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━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 저녁 · 2026-06-24 수요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: SK하이닉스 나스닥 ADR 발행 공식 확정(45.5조·7/10 상장), 삼성전자 +9.84%·시총 1위 사수(90조 자사주 조회공시 답변), 한국 MSCI 선진국 편입 유보, MU 어닝 D-1(KST 6/25 05:30) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 전일 -9.99% 서킷 후 반도체 대형주·자사주 모멘텀으로 +3%대 반등했으나 외인 4일째 조단위 순매도(-4.00조)·환율 1,546원·VKOSPI 역대최고가 반등 강도 제약 — MU 어닝(KST 6/25 새벽)·美 Core PCE(D-2) 확인 전 추격매수 자제, 보유분 비중 유지·신규는 분할 접근, 미장은 호르무즈 진정·유가/금 급락 risk-off 완화 vs 메모리 어닝 변동성 양립 — 방어적 📌 핵심 3 1. SK하이닉스 나스닥 ADR 발행 공식 확정 — 신주 1,779만주·45.5조 조달, 용인 Y1·청주 P&T7 패키징·EUV 투자 (7/10 ADR 상장 목표) 2. 삼성전자 +9.84% 반등·시총 1위 사수 — 90조 자사주 매입 조회공시 답변(성과급 자사주 지급 합의는 사실, 규모·일정 미정) 3. KOSPI +3.26%(8,471)·KOSDAQ +2.00%(909) 반발매수 — 외인 -4.00조 vs 기관 +2.37조·개인 +1.51조가 받아냄, 바이오·로봇·화장품 순환매 ⚠️ 리스크 2 1. 외인 4거래일 누적 12조+ 현물 순매도·환율 1,546원(▲1.0%)·VKOSPI 94.81 역대최고 — 수급·변동성 부담 지속 2. MU 어닝 위스퍼 22.15로 기대치 과열(컨센 $19.29)·9월 인상확률 51%·Core PCE D-2 — 셀온·금리 상방 잔존 ✅ 미장 진입 체크 3 1. MU 어닝(D-1·KST 6/25 05:30) 가이던스 — 메모리 슈퍼사이클·삼성/하이닉스 펀더 최종 분수령 2. 호르무즈 통항 재개 보도(UN escort)·Brent <$75·금 <$4,000·은 -5% → risk-off 완화 vs 인플레 우호 3. JPM S&P 연말 타겟 7,800 상향("blue sky")·Bessent 달러강세·Warsh 매파 평가 → 미장 심리·금리 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준) ▷ 현재 3.50~3.75% ▷ 7월(7/29): 동결 64.6% · +25bp 35.4% ▷ 9월(9/16): 동결 29.4% · +25bp 51.3% · +50bp 19.3% ▷ 10월(10/28): 동결 21.3% · +25bp 45.3% · +50bp 28.1% · +75bp 5.3% ▷ 12월(12/9): 동결 13.7% · +25bp 36.7% · +50bp 34.2% · +75bp 13.5% · +100bp 1.9% ▶ 종합: 7월 동결 64.6% 우세하나 12월 누적은 +25bp(36.7%)·+50bp(34.2%) 최빈 — 연말 소폭 인상 기울기 유지. UBS·삼성증권은 인상 베팅 과도·2027년 인하 전환 전망(터미널 3.25%), Bessent는 "Warsh 인플레에 강경(tough)" 평가 — 금리 상방 = 위험자산 역풍 잔존. ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 19.0 — 중립 ▷ 美 국채금리: 3개월 3.69% · 2년 3.84% · 5년 4.22% · 10년 4.44% · 30년 4.89% → 2s10s +60bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 101.8 ▲0.4% · WTI $71.1 ▼2.9% · 구리 $6.05 ▼1.5% · 금 $4,021 ▼2.6% ▶ 종합: VIX 19 중립·커브 정상. DXY 101.8 강세는 외인 한국 매도압력 직결(환율 1,546). WTI·구리·금 동반 하락은 호르무즈 통항 재개·달러강세·연준 매파 복합 — 유가 레벨다운은 인플레 우호이나 안전자산까지 빠진 전형적 디리스킹. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 +<$1B →100만 -<$1B — 2026-06-23 • TGA(美재무부 일반계좌): $915B ▲1주 +$116B — 2026-06-18 • 지급준비금: $3.03T ▼1주 -$47B ▼100만 -$96B — 2026-06-17 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$11B ▲100만 +$23B — 2026-06-17 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.82T ▼1주 -$105B ▶ 종합: 유동성 ▼ (순유동성 -$105B/주, TGA +$116B 흡수) → 단기 자금 압박, 매파 기조와 겹쳐 위험자산 역풍 잔존. 모닝·점심과 동일 데이터. ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 6/24 KST) USD/KRW: 1,546.78 ▲15.27 (+1.0%) JPY/KRW: 9.54 ▲0.08 (+0.85%) EUR/KRW: 1,750.70 ▲7.90 (+0.45%) CNY/KRW: 226.99 ▲1.65 (+0.73%) ▷ 역내 달러/원 1,541.80 마감(미래에셋 마켓클로징) — 연준 매파 선회 우려·달러강세·AI 기술주 투매 위험회피가 상방, 당국 스무딩 경계가 1,550원 빅피겨 돌파 억제 미래에셋 ▷ 엔/달러 40년 만 최저 161.6엔 — 미 금리차 확대·유가 상방 압력, 일본 당국 개입 준비 시사 WalterBloomberg. 우리은행은 금일 달러/원 1,531~1,541원·MSCI 미포함 악재로 장중 상승압력 우위 전망 우리은행 ■ 미장 진입 시황 *미장 진입 catalyst* — 전일 SOX -7.9% 투매 다음 날 미장은 risk-off 완화 분위기. 호르무즈 통항이 UN escort 하 재개되며 상업선 3척+ 통과·35척 대기, Brent가 이란 전쟁 개시 후 처음 $75 하회 WalterBloomberg. UBS는 중동 공급차질 원유의 ~80%가 3개월 내 복귀 전망 UBS. JPMorgan은 S&P 연말 타겟을 7,800으로 상향하며 "blue sky 시나리오 근접" 언급 WalterBloomberg, Bessent는 달러우위·연내 "3 앞자리 GDP" 발언 WalterBloomberg. 다만 금 $4,000 하회·은 -5%·MSTR 비트코인 리스크 등 변동성 잔존 WalterBloomberg. ▷ *한국 영향*: 메모리 방향은 MU 어닝(KST 6/25 05:30)이 결정 — MU 시간외 +2.9%대($1,082)로 기대 선반영, 위스퍼 22.15 충족 여부가 다음 한국 장 삼성전자·SK하이닉스 갭 방향. ■ 주요 원자재 — (1/5)

핵심: 주가 변동에 감정 반응보다 기업 본질 변화 여부 확인이 핵심. 함의: 전일 -9.99% 급락에도 펀더 미훼손이면 방향 유지 — 패닉 매도 자제 프레임. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 전일 -9.99% 서킷 후 반도체 대형주(삼성전자 +8%대·SK하이닉스)가 주도하는 기술적 반등이나, 외인은 장중 -3.73조 3일째 순매도를 이어가 반등 주체는 기관·개인이고 환율 1,541원·VKOSPI 급등이 강도를 제약하는 변동성 장세다. 오늘 최대 새 신호는 삼성전자 90조 자사주 매입 추진·시총 1위 사수로 주주환원 기대가 붙은 점, 그리고 LG이노텍·현대모비스·ISC 등 실적 기반 TP 대폭 상향이 이어진 점이다. 시황은 KB 이은택·대신(11,500p 타겟)의 이격 조정론과 신한(7,500p 이탈 경계)·DS투자(이익 증명 압력)의 경계론이 팽팽히 갈린다. 관심종목은 한국 반도체만 반등하고 미국주는 6/23 급락 잔영으로 평균 -1.24% 열위. 보유분은 비중 유지하되 신규는 MU 어닝(KST 6/25 새벽)·美 Core PCE(D-2) 확인 후 분할 접근이 합리적이며, 코스닥(20일선 -11%) 베타 추격과 레버리지 ETF 과열은 경계한다. 오후장은 외인 매도 폭·8,000p 종가 지지·환율 당국 신호를 점검 포인트로 둔다. 현재가는 14:20 KST 기준. — (4/4)

▷ 삼성전자 (현재가 33.525만 / TP 46만, 여력 +37%) Citi BUY 46만 유지 — 2Q26 OP 72.3조(컨센 89.2조 -18%·성과급 충당 20조 반영)나 26년 연간 OP 331→334조 상향·메모리 수급 유효 트위터 gatubang ▷ SK하이닉스 (현재가 261.9만 / TP 380만, 여력 +45%) 현대차 노근창 330만 상향 유지 (HBM 28년까지 공급부족) 미장: ▷ AMZN (현재가 $234.11 / TP $330.00, 여력 +41%) 제이피모간 신규 BUY $330 (Prime·AI 에이전트 소비활성화) ▷ Kioxia UBS ¥132,000 ▲67% (AI 인퍼런스 NAND 수요 구조적 확대) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 시황 — 급락 후 강세장 vs 국면 전환 강세·이격조정 측: ★ KB 이은택은 "급락 요인에 국내 이슈도 있으나 미국증시 동반 급락 보면 글로벌 이슈가 더 크다. 하반기 전망에서 '붕괴 시그널'에 중점 뒀는데, 랠리 후기 변동성은 나타나도 아직 시그널은 없다"며 강세장 내 이격 조정으로 본다. 코스피 50일 이격도(109.6%)가 6월 초 급락 수준(109.8%)보다 좁혀졌고, 금리의 추세적 상승 없이 버블 붕괴 사례는 거의 없다는 논리 egzion. 대신증권도 4번째 서킷 후 선행PER 7.53배 레벨다운·외인 선물 +3.3조 순매수 전환을 들어 분할 매수·11,500p 타겟 유지 대신. 경계·증명 요구 측: 신한 시황은 "코스피 8,000p가 1차 방어선, 7,500p 종가 이탈 시 신용 담보비율 반대매매·레버리지 ETF 청산 자기강화 하락 루프"를 경고 신한. DS투자는 "6월 조정은 AI 인프라 Capex를 정당화할 매출 성장을 현실에서 증명해야 하는 국면 전환·멀티플 압축·디레버리징 진행 중"으로 본다 DS. → 차이의 축: *이격 조정인가 vs 이익 증명 압력인가*. 