RationalAnswer | Павел Комаровский

Прошел месяц с релиза прошлого большого видео – продолжаю выполнять свое обещание выкладывать в этом году как минимум по одному интервью в месяц. Как мы выяснили в последнем опросе нашего сообщества, почти у половины моих читателей есть дети – примерно по 1,7 штуки на одного детного подписчика. Это значит, что общее число «детей RationalAnswer» достигает порядка 70 тысяч – население целого небольшого города! Так как всю эту ораву непременно надо вырастить финансово грамотными и ответственно относящимися к деньгам людьми, я записал интервью с Александром Бабинцевым – самостоятельным инвестором на FIRE из города Глазов, который на благотворительной основе преподает местным детям финансовую грамотность, а также ведет канал Академия НЕсложного процента. Разговор вышел очень интересным, мы обсудили темы: - Чему конкретно учить детей в финансах - Как подход к обучению финграмотности меняется с возрастом - Собственные счета и карманные деньги для детей – а также свобода ими распоряжаться - Насколько сильно стоит помогать детям финансово - Как научить детей делать бизнес - Лучшие книги про финансы для совместного чтения с детьми - Преподавание финграмотности в школе Смотреть интервью: https://www.youtube.com/watch?v=sQtvsqy0z38 Аудио-версия в формате подкаста вот здесь, либо на Яндекс Музыке (появляется с задержкой).

Когда вы скачиваете на телефон какую-нибудь приложуху и начинаете ей пользоваться, то с той стороны стекла смартфона на самом деле скрывается труд множества людей. Дизайнер должен был нарисовать красивые кнопочки (вроде, нейросетки это уже умеют), разработчик должен был запрогать код (говорят, LLM в этом деле тоже всё лучше и лучше). Одного только парня (или девчонку) сложновато заменить нейросетью – по крайней мере, пока Сэм Альтман нам AGI окончательно не запилил. Это продакт-менеджер, который ответственен за весь продукт целиком, от идеи до воплощения – чтобы он нравился пользователям и, конечно, приносил прибыль компании. 35 именно таких продуктовых менеджеров нанимает Авито с помощью конкурса Avito Product Bootcamp: это программа для тех, кто хочет стартовать или ускорить свое развитие в продакт-менеджменте (то есть, актуально и для начинающих джунов совсем без опыта, и для тех, кто уже успел поработать на практике). Если вы сможете пройти отбор на программу, то на 9 месяцев станете частью одной из продуктовых команд Авито – будете решать настоящие бизнесовые задачи и получать рыночную зарплату. По опыту прошлогоднего буткемпа, 80% его участников в итоге получили офферы на трудоустройство в Авито (работать в компании, кстати, можно как удаленно, так и в офисе в Москве, Питере, Казани или Самаре.) Мне кажется, это крутой формат для начинающих спецов: и само направление в IT сейчас востребовано, и попасть на работу можно без опыта – имхо, всяко лучше, чем по-волчистому его приписывать себе в резюме «из головы» (да, я помню, что обещал подвести итоги по большому опросу про вкатывание в айти – в процессе, на прошлой неделе из-за свадьбы не успел). Зарегистрироваться на решение отборочного кейса надо успеть до 3 марта, а сдать его нужно будет до 10 марта (кстати, в процессе вам еще доведется пооценивать решения и своих «конкурентов» тоже). Заранее желаю удачи всем, кто подастся на конкурс от нашего сообщества RationalAnswer! =) Прочитать подробнее о самом буткемпе и зарегистрироваться на него можно вот здесь. #честная_реклама | о рекламе Реклама. ИП Федоров Егор Павлович. ИНН 532008901966

