나쁜양파 실적알리미

Dycom Industries · $DY · FY27 Q2 실적 (장전) 통신·디지털 인프라 특수건설사(광케이블·5G망 시공) · 시총 $10.57B 종가 $125.45 🔴 -0.33% 장전 $130.00 🟢 +3.63% #Financial_Results 🔴 Rev $2.01B (Est. 2.13B, -5.8%) 🟢 Adj EBITDA $315.5M (15.7% 마진, +53.5% YoY) 🟢 EPS $5.29 (Est. 2.22, +138.7%)

#Communications_Backlog - Communications 매출 $1.608B, 유기성장 16.7%, Adj EBITDA 마진 13.6%(-134bp YoY) - Building Systems 매출 $397.5M, Adj EBITDA 마진 24.5% - 총 backlog $12.242B (+53.2% YoY), 12개월 인식예정 $6.472B - NTI 인수 매출기여 $22.9M, FY27 매출가이던스 $7.48~7.66B로 상향 - 3Q 가이던스: 매출 $1.90~1.98B, Adj EBITDA $281~302M, Adj EPS $4.33~4.79 #ROIC (회계연도 기준) - 14.3% → 12.8% → 10.2% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.8B → $2.2B → $4.1B (+86.4% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +31.5% YoY, EPS +30.0% YoY #Comments 🟢 backlog 53.2% 증가로 향후 12개월 매출 가시성 $6.472B 확보, 유기성장 16.7% 지속 🔴 Communications 마진 134bp 하락, 이자비용 $15.6M→$38.0M 급증, 현금 $709.2M→$340.1M 감소 - 핵심: 무선 프로그램 매출 $150M 의 FY28 이연이 마진·현금흐름에 미칠 영향이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

다이컴 인더스트리즈 · $DY · FY27 2Q 실적 (장전) 美 통신·디지털 인프라 특화 건설시공기업(Communications·Building Systems 2개 부문) · 시총 $10.6B 종가 $351.80 🔴 -7.65% 장전 $360.00 🟢 +2.33% #Financial_Results 🟢 Rev $2.01B (Est. 1.98B, +1.3%) 🟢 Adj EBITDA $315.5M (+53.5% YoY, 마진 15.7%) 🟢 EPS(Adj) $5.29 (Est. 4.72, +12.2%)

#Retail - 매장(미국·캐나다) $1,131M (-5.4% YoY), Direct $275M (+3.0% YoY, 2021년 이후 첫 플러스 전환) - 인터내셔널 $108M (+24.9% YoY) - 매장수: 미국 1,823개(+9), 캐나다 114개(+1), 해외 파트너매장 596개(+23) #FCF_CapEx - OCF(상반기 누적) $316M (전년 $145M, +118%), CapEx -$98M (전년 -$93M) - FCF(상반기 누적) $218M (전년 $52M, +319%), CapEx/OCF 31.0% - 연간 FCF 가이던스 약 $650M #ROIC (회계연도 기준) - 40.4% → 34.1% → 29.5% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $2.9B → $2.9B → $2.7B (-6.9% YoY), NOPAT -20.0% #Comments 🟢 2분기 매출·EPS 가이던스 상회, Direct 채널 2021년 이후 첫 플러스 전환(+3.0%), 연간 EPS 가이던스 $3.13~3.33으로 상향 🔴 서프라이즈 상당부분 일회성 관세환급 $80M발 — 환급 제외 시 조정EPS $0.31(컨센 대비 +27.6%)로 상회폭 축소, 3분기 조정EPS 가이던스 $0.07~0.12(전년 $0.35 대비 -66~-80%) - 핵심: 매장 매출 부진(-5.4%) 지속 여부, Direct 성장 모멘텀이 홀리데이 성수기(4분기)까지 이어질지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

배스앤바디웍스 · $BBWI · 2026년 2분기 실적 (장전) 바디케어·홈프래그런스 전문 리테일러(캔들·로션·향수), 시총 $3.5B 종가 $17.58 🔴 -8.29% 장전 $17.63 🟢 +0.28% #Financial_Results 🟢 Rev $1,514M (Est. 1,496.6M, +1.2%) 🟢 OP $216M (Est. 125.1M, +72.7%) 🟢 EPS $0.62 (Est. 0.243, +155.1%)

