAGR 10% 이상 성장 전망” https://han.gl/WH6MZ ■ 미국 FPGA 업체 래티스, 인텔의 알테라 사업부 인수 검토 중 https://han.gl/xp0iy ■ AI 發 반도체 수요에 High-NA EUV 도입 서두르는 TSMC https://han.gl/OgyY5 ■ 中 “엔비디아 중국에서 뿌리내리길”…美 반도체 규제 속 협력 강조 https://han.gl/fEd0W ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[LS증권 자동차 이병근] 변화에 맞서라 - 자동차 2025년 연간전망 🚙 LS증권 자동차 이병근 🚙 https://t.me/LSmobility URL: https://han.gl/1MUtL LS증권 자동차/부품 담당 이병근 입니다. 2025년 국내 완성차들에게는 변화에 맞서야하는 해가 될 것입니다. 글로벌 판매량은 +2.0% YoY로 저성장 기조가 유지될 것으로 예상되는 가운데, 트럼프가 미국 대선 재집권에 성공하면서 1) 모든 수입품에 대한 보편적 관세 10~20%, 2) IRA 보조금 폐지 또는 축소, 3) 자율주행차 규제 완화, 4) CAFE 규제 폐지 등 수 많은 변화가 예상됩니다. 2023년 기준 현대차와 기아의 국내 공장 대미 수출 물량은 각각 53만대/33만대 수준으로, 관세 10% 부과 가정 시 연간 기준으로 현대차 2.7조원/기아 1.6조원 영업 손실이 발생할 것입니다. 다만, 10월부터 가동되고 있는 HMGMA를 통해 현지 생산이 확대가 될 전망이며, 하이브리드 혼류 생산을 통해 단기적으로 대응이 가능할 것이라 판단합니다. HMGMA Capa가 더해진다면 미국 생산 비중은 현재 50% 수준에서 70% 수준까지 확대될 전망입니다. 2025년에는 관세로 인한 영업 손실이 발생할 수 있지만, 달러 강세가 이를 일부 상쇄해줄 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 2025년에도 마찬가지로 하이브리드와 SUV 중심 믹스 개선이 실적을 견인할 전망입니다. 관세로 인한 영업 손실을 감안해도 현대차와 기아의 12M Fwd PER 5배 수준으로 저평가입니다. Band 하단 수준으로 견조한 실적과 연초에 있을 자사주 매입 등을 고려했을 때 매수 적기라 판단합니다. 현대차의 경우, 보스톤다이내믹스 상장과 Waymo Robotaxi 공개 등 Value Re-rating될 만한 이벤트들도 충분합니다. 완성차 중심으로 업종 투자의견 Overweight 유지, 부품주는 선별해서 투자할 필요가 있다고 판단합니다. 자동차 최선호주로는 현대차, 부품사 최선호주로는 HL만도, 차선호주로는 코리아에프티를 제시합니다.

