TENGENOMIKA

На фоне ущерба от паводков президент Токаев призывает отменять имиджевые и другие крупные мероприятия. Быть может, частичный мораторий на финансируемые государством форумы станет постоянным? Практическая необходимость многих пышных собраний при серьёзном анализе не подтверждается содержательными аргументами. Оправданным было бы выносить вопросы целесообразности проведения того или иного мероприятия на общественные обсуждения, где организаторы должны будут мотивировать основные задачи и чётко обосновывать смету расходов. То же самое касается государственного финансирования футбольных и прочих профессиональных спортивных клубов. Можно оценить эффективность и содержательность исполнения государственного социального заказа. Изучить обоснованность работ по бесконечным переремонтам улиц казахстанских городов. И так далее. Стоит только попросить - общественность быстро подскажет, где можно сократить расходы государственного бюджета. Над Казахстаном вообще висит вопрос если не грубого секвестра бюджета, то заметной рационализации того, как тратятся деньги налогоплательщиков. Лучше поискать в экономии, чем шарить по карманам граждан контролями за переводами и увеличением прямой и скрытой налоговой нагрузки.

🇺🇸🔺❗️Крепость американского доллара США на максимуме с октября 2023 года на фоне продолжающейся ястребиной политики ФРС, а курс тенге живёт в своей «рыночной реальности» Индекс доллара США (DXY), который отслеживает динамику доллара США по отношению к корзине валют развитых стран, достиг полугодичного максимума и превысил отметку в 106. Это важно поскольку, глобальная крепость доллара США отражается на валютах всех развивающихся стран, включая стран нефтеэкспортеров. Для наглядности, курс бразильского реала по отношению к доллару США USDBRL ослаб до максимума с октября 2023 года, как и норвежская крона USDNOK, которая ослабла до декабрьских показателей. Исключение мексиканское песо, но крепость валюты там обеспечивается высокой ставкой процента в 11% при годовой инфляции в 4,4% с одной стороны, и сильной фискальной позицией, с другой стороны. В целом, ситуация такова, что глобальное усиление доллара США никак не отражается на нашей нацвалюте тенге, которая априори является свободноплавающей и рыночной. То есть, отражает реакцию на рыночные факторы, как на внешние, так и на внутренние. К сожалению, в последние полгода мы видим лишь влияние внутреннего фактора, а именно усиленных продаж инвалюты с Нацфонда через биржу, что вносит дисбаланс в рыночное предложение и спрос на инвалюту и тенге. Другие макропараметры, особенно фискальные, выглядят крайне тревожными. Наконец, рост госрасходов из-за устранения последствий паводков может оказать еще больше давления на сбалансированность бюджета. Вот вам несколько фактов, которые создают недоверие к текущей динамике обменного курса на бирже с рыночной точки зрения: ⚠️ Минфин Казахстана рекордными темпами наращивает госдолг. За первые два месяца этого года привлечено 1,43 трлн тенге госдолга, что почти в 2 раза больше, чем в прошлом году. ⚠️ Столько же (1,46 трлн тенге) было изъято из Нацфонда Казахстана за январь-март этого года. ⚠️ Недобор налогов сохраняется на уровне конца прошлого года. Тогда дефицит перекрыли за счет продажи акций КМГ. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Резкое замедление краткосрочного экономического индикатора Казахстана по итогу января-марта 2024 года Бюро нацстатистики все-таки опубликовало краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-март 2024 года к январю-марту 2023 года, который составил 104,7% и указывает на существенное замедление экономики, после КЭИ в 105,2% в январе-феврале. Как пояснили коллеги из БНС АСПР, произошла техническая ошибка из-за чего релиз появился не сразу. Как отмечает статистика, в январе-марте 2024 года к январю-марту 2023 года наибольший рост индексов физического объема наблюдается в отраслях строительство (115,9%), связь (109,3%) и транспорт и складирование (108,3%). Напротив, наименьший рост индексов физического объема сложился в отраслях сельское хозяйство (101,6%), торговля (103,3%) и промышленность (103,8%). Более подробный обзор сделаем в нашей ежемесячной рубрике #итоги_состояния_экономики 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺 Объем депозитов в депозитных организациях Казахстана в марте на трехмесячном максимуме с декабря - второй по величине исторический показатель По данным Нацбанка, в марте 2024 года объем депозитов в депозитных организациях Казахстана вырос за месяц на 1,0% до 34,5 трлн тенге, что вплотную ближе к историческому рекорду в 34,7 трлн тенге (декабрь 2023 г). Совокупные депозиты физлиц составили 18,7 трлн тенге, в то время как небанковских юрлиц были меньше на 3 трлн тенге или 15,7 трлн тенге. Между тем, уровень долларизации депозитов (доля вкладов в инвалюте в общем объеме депозитов) в марте четвертый месяц кряду сохраняется на исторически минимальном уровне уровне в 23% (30% в марте 2023 года). При этом, в разрезе компонент депозитной базы наибольший вклад в рост в месячной динамике пришелся на: 🇰🇿🔺другие (срочные) депозиты юрлиц в тенге (+1,55 пп.). 🇰🇿🔺другие (срочные) депозиты физлиц в тенге (+0,50 пп.). Напротив, основной вклад в оттоке депозитной базы пришёлся на: 🇰🇿🔻переводимые (несрочные) депозиты юрлиц в тенге (-0,75 пп) 🇺🇸🔻переводимые (несрочные) депозиты физлиц в USD (-0,56 пп). В марте второй месяц кряду наблюдался рост депозитный базы. При этом в марте был рекордный положительный вклад в притоке по тенговым вкладам (+1,24 пп.), а по долларовым вкладам наблюдался отток (-0,26 пп.). Эффект переоценки был незначимым (-0,01 пп). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️ В Правительстве Казахстана настолько заняты паводками, что не рапортуют об экономическом росте за январь-март 2024 года? Мы удивлены, что от Правительства все еще нету информации касательного фактического роста экономики Казахстана за первые три месяца текущего года, которая обычно выходила до 15 числа следующего месяца. Между тем, Бюро нацстатистики сделал релиз за январь-март по краткосрочному экономическому индикатору, где правда не обновил показатель. Краткосрочный экономический индикатор рассчитывается по реальному темпу роста 6 отраслей - сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт, связь. 🤐 TENGENOMIKA

