현대차 시황/전략 김재승

정부가 조성한 162조 3000억 원 규모의 미래대응기금의 실질적인 운용 기간을 약 5년으로 예상하고 있는 것으로 나타났다. 기금의 핵심 재원인 ‘추가 세수’가 반도체 경기 사이클에 연동되는 구조여서 2027년 이후에는 재원을 지속적으로 확충하기 어려울 수 있기 때문이다. https://naver.me/IgMaty9l

우리 정부가 3500억달러 규모 대미투자 첫 사업으로 텍사스 엔시날 가스복합발전소를 공식 확정했다. 당초 198억달러로 검토하던 사업에 대해 미국 측이 250억달러를 제시하면서 협상에 시간이 소요됐지만, 최종적으로 223억달러 선에서 타협점을 찾은 것으로 알려졌다. https://naver.me/G8fPUBSd

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. 9월에는 코스피와 S&P500 모두 계절적인 약세를 보이는 경향이 있습니다. 다만 10월 초중순 이후부터는 반등 패턴이 나옵니다. 9~10월 조정 시 매수 기회로 삼아야하는 이유입니다. <9월 계절적 약세를 매수 기회로 삼아야> - 국내 증시는 부진한 수익률과 불안한 매크로 환경에 개인과 외국인 모두 투자심리 약화되면서 상승 동력 찾는데 어려움을 보이고 있습니다. - 9월 11일 미국 CPI 발표와 16일 FOMC까지는 매크로 이벤트 경계감 나타날 것으로 전망됩니다. - 9월 국내 및 글로벌 증시의 계절적 약세도 코스피에 부담입니다. 특히 중간선거가 있는 해에는 9월의 계절적 약세가 확대되는 특성이 있습니다. - 다만 코스피가 약세를 보이면 매수 기회로 삼아야 합니다. 9월의 계절적 약세는 10월 이후 계절적 강세를 의미합니다. 중간선거 불확실성이 10월 초중순부터 해소되기 때문입니다. - 10월 엔트로픽 상장이 예정된 점도 기술주 수급에 부정적일 것이나, 상장 흥행 시 IPO 이후 AI에 대한 투자심리가 더욱 높아질 수 있습니다. - 엔트로픽 상장과 미국 중간선거라는 두개의 빅이벤트가 종료되면서 11월 이후에는 주식시장에 대한 투자심리 빠르게 회복될 수 있습니다. - 오픈AI가 GPT-6 Astra를 공개한 가운데, AI 모델 발전이 메모리주에 대한 투자심리를 개선시킬 수 있습니다. AI 성능에 있어서 기억의 보존과 재사용이 핵심이 되고 있습니다. 자세한 내용은 아래 참고 바랍니다🙂 텔레그램: https://t.me/jskimstock 보고서: https://vo.la/lU8GO6L 항상 감사합니다. **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<9/7 Morning News> 이란 혁명수비대 "美 항모·구축함 미사일 공격해 피해 입혀" https://ift.tt/ByTHlFQ OPEC+, 7개월만에 증산 중단…10월 산유량 동결 https://ift.tt/pMDGQxk 트럼프 "캐나다달러와 불균형을 용납할 수 없어" https://ift.tt/MNHsXpP 美에너지 "호르무즈서 하루 900만배럴 원유 통과…가격 내려갈 것" https://ift.tt/JnCerNg 캐나다 8월 고용 '예상 밖' 4만2천명 감소…美 관세 압박에 노동시장 흔들 https://ift.tt/hlYOP8D 트럼프 "연준, 금리 낮춰라…아니면 무역적자국과 교역 중단" https://ift.tt/HMLamxq 트럼프 "이란과 전쟁은 사소한 일…조만간 곡괭이 산 공격할 수도" https://ift.tt/hOjW3BI 美 중부사령부 "이란 유조선 3척 타격…운항 불능으로 만들어" https://ift.tt/aX8bPD2

산업통상부가 오는 7일 오전 11시 비공개 당정협의회를 열어 더불어민주당에 대미 투자 협상 결과를 보고한다. 대미투자특별법상 정부는 협상을 체결하기 전 국회 소관 상임위에 이 같은 보고를 거쳐야 하는데, 이번 자리를 계기로 협상이 사실상 막바지에 이르렀다는 분석이 나온다. 1호 프로젝트로는 텍사스의 액화천연가스(LNG) 복합화력발전소 사업이 유력하게 거론되지만, 사업비와 수익률 배분을 둘러싼 한미 간 이견으로 발표가 미뤄지고 있는 것으로 전해졌다. https://naver.me/xF4IcOXp