함의: 8,000p 종가 지지·MU·PCE 통과 시 KB·대신 시각, 7,500p 이탈 시 신한·DS 청산 시나리오 — 분할·관망 우선. ▷ 테마 — AI/메모리 수급 강세 vs 이익 버블·가격경쟁 강세 측: 현대차 노근창 "HBM 중심 메모리 공급부족 2028년까지 지속"·UBS Kioxia ¥132,000(NAND 27년까지 강세)·키움 "NAND 안정세"·메리츠 "AI 서버 PCB·전력부품 구조적 부족". 메모리 슈퍼사이클 펀더는 유효. 경계 측: DS투자 "Anthropic·OpenAI 상장 추진 → 가격경쟁 불가피·헤비유저 구독 구조적 적자(-900~-1,650%)·중국 모델 저가공세로 DC 수요 가정 흔들림" DS. 하나증권도 "M7 순이익-CAPEX가 0 근접·CAPEX/매출 급증으로 AI 투자 지속성 의구심" 하나. zephyr_z9 인용 "AI 기업 26~27년 조달러 불가·중국 Zhipu가 Anthropic 수준 수렴" X. → 차이의 축: *공급부족發 가격 강세 vs 수요·이익 지속성*. MU 가이던스가 1차 판정. ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -1.24% (n=19) vs KOSPI +3.28%·KOSDAQ +2.01% — 열위 (미국주 6/23 급락 잔영, 한국 반도체만 반등) ▷ 삼성전자 (현재가 33.525만 / TP 46만, 여력 +37%) ▲8.2% — 90조 자사주 매입 추진·시총 1위 사수·Citi 2Q 충당 반영에도 연간 OP 상향 ▷ SK하이닉스 (현재가 261.9만, 등락 +2.5%) ▲2.5% — 현대차 노근창 TP 330만·ADR 절차 개시 보도, 삼성전자 추월엔 +2.1% 더 필요(미추월) ▷ 삼성전자우 ▲5.9% ▷ NVDA ▼4.1% — B200 임대가 약세·SMH 대비 부진 (미장 6/23) ▷ AMD (현재가 $519.85 / TP $560.00, 여력 +8%) ▼5.8% (반도체 전방위 매도) / GFS ▼7.0% / META (현재가 $562.20 / TP $760.00, 여력 +35%) ▼0.3% / GOOGL (현재가 $346.13 / TP $475.00, 여력 +37%) ▼1.0% ▷ MSFT ▲1.8% — IBM·SW 강세 흐름 / AMZN ▲0.6% (제이피모간 신규 $330) / AAPL ▼0.9% ▷ TSLA ▼5.8% (NHTSA 자율주행 조사·규제 리스크) ▷ MP ▼2.3% / USAR ▼5.1% — 희토류 trigger 신규 시그널 미확인 ▷ MSTR ▼5.1% / IREN ▼3.8% / APLD ▲0.2% / CORZ ▲0.3% / STRC ▼1.7% ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 美 DOE 175억$ 원전 공급망 대출·대형원전 20기 FID → [수혜] 韓 원전 단조·시공 밸류체인 / 근거: "단조·시공 능력 갖춘 한국 밸류체인 확실한 수혜·하반기 비중확대" KB 원전 / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] AI 서버 MLCC 투입량 25,000개·티어1 가동률 90%+·증설 리드타임 12~18개월 → [수혜] 삼성전기·한울반도체 / 근거: "공급부족 2027년까지 지속·가격인상 유효" 하나 강테마 / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 美 ESS 독립 성장축·IRA·FEOC 비중국 공급망 우위 → [수혜] LG에너지솔루션·삼성SDI·한중엔시에스 / 근거: 유안타 2차전지 Overweight·미국 ESS 밸류체인 수혜 유안타 / 신뢰도: 중간 ━━━━━━━━━━━━━━━ 핵심 블로그 체크 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ quantum_edge — "코스피 랠리가 가린 내수의 민낯" (오늘 게시) 핵심: 코스피 신고가는 반도체·방산·원전 소수 대형주 편중 지수 착시, 인구감소·양극화·내수 부진이 구조적 제약. 함의: 지수 추격보다 저평가 내수주는 구조적 리스크로 신중, 쏠림 해소 국면 대비. 원문 ▷ doctordk(의교창) — "시장이 흔들릴 때 나는 왜 같이 흔들릴까?" (오늘 게시) — (3/4)

▷ 韓 MSCI 선진국 관찰대상국 편입 유보(6월 리뷰) — 외환 자유화 등 '개선 필요' 지속, 정부 로드맵 완료 2027년 초 이후 재논의 미래에셋 ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) ▷ 코스피 8,224.86 — 1번 구간 (정배열) — SMA20 8,413.80 (-2.25%) / SMA60 7,186.64 (+14.45%) / SMA120 6,198.75 (+32.69%) ▷ 코스닥 894.72 — 3번 구간 (20일선 아래·관망·타점 조정) — SMA20 1,005.21 (-10.99%) / SMA60 1,097.77 (-18.50%) / SMA120 1,084.43 (-17.49%) ※ 코스피는 급락에도 정배열 유지, 코스닥은 20일선 -11% 이탈로 베타 추격 경계 구간. ■ 수급 (KIS 장중 잠정·13:31 시점·KOSPI+KOSDAQ 합계) ▷ 외국인 -3.73조 (KOSPI -3.66조·KOSDAQ -673억) — 3일째 조단위 순매도 지속 ▷ 기관 +1.99조 (KOSPI +1.73조) · 개인 +1.63조 — 반등 받아냄 ▷ 기관 +1.99조 — 세부(6/23 마감 확정·KIS): 기관계 -4.34조 中 금융투자 -1.75조·투신 -1.58조·연기금 -0.30조·사모 -0.58조 (전일 급락분, 연기금 매도 7월 리밸런싱 전초) ▷ 외인 장중 잠정 순매수 상위: 미래에셋증권(+43.6만주)·한국전력(+39.2만주)·대한항공(+36.3만주)·삼성전자(+26.7만주) (잠정) ■ 52주 신고가 ▷ 부국철강 52주 신고가 4,690원 — +7.3% 급등(美 관세방식 변경 철강주 수혜·가스관 테마) ▷ 한울반도체 52주 신고가 29,050원 (어제 갱신) — +13.8% (MLCC 초호황·무라타 협력 기대) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주요 일정 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 美 Core PCE D-2 (6/26) ★★★ — 컨센 4.40%(직전 4.40%)·연준 긴축 경계 핵심 분수령 ▷ 美 1Q GDP D-2 (6/26) ★★ — 컨센 1.6% ▷ FOMC 윌리엄스 연설 D-3 (6/27) ★★★ ▷ OPEC+ 회의 D-12 (7/6) ★★ — 감산·증산 ▷ Q2 어닝시즌 본격 시작 D-21 (7/15·가장 이른 canonical) ★★★ — JPM·Citi·WFC·BAC·GS 7/14, 빅테크 7월말~8월초 ■ 실적 일정 체크 ▷ MU — KST 6/25 05:30 (D-1) ★ (메모리 슈퍼사이클 펀더 최종 분수령·HBM 가이드 직격) ▷ NKE — KST 7/1 05:30 (D-7) ※ NVDA·AVGO·MRVL·ORCL 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 섹터 · 종목 (한국) — 증권사 컨센 기준 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체·소부장 (장중 주도) — 삼성전자 +8.2%·SK하이닉스 +2.5%·한미반도체·ISC·테스·피에스케이홀딩스 (낙폭과대 반등 + 현대차 노근창 "HBM 28년까지 공급부족" butler) ▷ 바이오·헬스케어 (낙폭과대 반등) — 로킷헬스케어 +29.9%(나스닥 상장 추진)·한올바이오파마 +19.5%(IMVT-1402 호반응)·펩트론·리가켐바이오 ▷ 금융·지주·밸류업 — 삼성물산 +9.1%(삼성전자 가치·주주환원)·한국전력·미래에셋생명 ▷ MLCC·기판 — 삼성전기·한울반도체 (AI 서버 1대당 MLCC 2.5만개·티어1 가동률 90%+·27년까지 공급부족 하나 강테마) ▷ 원전 — DOE 175억$ 美 원전 공급망 대출 발표, 대형원전 최대 20기 FID 27년 본격화 → 韓 단조·시공 밸류체인 수혜·하반기 비중확대 KB 원전 ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ 전체 흐름: TP 상향 25건·하향 4건·rating 변경 37건·신규 매수 91건 (주도: 하나·현대차·대신·유진). ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ LG이노텍 (현재가 96.1만, 등락 -3.0%) 대신 81만 → 130만 ▲60% (2Q OP 1,936억·컨센 +30% 호실적·광학 경쟁력) 대신 ▷ 현대모비스 (현재가 51.1만, 등락 +0.2%) 한화투자 59만 → 81만 ▲37% (BD Atlas 로봇 액추에이터·로봇가치 12.1조 반영) 한화 ▷ ISC (현재가 18.79만, 등락 -1.3%) 하나 18만 → 25만 ▲39% (GPU·AI 가속기 테스트소켓 LTA·26년 매출 +43%) 하나 ▷ 오리온 (현재가 12.58만, 등락 +0.2%) 하나 20만 → 22만 ▲10% (중국 매출 사드前 경신·Top Pick) 하나 ▷ 삼성전기 (현재가 199만 / TP 300만, 여력 +51%) 현대차 280만 상향 (Glass Core·Si Capacitor 선점) butler ▷ 테스 (현재가 15.95만 / TP 17.6만, 여력 +10%) 현대차 23.4만 상향 (NAND·HBM향 BSD 신규장비) 미장: ▷ CDW (현재가 $130.06, 등락 +5.2%) 모건스탠리 $142 → $170 ▲20% (AI 인프라·서버 교체수요) ▷ IBM (현재가 $264.94, 등락 +5.0%) JPMorgan $270 → $291 ▲8% (SW·하이브리드클라우드 고마진 전환) ▷ MU (현재가 $1,051.77, 등락 -13.2%) BofA $950 → $1,500 ▲58% (어닝 D-1·메모리 ASP 급등)·KLAC BofA $210 → $317·LRCX $330 → $480 (반도체 장비 동반 상향) ■ TP 유지·신규 국장: — (2/4)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 점심 · 2026-06-24 수요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 코스피 반등 — 삼성전자 (현재가 33.525만 / TP 46만, 여력 +37%) +8.2%·SK하이닉스 (현재가 261.9만 / TP 380만, 여력 +45%) +2.5% 낙폭 만회(외인 장중 -3.73조 지속 매도), 삼성전자 90조 자사주 매입 추진·시총 1위 사수, MU 어닝 D-1(KST 6/25 05:30) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 전일 -9.99% 서킷 후 반도체 대형주 주도 기술적 반등 — 펀더 훼손 신호 미확인이나 외인 -3.73조 지속 매도·VKOSPI 장초 역대최고·환율 1,541원이 반등 강도 제약. MU 어닝(KST 6/25 새벽)·美 Core PCE(D-2) 확인 전 추격매수 자제, 보유분 비중 유지·신규는 분할 접근, 코스닥(3번 구간) 베타 추격 경계 📌 핵심 3 1. 