Виктор Першиков
Ir al canal en Telegram
Крипторынок, регулирование, санкции и комплайнс. 18 лет на финансовых рынках. 8 лет в криптоиндустрии. Сайт: pershikov.pro Контакт для связи: @pershikov
Mostrar más9 317
Suscriptores
+624 horas
+1417 días
+25530 días
Carga de datos en curso...
Canales Similares
Nube de Etiquetas
Menciones Entrantes y Salientes
---
---
---
---
---
---
Atraer Suscriptores
septiembre '26
septiembre '26
+143
en 19 canales
agosto '26
+303
en 22 canales
Get PRO
julio '26
+441
en 43 canales
Get PRO
junio '26
+430
en 43 canales
Get PRO
mayo '26
+840
en 36 canales
Get PRO
abril '26
+376
en 32 canales
Get PRO
marzo '26
+136
en 7 canales
Get PRO
febrero '26
+186
en 10 canales
Get PRO
enero '26
+244
en 21 canales
Get PRO
diciembre '25
+105
en 5 canales
Get PRO
noviembre '25
+173
en 20 canales
Get PRO
octubre '25
+407
en 54 canales
Get PRO
septiembre '25
+290
en 11 canales
Get PRO
agosto '25
+312
en 24 canales
Get PRO
julio '25
+288
en 8 canales
Get PRO
junio '25
+139
en 6 canales
Get PRO
mayo '25
+810
en 34 canales
Get PRO
abril '25
+141
en 3 canales
Get PRO
marzo '25
+362
en 54 canales
Get PRO
febrero '25
+224
en 7 canales
Get PRO
enero '25
+1 303
en 10 canales
Get PRO
diciembre '24
+272
en 14 canales
Get PRO
noviembre '24
+569
en 12 canales
Get PRO
octubre '24
+185
en 15 canales
Get PRO
septiembre '24
+350
en 40 canales
Get PRO
agosto '24
+386
en 47 canales
Get PRO
julio '24
+226
en 13 canales
Get PRO
junio '24
+651
en 74 canales
Get PRO
mayo '24
+274
en 25 canales
Get PRO
abril '24
+379
en 14 canales
Get PRO
marzo '24
+551
en 18 canales
Get PRO
febrero '24
+125
en 9 canales
Get PRO
enero '24
+188
en 17 canales
Get PRO
diciembre '23
+446
en 35 canales
Get PRO
noviembre '23
+157
en 17 canales
Get PRO
octubre '23
+257
en 19 canales
Get PRO
septiembre '23
+122
en 0 canales
Get PRO
agosto '23
+255
en 0 canales
Get PRO
julio '23
+97
en 0 canales
Get PRO
junio '23
+234
en 0 canales
Get PRO
mayo '23
+135
en 0 canales
Get PRO
abril '23
+245
en 0 canales
Get PRO
marzo '23
+446
en 0 canales
Get PRO
febrero '23
+144
en 0 canales
Get PRO
enero '23
+401
en 0 canales
Get PRO
diciembre '22
+131
en 0 canales
Get PRO
noviembre '22
+102
en 0 canales
Get PRO
octubre '22
+582
en 0 canales
Get PRO
septiembre '22
+79
en 0 canales
Get PRO
agosto '22
+240
en 0 canales
Get PRO
julio '22
+236
en 0 canales
Get PRO
junio '22
+92
en 0 canales
Get PRO
mayo '22
+1 659
en 0 canales
| Fecha | Crecimiento de Suscriptores | Menciones | Canales | |
| 06 septiembre | +6 | |||
| 05 septiembre | +8 | |||
| 04 septiembre | +21 | |||
| 03 septiembre | +83 | |||
| 02 septiembre | +20 | |||
| 01 septiembre | +5 |
Publicaciones del Canal
Милый, сделай мне UNI.
+200% за три месяца. Вот это я понимаю андердог. Так глядишь и старый должок передо мной выполнит.
| 2 | Благодаря ЯМ и WB, где появилась оплата цифровым рублем, можно спокойно узнать список 29 подключенных банков к системе цифрового рубля.
Ирония в том, что часть банков в списке - не под санкциями. Видимо, пока😳
PERSHIKOV | 2 853 |
| 3 | О, отмывочная на своих локальных максимумах😄
Совершенно не удивительно, с учетом объема хаков и взломов протоколов с начала года - все течёт в анонимные монетки, как и ффсегда.
PERSHIKOV | 2 861 |
| 4 |  Проснуться под крик дальневосточных чаек, отзавтракать традиционным русским завтраком за 7500 р, что подают на ВЭФ, выпить чашечку чудесного таёжного заварного за 1600, с улыбкой кинуть официанту на стол пару пятитысячных купюр и отправиться слушать, как сильные мира сего призывают уничтожать сложившуюся в России криптоиндустрию, которую много лет выстраивали умные, талантливые, харизматичные, но более совершенно нерукопожатные люди.
Как мы все теперь понимаем, криптоиндустрия была серой ровно до тех пор, пока её не отдали нужным людям в сшитых на заказ костюмах.
PERSHIKOV | 2 757 |
| 5 |  Проснуться под крик дальневосточных чаек, отзавтракать традиционным русским завтраком за 7500 р, что подают на ВЭФ, выпить чашечку чудесного таёжного заварного за 1600, с улыбкой кинуть официанту на стол пару пятитысячных купюр и отправиться слушать, как сильные мира сего призывают уничтожать сложившуюся в России криптоиндустрию, которую много лет выстраивали умные, талантливые, харизматичные, но более совершенно нерукопожатные люди.
Как мы все теперь понимаем, криптоиндустрия была серой ровно до тех пор, пока её не отдали нужным людям в сшитых на заказ костюмах.
PERSHIKOV | 1 |
| 6 | Топ-менеджер Сбербанка Станислав Кузнецов призвал уничтожать старые криптообменники бескомпромиссно.
Выступая на ВЭФ, он заявил, что в то время как с обычными банковскими схемами бороться научились, крипта остается для преступников «черным ходом». И именно в этой сфере, по его мнению, у правительства и силовиков наметился прогресс – от увеличения количества задержаний до нового законопроекта.
Cui prodest. | 2 756 |
| 7 |  Путь за кофе временами требует некоторой духовной собранности. | 3 061 |
| 8 | Портфель на 2026: два месяца спустя
Небольшой апдейт по текущей ситуации спустя два месяца после возвращения в игру. Как вы помните, коллеги, пол года я сидел на заборе в ожидании подходящих возможностей и они сформировались для меня в конце июня, что вылилось в формирование набора активов, который сейчас выглядит следующим образом по долям:
USDT — 25.70%
BTC — 21.72%
SOL — 10.94%
SKY — 8.24%
ONDO — 7.72%
AAVE — 6.37%
LINK — 6.31%
ENA — 4.23%
UNI — 4.19%
JUP — 1.98%
PENDLE — 1.58%
RAY — 1.01%
По итогу двух месяцев плавающий результат +17% и я ему очень рад не столько в смысле значений, сколько в смысле того, что не ждал именно от лета значимых мувов, а те что были в августе - вполне можно назвать значимыми. Особенно порадовали ENA и UNI, оба давшие больше икса. Радует также, что ожила Solana, хоть назвать ожившим сектор на неё завязанный - увы, пока не могу.
На текущий момент если не учитывать долю стейблов, то BTC в портфеле на 30%, тогда как остальных активов - основная часть. Это с одной стороны хорошо, с учетом передавленности альтов и эффекта низкой базы, но с другой стороны есть и сопутствующие риски - нет гарантий, что они будут перформить без активности в BTC, ровно как и в случае затухания моментума - полетят вниз первыми. Поэтому кажется, что текущий состав нужно немного ребаланснуть, правда вариантов этой самой ребалансировки столько, что глаза разбегаются.
Аккуратно скажу, что мне нравится текущий момент в рынке и я рад в моменте быть набранным, ибо вероятность очередных волн вверх, на фоне пресловутого Clarity о котором говорил недавно в интервью РБК, или же на фоне фиксаций и перетока из перегретых классических историй, нас вполне может ждать.
Не смотря на крайне высокую загрузку последние дни, на следующей неделе постараюсь провести регулярный стрим в канале - поговорим о текущей ситуации более точечно и прикинем, что нас может ждать до конца 2k26, который лично для меня пока что - один из лучших годов за последнее время (и я не про рынок как таковой). Надеюсь, у вас тоже не хуже.
Всем успехов, и на связи!
PERSHIKOV | 3 530 |
| 9 | Как-то незаметно прошло довольно значимое интервью Министра Финансов США Бессента для FOX, в котором он, в частности, сказал следующее, в ответ на комментарии о связей Ирана и России:
— никто не должен поддерживать Иранский этот режим, мое послание всем - держаться подальше;
— авиалинии, морские перевозки, цифровые активы могут стать мишенями;
— мы собираемся систематически устранять плохих игроков.
За несколько лет санкционных практик американские власти и работающие с ними аналитические компании собрали детальную карту российского криптовалютного контура и связанных с ним потоков. А USDT всё это время оставался одной из главных рабочих лошадок российского трансграничного ВЭДа.
И здесь есть одна довольно неприятная конструкция, о которой почему-то предпочитают лишний раз не думать:
Мы строим систему международных расчётов на активе, у которого "kill-switch" находится за пределами России.
USDT ведь не Биткоин. Адрес может быть заморожен эмитентом, а Tether уже неоднократно демонстрировал, что по запросам американских властей умеет делать это быстро и на очень большие суммы: вопрос не в наличии технической возможности, а только в основании и масштабе её применения.
В своё время я спрашивал коллег из-за океана: почему при наличии настолько мощного инструмента давления его до сих пор не использовали системно против российского расчётного контура? Ответ был на удивление простой: "Пока команды не было". А теперь представьте, что однажды такая команда появляется.
И не обязательно заморозить весь российский USDT - это слишком примитивная картина. Достаточно одновременно размечать и блокировать адреса нескольких крупных поставщиков ликвидности, расчётных компаний и связанных субъектов регулирования, после чего контрагенты и CEX начинают автоматически резать уже связанные криптопотоки. И значимая часть того, что вчера считалось ликвидностью российского ВЭДа, внезапно превращается в фантики, замороженные балансы и длинные объяснения партнерам и клиентам о том, что случилось и кто будет держать ответ (подсказка - не регулятор).
Особенно комично это выглядит именно сейчас, в первые дни вступления в силу 282-ФЗ. Банки боятся принимать USDT в собственные депозитарии, справедливо задаваясь вопросом, что с ним может произойти после санкционной разметки и как быть с клиентами. А государство одновременно всеми законотворческими силами создает регулируемый контур ВЭД в цифровых валютах. Получается, что мы пытаемся снизить зависимость международных расчётов от американской финансовой инфраструктуры при помощи де-факто "цифрового доллара", эмитент которого способен исполнять решения американских властей.
Со мной обычно спорят на этот счет, в качестве аргумента говоря о том, что Tether так никогда не поступит, ибо это будет огромный удар по репутации и имиджу компании и её "продукта". Бесспорно, терять такой значимый рынок, который сам с улыбкой идет в руки американских регуляторов и властей, разрешая USDT на уровне Центробанка - глупо и никто в здравом уме не будет это делать.
Только у Tether есть и другая репутация, которой он дорожит гораздо сильнее: перед американскими регуляторами, банками и правоохранительными органами. И компания уже совершенно открыто показывает, какую из двух репутаций выберет, если выбирать всё-таки придётся.
Так что вопрос не в том, может ли кто-то "нажать кнопку" и превратить российский крипторынок в кровавую баню. Вопрос - дадут ли такую команду.
PERSHIKOV | 13 962 |
| 10 | Первые жертвы нового законодательства по крипте: российские банки блокируют счета и операции криптопровайдерам из дружественных стран.
Спустя сутки после вступления в силу закона 282-ФЗ, российские банки начали массово блокировать операции по счетам компаний-нерезидентов, требуя предоставить лицензию на криптообмен в РФ. В первую очередь встали операции у тех кто предлагал рампы в рублях через компании с лицензиями в Кыргызстане и Беларуси - но через банковские счета в рублях в российских финансовых институтах.
Как мы понимаем, никаких лицензий, как и реестра компаний, в РФ сейчас нет, и не обязательно чтобы был до лета 2027. Точно так же нет списка "дружественных бирж" и обменников, над которым сейчас активно работает ЦБ. Поэтому по умолчанию никакая деятельность иностранных VASP в РФ, пусть даже из дружественных юрисдикциях, без лицензии ЦБ более не возможна. Либо получайте лицензию в РФ, либо никаких услуг через российские банки.
Очевидно, что в выигрыше - участники отечественного ЭПР, которые в скором времени по упрощенной программе получат лицензии обменников (и, по менее упрощенной - депозитариев). Полагаю, что им уже разрешили проводить B2C операции в рамках переходного периода и не только для целей ВЭД. Тогда как дружественным обменникам и провайдерам из соседних стран до момента их лицензирования дверь на российский рынок закрыта.
Ожидаемо, но тем не менее, печально.
PERSHIKOV | 6 205 |
| 11 | Приятно когда крупные новостные крипто-каналы берут мою фактуру. И совсем не обидно, что без ссылки на автора материала - главное, что информация корректна и полезна подписчикам, а орденов на грудь никогда не ждал🍸 | 4 204 |
| 12 | В докладе ЦБ РФ об "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы" представлены следующие аспекты, связанные с криптовалютой и регулированием рынка:
— ЦБ фиксирует переход крипторынка в легальный регулируемый контур: после принятия 282-ФЗ сформированы правила и инфраструктура обращения цифровых валют.
— Инвестировать в криптовалюты смогут и квалифицированные, и неквалифицированные инвесторы, но для неквалов предусмотрены ограничения, направленные на снижение рисков.
— С 1 июля 2027 года планируется ввести ответственность, в том числе уголовную, для посредников, которые работают на рынке цифровых валют без необходимой лицензии. ЦБ прямо проводит аналогию с незаконной банковской деятельностью.
— Отдельно планируется урегулировать налогообложение операций с цифровыми валютами.
— Регулирование крипты затронет и цифровые права: ЦБ говорит о возможности их выпуска напрямую в открытых сетях и обращения на организованных торгах.
— Один из самых интересных тезисов касается ВЭД. ЦБ считает, что новое регулирование позволит использовать цифровые валюты в международных расчетах как через регулируемых российских посредников, так и без них. Причём формулировка максимально широкая: речь идет о расчетах для всех типов кошельков и цифровых валют.
— Стейблкоины ЦБ выделяет отдельно: регулятор планирует оценить необходимость специального регулирования этого класса активов, в том числе именно для международных расчетов.
В целом крипта рассматривается уже не как отдельный экспериментальный сегмент, а как часть более широкой архитектуры российского финансового рынка и системы внешнеторговых расчетов до 2029 года.
PERSHIKOV | 4 122 |
| 13 | 🎤Вышел мой большой материал для Frank Media о том, что с крипто делать будет можно, а что - нельзя с 1 сентября. | 3 792 |
| 14 |  Sin texto... | 3 660 |
| 15 | Ну и как не упомянуть в этой связи о том, что с сегодняшнего дня Росфинмониторинг получил доступ ко всем переводам россиян через платежную систему карт Мир и СБП.
Прозрачность покруче чем в публичном блокчейне😄 | 3 708 |
| 16 |  Лазил тут по ноутбуку в поисках материалов и наткнулся на очень трогательный, но местами очень искренний документ - предложение, в котором отразил в своё время предлагаемые пути по регулированию крипто индустрии в РФ с учетом best practice.
В частности, предлагал следующие форматы лицензирования и регулирования рынка:
Единый статус «оператора криптоуслуг». Вместо множества отдельных сущностей вроде обменника, депозитария, оператора размещения и т. д. - один базовый регулируемый статус.
Модульное лицензирование по функциям. Оператор получает разрешения именно на те виды деятельности, которыми занимается: обмен, брокеридж, кастоди, управление, биржевые торги, ЦФА/токенизацию, майнинговую инфраструктуру, ВЭД, стейблкоины.
Регулировать функцию, а не название юридического субъекта. Это, пожалуй, была центральная идея всего документа. Если компания оказывает конкретную криптоуслугу - к ней применяются требования соответствующего модуля независимо от юридической оболочки.