#Tanker_Fleet - TCE $512M(+146% YoY), TCE/day $59,301(전년동기 $26,672) · 가용운항일 8,519일 - 선종별 TCE/day: LR2 $66,993 · LR1 $57,550 · MR $57,040 - 선대 97척(2Q중 MR 2척 인도) — MR 리세일 6척+뉴빌딩 6척(옵션 2척) 추가 계약, 2027~2030년 순차 인도 #FCF_CapEx - CapEx(선박투자) $79M(전년동기 $30M, +163%) · FCF $246M(전년동기 $167M, +47%) #Comments 🟢 2분기 TCE $512M·순이익 $338M(+473% YoY) 사상 최대, 분기배당 $2.40(순이익의 73%) 선언 — 호르무즈해협 재폐쇄·후티 홍해 공격 재개로 3분기도 강세 지속 전망, FY26 가이던스 TCE $1,400-1,600M(종전 $1,150-1,450M)·EBITDA $1,000-1,200M(종전 $800-1,100M)로 상향 🔴 3분기 커버리지 73%가 $38,606/day로 2분기 실현 운임($59,301/day) 대비 하락 — 운임 정상화 신호 - 핵심: FY26 미확정 운항일 10,271일(전체 30%)의 운임 향방 — "전쟁도 평화도 아닌" 호르무즈 불확실성 지속 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TORM · $TRMD · 26년 2분기 실적 (장전) 글로벌 프로덕트 탱커(정유제품 해상운송) 선사, 선대 97척 · 시총 $3.14B 종가 $31.47 🔴 -0.54% 장전 $32.08 🟢 +1.94% #Financial_Results 🟢 Rev $663M (+110% YoY) 🟢 OP $355M (+373% YoY) 🟢 EPS $3.31 (+452% YoY) 🟢 FCF $246M (+47% YoY)

#Segments - Mobile +7.9% (Aftermarket +9.4%, On-Road +8.7%, Off-Road +0.1%) - Industrial +7.7% (Facet 인수효과 +980bp 기여, A&D 유기매출 -2.8%, IFS -2.0%) - Life Sciences +9.7% (디스크드라이브 두자릿수 성장) #FCF_CapEx - OCF $199.9M · CapEx $14.7M · FCF $185.2M (CapEx/OCF 7.4%) - FY27 CapEx 가이던스 $70~90M, FY26 실제 $67.2M 대비 상향 · FCF전환율 목표 95~105% #ROIC (회계연도 기준) - 21.8% → 23.5% → 22.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.8B → $1.8B → $1.9B (+5.6% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +9.1% YoY, EPS +9.6% YoY #Comments 🟢 FY27 가이던스 사상최대 전망 — 매출 +5.5~9.5%, EPS $4.22~4.38(Facet 희석 $0.12 반영) 🔴 이자비용 $14.7M(+107% YoY), Facet 인수 부채 부담 지속 · A&D 유기매출 -2.8% - 핵심: Industrial 마진 개선(EBT 마진 순차 +300bp) 지속 여부와 Facet 통합 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

도날드슨 · $DCI · FY26 4Q 실적 (장전) 모바일·산업용 필터/여과솔루션 글로벌 1위, 항공우주·방산 Facet 인수로 포트폴리오 확장 · 시가총액 $10.76B 종가 $93.26 🟢 +0.90% 장전 $94.85 🟢 +1.70% #Financial_Results 🟢 Rev $1.06B (Est. 1.05B, +0.7%) 🟢 GPM 36.7% (Est. 35.3%, +1.4%p) ⚪ OPM 17.5% (Est. 17.56%, -0.1%p) 🟢 EPS $1.15 (Est. 1.13, +2.0%) 🟢 FCF $185.2M (Est. 118.7M, +56.0%)

#Auto - 인도량 98,330대(YoY -11.5%, QoQ +3.3%) · 차량마진 9.4%(전년 19.4%→전분기 6.1%→금분기 9.4%로 반등) - 매출총이익 ¥2.84B(QoQ +56.9%) · 매출총이익률 11.0%(전분기 7.9%, 전년 20.1%) - 3Q 가이던스: 인도량 9.5만~10만대(YoY +1.9%~+7.3%) · 매출 ¥26.6B~28.0B(YoY -2.8%~+2.3%) #FCF_CapEx - OCF ¥15.0M(전분기 -¥6.09B에서 전환) · CapEx ¥1.32B · FCF -¥1.30B(전분기 -¥7.39B, 전년 -¥3.84B 대비 개선) - 현금성자산 ¥87.5B($12.9B) · US$1.0B 자사주매입 중 US$631.5M 집행(~63%) #Comments 🟢 매출 컨센 +2.4% 상회, 매출총이익 QoQ +56.9%·차량마진 6.1%→9.4%로 반등 🔴 매출 YoY -15.1% 지속 감소, 전년 영업흑자(마진 +2.7%)에서 금분기 영업손실(마진 -9.0%)로 적자전환 - 핵심: 3Q 가이던스대로 인도·매출 반등 지속 여부, 하반기 마진 개선 폭 확대 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