코스피 반등 8,224(+4%대) — 삼성전자 +8.2%·SK하이닉스 +2.5%·바이오/로봇 낙폭과대 반등 주도 2. 삼성전자 90조 자사주 매입 추진 보도(특별성과급 충당)·시총 1위 사수 — 주주환원 기대 3. 외인 장중 -3.73조 지속 순매도(기관 +1.99조·개인 +1.63조 받아냄), VKOSPI 장초 역대최고 ⚠️ 리스크 2 1. 외인 3일째 조단위 현물 순매도 + 7월 국민연금 리밸런싱 + 환율 1,541원(▲0.63%) 고착 — 수급·환율 부담 2. 김용범 정책실장 "반도체 AI과실 공유" 발언에 반도체주 장중 출렁·美 Core PCE D-2·금투세 우려 잔존 ✅ 오후장 체크 3 1. 외인 순매도 폭(현재 -3.73조) 추가 확대 vs 축소 — 마감(15:30) 수급 2. 삼성전자·SK하이닉스 반등 지속 vs 차익 되돌림 — VKOSPI·레버리지 ETF 청산 압력 3. 환율 1,541원·당국 개입 경계 + 코스닥 894선(20일선 -11%) 회복 여부 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준) ▷ 현재 3.50~3.75% ▷ 7월(7/29): 동결 64.6% · +25bp 35.4% ▷ 9월(9/16): 동결 29.4% · +25bp 51.3% · +50bp 19.3% ▷ 10월(10/28): 동결 21.3% · +25bp 45.3% · +50bp 28.1% · +75bp 5.3% ▷ 12월(12/9): 동결 14.1% · +25bp 37.2% · +50bp 33.9% · +75bp 13% · +100bp 1.8% ▶ 종합: 7월 동결 64.6% 우세하나 12월 누적 +25bp(37.2%)·+50bp(33.9%) 최빈 — 시장 연말 소폭 인상 기울기 지속. BofA·도이체방크 9월 인상 전망 부각 = 금리 상방 위험자산 역풍, 전일 급락 매크로 배경. ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 19.5 — 중립 ▷ 美 국채금리: 3개월 3.69% · 2년 3.84% · 5년 4.26% · 10년 4.49% · 30년 4.94% → 2s10s +65bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 101.5 ▲0.1% · WTI $72.7 ▼0.7% · 구리 $6.10 ▼0.7% · 금 $4,074 ▼1.4% ▶ 종합: 美 변동성 중립·커브 정상이나 DXY 101.5 강세 = 외인 한국 매도압력 직결. WTI $72대(호르무즈 통항 재개 기대)로 유가 레벨다운은 인플레 우호. ■ 유동성 패널 (모닝 동일·변화 없음) ▷ 순유동성 $5.82T ▼1주 -$105B (TGA $915B ▲+$116B 흡수·지급준비금 $3.03T ▼-$47B) → 단기 자금 압박, 매파 기조와 겹쳐 위험자산 역풍 잔존. ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 6/24 KST) USD/KRW: 1,541.21 ▲9.70 (+0.63%) JPY/KRW: 9.52 ▲0.06 (+0.64%) EUR/KRW: 1,751.20 ▲8.40 (+0.48%) CNY/KRW: 226.66 ▲1.31 (+0.58%) ▷ 하나은행 일일 FX: 달러/원 1,530~1,540원 등락 예상 — 연준 매파 선회 우려·글로벌 달러강세·기술주 급락 위험회피가 상방, 당국 개입 경계·고점 인식이 상단 제한. 엔저 심화(USD/JPY 161엔대)가 원화 약세 동반 자극 하나 FX ■ 미장 시황 (직전 6/23·모닝 참조) ▷ SOX -7.9%(MU -13.2%·ARM -10%) 폭락·나스닥 -2.21% 마감은 모닝에서 다룸. 오늘 韓 메모리 반등은 미장 추종이 아닌 낙폭과대 기술 반등 — 국장 시황 참조. MU 어닝(KST 6/25 새벽)이 메모리 펀더 분수령. ■ 중국 동향 ▷ 中 AI 데이터센터 전력수요 2030년까지 300~500억kWh 폭증(전체 증가량 18%) — 전력망 부담·신재생 수요 EMchina ▷ NVDA H200 중국 밀반입 부진 — 美 규제 아닌 中 자체 규제 탓 (FT) 트위터 jukan ▷ 中 희토류 — 사용자 관심 희토류 수출제한 추적 트리거, 오늘 신규 통제 시그널 미확인·MP -2.3%·USAR -5.1%(미장 6/23 약세) ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 코스피 +4%대 반등 — 반도체(삼성전자 +9.35%·SK하이닉스 +5.60% 장중)가 지수 견인, VKOSPI 장초 역대최고 변동성 미래에셋 마켓뷰 ▷ 삼성전자 90조 자사주 매입 추진 보도 — 특별성과급(93조)·PSU(22조) 충당, 과거 10년 매입액의 3배·보통주 5% 규모(*추진 중·미확정*) 연합 ▷ SK하이닉스 美 ADR 절차 개시·금융감독원에 연계주식 매각계획 제출 예정(*계획 단계*) — 삼성전자도 ADR 거론되나 순환출자 지배구조로 신중론 Yeouido ▷ 코스피200, 삼성전자 비중 30% 초과로 '소수집중형 지수' 전환 결정 — 내달 하순 美 투자자 선물 거래 제한 전망 인포맥스 ▷ 현대차그룹, 소프트뱅크서 보스턴다이내믹스 잔여 9.65% 인수 완전자회사 추진·2028년 전후 나스닥 상장 거론 원문 ▷ 머크 TL1A 항체 궤양성대장염 3상 성공(110억$ 프로메테우스 인수 결실) / 화이자 씨젠 SV 폐암 3상 실패 — 바이오 명암 Yeouido — (1/4)

▷ LG이노텍 (현재가 99.1만, 등락 +0.0%) 대신 → 130만 상향 대신 ▷ ISC (현재가 19.04만, 등락 +0.0%) 하나 18만 → 25만 ▲39% ▷ 오리온 (현재가 12.55만, 등락 +0.0%) 하나 20만 → 22만 ▲10% ▷ 예스티 (현재가 3.85만, 등락 +0.0%) 리딩투자 3.5만 → 5만 ▲43% (HPA 특허분쟁 승소·DRAM 진입) 미장: ▷ MU (현재가 $1,067.15, 등락 -11.9%) Needham $500 → $1,550 · BofA $950 → $1,500 · 웨드부시 $550 → $1,300 ▷ MRVL (현재가 $279.00, 등락 -9.4%) 키뱅크 $260 → $385 ▲48% (셀레스티얼 AI 포토닉 패브릭 키뱅크) ▷ TSM (현재가 $440.80, 등락 -5.8%) Susquehanna $500 → $575 ▲15% ▷ KLAC (현재가 $245.00, 등락 -9.0%) BofA $210 → $317 · LRCX (현재가 $371.40, 등락 -9.3%) BofA $330 → $480 · INTC (현재가 $132.05, 등락 -6.3%) BofA $135 → $160 ▷ QCOM (현재가 $203.67, 등락 -8.2%) 캔터 $150 → $200 ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 대한조선 (현재가 5.36만, 등락 +0.0%) KB 11만 → 9만 ▼18% (Buy 유지·수에즈막스 수익성 개선이나 신규수주 보수 KB) ▷ LG화학 (현재가 29.15만, 등락 +0.0%) 하나 45만 → 36만 ▼20% ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ 금호석유화학 (현재가 11.37만 / TP 18만, 여력 +58%) 하나 *BUY 신규* · 삼성중공업 (현재가 2.43만 / TP 4만, 여력 +65%) *BUY 신규* · 한화에어로스페이스 *BUY 신규* 미장: ▷ SpaceX 오펜하이머 *BUY 신규* (TP $250) ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -3.87% (n=19) vs 美 반도체 폭락 추종 — 열위 ▷ NVDA ▼3.83% — B200 임대가 급락·SMH 대비 1개월 -3% 부진 ▷ AAPL ▼0.91% — 방어적, 타타일렉트로닉스 해킹 기술문서 유출 조사 ▷ MSFT ▲1.61% — 셰브론 20년 PPA(2.67GW) 직접 PPA 구조 전환, 방어주 순환매 수혜 ▷ GOOGL ▼0.68% — 핵심 AI 인재 이탈 여파 ▷ META ▼0.42% — 예측시장 앱 개발 지시(NYT) ▷ AMZN ▲0.20% — Trainium 자체칩 비용절감 부각 ▷ TSLA (현재가 $382.19, 등락 -5.6%) ▼5.64% — 옵티머스3 양산 공급망 신호에도 기술주 매도 직격 ▷ AMD (현재가 $520.08 / TP $560.00, 여력 +8%) ▼5.72% — Bernstein BUY 유지·AI 반도체 매도세 ▷ GFS ▼8.17% / USAR ▼4.23% / MP ▼1.84% — 반도체·희토류 동반 약세 (希土류: 중국 수출통제 watch 유효) ▷ MSTR ▼4.57% / IREN ▼3.31% / APLD ▲0.07% / CORZ ▼0.24% / STRC ▼1.51% — 크립토·DC 인프라 혼조 ▷ 삼성전자 ▼12.31% / SK하이닉스 ▼12.47% / 삼성전자우 ▼9.60% (6/23 마감) — 검은 화요일 직격, MU 어닝(KST 6/25) 후 방향 확인 후 분할 대응 ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 미-이란 원유 제재 60일 유예·WTI -2.4% → [수혜] 대한항공·HMM (유류비 부담 완화) / [피해] 하이록코리아·성광벤드 (호르무즈 LNG 기자재 구조적 CAPEX 테마 단기 조정 가능, 단 종전 시 이벤트성 조정뿐 구조 사이클은 수년 지속 대신) / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] TSMC 선단공정 5~10% 가격 인상·메모리 ASP 동조 → [수혜] SK하이닉스·삼성전자 (HBM·DRAM 가격결정력 강화) / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] MLCC 구조적 공급부족(AI 서버당 12.5배 투입·2027년까지 부족) → [수혜] 삼성전기 (현재가 199만 / TP 300만, 여력 +51%) (모건스탠리 BUY 텔레) / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] FERC Order 206 전력망 CAPEX 확대 → [수혜] 효성중공업·LS ELECTRIC·산일전기 (Power Quality 솔루션 유진) / 신뢰도: 중간 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 6/23 검은 화요일(KOSPI -9.99%·서킷브레이커)은 AI·메모리 단일테마 멜트업 후 과열 디레이팅과 레버리지·숏감마 청산이 겹친 1차 되돌림으로, 다수 증권사(삼성·유안타·JP모건)는 펀더멘털 훼손이 아닌 차익실현으로 진단한다. 