Третий Рим

От слов к пошлинам: что меняет тарифная политика Трампа? 7 августа вступили в силу импортные пошлины США – соответствующий указ Д. Трамп подписал в ночь на 1 августа. Теперь на товары ЕС и еще 39 стран распространяется пошлина в размере 15%, продукция 28 государств попала под тарифы от 18 до 50%. В отношении всех остальных – сохранится 10%-ный базовый тариф, введенный еще в апреле. При этом для ЕС, Великобритании и ряда стран Азии условия оказались мягче, чем было анонсировано ранее. Взамен страны обязались: • инвестировать в экономику США около 1,5 трлн долл. США (ЕС, Южная Корея, Япония), • закупить энергоресурсы на сумму 0,9 трлн долл. США (ЕС, Индонезия, Южная Корея), • закупить 150 самолетов Boeing (Япония, Индонезия), • отменить пошлины на товары из США и повысить – на товары, реэкспортируемые в США (Вьетнам, Индонезия, Камбоджа и Таиланд). Китай, в отношении которого сейчас действуют 30%-ные пошлины, может столкнуться с дополнительным повышением ставки, если странам не удастся заключить соглашение до 12 августа. Также с 27 августа изменится тарифная политика в отношении Индии – размер пошлин вырастет с действующих 25% до 50%. Что это значит для мира? 🔜Согласно оценкам Bloomberg Economics, в результате введения новых тарифов средняя ставка импортной пошлины в США вырастет с 13,3% до 15,2%. До вступления Трампа в должность она составляла 2,3%. По прогнозам Tax Foundation в складывающихся условиях экономика США потеряет 0,8% ВВП за 10 лет. 🔜Экономика Китая также может столкнуться с замедлением темпов роста из-за снижения экспорта в США. Если во времена первого срока Трампа Китай мог использовать страны АСЕАН в качестве реэкспортных хабов, то сейчас возможности для этого ограничены из-за введения повышенных пошлин на реэкспортируемые товары из этих стран. По итогам 2025 года рост может оказаться ниже цели Правительства Китая в 5%. 🔜По оценкам МВФ, мировой экономический рост в целом замедлится на 0,2%. #глобальная_экономика Подпишитесь на ТРИМ аналитика.

Круг доверия: что дает международная сертификация российского ИИ? Яндекс стал первой российской компанией, чьи ИИ-модели получили международный сертификат ISO/IEC 42001 — ключевой стандарт, определяющий качество разработки и системы управления ИИ. Всего на сегодняшний день в мире выдано не более 50 подобных сертификатов. Сертификацию провёл независимый аудитор TÜV AUSTRIA, оценив в том числе: - прозрачность алгоритмов, - защиту пользовательских данных, - устойчивость и надежность процессов. Почему это важно для российской ИИ-индустрии? 🔝Рост конкурентоспособности на внутреннем рынке. Сертификация говорит как о технологическом уровне решения, так и о его прозрачности и этичности, что способствует росту доверия b2b сектора и отвечает широкому общественному запросу. По данным ВЦИОМ за 2024 год, 77% россиян считают обязательным участие человека в оценке этичности ИИ-продуктов, а 85% — необходимым внедрение единых этических стандартов для ИИ-компаний. 🔝Гармонизация подходов. В январе 2025 года Россия ввела стандарт, идентичный ISO/IEC 42001, обеспечив гармонизацию требований с международными принципами сертификации ИИ. Синхронизация требований становится важным шагом на пути к доверительному сотрудничеству с зарубежными партнерами. Более того, аудит по данному стандарту проводится для проверки соответствия Закону ЕС об ИИ, что свидетельствует о готовности российских ИИ-решений отвечать даже самым строгим европейским нормам. 🔜 Выход на экспорт. В условиях стремительного роста рынка ИИ-решений — по экспертным оценкам с 294,16 млрд долл. США в 2025 году до 1 771, 62 млрд. долл. США к 2032-му — сертификация становится ключевым фактором конкуренции на глобальном рынке. #цифровая_экономика Подпишитесь на ТРИМ аналитика.

В чем причина пессимизма МВФ в отношении России? Вчера МВФ понизил прогноз роста ВВП России на 2025 г. до 0,9% г./г. (на 0,6 п.п.). Это стало самым негативным пересмотром по 30 публикуемым странам. При этом прогноз роста мирового ВВП на 2025 г. улучшен до 3,0% г./г. (на 0,2 п.п.). МВФ прогнозирует динамику мирового ВВП с разбивкой по странам • Фонд выпускает детальные обзоры мировой экономики с прогнозами в апреле и октябре. В промежутках, в июле и январе, происходят уточнения. • Ключевой особенностью прогноза МВФ считается его согласованность. Она достигается за счет учета торговых связей между странами, использования единой модели равновесия по экономике в целом. • С другой стороны, такой подход не позволяет в полной мере учесть специфичные для отдельных стран факторы. Прогноз ВВП России от МВФ скорее реактивен, чем предиктивен • Обновленный прогноз от МВФ (0,9% г./г.) хуже прогнозов Минэка (2,5% г./г.), ЦБ, консенсуса аналитиков, наших инерционных оценок (в диапазоне 1,0-2,0% г./г.). • Ухудшение прогноза по России не соотносится с улучшением для крупных торговых партнеров РФ (+0,8 п.п. для Китая - до 4,8% г./г., +0,2 п.п. для Индии - до 6,4% г./г.). • На наш взгляд, прогноз МВФ по России реактивен. Судя по комментариям представителей МВФ в СМИ, пересмотры по России во многом связаны с динамикой последнего доступного квартала. Большой вес оперативной статистики делает прогноз неустойчивым. • Так, в январе 2024 г. прогноз на 2024 г. был улучшен с 1,1% г./г. до 2,6% г./г. Сейчас, наоборот, произошло сильное ухудшение на фоне данных за 1 кв 2025 г. • Напомним, что данные за 1 кв. были зашумлены календарным фактором, исключение которого из оценки требует глубокого понимания структуры роста экономики. 🔜Пессимизм МВФ в отношении России, на наш взгляд, носит технический характер. Мы ждем роста ВВП в этом году на 1,5-2,5% г./г. (после >4% г./г. в 2023-24 гг.). Такая динамика соответствует тренду "мягкой посадки". #макро Подпишитесь на ТРИМ Аналитика.

Обновленный прогноз ЦБ: что с кредитом? 25 июля ЦБ снизил ключевую ставку до 18%, на 2 п.п. Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет зависеть от устойчивости тренда на снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Сигнал на ближайшие заседания - нейтральный. Также ЦБ обновил среднесрочный прогноз (оценки регулятора по ключевым макропоказателям). В фокусе нашего анализа - изменение оценок по кредитованию. • Середина прогнозных диапазонов для юридических лиц осталась на уровне апрельских оценок (10,5% г./г.), а для физических - снизилась (с 3,5% г./г. до 2,5% г./г.). • Наш анализ также показывает более слабую динамику кредитования населения, чем организаций - в инерционном сценарии оценки для населения складываются ближе к нижней границе диапазона ЦБ, а для организаций - ближе к середине. • Слабость кредита населению объясняется сегментом потребительских кредитов. • Также сами прогнозные диапазоны на этот год традиционно сузились - с 5 п.п. до 3 п.п. 🔜При прочих равных, более слабая динамика потребительского кредитования может сподвигнуть ЦБ ускорить цикл снижения ключевой ставки (в сравнении с оценками начала года). #макро Подпишитесь на ТРИМ Аналитика.