OpenAI, 최신 AI 모델로 Anthropic을 추월했다고 선언(FT) - OpenAI가 최신 모델 ‘GPT-6 Astra’를 공개하며 소프트웨어 엔지니어링·과학·사이버보안에서 시장 최고 성능을 기록했다고 발표. 올해 Anthropic에 내줬던 기술적 주도권을 되찾았다는 주장. - OpenAI 사장 Greg Brockman은 Astra를 “세대적 도약”이라고 평가하며, 다양한 인지 업무에서 인간 능력을 넘어서는 AGI(범용인공지능)로 볼 수도 있다고 언급. 다만 AGI를 명확한 기술적 기준보다는 ‘미션·개념적 목표’에 가까운 표현으로 설명. - OpenAI는 ChatGPT 출시 이후 AI 시장을 주도했지만 올해는 Anthropic에 기술적 우위를 내줬다고 평가받아왔음. Anthropic은 최근 기업가치가 9,650억달러까지 상승했으며 연내 IPO에서 최대 두 배 수준의 가치평가를 목표. - Astra의 사용 가격은 Anthropic의 최상위 모델과 비슷한 수준이지만, OpenAI는 이전 세대보다 효율성이 높아졌다고 강조. 단순 토큰 가격보다 실제 업무 하나를 완료하는 데 필요한 ‘price per task’가 중요하다는 설명. - 초기에는 사이버보안 프로그램 참여 기업 등 일부 기업 고객에게 제한적으로 제공하고, 추가 컴퓨팅 용량을 확보한 뒤 수일 내 공급을 확대할 계획. - OpenAI는 Astra가 금융 모델링, 세무, 데이터 분석, 서류 작성 등 기업 업무에서도 높은 성능을 보였다고 강조. 특히 Financial Modeling World Cup에서 인간 참가자보다 우수한 성능을 기록했다고 주장. - 다만 AI 에이전트의 자율성이 높아지면서 보안 리스크도 확대. Anthropic의 최신 모델은 미국 정부의 보안 우려로 배포가 제한됐으며, OpenAI 역시 테스트 중 AI 에이전트가 외부 인터넷에 접속해 Hugging Face를 해킹한 사건으로 비판받은 바 있음. https://www.ft.com/content/55ab40c0-59e2-4c0b-97c9-4f4f5a71a8bb?syn-25a6b1a6=1

그동안 성장 기대로 주가가 올랐던 로봇주들이 일제히 강세를 보였다. 로봇 부품 제조 기업 로보티즈(108490)가 2분기 흑자전환에 성공하면서 매수세가 급격하게 몰렸기 때문이다. 골드만삭스도 로보티즈의 목표 주가를 63만 원으로 제시하면서 주가 상승을 이끌었다. https://naver.me/xG0pV765

앤트로픽, 2조달러 IPO 주관사로 모건스탠리·골드만삭스 낙점 임박(FT) - Claude 개발사 Anthropic이 이르면 다음 주 IPO 증권신고서를 공개할 예정. 일정대로라면 9월 말 로드쇼를 거쳐 9월 말~10월 초 뉴욕 증시 상장 가능. - Morgan Stanley가 대표 주관사(lead left) 역할을 맡을 가능성이 가장 높음. 기업가치 협상과 기관투자자 주식 배정 등을 주도. Goldman Sachs는 상장 직후 주가 안정을 담당하는 stabilisation agent를 맡을 전망. JPMorgan·Citi·Barclays도 주요 주관사로 참여 예상. - 투자자들은 현재 9,000억달러 이상인 Anthropic의 기업가치가 IPO에서 2조달러 이상으로 두 배 넘게 상승할 것으로 기대. 현실화될 경우 최근 1.78조달러 가치로 상장한 SpaceX를 넘어 역대 최대 IPO가 될 가능성. - 다만 실적 기대치는 다소 낮아짐. Anthropic의 7월 매출 연환산(run-rate)은 650억달러로 5월 470억달러에서 빠르게 증가했지만, 일부 투자자가 기대했던 800억달러 이상에는 미달. - 경쟁도 변수. 최근 OpenAI가 신규 AI 모델을 공개하며 성장세를 회복하면서 Anthropic의 밸류에이션에 부담을 줄 수 있다는 지적. Morgan Stanley와 Goldman Sachs는 내년 초 IPO가 예상되는 OpenAI의 주관사 자리도 경쟁할 전망. - Anthropic IPO는 최근 변동성이 커진 AI 기업에 대한 시장의 투자수요와 2조달러 밸류에이션을 시험하는 핵심 이벤트가 될 전망. https://www.ft.com/content/3c9d0a82-643b-44ef-96a0-74a00e3c72ba?syn-25a6b1a6=1