리오토 · $LI · 26년 2Q 실적 (장전) 중국 EREV·BEV SUV 전문 제조사 · 시총 약 $12B 종가 $12.27 🔴 -1.68% 장전 $12.01 🔴 -2.12% #Financial_Results 🟢 Rev ¥25.67B (Est. ¥25.07B, +2.4%) 🔴 OP -¥2.30B (Est. -¥1.67B, -37.6%) 🔴 EPS -¥1.49 (전년 +¥1.37 → 적자전환) 🔴 FCF -¥1.30B (전분기 -¥7.39B 대비 개선)

#Segment - Social Entertainment(라이브) $422.7M (+7.4% YoY) — 페이잉유저 156만명(+3.9%), ARPPU $220.5(+2.4%) - BIGO Ads $133.7M (+53.1% YoY, +7.1% QoQ) — 광고 매출 고성장 지속 - Shopline(커머스) $34.4M (+28.6% YoY, +12.5% QoQ) - 글로벌 모바일 MAU 277.1M (+5.5% YoY) #ROIC (회계연도 기준) - 1.5% → 1.8% → 1.2% (증분 ROIC 4.2%) - 투하자본 $2.3B → $3.0B → $5.4B (+80.0% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +9.5% YoY, EPS +8.0% YoY #Comments 🟢 BIGO Ads·Shopline 고성장에 비-라이브스트리밍 매출 비중 31.8%까지 확대, 순현금 $3.06B 보유 🔴 GAAP 영업이익률 2.3%(Non-GAAP 8.3%와 괴리, SBC·무형자산상각 조정 $30M+), Non-GAAP 순이익마진 10.7%(-4.5%p YoY) - 핵심: Q3 매출가이던스 $602~622M, FY26 Non-GAAP 영업이익 +20% 목표 달성 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

JOYY · $JOYY · 2Q26 실적 (장후) 글로벌 라이브 스트리밍·소셜플랫폼(BIGO Live) 운영사, 광고·이커머스 병행 확장 중 · 시총 약 $3.68B 종가 $75.00 🟢 +2.08% 시간외 $79.55 🟢 +6.07% #Financial_Results 🟢 Rev $590.8M (Est. 570.40M, +3.6%) 🟢 OPM(Non-GAAP) 8.3% (Est. 7.5%, +0.8%p) 🟢 EPS(Non-GAAP) $1.24 (Est. 1.20, +3.1%)

#FlightSupport - 매출 $947.8M (+18% YoY, 유기성장 +12%) - 영업이익 $245.3M (+24% YoY), 영업마진 25.9%(전년 24.7%) #ElectronicTech - 매출 $483.5M (+36% YoY, 유기성장 +18%) - 영업이익 $125.6M (+55% YoY), 영업마진 26.0%(전년 22.8%) #FCF_CapEx - OCF(9개월) $815.9M (+27.7% YoY) · CapEx(9개월) $54.1M (+17.5% YoY) - FCF(9개월) $761.8M (+28.5% YoY), CapEx/OCF 6.6% #ROIC (회계연도 기준) - 12.1% → 12.1% → 14.2% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $5.5B → $5.7B → $6.3B (+10.5% YoY), NOPAT +28.6% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +14.6% YoY, EPS +18.0% YoY #Comments 🟢 ETG 부문 영업이익 +55%·마진 23%→26% — 방산·항공전자 수요 강세로 이익 기여 확대 🔴 3분기 중 $12억 규모 시니어노트 신규 발행 — 이자비용 +13% YoY, 인수 통합 부담 지속 - 핵심: 유기적 성장률 14% 유지 여부 및 FY26 신규 인수기업 실적 기여도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

하이코(HEICO) · $HEI · FY26 Q3 실적 (장후) 항공부품 애프터마켓 1위 + 방산·전자부품(ETG) 겸영 항공우주기업 — 시총 $49.1B 종가 $351.05 🔴 -0.46% 시간외 $359.06 🟢 +2.28% #Financial_Results 🟢 Rev $1.41B (+23% YoY) 🟢 OP $355.2M (+34% YoY, OPM 25.1%) 🟢 EPS $1.67 (+33% YoY)