Выбор финансового советника, часть 2 [начало здесь] Окей, с тем, какие задачи должен решать финансовый советник, мы в прошлом посте определились. Настало время разобраться, как выбрать самого годного советника, который вам поможет! На этом пути вас будут подстерегать три коварных ловушки, ведь вам нужен: 1. Умный и разбирающийся советник. Дабы советовал вам реально полезные вещи, а ерунды не советовал. Но тут возникает такая проблема: чтобы точно оценить экспертизу специалиста, вам нужно разбираться в предмете лучше него самого. То есть, совсем не шарящих по сравнению с вашим уровнем вы, может быть, и отсечете; только вот задачу выбора это легче не сделает. Можно, конечно, ориентироваться на внешние признаки: насколько красивый на советнике костюм, какие конкретно три буквы он пишет после своей фамилии, а также насколько вам нравится то, что он говорит. Но это, сами понимаете, методы не супер-надежные. Даже если предположить, что этот этап преодолен успешно, далее вам нужно убедиться, что перед вами: 2. Этичный советник без конфликта интересов. Ведь умных в денежно-финансовой сфере довольно много, но среди них жадных почему-то сильно больше, чем честных. Поэтому в любой ситуации, когда будет выбор между «дать совет, который лучше поможет клиенту» и «дать совет, который сделает богаче самого советника», медианный финансист будет уверенно дрифтовать в сторону второго варианта. Вот и придется всё время гадать: Вам эту страховку так активно рекомендуют потому, что она реально хорошо решает стоящие перед вами задачи – или страховая компания просто советнику жирные «откаты» за каждый проданный полис выплачивает? Напиханные в портфель фонды акций действительно самым эффективным образом обеспечивают диверсификацию – или у этого советника просто стоит KPI на объем привлеченных средств в «дружественные» фонды? И так далее. Ну и наконец: 3. Польза от советника должна превышать затраты на него. Вот нашли вы, предположим, самого умного и честного финансиста на районе – редкий кадр, поздравляю. Интуиция подсказывает, что он уже какими-то полезными делами занят – вполне вероятно, раздает советы ребятам с капиталом сильно больше вашего. Чтобы его от этого занятия отвлечь и побудить регулярно уделять время именно вам, скорее всего придется предложить ему не самое маленькое вознаграждение. Эдак есть риск, что после получения даже самых правильных советов, в инвестиционной кубышке по итогу останется меньше денег, чем было до… Короче, непростое это дело – подходящих советников выбирать. Как в том анекдоте: «дадим качественный, честный и дешевый совет – выбирайте любые два признака из трех!»

Полина спрашивает: «Начинаю задумываться о том, что при определенном размере капитала может иметь смысл обратиться к финансовым консультантам. Для создания фэмили офиса капитал еще не дотягивает. С сохранением активов пока вроде бы справляюсь самостоятельно (не без вашей помощи). Но как будто бы специально обученные люди могут помочь выстроить более грамотную стратегию и предложить более эффективные инструменты для приумножения капитала. Что думаете о таком подходе? Может, у вас есть опыт общения с такими специалистами. И как этих консультантов искать?» Полина, чтобы финансовый консультант вам рассказал о каких-то волшебных, незнакомых вам доселе сверхэффективных инвестиционных инструментах – это нужно быть совсем неискушенной в теме инвестиций. Рискну предположить, что если вы давно на меня подписаны – вероятно, это уже не совсем про вас. Вообще, если финконсультант начинает задвигать телегу в стиле «специально для вас у меня есть уникальное, недоступное широкой публике предложение, которое позволит…» – то это, как правило, сильный сигнал к тому, чтобы резко подхватывать свои вещи и бежать в противоположном направлении. На мой взгляд, годный финансовый советник должен прежде всего выполнять несколько функций: 1. Не позволять делать ерунды. На самом деле, не так уж мало довольно обеспеченных людей, с кем я общался, говорят мне что-то вроде «Так-то я в эти ваши инвестиции особо не верю. Но вот смотрю одного толкового блогера, там значит такая тема: долевые вложения в доходную американскую недвижимость через криптотокены…» 2. Помогать управлять рисками. Да, грамотный финсоветник – он в первую очередь не про «заработать максимальную доходность», а про «снизить риски недостижения поставленных целей и катастрофической потери капитала». 3. Обеспечить системный подход к стратегии управления капиталом с учетом индивидуальных особенностей и запросов. Чтобы аккуратно подумать про все важные решения «сверху вниз» (от общих принципов к частным нюансам) и убедиться, что они между собой адекватно стыкуются – крайне желательна хорошая экспертиза и большой опыт. 4. Повышать вероятность следования выбранной стратегии, в том числе – держать за руку и внушать уверенность, что всё идет по плану. Много раз общался с людьми, которые сами в примерно правильном направлении всё для себя формулируют, но им при этом нужно еще, чтобы «умный человек» со стороны посмотрел и подтвердил, что это так. 5. Подсказывать, как грамотно оптимизировать налоговые и иные издержки. Вот это, наверное, ближе всего к тому, что вы в вопросе обозначили. Снижение издержек в инвестициях поддается оптимизации гораздо лучше, чем повышение ожидаемой доходности (кроме базовых больших решений, вроде выбора общей аллокации по классам активов). Где такие водятся и как их выбрать – это уже тема для отдельного поста, пожалуй. #нетвойне #РазумныйОтвет (пишите вопросы для рубрики мне в личку)