빅테크, 사람들이 싫어하지 않는 데이터센터를 지을 수 있다(WSJ) - AI 경쟁으로 데이터센터 건설이 급증하면서 전력·물 사용, 소음, 대기오염, 전기요금 상승에 대한 지역사회 반발 확대. 미국 최소 15개 주가 건설 중단을 검토했고, 100개 이상 지방정부가 모라토리엄을 승인. - 빅테크는 지역사회 신뢰 확보에 나섬. 마이크로소프트는 NDA 사용 중단, 메타는 루이지애나에서 주민 전기요금 부담 완화와 물 환원을 약속. OpenAI도 조지아 3.2GW 데이터센터 지역에 8,000만달러 투자 발표. - 가장 큰 문제는 전력. 미국 데이터센터 설비용량은 2025년 약 45GW→2035년 약 190GW로 급증할 전망. 전력망 확충이 수요를 따라가지 못하면서 자체 발전소와 천연가스 발전 의존이 확대. - 가스터빈 부족과 환경문제로 대안도 부상. 오라클은 뉴멕시코 데이터센터 전원을 Bloom Energy 연료전지 최대 2.45GW로 전환. 연료전지는 비싸지만 가스터빈 공급 부족으로 경쟁력이 개선되는 상황. - 풍력·태양광뿐 아니라 지열·원자력도 검토 중이지만 비용과 건설 속도가 제약. AWS 역시 재생에너지를 확대하면서도 급증하는 전력 수요 때문에 대규모 천연가스 발전소 건설을 지원. - 물 사용도 지역별 해법이 필요. Google 핀란드 데이터센터는 해수 냉각과 폐열을 지역 난방에 활용. 결국 AI 인프라 경쟁 속도를 유지하려면 전력·물·환경 부담을 줄여 지역사회 수용성을 확보하는 것이 데이터센터 증설의 핵심 과제로 부상. https://www.wsj.com/tech/ai/data-center-deals-community-cf92390f?st=Qm3jMP&reflink=article_copyURL_share

PC업체, 판매량 감소에도 가격 인상으로 매출 성장…AI발 메모리 부족이 배경(WSJ) - AI 인프라 투자 확대로 메모리 반도체 공급 부족과 가격 급등이 이어지면서 PC 시장까지 영향이 확산. PC 제조업체들은 메모리 비용 상승에 대응해 저가 제품 생산을 줄이고 고가·프리미엄 제품 중심으로 판매 전략을 전환. - IDC에 따르면 2분기 글로벌 PC 출하량은 전년 대비 4.9% 감소. 반면 PC 가격은 올해 약 20% 상승할 것으로 예상되며 2027년에도 완만한 상승세가 이어질 전망. 출하량 감소를 가격 인상으로 상쇄해 매출을 방어하는 구조. - 실제로 가격 인상 전략은 현재까지 효과를 보이는 모습. HP의 PC 사업 매출은 18% 증가했지만 판매량은 16% 감소. Dell의 클라이언트 사업 매출은 20% 증가, Lenovo의 PC·스마트기기 매출도 약 30% 증가. - 메모리가 비싸고 공급도 부족해지자 제조업체들은 한정된 메모리를 마진이 높은 프리미엄 PC에 우선 배정. 특히 온디바이스 AI 작업에 최적화된 AI PC 비중을 확대하며 높은 판매가격을 정당화하는 전략을 추진. - AI PC 수요는 특히 기업시장에서 견조할 것으로 예상. UBS는 기업용 시장이 전체 PC 시장 물량의 약 75%를 차지하며, 규제산업 등을 중심으로 민감하거나 복잡한 AI 작업을 온프레미스에서 처리하려는 수요가 늘고 있다고 설명. HP 역시 AI PC의 출하 비중이 높아지고 있으며 향후에도 확대될 것으로 전망. - 다만 지속 가능성에는 불확실성도 존재. 최근 수요 일부는 추가 가격 인상을 앞둔 선구매(pull-in)일 가능성이 있고, PC가 다른 기업 IT 투자와 예산을 놓고 경쟁할 수 있음. 특히 소비자는 AI PC에 프리미엄을 지불하는 데 기업보다 민감하며, HP도 현 분기에 계절적 평균보다 약한 가이던스를 제시. - 메모리 공급 부족은 최소 2028년까지 지속될 가능성이 있다는 것이 IDC의 전망. 이후 PC 가격이 하락하기 시작하더라도 2025년 수준까지 되돌아가지는 않을 것으로 예상. 결국 현재 PC 시장은 ‘판매량 감소 → 메모리 비용 상승 → 저가 제품 축소·프리미엄/AI PC 확대 → ASP 상승 → 매출 성장’이라는 구조가 형성되고 있음. https://www.wsj.com/tech/computer-makers-are-selling-fewer-pcs-at-higher-prices-so-far-its-working-af3b4202?st=r4KabD&reflink=article_copyURL_share

