headlines LAW

В России формируется полноценный регулируемый рынок криптовалют. ⬜️Что изменилось: ⚪️ 6 октября ЦБ включил в реестры первые 4 криптообменника и 5 цифровых депозитариев, которые получили официальный допуск к работе на финансовом рынке. ⚪️ Для неквалифицированных инвесторов доступ ограничен наиболее ликвидными активами и лимитом 300 тыс. руб. в год у одного посредника. ⚪️ ЦБ также готовит правила маржинальной торговли криптовалютой: брокеры смогут принимать криптоактивы в обеспечение, а инвесторы — открывать короткие позиции. ⚪️ Криптовалюты постепенно включаются и в пруденциальное регулирование: брокеры, управляющие, форекс-дилеры и криптообменники должны будут учитывать их при расчёте финансовой устойчивости. ⬜️Значение: Власти переводят торговлю криптовалютой из преимущественно внебиржевой и слабо регулируемой среды в инфраструктуру с лицензированными посредниками, депозитарным учётом и требованиями к капиталу. Для трейдера это один из самых заметных сдвигов на российском финансовом рынке: криптовалюта постепенно становится полноценным регулируемым классом активов, хотя для неквалифицированных инвесторов доступ остаётся существенно ограниченным.

Путин ужесточил правила вывоза наличных рублей из России Для физлиц лимит на вывоз наличных рублей в страны ЕАЭС и ряд соседних государств снижен до 1 млн руб. Ранее можно было вывозить сумму в рублях, эквивалентную $100 тыс. Что изменилось: ⬜️ Без специальных оснований физлицо может вывезти не более 1 млн руб. наличными. ⬜️Ограничение распространяется на страны ЕАЭС, а также Азербайджан, Таджикистан и Узбекистан. ⬜️ При нарушении сумма сверх лимита может быть изъята. ⬜️Для юрлиц и ИП ограничения остаются ещё жёстче — вывоз наличных рублей в целом запрещён, кроме предусмотренных исключений. Зачем это нужно: ⬜️ Власти усиливают контроль за трансграничным движением наличности и происхождением крупных сумм. ⬜️ Мера должна сократить неконтролируемый вывоз капитала через соседние страны и перевести крупные операции в банковские и официально отслеживаемые каналы. Для рынка это ещё один сигнал, что власти продолжают усиливать контроль за движением капитала и крупными наличными операциями. rbc.ru

Минфин предлагает изменить налогообложение инвесторов. Доходы от вложений могут попасть под прогрессивную шкалу 13–22%, а выплаты нерезидентам — под повышенную ставку. Сейчас дивиденды, доходы от операций с ценными бумагами и проценты по вкладам в основном облагаются по ставкам 13% и 15%. Что изменится: ⬜️Минфин предлагает включить дивиденды, доходы по ценным бумагам, проценты по вкладам и ряд других пассивных доходов в общую прогрессивную шкалу НДФЛ. ⬜️Для высоких доходов ставка может вырасти до 18%, 20% и 22% — в зависимости от общего размера дохода физлица. ⬜️Отдельно предлагается повысить налог на дивиденды, перечисляемые нерезидентам на счета типа «С», до 35%. Зачем это нужно: ⬜️Минфин хочет унифицировать налогообложение разных видов доходов и увеличить поступления в бюджет. ⬜️Для частных инвесторов это означает потенциальное снижение чистой доходности дивидендных стратегий, облигаций, вкладов и операций с акциями после уплаты налогов. interfax.ru

Минфин предлагает изменить налогообложение инвесторов — доходы от вложений могут попасть под прогрессивную шкалу 13–22%, а выплаты нерезидентам — под повышенную ставку. Сейчас дивиденды, доходы от операций с ценными бумагами и проценты по вкладам в основном облагаются по ставкам 13% и 15%. Что изменится: ⬜️Минфин предлагает включить дивиденды, доходы по ценным бумагам, проценты по вкладам и ряд других пассивных доходов в общую прогрессивную шкалу НДФЛ. ⬜️Для высоких доходов ставка может вырасти до 18%, 20% и 22% — в зависимости от общего размера дохода физлица. ⬜️Отдельно предлагается повысить налог на дивиденды, перечисляемые нерезидентам на счета типа «С», до 35%. Это увеличит налоговую нагрузку на выплаты иностранным держателям российских активов. Зачем это нужно: ⬜️Минфин хочет унифицировать налогообложение разных видов доходов и увеличить поступления в бюджет. ⬜️Для частных инвесторов это означает потенциальное снижение чистой доходности дивидендных стратегий, облигаций, вкладов и операций с акциями после уплаты налогов. ⬜️Для компаний с заметной долей иностранного капитала повышение ставки для нерезидентов может стать дополнительным фактором при распределении дивидендов. ⬜️Инициатива появилась 24 сентября 2026 года в составе налогово-бюджетного пакета Минфина. Пока это предложение, а не действующая норма.