Один из самых интересных комиксов в своей жизни я прочел лет пять назад – это был автобиографический роман «Персеполис» про маленькую девочку Маржан, которая родилась в 1970-е в прогрессивном светском Иране, а через 6 лет страна погрузилась в Исламскую революцию, и уклад жизни там, скажем так, несколько поменялся. Сейчас Иран и Россия как будто бы соперничают между собой за титул страны с самым большим количеством наложенных международных санкций (РФ в последние пару лет уверенно лидирует). В этом смысле подетальнее разобраться в том, как сейчас живет Иран, и как он дошел до жизни такой – весьма любопытно. Может и нам пригодится – вон, Эльвира Сахипзадовна регулярно с делегациями из тамошнего ЦБ встречается для обмена опытом… Курс Level One «Путь Ирана» посвящен как раз этой теме: там детально разбирается современная история страны, ее экономика, религия, культура, и, конечно, как выглядит текущая повседневная жизнь Ирана. Автор курса – Даниил Огнев, востоковед-иранист, который работал в Культурном представительстве при посольстве Ирана, проходил стажировки в крупнейшем языковом вузе Ирана, и в целом не понаслышке знает о том, чем сейчас живет эта страна. Как обычно, в программе будут еженедельные лекции (доступные для просмотра в онлайн-режиме и в записи), дополнительные материалы для скачивания, а также общение с остальными «сокурсниками» и c самим экспертом в отдельном чате. Я сам в предвкушении – судя по описанию, контент должен быть супер-интересным! Курс стартует 27 февраля, по промокоду RATIONAL можно получить на него скидку 30%. Все детали и регистрация на курс по ссылке: https://levelvan.ru/l/iBHvaG?erid=LjN8K2g4b #честная_реклама | о рекламе Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. Erid: LjN8K2g4b

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15 минут, чтобы быть в курсе событий. Я в разъездах на этой неделе, поэтому сорри за качество звука и видео в этом выпуске новостей – записывал в отеле на AirPods, вышло, конечно, похуже, чем обычно. Получилось, что и новости на этой неделе были такие себе; ну вот и выпуск тоже как будто под стать вышел. Темы прошедшей недели: - Смерть Навального - Ключевая ставка всё еще 16% - IPO Диасофт - Деприватизация челябинских заводов - Ребрендинг Тинькофф - Конфискация киберимущества за дипфейки - Верховный суд не разрешил забирать подарки - Инфляция в США падает, но плохо - Технические рецессии в Европах - Видео-нейросеть SORA - Биткоин триллионизировался - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

Загадка дыры, часть 4 [начало здесь] Напоминаю, мы тут пытаемся разгадать детективную загадку – как так вышло, что китайская экономика за последние 30 лет показала беспрецедентные по мировым меркам темпы роста и выросла в 13 раз, а рынок акций MSCI China показал на этом же периоде доходность примерно около 0 (нуля)? Наконец, настало время для правильного ответа! В качестве свидетелей обвинения вызываю на трибуну товарищей Димсона, Марша и Стонтона. В своем культовом ежегодном альманахе Global Investment Returns Yearbook 2018 они показывают долгосрочную реальную доходность китайского рынка акций за 1993–2017 в размере убыточных –1,4% годовых (близко к тем числам, которые мы обсуждаем); а вот в издании 2019 года эта доходность за 1993–2018 внезапно оказывается уже положительными 4,2% годовых. Чтобы так резко поднять долгосрочную доходность аж на 5,6% на периоде в 25 лет всего за один год, китайскому рынку акций нужно было бы вырасти в 2018-м аж на 300%! Так как мы таких безумных иксов на китайском рынке не помним, единственным разумным объяснением остается: авторы сборника просто изменили подход к оценке доходности этого странового рынка. Ну типа – поменяли используемый индекс… Что как бы намекает и правильный ответ на нашу загадку. Индекс MSCI China, скажем так, просто не очень хорошо отражает динамику того, что на самом деле происходит с китайским фондовым рынком целиком (по крайней мере, это было справедливо для 90-х годов). Дело в том, что китайцы насоздавали целую кучу разных типов акций, в которых без бутылки не разберешься: оншорные/офшорные акции, акции типа A, B и H, Red Chips и P-Chips… Каждому из этих типов акций соответствует свой набор ограничений – в частности, на возможность владения ими иностранными инвесторами. Получается, словосочетание «китайский рынок акций» довольно бессмысленно само по себе, пока мы не пояснили – а что конкретно мы под ним имеем в виду. Вероятно, MSCI China вполне адекватно отражал в 90-е тот набор акций, которые Мудрая Партия позволила «пощупать» зарубежным инвесторам. Но это совершенно не значит, что эти бумаги адекватно отражали весь фондовый рынок целиком (и, тем более, всю китайскую экономику). Вот еще пара ссылок с эксплейнерами от Morningstar по теме, если вы хотите нырнуть чуть поглубже: - Про эволюцию состава индекса MSCI China во времени - Про печальные результаты для инвесторов в Китай В сухом остатке получаем, что обсуждавшиеся в прошлом посте «разумные объяснения» динамики китайского рынка (размытие долей акционеров выпуском новых акций, посредственный рост прибылей на акцию, падение веры в рынок со стороны инвесторов и сокращение мультипликатора его оценки) действительно валидны и объясняют его плохие результаты. Но чтобы от просто плохой доходности целого странового рынка перейти к по-настоящему «аномально отвратительной» (а нулевая номинальная доходность за 30+ лет такой и является) – нужно еще дополнительно использовать кривоватый индекс с крайне ограниченным покрытием рынка. Попробую сформулировать краткие практические выводы из всего этого: 🐌 Экономика и фондовый рынок порой связаны между собой достаточно неочевидным образом. Даже если вы правильно предскажете, какая страна в следующие 30 лет побьет все прогнозы аналитиков и станет новым экономическим гигантом – не факт, что у вас выйдет на этом хорошо подзаработать. 🐌 Не все индексы одинаково полезны. Иногда, когда речь идет про какие-то, казалось бы, «очевидные» вещи вроде «индекс страны ХХ вырос на YY%...» – может оказаться важным уточнить, а что это конкретно за индекс, и что у него там внутри. P.S. Первым самый правильный вопрос задал, кажется, Михаил. =)

