Летняя рубрика - ответы на ваши вопросы:
📣 Когда понизят ставку?
Ответ на этот вопрос очень простой: я не знаю.
Я не знаю, когда повысят или понизят ставку. И это на самом деле очень важный ответ.
Почему?
Потому что многие люди думают, что кто-то что-то знает на рынке. Что кто-то обладает какими-то особыми знаниями, какими-то особыми инсайдами и этими инсайдами пользуются .
На самом деле рынок - это абсолютная неопределённость и абсолютное гадание.
На рынке существует огромное количество теорий, которые которые имеют разную степень вероятности.
Эти вероятности постоянно меняются, потому что меняются обстоятельства. Поэтому сказать, что я не знаю когда будет снижаться ставка - это не стыдно.
Я знаю, как вести портфель, как составлять портфель и как должен вести себя инвестор в ситуации неопределённости.
Это знание гораздо более ценное, чем постоянное гадание на тему “А что произойдёт завтра?”, “Повысится ставка или понизится ставка?”. Это гадание мне абсолютно не нужно, потому что я знаю, что нужно делать, и как обезопасить свой портфель при любом исходе.
📣 Учитывая ставку Центробанка и туманные перспективы её снижения, считаете ли вы оправданным все средства или большую часть держать в фондах денежного рынка?
Если так концептуально к этому вопросу подходить, то когда ставка на рынке высокая, и есть очень высокая вероятность того, что вырастет ещё, тогда безусловно большую часть денег, конечно, желательно держать в защитных активах.
Что в данной ситуации я называю защитными активами?
Это те активы, которые, как минимум, не падают при повышении ставки, а в лучшем случае, растут при повышении ставки.
Что является такими активами?
Короткие депозиты. Это первое, что приходит в голову .
То есть вы положили сегодня под 16%. Ставка выросла, вы переложили под 18% и хорошо.
Вы и не потеряли, и заработали. Мы не говорим сейчас о длинных депозитах, чтобы не получилось ситуации, что вы положили деньги на долгий срок, ставку повысили, и вы сидите и жалеете.
Это также, безусловно, облигации с плавающим купоном. Это более сложный инструмент, потому что у этих облигаций купон привязан непосредственно к какому-то бенчмарку или ключевой ставке или к ставке RUONIA межбанковского кредитования.
Eсли ставки на рынке растут, то и купонная доходность по этим бумагам растёт.
Этот инструмент безусловно защищает от подъёма от подъёма ставки и, безусловно, он хорошо зарабатывает при высоких ставках. Поэтому этот инструмент является максимально адаптивным при высоких ставках и максимально хорошо работает.
Фонд денежного рынка - это тоже хороший инструмент. Фонды денежного рынка тоже привязаны к ставке. Они привязаны к ставке RUONIA, ставке межбанковского кредитования. Если ставки на рынке растут, то, соответственно, и этот фонд зарабатывает больше.
Это не лучший инструмент, его доходность ниже, чем у предыдущих двух.
У него есть свои преимущества: фонды денежного рынка достаточно дешёвые и они достаточно ликвидные. Для них не нужно сдавать никаких тестов, как, например, для покупки флоутеров.
Фонды зарабатывают среднюю ставку и никакой премии к рынку они не дают.
В некоторой степени к таким инструментам относятся акции, но далеко не все.
Какие акции могут защитить при подъёме ставок?
Например, высокие ставки для банков - это всегда благо, и банковские акции ведут себя несколько лучше, чем, например, акции остальных компаний при повышении процентных ставок.
Безусловно при высоких ставках часть денег нужно держать в защитных инструментах.