Минфин готовит поправки в законодательство, которые позволят компаниям с долей региональных властей проводить IPO. Сейчас закон о приватизации ограничивает продажу принадлежащих субъектам РФ долей на организованных торгах. Что изменится: ⬜️Региональные власти смогут выводить принадлежащие им компании на биржу через IPO — сейчас продать существующий пакет акций на организованных торгах нельзя. ⬜️Потенциальными кандидатами могут стать крупные инфраструктурные и энергетические активы: аэропорты, портовые терминалы и агрохолдинги. ⬜️Также на биржу потенциально смогут выйти сырьевые и транспортные компании. Зачем это нужно: ⬜️Расширить возможности регионов по привлечению капитала и одновременно увеличить количество эмитентов на российском фондовом рынке. ⬜️Минфин может внести соответствующие изменения уже в осенью. При этом разрешение не гарантирует волну IPO: эксперты указывают на недостаток ликвидности и длинных денег на российском рынке. vedomosti.ru

В России хотят взять под контроль финансовых инфлюенсеров — авторов, которые регулярно советуют аудитории, куда вкладывать деньги. ⬜️Что предлагают изменить: ⚪️ЦБ вводит для таких авторов особый статус. Чтобы его получить, придётся раскрыть настоящее имя, опыт работы, реальную доходность и связи с финансовыми организациями. ⚪️Блогеры войдут в реестр — сначала добровольный, в формате саморегулирования (белый список и кодекс этики), а в перспективе им может заняться сам ЦБ или СРО*. ⬜️Почему это важно: ⚪️Раньше блогеров уже пытались контролировать, но требование легко обходили одной фразой: «Это не инвестиционная рекомендация». Новый статус должен закрыть эту лазейку и повысить ответственность за советы. ⚪️Главный риск — реестр создаст иллюзию защиты. Само включение в белый список не гарантирует качества советов и не означает одобрения государством — аналитики предупреждают, что читателям всё равно придётся самостоятельно оценивать риски. *СРО — саморегулируемая организация участников финансового рынка

В США предложили отменить два ключевых правила регулирования фондового рынка — "Regulation NMS Rules 611" и "610(e)"*, действующие с 2005 г. ⬜️ Что предлагают изменить: ⚪️"Rule 611" обязывает биржи учитывать лучшие котировки на всём рынке и не исполнять сделку по худшей цене, если на другой площадке доступна более выгодная. SEC предлагает полностью отменить это требование. ⚪️Также предлагается отменить "Rule 610(e)", который регулирует ситуации, когда котировки разных площадок пересекаются или совпадают таким образом, что нарушает нормальная структура цен. ⬜️ Почему это важно: ⚪️Глава SEC Пол Аткинс считает, что правила, создававшиеся 20 лет назад для защиты инвесторов, со временем стали увеличивать издержки, усложнять маршрутизацию заявок и ограничивать конкуренцию. ⚪️Главный риск — ухудшение качества исполнения для розничных инвесторов. "Rule 611" изначально создавалось именно для защиты от ситуации, когда сделку исполняют по менее выгодной цене, хотя на другой бирже есть лучшая котировка. *Rule 611 защищает лучшую цену исполнения между биржами; Rule 610(e) не допускает конфликтующих котировок между торговыми площадками