Отмечание 14 февраля зашло настолько далеко, что мы с женой сегодня расписались и получили по официальному штампу в паспорте. На заднем фоне, если прищуриться, можно увидеть специального загсового купидона. Всех с праздником, в общем! Ставьте сердечко, если вы тоже за любовь и вот это всё; ставьте лайк, если нутром чуете, что это рекламная подводка к чему-то – но пока не поняли точно, к чему (пишите в комментах свои версии). P.S. Вот вам еще свежий остроумный пост Скотта Александра о том, почему 14 февраля надо сделать главным праздником либертарианцев. Если вы вдруг не подписаны на его email-рассылку, то рекомендую сделать это прямо сейчас: Скотт – один из самых интересных англоязычных блогеров.

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15 минут, чтобы быть в курсе событий. Примерно половина этого выпуска посвящена хитровыдуманной схеме раздела Яндекса. Уж очень мне кажутся интересными все эти кейсы раздербанивания имущества на границе западной и российской инфраструктуры – когда многие россияне как бы оказываются одновременно в двух ипостасях: как в качестве субъекта обогащения за счет толстосумов-иностранцев, так и в качестве объекта оного процесса. Темы прошедшей недели: - Яндекс продался за полцены - ИИС-3 оказался анти-сусликом - (Не)блокировка VPN в России с 1 марта - Бизнес по штамповке румынских бабушек под угрозой - Альтман просит 10% мирового ВВП - 11 нейродрузей кибероушена украли $25 млн - Академия Биткоина - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

Загадка дыры, часть 3 [начало здесь] Сегодня давайте наконец обсудим уже более-менее годные варианты ответа на вопрос про то, как так вышло – что китайская экономика показала волшебнейший рост за последние 30 лет, а инвесторы в китайский рынок акций при этом по большей части лососнули тунца. 1. Рост экономики и доходность фондового рынка между собой напрямую не связаны. Такой ответ дают ребята, которые прошарены в академических исследованиях. А они отчего-то всё время показывают, что корреляция между размером роста ВВП и итоговой доходностью инвесторов в страновой рынок не то что нулевая, а даже нередко и отрицательная! Обсуждение этого феномена достойно нескольких отдельных постов. Здесь лишь замечу, что это справедливо при сравнении относительных доходностей фондовых рынков между странами; но само по себе еще не объясняет, как акции в конкретной стране за 30-с-гаком лет умудрились принести инвесторам нулевую доходность даже до учета инфляции. Это крайне нетипичный результат, который в отсутствие локального катаклизма требует какого-то пояснения. 2. Рынок был дико переоценен в начале рассматриваемого периода. Тут уместно будет сразу вспомнить другой печальный пример «фондового рынка, который не смог» – это Япония, которая с пика пузыря в конце 1989-го восстанавливалась как раз примерно лет 30. Логично предположить, что и в Китае было что-то похожее. Но давайте сразу уточним, что в Японии в конце 80-х уровни оценки зашкаливали прямо запредельно: P/E (цена к годовой прибыли) превышал 70, а P/B (капитализация к бухгалтерским чистым активам) – 5,4. По Китаю нормальные данные из начала 90-х найти непросто, но вот MSCI China в 1996-м (4 года спустя стартового периода нашей провальной китайской тридцатилетки) показывал P/B на уровне 1,3. Если сделать поправку на то, что за эти четыре года индекс упал на 26%, то стартовый китайский P/B выходит на уровне 1,8 – ровно в три раза меньше японского пузыря. Не выглядит как что-то прямо совсем ужасающее, если честно! На текущий момент, кстати, P/B MSCI China составляет примерно единичку. Получается – падение оценки китайских акций однозначно сыграло большую роль в плохой доходности странового рынка. Но не похоже, чтобы размера этого эффекта было достаточно для пъедестала единственной причины: в конце концов, такое сокращение мультипликатора почти пополам на горизонте 30 лет означает ежегодное снижение доходности всего на 2% – а номинальный базовый долгосрочный рост акций, как правило, сильно выше. 3. Отсутствие роста прибылей компаний. Точнее, даже так: рост корпоративных прибылей-то как раз был ого-го! Только вот прибыль в пересчете на одну акцию совсем не росла. Потому что всё это бурное развитие происходило в основном за счет выхода на биржу новых компаний и появления новых акций – что повышало общий размер «фондового пирога», но при этом не находило отражение в доходности уже существующих инвесторов. Этот эффект как раз объясняет, почему доля китайского рынка акций выросла с 0,5% индекса развивающихся стран в 1996 году до текущих ~25%. Но, опять же, плохой рост прибыли на акцию не означает отсутствие доходности от этих акций! В конце концов, какую-то прибыль они всё же каждый год зарабатывают (и частично распределяют в виде дивидендов). Выходит, опять до конца не складывается картинка…