다만 신영·골드만·DS투자가 지적하는 AI capex 수익성 구조와 9월말 25bp 인상 확률 70%·매파 연준은 밸류에이션 부담을 키우는 양면 변수다. 오늘 최대 신호는 MU 어닝(KST 6/25 05:30) — 메모리 슈퍼사이클 펀더 최종 분수령으로, 가이던스가 다올·Citi의 ASP 대폭 상향을 검증하면 SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 380만, 여력 +49%)·삼성전자 (현재가 31만 / TP 46만, 여력 +48%) 반등 모멘텀, 미스 시 추가 하락 빌미가 된다. 관심종목은 검은 화요일·美 반도체 폭락에 평균 -3.87% 열위로, 신규 진입은 MU 결과와 美 Core PCE(D-2)·외국인 수급 안정을 확인한 뒤 분할 접근이 합리적이다. 통계적으로 8% 급락 후 추이가 나쁘지 않다는 관찰(doctordk)도 있으나, 코스닥 3번 구간 베타·단일종목 레버리지 ETF 추격은 자제할 국면이다. 현재가는 08:35 KST 기준. — (4/4)

▷ 美 Core PCE D-2 (6/26) ★★★ — 컨센 4.5% (직전 4.5%), 예상 상회 시 금리 부담 재자극 ▷ FOMC Williams 연설 D-3 (6/27) ★★★ ▷ OPEC+ 회의 D-12 (7/6) ★★ — 감산·증산 결정 ▷ Q2 어닝시즌 시작 D-20 (KST 7/14) ★★★ — JPMorgan·Citi·Wells Fargo 스타트 ■ 실적 일정 체크 ▷ MU — KST 6/25 05:30 (D-1) ★ (메모리 슈퍼사이클 펀더 최종 분수령·가이던스 주목) ▷ NKE — KST 7/1 05:30 (D-7) ━━━━━━━━━━━━━━━ 주도 섹터 & 종목 (한국) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 반도체-메모리: SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 380만, 여력 +49%) BUY (KB 380만 유지·"6월 충족률 50%·2Q OP 어닝서프·27년 HBM +100% 상승, 조정은 비중확대 기회" KB 보고서) / iM 350만 / 한화 430만 / 다올 420만 ▷ 통신: SK텔레콤 (현재가 8.99만 / TP 14만, 여력 +56%) BUY 14만 · KT (현재가 5.24만 / TP 7.6만, 여력 +45%) BUY 7.6만 · LG유플러스 (현재가 1.42만 / TP 2만, 여력 +41%) BUY 2만 (하나 7월 비중확대·AI RAN 모멘텀·SKT/LGU+ Top Picks 하나 보고서) ▷ 반도체 부품: ISC (현재가 19.04만, 등락 +0.0%) BUY 18만 → 25만 ▲39% (하나·AI 가속기향 소켓 증설·LTA 협의 하나) ▷ 음식료: 오리온 (현재가 12.55만, 등락 +0.0%) BUY 20만 → 22만 ▲10% (하나·2Q 중국 매출 역대최고·간식채널 고성장 하나) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 시황 갑론 — 검은 화요일, 저가매수 기회인가 추세 전환인가 강세 측: 삼성·유안타·KB 모두 "펀더멘털 훼손 아닌 차익실현·기술적 되돌림"으로 진단. 유안타는 KOSPI 1200만 선행 PER 8배 미만·메모리 강세·견조한 수출을 들어 "9천선 안착 과정의 통과의례적 조정·저가매수 기회"로 본다 유안타. JP모건도 "주 원인은 양도세가 아닌 MU 앞 포지션 청산, 한국 플래시 크래시 후 3·20일 수익률은 역사적으로 플러스"라며 AI capex에 건설적 JPMorgan. 하나 이재만은 6월 Fed 인상 우려 당시 이격도(94%) 적용 시 코스피 저점 7,900p로 제시 하나 이재만. ★ KB 이은택은 "한국 역사상 최강 GDI 성장·주도주 쏠림 지속 가능하나 50일 이격도 120%+ 구간 추격매수는 자제"로 강세 속 과열 경계 KB Core View. 경계 측: 신영은 "사상 최고권에서 하루 5~10% 양방향 변동성 반복은 후기 과열 징후, 큰 하락일 빈도가 상승일을 앞지르는지가 천장 분수령"이라며 변동성 비대칭을 경고 신영. 골드만삭스는 "AI 투자붐은 이익이 투자사이클 자체에 의존하는 구조적 취약성·집계오류가 핵심 위험"이라 진단 Goldman. ★ 신한 노동길은 "급락 본질은 반도체 쏠림에 대한 반작용, 주도주 이탈보다 매도 완화 후 재진입 대응"으로 중립 스탠스 제시 신한 노동길. ▷ 테마 갑론 — 메모리 슈퍼사이클: 추세 지속 vs 단기 가격결정력 훼손 지속 측: 다올은 3Q ASP 가정을 대폭 상향(삼성 DRAM 10%→35%·NAND 8%→27%)하며 27년 OPM 삼성 57.7%·하이닉스 79.5%로 추정, "바텀업 랠리 재현"을 전망 다올. Citi는 26년 DRAM/NAND ASP +263%/+232%로 삼성 26년 OP 334조 상향 Citi. 메리츠·cahier는 "B200 프리미엄 축소는 워크로드 최적화 결과지 수요 감소 아님, PER 6~7배 정당화"로 본다. 경계 측: Kalshi 예측시장은 "엔비디아 B200 임대가 고점 대비 30%+ 급락($4.22/hr)·2분기 말 전 5월 고점 회복 불가"에 집단 베팅, AI 단기 가격결정력 훼손 우려 텔레. DS투자는 "AI 랩 비즈니스 모델 한계(사용↑=손실↑)·중국 경쟁 심화로 멀티플 압축·디레버리징 지속" DS투자. 차이의 축은 *MU 가이던스(KST 6/25)*가 펀더 최종 판단 분기점. ▷ 종목 갑론 — SpaceX (삼성증권 등 커버) 밸류 프레임 차이로 의견 양극. 오펜하이머 BUY TP $250(미래 TAM 25조달러·5년 매출 1조달러 옵션가치)·키뱅크 HOLD(위험대비 보상 균형·락업 해제 부담)·비관 SELL TP $115(2025 순손실 49억달러·무의결권 거버넌스 디스카운트). 확정된 건 손실·머스크 82% 의결권 집중, 낙관은 내러티브 옵션 — 균형(HOLD) 논리가 방어적. IPO 후 3일 -24%로 시총 2조달러 하회 CNBC. *모니터*: 스타십 시험비행·스타링크 흑전·여름 락업 해제 물량. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ LG전자 (현재가 20.2만, 등락 +0.0%) 교보 18만 → 35만 ▲94% 교보 ▷ 삼성물산 (현재가 45.5만, 등락 +0.0%) 미래에셋 37만 → 68만 ▲84% 미래에셋 ▷ 현대모비스 (현재가 51만, 등락 +0.0%) 한화 → 81만 상향 (로봇 가치 12.1조 반영 한화) — (3/4)

■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 AI 인프라·메모리 — NVDA (현재가 $200.65 / TP $325.00, 여력 +62%)·AVGO (현재가 $379.73 / TP $489.00, 여력 +29%)·AMD (현재가 $520.08 / TP $560.00, 여력 +8%)·AMAT (현재가 $586.02, 등락 -8.5%) (Bernstein "AI는 반도체 유일 강세테마·SOX 26년 +107% EPS 75% 상향, 버블 말기 단정 곤란하나 단기 과열" Bernstein) 스토리지 — WDC·STX (신한 "AI 다음 병목은 저장공간, eSSD 계약가 분기 +80%·니어라인 HDD 부족" Top Pick WDC 신한 보고서) ▷ 한국 수혜: SK하이닉스·삼성전자 HBM·NAND, 한미반도체 후공정 ■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준 반도체-메모리 — SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 380만, 여력 +49%)·삼성전자 (현재가 31만 / TP 46만, 여력 +48%) (다올 27년 OPM 삼성 57.7%·하이닉스 79.5%로 추정 상향, LTA·HBM4·주주환원이 상승 트리거 다올) AI 데이터센터 냉각·전력 — LG전자·효성중공업·LS ELECTRIC (교보 LG전자 2Q OP 1.5조 서프라이즈+엔비디아 피지컬AI 협력 교보) ■ 핵심 블로그 체크 ▷ ★ 메르(ranto28) — 한국이 MSCI 선진국 지수 편입에 실패한 이유 (오늘 게시) 핵심: 7월 24시간 외환거래·27년 원화거래 허용 계획에도 편입은 빨라야 2028년·정식 진입 2029년 이후. 투기자금·자본변동성·환율방어 난제 동반. 함의: 6/23 급락의 핵심 catalyst인 'MSCI 무산'은 단기 수급 기대 소멸일 뿐 구조적 일정은 진행 중 — 패시브 유입 기대는 2~3년 뒤 이벤트로 재설정 필요. 원문 ▷ doctordk(의교창) — 매일 오르는 시장은 없다 (오늘 게시) 핵심: 지수 일일 8%+ 급락 이후 주가 추이는 통계적으로 나쁘지 않음. 함의: 검은 화요일 직후 패닉 매도보다 통계적 반등 가능성에 무게 — 분할 대응 근거. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 국민연금, 닷새간 1.5조 순매도 — 리밸런싱 시동에 코스피 급락 가세 조선비즈 ▷ 금융당국, 단일종목 레버리지 ETF 안전장치 착수 — 기본예탁금 상향·수수료 인상·신상품 제한 (SK하이닉스 레버리지 -25.6%) 연합 ▷ 삼성·SK, 광주·전남 수백조 반도체 메가클러스터 추진 — 29일 민관회의·30일 투자협약 예정 (단독보도·전공정 투자 시 메모리 가격 영향 변수) 한겨레 ▷ 삼성전자 HBM4 4개월 만에 $1B 매출·연 출하 4B Gb 상향 vs SK하이닉스 DRAM 마진 우선·HBM4 3Q 지연 TrendForce ▷ TSMC, 7nm 포함 전 선단공정 5~10% 가격 인상 추진 — 메모리 가격 강세 동조 트위터 jukan ▷ 현대차그룹, 보스턴다이내믹스 지분 9.9% 추가 인수(5,000억)로 62.5% 확대 — 로보틱스 가치 부각 한투 보고서 ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 마감 (6/23) KOSPI: 8,203.84 ▼9.99% — 올해 4번째 서킷브레이커 발동 KOSDAQ: 891.52 ▼7.94% ▷ 양대 지수 급락 원인: AI 수익성 의구심 재부각 + SK하이닉스 ADR 심사 지연 + MSCI 선진국 편입 무산 + MU 실적 앞 선제 매도 복합 작용. 펀더멘털 훼손 아닌 차익실현 압력으로 해석 삼성 긴급시황 ■ 수급 (6/23 마감 확정·KIS) 외국인: -3.93조 (KOSPI -4.20조 / KOSDAQ +2,746억) 기관: -4.34조 (KOSPI -4.48조 / KOSDAQ +1,329억) 개인: +8.19조 (KOSPI +8.59조 / KOSDAQ -3,979억) — 일간 사상 최대 매수 ▷ 기관 세부(6/23 마감 확정·KIS): 금융투자 -1.75조·투신 -1.58조·연기금 -0.30조·사모 -0.58조·기타 -0.05조 — 연기금(NPS) 매도 가세, 리밸런싱 압력 진행 중 ■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰) ▷ 코스피 9,114.55 — 2번 구간(20일선 위) — SMA20 8,387.13 (+8.67%) / SMA60 7,097.88 (+28.41%) (기준일 6/22·6/23 -9.99% 급락 직전 데이터) ▷ 코스닥 968.40 — 3번 구간(20일선 아래·관망·타점 조정) — SMA20 1,032.58 (-6.22%) / SMA60 1,106.27 (-12.46%) (기준일 6/22) ■ 주요 우선주 괴리율 (6/23 마감) ▷ 삼성전자 (현재가 31만 / TP 46만, 여력 +48%) / 삼성전자우 (현재가 20.25만, 전일 -9.6%) / 괴리 34.68% (1y 25.43% ▲z+1.52 · 3y 20.97% ▲z+2.43 · 5y 19.28% ▲z+2.31) — 1y 회귀 시 +14.2% upside ▷ LG전자 (현재가 20.2만 / TP 35만, 여력 +73%) / LG전자우 / 괴리 64.16% ★ (1y 52.26% ▲z+2.02 · 5y 52.44% ▲z+3.0) — 5y 기준 우선주 역사적 저평가 극단치 ▷ 현대차 (현재가 51.1만 / TP 100만, 여력 +96%) / 현대차1우 / 괴리 58.32% (1y 37.38% ▲z+1.53 · 3y 34.59% ▲z+1.90) — 1y 회귀 +50.2% ▷ 삼성화재 (현재가 64.6만 / TP 80만, 여력 +24%) / 삼성화재우 / 괴리 34.21% (1y 24.96% ▲z+1.96) — 평균 대비 상대 저평가 ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 주·다음 주 주요 이벤트 ━━━━━━━━━━━━━━━ — (2/4)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 모닝 · 2026-06-24 수요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: 검은 화요일 KOSPI -9.99%·서킷브레이커 올해 4번째(외인 -3.93조)·KOSDAQ -7.94%, 美 필라델피아반도체 -7.9%(마이크론 -13%·ARM -10%) 폭락, MU 어닝 D-1(KST 6/25 05:30) ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: 반도체 단일테마 쏠림 되돌림 + 레버리지·숏감마 청산發 급락 — 펀더멘털 훼손 신호는 아직 미확인이나, MU 어닝(KST 6/25)·美 Core PCE(D-2) 확인 전 추격매수 자제. 주도주 비중은 유지하되 신규는 분할 접근, 코스닥 3번 구간 베타 추격 자제 📌 핵심 3 1. KOSPI -9.99%(8,203.84)·서킷브레이커 발동 — 반도체 대형주 투매·MSCI 선진국 편입 무산·NPS 리밸런싱이 복합 작용 2. 美 반도체 폭락 SOX -7.9%, MU 어닝 앞 마이크론 -13%·ARM -10% — AI capex 수익성 의구심 재부각 3. 외인 -3.93조·기관 -4.34조 동반 순매도, 개인 홀로 +8.19조 사상 최대 매수로 받아냄 ⚠️ 리스크 2 1. AI 과열론 — BTIG·골드만 "AI capex 집계오류·투자사이클 의존 이익구조" 경고, 9월말 25bp 인상 확률 70% 매파 부담 2. 단일종목 레버리지 ETF 숏감마 + HF 메모리 비중 10%+ → 강제 디레버리징 연쇄 가능성 ✅ 장전 체크 3 1. 09:00 삼성전자 (현재가 31만 / TP 46만, 여력 +48%)·SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 380만, 여력 +49%) 갭 방향 + 외국인 추가 순매도 여부(6/23 -3.93조) 2. MU 어닝 D-1(KST 6/25 05:30) 가이던스 — 메모리 슈퍼사이클 펀더 최종 분수령 3. 美 Core PCE D-2(6/26)·WTI -2.4% 정유·해운·항공 갭 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준) ▷ 현재 3.50~3.75% ▷ 7월(7/29): 동결 62.4% · +25bp 37.6% ▷ 9월(9/16): 동결 29.5% · +25bp 50.7% · +50bp 19.9% ▷ 10월(10/28): 동결 22% · +25bp 45.3% · +50bp 27.6% · +75bp 5% ▷ 12월(12/9): 동결 14.7% · +25bp 37.6% · +50bp 33.5% · +75bp 12.6% · +100bp 1.7% ▶ 종합: 7월 동결 62.4% 우세하나 9월 +25bp 50.7%·12월 누적 +25bp(37.6%)·+50bp(33.5%)로 시장 연말 인상 기울기 강화 — 금리 상방 = 위험자산 역풍. BofA 연내 최대 3회 인상 전망과 결합 시 성장주 멀티플 압박. ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 19.5 — 중립(전일 17.3 대비 상승) ▷ 美 국채금리: 3개월 3.69% · 2년 3.84% · 5년 4.26% · 10년 4.49% · 30년 4.94% → 2s10s +65bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 101.4 ▲0.3% · WTI $73.0 ▼2.4% · 구리 $6.12 ▼3.6% · 금 $4,129 ▼1.3% ▶ 종합: 위험회피 속 VIX 19.5로 상승·커브 정상. 10년물 4.49%·DXY 101.4 강세 → 외인 한국 매도압력. 구리 -3.6%·금 -1.3% 위험자산·안전자산 동반 차익실현 = 디리스킹 국면. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 +<$1B — 2026-06-23 • TGA(美재무부 일반계좌): $915B ▲1주 +$116B — 2026-06-18 • 지급준비금: $3.03T ▼1주 -$47B ▼100만 -$96B — 2026-06-17 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$11B — 2026-06-17 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.82T ▼1주 -$105B ▶ 종합: 유동성 ▼ (순유동성 -$105B/주, TGA +$116B 흡수) → 단기 자금 압박, 매파 기조와 겹쳐 위험자산 역풍. ▶ 한국: 고객예탁금 132.19조 (▲2.83조)·신용잔고 38.53조 (▲0.05조) — 기준일 6/22. 예탁금 급증·신용 정체 = 현금 대기 증가(급락 직전 분할매수 여력 축적). ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 6/24 KST) USD/KRW: 1,530.57 ▼0.94 (-0.06%) JPY/KRW: 9.45 ▼0.01 (-0.06%) EUR/KRW: 1,741.30 ▼1.50 (-0.09%) CNY/KRW: 225.20 ▼0.15 (-0.07%) ▷ KB Core View: 달러/원 1,500원대 지지·외인 매도세로 상방, 하반기 달러 반등 속 4Q26E 1,480원·DXY 98.2 전망 KB 보고서 ▷ 엔/달러 2년 만에 최저 161.93엔 — 美 금리차 확대, 일본 당국 개입 협의에도 구조적 엔저 지속 연합 ■ 미장 시황 (직전 미국장 6/23) *직전 미국장* — 마이크론 실적 발표를 앞두고 필라델피아 반도체지수 -7.9% 급락, 뉴욕증시 전반 끌어내려 S&P -1.44%·나스닥 -2.21% 마감. 마이크론 -13%·ARM -10%·ASML -5%대 등 반도체 전방위 투매. AI capex 수익성 의구심 재부각 속 필수소비재·헬스케어·부동산은 1%대 상승하는 뚜렷한 순환매 KB 모닝. S&P Global PMI(제조 55.7·서비스 51.3) 모두 예상 상회로 금리 낙폭 제한(10년 4.49%). ▷ *한국 영향*: 메모리 폭락 직격 → 09:00 삼성전자·SK하이닉스 추가 갭다운 압력, MU 어닝(KST 6/25) 결과 전까지 변동성 확대. 경기방어주(J&J·월마트) 순환매 흐름 주목. ▷ 나스닥 기술적 구간 — 1번 구간(정배열) 25,706.97 (기준일 6/23) — SMA20 26,337.30(-2.39%)·SMA60 25,053.20(+2.61%)·SMA120 23,989.67(+7.16%) ■ 주요 원자재 WTI: $73.0 ▼2.4% — 미-이란 비공개 협상으로 IAEA 사찰 수용·원유 제재 60일 유예(~8/21), 호르무즈 통항 정상화 기대 삼성 보고서 금: $4,129 ▼1.3% / 구리: $6.12 ▼3.6% — 매파 연준·달러 강세에 귀금속·비철 동반 약세 ■ 미국 주요주 (6/23 마감) ▷ NVDA -3.83% — B200 임대가 고점 대비 30% 하락($4.22/hr)·1개월 -3%로 SMH 대비 부진 텔레 ▷ GOOGL -0.68% — 핵심 AI 인재 이탈(샤지어·점퍼) 여파 지속 ▷ TSLA (현재가 $382.19, 등락 -5.6%) -5.64% / AMD (현재가 $520.08 / TP $560.00, 여력 +8%) -5.72% / GFS -8.17% — AI·반도체 전방위 매도 — (1/4)