#Enterprise_AI - Enterprise 매출 $787.5M (+7.8% YoY, 3년래 최고 성장률), Online $489.7M (+0.6%)로 정체 - Enterprise NDR 99%로 전년 98%에서 개선, $100K+ 고객 4,625개 (+8.2% YoY) - AI 에이전트(Zoom Virtual Agent) 고객수 +256% YoY 급증 #FCF_CapEx - OCF $494.8M (-4.1% YoY) · CapEx $22.4M · FCF $472.4M (-7.0% YoY) - CapEx/OCF 4.5%, 전년 1.5%에서 상승 #ROIC (회계연도 기준) - 39.8% → 53.4% → 54.1% (증분 ROIC 37.5%) - 투하자본 $1.1B → $1.2B → $2.0B (+66.7% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.2% YoY, EPS -56.9% YoY #Comments 🟢 Enterprise 매출 +7.8%로 3년래 최고 성장, FCF도 컨센 상회 🔴 Online(SMB) 매출 +0.6%로 정체, non-GAAP OPM은 컨센 소폭 하회 - 핵심: AI 에이전트 확산이 Online 정체를 상쇄하고 FY27 매출 가이던스($50.85-50.95억) 달성으로 이어질지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

줌 커뮤니케이션즈 · $ZM · FY27 2분기 실적 (장후) 화상회의로 유명한 협업 플랫폼 기업, AI 워크플랫폼으로 전환 중 · 시총 $31.5B 종가 $100.92 🔴 -3.73% 시간외 $98.60 🔴 -2.30% #Financial_Results 🟢 Rev $1.28B (Est. 1.27B, +0.65%) 🔴 OPM 40.0% (Est. 40.4%, -0.4pp) 🟢 EPS $1.55 (Est. 1.48, +5.0%) 🟢 FCF $472.4M (Est. 415.9M, +13.6%)

#ROIC (회계연도 기준) - -9.0% → 5.9% → 13.8% - 투하자본 $0.9B → $0.9B → $0.9B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +34.8% YoY, EPS +51.1% YoY #Comments 🟢 매출 $341.9M(+33% YoY, 사상최대)·Adj.OPM 24.4%(전년 18.8%) — 매출 성장보다 이익 레버리지 확대가 더 빠름 🔴 GAAP 순이익 $160.1M이 영업이익 $55.8M 크게 상회 — 일회성 비영업 항목 영향 큼, 실질치는 Adj.EPS $0.71 - 핵심: 사업부 held-for-sale 처리로 포트폴리오 재편 중, Q3 가이던스 매출 $410M±5M·Adj.OPM 31.0%(현 24.4%) 달성 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Semtech(셈텍) · $SMTC · FY27 2Q 실적 (장후) AI 데이터센터 네트워킹·엣지 IoT용 아날로그·혼성신호 반도체 기업 · 시총 $11.9B 종가 $127.52 🟢 +5.47% 시간외 $131.35 🟢 +3.01% #Financial_Results 🟢 Rev $341.9M (Est. 328.67M, +4.0%) 🟢 GPM 54.5% (Est. 54.02%, +0.5%p) 🟢 OPM 24.4% (Est. 21.85%, +2.5%p) 🟢 EPS $0.71 (Est. 0.61, +15.6%)

박스 · $BOX · FY27 Q2 실적 (장후) (정정) 클라우드 콘텐츠 관리·협업 플랫폼(ICM) 기업, 시총 $4.6B 종가 $32.96 🔴 -1.52% 시간외 $33.25 🟢 +0.87% #Financial_Results 🟢 Rev $321.1M (Est. 319.1M, +0.6%) 🟢 OPM 29.4% (Est. 28.5%, +0.9%p) ⚪ EPS $0.40 (Est. 0.40, +0.5%) 🟢 FCF $59.7M (Est. 41.7M, +43.3%) #Growth_KPI - RPO $1.7B, +15% YoY (cc +17%) — 단기 $904.7M +11%, 장기 $787.0M +18% - Billings $309.5M, +17% YoY (cc +16%) - 순매출유지율(NRR) 106% — Enterprise Advanced cc매출 5분기 연속 가속 #FCF_CapEx - OCF $70.8M, +54% YoY - CapEx(P&E+SW자본화) $11.1M (전년 $9.9M) - FCF $59.7M, +67% YoY — CapEx/OCF 15.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +7.8% YoY, EPS +26.3% YoY #Comments 🟢 RPO·Billings 가속에 NRR 106%까지 개선 — Enterprise Advanced 주도 성장 지속 🔴 FX 역풍 지속(FY27 EPS 가이던스에 $0.09 하방압력) — 시간외 -0.8% 하락 - 핵심: FY27 매출 가이던스 $1.29B(+10%) 달성 속도, Enterprise Advanced 확산이 마진 개선으로 이어지는지 여부