ЦБ хочет ограничить “темную геймификацию” у брокеров Банк России обсуждает ограничение игровых механик в приложениях брокеров, банков и финансовых маркетплейсов. Речь идет о бонусах за сделки, заданиях на пополнение счета, подсказках к покупке рискованных инструментов и других элементах, которые могут подталкивать инвесторов к чрезмерной торговле. ⬜️ Что изменилось: регулятор обратил внимание на механики, которые превращают инвестиции в игру. В нормальном варианте они помогают новичку разобраться с приложением и рынком, но в “темном” варианте стимулируют частые сделки, импульсивные покупки и принятие риска, который клиент может не до конца понимать. ⬜️ Почему это важно брокерам: если такие механики ограничат, брокерские приложения могут стать менее “игровыми”, а активность розничных клиентов — ниже. Это может ударить по тем участникам рынка, чьи комиссии и обороты зависят от частоты сделок. Цель регулятора — защитить инвесторов от механик, которые подталкивают к чрезмерному риску и торговле не из-за стратегии, а из-за интерфейса приложения.

В РФ с 1 сентября заработали быстрые переводы ценных бумаг Теперь инвестор может значительно проще переводить бумаги между своими счетами в разных депозитариях. Раньше требовалось подать два встречных поручения — на списание у одного брокера и на зачисление у другого. Теперь достаточно одного электронного поручения на списание. ⬜️ Что изменилось: перевод можно оформить дистанционно — через приложение, личный кабинет брокера или депозитария. При стандартной цепочке операция должна занимать около 25 минут, тогда как раньше перевод мог растягиваться на несколько дней. На каждый этап операции в первый год отводится не более 5 минут. ⬜️ Через систему можно переводить акции российских компаний, российские облигации и паи ПИФов, учитываемые на торговых счетах депо. На первом этапе сервис работает только для переводов между собственными счетами одного физлица — отправить таким способом бумаги другому человеку нельзя. ⬜️ Почему это интересно инвестору: сменить брокера или распределить портфель между несколькими площадками становится проще и быстрее. При этом стоимость перевода не унифицирована — комиссии депозитарии устанавливают самостоятельно. Сервис запущен 1 сентября 2026 года в рамках новых требований Банка России к депозитариям. cbr.ru

В США хотят запретить членам Конгресса покупать отдельные акции. Палата представителей уже одобрила "Stop Insider Trading Act" со счетом 232–198, теперь законопроект должен пройти Сенат. ⬜️ Что изменится: ⚪️Конгрессменам, их супругам и зависимым детям запретят покупать акции отдельных публичных компаний. Для продажи уже имеющихся бумаг придется заранее публиковать уведомление — не менее чем за 7 и не более чем за 14 дней. ⚪️ За нарушение предусмотрен штраф в размере $2 тыс. или 10% стоимости сделки, а полученную прибыль придется вернуть. При этом диверсифицированные фонды под запрет не подпадают. ⬜️ Почему закон вообще появился: проблема не только в классическом инсайде, а в конфликте интересов. Члены Конгресса могут владеть акциями компаний, стоимость которых зависит от решений по санкциям, оборонным расходам, регулирование банков и технологий. ⬜️Показательный эпизод произошел при Трампе в апреле 2025 г. Утром 9 апреля он публично написал, что это "отличное время для покупок", а спустя несколько часов объявил 90-дневную паузу по части тарифов. ⬜️Само по себе это не доказывает инсайдерскую торговлю, но хорошо показывает, насколько сильно политические решения и заявления способны двигать рынок.

Банк России хочет изменить правила проведения IPO. ⬜️ Что изменится: ⚪️ Минимум два независимых аналитика должны будут оценить справедливую стоимость компании перед IPO; ⚪️ После размещения компания должна будет получить рейтинги акций от двух рейтинговых агентств; ⚪️ Для попадания в I или II котировальный список минимальный объем IPO составит $35 млн; ⚪️Небольшие IPO по-прежнему будут возможны, но такие акции смогут попасть только в III уровень листинга. ⬜️Отдельно ЦБ хочет повысить требования к объему акций в свободном обращении: Для компаний с собственным капиталом до 30 млрд руб. доля акций в свободном обращении должна составлять не менее 10% и одновременно не менее $35 млн. Для более крупных эмитентов будет действовать отдельная шкала. ⬜️Для рынка изменения означают повышение прозрачности IPO и снижение риска размещений по завышенным ценам. Более высокая доля акций в свободном обращении также может улучшить ликвидность новых акций, уменьшить спреды и снизить вероятность резких движений котировок на небольших объемах торгов. Источник: cbr.ru