Не выталкивать рынок в серую зону чрезмерными ограничениями. Регуляторная система должна быть достаточно доступной экономически, чтобы бизнесу было выгоднее лицензироваться в РФ, чем уходить в P2P, офшоры и иностранные биржи.
Кастоди признать отдельной высокорисковой деятельностью. Повышенные требования к сегрегации активов, ключам, MPC/multisig, proof of reserves, аудиту, кибербезопасности и запрету использования клиентских средств без согласия.
Не создавать единые централизованные криптодепозитарий для всего рынка. Вместо этого - многооператорная модель, чтобы не формировать одну системную точку санкционного, технологического и операционного риска.
Сегментировать криптоинфраструктуру. Отдельные адреса/контуры для retail, B2B, ВЭД, майнинга, институционального хранения и цифровых прав, чтобы риск одного сегмента не заражал весь рынок.
Внедрить Travel Rule для переводов между регулируемыми операторами по логике FATF Recommendation 16.
Создать отдельный режим для стейблкоинов. Разделять иностранные централизованные, рублевые, обеспеченные корзиной активов, алгоритмические и иные высокорисковые модели. Учитывать риск эмитента, резервов, блокировки адресов и санкций.
Ввести "asset risk framework". Разные криптоактивы должны иметь разный регуляторный риск-профиль с учетом ликвидности, капитализации, возможности заморозки, санкционной уязвимости, AML- и технологических рисков.
Майнинг не считать финансовой услугой сам по себе. Регулировать прежде всего экономический результат майнинга: регистрацию майнеров, учет добытой крипты, налоги, адреса выплат, майнинг-пулы и реализацию добытых активов через регулируемый рынок.
Риск-ориентированный доступ физлиц. Для неквалов - лимиты, тестирование, раскрытие рисков, ограничения плеча, возможный запрет деривативов. Для квалов, юрлиц и институционалов - более широкий доступ.
Не отзывать всю лицензию за проблему в одном бизнес-направлении. Регулятор должен иметь возможность остановить конкретный модуль - например, кастоди или операции со стейблкоинами - сохранив остальные разрешенные виды деятельности.
Что-то учли, но в ключевых моментах, увы, нет. Эх, как молоды мы были.
PERSHIKOV | 3 193 |
| 17 |  Коллеги, всем отличной недели! Врываемся в осень с двух ног😛 | 2 803 |
| 18 | Не могу не заметить, что в последнее время сердечек под моими постами стало как-то заметно больше.
Коллеги, я правильно понимаю, что это уже не только платонически?🫶 | 3 305 |
| 19 | Ну а верна ли оказалась моя ставка на эту логику, которой я не преминул поделиться со своими подписчиками еще в начале июля - до конца года узнаем. Пока что, в целом, подтверждается, но легко говорить о росте альтов как о фундаментальном муве на фоне роста BTC.
А вот способны ли они исполнять, если бенчмарк затупит на месте - вот это и предстоит проверить в ближайшие месяцы.
Жесткий SWR, как обычно.
PERSHIKOV | 3 270 |
| 20 | Байбэк как новая норма: почему протоколы один за другим переписывают токеномику
Ещё два года назад "токен управления" и "токен, приносящий держателю деньги" были разными категориями активов. Летом 2026-го граница между ними стремительно стирается. UNI включил ”fee switch”, Chainlink с прошлого года методично докупает LINK в резерв, AAVE перевела байбэки на автопилот, а буквально на прошлой неделе Ethena объявила о похожем развороте для ENA. Зачем проекты это делают и какие перспективы у данной тенденции - в моем воскресном взгляде.
Как я уже говорил на недавнем выступлении на конференции РБК, образец для подражания, с которым сейчас сверяют любую новую токеномику - Hyperliquid и его Assistance Fund. Механика там предельно простая: 97% комиссий протокола ежедневно, автоматически, без голосований, направляются на выкуп HYPE на открытом рынке. К маю 2026 фонд потратил на выкуп свыше $1.3 млрд и держит порядка 28.5 млн токенов. В годовом выражении это около 7% капитализации: для понимания, это в 4-5 раз агрессивнее, чем сжигание ETH через EIP-1559 или сжигание BNB.