<11/25> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성, 내년에 트리플 스크린 갤럭시 Z 폴드 출시 예정” https://buly.kr/uT2Eue ■ SKC, 美 정부 1억 달러 R&D 보조금 받는다 https://buly.kr/2Uhr4G2 ■ CoreWeave, 2025년 $35Bil 이상 가치로 미국 사장 타겟 https://buly.kr/8IurRBR ■ 미국 상무부, 이르면 다음주 중국에 대한 새로운 수출 제한 공개 예정 https://buly.kr/jYHG6b ■ EU의 Chips Act 2.0, 레거시 칩도 포함될 것 https://buly.kr/5fBUiwy ■ 엔비디아, 2025년 TSMC의 두 배이상 증가하는 CoWoS Capa의 60% 확보 https://buly.kr/9t9gG4R ■ JSR, 반도체 수요 충족을 위해 한국에 EUV 포토레지스트 공장 설립 https://buly.kr/DwD6pIV ■ 중국, 메모리 및 칩 제조 분야에서 약진하며 한국 및 대만과의 격차 해소 전망 https://buly.kr/DwD6pIc ■ 화웨이, 20%의 낮은 수율에도 불구하고 2025년 초까지 910C AI 칩 양산 예정https://buly.kr/4xWSnh8 ■ 중국, 10월 수입이 전년 동기 대비 60% 급증함에 따라 트럼프의 두 번째 임기를 앞두고 미국 칩 비축 가속화 https://buly.kr/44wft9m ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[차용호 테크 미드/스몰캡] 엔비디아(NASDAQ: NVDA):심심한 듯 하나 여전히 가장 묵직하다 - FY3Q25 실적은 매출액 $35.1Bil(+17%QoQ, 94%YoY), 영업이익 $23.3Bil (+17%QoQ, +101%YoY, OPM 66.3%)으로 시장 기대치를 소폭 상회. - 블랙웰 시리즈 출하 우려에 관해서는 FY4Q24부터 출하기 시작될 예정이며 당분간 수요가 공급을 초과할 것으로 전망. FY1H26 블랙웰 시리즈 인식 초기에는 GPM이 70% 초반으로 다소 조정을 받을 것이지만 추후 양산 확대를 통해 70% 중반을 달성할 것으로 예상. - 단기적으로는 서프라이즈율이 크지 않고 실적 전망치의 커다란 상향 조정이 없을 것으로 예상되어 그동안 자극적인 이벤트들에 익숙했던 투자자들에게는 심심하게 느껴질 수 있을 것. 하지만 현 주가는 신고가 부근임에도 불구하고 여전히 Bloomberg Consensus 기준 12M Fwd P/E 36x로 과거 P/E 밴드 중단에 위치. URL: https://buly.kr/GkrDRxC

<11/22> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ SK하이닉스, 세계 최초 321단 낸드 양산 돌입 https://han.gl/BL2nW ■ 삼성전자, 메타 LLM에 견주는 '가우스2' 공개...그 비결은?’ https://han.gl/kWRiX ■ LG이노텍, 광학솔루션 신규시설에 3759억원 투자 https://han.gl/EOGIz ■ SK스퀘어, 2000억 규모 주주환원…반도체∙AI 신규 투자 https://han.gl/8JSK5 ■ 3분기 스마트폰 OLED 출하량 27%↑...LGD, 50% '껑충' https://han.gl/BnRHM ■ 11월 1∼20일 수출 5.8% 증가…반도체 42.5%·선박 77.1%↑(종합) https://han.gl/G3Bo6 ■ 러몬도 美상무 “임기내 반도체법 기업 보조금 모두 지급” https://han.gl/UqJak ■ 키옥시아, IPO 시장가치 48억 달러로 상장 승인 획득 예정 https://han.gl/72wyd ■ 슈퍼마이크로, 새 회계법인 선임에도 불구하고 상장 폐지 위기 여전 https://han.gl/vaseG ■ 2024년 SSD 판매량 DRAM 모듈 추월 전망 https://han.gl/JLHve ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[차용호 테크 미드/스몰캡] 제우스 (079370): 3Q24 Review: 수익성 개선 지속 투자의견 Buy(유지) / TP 20,000 원(-13% 하향조정) - 3Q24 연결 실적은 당사 추정치 대비 하회. 고객사의 HBM 제품 퀄 통과가 지연되면서 AVP 세정 장비의 셋업이 지연되었으며 J.E.T의 중국향 세정장비 셋업도 4Q24로 일부 이연되었기 때문. - JET의 지연된 중국향 장비는 4Q24에 집중적으로 인식될 것이지만 주요 고객사향 AVP 세정 장비의 경우 2025년까지도 일부 이연될 것으로 예상. - 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 20,000원으로 실적 추정치 및 Target P/E 조정에 따라 기존 대비 -13% 하향 조정. URL: https://buly.kr/Eds7JDc