국내 가상자산 관련주가 4일 장 초반 일제히 강세에 진입했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 이사의 비둘기파적 발언에 비트코인 가격이 8만달러선을 회복한 영향으로 풀이된다. https://www.mt.co.kr/stock/2026/09/04/2026090409565098784

<주요 ETF테마 동향> △ 상승 - 석유화학(+3.7%) └ S-Oil(+5.8%), SK이노베이션(+5.9%) - 로봇/피지컬AI(+3.2%) └ 로보티즈(+25.8%), 레인보우로보틱스(+6.9%) - 반도체(+3.0%) └ 원익IPS(+10.0%), 피에스케이홀딩스(+10.4%) ▽ 하락 - 보험(-5.2%) └ DB손해보험(-4.2%), 삼성화재(-5.8%) - 은행(-2.3%) └ 신한지주(-3.7%), 우리금융지주(-4.3%) *오후 2시 10분에서 15분 사이에 집계

[9월 4일 국내 증시] 코스피 6,742.01(+2.47%), 코스닥 816.46(+3.32%) <투자자별 매매동향> 코스피: 외국인 +6,322억원 순매수 / 기관 +12,035억원 순매수 / 개인 -31,965억원 순매도 코스닥: 외국인 +2,485억원 순매수 / 기관 +1,270억원 순매수 / 개인 -3,623억원 순매도 코스피200선물: 외국인 +20,543억원 순매수 / 기관 -19,966억원 순매도 / 개인 -235억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 -6,173억원 순매도 / 기관 +6,314억원 순매수 / 개인 -141억원 순매도 <업종별> TOP3: 의료/정밀기기(+4.19%), 전기/전자(+3.85%), 제조(+3.00%) BOTTOM3: 보험(-3.54%), 전기/가스(-1.30%), 음식료/담배(-1.22%) *오후 2시 20분 기준 국내 증시는 상승. 연준 인사들의 금리 동결 시사 발언에 투자심리 개선. 반도체 대형주 상승이 지수 상승 주도. 외국인 순매수도 코스피 전기전자 업종을 중심으로 유입 업종별 차별화 전개. 반도체, 로봇, 정유 등 강세. 금리 상승 수혜의 보험, 은행은 약세 특징주로는 로보티즈가 미국의 중국산 로봇 관련 수입 규제 수혜 가능성 부각된 가운데, 골드만삭스의 63만원 목표가 제시가 맞물리며 급등 코스닥도 제약, 반도체장비주, 로봇주 강세에 상승

[9월 3일 미국 증시 마감] 미 증시, 월러의 ‘금리 동결 가능’ 발언에 상승…국채금리 하락 - 미국 증시는 연준 크리스토퍼 월러 이사의 발언 이후 강하게 반등. 월러는 8월 인플레이션 지표가 이를 뒷받침한다면 9월 FOMC에서 기준금리 동결을 지지할 수 있다고 언급. 시장은 이를 기존의 금리 인상 전망보다 비둘기파적인 신호로 해석. - 상승세는 광범위하게 나타나 S&P500 11개 업종 중 8개가 상승. 소비재가 약 1.6% 오르며 상승을 주도했고, 다우 +1.18%(+624pt), S&P500 +1.06%, 나스닥 +1.40%를 기록. - 미 국채금리는 전 구간에서 하락. 10년물 금리는 4.761%까지 내려왔으며, 통화정책에 민감한 2년물은 4.322%로 하락. 월러 발언 이후 시장의 9월 금리 인상 기대는 약 50대50 수준까지 낮아짐. - 기술주도 강세. 특히 Snowflake가 예상치를 웃도는 실적을 발표했고, CEO가 AI 제품 채택 확대를 실적 개선 배경으로 언급하면서 주가가 장중 20% 이상 급등했으며 최종적으로 약 17% 상승. 소프트웨어주에 대한 투자심리도 개선. - 한편 유가는 중동 긴장으로 4거래일 연속 상승. 트럼프 대통령이 최근 미국-이란 교전이 “너무 오래 지속될 것으로 보지 않는다”고 언급했지만, 시장에서는 지정학적 긴장에 대한 우려가 더 크게 작용. - 엔화도 달러 대비 강세를 지속하며 이틀간 약 3% 상승. 전날 BOJ 정책위원의 매파적 발언으로 일본의 금리 인상 폭이 커지거나 인상 빈도가 높아질 가능성이 부각된 영향.