▷ [소재] AI 전력 PPA(MSFT-셰브론 2.67GW·JERA $30억·트럼프 원전 $175억) → [수혜] 효성중공업·LS·HD현대일렉트릭·산일전기 (전력기기 CAPEX·FERC Order 206) / 근거: 하이퍼스케일러 off-grid 직접발전 구조전환 유진 보고서 / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] DXY 101.3 1년 최고·엔/달러 161 → [주의] 외국인 한국 매도압력 구조화 (커스터디 달러 매수·6개월 외인 누적 -124.7조) / 근거: 연준 매파·외인 이탈 KDB산업은행 / 신뢰도: 높음 ▷ [소재] 호남 반도체 500조 투자설(삼성·SK 전공정) → [수혜] 반도체 장비·소부장 펨트론·미래산업 (단독보도·시점 미확정 주의) / 근거: 29일 민관회의·30일 협약 거론 rafikiresearch / 신뢰도: 추정 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 코스피 -9.99% 서킷브레이커는 올해 4번째이자 메모리 멜트업 후의 과열 디레이팅·레버리지 디레버리징이 ADR 심사 지연·MSCI 편입 무산·MU 실적 선제 매도·과세 논의와 겹친 수급 충격으로, 다수 증권사·분석가가 펀더멘털 훼손이 아닌 차익실현으로 해석한다(삼성 긴급시황·JPMorgan·하나 이재만). 다만 미국으로 투매가 전이되며 나스닥선물 -2.5%·DXY 1년 최고·9월 인상확률 70%가 위험회피를 강화해 단기 변동성은 잔존하며, VKOSPI 90 근접·분기말 기관 리밸런싱 1,650억$·국민연금 매도가 추가 압력이다. 오늘 가장 큰 신호는 외인 선물 막판 +2.1조 반전(헤지 청산 가능성 병존)과 LG전자 (현재가 20.2만, 등락 -11.2%) 교보 18만→35만·삼성물산 (현재가 45.5만, 등락 -12.5%) 미래 37만→68만의 대형 상향이며, 반도체 방향은 MU (현재가 $1,080.17, 등락 -10.8%) 어닝(D-2)·Core PCE(D-3)가 분기점이다. 관심종목은 美 보유분이 국장 급락을 +5.33%p 완충했으나 삼성전자 (현재가 31만, 등락 -12.3%)·SK하이닉스 (현재가 255.5만, 등락 -12.5%) -12%대 투매는 주시 대상 — 추격 매도 자제, 환율 1,540 방어·반도체 지지선·MU 실적 확인 후 분할 접근이 균형점이다. 현재가는 22:21 KST 기준. — (5/5)

▷ LG전자 (현재가 20.2만, 등락 -11.2%) 교보 18만 → 35만 ▲94% — 2Q OP 1.5조 컨센 50% 상회·北美 AI DC 칠러 수주·피지컬AI 협력 교보 보고서 ▷ 삼성물산 (현재가 45.5만, 등락 -12.5%) 미래에셋 37만 → 68만 ▲84% — 삼성전자 지분가치 +68조·특별배당 기대·하이테크/원전 수주 미래에셋 보고서 ▷ SK하이닉스 (현재가 255.5만, 등락 -12.5%) 한화 163만 → 430만·iM 276만 → 350만 iM 보고서·다올 420만 다올 보고서 ▷ 삼성전자 (현재가 31만, 등락 -12.3%) iM 40만 → 48만·다올 58.5만 다올 보고서 ▷ 예스티 (현재가 3.85만, 등락 +0.0%) 리딩투자 3.5만 → 5만 ▲43% — HPA장비 DRAM 진입·특허분쟁 승소 awake 미장: ▷ MRVL (현재가 $277.71, 등락 -9.8%) 키뱅크 $260 → $385 ▲48% — AI 네트워킹·셀레스티얼 AI 포토닉 kwusa ▷ MU (현재가 $1,080.17, 등락 -10.8%) Needham $500 → $1,550·웨드부시 $550 → $1,300·Citi $840 → $1,200 ▷ QCOM (현재가 $207.84, 등락 -6.3%) 캔터피츠제럴드 $150 → $200 ▲33% — 데이터센터·CPU/XPU/ASIC 확장 kwusa ▷ TSM (현재가 $440.66, 등락 -5.8%) 서스퀘하나 $500 → $575 kwusa·GLW (현재가 $192.49, 등락 -8.3%) 트루이스트 $149 → $205 kwusa ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 대한조선 (현재가 5.36만, 등락 -7.3%) KB 11만 → 9만 ▼18% (Buy 유지·수에즈막스 반복생산 수익성 개선) KB 보고서 ▷ LG화학 (현재가 29.15만, 등락 -9.8%) 하나 45만 → 36만 ▼20% ▷ 호텔신라 (현재가 4.97만, 등락 -5.3%) 현대차 7만 → 5.9만 ▼16% ▷ 드림텍 (현재가 0.48만, 등락 -5.5%) 신한 9,000원 → 8,000원 ▼11% ■ TP 유지·신규 국장: ▷ SK텔레콤 (현재가 8.99만, 등락 -4.6%) 하나 신규 14만·KT (현재가 5.24만, 등락 +0.2%) 하나 7만 → 7.6만·LG유플러스 (현재가 1.42만, 등락 -1.9%) 하나 신규 2만 — 7월 통신 Top Picks SKT·LGU+ 하나 보고서 ▷ ISC (현재가 19.04만, 등락 -3.9%) 하나 옛 → 25만 상향 (테스트소켓 LTA·AI 가속기 소켓) 하나 ▷ NH투자증권 대신 4.5만 유지 (2Q 순익 컨센 +20%·배당수익률 5.8%) 대신 보고서 미장: ▷ SPCX (현재가 $149.86 / TP $115.00, 여력 -23%) 오펜하이머 신규 $250 / SELL $115 (갑론 참조) ▷ CME KBW *Outperform* (영구선물 우려 과장·리테일 노출 낮음) kwusa ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 ━━━━━━━━━━━━━━━ 관심종목 평균 -4.66% (n=19) vs KOSPI -9.99%, KOSDAQ -7.94% — 우위(+5.33%p, 美 보유분이 국장 급락 완충) ▷ NVDA -2.81% — B200 임대가 -31%·AI capex 의구심에 약세, 미장 추가 변동성 ▷ AAPL -0.44% — 빅테크 중 방어 ▷ MSFT +1.43% — 셰브론 PPA·관심종목 중 유일 강세 ▷ GOOGL -1.89% / META -0.33% / AMZN -0.11% ▷ TSLA -2.81% — 옵티머스3 양산 공급망 진전(대만 Mirle·Asia Optical) EMchina ▷ AMD -7.9% — 반도체 투매 직격, KB 미국 추천 유지 ▷ GFS -7.07% / MP -3.7% / USAR -6.72% — 희토류 관련 (희토류 수출제한 watch 지속) ▷ MSTR -3.95% / IREN -5.91% / APLD -5.03% / CORZ -4.92% / STRC -2.0% — BTC 2주 최저 동반 약세 ▷ 삼성전자 -12.31% / SK하이닉스 -12.47% / 삼성전자우 -9.6% — 반도체 투매 핵심, MU 어닝 후 방향. 이재용 천안 방문·HBM4 양산 4개월 누적매출 $10억 free_life59 ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] 이란 호르무즈 개방 확정·19M배럴 기록·WTI $73.6 → [수혜] 항공·해운·정유 (유가 레벨다운) / [주의] 에너지인프라 하이록코리아 (현재가 3.16만, 등락 -5.0%)·성광벤드 (현재가 3.02만, 등락 -1.0%)·태광 (현재가 2.67만, 등락 -6.8%) (종전 이벤트성 조정, 단 LNG capex 구조적 사이클 유지) / 근거: 미-이란 60일 제재유예·공식시장 수출 삼성 보고서 / 신뢰도: 중간 — (4/5)

▷ ① AI 수익성 의구심 재부각 ② SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 420만, 여력 +64%) ADR 심사 지연 ③ MSCI 선진국 편입 무산 ④ MU 실적 앞 선제 매도 — 펀더멘털 훼손 아닌 차익실현 압력, 주도주 비중확대 전략 유효 삼성 긴급시황. 기술적으로는 반도체 쏠림發 숏감마 레버리지 효과가 변동성 증폭 gatubang ■ 지수 기술적·역주행 강세 ▷ 코스피 MA50(7,486) 대비 +9.59% 이격 — 기간 최대 +33.07% 대비 중간권, 급락에도 추세 위 유지 free_life59 ▷ 52주 신고가 역주행 — JW신약 +13%(탈모 건보 검토)·크라운제과 +20%(해외확대)·부국철강 +29.9%(가스관)·보해양조 +29.9% — 반도체 투매 회피 테마 자금 awake ━━━━━━━━━━━━━━━ 이번 주·다음 주 주요 이벤트 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 美 Core PCE D-3 (6/26) ★★★ — 직전 3.3%, 연준 핵심 물가지표 (예상치 상회 시 금리 부담 재자극) ▷ 美 GDP·내구재·신규실업청구 D-3 (6/26) ★★ — GDP 컨센 1.6% ▷ 美 FOMC 윌리엄스 연설 D-4 (6/27) ★★★ ▷ OPEC+ 회의 D-13 (7/6) ★★ — 감산·증산 결정 ▷ Q2 어닝시즌 시작 D-21 (7/14) ★★★ — JPMorgan·Citi·WFC·GS·BAC 동시 (가장 이른 canonical KST 7/14) ■ 실적 일정 체크 ▷ MU — KST 6/25 05:30 (D-2) ★ (May/2026·EPS 컨센 $19.29 — 메모리 슈퍼사이클 분기점) ▷ NKE — KST 7/1 05:30 (D-8) ▷ PEP — KST 7/9 20:00 (D-16) (주: NVDA·AVGO·MRVL·ORCL 다음 분기 어닝 TBA — Nasdaq 미공시) ━━━━━━━━━━━━━━━ 갑론을박(애널끼리 서로 의견이 갈림) ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ 급락 해석 — 강세(저점 매수) vs 경계 - 강세: gatubang — '검은 화요일'은 HBM 펀더멘털 훼손 아닌 멜트업 후 과열 디레이팅 + 레버리지 디레버리징의 1차 되돌림, 지수는 3개월 전 대비 여전히 +45.4% 위. 추세 전환 분기점은 반도체 대형주 지지선 방어 + USD/KRW 1,540 동시 확인. 하나 이재만 — 코스피 이익증가율이 변동성을 키우나, 6월 초 금리 인상 우려 당시 20일 이격도 저점 94% 적용 시 저점 7,900p 하나 이재만. JPMorgan — 韓 플래시크래시는 역사적으로 매수 기회(3·20일 후 수익률 양수), 현 낙폭은 선례 범위 내 JPMorgan. cahier_de_market — 메모리 PER 6~7배 실적이 주가 정당화, '뉴 노멀' 가격 안정 cahier_de_market - 경계: 삼성선물 — VKOSPI가 금융위기 고점 수준 재근접, 단기 변동성 장세 전망 삼성선물. 