<11/21> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, 19년 연속 TV 왕좌 '눈앞'…LG, 올레드 1위 https://han.gl/unhXl ■ 삼성전자·SK하이닉스, 내년 설비투자 전략은 ‘D램 자연감산’… 변수는 中 메모리 성장 속도 https://han.gl/GQDSg ■ 월가 기대치에 못 미치는 엔비디아 4분기 매출 추정치에 시간외서 주가↓ https://han.gl/iGhZc ■ SEMI "3분기 반도체 산업 주요 지표 2년만에 모두 성장" https://han.gl/QIMvO ■ 바이든 정부, 임기내 반도체 보조금 지급 위해 막바지 속도(종합) https://han.gl/W6n9E ■ 미국, 글로벌파운드리에 15억달러 반도체 보조금 지급 확정 https://han.gl/ivFsx ■ “테슬라, 삼성과 SK하이닉스에 Dojo 슈퍼컴퓨터용 HBM4 샘플 요청” https://han.gl/dU5lv ■ TSMC 3nm에 이어 2nm 공정도 예상치를 뛰어넘는 주문 기록 중 https://han.gl/64tyW ■ 日 정부, 라피더스에 내년 2000억 엔 추가 투자 https://han.gl/vi19d ■ 중국 쇼핑 축제 기간 애플 판매량 yy감소, 화웨이는 7% 증가 https://han.gl/ZaCOx ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

Nvidia nearly doubles revenue on strong AI demand https://www.cnbc.com/2024/11/20/nvidia-nvda-earnings-report-q3-2025.html?__source=androidappshare

<11/20> LS-Sec Tech Daily News ▶️ Top SMCI +31.24% ■ 새 회계법인 선임, 규정 준수 계획서 제출에 슈퍼마이크로 주가 급등 https://han.gl/B7A3F ▶️ 주요뉴스 ■ OCI, DB하이텍 모든 팹에 반도체 인산 납품한다 https://han.gl/cBkAW ■ 미 법무부, 구글 '크롬' 강제 매각 요구… AI 시장 재편될까 https://han.gl/3MJQh ■ 퀄컴, 향후 5년간 자동차, PC 칩에서 120억 달러 매출 전망 https://han.gl/uicZl ■ 젠슨 황 “블랙웰 온전히 생산중”… ‘서버 과열’ 일축 https://han.gl/0844y ■ 델·폭스콘·콴타, “NVIDIA GB200 서버 출하 일정대로 진행 중” https://han.gl/96aLl ■ '아이폰16 판매금지' 인니 달래기…애플 투자금 10배 상향 https://han.gl/g88wx ■ TSMC, 트럼프 2기 불확실성 가운데 CoWoS 케파 계획 조정 https://han.gl/txlJu ■ CSOT "TV 패널 시장서 OLED 가능성 감소" https://han.gl/94Kai ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[LS Tech Brief] DRAM 재고 업데이트 - AI Server향 HBM 노출도에 따라 공급 업체들사이의 재고 차별화 - 범용 DRAM에서도 B2B와 B2C 수요의 양극화 심화 - 점차 2025년 Device 출하량 전망치가 하향 조정되며 시장의 눈높이가 맞춰지는 중 URL: https://han.gl/pfhsC

[차용호 테크 미드/스몰캡] 솔브레인(357780): 3Q24 Review: 컨센서스 하회 - 연결 실적은 매출액 2,199억원(+17%YoY), 영업이익 397억원(+39%YoY, OPM 18.1%)으로 컨센서스 하회 - 메모리 공급업체들의 Capex는 보수적인 기조로 변화, 신규 투자보다는 선단 공정 중심의 전환 투자 진행 - 다만 CMP 매출액의 경우 HBM 중심 견조한 성장세를 지속할 것으로 예상 URL: https://han.gl/3Bjvj

