나쁜양파 실적알리미

PPL Corporation · $PPL · 26년 2분기 실적 (장중) 美 펜실베이니아·켄터키·로드아일랜드 규제 전력·가스 유틸리티 지주사 · 시총 $26.3B 장중 $35.58 🟢 +2.79% #Financial_Results 🔴 EPS $0.33 (Est. 0.344, -4.1%)

MP 머티리얼스 · $MP · 26년 2분기 실적 (장중) 북미 유일 수직계열화 희토류(NdPr)·자석 생산업체, 시총 $6.78B 장중 $51.81 🟢 +9.09% #Financial_Results 🟢 Rev $108.49M (Est. 95.95M, +13.1%) 🟢 Adj EBITDA $28.49M (전년 -12.54M, 흑자전환) 🔴 Adj EPS -$0.01 (Est. -0.004, -0.006)

Reinsurance Group of America(RGA) · $RGA · 26년 2Q 실적 (장중) 뉴욕증시 상장 글로벌 생명·건강 전문 재보험사, 시총 $15.5B 장중 $243.13 🟢 +2.89% #Financial_Results 🔴 Rev $6.64B (Est. 6.67B, -0.5%) 🟢 순이익 $462M (전년 $180M, +156.7%) 🟢 EPS $7.01 (Est. 6.25, +12.2%) 🟢 조정영업EPS $8.89 (Est. 6.49, +37.0%)

#Materials - 매출 $95.6M (+155% YoY), Adj EBITDA $32.5M (전년 -$12.7M → 흑전) - NdPr 생산 840MT(+41%) · 판매 1,006MT(+127%), PPA Income $17.6M 반영 #Magnetics - 매출 $16.5M (-17% YoY), Adj EBITDA $7.5M (전년 $8.1M, -7%) - Independence 자석 램프업 지속, 10X 시설 공사 가속 #FCF_CapEx - OCF(상반기) $4.9M (전년 -$66.9M) · CapEx(상반기) $307.7M (전년 $59.5M, +417%) · FCF(상반기) -$302.8M #ROIC (회계연도 기준) - 0.3% → -10.6% → -9.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.1B → $1.1B → $1.2B (+9.1% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +176.3% YoY, EPS -22.2% YoY #Comments 🟢 NdPr 생산·판매 급증(+41%/+127%)에 항공우주·방산向 신규 가돌리늄 오프테이크까지 확보, 고성장 지속 🔴 영업손실 -$32.0M 지속·CapEx +417% 급증으로 상반기 FCF -$302.8M 적자 확대 - 핵심: 10X 시설·Independence 자석 램프업 속도, DoW·Apple 파트너십 매출 기여 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

MP 머티리얼즈 · $MP · 2026 Q2 실적 (장중) 美 유일 수직계열화 희토류 생산업체(채굴~영구자석 제조) · 시총 $6.78B 장중 $52.06 🟢 +9.62% #Financial_Results 🟢 Rev $108.49M (Est. 95.95M, +13.1%) 🔴 OPM -29.5% (Est. -24.8%, -4.8%p) 🔴 EPS -$0.010 (Est. -0.004, -0.006)

#Upstream - 순생산 978.3MMcfe/d, 전년비 +20.6%, 가이던스 상단 초과 달성 - Barnett Upper 신규정 손익분기 $3.75→$3.25/MMBtu로 하향, 개발재고 약 50% 리스크 완화 - 실현가스가(파생 제외) $2.14/Mcf(전년 $2.67), 생산단가 $1.39/Mcfe(전년 $1.49) #Power - Temple I·II 가동률 69.2%/69.9%(전년 64.0%/54.8%), 총발전량 2,222GWh(+16% YoY) - 스파크스프레드 $22.31/MWh(전년 $24.27), 도매전력가 하락이 발전량 증가분 일부 상쇄 - Cotton Cove·Eagle Ford CCUS 상업가동 개시(합산 연 12만톤 CO2 격리), 장기 PPA 협상 진행중 #FCF_CapEx - OCF $109.7M(WC조정전 $117.6M) · CapEx(발생) $72.4M · 발전설비 선급금 $125.5M - Adjusted FCF(발전성장 제외) $40.0M, CapEx/OCF 66% - FY26 총capex 가이던스 $690-875M, 순생산 940-960MMcfe/d #ROIC (회계연도 기준) - -3.6% → -5.4% → 4.7% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $2.0B → $1.7B → $2.3B (+35.3% YoY), NOPAT -200.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +7.9% YoY, EPS +25.6% YoY #Comments 🟢 Adjusted EPS·EBITDAX 모두 컨센 큰 폭 상회, Barnett Upper 손익분기 하향까지 겹치며 업스트림 모멘텀 양호 🔴 발전 부문 도매전력가 하락에 스파크스프레드 축소, 발전설비 선급금 $125.5M까지 겹쳐 단기 현금부담 확대 - 핵심: 장기 PPA 체결 시점·조건이 Power/CCUS 밸류에이션 재평가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

