Market Power

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 3457 пунктов (+0,2%); - РТС: 1193 пункта (+1,3%). 📌Главное к этому часу 🔹Мосбиржа прекратит торги акциями Yandex N.V с 14 июня. Торги бумагами МКПАО "Яндекс" начнутся 10 июля. 🚀В этом нет ничего удивительно — процедура довольно долгая, учитывая еще и предстоящий обмен 🔹Сбер отчитался за апрель, прибыль составила ₽131 млрд (+9%). За январь-апрель показатель достиг ₽495 млрд (+5%). 👉Что мы думаем о большом зеленом банке? 🔹Аэрофлот представил "операционку": в апреле перевозки выросли до 4 млн пассажиров (+22%). Котировки компании на пике росли на 4%. 👉Как у компании дела? 🔹Акционеры НЛМК одобрили дивиденды за 2023 год в размере ₽25,4 на акцию, дивотсечка — 27 мая. Акционеры Акрона тоже одобрили выплаты инвесторам — ₽427 на акцию, отсечка — 19 мая. 👉НЛМК у наших аналитиков восторга не вызывает 👉Смотрим на ситуацию на рынке удобрений 🔹МТС выделил ₽6 млрд на свой аналог TikTok и YouTube. 👉Напоминаем об итогах IPO МТС Банка 🔹Страны ОПЕК+ в апреле сократили добычу нефти на 246 тыс. баррелей в сутки. При этом от плана они отстают на 885 тыс. б/с. Россия в апреле снизила добычу до 9,29 млн б/с (-154 млн б/с к марту). 👉Если еще не читали нашу историю картеля — исправляйтесь! #дайджест @marketpowercomics

🎊 Распаковка Совкомфлота Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами! Нефть — это здорово, но ее еще как-то нужно перевозить. Сегодня познакомим вас с тем, кто плавает с грузом от крупнейших нефтедобытчиков вроде Лукойла и Роснефти. Крупнейший судовладелец и оператор танкерного флота в РФ, мировой лидер по количеству танкеров ледового класса — Совкомфлот. 👉 Еще одна распаковка @marketpowercomics

❌ЕМС: никаких дивидендов Сеть премиальных медклиник не собирается платить инвесторам ЕМС (GEMC) МСар = ₽76 млрд Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. ГОСА состоится 18 июня. После этой новости бумаги ЕМС (GEMC) упали на 10%. 🚀Мнение аналитиков МР Падение котировок объясняется довольно крупными ожиданиями рынка. По дивполитике ЕМС направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. К тому же многие надеялись, что на выплаты будет направлена часть кэша, который компания успела накопить за минувшие годы, когда дивиденды были невозможны по техническим причинам. Ведь теперь-то они устранены — ЕМС переехала в РФ. Ожидания были действительно высокие — около 15% дивдоходности. Надежды аналитиков МР были чуть скромнее — только 10%, поскольку ЕМС гасила из прибыли банковский долг. Кроме того, на дивиденды могла повлиять и продажа компании менеджменту: возможно, что в сделке были какие-то условия, препятствующие выплате (например — менеджмент должен вкладывать прибыль в бизнес, а не распределять инвесторам). Словом, чуда не случилось, и компания пока никак не прокомментировала такое решение. Однако мы все считаем, что в дальнейшем руководство вернется к дивидендам, так как деньги у компании на это есть. @marketpowercomics

🖊СПБ Биржа: планы по спасению бизнеса Гендиректор торговой площадки Евгений Сердюков рассказал, как она планирует справляться с кризисом 🔹В 2025 году возможен пересмотр дивидендной политики. Сейчас СПБ Биржа не выплачивает дивиденды. 🔹СПБ Биржа ожидает десятки листингов акций и облигаций на площадке в 2024-2025 годах. Для этого она даже полностью обнулила тарифы и готова помогать эмитентам с пиаром. Напомним: речь идет в первую очередь об эмитентах, которые попали под западные санкции. 🔹Помимо IPO, планируется заниматься деривативами и цифровыми активами. Возможен запуск торгов опционами на активы стран БРИКС в этом году. 🔹Идея с выводом СПБ Банка из-под владения СПБ Биржи больше не работает. Банк готовит коллективное заявление в Минфин США о разморозке, направит его в ближайшие недели. 🔹Подготовлен шаблон заявления частным инвесторам для самостоятельного обращения в Управление по контролю над иностранными активами США (OFAC). Оно будет опубликовано до конца мая. 🔹Разблокировка гонконгских активов может произойти быстрее, чем других замороженных бумаг, поскольку это не зависит от властей США. В деньгах это около $200 млн. 🚀Мнение аналитиков МР Несмотря на все эти заявления, мы считаем, что проблемы биржи никуда не делись, и радоваться пока не стоит. Шансы на разблокировку активов в США действительно есть, однако они очень невысокие. Ситуация с гонконгскими активами не сильно лучше. Предыдущий год биржа закончила с прибылью. Да, во 2-м полугодии наблюдался убыток, но это были особые обстоятельства: приостановка торгов почти всеми инструментами. Кажется, что площадка все же может работать с прибылью, тем более учитывая компании, которые будут там размещаться. Но остается вопрос — с какой именно? Касаемо дивполитики — пока что трудно предположить, какой она будет, однако при определенной достаточности капитала (которую определят акционеры) выплаты в будущем могут составить от 25% чистой прибыли. А вот история с обнулением тарифов — позитив. В отличие от Мосбиржи, где эмитенты должны платить комиссии за размещение, СПБ Биржа теперь будет смотреться выигрышнее. К тому же подсанкционных компаний, которые не могут выпускать на Мосбирже акции, облигации и ЦФА, становится все больше, а это только увеличивает востребованность СПБ Биржи. @marketpowercomics

Рынки сегодня 🔹ЦБ РФ выявил случаи конфликта интересов при IPO. В некоторых размещения у брокеров были интересы, противоположные интересу клиента. Регулятор рассказал про три таких случая: 1️⃣брокер за деньги одновременно указывает эмитенту услугу по привлечению инвесторов, а тем — по брокерскому обслуживанию 2️⃣брокер одновременно подает собственную заявку и заявки клиентов при участии в одном и том же IPO 3️⃣брокер одновременно является андеррайтером IPO (гарантирует выплаты в случае убытков) и оказывает клиентам брокерские услуги, подразумевающие в том числе и участие в этом размещении. 🔹Выпуск стали в РФ в апреле снизился до 6,1 млн тонн (-7,5%), пишут Ведомости. Издание отмечает, что снижение связано с падением темпов ввода жилья и ремонтами на меткомбинатах. 👉Как дела у Северстали? 🔹Русагро в 1 квартале увеличила капзатраты до 6,4 млрд (рост более чем в 3 раза), заявила финансовый директор компании Анна Стафеева на конференции с инвесторами. 👉Вчера разбирали свежий отчет Русагро 🔹Росатом до 2030 года планирует нарастить добычу золота в 24 раза. По итогам прошлого года Атомредметзолото (горнорудный дивизион компании) добыл около 500 кг золота. 👉Смотри на отчет ЮГК за 2023 год 🔹Акции американской Gamestop на вчерашних торгах в первый час прерывались восемь раз. 🚀Roaring Kitty снова в игре #дайджест @marketpowercomics

Рынок после закрытия - Мосбиржа: 3457 пунктов (+0,2%); - РТС: 1193 пункта (+1,3%). 📌Главное к этому часу 🔹Голландский Yandex N.V. подал заявку на делистинг акций с Мосбиржи. Тем временем СПБ Биржа сообщила, что выступит площадкой для биржевого обмена акций. 👉Сегодня стало известно о деталях реструктуризации компании 🔹Торги акциями Мать и дитя могут начаться через 15 дней. Сегодня ЦБ зарегистрировал выпуск акций и проспект бумаг МКПАО "МД Медикал Групп Инвестментс". 👉Разбираем отчет компании 🔹СД Сургутнефтегаза 15 мая проведет заседание, на котором рассмотрит вопрос о дивидендах за 2023 год. 👉Сколько может заплатить нефтяник? 🔹АСВ подало апелляцию на отказ суда признать недействительной сделку по продаже АО "Киви". 👉Борьба продолжается, но у кого больше шансов? 🔹Газпром значительно нарастил поставки газа в Китай по Силе Сибири. С начала года объем вырос на 37% г/г, за апрель — на 57%. 👉Подробно разбираем отчет Газпрома 🔹Легендарный Roaring Kitty вернулся в соцсети. Финансист Кит Гилл известен тем, что убедил розничных инвесторов вступить в "войну" с хедж-фондами и призывал держать акции Gamestop. После этого на сегодняшних торгах акции этой компании взлетали на 110%. 🚀Кстати, рекомендуем фильм на ночь про эту историю — «Дурные деньги». Обещаем, вам понравится! #дайджест @marketpowercomics

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power По традиции собрали для вас подборку из трех хороших бумаг 🔹Флоатер: АФК Система ISIN: с 23 мая Вы все верно поняли, это первичное размещение. АФК Система — крупнейшая российская инвесткомпания с уникальным для рынка РФ опытом масштабирования бизнеса с выходом на IPO. Имеет хороший запас прочности по активам. 🔹Фикс: ХКФ Банк ISIN: RU000A103760 ХКФ Банк (Хоум Кредит банк) — один из лидеров на рынке потребительского кредитования. Входит в топ-3 игроков POS-кредитования (заем прямо в магазине) и топ-30 по размеру собственного капитала. Напомним: в феврале Совкомбанк (SVCB) объявил о намерении купить Хоум Банк. Сделку планируется закрыть в течение 2024 года. Подробно о ее деталях мы говорили тут. 🔹"Замещайка": Совкомфлот ISIN: RU000A1060Q0 Крупнейший собственник и оператор танкерного флота в РФ. Бенефициар текущего геополитического кризиса. Ограничения на транспортировку российской нефти привели к росту загрузки, ставок фрахта и прибыли компании. Конечно, мы помним, что на компанию периодически накладывают санкции, однако их влияние мы не считаем критичным. Да и на кредитном качестве эмитента это вряд ли как-то скажется. @marketpowercomics

💥Яндекс раскрыл параметры реструктуризации IT-компания представила условия по выкупу или обмену для акционеров Яндекс (YNDX) МСар = ₽1,6 трлн Р/Е = 61 ❓Что случилось? ЗПИФ, который покупает Яндекс, предложил акционерам голландской Yandex N.V. выкупить или обменять бумаги на акции МКПАО "Яндекс". Планируется, что ЗПИФ получит не более 107,7 млн акций Yandex N.V. Условия сделки будут отличаться для разных групп инвесторов. 1️⃣Если бумаги были куплены на Мосбирже или СПБ Бирже, то вы сможете принять участие в биржевом обмене с коэффициентом 1к1. Сбор заявок на такой обмен начнется не позднее 16 мая и продлится до 21 июня. Дата принятия заявок — 8 июля, расчетов по ним — 9 июля. 2️⃣Если же акции покупались за пределами бирж и были переведены в российский депозитарий до 7 сентября 2022 года, то инвестор может поучаствовать во внебиржевом обмене с таким же коэффициентом. 3️⃣Если инвестор брал акции за пределами MOEX и СПБ Биржи и перевел их в российский депозитарий до 30 ноября 2023 года, то он сможет воспользоваться опцией выкупа. Цена составит ₽1251,8 за акцию. Сбор заявок во внебиржевом выкупе и обмене пройдет с 13 по 31 мая, их принятие — с 13 мая по 9 июня. Бумаги Яндекса (YNDX) растут на 3%. 🚀Что делать инвестору? Брать возможность за хвост. Яндекс, конечно, дал выбор: выкуп или обмен, но первый вариант выглядит совсем непривлекательно. Мы считаем, что инвесторам стоит любыми способами (законными, конечно) участвовать в обмене и конвертировать голландские акции в российские. Именно российский бизнес Яндекса является прибыльным, в отличие от убыточного зарубежного. Поэтому после обмена мы видим только позитив в акциях нового МКПАО. Риски неопределенности уходят, остаются только плюсы. В противном случае вы просто останетесь с "фантиком" вместо хорошего актива. @marketpowercomics

😭Русагро: без прибыли и без дивидендов Сельхозпроизводитель отчитался за 1 квартал по МСФО и не планирует платить дивиденды Русагро (ARGO) МСар = ₽207 млрд Р/Е = 5 🔹Результаты - выручка: ₽68,3 млрд (+44%) - скорректированная EBITDA: ₽7,3 млрд (+2%) - чистая прибыль: ₽1,7 млрд (-68%) - чистый долг: ₽62,7 млрд (-6%) - чистый долг/EBITDA: 1,11х Рост выручки обусловлен ростом объемов производства в масложировом сегменте, консолидацией результатов НМЖК, динамикой цен на рынке свинины и ростом объемов реализации сахара. 👉Подробную разбивку по выручке мы публиковали тут Кроме того, совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. Бумаги Русагро (AGRO) после отчета начали падать на 2%, однако затем стали восстанавливаться. Но после новости о дивидендах падение ускорилось и теперь составляет 3%. 🚀Мнение аналитиков МР Отсутствие дивидендов — ожидаемое решение, поскольку компания все еще ничего не решила с редомициляцией, что затрудняет выплаты инвесторам. Однако вместе с не самым лучшим отчетом эти новости, видимо, напугали инвесторов Мы по-прежнему смотрим на бумаги компании нейтрально. Чистая прибыль снизилась за счет повышения прочих операционных и коммерческих расходов, а также из-за переоценки урожая. Однако вопросы к результатам все равно остаются. Например, непонятно, на чем основан рост коммерческих расходов, который оказался намного сильнее роста выручки. @marketpowercomics

💵SFI нарастит долю в М.Видео Техноретейлер все же решил провести допэмиссию, а выкупить объем может SFI М.Видео (MVID) МСар = ₽33 млрд Р/Е = n/a ❓Что случилось? Совет директоров М.Видео принял решение провести допэмиссию по открытой подписке объемом в 30 млн акций (17% уставного капитала). Цену размещение компания сообщит позже. Тем временем SFI выразил готовность выкупить весь объем "допки". 👉А мы ведь говорили, что инвестхолдинг в стороне не останется Бумаги М.Видео растут на 1,5%, SFI — на 4%. 🚀Мнение аналитиков МР Объем "допки" немаленький, однако, судя по реакции рынка, все-таки меньше, чем ожидали инвесторы. Страх неопределенности ушел, акции растут Для М.Видео это размещение — значительный плюс, так как компания остро нуждается в деньгах. Осталось только узнать цену. Мы ожидаем, что она будет примерно равна рыночной, поэтому негативных последствий не видим. Что касается SFI — для инвестхолдинга цена покупки акций может составить около ₽5,6 млрд, если брать за расчет капитализацию М.Видео в ₽33 млрд. Да, немного неприятно, но все же не очень существенно для стоимости материнской компании. @marketpowercomics