Биржевой Маклер
Рыночная философия. Блог о фондовых биржах и экономике. Наблюдаем, подмечаем, делимся опытом @nikka_v_masle по всем вопросам Мысли автора Канала являются размышлениями о рынке и не являются инвестиционной рекомендацией
Mostrar más7 095
Suscriptores
-224 horas
-307 días
-11230 días
- Suscriptores
- Cobertura postal
- ER - ratio de compromiso
Carga de datos en curso...
Tasa de crecimiento de suscriptores
Carga de datos en curso...
❓Как найти недооцененные активы
Часть 3
В Части 1 был рассмотрен базовый скринер, который позволяет сделать предварительную подборку из предположительно недооцененных акций:
P/E <5-7
P/BV <1.5-2
P/S <1.5-2.5
-стоимостные мультипликаторы, что позволяют понять, находится ли бумага ниже средних значений по рынку
ROE >16%
-рентабельность бизнеса должна быть выше безрисковой ставки
*детально все параметры - как, почему, где смотреть - здесь
С помощью этого сита было отобрано пять бумаг, и в Части 2, чуть дальше зашли в параметры одной из них - это был Новатэк, на примере которого разобрали:
- что для поиска рыночной недооценки нам нужно обнаружить (и как это сделать) факт текущего снижения мультипликатора P/E к среднему значению P/E (5yr) бизнеса за 5 лет,
- и, дополнительно, увидеть, что текущая прибыль компании - растёт относительно средней пятилетней,
- если это так, и ещё законтролено потенциалом восстановления рентабельности ROE - бумагу имеет смысл препарировать дальше
И прежде, чем этим заняться, посмотрим на остальные 4 бумаги по примеру Новатэк
💎Алроса
PE (5yr) 10.2
PE (ltm) 5.62
-текущая оценка рынка, выраженная через прибыль бизнеса, на 45% ниже средней оценки за 5 лет, но более репрезентативной оценкой PE на длительном периоде я бы считал ~9.0
ЧП (5yr/Q) 19.99 млрд₽
ЧП (23'Q4) 29.6 млрд₽
-чистая прибыль за 4ый квартал прошлого года на 48% выше средней квартальной прибыли за пятилетку
ROE (5yr) 25,4%
ROE (ltm) 22,3%
ROE (max) 35-40%
-сейчас бизнес выбивает монетку из капитала на уровне средних значений, но, если посмотреть тенденцию - рентабельность растёт, и компания может вывести ее значения в район предыдущих максимумов в 30-40%
💿ММК
PE (5yr) 7.19
PE (ltm) 4.72
-средний показатель за 5 лет я бы посчитал завышенным в силу разовых всплесков, полагаю ~6.0-6.5 по РЕ - хорошие цифры, когда все внутри бизнеса работает, как надо и адекватно оценивается рынком
ЧП (5yr/Q) 29 млрд₽
ЧП (24'Q1) 23.8 млрд₽
-опять же, очень амплитудный разброс был несколько раз по показателям некоторых кварталов, за нормальную среднюю я бы брал цифры в районе 20-22 млрд₽
ROE (5yr) 20%
ROE (ltm) 17.8%
ROE (max) ~25%
-здесь высокая рентабельность, за 30%, была однажды, недолгий период в 3 квартала, лучше ориентироваться на ~25% возможных
⚓️Совкомфлот
PE (5yr) 13.43
PE (ltm) 3.38
-тут в средних цифрах ещё больший сумбур, в начале публичной карьеры эмитента высоко оценил рынок, заложив рост прибыли в дальнейшем, но когда эти прибыли появились, рынок уже продавал на санкционной блокаде, я бы среднее PE тут вообще не считал, пытаясь найти какую-то зацепку через мировой сектор шипперов с геополитическим дисконтом
ЧП (5yr/Q) 8.5 млрд₽
ЧП (24'Q1) 19.2 млрд₽
-опять же, квартальные прибыли в конце 2022 года резко выросли, за последние 6 отчетных периодов - средний показатель 20 млрд₽