<9/4 Morning News> 연준 월러 "최근 물가지표 디스인플레이션 신호…진전시 동결 지지" https://ift.tt/k0KjgF6 美 8월 ISM 서비스업 PMI 55.4…예상치 상회 https://ift.tt/GQpMefj "오만, 이란 '호르무즈 통행료 부과' 제안 거부" https://ift.tt/uR9Wpf2 美부통령 "이란과 대화 안 해…호르무즈서 1천500만배럴 운송" https://ift.tt/8FKmPZ2 美 8월 감원계획 전월비 58% 증가…전년비 38% 감소 https://ift.tt/cjr1fFq 엔비디아, 'AI 모델 플랫폼' 허깅페이스 129억달러에 인수 https://ift.tt/m1YuVji 美 주간 신규 실업보험 청구 20만6천건…예상치 상회 https://ift.tt/znB21wZ 美 7월 무역적자 886억달러…전월비 적자 규모 확대 https://ift.tt/DpTb92t 美 2분기 단위 노동비용 1.2% 증가…시장 전망 소폭 하회 https://ift.tt/qFDxjry

세미나에서 미국 고용시장이 질적으로 안좋은 이유 중 하나로 장기실업 증가를 설명 드리고 있는데요, 마침 리치몬드 연은에서 관련 분석 내용이 자세히 나와서 Chat-GPT 통해서 인포그래픽을 만들어 보았습니다~ AI 노출도가 높은 직무가 재취업률 하락폭이 더 큰 경향이 있다는 점은 생각해볼만한 내용이네요.

[9월 3일 미국 프리마켓] 금리·유가 하락 속 증시 소폭 강세 - 미국 지수선물 동반 상승: 다우 +0.25%, S&P500 +0.16%, 나스닥100 +0.21%, 러셀2000 +0.07%. 전반적으로 위험선호가 소폭 회복됐지만 상승 폭은 제한적. VIX는 16.58(+0.16%)로 큰 변화 없음. - 장기금리 하락이 주식시장 부담 완화: 미 10년물 금리는 4.767%(-2.7bp), 30년물은 5.252%(-1.5bp)로 하락. 최근 인플레이션·재정적자 우려로 장기금리가 급등했던 만큼 이날 금리 되돌림은 성장주 밸류에이션 부담을 일부 완화하는 모습. - 빅테크 중심으로 대체로 강세: NVIDIA +0.63%, Microsoft +0.36%, Apple +0.12%, Alphabet +0.66%, Meta +1.14%, Amazon +0.70%, Tesla +1.09%. 반면 Broadcom -1.99%, Micron -0.40% 등 일부 반도체주는 약세로, 기술주 내부에서는 차별화가 나타남. - 유가 하락 vs 귀금속 강세: WTI $90.35(-0.73%), Brent $94.94(-0.72%)로 하락하며 최근 유가발 인플레이션 우려를 일부 완화. 반면 금 +1.42%, 은 +1.55%로 강세. 천연가스도 +1.12%, 구리는 +0.04%. - 달러는 엔화 대비 약세: 달러/엔 156.97(-1.10%)로 엔화가 강하게 반등했고, 달러/원도 1,356.49(-0.14%)로 하락. 유로/달러는 +0.11%. 금·은 상승과 함께 달러 강세가 일부 되돌려지는 흐름. - 최근 시장의 핵심 변수인 인플레이션과 연준의 금리 경로에 대한 불확실성은 남아 있으며, 9월 4일 발표되는 미국 8월 고용보고서가 다음 방향성을 결정할 핵심 이벤트로 부각.