Металл и Минерал

Формирование профицита на рынке никеля в 2025 году является ключевым трендом рынка и прямым следствием дисбаланса между стремительно растущим предложением и замедлением потребления никеля. Ключевая причина дисбаланса — настоящий бум производства в ИндонезииЪ

Выкуп акций миноритариев «Южуралзолота»: чем завершится спор Минфина и ЦБ. ⚖️ В июле суд национализировал акции золотодобытчика «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК). В октябре ЦБ потребовал от Росимущества как нового владельца крупного пакета акций сделать обязательное предложение о выкупе бумаг у миноритариев. Закон обязывает направить оферту в течение 35 дней, но федеральное агентство до сих пор этого не сделало. В Росимуществе ответили, что законодательство не предусматривает такого механизма, а действия агентства строго ограничены Бюджетным кодексом. С этим согласился Минфин. 🖋 Закон «Об АО» обязывает лиц, которые приобрели более 30% акций публичного общества, направить остальным акционерам оферту о выкупе принадлежащих им бумаг. Закон не предусматривает исключений для органов власти или лиц, которые получили крупный пакет в результате приобщения по решению суда, говорит советник Корпоративной практики/M&A ALUMNI Partners Оксана Орловская. При этом нет нормативных актов, регулирующих порядок приобретения Росимуществом акций на основании оферты, а соответствующие статьи расходов в бюджете на этот год не предусмотрены. Поэтому у Росимущества нет реальной возможности исполнить предписание ЦБ, объясняет юрист. Подробнее на Право.ru 🔗

Для чего используется #золото в мире? Большинство удивится, узнав, что всё золото, когда-либо добытое в мире, поместилось бы всего в трёх олимпийских бассейнах (размером 50x25x2 метра). Ещё более удивительным может показаться тот факт, что чуть больше половины этой суммы вложено в ювелирные изделия, а всего 17% — в резервы центральных банков. Однако именно универсальность использования золота делает его воспринимаемым как безопасное убежище и ценный актив, привлекающий инвесторов, коллекционеров, правительства и обычных людей. В 2025 году мировая цена на золото превысила 4000 долларов за унцию и, как ожидается, в следующем году будет достигать 5000$, по крайней мере, с перерывами. В условиях мирового кризиса, очередного падения интереса к финансовым продуктам и слабого доллара, позволяющего покупать золото дешевле в мировых валютах, золото переживает решающий момент. Несмотря на то, что золото кажется устаревшим по сравнению с другими инвестициями и часто описывается как способ хранения средств для поддержания их стоимости/ Долгосрочная доходность золота за последние 50 лет всё ещё была значительной, составляя в среднем 8% в год, что превышает инфляцию в США, составлявшую около 4% в год за тот же период. Этот расчёт учитывает золото как финансовый инвестиционный продукт и как инструмент для инвестиций. В 1971 году отменён Бреттон-Вудский золотой стандарт, устанавливавший фиксированную цену на драгоценный металл, поэтому расчёты Всемирного золотого совета, начинаются именно с этого момента.

Спрос на #золото резко ускорился в 3кв: притоки в золотые ETF составили $26 млрд — Мировые ЦБ нарастили покупки золота в 3кв 2025г, несмотря на рекордные цены. Рост был обусловлен в первую очередь инвестиционным спросом, который ускорился в третьем квартале, достигнув 537 тонн (+47% г/г) и составил 55% от общего чистого спроса на золото3 . Этот импульс был обусловлен мощным сочетанием неопределенной и нестабильной геополитической обстановки, слабости доллара США и «синдрома упущенной выгоды» (FOMO) у инвесторов, поскольку цена росла. Инвесторы третий квартал подряд продолжают вкладывать средства в обеспеченные физическим золотом ETF, добавив ещё 222 т, а глобальный приток средств достиг 26 млрд долларов США. С начала года золотые ETF увеличили свои активы в общей сложности на 619 т (64 млрд долларов США). Лидерами роста стали североамериканские фонды, зарегистрированные на бирже (346 т), за ними следуют европейские (148 т) и азиатские фонды (118 т). Инвестиции в слитки и монеты выросли на 17% в годовом исчислении, составив 316 т, при этом рост наблюдался практически на всех рынках, но существенный вклад внесли Индия (92 т) и Китай (74 т). Перспективы золота остаются оптимистичными, поскольку продолжающаяся слабость доллара США, ожидания снижения процентных ставок и угроза стагфляции могут дополнительно стимулировать инвестиционный спрос. В этом году золото устанавливало рекорд за рекордом, и текущая ситуация указывает на возможность дальнейшего роста цен на золото. Наше исследование показывает, что рынок ещё не насыщен, и стратегическое обоснование сохранения золота остаётся в силе.

#Commodity Markets Outlook BY World Bank #Report Согласно последнему докладуВсемирного банка «Перспективы товарных рынков», прогнозируется, что мировые цены на сырьевые товары в 2026 году упадут до самого низкого уровня за последние шесть лет, что станет четвертым годом снижения подряд.Прогнозируется, что цены снизятся на 7% как в 2025, так и в 2026 году из-за слабого роста мировой экономики, растущего избытка нефти и сохраняющейся политической неопределенности. Несмотря на недавнее снижение, цены на сырьевые товары остаются выше допандемических уровней: согласно прогнозам, в 2025 и 2026 годах они будут на 23% и 14% соответственно выше, чем в 2019 году. Глобальный избыток нефти значительно увеличился в 2025 году и, как ожидается, в следующем году вырастет на 65% по сравнению с последним максимумом 2020 года. Спрос на нефть растет медленнее, поскольку растет спрос на электромобили и гибридные автомобили, а потребление нефти в Китае стагнирует. Прогнозируется, что средняя цена на нефть марки Brent снизится со среднего значения в 68 долларов в 2025 году до 60 долларов в 2026 году — это будет пятилетний минимум. В целом, прогнозируется снижение цен на энергоносители на 12% в 2025 году и ещё на 10% в 2026 году. Драгоценные металлы достигли рекордных максимумов в 2025 году благодаря спросу на безопасные активы и продолжающимся покупкам со стороны центральных банков. Ожидается, что цена на #золото, которое широко рассматривается как актив-убежище в периоды экономической неопределенности, вырастет на 42% в 2025 году.Прогнозируется, что в следующем году он вырастет ещё на 5%, в результате чего цены на золото почти вдвое превысят средний показатель за 2015–2019 годы. Ожидается, что цены на серебро также достигнут рекордного среднегодового значения в 2025 году, вырастая на 34% и ещё на 8% в 2026 году. Золото 3575$ в 2026 и 3375$ в 2027. Цены на сырьевые товары могут упасть сильнее, чем ожидается, в течение прогнозируемого периода, если глобальный рост останется вялым на фоне продолжительной торговой напряженности и политической неопределенности.Превышение ожидаемого объёма добычи нефти странами ОПЕК+ может привести к увеличению избытка нефти и дополнительному снижению цен на энергоносители. Продажи электромобилей, которые, как ожидается, резко возрастут к 2030 году, могут ещё больше снизить спрос на нефть и уголь. И наоборот, геополитическая напряженность и конфликты могут привести к росту цен на нефть и увеличению спроса на безопасные товары, такие как золото и серебро.В случае с нефтью влияние дополнительных санкций на рынок также может привести к росту цен выше базового прогноза. Быстрое развитие искусственного интеллекта (ИИ) и растущий спрос на электроэнергию для центров обработки данных могут привести к росту цен на энергоносители и базовые металлы, такие как алюминий и медь, которые необходимы для инфраструктуры ИИ. Прогнозируется, что цена на австралийский уголь снизится на 21 процент в 2025 году (в годовом исчислении), снизится еще на 7 процентов в 2026 году и немного восстановится в 2027 году. Увеличение производства электроэнергии на электростанциях, работающих на возобновляемых источниках энергии, особенно в Китае и Индии, будет сдерживать рост спроса на уголь. Среди основных потребителей угля, как ожидается, рост спроса в 2026 и 2027 годах произойдет только в Китае и Индии. В 2026 году спад в ЕС и США, как ожидается, перевесит рост в Китае и Индии. Прогнозируется, что мировая добыча угля в 2026 году будет ниже, чем в 2025 году, что будет способствовать сокращению существующих запасов угля Индия является единственным крупным производителем угля, который, как ожидается, увеличит поставки, хотя и умеренными темпами. Ожидается, что добыча в Китае начнет снижаться с 2026 года. Ожидается, что объем международной торговли углем в 2026 году немного снизится в связи с сокращением импорта в Азии. Это приведет к сокращению экспорта из Австралии и Индонезии, двух крупнейших экспортеров, и будет способствовать снижению цен.

📉Объем производства алюминиевой продукции в Китае в сентябре снизился на 2% г/г до 5,9 млн по сравнению со снижением на 5% г/г в августе. На наш взгляд, быстрое расширение электросетевого комплекса и создание нового энергетического сектора в Китае (~60% мирового потребления) в сочетании с ограниченным объемом производства алюминия в стране остаются одними из ключевых факторов, укрепляющих фундаментальные показатели рынка алюминия в среднесрочной перспективе 🥉Объем производства медной продукции в Китае в сентябре вырос на 11% г/г до 2,2 млн тонн по сравнению с +15% г/г в августе. Мы подтверждаем наше мнение о том, что растущие инвестиции в энергосистему Китая, устойчивые тенденции спроса во всем мире и цикл смягчения денежно-кредитной политики в ключевых экономиках (США/ЕС и Китае), вероятно, окажут дополнительную поддержку ценам на красный металл (которые, как мы ожидаем, достигнут 12 000 $за тонну в ближайшие кварталы). На долю Китая приходится ~55% мирового спроса на медь.

📉Объем производства алюминиевой продукции в Китае в сентябре снизился на 2% г/г до 5,9 млн по сравнению со снижением на 5% г/г в августе. На наш взгляд, быстрое расширение электросетевого комплекса и создание нового энергетического сектора в Китае (~60% мирового потребления) в сочетании с ограниченным объемом производства алюминия в стране остаются одними из ключевых факторов, укрепляющих фундаментальные показатели рынка алюминия в среднесрочной перспективе 🥉Объем производства медной продукции в Китае в сентябре вырос на 11% г/г до 2,2 млн тонн по сравнению с +15% г/г в августе. Мы подтверждаем наше мнение о том, что растущие инвестиции в энергосистему Китая, устойчивые тенденции спроса во всем мире и цикл смягчения денежно-кредитной политики в ключевых экономиках (США/ЕС и Китае), вероятно, окажут дополнительную поддержку ценам на красный металл (которые, как мы ожидаем, достигнут 12 000 $за тонну в ближайшие кварталы). На долю Китая приходится ~55% мирового спроса на медь.

До конца 2026 года в Кузбассе намерены законсервировать четыре шахты «ЕВРАЗа» Собеседница «Общественной приемной», близкая к руководству одного из угольных предприятий, рассказала о сокращении производственных мощностей «Распадской угольной компании» (принадлежит «ЕВРАЗу»). «Директорам шахт поступило распоряжение до конца 2026 года законсервировать как минимум „Усковскую“, „Есаульскую“, „Осинниковскую“ и „Алардинскую“. В последней уже разгоняют проходчиков. Скорее всего, останется работать „Ерунаковская-VIII“ (филиал „Южкузбассугля)“ и „Распадская“, — пояснила собеседница. «Общественная приемная» направила запрос в «Распадскую угольную компанию», ответ ожидаем.

💿Почему падает металлургия? Не только из-за закрытия внешних рынков, но и из-за падения спроса со стороны машиностроения и строительства. Почему падает машиностроение? Потому что компании меньше закупают станки и оборудование, меньше инвестирую в развитие и модернизацию. Почему компании меньше инвестируют в развитие и модернизацию? Потому что с такой ДКП и ... кхе-кхе... внешней и внутренней политической конъюнктурой, самое разумное - положить деньги на депозит. Вот вам факт в качестве простой иллюстрации. Корпоративная отчетность ММК, статья "Размещение краткосрочных банковских депозитов": 9 мес. 2024 года - 4,1 млрд рублей, 9 мес. 2025 - уже 131,8 млрд рублей (!). Почему ММК держит 131 ярд на депозите в банке? Да потому что это самое разумное с точки зрения бизнеса/финансовой стратегии решение…

Корпорация «ВСМПО-Ависма» с 1 декабря переводит часть своих сотрудников на четырехдневную рабочую неделю. Решение коснется в первую очередь административного персонала. В компании меру назвали "временной", необходимой для сохранения высококвалифицированных кадров и подготовки к восстановлению рынка. Сотрудникам, которых переведут на сокращенную рабочую неделю, предприятие предложит дополнительные возможности для профессионального обучения. Также в компании подчеркнули, что все обязательства перед клиентами и партнерами будут выполняться.

Не совсем так, коллеги. Во-первых, регионы традиционного присутствия ВПК в силу как раз таки сильной промышленности никогда не были "депрессивными". Во-вторых, на падение или рост регионального промвыпуска в первую очередь влияет промышленная специализация. И от проблем конкретных, традиционных для региона отраслей и следует плясать в определении причин падения регионального промышленного выпуска. Кировская область - сильные химпром (Кирово-Чепецкий химкластер), металлургия, машиностроение (энергетическое, авиационное и тд. В частности "Авитек", "Лепсе", "Сельмаш", Кировский машзавод 1 мая, ККЗ и тд, и тп). Башкортостан - нефтедобыча и нефтегазохимия, химпром (сода, каустик, полимеры), а также машиностроение (УМПО, ЕФАЗ, машиностроительные заводы в Ишимбае, Баймаке, Белебее и тд). Самарская область - автопром, аэрокосмос, нефтепереработка и нефтехимия, химпром, машиностроение. Если причины падения нефтехимии и автопрома можно выразить одним словом - "вредительство" (причем, так сразу и не скажешь, кто здесь эффективней по разрушительным последствиям: украинские беспилотники или Минпромторг), то с другими отраслями важно понимать следующее. Их падение отражает схлопывание, простите, "управляемый выход из перегрева" экономики в целом. Почему падает металлургия? Не только из-за закрытия внешних рынков, но и из-за падения спроса со стороны машиностроения и строительства. Почему падает машиностроение? Потому что компании меньше закупают станки и оборудование, меньше инвестирую в развитие и модернизацию. Почему компании меньше инвестируют в развитие и модернизацию? Потому что с такой ДКП и ... кхе-кхе... внешней и внутренней политической конъюнктурой, самое разумное - положить деньги на депозит. Вот вам факт в качестве простой иллюстрации. Корпоративная отчетность ММК, статья "Размещение краткосрочных банковских депозитов": 9 мес. 2024 года - 4,1 млрд рублей, 9 мес. 2025 - уже 131,8 млрд рублей (!). Почему ММК держит 131 ярд на депозите в банке? Да потому что это самое разумное с точки зрения финансовой стратегии решение. Подход же "просто все госбюджеты ушли на оборонку", он слишком упрощенный и слегка ... упрощенный.

🇮🇱Израильская металлургическая компания Shaul Gueta Demir Çelik обанкротилась из-за торгового эмбарго Турции, введенного на фоне конфликта в Газе. Компания потеряла большую часть своих доходов, так как 70% ее выручки приходилось на экспорт в Турцию, и была вынуждена приостановить свою деятельность. В результате компания имеет долг более 32 миллионов долларов и суд назначил временного управляющего для решения вопроса о ее ликвидации

⛏ В России стартовал Первый Юниорный Акселератор В октябре состоялось открытие Первого Юниорного Акселератора — проекта, который впервые в современной геологоразведке России объединяет интересы юниорных компаний, стратегов и финансовых инвесторов. Тамара Головина, управляющий партнёр акселератора: «Акселератор — это не “упаковка” проекта, а его проработка и повышение инвестиционной привлекательности. Мы создаём площадку, где геологическая идея превращается в инвестиционное предложение. Для инвесторов — это фильтр качества, для юниоров — возможность выйти на капитал, для отрасли — механизм восполнения минерально-сырьевой базы страны». Из 69 поданных заявок эксперты выбрали пять наиболее перспективных. Впереди — трёхмесячная программа: экспертные сессии по геологии, экономике, юридическим аспектам и управлению, индивидуальные трекинги и нетворкинг с инвесторами. Завершится программа Демо-днём в январе 2026 года, где компании смогут привлечь инвестиции. Олег Казанов (Роснедра): «Мы уже 10–15 лет говорим о перспективах юниорного бизнеса в России. Нормативная база создана, деньги в экономике появились, но оставался разрыв между геологами и инвесторами. Деятельность акселератора как раз и должна быть посвящена формированию этого моста между двумя профессиональными сообществами. Вы делаете большое и нужное для страны дело». Роман Щетинский (GV Gold): «Сам факт создания такого акселератора — уже важнейшее событие для отрасли. Это долгосрочная история, которая даст рынку новые проекты и повысит эффективность взаимодействия всех игроков». Александр Шпекторов (Nordgold): «Крупные добывающие компании заточены под эксплуатацию, а не под поиск. Юниоры закрывают этот пробел. Акселератор позволит повысить среднее качество проектов по стране. Я верю, что движение наберёт ход — потенциал огромный». Карина Андреева (Полиметалл): «Мы видим в юниоре не только источник новых идей, но и наше будущее, ключ к развитию минерально-сырьевой базы. С 2018 года мы поддерживаем юниорное движение и уверены, что прохождение программы поможет командам получить профессиональную поддержку и найти своего инвестора». Александр Рудик (Хартлэнд Менеджмент Групп): «Финансовый инвестор покупает не металл и не месторождение, а инвестиционный продукт, основанный на идеях/действиях юниорных команд – это то, чего на рынке сейчас дефицит. Поэтому нам приходится создавать этот сегмент рынка заново — давать юниорам доступ к капиталу, а инвесторам — новый инструмент размещения средств. И мы верим, что проекты, прошедшие акселератор, получат возможность привлечь финансирование как от фондов под нашим управлением, так и от других инвесторов рынка. И старт такой активности — это историческое событие для отрасли». 🧭 По итогам стартовой сессии эксперты отметили: Акселератор создал новую экосистему взаимодействия, где геологи, стратеги и инвесторы действуют по единым правилам и стандартам. Программа превращает геологическую идею в прозрачный инвестиционный кейс, понятный рынку капитала, и закладывает правила и стандарты создания эффективных юниорных компаний.

Предприниматель должен быть эффективным, собранным А ещё иногда он просто должен выдохнуть и уделить время себе. Потому что выгорание не лучший компаньон для свежих идей и смелых решений. Чтобы не тратить время на тревогу, негативные мысли и прокрастинацию, предлагаем вам перезагрузиться на онлайн-курсе в формате фестиваля Unburning Man от Справочной, бизнес-медиа банка Точка! В нём нет: ⚡ строгого расписания — изучать темы, а точнее, приходить на сцены можно в любом удобном порядке и темпе; ⚡ скучных лекторов — только хедлайнер, практикующий психолог Евгения Лайтман из онлайн-сервиса YouTalk, с запасом практических техник самопомощи; ⚡ трат — всё бесплатно и с вечным доступом. Забирайте билет по ссылке и занимайте лучшие места. Зарегистрироваться #реклама 16+ allo.tochka.com О рекламодателе

4-й МЕЖДУНАРОДНЫЙ КОНГРЕСС и ВЫСТАВКА «Горнорудная промышленность Узбекистана и Центральной Азии»! 🌍⛏️ 📅 Когда: 3–4 декабря 2025 📍 Где: Ташкент, Узбекистан 🛠️ Тема: строительство и модернизация горнодобывающих комбинатов, расширение мощностей и освоение новых месторождений Ключевые факты: — 200+ руководителей крупнейших горнорудных компаний Узбекистана и других стран Центральной Азии — 50+ докладов от представителей проектов, регуляторных органов, ведущих экспертов отрасли — 85% состав участников: директора и технические руководители — Спонсоры: Золотой спонсор: Flotent Chemicals. Бронзовый спонсор: INNIO JENBACHER. Логистический партнер: Транспортная группа FESCO (ПАО «Дальневосточное морское пароходство»). — Выставка инноваций: PW-Hueber GmbH, VermeerCentral Asia, Nijhuis SAUR Industries и другие — Новые форматы: награждение, групповые дискуссии, закрытый обед — 20+ часов возможностей для нетворкинга 👥🍹 🔗 Конгресс проводится при поддержке Министерства горнодобывающей промышленности и геологии Республики Узбекистан. Узнать условия участия и зарегистрироваться Будьте в центре событий горнодобывающей индустрии Узбекистана и Центральной Азии! 🚀