Последние полторы недели не хватает времени на новые материалы для блога. Вот вы тут периодически ругаетесь на засилье рекламы – а она как раз-таки оказывает крайне полезное дисциплинирующее воздействие! Когда рекламные слоты все распроданы наперед, то тут уж и обычные полезные посты как ни крутись, а надо успевать писать и выкладывать. Так что, не забывайте ее лайкать при случае. =) Вообще, на следующей неделе я уезжаю в небольшой отпуск, но при этом всё равно планирую выложить несколько материалов: - Новое крутое интервью про детей и финансовую грамотность (уже смонтировали) - Надо наконец закончить цикл про китайский фондовый рынок (там еще штуки три части осталось дописать, никак с силами не соберусь) - Статья с результатами большого опроса про вкатывание в IT Так, ну а теперь #честная_реклама – давайте обсудим, почему, если вас вдруг не устраивают карьерные перспективы в текущей профессии, то в 2024 году стоит крепко подумать о переходе в аналитику: 1. Дефицит на рынке труда. В России в целом сейчас безработица на рекордно низком уровне, людей в экономике не хватает – а в аналитических специальностях тем более: за последние 4 года количество вакансий в области анализа данных выросло почти в 10 раз (и этот рост не останавливается). 2. Снижение входных требований. Исходя из дефицита специалистов, рекрутерам приходится вынужденно поумерить пыл в отношении своих «хотелок» (вроде «нужен терминатор со 100500 лет профессионального опыта»). Если умеешь хорошо решать задачи и проходить кейс-интервью – то уже можно успешно претендовать на вакансии (з/п для начинающих спецов стартуют от 60к, через года полтора уже можно целить в 120–150к руб./месяц). 3. Из предыдущих двух пунктов вытекает потенциальная возможность достаточно быстрого трека к получению работы. По статистике Changellenge >> Education, 38% из тех, кто приходил на курс по аналитике с целью трудоустройства, смогли найти работу еще до окончания курса (первые офферы нередко выходит получить уже через полгода после начала обучения). Флагманская программа Аналитик PRO от Changellenge – это хороший вариант для старта в профессии: 🐌 Программа включает в себя синтез навыков сразу из трех областей: бизнес-, дата- и финансовый анализ (Python, SQL, BI-системы, бизнес-процессы, финансы – вот это всё). 🐌 75% курса – это отработка новых скиллов на практике (всё обучение построено на выполнении максимально приближенных к реальности индивидуальных и групповых проектов от компаний-партнеров типа Тинькофф). 🐌 Преподавателями выступают эксперты из Google, Booking, Avito, BCG, и других известных компаний. 🐌 По итогам обучения вы получите диплом о профпереподготовке и сможете вернуть 13% налогового вычета. Ближайший поток курса начинается 20 февраля, по промокоду RationalAnswer на него будет скидка 10%. Прочитать подробнее о программе можно здесь: https://u.to/HllXIA?erid=LjN8KQtMf #честная_реклама | о рекламе Реклама. https://changellenge-education.com/ ИНН 7716917009. Erid: LjN8KQtMf