BKV · $BKV · 2026 Q2 실적 (장중) 천연가스 생산(Barnett 산지 1위)+발전(Temple)+탄소포집(CCUS) 수직계열화 에너지사, 시총 $2.63B 장중 $24.26 🟢 +1.08% #Financial_Results ⚪ Rev $325.5M (Est. 328.4M, -0.9%) 🟢 Adj. EBITDAX $142.0M (+47.2% YoY) 🟢 EPS $0.46 (Est. 0.24, +90.1%) 🟢 FCF -$88.2M (Est. -95.8M, +7.6M)

#Utility - CECONY(뉴욕 전력·가스): 요금기준 확대+청구 타이밍 효과로 순이익 +$74M(+$0.18) 기여, 최대 성장동력 - O&R: 기준요금 인상에도 장기부채 이자비용 증가로 상쇄, 순이익 기여 $0 - Con Edison Transmission: MVP 지분매각 관련 거래비용 등으로 2분기 -$3M(-$0.01), 상반기 누적으론 MVP 매각차익 $134M 반영돼 +$130M(+$0.36) #ROIC (회계연도 기준) - 4.4% → 5.0% → 4.7% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $45.0B → $48.5B → $50.9B (+4.9% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 EPS +25.5% YoY #Comments 🟢 2분기 순이익 $308M(+25.2% YoY), EPS $0.83 컨센(0.77) 상회 🔴 O&R 부문 이자비용 부담으로 이익 정체 - 핵심: FY26 조정 EPS 가이던스 $6.00~6.20 유지, MVP·Honeoye 지분 전략적 검토 마무리 시점과 신규 변전소 등 대규모 capex 집행 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Pipeline - LUPKYNIS 순매출 $79.4M (+19% YoY, 6개월 $153.0M +21%) - 라이선스·협업·로열티 매출 $3.8M (+12% YoY) - 2026 매출 가이던스 유지 $315M~325M (+11~15%), 순매출 가이던스 $305M~315M (+12~16%) - PRESERVE(3상, LUPKYNIS+벨리무맙 등 병용요법) 개시, 이중저해제 aritinercept 4개 적응증 임상 진행 #FCF_CapEx - OCF $52.5M (+19% YoY, 6개월 $85.1M +87%) - 현금·현금성자산 등 $443.1M (2025년말 $398.0M) — 자사주 500만주 $74.9M 매입 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 EPS -85.2% YoY #Comments 🟢 매출·순이익·EPS 전부 두 자릿수 성장, 순이익 $37.4M(+74%)·EPS $0.28(+75%) 급증 🔴 컨센 기준 차기 분기 EPS -85.2% YoY 전망 — 기저효과 확인 필요 - 핵심: 2026 가이던스 상단 근접 여부와 aritinercept 임상 데이터 공개 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

콘에디슨 · $ED · 26년 2분기 실적 (장전) 뉴욕시·웨스트체스터 전력·가스·증기 공급하는 뉴욕 최대 규제 유틸리티 지주사 · 시총 $39.9B 종가 $108.95 🟢 +0.58% 장전 $108.97 🟢 +0.02% #Financial_Results 🟢 EPS $0.83 (Est. 0.77, +7.7%)

오리니아 파마슈티컬스 · $AUPH · 2Q26 실적 (장중) 루푸스신염 치료제 LUPKYNIS 판매하는 바이오텍, 시총 $2.07B 장중 $15.80 🔴 -2.05% #Financial_Results 🟢 Rev $83.2M (Est. 80.48M, +3.4%) 🟢 EPS $0.28 (Est. 0.24, +16.7%)