메리츠 — 금리 상승·유동성 위축 국면에서 실적이 차별화 동력, 6월 FOMC 후 연내 인상확률 급등·실질금리 우상향이 부담 메리츠. Thoughts_BFox — 상방·하방 모두 강한 '오버슛 구간', 하닉 ADR(7말8초)까지 숨고르기 필요(숏 권유 아님)·MU 실적 과한 기대 경계 - 차이의 축: *반도체 쏠림 되돌림의 깊이* + *환율 1,540 방어 여부* — 사용자 의사결정 함의: 1,540 상향 돌파·반도체 지지선 이탈 시 추세 훼손 경계, 방어 확인 시 주도주 분할 접근 ▷ AI capex 지속성 — 메모리 강세 vs 과잉투자 의구심 - 강세: 다올 — 3분기 ASP 가정 대폭 상향(삼성 DRAM 10→35%·SK DRAM 11→25%), 27년 영업익 삼성 729.7조·SK 485.4조로 추정 상향, 6월말~7월 실적구간이 바텀업 랠리 재현 다올 보고서. 모건스탠리 — DRAM/NAND 수요 초과 지속·SCA·capex 확대로 실적 상향, 메모리 내 MU 선호 Morgan Stanley. TSMC 7nm 포함 5~10% 가격인상 Jukan - 경계: 골드만 — 빅테크 한 곳만 capex 줄여도 AI 부문 전면 재평가, 시스템 리스크 축적 Goldman. Kalshi 시장 — NVDA (현재가 $202.79, 등락 -2.8%) B200 임대가 5월 고점 $6.11 → $4.22/hr -31%, 단기 가격 결정력 훼손 우려 murphybus2. OpenAI 분기 현금소진 $37억·매출 45%가 특수관계자向 Samsung Global - 차이의 축: *AI 수요 = 비용 전이 가능한 구조적 수요인가* vs *capex 회수 불가 시점 도달* — MU 어닝(D-2)이 1차 검증 ▷ SPCX (SpaceX) — 의견 갈림 (관망 우위) - 오펜하이머 *BUY 신규 TP $250* (TAM $25조·5년 매출 $1조 옵션가치, 수직통합 AI 인프라) kwusa vs *SELL TP $115*(2025 순손실 $49억·무의결권 거버넌스 디스카운트·$45~56 진입) 원문 vs 키뱅크 *HOLD*(스타십 지연·여름 락업 해제 수급 불확실) kwusa - 차이의 축: *미래 TAM 옵션가치* vs *확정된 손실·거버넌스* — 현 $148(IPO가 $150 하회)에서 균형(HOLD)이 방어적 ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: — (3/5)

▷ 반도체 동반 약세 — AMD -7.9%·TSM -5.78%·INTC -8.28%·LRCX -7.28%·SNDK -10.83%·GFS -7.07% (한국 반도체 투매 전이) ▷ MU (현재가 $1,080.17, 등락 -10.8%) -10.83% — 어닝(D-2) 앞 차익실현, Needham TP $500 → $1,550·웨드부시 $550 → $1,300·Citi $840 → $1,200 동반 상향에도 수급 우위 ▷ 빅테크 혼조 — MSFT +1.43%·META -0.33%·AMZN -0.11%·GOOGL -1.89%·AAPL -0.44%·TSLA -2.81%·NVDA -2.81% ▷ SPCX premarket -4%대→보합 반전, $148(IPO가 $150 하회)·시총 $2조 위협 WalterBloomberg ■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 ▷ AI 인프라·메모리 — NVDA·TSM·LRCX·MU (신한 글로벌 포트 IT H/W 최대 15% 유지 신한 보고서) — 단 오늘은 차익실현 역풍 ▷ 원전·우라늄 — 트럼프 Westinghouse AP1000 10기에 $175억 저리융자, AI 데이터센터 전력수요 대응·2035년 가동 WalterBloomberg. 오클로-센트러스 HALEU 공급 LOI kwusa ▷ AI 전력 PPA — MSFT-셰브론 2.67GW 20년 계약(Project Kilby·2028 가동·자체발전) Trillion_labs, JERA 美 가스발전 $30억 Trillion_labs — 한국 수혜: 효성중공업·LS·HD현대일렉트릭 ■ 중국 동향 ▷ KB Asia Monitor: 중국 LLM(즈푸 GLM-5.2·DeepSeek) 가성비로 토큰 수출 확대, SW 서비스수지 비중 2.5%→6.5%·AI 인프라 설비투자 +78.5%(1Q26) — 하반기 中 증시 AI H/W 수출 관점 접근 권고 KB 보고서 ▷ TSMC 전 선단 노드 7nm 포함 5~10% 가격인상 추진(메모리 가격강세 동조) Jukan ▷ 골드만삭스: AI capex 열풍 시스템 리스크 축적, 빅테크 한 곳만 지출 줄여도 AI 부문 전면 재평가 경고 + 중국 저비용 모델 도전 Goldman(wallstreetcn) ■ 핵심 블로그 체크 ▷ doctordk(의교창) — "매일 오르는 시장은 없다" (오늘 게시) 핵심: 지수 일일 8%+ 급락 이후 주가 추이는 통계적으로 나쁘지 않다. 함의: 오늘 -10% 패닉을 통계적 정상 조정으로 해석 — 추격 매도보다 단계적 관찰 관점. 원문 ━━━━━━━━━━━━━━━ 중요 뉴스 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ KOSPI -9.99% 서킷브레이커(올해 4번째)·코스닥 -7.94% — 외인 -3.87조·기관 -4.42조 패닉, 개인 +8.19조 역대 최대 받아침 블레이징비 ▷ 트럼프 "이란 최고수준 핵사찰 완전 합의·호르무즈 개방 유지(no blockade)" — 다만 필요시 봉쇄 재개 위해 함대 유지, 자금은 美 통제 에스크로 WalterBloomberg ▷ 트럼프 "월요일 호르무즈 19M배럴 통과, 기록적" — 유가 하락·운송 정상화를 안정 신호로 WalterBloomberg. 단 이란 Fars "일일 통과 선박 수 제한·조건별 변동" WalterBloomberg ▷ 삼성·SK 호남(광주·전남) 전공정 팹 포함 500조 메가 클러스터 추진설 — 29일 청와대 민관회의·30일 광주 협약 거론, 단독보도 '킹실무근' 주의 Ten_level 블레이징비 ▷ 마이크론-앤트로픽 AI 인프라 공급계약 + 전략 투자 참여(규모 미공개) kiwoom ▷ 국민연금 김성주 이사장 "연말 국내주식 비중 추가 상향 여부 판단"·"오늘 하락은 단기 조정" — 내년부터 0.5%씩 축소 결정과 상충 지적 블레이징비 ▷ 퀄컴, AI 칩 스타트업 Modular(~$40억)·Tenstorrent($80~100억) 인수 검토 — 수 주 내 발표 예상 kwusa ━━━━━━━━━━━━━━━ 국장 시황 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 지수 마감 (KIS 공식·일별 마감) ▷ 코스피 8,203.84 -9.99% · 코스닥 891.52 -7.94% — 양 시장 서킷브레이커·사이드카, 올해 사이드카 27회(2008 금융위기 26회 초과) hslpartners. 노이즈에서 멜트업 후 디레이팅으로 전환, 반도체 대형주 차익 투매 주도 KB 마감코멘트 ■ 수급 (KIS 공식·일별 마감) ▷ 외국인 -3.87조 (KOSPI -4.13조 / KOSDAQ +0.26조) · 기관 -4.42조 (KOSPI -4.55조) · 개인 +8.19조(KOSPI +8.59조 역대 최대 일간 순매수) ▷ 기관 -4.42조 — 세부(06/23 마감 확정·KIS): 금융투자 -1.82조·투신 -1.58조·연기금 -0.30조·사모 -0.58조·기타 -0.03조 — 연기금까지 매도 가세 ▷ 선물 막판 반전 — 외인 코스피 선물 장중 최저 -1.5조 → 3시10분부터 +2.1조 순매수 마감(최저 대비 +3.6조), 단 헤지 숏 청산 가능성 cahier_de_market free_life59 ■ 급락 원인 (삼성 긴급시황) — (2/5)

━━━━━━━━━━━━━━━ 주식 요약 · 저녁 · 2026-06-23 화요일 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 헤드라인: KOSPI -9.99% 서킷브레이커(올해 4번째)·외인 -3.87조 패닉 매도, SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 420만, 여력 +64%) -12.5%·삼성전자 (현재가 31만 / TP 58.5만, 여력 +89%) -12.3% 반도체 투매, 美 주식선물 급락(나스닥선물 -2.5%)·이란 호르무즈 개방 확정 ━━━━━━━━━━━━━━━ 브리핑 카드 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘의 판단: -10% 서킷 급락은 펀더멘털 훼손 아닌 반도체 쏠림·레버리지 디레버리징 + ADR/MSCI/과세 악재 복합 — 추격 매도 자제, 신규는 환율 1,540·반도체 지지선·MU 어닝(D-2) 확인 후 분할 접근, 미장은 나스닥선물 -2.5%·9월 인상확률 70%·AI capex 의구심 감안 방어적 📌 핵심 3 1. KOSPI 8,203.84 -9.99% 서킷브레이커(올해 4번째)·코스닥 891.52 -7.94% — 외인 -3.87조·기관 -4.42조 vs 개인 +8.19조(역대 최대 일간 순매수) 2. SK하이닉스 (현재가 255.5만 / TP 420만, 여력 +64%) -12.47%·삼성전자 (현재가 31만 / TP 58.5만, 여력 +89%) -12.31% 반도체 투매 — AI 수익성 의구심·ADR 심사 지연·MSCI 편입 무산·MU 선제 매도 복합 3. 美 주식선물 급락 — 나스닥선물 -2.5%·S&P선물 -1.3%, AI 인프라 과잉투자 우려 + 9월 인상확률 70% (Dan Ives "빅테크 단기 부담" 경고) ⚠️ 리스크 2 1. 단일종목 레버리지 ETF·신용 디레버리징 + 분기말 기관 글로벌 리밸런싱 1,650억$ + 국민연금 리밸런싱 — 숏감마 변동성 증폭·VKOSPI 90 근접 2. DXY 101.3 1년 최고·9월 인상확률 70%·Core PCE D-3 — 달러 강세 외인 이탈 + 금리 상방 잔존 ✅ 미장 진입 체크 3 1. 나스닥선물 -2.5% 추종 vs MU 어닝(D-2·KST 6/25 05:30) 기대 — 반도체·메모리 미장 방향 2. 이란 호르무즈 개방 확정(no blockade)·트럼프 "19M배럴 기록" → WTI·에너지·해운 3. 