Банк России изменил правила получения статуса квалифицированного инвестора. Новые требования начнут действовать 31 августа 2026 года. Что изменится: Главное новшество — получить статус «квала» теперь можно будет через подтверждение знаний, не имея капитала в десятки миллионов рублей. Для этого инвестору необходимо сдать специальный экзамен и получить сертификат, включённый Банком России в перечень признаваемых документов. При наличии соответствующего сертификата инвестор сможет получить полный статус квалифицированного инвестора без выполнения требований по размеру имущества, доходу, опыту работы или объёму совершённых сделок. При этом прежние способы получения статуса сохраняются. Стать квалифицированным инвестором по-прежнему можно, если соответствовать одному из установленных критериев: ⚪️ имущество — от 24 млн руб; ⚪️ среднегодовой доход — от 12 млн руб. за последние два года; ⚪️ необходимый опыт работы на финансовом рынке; ⚪️ достаточный объём и регулярность операций с финансовыми инструментами; ⚪️ профильное образование и другие предусмотренные регулятором квалификации. При сочетании нескольких критериев требования могут быть ниже. Например, наличие подтверждённых знаний или профильного образования позволяет применять сниженные пороги по имуществу и доходу. Для рынка изменение означает снижение финансового барьера для подготовленных частных инвесторов. Это может постепенно расширить клиентскую базу брокеров и управляющих компаний и увеличить спрос и ликвидность в сегментах, ориентированных на квалифицированных инвесторов. Источник: cbr.ru

➡️ Получай бесплатный дайджест по рынкам по mail от группы headlines! (*подписаться можно здесь - headlines.ru) Нас читает более 1500 трейдеров.

Банк России установил правила покупки криптовалюты для неквалифицированных инвесторов в рамках закона об обращении криптовалют. Установлен лимит на покупку криптовалют для неквалифицированных инвесторов. У каждого посредника — брокера, криптообменника или управляющего — они смогут приобретать такие активы на сумму 300 тысяч рублей ($3.6 тыс.) в год.   Для защиты неквалифицированных инвесторов от резких и непрогнозируемых колебаний курсов криптовалют им будут доступны только наиболее ликвидные* из них: 🟤Bitcoin 🟤Ethereum 🟤Tether USDT. Источник: cbr.ru *Согласно закону, при отборе криптовалют учитывается их рыночная капитализация, среднедневной объем торгов, а также история ценообразования на зарубежных площадках, которая для такого актива должна составлять не менее 5 лет.

Банк России допустил создание этического кодекса для инвестиционных блогеров. В феврале 2026 года ЦБ опубликовал доклад для общественных обсуждений «О подходах к регулированию деятельности финансовых инфлюенсеров», в котором предложил создать реестр таких блогеров, ввести требования к их квалификации и установить ответственность за качество распространяемой информации. В этот кодекс этики могут войти следующие положения: 1. О неанонимности; 2. О профиле инвестблогера с информацией об опыте работы, инвестирования и т.д.; 3. Об отсутствии конфликта интересов или раскрытие информации о наличии такого конфликта; 4. Необходимость маркировки рекламных материалов. Требования для потенциального включения в реестр: 1. Специальное экономическое образование; 2. Наличие сертификата финансового аналитика; 3. Опыт работы в финансовой сфере и с финансовыми инструментами свыше года; 4. Членство в СРО; 5. Отсутствие нарушений по манипулированию ценами и судимости. Источник: cbr.ru