#ProductMix - ECP(전기도금)·퍼니스 등 $128.5M (+167.7% YoY) — 2,000번째 도금챔버 출하, 성장 견인 - 첨단패키징(ECP 제외)·서비스&스페어 $31.4M (+153.3% YoY) - 단일웨이퍼 세정·Tahoe 등 세정장비 $133.0M (-14.2% YoY) — 유일한 역성장 카테고리 #ROIC (회계연도 기준) - 16.0% → 19.4% → 15.8% - 투하자본 $0.6B → $0.6B → $0.6B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +20.6% YoY, EPS +31.5% YoY #Comments 🟢 ECP·첨단패키징 고성장(+168%·+153%) 속 FY26 매출가이던스 $1.125B~$1.175B로 상향(기존 $1.08B~$1.175B), 연간 25~30% 성장 전망 🔴 GAAP 순이익 $89.0M 중 $69.6M은 비영업 미실현평가익 — Non-GAAP 조정순이익 $44.5M이 실질 수익성에 더 근접 - 핵심: 레거시 세정장비 매출 역성장 지속(-14.2%) 속 ECP·패키징 신제품 램프업 지속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Segment - CARFAX 매출 $312M (+8% YoY), 비중 67%로 성장 견인 - B2B 매출 $156M (+4% YoY), 비중 33% - 구독매출 $383M(+7%) · 비구독 $85M(+5%) #FCF_CapEx - OCF $135M (전년 $166M, -19%) - FCF $129M (전년 $163M, -21%) #Comments 🟢 스핀오프 후 첫 실적서 분기배당 $0.06 신설, 주주환원 개시 🔴 GAAP 영업이익률 17.5%로 전년 21.9%서 하락, 순이익·EPS 전년比 두 자릿수 감소 - 핵심: FY26 매출가이던스 $1,870-1,885M(+6.9~7.7%) 유지 속 3Q 연결전환 후 비용구조 안착 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

ACM Research · $ACMR · 2026년 2분기 실적 (장중) 반도체 웨이퍼 세정·전기도금·첨단패키징 장비 공급업체 · 시총 $5.3B 장중 $79.59 🟢 +0.77% #Financial_Results 🟢 Rev $292.9M (Est. 269.2M, +8.8%) 🟢 GPM 46.0% (Est. 43.5%, +2.5%p) 🟢 OPM 17.0% (Est. 12.3%, +4.6%p) 🟢 EPS $0.61 (Est. 0.34, +81.0%)

Mobility Global(모빌리티글로벌) · $MBGL · 2026 Q2 실적 (장중) 카팩스(CARFAX)·B2B 자동차데이터 서비스 운영사, 2026년 7월 독립법인 스핀오프 상장 · 시총 $6.8B 장중 $19.62 🔴 -5.35% #Financial_Results ⚪ Rev $468M (Est. 469.9M, -0.4%) 🔴 OPM 17.5% (Est. 21.8%, -430bp) 🔴 EPS $0.18 (Est. 0.24, -25.0%) 🔴 FCF $129M (Est. 142.9M, -9.7%)