На этой неделе получился чуть ли не самый насыщенный выпуск новостей за всю историю. Тут куча чудесных историй: и про планы определения налогового резидентства по геолокации граждан, и беспредельный суд по отъему у Илона Маска $50 млрд, и ветряковый бизнес в UK по генерации отсутствия электроэнергии, и кринж-женитьба айтишника с помощью нейросети! Вообще, я тут поговорил в ходе кастдева с кучей людей – и был удивлен, что почти все рассказывают, как они регулярно смотрят выпуски новостей. А когда эта рубрика только стартовала, помню, столько хейта было… Короче, если вы за новостными дайджестами последние полгода не следили – может быть, стоит заценить именно сегодняшний, вдруг внезапно понравится? Темы прошедшей недели: - Российским банкам поручат отлов уехавших граждан - Налоговая штрафует арендодателей за рубежом - Менеджмент СПБ Биржи страхует свои риски - ЕС договорился о конфискации прибыли от российских активов - В США всё слишком хорошо с экономикой - Метаиронические метадивиденды - Экологичная генерация анти-энергии - Ликвидация Evergrande всё - Илона Маска суд лишил миллиардов - Neuralink: чипизация идет по плану - Айтишник нашел себе жену через ChatGPT - Скрепные российские нейросети - Падение Рунета на 4 часа - FTX вернет клиентам всё взад - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15 минут, чтобы быть в курсе событий. Спасибо ребятам из нашего чата, что подсветили хедлайн-историю этой недели про налог в размере 43% с дивидендов от американских акций на СПБ Бирже – что-то в прессе и в Телеграм-каналах вообще не видел обсуждения этой темы. Или это я просто проглядел? Буду благодарен за ссылку на материалы в РБК/Коммерсантъ/Форбс/Ведомости, где этот нюанс освещали. Темы прошедшей недели: - Налог 43% на дивиденды из США - Двойные штрафы за неподачу декларации - Обязательная продажа валютной выручки - Запрет иностранных бумаги на ИИС - Бритье акций Киви - Запрет сделок по доверенности для иноагентов - Электронные повестки задерживаются - Суд между НРД и ЕС - Китайский фондовый рынок загрустил - Ищем виновного в неросте Биткоина - Тучи над Чанпэном Чжао - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

Загадка дыры, часть 2 Под постом про парадокс китайского экономического чуда (который, как выяснилось, на самом деле больше похож на «китайский фондовый конфуз») вышло интересное обсуждение. Давайте сначала обозначим очевидно неправильные ответы на поставленную задачу. Самым популярным вариантом стал ответ «ну это же всё в долларах посчитано, а китайцы свою валюту обесценивают постоянно – вот и весь сказ!». Интересно, что эта гипотеза как раз проверяется проще всего: беглый гуглёж покажет, что юань обесценился к доллару за рассматриваемый период всего на 24% – что в масштабах приведенного графика не объясняет примерно вообще ничего. Это неплохо иллюстрирует базовый принцип работы человеческого мозга: объяснение легко найдется под любой запрос. Если хомо сапиенсу показывают график падающих котировок – то первое же пришедшее ему в голову обоснование причины, конечно же, является правдивым!! Если бы этот график предварительно перевернули вверх ногами и показали тому же самому человеку – то тот, несомненно, не менее легко нашел бы поясняющий нарратив и для такого поворота событий. И это не баг, а вполне себе фича нормального мозга, работающего в дефолтном режиме. Побороть такое безобразие можно, только если вы воспитаете внутри себя отдельного внутреннего критика – который будет честно пытаться каждую пришедшую к вам в голову гениальную «объяснятельную» идею изо всех сил дискредитировать. Если идея смогла успешно пройти этот фильтр и не поломаться – то тут уже хотя бы есть шанс, что это что-то стоящее (дальше ищите самого умного внешнего критика и слушайте, что скажет он). Так, что-то я отвлекся... Еще одним нередко встречающимся вариантом стал тезис про то, что в Китае коммунисты – а они заведомо превращают в разруху и нищету решительно всё, к чему прикасаются. Правда, если посмотреть на развитие ситуации с нищетой в Китае – то выяснится, что 30 лет назад за чертой крайней бедности там находилось две трети населения, а к текущему моменту клятые коммунисты как-то умудрились сократить их долю до менее 1%. Выходит, и тут мимо. Также не засчитываем все ответы, где предлагалось закрыть ладошкой неудобные части графика и смотреть только на те отрезки, которые лучше вписываются в нужную «логичную» картину мира (см. «а вот с 2002-го по 2020-й всё красиво выросло, чё вы нам тут мозги парите?»). Вообще, в финансовой статистике с помощью хитрого подбора временных промежутков действительно можно при желании «обосновать» практически любой тезис. Но для борьбы с этим явлением как раз и нужно двигаться от частного к общему – в общем случае, анализ более длинных периодов менее подвержен различным искажениям, чем анализ «специально подобранных» коротких. Так что предложения укоротить окно анализа и/или передвинуть его в нужное место, лично мне больше напоминают способ бегства от проблемы, чем ее решения. В следующем посте обсудим уже варианты ответов, которые норм, обещаю! =)