Госдума приняла закон, определяющий правила обращения криптовалют в РФ. Он вступит в силу 1 сентября 2026 года, а полный переход к новой системе продлится до 1 июля 2027 года. Что изменится: Использовать криптовалюту для оплаты в России нельзя, как и раньше. Исключение: экспортеры и импортеры смогут использовать криптовалюту для трансграничных платежей без ограничений. Появится возможность хранить криптовалюту: В РФ появятся цифровые депозитарии, которые будут хранить криптовалюту и вести учет прав на нее. Хранить криптовалюту на личных кошельках по-прежнему не запрещено. Покупать и продавать криптовалюту можно, но через лицензированных посредников: криптообменники, брокеры, управляющие компании, биржи с лицензией на проведение организованных торгов. Иностранные криптобиржи смогут работать через дочерние компании РФ. Покупать криптовалюту могут: Неквалифицированные инвесторы: • обязаны проходить тестирование (раз в год); • доступ только к наиболее ликвидным криптовалютам из перечня ЦБ РФ; • лимит — до 300 тыс. руб./год ($3.8 тыс.) через одного посредника. Квалифицированные инвесторы: • обязаны проходить тестирование; • могут покупать любые криптовалюты; • ограничений по объему операций нет. Криптовалюты, попадающие в список ЦБ, должны соответствовать требованиям Банка России: • средняя капитализация за два года — более 5 трлн руб. ($63.7 млрд.); • среднедневной объем торгов — не менее 1 трлн руб. ($12.7 млрд). На сегодняшний день этим критериям соответствуют Bitcoin, Ethereum, USDT. Использование зарубежных платформ напрямую не запрещается, но после 1 июля 2027 года банкам РФ будет запрещено проводить платежи в адрес иностранных криптоплощадок, не получивших российскую лицензию. Появится обязанность платить налоги: • физлица и ИП платят НДФЛ с дохода от операций; • организации — налог на прибыль; • операции с криптовалютой и майнинг не облагаются НДС. До 1 июля 2027 года участники рынка должны получить необходимые лицензии и привести свою деятельность в соответствие с новыми требованиями закона. Источник: cbr.ru

Депутаты Госдумы приняли в первом чтении законопроект о наказании за нарушение законодательства об обращении цифровой валюты, внесенный правительством РФ в апреле. Статья предполагает наказание за незаконную организацию обращения криптовалюты, если это преступление причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству, или был получен доход в крупном размере (3.5 млн руб. или $44.8 тыс.). Предусматривается наказание в виде штрафа в размере от 100 до 300 тыс. руб. ($1.3-3.8 тыс.), либо принудительных работ на срок до 4 лет, либо лишения свободы на срок до 4 лет со штрафом до 80 тыс. руб. ($1 тыс.). Если подобное преступление совершено организованной группой или был причинен ущерб в особо крупном размере (>13.5 млн руб. или $173 тыс.), предусмотрено наказание в виде принудительных работ на срок до 5 лет или лишения свободы на срок до 7 лет со штрафом в размере до 1 млн руб. ($12.8 тыс.). Источник: tass.ru

Реформа законодательства о противодействии инсайдерской торговле. Реформа, разработанная Минфином и участниками рынка, готовится ко второму чтению. Планируется, что она вступит в силу осенью. Что включает реформа: 1. Автоматическую блокировку сделок инсайдеров в закрытые периоды, когда им запрещено совершать операции с ценными бумагами своей компании. Это должно исключить возможность случайного или умышленного нарушения. 2. Ужесточение штрафов за инсайдерскую торговлю. В ЦБ предлагают привязать размер санкций к незаконно полученному доходу, чтобы штрафы в несколько раз превышали прибыль от нарушения. 3. Сокращение срока между нарушением и наказанием. Сейчас расследования часто занимают длительное время, что снижает превентивный эффект санкций. 4. Разрешение компаниям передавать на аутсорсинг контроль за сделками инсайдеров. Почему это важно? Сейчас сделки инсайдеров в закрытые периоды не блокируются автоматически. Из-за этого сотрудники могут по ошибке или незнанию совершить запрещенную сделку. Согласно действующему законодательству, между фактом совершения нарушения и привлечению к ответственности проходит большое количество времени. Помимо этого штрафы за инсайдерскую торговлю остаются низкими: для физических лиц штраф составляет до 5 тыс. руб., для юридических — 500–700 тыс. руб. По оценке Банка России, такие суммы несоразмерны потенциальной выгоде от инсайдерской торговли и не являются эффективным сдерживающим фактором. Итог: реформа должна сделать ответственность за инсайдерскую торговлю более неотвратимой и экономически чувствительной, а также снизить число нарушений за счет их автоматического предотвращения. Источник: gov.ru