코디악가스서비스(Kodiak Gas Services) · $KGS · 2026 Q2 실적 (장중) 미국 천연가스 압축 인프라 서비스 기업, DPS 인수로 데이터센터·마이크로그리드向 분산발전(Power Infrastructure)으로 확장 중 · 시총 $5.1B 장중 $57.30 🟢 +0.77% #Financial_Results 🟢 Rev $391.1M (Est. 383.0M, +2.1%) 🟢 Adj EBITDA $216.8M (+21.7% YoY, 사상 최대) 🔴 EPS $0.55 (Est. 0.715, -23.1%) #Compression_Power - Compression Infrastructure 매출 $315.1M (+7.4% YoY), 가동률 98.2%(+100bp) — GAAP GM 46.8%/조정GM 70.0%(2분기 연속 70%대) - Power Infrastructure(DPS 인수 후 첫 온전 분기) 매출 $32.9M, 가동률 89.6% — 1GW 가스터빈 장기공급계약 체결, 데이터센터/마이크로그리드 파이프라인 확대 - Other Services 매출 $43.1M (+47.1% YoY), 마진은 -32.3% (비용 증가) #FCF_CapEx - 영업현금흐름(OCF) $99.5M, 재량현금흐름(DCF) $163.3M (+40.2% YoY, 사상 최대) - 연간 가이던스 상향: Adj EBITDA $830–860M / DCF $570–600M - Power Infrastructure 성장 CapEx 가이던스 중간값 하향(터빈 인도시기·계약금 변경 반영, 구체 금액 미공개) #ROIC (회계연도 기준) - 4.7% → 5.5% → 7.5% (증분 ROIC -50.0%) - 투하자본 $3.0B → $4.0B → $3.8B (-5.0% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +19.1% YoY, EPS +87.7% YoY #Comments 🟢 Compression 본업 매출·가동률 사상 최고 + EBITDA $216.8M(+21.7%)로 가이던스 상향 — 압축 인프라 펀더멘털 견고 🔴 조정 EPS $0.55(GAAP $0.53), 컨센 $0.715 대비 -23% 큰 폭 하회 — 5월 1,220만주 유상증자로 희석 효과 있었던 분기 - 핵심: Power Infrastructure(1GW 터빈 계약) 신사업 수익화 속도와 성장 CapEx 조달 방식이 향후 밸류에이션 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Regulated_Energy - Regulated Energy 매출 $164.3M (+8.2% YoY) — 송전 확장·인프라 프로그램·요금 사건 반영이 견인 - Unregulated Energy 매출 $45.2M (-5.6% YoY) — CNG/RNG/LNG 서비스 감소·프로판 마진 둔화 영향 - 조정 총이익(Adjusted Gross Margin) $150.2M (+5.2% YoY), 상반기 기준 +9.6%(+$31.2M) #FCF_CapEx - 2분기 자본투자 $139.7M, 상반기 누적 $261.6M - 2026년 CapEx 가이던스 $100M 상향 → $550-600M (Florida Energy Pathway 등 신규 파이프라인 프로젝트 반영) - 회전신용한도(revolver) $650M로 확대해 투자 재원 확보 #ROIC (회계연도 기준) - 5.7% → 6.2% → 6.1% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $2.6B → $2.9B → $3.2B (+10.3% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.6% YoY, EPS +4.9% YoY #Comments 🟢 규제사업 성장(+8.2%)과 요금 인상분(연 $16.2M 임시요금 승인)이 실적 견인, 2028년 EPS 가이던스 $7.75-8.00 재확인 🔴 Unregulated 부문 매출 감소(-5.6%)·EPS 컨센 소폭 하회 - 핵심: $1.2B 규모 Florida Energy Pathway 파이프라인 파트너 확보 진행 상황과 2027-2031년 장기 가이던스 업데이트(2027년 2월 예정) 확인 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Chesapeake Utilities(체서피크 유틸리티스) · $CPK · 2Q26 실적 (장전) 델라웨어·플로리다 중심 천연가스·전력 배분 유틸리티 지주사 · 시총 $3.21B 종가 $133.50 🔴 -0.25% #Financial_Results 🟢 Rev $201.9M (Est. 198.9M, +1.5%) 🔴 OPM 26.2% (Est. 26.9%, -0.7%p) 🔴 EPS $1.05 (Est. 1.07, -1.9%)

#Segment - Power Solutions 매출 $486M, 조정EBITDA $101M (마진 20.8%) - Industrial Solutions 매출 $42M, 조정EBITDA $8M (마진 18.9%) - 연간 가이던스 상향: 매출 $1.975~2.03B, 조정EPS $2.85~3.00 #FCF_CapEx - OCF $78M (전년 $44M, +77%) - FCF $67M (전년 $36M, +86%) #ROIC (회계연도 기준) - 31.7% → 30.2% → 28.9% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.5B → $0.7B → $0.8B (+14.3% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.4% YoY, EPS +13.6% YoY #Comments 🟢 매출·EPS·FCF 전지표 컨센 상회, 연간 가이던스도 동반 상향 🔴 GPM은 컨센 부합 수준 그쳐 마진 확장 모멘텀은 제한적 - 핵심: Koch Filter 인수 기여분 제외한 유기적 성장·마진 개선 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

아트머스 필트레이션 · $ATMU · 2Q26 실적 (장중) 커민스 스핀오프 상용차·산업용 필터·여과솔루션 전문기업 — 시총 $4.4B 장중 $52.88 🔴 -2.99% #Financial_Results 🟢 Rev $528M (Est. 507.7M, +4.0%) ⚪ GPM 29.2% (Est. 29.3%, -0.1%p) 🟢 EPS $0.82 (Est. 0.78, +5.3%) 🟢 FCF $67M (Est. 39.4M, +27.6M)