У HYPE выделяются три момента, которые делают эту модель ориентиром для остальных:
— Выкупы финансируются реальными торговыми комиссиями, а не эмиссией токена или распродажей казначейства - это принципиально отличает модель от прошлых "байбэков ради заголовка о байбэках".
— Выкуп идёт ежедневно, а не по решению команды раз в квартал.
—В конце августа Hyperliquid запустил AQAv2 - механизм, который направляет ещё и доходность от резервов USDC в тот же Assistance Fund, добавив к торговым комиссиям второй источник “ликвидности”.
Помимо HYPE, по этому пути уже идут следующие проекты:
— Uniswap. UNIfication, принятый в конце декабря 2025-го, впервые направил часть протокольных комиссий на выкуп и сжигание UNI. В 2026-м механизм последовательно расширяли - на восемь дополнительных L2-сетей в феврале, на пулы v4 в июле.
— Chainlink. С августа 2025 года Chainlink Reserve конвертирует часть комиссий в LINK и складывает в отдельный кошелек - на сегодня это около 5,5 млн LINK. Это хороший пример добросовестно устроенного, но пока небольшого механизма: годовой объем выкупа составляет лишь около 1,2% капитализации.
— AAVE. С 27 июня 2026 действует Aavenomics 3.0 - 100% доходов протокола и стейблкоина GHO теперь автоматически направляются на выкуп AAVE, около 292 токенов в день из примерно $400 млн годовой выручки. Ключевое отличие от предыдущей версии: раньше выкуп утверждался командой транш за траншем, теперь это неотключаемый, "зашитый" в протокол процесс. По сути, ровно то, за счёт чего HYPE и заслужил репутацию образца.
— Ethena. 27 августа 2026 года фонд Ethena предложил направлять 95% чистой выручки на выкуп ENA после того, как предложение циркулирующего USDe достигнет $7.5 млрд, и одновременно выкупил заблокированные токены у части ранних инвесторов, которые распродавали позиции последние девять месяцев, ускорив разлок оставшихся траншей.
К этому списку постепенно добавляются и другие: Sky (бывший MakerDAO) выстраивает похожую модель вокруг sUSDS, а из более нишевых - Venice со своим VVV привязывает выкуп к оплате AI-вычислений.
Почему команды проектов стали смотреть в сторону изменения токеномики? Я выделяю три ключевые фактора:
— Модель эмиссионной доходности исчерпала себя. Годами протоколы платили за ликвидность и активность собственным токеном - классические "vampire attacks" и APY на эмиссии. Схема работает, пока есть новые покупатели, готовые поглощать инфляцию. Как только приток замедляется, всё разваливается. В итоге рынок постепенно перешёл к логике "реальной доходности": выплаты должны идти из фактической выручки протокола, а не из “печатного станка” токена.
— Институциональный капитал и ETF-заявки требуют денежного потока. Когда актив пытаются упаковать в регулируемый продукт (как например Bitwise с заявкой на спотовый UNI ETF), токену выгоднее выглядеть как актив с денежным потоком, а не просто как право голоса в DAO - это сильно облегчает питч для традиционных управляющих.
— Конкурентное давление после успеха HYPE. Как только рынок увидел, что жёстко устроенный байбэк реально переоценивает актив, аналитики и держатели начали требовать того же от остальных, и команды и DAO оказались под прямым давлением инвесторов и governance-кворумов повторить схему, чтобы не проигрывать в сравнении.
Важно отметить, что не всякий “fee switch” работает одинаково, и это стоит держать в голове, читая будущие анонсы. Кейс LINK показывает, что механически правильно устроенный выкуп ничего не дает, если его масштаб слишком мал относительно капитализации. Так что смотреть стоит не на факт объявления, а на три вещи: реальный ли источник денег, работает ли механизм автоматически или зависит от решений команды, и достаточен ли масштаб выкупа относительно капитализации и оставшейся эмиссии.
Общий вектор, впрочем, вряд ли изменится: рынок всё увереннее оценивает токены DeFi-протоколов через призму, близкую к P/E-мультипликаторам традиционных активов, а не через TVL и так нами любимый "нарратив". Протоколы, которые не смогут предложить держателям токена долю в собственной выручке, рискуют проигрывать сравнение тем, кто уже это сделал.
PERSHIKOV | 2 990 |