Загадка дыры Сегодня у нас необычная рубрика – «финансовая загадка». Представьте, что к вам в руки попал реально работающий колдунский хрустальный шар со специализацией в экономике. Можно его потереть и посмотреть – что будет с экономикой страны в следующие 30 лет? Шар дает слово магического пацана, что всё сбудется точно, инфа сотка! Вы выбираете между вложениями в фондовый рынок двух стран: 🐌 Страна А: Экономика будет увеличиваться на улиточные 2,5% в год (в реальном выражении), что за 30 лет даст прирост всего лишь в два раза. 🐺 Страна Б: Здесь экономика будет расти дичайшими темпами, под 9% в год. Через 30 лет размер экономики с поправкой на инфляцию вырастет аж в 13 раз! Вопрос звучит так: В индекс акций какой страны вы вложите свои деньги, а в какой мамины? Окей, с учетом приложенной картинки, загадка вышла не очень сложная. Страна А – это Америка, ее фондовый рынок (по индексу S&P500) за последние 30 лет вырос в номинальном выражении в 19 раз (что дало доходность около 10% годовых до вычета инфляции). Страна Б – это Китай, здесь акции за 30 лет согласно индексу MSCI China в долларовом выражении не заработали ВООБЩЕ НИЧЕГО. Это уже с учетом выплаченных дивидендов, если что! Понятно, что при наложении сверху еще и инфляции – выяснится, что инвесторы в Китай планомерно теряли деньги всё это время. А теперь уже настоящая загадка для вас: Как так вышло? Разве бурный экономический рост не должен делать бизнесы богаче (а вместе с ними – и вложившихся в них инвесторов)? Пишите свое объяснение этого парадокса в комментах.

Когда я еще был подающим надежды юным аудитором, меня как-то после очередного повышения направили с другими ребятами на корпоративный тренинг. Одним из модулей там было «развитие коммуникативных навыков», ну и я типа должен был в рамках упражнения подебатировать с девушкой-коллегой на некую тему, чтобы аудитория потом проголосовала – кто оказался более убедительным? Так вот, как сейчас помню, аргументы моей оппонентки были прямо из рук вон плохие! Я вышел, и популярно их все размотал по кочкам – даже жалко было, что такое легкое задание попалось… Потом, правда, для меня стало неожиданностью, когда большинство слушавших всё это почему-то проголосовали за нее, а не за меня. Как выяснилось – в публичных дебатах мало быть правым, надо еще не оказаться в глазах публики заносчивым душнилой!! =) Короче, продуктивно спорить с людьми – это целая отдельная наука; соответствующие навыки будут весьма полезны всем, чья работа завязана на общение с людьми. (Не всегда, кстати, «умение спорить» – это про то, как во что бы то ни стало убедить собеседника в своей правоте. Иногда бывает полезно и самому быть готовым немного переубедиться.) Курс Level One «Как убеждать людей и побеждать в спорах» как раз про это. Его ведет Виктор Горбатов – тренер по аргументации и критическому мышлению, который 10 лет подряд получал награду «Лучший преподаватель» в Вышке. Программа состоит из 10 еженедельных лекций (можно слушать вживую или в записи), на которых разбираются практические темы вроде: - Как использовать логику для построения убедительных аргументов - Как завоевать доверие слушателей - Как противостоять манипуляциям на эмоциях в споре - Как распознать и не попасться на логические уловки - Как корректировать подход к убеждению в зависимости от собеседника Курс стартует 30 января, по промокоду RATIONAL можно получить на него скидку 30%. Прочитать все детали и зарегистрироваться на курс можно по ссылке: https://levelvan.ru/l/3JJd8T?erid=LjN8KYWea #честная_реклама | о рекламе Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. Erid: LjN8KYWea