🇷🇺🔺❗️ Курс российского рубля ослаб до шестимесячного максимума на фоне почти обнуления продаж валюты со стороны ЦБ России. Какие риски для экономики Казахстана? Валютная пара рубля к доллару США USDRUB слабеет сегодня до 93,6, что является максимальным показателем с конца октября 2023 года. Основной причиной для такого давления на российскую валюту видится, в первую очередь, решение Банка России в начале апреля снизить продажи инвалюты на бирже c 7,1 млрд рублей до 0,6 млрд рублей в день. Одной из причин резкого снижения продаж инвалюты на бирже для зазеркаливания операций Минфина России может быть в ожидаемом росте нефтегазовых доходов из-за относительно высоких цен на нефть. Здесь можно сделать вставку о том, что потолок цен на российскую нефть по 60 USD за баррель, по сути, не работает. С другой стороны, такой положительный фактор может быть нейтрализован тенденцией роста расходов бюджета в апреле, на что указывают с опаской коллеги из канала MMI. Более того, по их наблюдениям, другим фактором давления на биржевой курс российского рубля к доллару США могут быть и задержки платежей со стороны контрагентов, включая и тех, что в «дружественных» к РФ странам. Это приводит к тому, что между «бухгалтерскими» показателями экспорта-импорта и живой валютной выручкой возникает разница. Как итог, на бирже создаётся давление со стороны спроса на инвалюту. 🇰🇿 В любом случае, риск-фактор в виде ослабления нацвалюты крупного торгового экономического партнера в виде России для Казахстана остаётся актуальным. Поскольку, сильное ослабление российской валюты, при прочих равных, создаст определенное давление на наш валютный рынок, и на курс тенге. Это, как показывают недавние примеры, возможно даже с учетом номинальной отвязки тенге от рубля из-за наличия тесных экономических связей. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻💡 Возможная причина пробития нижней границы ставки денежного рынка TONIA Мы недавно указывали на то обстоятельство, что ставка денежного рынка TONIA опустилась на 0,55% ниже нижнего коридора базовой ставки, которую Нацбанк в прошлую пятницу оставил неизменной на уровне 14,75% годовых с коридором +/- 1 п.п. К слову, значение ставки TONIA сегодня составляет 12,92%, что также за пределами нижнего коридора базовой ставки в 13,75% годовых. Тогда мы предположили, что это возможный сигнал со стороны участников рынка относительно некоторого снижения базовой ставки. В действительности же, причиной пробития нижней границы TONIA может быть переходный период к новым правилам постоянных механизмов предоставления или изъятия ликвидности со стороны Нацбанка Казахстана, согласно которым в этих операциях теперь остаются только банки второго уровня (БВУ). Так, зампред Нацбанка Алия Молдабекова в начале марта рассказывала в своём традиционном интервью, что с начала этого года Нацбанк не проводит операции по изъятию ликвидности через инструменты репо и своп, что, во-первых, исключает дублирование инструментов с депозитом овернайт. Во-вторых, создаст условия для рыночного формирования ставки TONIA, без прямого участия. В-третьих, повышение эффективности функционирования денежного рынка и развитие межбанка. То есть, в постоянных операциях по предоставлению или изъятию ликвидности участвуют лишь банки второго уровня, поскольку Нацбанк не проводит свои операции через РЕПО или СВОП, отталкиваясь от которых формируется по сути ставка TONIA. Участие только БВУ регламентируется в правилах проведения аукционов Нацбанком. В этом случае, возникает определенный арбитраж, поскольку БВУ могут занимать деньги на рынке по ставке ниже, чем от размещения на аукционах Нацбанка по базовой ставке. Поэтому, то что ставка TONIA пробивает сейчас нижнюю границу выглядит еще более удивительной или же действительно участники денежного рынка, включая БВУ, переживают адаптацию к «новым условиям игры». 🤐 TENGENOMIKA

🛢🟡 Как цены коммодитиз отреагировали на эскалацию конфликта на Ближнем Востоке? Сегодня открылись торги основными мировыми коммодитиз, включая нефть, золото. Так, в моменте, стоимость нефти марки Brent с поставкой в июне не только не растёт, а напротив снижается ниже отметки в 90 USD за баррель, в то время унцию золота остаётся практически неизменной на уровне 2376 USD. Полагаем, что отсутствие реакции со стороны Израиля и западных стран, также, как и заявление Ирана относительно завершения военной операции, могли успокоить мировые рынки. То есть, на текущий момент предпосылок для дальнейшей эскалации конфликта не наблюдается, а значит и нету ажиотажной реакции участников рынка. 🤐 TENGENOMIKA

🇮🇷🇮🇱❗️ Новая эскалация конфликта на Ближнем Востоке – Иран нанёс массированные ракетные и «дроновые» удары по Израилю Иран выпустил по Израилю шквал ракет класса «земля-земля»и вооруженных беспилотников в ответ на израильский авиаудар по Дамаску, в результате которого погибло несколько высокопоставленных иранских командиров. Таким образом, крайне высоки риски новой полномасштабной региональной войны. По информации военного представителя Израиля, Иран выпустил по Израилю более 300 снарядов, в том числе 170 беспилотников, 30 крылатых ракет и 120 баллистических ракет. По данным Израиля, 99% атак были перехвачены, что показывает готовность Израиля к дальнейшему развитию событий. Иранская сторона прокомментировала данную атаку как «нападение в целях самообороны», после нападения в Дамаске в соответствии со статьей 51 Устава ООН. При этом, Иран завершил операцию и будет продолжать только если Израиль будет принимать ответные действия. Между тем, уже шестой месяц идёт война между Израилем и Хамасом в секторе Газе, а текущая атака Ирана при еще большей эскалации может привести к полномасштабной региональной войне. Вероятно, поэтому президент США Джо Байден сообщил премьеру Израиля Нетаньяху, что США будут выступать против любого израильского контрнаступления против Ирана. Теперь выглядит неудивительным, что котировки золота устанавливали исторические рекорды последние недели, поскольку вчера реализовался риск дальнейшей эскалации регионального конфликта. Будет интересно, как на такие риски будут реагировать прочие коммодитиз, как нефтяные цены и стоимость грузоперевозок в мире. 🤐 TENGENOMIKA

🟡🔺 Абсолютные исторические рекорды продолжает устанавливать цена золота, что является тревожным знаком В моменте котировки золота торгуются выше 2,414 USD за унцию, что почти на 20% выше, чем годом ранее и вновь является обновлением исторического максимума. Подобное ралли драгоценного металла, который традиционно считается защитным активом и интерес к нему растёт по мере нарастания геополитических рисков и экономической неопределенности, может лишь указывать на чрезмерно высокую обеспокоенность участников рынка. Bloomberg считает, что причинами ралли являются, с одной стороны, центральные банки, включая Китай, которые увеличили закупки металла, а с другой, повышенные геополитические риски на Ближнем Востоке и в Украине также поддержали спрос. Кроме того, трейдеры также оценивают возможности снижения ставок ФРС в текущем году, хотя недавняя негативная статистика по инфляции в Штатах все больше отодвигает эти события. 🇰🇿 Казахстан продолжает держать значительную часть своих золотовалютных резервов в драгоценном металле и очевидно станет бенефициаром роста цены на золото. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⏸ Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 14,75% годовых, соблюдая свой форвард-гайданс с предыдущего решения Как мы и ожидали и писали на днях, Нацбанк взял паузу в решении по базовой ставке, после пяти решений подряд о снижении ставки в рамках цикла смягчения денежно-кредитной политики. Причина в замедление темпов дезинфляции, высокий уровень инфляционных ожиданий, а также устойчивый внутренний спрос. Регулятор акцентировал, что проинфляционные риски обусловлены продолжением реформ в сфере регулируемых цен, последствиями аномальных паводков на территории Казахстана, а также неопределенностью, связанной с объемами бюджетных расходов, необходимых для их устранения. Радует, что Нацбанк Казахстана придерживается форвард-гайданса из прошлых решений, где четко сигнализировалось рынку о том, что пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики существенно ограничено. В частности, сложившийся баланс факторов инфляции, динамика ее текущих (месячных) темпов и неопределенность параметров фискальной политики обуславливают высокую вероятность сохранения базовой ставки в рамках ближайших решений. 💡 В текущем релизе монетарный регулятор пишет, что пространство для смягчения денежно-кредитной политики все еще ограничено. Оно начнет формироваться при стабильном снижении устойчивой части инфляции. Наконец, уже по традиции брифинг по разъяснению факторов решения со стороны Нацбанка можно посмотреть здесь - https://www.youtube.com/live/8Z0XxgCww00?si=1nXYp9wx2Pj1zGRX 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻❗️ Азиатский банк развития ожидает существенное замедление экономического роста Казахстана в 202 году и расширения дефицита бюджета ввиду ограниченных возможностей Правительства привлекать средства Нацфонда Вчера АБР опубликовал свои макроэкономические прогнозы в апрельском отчете «Asian Development Outlook». В целом, АБР считает, что экономический рост в развивающейся Азии незначительно замедлится в ближайшие годы. В свою очередь, по Казахстану АБР отмечает, что увеличение добычи нефти и инвестиций ускорили экономический рост с 3,2% в 2022 году до 5,1% в прошлом году. На текущий год АБР ожидает, что экономический рост упадет до 3,8%, поскольку добыча нефти будет стагнировать, но уже в 2025 году экономический рост может ускорится до 5,3% благодаря расширению нефтяного месторождения Тенгиз. Несмотря на устойчивый спрос в экономике и рост цен на топливо и коммунальные услуги, по прогнозам АБР, инфляция будет постепенно замедляться до 8,7% в 2024 году и 6,3% в 2025 году при условии относительно жесткой денежно-кредитной политики и сохранения стабильности обменного курса. Наконец, в АБР ожидают, что фискальный дефицит бюджета в текущем году продолжит расти, но сократится в 2025 году. По прогнозам, расходы сократятся до 21,9% к ВВП в 2024 году и 21,2% в 2025 году по мере замедления темпов роста социальных расходов. При более низких трансфертах с Нацфонда бюджетный дефицит, по прогнозам, увеличится до 2,6% к ВВП в 2024 году, а затем сузится до 2,3% в 2025 году при ожидаемых более высоких доходах от нефти. В январе, МВФ также ухудшил прогноз экономического роста в Казахстане с 4,2% до 3,1% в текущем году, в то время как Всемирный банк в январе сначала прогнозировал экономический рост в текущем году на уровне 4,3%, но уже в феврале в отдельном страновом отчете по Казахстану существенно ухудшил свой прогноз до 3,4% в текущем году из-за более низкой, чем ожидалось, добычи нефти. 🤐 TENGENOMIKA