美 Core PCE D-3(6/26)·9월 인상확률 70% → 금리 민감주 포지셔닝 ━━━━━━━━━━━━━━━ 금리·유동성 패널 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준) ▷ 현재 3.50~3.75% ▷ 7월(7/29): 동결 64.6% · +25bp 35.4% ▷ 9월(9/16): 동결 29.6% · +25bp 51.2% · +50bp 19.2% ▷ 10월(10/28): 동결 20.8% · +25bp 44.8% · +50bp 28.7% · +75bp 5.7% ▷ 12월(12/9): 동결 13% · +25bp 35.8% · +50bp 34.7% · +75bp 14.3% · +100bp 2.1% ▶ 종합: 7월 동결 64.6% 우세하나 12월 누적은 +50bp(34.7%)·+25bp(35.8%) 최빈 — 연말 소폭 인상 기울기 유지. 금리 상방 = 위험자산 역풍. BofA 연내 +75bp(9·10·12월) 전망이 오늘 급락 매크로 배경. ■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재) ▷ VIX 20.1 — 경계 (공포 상승) ▷ 美 국채금리: 3개월 3.69% · 2년 3.84% · 5년 4.25% · 10년 4.49% · 30년 4.94% → 2s10s +65bp (정상·우상향) ▷ 달러·원자재: DXY 101.3 ▲0.3% · WTI $73.6 ▼1.7% · 구리 $6.17 ▼2.9% · 금 $4,135 ▼1.1% ▶ 종합: VIX 20대 경계권 진입·커브 정상. DXY 101.3 1년 최고는 외인 한국 매도압력 직결. WTI·구리 동반 하락은 이란 종전·위험회피 복합. 금까지 하락(매파 연준·ETF 유출)은 전형적 risk-off. ■ 유동성 패널 • RRP(역레포): <$1B →1주 -<$1B →100만 -<$1B — 2026-06-18 • TGA(美재무부 일반계좌): $957B ▲1주 +$155B — 2026-06-17 • 지급준비금: $3.03T ▼1주 -$47B ▼100만 -$96B — 2026-06-17 • Fed 총자산: $6.74T ▲1주 +$11B ▲100만 +$23B — 2026-06-17 • 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.78T ▼1주 -$144B ▶ 종합: 유동성 ▼ (순유동성 -$144B/주, TGA +$155B 흡수) → 단기 자금 압박, 매파 기조와 겹쳐 위험자산 역풍 잔존. 모닝·점심과 동일 데이터. ━━━━━━━━━━━━━━━ 글로벌 마켓 요약 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ 환율 (yfinance 6/23 KST) USD/KRW: 1,535.78 ▲2.41 (+0.16%) JPY/KRW: 9.49 ▲0.02 (+0.18%) EUR/KRW: 1,748.40 ▼3.30 (-0.19%) CNY/KRW: 226.41 ▲0.23 (+0.10%) ▷ DXY 101.186 1년 최고·유로 10개월 최저 — 美 성장·고금리 기대·안전선호가 달러 견인 WalterBloomberg. 달러/원 서울 종가 1,537원(+10원), 예상 1,532~1,544원 KDB산업은행 ▷ 엔/달러 2년 만 최저 161.93엔 터치 — 미일 당국 개입 논의로 일시 완화(161.08), 미일 금리차 확대가 구조적 엔저 지속 EMchina ■ 미장 진입 시황 *미장 진입 catalyst* — 한국發 반도체 투매가 미 기술주로 전이되며 美 주식선물 급락. 나스닥100선물 -2.5%·S&P선물 -1.3%·다우선물 -0.6%, AI 인프라 과잉투자·수익성 의구심이 핵심 WalterBloomberg. Wedbush Dan Ives "이번 매도세는 NVDA (현재가 $202.79 / TP $325.00, 여력 +60%) 등 빅테크에 단기 부담"·9월 인상확률 70%·호르무즈 리스크 겹쳐 위험회피 rafikiresearch. 비트코인 2주 최저 $61,877·6월 BTC ETF 유출 $24억 WalterBloomberg. 다만 Barclays는 2026년말 S&P 타겟을 7,650→7,800 상향, 2027년 8,800 제시 WalterBloomberg, Cathie Wood(ARK)는 SPCX (현재가 $149.99 / TP $115.00, 여력 -23%) -16% 급락에 $3,200만 추가 매수 WalterBloomberg. ▷ *한국 영향*: 미 기술주 동반 약세 → 다음 한국 장 반도체 추가 변동성, MU 어닝(D-2)이 메모리 분기점. ■ 미국 주요주 (미장 진입 직전·KIS) — (1/5)

▷ [소재] 美 NDAA 한국 조선소 벌크연료선·전략수송선 조달 허용·RDP-A 기폭제 → [수혜] 조선(HD현대중공업·삼성중공업·한화오션) / 근거: 미 국방 공급망 파트너 인정·BAA 50% 할증 면제 가능 원문 / 신뢰도: 중간 ━━━━━━━━━━━━━━━ 종합 의견 ━━━━━━━━━━━━━━━ 오늘 국장은 새 매크로 악재가 아닌 반도체 대형주 쏠림의 급격한 되돌림이 외인 -3.89조·강달러·레버리지 청산·MSCI 편입 좌절과 겹쳐 코스피 -5.44%·코스닥 -5.37% 동반 매도 사이드카로 증폭됐다. 개인이 +5.60조를 받아냈으나 6월말 기관 리밸런싱·국민연금 국내비중 초과(31.4%)·신용/레버리지 ETF 역대 최대라는 수급 다중 부담이 단기 변동성을 키우는 구간이다. 다만 코스피 장기 정배열(1번 구간)은 유효하고 키움·메리츠·유안타·이은택 모두 반도체 이익 모멘텀과 낮은 밸류(선행 PER 6.9~8.5배)를 근거로 추세 훼손보다 과열 되돌림으로 해석하는 쪽이 우세하다 — 단 손익분기점이 먼 전력·로봇·우주 테마는 금리 상방 국면에서 경계 대상. 관심종목은 美 종목 쿠션으로 -2.45%에 그쳐 코스피 대비 선방했으나 국내 메모리(하이닉스 -10.2%·삼성전자 -7.6%)는 직격을 맞았다. 오후·내일은 추격 매도를 피하고 환율 1,534원 안정·외환당국 개입 신호·VKOSPI 진정과 함께 MU 어닝(KST 6/25)·美 Core PCE(6/26)를 확인한 뒤 분할로 접근하는 리스크 관리가 우선이다. 현재가는 14:19 KST 기준. — (4/4)

★ KB증권 이은택: 닷컴버블 말기 주도주 붕괴는 ①먼 미래 이익 의존주(인터넷·무선통신) → ②과도한 Capex 기대 인프라주(Cisco·Intel) → ③실적 증명 주식 순으로 진행됐다. 현 사이클 적용 시 손익분기점이 먼 전력·로봇·우주 테마주가 먼저 경계 대상이며, 실적과 공급 부족 내러티브를 동시에 갖춘 반도체가 가장 오래 생존할 주도주 후보라 본다 이은택/egzion. 즉 오늘 급락에도 테마 내 차별화가 핵심 — 반도체 우위, 실적 빈약 테마 경계. ▷ 종목 — 현대차 (BUY vs HOLD) 의견 갈림: 유진투자증권 BUY TP 100만·한국투자증권 BUY 77만 vs 유안타증권 HOLD 69만. 차이의 축은 미국 관세·EV 할인 확대(IONIQ 최대 1만달러)에 따른 마진 방어력 평가. 한 bullet 단일 종목 — TP 방향이 갈리는 드문 케이스. ▷ 종목 — SK하이닉스 HBM4 전략 시프트 방향 갈림은 아니나(전 하우스 BUY) 주목: SK하이닉스가 HBM3E→HBM4 전환 속도를 조절하고 범용 D램(영업이익률 HBM 대비 +15%p) 비중 확대로 선회 — 엔비디아 루빈 생산 하향·HBM4 인증 지연이 배경. 삼성전자에 HBM4 점유율 확대 기회 aetherjapan. zephyr_z9: HBM 계약가 대폭 상향 예상·메모리 3사 수혜 원문. ━━━━━━━━━━━━━━━ 컨센서스 변경 ━━━━━━━━━━━━━━━ ■ TP 상향 (방향: ▲) 국장: ▷ 066570 LG전자 교보 18만 → 35만 ▲94% — 2Q 영업익 1.5조 컨센 50% 상회·AI DC 칠러·로봇 모멘텀 교보증권 ▷ 028260 삼성물산 미래에셋 37만 → 68만 ▲84% — 삼성전자 지분가치·주주환원·원전 모멘텀 미래에셋 ▷ 003490 대한항공 하나 32,000원 → 38,000원 ▲19% — 항공화물 운임탄력성·통합 시너지 하나증권 ▷ 122640 예스티 리딩 35,000원 → 50,000원 ▲43% — 특허 2심 승소·HBM/DRAM 장비 리레이팅 원문 ▷ 000660 SK하이닉스 iM 276만 → 350만 ▲27% (FY26 영업익 261조·ADR P/B 7.5배) iM증권 · 다올 420만(고영민) 다올 ▷ 005930 삼성전자 iM 40만 → 48만 ▲20% (FY26 영업익 340조·ROE 47%·P/B 4.8배) iM증권 · 다올 58.5만(고영민) 다올 미장: ▷ MU Needham 신규 $1,550 — LTA 확대·AI 메모리 수요 가시성 니덤 ▷ QCOM (현재가 $221.90, 등락 -1.9%) 캔터 $150 → $200 (HOLD·데이터센터 프로세서 다각화·FY31 EPS $25) 캔터 ■ TP 하향 (방향: ▼) 국장: ▷ 192650 드림텍 신한 9,000원 → 8,000원 ▼11% ■ Rating 변경 + 신규 매수 의견 국장: ▷ 005940 NH투자증권 대신 BUY (TP 45,000원 유지) — PBR 1배·배당 5.8%·2Q 순익 +82.5% 대신증권 ▷ 267250 HD현대 BNK 신규 BUY (TP 35만) — 자회사 호실적·주주환원 가치주 재평가 BNK투자증권 ▷ 443060 HD현대마린솔루션 LS 신규 BUY (TP 32만) — AM 사업·해상부유식 데이터센터 LS증권 ▷ 458870 씨어스 신한 신규 BUY (TP 55,000원) — 구독 전환·해외 개척 신한 미장: ▷ AAPL (현재가 $297.01, 등락 -0.3%) BoA BUY (TP $380) — Siri AI 생태계 저평가 BoA ▷ IREN (현재가 $56.87, 등락 -5.2%) 제프리스 신규 BUY (TP $79) — 6GW 전력부지·연 31억$ 반복매출 제프리스 ━━━━━━━━━━━━━━━ 연계 아이디어 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▷ [소재] FERC Order 206·텍사스 ERCOT 438GW 대규모 부하 일괄연계 → AI 데이터센터 전력 병목 해소 가속 / [수혜] 443060 HD현대마린솔루션·전력기기(효성중공업·LS ELECTRIC·산일전기) / 근거: 데이터센터 그리드 비용 전액 부담·연결 병목 제거 UBS / 신뢰도: 중간 ▷ [소재] 마이크론-앤트로픽 메모리 직접 공급·메모리 계약가 3Q +30~40% 추가 상승 전망 → AI 메모리 수요처 직접 [수혜] 005930 삼성전자·000660 SK하이닉스 (단 오늘 차익실현 급락은 별개 수급 이슈) / 근거: 빅테크 메모리 LTA·CapEx 확대 SK증권 / 신뢰도: 높음 — (3/4)