ROE (5yr) 10%
ROE (ltm) 18.0%
-рентабельность до сво не доходила до 10%, сейчас не опускается ниже 13,7%
⛽️Газпромнефть
PE (5yr) 6.06
PE (ltm) 4.88
-были всплески, считаю, что значение РЕ 5.0-5.5 - адекватное для бизнеса
ЧП (5yr/H) 195 млрд₽
ЧП (23'Q3Q4) 336.7 млрд₽
ROE (5yr) 14.9%
ROE (ltm) 21.4%
🏅Итог. Все бумаги - эксопотеры, или получают большую часть прибыли с привязкой к валюте. В Q1 2019 года курс был 65₽, сейчас 88₽, средневзвешанный за 5 лет 74₽. Соответственно, темпы роста прибылей от 12% до 26% - нормальные
Из эмитентов - стоит посмотреть дальше Алросу - точно, ММК - не нравится прибыль ниже или около средних при ±средней рентабельности, Совкомфлот - мимо, да, он недооценен, но этим методом - понятнее не стало, стоит попробовать посмотреть с другого ракурса, Газпромнефть - через такое рассмотрение - недооцененной я бы не назвал, PE чуть ниже нормы, но при всплеске прибыли за II полугодие 2023 и рентабельности на максимумах - искажение допустимое
*в следующих частях посмотрим на Недооцененность и Рентабельность компаний, только через стратегию Гринблатта и его мультипликаторы, и сделаем сводную табличку за звание лучшего бизнеса уже по его методике
👍 32
Photo unavailableShow in Telegram
Биржевая циклотимия
Странные - эти нынешние рыночные настроения. Биполярочкой отдаёт, не находите?
Вчера - шеф, все пропало, гипс снимают, клиент уезжает!
Сегодня - танцуют все! и я требую продолжения банкета!
Нет ничего более амплитудного и раскачивающего эмоции (от чуть ли не удушающего, и удушливого для окружающих, депрессивного состояния, до гипомании, когда весь мир, и ты - в нем, становитесь ни с чего вдруг чуть более приятными), чем медвежий рынок
Тем временем Индекс как был на 3000пкт, так там же и находится по итогу. А какой спектр эмоций!
Когда мы приходили сюда учиться финансовой грамоте, никто не говорил, что неврастения идёт в подарок
👍 62
🔔 Вас упомянули в сообщении!
Даю последнюю возможность подписаться на приватный канал с бесплатной аналитикой и сигналами.
Ссылка: https://t.me/+QJN4xotxbgJlODIy
Через 20 минут удаляю!
#sponsored
👍 2
Photo unavailableShow in Telegram
Карта доходностей топ-50 ценных бумаг российской биржи от максимума Индекса в 3521пкт, что был зафиксирован 20 мая
Зрелище, безусловно... разбитое. От планов и ожиданий, до семейных бюджетов. Разбитое в пух и прах. Сказать, что на рынок не хотят смотреть - ничего не сказать. Но... смотрят. Периодически. Смотрят с отвращением. С ненавистью обманутых вкладчиков. С все ещё присутствующей, но угасающей с каждой торговой сессией, надеждой.
С желанием дождаться, когда это все, ещё два месяца назад такое манящее своим ростом и перспективами приумножить честно заработанное и финансово грамотно вложенное, отрастёт, чтобы закрыть к чертям, забрать, забыть и никогда сюда не возвращаться
Какой вес здесь и сейчас имеют десятки рекомендованных книг фундаментального анализа и сотни часов просмотров графиков и технических видеокурсов, когда напротив тебя, с той стороны сделки, движутся песчаные айсберги, которым просто надо выйти, не смотря на Фибоначчи, RSI и справедливую по дядюшке Грэму стоимость
Кому нужны эти знания, стратегии и правила, когда правил, по сути, в моменте, нет никаких?