<11/19> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ “반도체 새 역사 시작”…삼성전자, 차세대 반도체 R&D 단지 준공 https://han.gl/pQ574 ■ 美 ITC "BOE, 삼성디스플레이 특허 3건 침해" 예비판정 https://han.gl/xBb4H ■ 구글 '제미나이' 탑재 '갤럭시 XR' 주요 사양 유출 https://han.gl/tTumH ■ 트럼프 '중국 관세'에 애플 비상…면제 묘수 있을까 https://han.gl/W1lyB ■ TSMC, 내년 역대 최대 설비투자 전망… 53조원 쏟아부어 삼성전자와 격차 벌린다 https://han.gl/CIgLD ■ 머스크에 날개 달아주는 트럼프…자율주행 규제 손본다 https://han.gl/6G615 ■ 인텔, 제온6에 새 메모리 MRDIMM 지원…"데이터센터 성능↑" https://han.gl/TDV6V ■ 울프스피드, 전기차 수요 약세 및 성장 둔화에 CEO 그레그 로우 축출 https://han.gl/VfUIR ■ MS, 일본에 첫 연구거점…로봇기술·AI 융합 추진 https://han.gl/olpBS ■ 中 BOE, 베이징 웨이퍼 팹 투자로 반도체 제조 사업 진출 https://han.gl/ZZxE5 ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[차용호 테크 미드/스몰캡] HPSP(403870): 3Q24 Review: 컨센서스 부합 투자의견 Buy(유지) / TP 47,000 원(유지) - 3Q24 별도 실적은 매출액 497억원(+82%QoQ, +19%YoY), 영업이익 262억원 (+117%QoQ, +21%YoY, OPM 52.6%)으로 시장 컨센서스 매출액 497억원, 영업이익 261억원 및 당사 추정치에 부합 - 2024년 주요 고객사들의 보수적인 투자 기조가 2025년까지 이어질 것. 하지만 동사는 기존 주요 고객사들의 어플리케이션 확대와 중화향 신규 고객사의 매출 기여가 예상되며 2025년에 다시 성장세를 이어나갈 것. - 주요 고객사들의 업황 둔화 및 신규 장비 실적 기여 지연으로 인해 2025년 예상 매출액을 -20% 하향 조정. 하지만 경쟁사의 특허 무효 심판에서 승소하여 동사의 고압 수소 어닐링 장비에 대한 독점이 장기화 될 것으로 예상됨에 따라 Target P/E를 상향 조정하여 목표주가를 유지. 목표주가는 2025년 예상 EPS 1,162원에 과거 평균 P/E 밴드 중상단 41x를 적용하여 산출. URL: https://han.gl/GweU3

<11/18> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, 자사주 10조 매입…3개월 내 3조 소각 https://han.gl/SfLfk ■ 엔비디아 블랙웰 칩, 서버 과열 문제 직면… “문제 해결 중” https://han.gl/DuEIB ■ TSMC, 美 9.2조원 반도체 보조금 확정…트럼프2기 불확실성↓ https://han.gl/OyEKK ■ 팔란티어, 나스닥 상장 계획 발표에 주가 사상 최고치 경신 https://han.gl/ecllw ■ 인텔, 이스라엘서도 1,000명 이상의 대규모 감원 https://han.gl/FOtwF ■ 트럼프 관세 정책으로 아이폰 가격 240 달러 인상 가능성 https://han.gl/B2KBO ■ 레노버, 2분기 실적 호조… 글로벌 공장 확장 계획, AI PC 성장성에 주목 https://han.gl/jQzQa ■ 폭스콘, 미국·멕시코·베트남서 AI 투자 확대 https://han.gl/niTV0 ■ 일본 Rapidus, 12월 중순 첫 EUV 장비 반입… 인근에 ASML 서비스센터 구축 https://han.gl/X5Zlw ■ '첨단 반도체 자립' 갈망하는 中, 12인치 웨이퍼 시설 설립에 6조원 투입 https://han.gl/D8OKf ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech