DATA HUB

Казахстан обновил антирекорд по полученным переводам через СМДП В мае денежные переводы, поступившие в РК через международные системы, составили 15 млрд тг. Это на 21% ниже уровня годом ранее. С поправкой на инфляцию падение достигает -28% г/г. Показатель обновляет антирекорд с января 2022-го, установленный всего четыре месяца назад. При этом коррекция на рост цен позволяет говорить о более долгосрочном минимуме — по меньшей мере за 10 лет и пять месяцев. На снижение общих объемов повлияли такие крупные отправители, как Россия (-20% г/г без учета инфляции), Узбекистан (-37%), Корея (-31%), Кыргызстан (-38%). Однако наибольший вклад в совокупную динамику, судя по всему, внесла Великобритания. Год назад оттуда в РК было переведено 3,6 млрд тенге. Тогда объемы страны единственный раз были отражены отдельно, без включения в категорию «Прочие». Кстати, сейчас такое произошло с Китаем – его объемы впервые вычленили из «Прочих». Речь идет о небольшой сумме – 309,2 млн тг. Данные НБ РК @DataHub_FCB

Динамику курсов ключевых иностранных валют отобразили на графиках @DataHub_FCBK

💪Июньское укрепление тенге к рублю стало сильнейшим с декабря 2022 года За месяц официальный курс российской валюты снизился на 10,1% — с 6,83 тенге на 1 июня до 6,14 тенге на 1 июля, текущий уровень — минимальный за два месяца. В последний раз более заметными темпами тенге усиливал свои позиции к рублю в декабре 2022 года, три с половиной года назад. Соответствующие расчеты основаны на данных Национального банка РК. Текущим укреплением тенге отыгрывает сильное ослабление месяцем ранее — в мае стоимость рубля росла на 10,1%. Резкие колебания в обе стороны характеризуют динамику курса на отрезке последних четырех месяцев. Так, в апреле национальная валюта дешевела по отношению к российской на 4,9%, а в марте — дорожала на 8,9%. 🇷🇺Курс рубля НБ РК рассчитывает через кросс-курс, с учетом курса доллара. По итогам июня национальная валюта окрепла относительно американской на 1,1%, официальная стоимость доллара на 1 июля составляет 480,72 тенге. В свою очередь российская валюта, напротив, показала ослабление к американской — за месяц, по данным ЦБ РФ, курс доллара вырос на 10,2%, до 78,27 рублей. 🇪🇺За июнь по отношению к американской ослабела и европейская валюта, на 2,3%. Курс доллара на 1 июля, как следует из информации ЕЦБ, составил 1,1383 евро после 1,1646 на 1 июня. Это отразилось на укреплении тенге к евро — по итогам месяца стоимость европейской валюты снизилась на 3,1%, до 548,07 тенге. Официальная стоимость евро по отношению к тенге также рассчитывается через кросс-курс. Следует добавить, что текущее укрепление тенге к доллару прослеживается на фоне резкого увеличения чистых продаж валюты на биржевых торгах со стороны Нацбанка — в июне их объем составил $833,6 млн против экстремально низких $375,5 млн в мае. На наблюдаемой динамике прежде всего отразилось сокращение покупок валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ — с $878,5 млн до $92 млн. Текущий объем нетто-продаж валюты НБ РК в большей степени сформировали операции зеркалирования, июньский показатель в пересчете по среднемесячному курсу составил $725,6 млн. Зеркалирование в этом контексте подразумевает продажу валюты в эквиваленте эмиссии тенге, осуществляемой предварительно для покупки золота у его отечественных производителей. Продажи валюты из Нацфонда, также входящие в структуру чистых валютных продаж НБ РК, в июне достигли минимума с ноября 2022 года — $200 млн. В ежемесячном информационном сообщении по валютному рынку регулятор поясняет, что с июня 2026 года республиканский бюджет будет получать трансферты исходя из их текущей фактической потребности — в течение одного года бюджетные поступления и расходы сильно колеблются. Данные об исполнении республиканского бюджета показывают, что в январе-мае (наиболее актуальный в доступной статистике период) исполнение гарантированного трансферта из Национального фонда составило 1,4 трлн тенге — это 89,7% от плана периода и 50,5% от годового плана. Кроме того, ощутимую поддержку тенге в июне оказали продажи валюты квазигоссектора — 423 млн тенге. Это один из самых высоких уровней в истории наблюдений с марта 2022 года. @DataHub_FCBK

Ускорение роста цен на услуги показали на графике @DataHub_FCBK

💸🏃‍♂️‍➡️Рост цен на платные услуги ускорился впервые за десять месяцев В июне сервисная инфляция в годовом выражении составила 9%, разогнавшись по сравнению с маем на 0,3 п.п. Текущее ускорение стало первым с сентября 2025 года, свидетельствуют расчеты на основе на данных БНС АСПиР РК. ☝️Из десяти предыдущих месяцев рост цен на платные услуги г/г замедлялся восемь, еще два — оставался без изменений (сентябрь, январь). Заметное воздействие на благоприятную динамику оказывал комплекс административных мер по ограничению роста стоимости коммунальных услуг: республиканский мораторий на повышение тарифов на ЖКУ, а также отдельные решения, принимаемые на местах. Например, в октябре 2025 года годовой рост цен на услуги сильно замедлился к предыдущему месяцу (-2,4 п.п.) одновременно с приостановкой действия в Алматы дифференцированных тарифов на водоснабжение, действующих по принципу «больше потребляешь, больше платишь». Примечательно, что произошло это еще до вступления в силу моратория — официально повышение тарифов запретили с 16 ноября 2025 года. Мораторий продлился 4,5 месяца, его срок истек 1 апреля. Несмотря на это, цены на услуги по итогам следующих двух месяцев — апреля и мая — продолжили замедляться. В Комитете по регулированию естественных монополий поясняли, что фактический рост тарифов можно ожидать с задержкой: рассмотрение заявок от поставщиков требует времени. ‼️Однако, судя по всему, в июне повсеместного повышения тарифов не произошло — стоимость коммунальных услуг, по информации бюро нацстатистики, выросла на 5,1%, что на 0,5 п.п. ниже темпов мая. На замедлении темпов в том числе отразилось продолжающееся удешевление холодной воды — -40,8% г/г в июне против -38,8% г/г в мае, а также замедление роста цен на электроэнергию — +5,5% против +6,9% в мае. Из всего этого следует, что ускорение сервисной инфляции в июне обеспечил не регулируемый сегмент жилищно-коммунальных услуг. Однако, о каком именно сегменте/сегментах может идти речь, пока неясно — предварительные данные по инфляции не содержат подробной структуры платных услуг, за исключением жилищно-коммунальных. Важно отметить, что начиная с октября 2025 года замедление роста цен на услуги год к году почти во всех случаях совпадало с замедлением общего показателя потребительской инфляции. Июнь стал первым месяцем за этот период, когда общая инфляция снизилась при неблагоприятной динамике платных услуг. Правда, общее замедление оказалось относительно скромным — 10,3% против майских 10,4%, -0,1 п.п. На такую картину повлияли продовольственные товары: за месяц рост цен на них замедлился на 0,3 п.п., с 10,7% до 10,4%. Непродовольственные товары в июне подорожали на те же 11,7% г/г, что и в мае. @DataHub_FCBK

🔮💸Сколько заработали гадалки и экстрасенсы в 2025 году За прошлый год представители оккультных практик выручили вкупе 279,6 млн тенге без учета НДС, свидетельствуют данные БНС АСПиР РК. Годом ранее речь шла о 2,9 млрд тенге. Нужно сразу подчеркнуть, что озвученные суммы отображают лишь часть казахстанского рынка эзотерических услуг. 👉🏻Во-первых, доступные сведения формируются исключительно по юридическим лицам и ИП с соответствующими видами деятельности. Таким образом официально незарегистрированные гадалки и экстрасенсы исходно не попадают в поле зрения официальной статистики. 👉🏻Во-вторых, данные даже по зарегистрированным деятелям оккультной сферы далеко не исчерпывающие. Дело в том, что при сборе информации об объеме оказанных услуг БНС АСПиР РК обследует малые предприятия и ИП выборочным методом. А именно в форме малых предприятий и ИП «легальные» гадалки и экстрасенсы и ведут свою деятельность – значит, обязательства о сдаче отчетности предъявляются не всем из них. Собственно, описанными нюансами можно объяснить сильные различия в данных разных лет – ежегодно перед БНС АСПиР РК отчитываются совершенно разные гадалки и экстрасенсы, с совершенно разными доходами. О чем конкретно говорят данные за 2025 год? 🔸 Доходы попавших в обследование гадалок (сюда также относятся астрологи и спириты) серьезно превышают доходы экстрасенсов – 222,8 млн тенге против 56,8 млн тенге. 🔸 Всю сумму – 279,6 млн тенге – отчитавшиеся гадалки и экстрасенсы получили от населения. Намного чаще к их услугам прибегали городские жители, чем сельские – первые сформировали 96% общего показателя. 🔸 Среди регионов обследованные гадалки больше всего заработали в Костанайской области – 216 млн из 222,8 млн тенге. Кроме этого региона, доходы гадалок зафиксированы еще в трех, а именно – Акмолинской, Восточно-Казахстанской, Павлодарской областях. Подобное распределение позволяет предположить, что в текущую выборку попали преимущественно гадалки из Костанайской области. Кстати, в 2024 году, судя по официально отраженным суммам, основу выборку формировали гадалки из Западно-Казахстанской области (1,4 млрд тенге) и Астаны (0,7 млрд тенге). 🔸 Доходы обследованных экстрасенсов в свою очередь концентрируются в Мангистауской области, на которую приходится 65% общей суммы – 36,9 млн тенге. Второй по значимости вклад принадлежит Карагандинской области – 26,5%, или 15,1 млн тенге. Еще 7% (4,2 млн) дает Восточно-Казахстанская область. @DataHub_FCBK

Реальный рост среднедушевого дохода показали на графике @DataHub_FCBK

Доходы казахстанцев вернулись к реальному росту после трех кварталов падения По итогам I квартала среднедушевой денежный доход в РК сложился на уровне 399,8 тыс. тенге (133,3 тыс. в месяц). Номинально в сравнении с аналогичным периодом 2025 года он увеличился на 14,1%, тогда как рост с поправкой на инфляцию составил 2,2%. Перед этим три квартала подряд показатель снижался в реальном выражении г/г, в среднем — на 2,8% в квартал. Расчеты основаны на данных БНС АСПиР РК.   Важно понимать, что при расчете среднедушевого дохода бюро нацстатистики использует данные не всех казахстанцев, а ограниченного числа — ежеквартально выборка включает 12 тыс. домохозяйств. Источником данных служат результаты опроса населения, в ходе которого главы домохозяйств предоставляют сведения касательно собственных доходов и доходов других членов домохозяйств при условии их наличия — в составе среднедушевого дохода учитываются поступления от трудовой деятельности, пенсии, стипендии, пособия, АСП, алименты, доходы от собственности и прочее. Далее полученные сведения распространяются на генеральную совокупность. Соответственно, размер среднедушевого дохода и его компонентов статистика отображает в пересчете на все население, включая в том числе безработных и детей. Из всех компонентов среднедушевого дохода ключевую роль в его реальном росте сыграли пенсионные выплаты, на которые пришлось 20,5% (+2,7 п.п.) совокупной суммы, или 81,2 тыс. тенге. За год показатель без коррекции на повышение цен поднялся на 31,8%, с коррекцией — на 18%. В последний раз такие же высокие реальные темпы отмечались в III квартале пандемийного 2020 года. Кстати, и доля пенсий в структуре общего дохода тогда находилась на похожем высоком уровне — 20,9%. Однако также стоит обратить внимание, что резкий рост среднедушевых пенсионных выплат не коррелирует с динамикой средней пенсии, рассчитываемой Министерством труда и социальной защиты населения РК. В I квартале ведомство приводило значение 157,8 тыс. тенге, годом ранее — 143,6 тыс. тенге. Отсутствие корреляции можно объяснить характером данных по среднедушевому доходу (их, как отмечалось выше, получают от ограниченного круга респондентов), а также качественным изменением самой выборки — в этом году в нее могли попасть более "богатые" пенсионеры. Для полноты картины: доля поступлений от трудовой деятельности — основного компонента структуры среднедушевого дохода — в январе-мае снизилась г/г на 2,6 п.п., до 72,3%, или 288,9 тыс. тенге. Номинально трудовые доходы прибавили г/г 10,2%. Однако темпы роста не перекрыли инфляцию, что привело к реальному падению показателя на 1,4%. В отрицательной зоне его динамика с поправкой на инфляцию находится пять кварталов подряд. @DataHub_FCBK

2,5-кратное падение чистого спроса населения на наличные доллары и динамику по другим валютам отобразили на графике @DataHub_FCBK

Чистый спрос населения на наличные доллары в Астане ушел в минус. Такого не было с июля 2022 года В мае обменные пункты столицы купили на 1,9 млрд тенге больше долларовой наличности, чем продали. Нетто-продажи оказались в отрицательной зоне впервые за почти четыре года, следует из отчетности Нацбанка РК. Для сравнения, в мае 2025-го показатель находился на уровне 10,4 млрд тенге. Сопоставление объемов год к году носит наиболее информативный характер, поскольку месячные значения обычно сильно колеблются на отрезке одного года под влиянием различных факторов, в том числе сезонных. Отрицательный чистый спрос населения на наличные доллары сформировался еще в трех регионах — Восточно-Казахстанской (-1,5 млрд тенге), Абайской (-0,5 млрд тенге) и Алматинской (-0,5 млрд тенге) областях. Но в отличие от Астаны для них подобная ситуация — не такая большая редкость. Так или иначе, объемы всего Казахстана по завершении мая остались положительными — 65,3 млрд тенге. Однако к тому же месяцу прошлого года они снизились в 2,5 раза (годом ранее было 161,5 млрд тенге). При этом с учетом инфляции фиксируется еще более глубокое падение — в 2,7 раза. Впрочем, ни один из перечисленных регионов с минусовыми нетто-продажами, включая Астану (она внесла третий по значимости вклад), не оказал на динамику общего показателя такого же сильного воздействия, как Алматы и Шымкент, которые вкупе формируют 53% совокупных нетто-продаж. Так, показатель первого мегаполиса сократился г/г в 3,8 раза (до 17,3 млрд тенге), второго — в 2,2 раза (до 17,2 млрд тенге). В реальном выражении отмечается снижение в 4,1 раза и 2,4 раза соответственно. Многократное падение чистого спроса населения на наличные доллары в РК г/г в мае наблюдается одновременно с ослаблением тенге — оно началось примерно с середины месяца и продолжалось весь его остаток. Добавим, что в мае также сократились нетто-продажи наличных евро — на 16% г/г (-24% в реальном выражении), до 11,6 млрд тенге. А нетто-продажи наличных рублей снова показали сильный минус — -30 млрд тенге против -39,8 млрд тенге в апреле. @DataHub_FCBK

Рост транзита китайских грузов через Казахстан в разрезе получателей показали на графике @DataHub_FCBK

🚉🇨🇳Китай все активнее использует территорию РК для транзита грузов. Наибольший вклад в рост перевозок вносит Иран В 2025 году территорию РК пересекли транзитом китайские грузы общим весом брутто 20,2 млн т, что на 32% превышает уровень годичной давности. Двузначный рост позволил показателю установить очередной рекорд по меньшей мере с 2013 года, свидетельствуют расчеты на основе данных КГД МФ РК. Тренд на увеличение транзитных грузоперевозок КНР через Казахстан прослеживается на протяжении всей истории доступных наблюдений (включает 13 лет). При этом последние четыре года фиксируются особенно высокие положительные темпы, в среднем — +31% г/г. Помимо перестройки логистических маршрутов из-за обострения геополитической обстановки, резкая продолжительная динамика на отрезке 2022–2025 годов в том числе может быть обусловлена реализацией инфраструктурных проектов в сфере развития грузоперевозок. Например, в 2025 году была запущена вторая линия железной дороги Достык-Мойынты, что увеличило пропускную способность участка сразу в пять раз — с 12 до 60 пар поездов. Самым крупным направлением для китайского транзита через РК выступает Узбекистан — в качестве получателя грузов он обеспечил почти треть его общего веса, 6,5 млн т. На сам Казахстан — в виду имеются консолидированные грузы для РК и другой страны — пришлась пятая часть транзита КНР, 4 млн т. Среди прочих значимых направлений можно перечислить: 🇷🇺Россию (15%, 3 млн т); 🇮🇷Иран (11%, 2,1 млн т); 🇵🇱Польшу (8%, 1,6 млн т); 🇹🇯Таджикистан (3%, 0,6 млн т); 🇧🇾Беларусь (3%, 0,6 млн т). Интересно, что сильнее всего на динамику показателя повлиял Иран — его вклад в совокупный прирост составил 44% (в 2024 году уровень Исламской Республики был крайне низок, 5,2 тыс. т). В свою очередь Казахстан сформировал 30% прироста, Узбекистан — 25%. При этом ввиду снижения объемов Россия и Польша в формировании общей динамики сыграли отрицательную роль, их вклад составил -11% и -2% соответственно. @DataHub_FCBK

Наглядно динамику производства в последние годы можно оценить на иллюстрации @DataHub_FCBK

Производство авиатоплива вышло на максимум по крайней мере за 13 лет В мае 2026 года объемы производства по категории «Керосин, включая топливо реактивное типа керосина» составили 96,4 тыс. т с ростом на 86% к апрелю и на 49% к маю 2025 года, следует из данных БНС АСПиР РК. Речь идет о группе продукции, традиционно почти полностью формируемой авиационным керосином. Актуальный показатель стал рекордным для любого месяца по крайней с начала 2013 года, причем предыдущий максимум августа 2024 года оказался превышен на 28%. В новых данных пока нет разбивки по регионам, однако можно допустить, что росту в том числе способствовало завершение ремонта на Шымкентском НПЗ. В предшествующем месяце по нему фиксировался низкий показатель, однако логично предположить, что после возвращения к рабочему режиму в конце апреля – начале мая объемы восстановились. Общие показатели производства керосина за январь-май также оказались на максимуме по меньшей мере с 2013-го, однако в данном случае ни о каком резком росте говорить не приходится. Объемы за пять месяцев составили 344,9 т, что дает +7% в годовом выражении. Нужно добавить, что о самообеспеченности этим топливом при этом речи нет. Так, если оценивать последние доступные данные за январь-апрель, импорт составил 121,5 тыс. т, а его доля в имеющихся ресурсах, т.е. суммарных объемах ввезенной и собственной продукции, достигла 32%. При этом ресурсы как таковые показали рост на 8% г/г с опережающим ростом как раз импорта (по итогам 4 мес. почти на треть). Нашим основным поставщиком авиационного топлива традиционно выступает РФ. С июня Москва запретила экспорт авиакеросина, однако поставки в РК попадают под исключение и должны быть продолжены, подтвердили в нашем Минэнерго. Данные БНС АСПиР РК @DataHub_FCBK

Экспорт шоколадной продукции из РК вырос до многолетнего максимума В январе-апреле 2026 года объемы поставок шоколада и какаосодержащих продуктов за рубеж составили 8,8 тыс. т, в деньгах речь о $50,8 млн. Оба показателя выросли более чем на 40% к тем же месяцам 2025-го и оказались на максимуме для периода по крайней мере с 2015 года. Основными покупателями были РФ, Узбекистан и Азербайджан. Они суммарно сформировали 70% объемов и в физическом, и в денежном выражении. Поставки выросли по всей тройке, а Азербайджан показал притом кратный рост: в тоннах в 4 раза, в деньгах в 5. При этом параллельно росту экспорта сохраняются высокие объемы импорта. В январе-апреле 2026 г. он оценивается в $168,3 млн. Это +24% г/г и тоже максимум для 4 мес. по меньшей мере с 2015-го. В физическом выражении при этом спад, но всего на 2% к январю-апрелю 2025-го, когда показатели были опять же рекордными за те же годы. Речь идет о 27,3 млн т ввезенной продукции, из чего более 70% закупили в РФ. Данные БНС АСПиР РК @Data

Показываем реальную динамику доходов гостиниц Алматы @DataHub_FCBK

💸🔽Доходы алматинских гостиниц пошли вниз. В них стали реже останавливаться иностранцы В I квартале места размещения* Алматы оказали услуги на общую сумму 21,2 млрд тенге — номинально это на 2,1% меньше в сравнении с тем же периодом 2025 года. С поправкой на инфляцию снижение достигает двухзначных темпов, -12,5%. Расчеты основаны на данных БНС АСПиР РК. В реальном выражении доходы алматинских гостиниц сокращаются г/г впервые за пять лет. Соответственно, четыре года перед этим январь-март стабильно завершался ростом объемов при коррекции на рост цен. Причем сам по себе этот рост носил волнообразный характер: после двух разных по силе скачков по итогам I квартала 2022 (+39,1% г/г) и 2023 годов (+101,7% г/г) положительные темпы замедлились до более умеренных +7,9% г/г в 2024 году и +10,9% г/г в 2025 году. 💡Реальное падение объема оказанных услуг обусловлено двузначным ростом цен на гостиничное обслуживание — в I квартале оно подорожало в Алматы год к году на 11,9%. С другой стороны, на динамике показателя отразилось сокращение количества обслуженных посетителей на 4,8% г/г, с 497 тыс. до 472,9 тыс. человек (один человек = одно посещение). 🌏Интересно, что в значительной степени на такую динамику повлияли посетители-нерезиденты — конкретно их количество сократилось на 10,4%, до 130 тыс. человек. Среди иностранцев гостиницы Алматы стали реже посещать граждане Индии, России, Турции, Сингапура, Кыргызстана, внесшие наиболее заметный вклад в общий спад. Обслуженных резидентов, кстати, тоже стало меньше, но ненамного, на 2,5%, до 343 тыс. человек. Добавим, что количество самих гостиниц в мегаполисе за год увеличилось на 5%, до 402 единиц. * Под местами размещения на практике подразумеваются не только упомянутые гостиницы, но и такие типы объектов, как гостевые дома/квартиры, турбазы и т.д. При этом около 90% постояльцев в Алматы традиционно останавливаются именно в гостиницах. Данные БНС АСПиР РК охватывают юрлиц и ИП с основным и вторичным видом экономической деятельности «Предоставление услуг по временному проживанию» @DataHub_FCBK

А вот и динамика по выплатам на жилищные цели в последний год @DataHub_FCBK

Число заявлений на изъятие пенсионных на жилье перевалило за 100 тыс. в преддверии роста порогов В мае 2025 года число исполненных заявлений на единовременные пенсионные выплаты для улучшения жилищных условий составило 119,1 тыс. ед. – в два раза больше, чем в апреле. Сумма составила 117,8 млрд тг. Оба значения не являются абсолютными рекордами, однако они довольно заметны даже на фоне повышенных значений последнего времени – см. график в следующем посте. Фон здесь понятен: в мае было понятно, что новые пороги минимальной достаточности должны объявить уже совсем скоро. Суммы, рассчитанные по измененной методике, были опубликованы в начале июня, причем увеличились они существенно – на 79% и более в зависимости от возраста вкладчика. Мотивацией, как неоднократно говорили официальные лица, стала необходимость позаботиться о будущей пенсии казахстанцев. Основным направлением для изъятия средств в мае традиционно были пополнение вкладов в системе жилстройсбережений (почти половина заявлений), плюс частичное погашение ипотеки также в системе Отбасы банка (21%). Банк, к слову, в конце мая также напоминал казахстанцам о повышении порогов, призывая направить доступные накопления на жилищные цели. Учитывая новые ограничения, май, очевидно, станет последним месяцем активных изъятий. Всего за прошедшие пять с половиной лет на жилье и лечение, выплаты по которому при том остановлены с осени 2025 года, было использовано больше 5,8 трлн тг накоплений. Наиболее значительные объемы, как отмечали в ЕНПФ, пришлись на 2021 год (2,6 трлн тг), однако новый всплеск активности наблюдался и со второй половины 2024 года. Фоном этой активности, напомним, притом послужило начало публичного обсуждения новых ограничений в системе изъятий. Расчеты по данным ЕНПФ @DataHub_FCBK

Итак, базовая ставка снижена впервые с лета 2024 года. Каковы аргументы регулятора? 🔸 Главное соображение: инфляция в РК замедляется – по итогам мая 10,4%, на 2,5 п.п. ниже пиков сентября 2025-го. Продовольствие, как мы уже говорили, дорожает медленнее, в том числе за счет овощей и фруктов. При этом непродовольственная инфляция не разгоняется за счет прежнего укрепления тенге и стабилизации потребительского спроса. Рост цен на услуги продолжил замедляться, причем вследствие снижения темпов роста тарифов ЖКУ. 🔸 Баланс рисков для инфляции остается, впрочем, «смещенным в проинфляционную сторону», однако стал менее выраженным. Накопленное давление, считают в Нацбанке, было частично компенсировано сдержанным спросом в первом полугодии и «благоприятной внешней конъюнктурой», которая помогала укреплению тенге. 🔸Основными рисками остаются ускоренное повышение спроса и влияние квазифискального стимулирования, а также традиционно волатильные инфляционные ожидания и возвращение к реформе тарифов на коммунальные услуги и цен на топливо. Внешние риски обусловлены геополитической напряженностью, которая может добавить инфляционного давления. Что дальше? В среднесрочной перспективе Нацбанк собирается поддерживать умеренную жесткость денежно-кредитных условий. Следующее решение по ставке ожидается 24 июля. @DataHub_FCBK