И как с этим поспоришь? Никак. Нет аргументов. Есть факт "вложил и забыл" 8% по LQDT против текущих "изучай и трать свое время" -5% Индекса ММВБ. И вклад под 18% годовых кажется вполне себе спасительным кругом для утопающего
Что стоят наши когда-то там воспоминания об успешно пройденных ковид и сво распродажах, когда перед глазами почти два месяца медленно и мучительно перемалываются весь опыт и прибыли минувших дней. Продать и забыть, как малоприятный сон. Сберечь нервы и остатки и без того сжираемых инфляцией денег...
Трещины... Остались только трещины...
...Но... там - дивгэп Сбера, и бумаги ну чересчур перепроданы все. Ещё и дивергенция на Индексе... Авось и выкупят? Точка-то для разворота - хорошая 🤞
👍 35
Photo unavailableShow in Telegram
🙏 Просят всех, кто с небольшими портфелями (от 5.000р до 500.000р) подписаться на новый канал, в котором еженедельно покупают акции и планируют УДВОИТЬ портфель до конца лета!
Вход: https://t.me/+eJ9TNPYpD_g1YjRk
☝️Выделяют всего 43 бесплатных мест для просмотра всех сделок. Потом вход станет платным.
#sponsored
👍 25
Photo unavailableShow in Telegram
Как ракету назови, так она и полетит...
...спасибо, конечно, но в этом IPO участвовать желания - сразу нет...
Ладно, шутки шутками, про эмитента вообще ничего не знаю, и в первый раз слышу... Есть повод познакомиться
Радует, конечно, что публичных представителей становится все больше, расширяется выбор, возможности инвестиционные итд итп...
...но, если честно, уже подзадолбало, что каждый новый эмитент, если у него в офисе хотя бы вайфай роутер есть - сразу передовая SaaS и BIG DATA корпорация, с дальнейшим внедрением AIoT - типа я не обкэшиться об вас задорого хочу, у меня оценка P/E в четыре раза выше рынка не поэтому, а потому что я - АйТи!
Ну... такое себе. Надеюсь, в случае Кифы это будет не так
👍 29
Photo unavailableShow in Telegram
Отчёт ЦБ по июньским сделкам на МосБирже
Как видно из графики - завалили рынок нам в первый летний месяц песочные нерезиденты (отличный выбор цвета, ЦБ!) и прочие голубые, не самые значимые для системы, банки, которые ранее никогда в продажах такого объема бумаг замечены не были, а тут, вдруг, на 41,4 млрд₽ вылили - под вторичные санкции, или ещё какую блокировку, попадать никто не хочет, ясное дело
Но... вопрос... про SDN-лист ММВБ рассказали нам, официально, 12 июня. К этому моменту, от максимума в 3521пкт, что был зафиксирован 20 мая, Индекс отвалился вниз уже на ~10%. В мае распродавали НФО - управляющие компании и прочие смарт-мани. Это так совпало им удачно? Их аналитики не зря на свой хлеб масло обильным слоем намазывают? Или из-за океана, даже в период информационных войн, им весточку на пару-тройку недель раньше приносят?
Как видно, в июне, НФО уже четверть своих майских продаж - выкупили. Хорошо сработали, молодцы, ну точно - ставки боятся, как всем и везде в мае рассказывали
А так, вообще, в покупателях июня, а это уровни 3000-3200пкт по Индексу, достаточно большое количество серьёзных игроков - и крупные банки (СЗКО), и профучастники рынка (НФО сами и в Доверительном Управлении), чтобы переживать по поводу дальнейшей очень глубокой коррекции, как по мне...
Нерезы и финансовые организации рано или поздно, до 13 августа так точно - закончатся... тогда и заживём... а пока - терпения всем, видимо
👍 38
Photo unavailableShow in Telegram
Вам обещали, что в летние дни сделают рассылку для случайных 30 человек в приватный канал - ВЫПОЛНЕНО ✅
🥰 Если ты получил это сообщение - ты один из тех людей, кто получает бесплатный доступ в ЭКСКЛЮЗИВНЫЙ канал
Пожалуйста, никому не отправляй эту ссылку, так как вход для остальных останется платным.