Азиатский банк развития ожидает существенное замедление экономического роста Казахстана в 202 году и расширения дефицита бюджета ввиду ограниченных возможностей Правительства привлекать средства Нацфонда Вчера АБР опубликовал свои макроэкономические прогнозы в апрельском отчете «Asian Development Outlook». В целом, АБР считает, что экономический рост в развивающейся Азии незначительно замедлится в ближайшие годы. В свою очередь, по Казахстану АБР отмечает, что увеличение добычи нефти и инвестиций ускорили экономический рост с 3,2% в 2022 году до 5,1% в прошлом году. На текущий год АБР ожидает, что экономический рост упадет до 3,8% поскольку добыча нефти будет стагнировать, но уже в 2025 году экономический рост может ускорится до 5,3% благодаря расширению нефтяного месторождения Тенгиз. Несмотря на устойчивый спрос в экономике и рост цен на топливо и коммунальные услуги, по прогнозам АБР, инфляция будет постепенно замедляться до 8,7% в 2024 году и 6,3% в 2025 году при условии относительно жесткой денежно-кредитной политики и сохранения стабильности обменного курса. Наконец, в АБР ожидают, что фискальный дефицит бюджета в текущем году продолжит расти, но сократится в 2025 году. По прогнозам, расходы сократятся до 21,9% к ВВП в 2024 году и 21,2% в 2025 году по мере замедления темпов роста социальных расходов. При более низких трансфертах с Нацфонда бюджетный дефицит, по прогнозам, увеличится до 2,6% к ВВП в 2024 году, а затем сузится до 2,3% в 2025 году при ожидаемых более высоких доходах от нефти. В январе, МВФ также ухудшил https://t.me/tengenomika/6410?single прогноз экономического роста в Казахстане с 4,2% до 3,1% в текущем году, в то время как Всемирный банк в январе сначала прогнозировал https://t.me/tengenomika/6336 экономический рост в текущем году на уровне 4,3%, но уже в феврале в отдельном страновом отчете по Казахстану существенно ухудшил свой прогноз до 3,4% https://www.worldbank.org/en/country/kazakhstan/publication/economic-update-winter-2023-24#:~:text=Elevated%20inflation%20is%20expected%20to,December%202023%2C%20following%20monetary%20tightening в текущем году из-за более низкой, чем ожидалось, добычи нефти. 🤐 TENGENOMIKA