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15 минут, чтобы быть в курсе событий. В этом выпуске что-то повышенная концентрация новых странных законов и инициатив: все эти конфискации имуществ за фейки, обязательные постановки эмигрантов на консульский учет – и злополучные руководительницы, пугающие верховных судей своей моральной разнузданностью. Темы прошедшей недели: - Декудринизация Яндекса - Брокерская страховка на ИИС-3 - Налог на матвыгоду в 2024 - Юани всё-таки ходят из IB - Облигации на репарации - Конфискация имущества за фейки - Феминитивы вне закона - Консульский учет для эмигрантов из РФ - Миграционные новости Европы - Илон Маск хочет удвоить свою долю в Тесле - Все хотят следить за криптой - Банкиры не шарят за Биткоин - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

Обещал вам в этом году опять вернуться к ежемесячной записи интервью с интересными людьми – вот, получайте первый выпуск! На этот раз у меня в гостях Алексей Примак – ветеран российского фондового рынка с опытом 30+ лет и автор канала @ifitpro. Я думал, что мы будем обсуждать стандартный «суповой набор фаерщика»: ставка безопасного изъятия туды, диверсификация портфеля сюды… А Алексей мне в середине и говорит: дескать, чё эти ваши бумажные активы вообще – надо делать только бизнесы, только хардкор! Вот так и поговорили. =) Смотреть интервью: https://www.youtube.com/watch?v=vWtTFnxBpp8 Аудио-версия в формате подкаста вот здесь, либо на Яндекс Музыке (появляется с задержкой).

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15 минут, чтобы быть в курсе событий. Главная движуха прошлой недели – это, конечно, страсти по Биткоину! То там ETF на него одобряли, то отзывали одобрение, то обратно одобряли – котировки успели знатно поболтаться вверх-вниз. А еще коротышкам на Луну отправили один биток, но Незнайка на борту, похоже, пролюбил все полимеры… Темы прошедшей недели: - Тинькофф перерождается на Филиппинах - Новости российской экономики - Из IB перестали приходить юани - Золото станет сложнее вывозить из РФ - В США поддержали конфискацию активов РФ - Деконструкция Боинга в воздухе - Apple Vision Pro выходят 2 февраля - Новые ETF на Биткоин - Нейро-лол недели на Amazon - ChatGPT индивидуализируется - Хорошая новость недели RationalNews доступны во всех форматах: - Текст: чтобы потыкать в ссылки на источники - Видео: чтобы посмотреть за завтраком - Подкаст: чтобы послушать на прогулке (+Яндекс Музыка, обычно с опозданием) #RationalNews #нетвойне

В комментах к одной из последних реклам про курсы аналитики разгорелась нешуточная дискуссия. Вообще, в отношении таких курсов часто встречаются две полярные позиции: 1. В IT должны быть только выпускники мехмата из топовых вузов, все остальные варианты попадания в индустрию без многолетнего изучения «базы» в академической среде – это суть ересь, которую надо решительно предавать анафеме. 2. В IT можно попасть, просто обложившись бесплатными материалами из интернетов и тщательно их проштудировав, поэтому любое изучение того же самого за деньги – см. пункт про «ересь/анафему». Обе точки зрения, что характерно, имеют под собой адекватную основу! Иметь крепкую технико-академическую базу в виде профильного образования в хорошем вузе – это, при прочих равных, очень полезно. И успехи в изучении новых навыков в любом случае будут зависеть в первую очередь от объема приложенных усилий со стороны обучающегося, а не от количества отданных за этот процесс денег. Непонятно только, почему люди делают из этих фактов радикальные выводы в стиле «только так, и никак иначе». Вытекает ли как-то из полезности технического образования, что тем, кто его не имеет, но хочет начать работать в айти – надо либо идти заново учиться в университете минимум 4 года, либо просто лечь и помереть от осознания своей ненужности? Да вроде нет. Означает ли первостепенная важность собственных усилий при обучении, что любая внешняя структурированная помощь в этом процессе – это совершенно бесполезная штука? Вроде бы тоже очевидно, что нет. Я в этом контексте обычно вспоминаю свою подругу (писал про ее кейс подробнее вот здесь), которая поменяла карьеру с финансов на IT через впахивание по ночам после основной работы на годовых курсах программирования. (Кстати, иронично, что EdTech-компания, где она училась, не очень этичная – я рекламу от таких не публикую.) Anyway, я что-то в последнее время угорел по опросам – поэтому вот вам ссылка на опрос про то, как вообще люди попадают в IT, и что думают по поводу разных дорожек в индустрию. Актуально будет для тех, кто уже работает в айти, или только стремится туда попасть. Через несколько недель подведем итоги – мне кажется, получится интересно! Пройти опрос: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSfrnd37iblcZ--mykKO42ABc9zp5QkZ6u3DLKldse2gsGO9oA/viewform?usp=sf_link P.S. Домонтировали первое интервью из новой серии про инвестиции, на следующей неделе будет релиз.