Ваша ссылка - https://t.me/+-10DJ8-4pvMwZjRi
#sponsored
👍 6
Photo unavailableShow in Telegram
Фото дня
Индекс вновь ныряет под уровень 3100пкт. То ли арабы выходят, то ли физики прибирают лишние денежки с рынка под ракетоносный выкуп Сберовского дивгэпа - околобиржевые таблоиды окончательной версии ещё не сформировали, нынче они не особо торопятся с этим, так как интерес масс к подобному чтиву заметно снизился, кому захочется тратить время на очередную версию объяснения "красного дня" МосБиржи, когда вокруг, на улицах - все зелёное, жаркое и девушки гуляют по бульварам в коротких платьицах... Лучше угостить незнакомку освежающим коктейлем, чем выкупать очередное дно, смысл - ближе, смысла - больше
Тем не менее, отмечаю, что сегодня ММВБ стал, локально, красным по всем параметрам своего "перфоманса". От 1Д - дня сегодняшнего, до YTD - с начала года
Но, даже на очередном завале, внутри Индекса есть крепкие ребята:
- РусАгро в противофазе с рынком торгуется очень давно, как и ПИК, который с разгона вбежав на свой недавний ценовой пик под тысячную высоту - сорвался и хорошенько шмякнулся так, что шортисты могут до сих пор выходить... большого значения движению в этих бумагах я бы, пока, не придавал, но - проследил
-Сургут пытается рисовать выкупную сессию, бумага - интересная, излишне перепроданная на последней раздаче, по моему мнению, есть вариант надеяться на переоценку, только пусть, для начала, закрепит свои намерения выше 31₽
-Новатэк и Газпром продолжают удивительно крепко стоять под продажами остального рынка, продавца заметно меньше стало, покупателей - прибавляется, может, что и получится тут интересного во втором полугодии - более широко свои мысли по этим бумагам (как, где, и за какую цену?) высказывал несколькими постами выше
👍 32
Photo unavailableShow in Telegram
Дивгэп Сбера
Уже в этот четверг нас ждет умопомрачительное зрелище. От дивидендов отсечется лучшая "голубая фишка" нашего рынка. 33,3₽ на акцию. ~10% див доходности. Погружение на ~9% по самой бумаге и ~1,5% по Индексу
А-аналитики высчитали, что с 2015 года средний период закрытия гэпа составлял 35 рабочих дней. Этот прыжок, по их мнению, будет закрыт быстрее - на все про все может понадобиться всего 10-20 сессий
Есть такая идея на околорынке. Причём уже довольно давно. БКС даже своим клиентам намекает на возможность взять плечи под выкуп на размер предстоящей к получению выплаты, мол, чего ждать, когда дивиденд поступит, можно залетать прямо сейчас - отобьется сверху, без проблем
Тут, как обычно - все настолько очевидно, что начинаешь сомневаться. Стабильные высокие показатели в отчётах - рентабельность, прибыль, и дивиденд на следующий год прозрачен, как вода в Черном Море в тех местах, где нет туристов - 36₽ на акцию. Но в том-то и проблема, что туристов - полно. Яблоку негде упасть. И старая байка "всех к прибыли - не повезут", особенно в нынешнем состоянии нашего рынка, заставляет крепко задуматься
Нет, долгосрочную позицию, лично я, трогать не намерен. Но вот спекуляцию брать в среднесрок - купить за день до отсечки, или утром, сразу после гэпа - пока этот вопрос для меня открыт
Какие мысли на сей счёт у вас? Есть кто планирует подобную сделку провернуть?
👍 46
Elige un Plan Diferente
Tu plan actual sólo permite el análisis de 5 canales. Para obtener más, elige otro plan.