🇺🇸🔺❗️ Индекс доллара США подскочил до пятимесячного максимума на фоне ускорения инфляции в Штатах Вчера вышла негативная статистика по уровню потребительской инфляции в США по итогу марта. Так, годовая и месячная инфляция сложились следующим образом: 🔺 Индекс потребительских цен (г/г) – 3,5%, после 3,2% в феврале 🔺Индекс потребительских цен (м/м) – 0,4%, после 0,4% в феврале ⏸Базовый индекс потребительских цен (г/г) – 3,8%, после 3,8% в феврале ⏸ Базовый индекс потребительских цен (м/м) – 0,4%, после 0,4% в феврале То есть, потребительские цены в США в марте выросли больше, чем ожидалось, ввиду удорожания топлива и аренды жилья. Более того, третий месяц подряд устойчивого роста цен по мнению большинства экономистов может вынудить ФРС США отложить запланированное снижение процентных ставок до сентября. То есть, более длительное, чем ожидалось, сохранение высоких ставок в экономике США оставляет долларовые активы привлекательными, а значит и спрос на сам доллар США. Поэтому, рост индекса доллара США до максимума с конца ноября 2023 года выглядит вполне логичным. 🇰🇿 Наконец, для развивающихся рынков и для их валют крепкий доллар США означает сохранение давления на обменные курсы. Тем не менее, сегодня валютная пара USDKZT или тенге к доллару США практически никак не отреагировала на этот фактор, что хорошо объясняется внутренней поддержкой, а именно продаж инвалюты с Нацфонда Казахстана на бирже KASE. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🪶💬 Ужесточение регулирования финансового сектора в Казахстане. Устранение недочетов и лазеек в регуляции На этой неделе АРРФР совместно с Парламентом Казахстана представили законопроект, направленный на контролирование риск-аппетита финансовых кредиторов (БВУ и МФО) при кредитовании, а также усиление защиты прав заемщиков. Из ключевых предложений можно выделить: ▫️ Запрет для БВУ и МФО на предоставление кредитов гражданам при наличии просрочки по кредитам свыше 90 дней, а также начисление вознаграждения после 90 дней просрочки по всем действующим (непогашенным) потребительским кредитам. ▫️Двухлетний мораторий (до 1 мая 2026 года) на уступку займов коллекторам, чтобы БВУ и МФО провели качественную работу по урегулированию задолженности граждан. ▫️Введение нового макропруденциального норматива – отношения совокупной задолженности по кредитам к доходу заемщика. Значение норматива и порядок его расчета будет определяться актом АРРФР. ▫️Отмена микрокредита сроком до 45 дней с суммой до 50 МРП, а также установление по всем микрокредитам годовую эффективную ставку вознаграждения. ▫️В целях снижения мошенничества по кредитам, вводится запрет на выдачу электронных банковских займов и онлайн микрокредитов без проведения биометрической идентификации клиента. Отмечается, что Законопроект уже принят во втором чтении Мажилисом Парламента и в настоящее время находится на рассмотрении в Сенате. Если Сенат даст добро, то документ будет направлен на подпись к Главе государства. Мы уже неоднократно выражали своё мнение относительно наведения порядка в регулировании сектора МФО и онлайн-займов, поскольку именно в этом секторе возникли серьезные проблемы с обслуживанием кредитов со стороны заёмщиков. С другой стороны, Нацбанк Казахстана также указывал на признаки перегрева определенных сегментов потребительского кредитования в Казахстане, предлагая ввести контрциклический буфер капитала. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️❗️❗️ Очередная и бездарная, на наш взгляд, попытка Минэнерго борьбы с перетоком дешевого казахстанского топлива на другие рынки Из года в год Казахстан сталкивается с дефицитом топлива как бензина, так и дизельного топлива. Как известно, основной причиной ежегодного возникновения дефицита является наличие существенной ценовой разницы между Казахстаном и соседними странами. С другой стороны, есть и фактор растущего внутреннего спроса, но именно переток топлива в другие страны создаёт сильное давление на внутренний рынок. Как итог, ежегодно Казахстан пытается вводить разного рода ограничения для борьбы с серым экспортом нефтепродуктов, но тщетно. Вот и в текущем году, Минэнерго Казахстана под руководством Алмасадама Саткалиева приняло решение о введении дифференцированных цен для иностранных и казахстанских граждан, где стоимость бензина Аи-92 и Аи-93 будет на 20% дороже для иностранных граждан. В свою очередь, по дизельному топливу иностранные граждане будет заправляться без ограничений по 450 тенге за литр, в то время как граждане Казахстана могут покупать по 295 тенге за литр до 300 литров. На наш взгляд, введение подобных механизмов борьбы с серым экспортом и с возникновением дефицита, которое является уже системным явлением, в корне ошибочно. Самое интересное, что еще в феврале этого года, Минэнерго на фоне якобы профицита дизельного топлива снизило розничные отпускные цены, хотя все время указывает на наличие ценовой разницы с соседями и на последствия, которые это несет за собой, включая серый экспорт. Кроме того, введение дифференцированных цен для иностранных граждан создаёт еще больше коррупционных рисков и кейсов использования казахстанского паспорта для скупки топлива. Самое забавное, что Казахстан уже который год продлевает запрет на вывоз бензина и дизтоплива, и других нефтепродуктов автомобильным автотранспортом. Например, только в прошлом месяце, КНБ, МВД, Минфин и Минэнерго подписали совместный приказ, согласованный с Минтрансом, Минторговли и МНЭ. Получается, что подобный запрет вовсе не работает и бесполезен? В целом, проблему дефицита топлива в Казахстане можно решить только двумя радикальными решениями: первое - закрыть полностью внутренний рынок от перетока топлива через границу или же выровнять цены с соседними странами, что сделает вывоз топлива из Казахстана в больших объемах бессмысленным. Однако, наше Правительство видимо не способно обеспечить полный запрет вывоза из-за чего прибегло к решению по увеличению цен для иностранцев, а второе решение, хотя болезненное и шоковое, вероятно потребует дефицита топлива угрожающего масштаба, как это было с авариями ТЭЦ, для принятия решения о повышении цен, как сейчас происходит с услугами ЖКХ. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Наши ожидания от ближайшего решения Нацбанка Казахстана по базовой ставке В эту пятницу 12 апреля монетарный регулятор Нацбанк Казахстана примет очередное решение (третье в этом году) по базовой процентной ставке в экономике, текущее значение которого составляет 14,75% годовых. Нацбанк Казахстана в рамках смягчения денежно-кредитной политики уже пять раз кряду принимал решение о снижении базовой ставки, начиная с августа 2023 года. Подобные решения обосновывались по большей части существенным замедлением фактической потребительской инфляции, а также достаточно крепким обменным курсом тенге, который также может выступать дезинфляционным фактором. Хотя в целом картина выглядит достаточно логичной и очевидной, но, на наш взгляд, существуют значительные риск-факторы, которые способны не только поддерживать текущее инфляционное давление, но и дать ему новый импульс. Обо всем по порядку. Во-первых, замедление инфляции убавило темпы, о чем свидетельствует то, что годовая потребительская инфляция за последние четыре месяца замедлилась в совокупности на 0,7 п.п. или с 9,8% в декабре до 9,1% в марте. Хотя, только с ноября по декабрь годовая инфляция снизилась на 0,5 п.п. с 10,3% до 9,8%. При этом, наиболее тревожным звонком является месячная инфляция, которая не фиксировалась ниже отметки в 0,7% с сентября 2023 года. Во-вторых, анализ инфляционных тенденций за последние месяцы указывает на рост устойчивых компонент инфляции, в том числе благодаря искусственному росту цен на жилищно-коммунальные услуги и ГСМ. Более того, нельзя исключать, что длительное и шоковое повышение компонент устойчивой инфляции может оказать мультипликативный эффект на другие компоненты, включая непродовольственную часть. Одним из подтверждений такой гипотезе можно отметить ускорение роста в целом всех платных услуг. В-третьих, фискальная политика Правительства, равно как и исполнение бюджета вызывает беспокойство уже с начала года, поскольку очередной рост госрасходов (позитивный фискальный импульс) видится наиболее вероятным сценарием, в том числе из-за весенних паводков, масштабы и материальный ущерб от которых еще предстоит выяснить. Это вкупе с существенной недоимкой доходов бюджета, о чем мы писали здесь, вынуждает Минфин не только рекордно занимать на рынке, но также привлекать большую часть трансфертов с Нацфонда раньше, чем планировалось. В-четвертых, экономический рост Казахстана в прошлом году составил 5,1% в реальном выражении и стал рекордным, несмотря на жесткие денежно-кредитные условия, в том числе благодаря стимулам со стороны государства. Несмотря на замедление роста до 4,2% по итогу первых двух месяцев, недавний рост цен на нефть выше 90 USD за баррель может оказать существенную поддержку. Более того, индекс деловой активности, измеряемый как Нацбанком, так и S&P, в марте продемонстрировал существенное улучшение и выход в положительную зону. Это в совокупности, даёт Нацбанку дополнительный резерв «прочности» при необходимости для поддержания ставки процента, как минимум, на текущем уровне. Таким образом, дезинфляционный процесс в Казахстане продолжается, но его динамика существенно ослабла под давлением внутренних факторов, включая ускорение устойчивых компонент и роста платных услуг. Более того, текущее состояние госфинансов является тревожным из-за крайне слабого исполнения бюджета и дальнейшего роста госрасходов, в том числе из-за весенних паводков. На этом фоне, агрессивная политика заимствования и рекордное привлечение трансфертов в начале года сигнализирует о формировании положительного фискального импульса, которое с высокой вероятностью будет оказывать проинфляционное давление на экономику. Поэтому, рост неопределенности относительно этих риск-факторов и переоценка влияния устойчивых компонент на инфляционные процессы может потребовать крайне осторожные действия со стороны Нацбанка. ❗️ Мы считаем, что монетарному регулятору необходимо взять паузу в смягчении ДКП для накопления дополнительных данных. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Сбор гуманитарной помощи пострадавшим от паводков в городе Астана Академия гимнастики Алан объявляет сбор гуманитарной помощи пострадавшим от паводков. Сбор до 15 апреля по адресу г. Астана, ул. Достык, 3 кабинет администрации (в рабочие дни). Контактный номер: +77010968898 Призываем всех принять участие и не оставаться в стороне! 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️ Запрет на участие в азартных играх или пари Относительно недавно в Казахстане запустили важную государственную услугу по самостоятельному ограничению от участия в азартных играх и пари, которая теперь доступна в приложении «eGov mobile». То есть, граждане Казахстана, а также иностранцы, постоянно проживающие на территории страны, могут подать заявление о добровольном ограничении своего участия в азартных играх и пари на срок от 6 до 12 месяцев. Заявка является безотзывной и её можно продлевать сразу же. 💡 Для подачи заявки в приложения «eGov mobile» перейдите во вкладку «Услуги», далее в раздел «Спорт». Из перечня услуг необходимо выбрать «Сервис по ограничению участия в азартных играх и (или) пари». На открывшейся странице укажите срок ограничения в месяцах, нажмите «Заказать услугу». Это дает возможность любому гражданину, особенно тем, кто склонен к чрезмерной игре, немедленно ограничить доступ ко всем официальным игровым площадкам и онлайн-платформам букмекеров, которые получили лицензию в рамках юрисдикции Казахстана. Редакция @tengenomika крайне обеспокоена проблемой лудомании в Казахстане и поэтому на канале никогда не рекламировались (и не будут) букмекерские конторы, казино и сервисы пари. Мы очень надеемся, что больше казахстанцев узнает об этом сервисе и смогу защитить себя и своих близких. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻Инфляционные ожидания населения в марте улучшились, а воспринимая и ожидаемая через год инфляция почти на одном уровне По данным Нацбанка Казахстана, количественная оценка ожидаемой через год инфляции в марте снизилась до 14,2%, после 14,6% в феврале. Что еще важнее, медианная оценка воспринимаемой инфляции за последние 12 месяцев существенно улучшилась до 14,6% (16,3% в феврале) при фактической годовой потребительской инфляции в марте на уровне 9,1%. 🔺 Между тем, доля респондентов, ожидающих более быстрый рост цен на горизонте одного года, продолжает оставаться устойчивой в марте на уровне 25% (в феврале 2024 года – 24%), и считается относительно высокой. С другой стороны, в марте доля респондентов, отметивших рост цен на продукты питания, остаётся умеренно высокой на уровне 77%. 💬 В марте немного улучшились потребительские настроения за счет повышения оценок по перспективам развития страны через 5 лет (на 3,5 пунктов), а также показала рост на 4,4 пункта оценка личного материального положения через год. В целом, индекс потребительских настроений в марте вырос до 109 (в феврале – 108). 🔎 Существенное замедление как воспринимаемой инфляции за последний год, так и ожидаемой инфляции через год указывает на позитивную динамику в инфляционных ожиданиях. Однако, волатильность этих показателей, как и самой инфляции в последние месяцы вызывает определенные опасения относительно формирования конкретного тренда. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿Государство Казахстан должно стать "хорошим акционером в тех компаниях, где уже присутствует" ❗️Это означает, что не миноритарные акционеры должны первыми требовать возврата на вложенный капитал (через дивиденды и рост рыночной капитализации), а правительство как конечный бенефициар мажоритарной доли в публичных компаниях с госучастием. 😵 Если в ключевые показатели эффективности (KPI) перед правительством и «Самрук-Казына» поставить вхождение Казахстана в международные биржевые индексы (MSCI, FTSE), достижение этой цели существенно увеличит интерес глобальных инвесторов к экономике нашей страны. 🗣 Об этом в интервью правительственному изданию «Литер» сказал исполнительный директор Ассоциации QAMS Данияр Темирбаев. Выдержки из интервью: ✔️ Казахстан не представлен в глобальных биржевых индексах, таких, как MSCI, FTSE. Это значит, что нашей страны нет на радарах международных портфельных инвесторов. По сути, мы находимся в «предбаннике» развивающихся рынков. ✔️ Недоразвитость QZ рынка - большой потенциал роста для зарубежных и локальных инвесторов, у которых повышенный риск-аппетит и есть лимиты на Казахстан, в последнем случае речь о зарубежных институциональных инвесторах. ✔️ Институт независимых директоров в нашей стране имеет только формальных характер. Они не работают в интересах миноритариев. Есть расхожая шутка в экспертной среде: «от кого нужно зависеть, чтобы стать независимым директором в Казахстане?» ✔️ Права миноритарных акционеров начинаются с коммуникаций с менеджментом компаний. Здесь ситуация такая, что нас уже слушают, но пока не слышат. ✔️ Фондовый рынок, даже находящийся в начальной стадии развития, - индикатор состояния экономики. В нашем случае он отражает сырьевую направленность промышленности и преобладание государства во всех сферах экономической жизни. 70% компаний из индекса KASE с госучастием. ✔️ Из первоочередных мер я бы назвал разгосударствление и развитие частного предпринимательства путем, в том числе, ограничения монополий. ⚠️ Пора от слов перейти к делу – не в пять лет по чайной ложке сокращать долю государства в корпоративном секторе, а придать этому процессу динамику через госконтроль реализации намеченных планов, анализ: почему те или иные поручения не исполняются. ✔️ Важно, чтобы государство само стало хорошим акционером в тех компаниях, где уже присутствует. Это означает, что не миноритарии должны первыми требовать возврата на вложенный капитал (через дивиденды, рост рыночной капитализации), а правительство как конечный бенефициар мажоритарной доли. ✔️ В KPI правительства с каскадированием на органы управления "Самрук-Казына" можно было бы включить цель вхождения Казахстана в международные биржевые индексы в ближайшие три года. Достижение этой цели существенно увеличит интерес глобальных инвесторов к экономике нашей страны.

🇰🇿🟠 Jusan Bank произвел досрочный возврат госпомощи на 100 млрд тенге Сегодня АО «First Heartland Jusan Bank» (Jusan Bank) сообщил о досрочном выкупе у Фонда «Самрук-Казына» субординированных облигаций на 100 млрд тенге. То есть, банк произвел добровольный досрочный возврат полученной ранее государственной помощи. Напомним, что в середине прошлого года банк удалось вернуть в казахстанскую юрисдикцию и остро стоял вопрос возврата ранее предоставленной банкам госпомощи, что не ограничивается только Jusan Bank. Поэтому, досрочный возврат госпомощи посредством досрочного выкупа облигаций банком является хорошей новостью. К слову, мы уже писали, что Всемирный банк оценил оказанную помощь банкам в Казахстане в период с 2009 по 2020 годы на уровне почти 9% к ВВП (в 2020 году).

«С момента возврата Jusan Bank в казахстанскую юрисдикцию в середине 2023 года в банке проведена большая работа по совершенствованию бизнес-процессов, оптимизации расходов, повышению эффективности и прибыльности бизнеса. Весь этот комплекс работ позволил банку как финансово устойчивому и социально-ответственному казахстанскому институту, надежному партнеру государства осуществить досрочный возврат части государственной помощи»

- прокомментировал принятое решение председатель Совета директоров Jusan Bank Галимжан Есенов. 🤐 TENGENOMIKA

🇸🇱❗️ Западноафриканская страна Сьерра-Леоне объявила ЧС национального масштаба из-за резкого роста потребления смертоносного синтетического наркотика «Куш» Пока Казахстан борется с паводками, на прошлых выходных президент Сьерра-Леоне Джулиус Маада Био объявил чрезвычайное положение в стране для борьбы со смертельно опасным синтетическим наркотиком, известного как куш. По данным правительства, вызывающая сильную зависимость смесь марихуаны, тентанила и трамадола стала причиной сотен смертей и психических расстройств у множества потребителей с тех пор, как она впервые появилась в Сьерра-Леоне около четырех лет назад. Официальных данных о точном количестве погибших нет. Удивительно, но BBC выпустил новость, где указывает одним из ингредиентов препарата человеческие кости. Однако, мы нашли статью факт-чек от февраля этого года, где опровергается подобная связь. ⚠️ Отмечается, что низкая цена Куша делает его доступным для разочарованной, безработной молодежи в Сьерра-Леоне, где около четверти населения живет в бедности. Наркотик также обнаружен в соседней западноафриканской стране Либерии. Для сведения, Сьерра-Леоне одна из беднейших стран Африки как с точки зрения размера экономики, так и доли населения живущей за чертой бедности. Это несмотря на то, что страна обладает неплохими природными ресурсами в виде драгоценных металлов и промышленных полезных ископаемых. Однако, отсутствие качественного госуправления и прозрачности принимаемых решений, а также сокрытие экономических проблем привело к подобным последствиям. К примеру, Африканский банк развития особо отмечал в своих отчетах высокий уровень молодежной безработицы (более 60%), что вероятно и объясняет популярность наркотиков. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏘 Рынок жилья Казахстана в марте: снижение цен на новое жилье и аренду, а также слабый рост вторички По данным БНС АСПР РК, в марте 2024 года рынок жилой недвижимости в Казахстане продемонстрировал позитивную динамику. В целом за месяц и за год цены сложились следующим образом: 🔺 ПЕРЕПРОДАЖА благоустроенного жилья +0,2% м/м (-2,3% г/г). Средняя цена – 502,8 тыс. за 1 кв. метр (501,9 тыс. в феврале). 🔻 ПРОДАЖА нового жилья -0,4% м/м (+1,3% г/г). Средняя цена – 486,6 тыс. за 1 кв. метр (488,6 тыс. в феврале). 🔻 АРЕНДА благоустроенного жилья -0,6% м/м (+2,3% г/г). Средняя цена – 4,19 тыс. за 1 кв. метр (4,21 тыс. в феврале). 🔎 В марте 2024 года средняя стоимость нового жилья снизилась впервые с ноября 2023 года. Напротив, в слабо положительной зоне удержались цены на вторичном рынке. В свою очередь, арендное жилье дешевеет второй месяц подряд. ❗️ Ниже сравнение накопленного роста цен на рынке жилой недвижимости с потребительской инфляцией за январь 2022 - март 2024 (янв. 22 = 100): 🔺Первичное жилье +17,6% 🔺Вторичное жилье +15,8% 🔺Арендное жилье +37,6% 🔺Потребительская инфляция +35,6% Таким образом, с января 2022 года потребительскую инфляцию незначительно опередили только арендные цены, в то время как цены на первичным и вторичном рынке жилья существенно отстали. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📊 Ситуация на рынке труда Казахстана в 2023 году Бюро нацстатистики опубликовало данные по рынку труда за прошлый год, уровень безработицы в Казахстане, рассчитанный по методологии Международной организации труда (не имели доходного занятия (работы), активно его искали и были готовы приступить), составил 4,74% и снизился с 4,86% в 2022 году. То есть, в 2023 году насчитывалось 452,2 тыс. безработного населения. Всего занятого населения в Казахстане составило 9,081 тыс человек или 95,2% от рабочей силы (занятое и безработное население), из них являлись наемными работниками почти 6,893 тыс человек (72,2% от общего числа занятых в экономике), самостоятельно занятыми – 2,188 тыс человек (22,95% от общего числа занятых в экономике). За год общая занятость выросла на 104,3 тыс человек, из них за счет наемных работников на 46,1 тыс человек, самостоятельно занятых – на 64,3 тыс человек. Интересно, что за прошлый год неформальная занятость выросла больше, чем формальная. 📍 Наибольшая доля занятого населения наблюдалась в сфере торговли (16,7%), образования (13,0%), промышленности (12,4%) и сельского хозяйства (11,9%). 💡 Важно заметить, что из формально занятого населения (наёмных работников) лишь 72,2% имеют отчисления в пенсионный фонд, фонд социального страхования. При этом, наибольший интерес представляет самостоятельная занятость, в структуре которой 81,2% или 1,642 тыс человек являются самостоятельными работниками (работающие за свой счет). То есть, они не выступают работодателями, не работают по ГПХ и не работают на организацию. Эта категория граждан, которая на наш взгляд, является неформально занятой и имеет непостоянную/вариативную занятость составляет 17,2% от всей рабочей силы. 🤐 TENGENOMIKA

🇿🇼⚡️⚡️⚡️ Зимбабве вновь ввела новую национальную валюту, на этот раз с привязкой к золоту, которая пока вызывает больше вопросов, чем ответов Сегодня начались торги новой валютой Зимбабве, которая заменила обесценившийся местный доллар. Новая нацвалюта ZiG (означающее золото Зимбабве) будет иметь первоначальную стоимость в 13,56 за доллар США. Это уже шестая попытка властей ввести стабильную валюту. Прежняя валюта потеряла более трех четвертей своей стоимости только в этом году и торговалась по цене 36 тыс за доллар США. Самое интересное, что центральный банк Зимбабве имеет чуть более одной тонны золота в своих собственных хранилищах и 1,5 тонны в офшорах, а также небольшое количество других валютных резервов или всего 2,5 тонны резервов в золоте, на которую делается привязка. Для сравнения, на конец декабря 2023 года резервы Казахстана в золоте составили 294,2 тонны. Поэтому, есть объективные опасения, что этих резервов будет недостаточно для поддержки новой валюты, особенно учитывая повсеместное отсутствие доверия со стороны населения, которое стало свидетелем того, как покупательная способность и сбережения были уничтожены бездарной монетарной политикой. ❗️ Если валюта обесценилась, то это не означает, что корни проблем решатся выпуском новой валюты, да еще и с привязкой к золотым резервам (которых нету). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Ставка денежного рынка TONIA снизилась почти до двухлетнего минимума Вслед за постепенным снижением базовой ставки Нацбанком Казахстана наблюдается и снижение индикатора TONIA (Tenge OverNight Index Average), который представляет собой средневзвешенную процентную ставку по сделкам открытия репо сроком на один рабочий день или, говоря проще, отражает стоимость тенговой ликвидности на денежном рынке. Ставка TONIA, согласно данным бирже KASE, опустилась до 13,2%, что является минимумом с конца июля 2022 года. При этом важно отметить, что текущая базовая ставка Нацбанка Казахстана составляет 14,75% годовых с коридором 13,75 - 15,75. То есть, текущая ставка TONIA на 0,55% ниже нижнего коридора базовой ставки. Уже на этой неделе регулятор примет очередное решение по базовой ставке (12.04) и интересно, не закладывает ли денежный рынок очередное снижение базовой ставки? По базовой ставке и по нашим ожиданиям от ближайшего решения напишем отдельный пост. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬❗️ Выпуск Energy Podcast про госбюджет, Нацфонд и ЕНПФ Автор @tengenomika Галымжан Айтказин на площадке Youtube канала Energy Podcast Абзала Нарымбетова - нефтегазового аналитика и автора тelegram-канала Energy Analytics поговорил о том, почему пенсионные взносы направляются на инфраструктурные проекты и как это может повлиять на сбережения вкладчиков? Какие задачи стоят у таких фондов как ФНБ Самрук-Казына и НУХ Байтерек? Как функционирует механизм рыночной экономики в передовых государствах, и какие уроки мы можем извлечь для себя. Ну и наконец не обошли стороной политику государства в отношении Нацфонда Казахстана. 💡 Лично на наш взгляд, основным посылом подкаста является то, что Казахстану пришло пора принимать смелые экономические решения для обеспечения сбалансированности государственных финансов и долгосрочного устойчивого экономического роста. 🤐 TENGENOMIKA

🌽🔺Глобальный индекс цен на продовольствие ФАО в марте вырос впервые после семимесячного снижения По данным ООН, в марте 2024 года среднее значение индекса продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) ускорился до 118,3 пункта, что на 1,3 пункта или 1,1% выше пересмотренного показателя февраля, но на 9,9 пунктов (7,7%) ниже значения марта 2023 года. Стоит заметить, что текущий индекс ФАО на уровне 2021 года. 💬 Как пишет ФАО, рост индексов цен на растительные масла, молочную продукцию и мясо был лишь отчасти компенсирован снижением индексов цен на сахар и зерновые. Таким образом, неожиданное ускорение продовольственных цен в мире является риском для глобального тренда на дезинфляцию. Учитывая, что нефтяные цены вновь растут и уже выше 90 USD за баррель, то проинфляционное давление в мире может вернуться. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Макроопрос участников рынка в марте: ожидания более высокой базовой ставки на всем прогнозном горизонте и слабого замедления инфляции Нацбанк Казахстана представил результаты опроса в марте 2024 года организаций, которые занимаются анализом и прогнозированием макроэкономических показателей по Казахстану. Важно отметить, что данный опрос не содержит прогнозов самого Нацбанка. Так, ключевые изменения текущего опроса по сравнению с предыдущим опросом в феврале 2024 года: 🛢 Среднегодовая цена нефти марки Brent 2024: 81,0 USD (80,5 USD в феврале). 🔺 2025: 80,0 USD (80,0 USD) 2026: 80,0 USD (80,0 USD) 📈 Изменение реального ВВП, в % г/г 2024: 4,5 (4,5 в феврале). 2025: 5,0 (5,0) 2026: 4,7 (4,5) 🔺 📊 Годовая потребительская инфляция в декабре 2024: 8,4% (8,5% в феврале) 2025: 7,0% (6,5%) 2026: 6,0% (5,7%) 🔺 Среднегодовая базовая ставка: 2024: 14,0% (13,8% в феврале) 2025: 11,2% (10,5%) 2026: 9,8% (9,0%) 🇺🇸 Среднегодовой обменный курс USDKZT 2024: 470,0 (471,8 в феврале) 2025: 485,4 (491,3) 2026: 507,9 (506,9) Из результатов макроопроса Нацбанка 18-27 марта можно заметить, что значительно выросли ожидания более высокой базовой ставки на всем прогнозном периоде. Замедление инфляции по мнению профучастников будет происходить крайне слабо, учитывая, что к декабрю ожидается инфляция в 8,4% с текущих 9,1% в марте. 🤐 TENGENOMIKA

🇺🇸💬🔻 Глава ФРС США Джером Пауэлл подтвердил намерение начать снижение ставок в текущем году, но намекнул на возможные паузы перед таким решением Председатель центрального банка Штатов Пауэлл на днях в своём выступлении дал понять, что политики будут ждать более явных признаков снижения инфляции, прежде чем снижать процентные ставки, хотя недавний скачок цен не изменил их более широкую траекторию. ФРС США сохранил процентные ставки на уровне 5,25-5,50% в прошлом месяце, но сохранил прогноз трех снижений процентных ставок в этом году. Пауэлл и другие представители ФРС неоднократно заявляли, что не торопятся снижать ставки и что их действия будут зависеть от предстоящих данные. Это может означать небольшой сдвиг в снижении ставки или по крайней мере сохранение ставки на ближайшем заседании 1 мая 2024 года. К слову, трейдеры Чикагской товарной биржи также прогнозируют, что с вероятностью 90,5% (на текущий момент) ставка будет сохранена. Напротив, уже на следующее заседание ФРС 12 июня 2024 года, прогнозы неоднозначные: с вероятностью 59,3% ставка будет снижена на 0,25%, а с вероятностью 34,8% ставка будет сохранена. Ясно одно, при отсутствии каких либо серьезных шоков, в текущем году ставки по федеральным фондам Штатов начнут снижаться и это является хорошей новостью для развивающихся рынков, в том числе для Казахстана. 🤐 TENGENOMIKA

🛢🇰🇿🔺❗️ Нефть марки Brent пробила отметку в 91 USD за баррель на фоне возможной эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Для Казахстана как хорошая, так и плохая новость Эталонный сорт нефти Brent поднялся выше 91 USD баррель, что является максимумом с октября. Как сообщает Bloomberg, Израиль усилил подготовку к потенциальному возмездию со стороны Ирана после удара в понедельник по иранскому дипломатическому комплексу в Сирии, что в целом подогревает опасения по поводу более широкого регионального конфликта. Рост цены на нефть является благоприятным для Казахстана и других нетто-экспортеров нефти, в частности, для нашего госбюджета, который критически зависит от поступлений нефтяного сектора. Однако, у роста нефтяных цен есть и обратные медали как для мировой экономики, так и для Казахстана. Известно, что удорожание энергоносителей приводит к повышению инфляционного давления, поскольку сырая нефть так или иначе сидит в себестоимости товаров и услуг. Для Казахстана рост цены на нефть позволяет улучшить ситуацию с доходами бюджетами, но и существенно маскирует её корневые проблемы, как несбалансированность бюджета и высокие расходы. ⚠️ То есть, «жить по средствам» в Правительстве точно не станут при высокой цене на нефть. Как мы уже видим, это привело уже к проеданию средств Нацфонда и к рекордным заимствованиям Минфина Казахстана. 🤐 TENGENOMIKA

ПЕРВЫЙ В КАЗАХСТАНЕ КЕЙС-ЧЕМПИОНАТ ПО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТУ ОТ АРРФР, ГКБ, KBTU В начале января АРРФР, Государственное кредитное бюро и КБТУ объявили о проведении « KBTU Risk Management Case Competition». Целью чемпионата является развитие риск-ориентированного мышления и data - driven компетенций у будущего поколения финансистов. Участникам предлагалось разработать модель оценки кредитоспособности физических лиц с использованием алгоритмов машинного обучения и интерфейс для использования модели, позволяющий вводить данные и получать прогнозы. Для участия в конкурсе зарегистрировались 39 команд из 22 учебных заведений Казахстана и Узбекистана. Отборочный тур прошли 13 команд, из которых профессиональные риск-эксперты определят финалистов кейс-чемпионата. Финал кейс-чемпионата состоится 9 апреля 2024 года в КБТУ. Компетентное жюри в составе авторитетных риск-экспертов с опытом работы в финансовом регуляторе, БВУ, международных консалтинговых и аудиторских компаниях по результатам выполнения кейса определят обладателей призовых мест. Призовой фонд: 🥇– Грант КБТУ на 50% стоимости обучения на магистерских программах всем участникам команды. 🥈– Грант Государственного кредитного бюро на сдачу экзамена FRM в 2024 году всем участникам команды. 🥉– Приглашение на прохождение практики в 2024 году в Банке ЦентрКредит, Блок управления рисками, всем участникам команды. Желающим посетить мероприятие или при наличии вопросов обращайтесь +7 727 3574242 (вн.187). Телеграм-канал @RiskTakersKZ

🇰🇿🔺❗️ За январь-март текущего года из Нацфонда было изъято на 281 млрд тенге больше, чем поступило в него Минфин Казахстана опубликовал ежемесячный отчет об использованиях средств Нацфонда по состоянию на 1 апреля 2024 года, откуда стало известно, что при поступлениях в 1,17 трлн тенге, общая сумма изъятий составила 1,46 трлн тенге. Верно подмечают коллеги из The Tenge тот факт, что Правительство уже израсходовало половину лимита по гарантированным трансфертам в 2 трлн тенге. 🔴 В свою очередь, изъятия в 1,46 трлн тенге включают: ▫️гарантированные трансферты – 1,04 трлн тенге ▫️целевые трансферты – 411 млрд тенге ▫️расходы по управлению - 1,64 млрд тенге Таким образом, если на 1 января 2024 года активы Нацфонда составляли 29,114 млрд тенге, то на 1 апреля зафиксировано снижение до 28,833 млрд тенге или на 281 млрд тенге. Кстати, интересно, что суммарные изъятия с Нацфонда за первые три месяца этого года составили столько же, сколько Минфин Казахстана занял денег на рынке за январь-февраль (1,43 трлн тенге) – исторический рекорд. Об этой тенденции мы писали вчера. В целом, подобные изъятия с Нацфонда и резкое увеличение объема выпуска госдолга Минфином указывают на острую нехватку налоговых поступлений в бюджете для покрытия расходной части. Поэтому, вновь обращаем внимание на необходимость соблюдения фискальной дисциплины Правительством для недопущения дальнейшего снижения наших международных резервов и будущего ухудшения международных рейтингов. 🤐 TENGENOMIKA

🇹🇷🔺❗️ Потребительская инфляция Турция ускоряется уже пятый месяц кряду, а на этом фоне партия Эрдогана проиграла общенациональные муниципальные выборы Как сообщило агентство Turkstat, годовая потребительская инфляция ускорилась в марте до 68,5%, а за месяц цены выросли на 3,16%. Самое тревожное, что базовая инфляция, которая исключает продукты питания и энергию, выросла за год более 70% и это с учетом того, что в марте прошлого года годовой рост цен составил 50,5%. За год более всего подорожали такие компоненты инфляции как: услуги образования на 104%, отели, кафе и рестораны на 95%, медицинские услуги на 80%, и транспорт на 79%. Годовая инфляция приблизилась к 70% несмотря на серию агрессивных повышений ставок. Так, в конце марта ЦБ Турции повысил базовую процентную ставку до 50% и пообещал сохранять жесткую позицию до тех пор, пока цены не покажут признаков охлаждения. Между тем, игры Эрдогана с главами центрального банка и неудачи с обузданием галопирующей инфляции уже второй год подряд привели его партию к поражению на муниципальных выборах, несмотря на победу в президентских и парламентских выборах. В Турции местные власти избираются одновременно во всех регионах страны раз в пять лет. Так, по итогам подсчета 99% бюллетеней кандидаты от оппозиционной Республиканской народной партии (CHP) набрали 37,75%, кандидаты от партии Эрдогана — 35,5%. Теперь оппозиции подконтрольны все пять крупнейших турецких городских округов — Стамбул, Анкара, Измир, Бурса и Адана. Таким образом, экономические проблемы в стране, вызванные экспериментами в денежно-кредитной политике, привели к обесценению нацвалюты лиры и к устойчивой инфляции, которую будет крайне непросто побороть. Для этого придётся долгое время удерживать ставку процента высокой. 🤐 TENGENOMIKA

🇩🇪❗️ Текущие вызовы Германии, единственной экономики глобальной семерки (G7), которая сократилась в прошлом году МВФ выпустил записку по Германии, где пишет, что экономика переживает стагнацию. Основной причиной считают экономическую модель, основанную на импорте дешевого российского газа. Поскольку дешевый газ больше не доступен, немецкая производственная модель больше не работает. Однако, экономисты МВФ считают проблемы Германии структурными. Обеспокоенность относительно сокращения промышленности преувеличена. Несмотря на спад энергоемких отрасли химической, металлургической и бумажной промышленности, на их долю приходится лишь 4% экономики. Напротив, производство автомобилей выросло на 11% в прошлом году. 🔴 Вялый рост производительности и старение населения – вот реальные проблемы. Во-первых, рабочее население Германии в последнее десятилетие поддерживалось за счет мигрантов. Поскольку эта волна мигрантов закончится и бэби-бумеры выйдут на пенсию в течение следующих пяти лет, темпы роста рабочей силы в Германии снизятся больше, чем в любой другой стране G7. Это окажет понижательное давление на ВВП на душу населения, поскольку на каждого пенсионера будет приходиться меньше работников. Соответственно, это приведет к сочетанию более высоких взносов на соцобеспечение и более низких пенсий в отсутствие реформ. Нехватка рабочей силы также может сдерживать инвестиции. Из рекомендаций МВФ по повышению производительности и привлечения новых инвестиций можно выделить: борьбу с бюрократией и увеличение предложения рабочей силы. Например, получение разрешения на строительство ветряной электростанции занимает около 5-6 лет, а для получения бизнес-лицензии требуется 120 дней, что более чем вдвое превышает средний показатель по ОЭСР. Это сдерживает как инвестиции, так и открытие нового бизнеса. Женщин работает на 2,3 млн меньше, чем мужчин. Расширение доступа к надежным услугам по уходу за детьми и снижение налогов для лиц, получающих допдоход в супружеских парах, могут помочь устранить эти пробелы. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ По самым предварительным оценкам ущерб только населению от паводков в Казахстане может достигать 6 млрд тенге Как сообщает издание Kapital со ссылкой на страховую компанию «Евразия», имущественный ущерб населению в результате паводков в пострадавших регионах на западе и севере Казахстана может превысить 6 млрд тенге. Более половины ущерба приходится на Актюбинскую область, где в зону подтопления попали 1,8% всех частных жилых домов в сельских населенных пунктах Важно заметить, что расчеты СК «Евразия» носят предварительный характер на основании данных МЧС Казахстана. Отмечается, что расчеты специалистов СК «Евразия» включают вероятный ущерб недвижимости, утерянное и поврежденное имущество, в том числе предметы быта, транспорт и сельхозтехнику, а также падший скот, принадлежавшие частным лицам. В целом, учитывая, что паводки еще продолжаются, то специалистам по оценке еще предстоит осмотреть все пострадавшие объекты недвижимости, попавшие в зону подтопления, и установить размер реального ущерба. Аварийное жилье, полностью не пригодное либо опасное для проживания, а также другие постройки подлежат сносу. Наконец, отдельную оценку ущерба госорганам предстоит произвести поврежденным объектам инфраструктуры: автодорогам, мостам, железнодорожным путям, линиям связи, электропередачи и водоснабжения, а также объектам госимущества. ❗️ Видится, что такая оценка крайне оптимистичная и по факту будет значительно выше. Все это говорит о том, что государство будет вынуждено пойти на незапланированные траты, что вновь окажет давление на расходную часть бюджета. 🤐 TENGENOMIKA