Реформа мер по борьбе с манипулированием и инсайдом. В Банке России поддерживают внесение ко второму чтению в Госдуме изменений в федеральные законы «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком», «Об организованных торгах». Направления, включающиеся в реформу: 1. Расширение понятия «манипулирование» на фондовом рынке. 2. Раскрытие информации об инсайдерских сделках. 3. Декриминализация статей «Манипулирование рынком» и «Неправомерное использование инсайдерской информации» 4. Увеличение штрафов за манипулирование и инсайд. Что изменится: 1. Теперь к ложной информации, которая приводит к манипуляциям на рынке, будут также относиться сведения, вводящие инвесторов в заблуждение. 2. Все инсайдеры, включая менеджмент, должны будут сообщать о сделках с инструментами, в отношении которых у них есть инсайдерская информация. Обезличенная информация о сделках инсайдеров будет публично раскрываться. Реформа касается эмитентов, акции и облигации которых торгуются на бирже и участников торгов (брокеров, УК и др.). Планируются дополнительные требования к периодам, во время которых инсайдеры не вправе совершать сделки с финансовыми инструментами своих компаний. Компании должны иметь право запрашивать необходимую им информацию, документы у своих инсайдеров, чтобы проверять, как те обеспечивают соблюдение всех требований по запрету на совершение сделок. 3. На данный момент размер убытков, который предполагает уголовное наказание, начинается от ₽3.75 млн. ($49 тыс), предлагается повысить порог крупного ущерба по обеим статьям до ₽100 млн ($1.3 млн), а для особо крупного ущерба — до ₽150 млн ($1.9 млн). Преступления, которые перейдут из разряда уголовных в административные, будут предусматривать ответственность в виде увеличения размера штрафа. С нарушителей будут взиматься штрафы, кратные сумме того дохода, который был незаконно извлечен и будет наложен запрет занимать определенные должности и заниматься определенной деятельностью. 4. Согласно инициативе, административный штраф для граждан составит от 3-кратного до 5-кратного размера дохода, полученного от манипулирования или неправомерно использованной информации. Сумма штрафа должна быть не менее ₽10 тыс ($130) (для должностных лиц ₽100 тыс ($1.3 тыс), для юр. лиц ₽1 млн (13 тыс)). Почему это важно: Для частного инвестора это означает прозрачность на финансовом рынке. Инвестор получит больший комфорт и уверенность в том, что инсайдеры конкретной компании не торгуют ценными бумагами, когда этого делать нельзя, и не извлекают прибыль из неправомерного использования инсайда. Итог: В результате и рынок будет осведомлен о действиях инсайдеров, и компаниям будет проще отслеживать сделки своих сотрудников. Источник: cbr.ru

Правительство одобрило пакет законопроектов по легализации обращения цифровых валют и цифровых прав в России. Документами устанавливаются требования к обращению цифровых валют в России и правила доступа к операциям для широкого круга инвесторов, в том числе неквалифицированных. Ключевые пункты законопроекта: 1) Запрещается совершение сделок с цифровой валютой без регулируемых посредников; 2) Резидентам разрешается приобретать цифровые валюты за рубежом, оплачивая с иностранных счетов, и переводить валюту за рубеж, купленную через российских посредников. Об иностранных операциях резиденты будут обязаны уведомлять ФНС России; 3) Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать наиболее ликвидные цифровые валюты, включенные в перечень Банка России, но только после прохождения тестирования и в пределах установленного Банком России лимита – не более 300 тыс. руб. в год через одного посредника. Квалифицированные инвесторы не имеют ограничений по сумме; 4) Предусматривается выдача лицензий на операции с цифровыми валютами и допуск существующих профессиональных участников рынка – это биржи, брокеры, доверительные управляющие. 5) Выпуск и оборот цифровых прав разрешается в публичных сетях, а не только в закрытых сетях операторов информационных систем. Что поменяется: Рынок криптовалют в России выходит из «серой зоны» и переходит в регулируемую среду. Доступ к операциям будет в основном осуществляться через лицензированных посредников — биржи и брокеров, а не напрямую. Усиливается контроль за движением капитала, особенно в части зарубежных операций и отчётности перед ФНС. Для розничных инвесторов вводится ограниченный доступ: через тестирование и с установленными лимитами. При этом формируется инфраструктура для легального участия институциональных игроков — банков, управляющих и брокеров. Почему это важно Это первый шаг к полноценной легализации крипторынка в России, который снижает регуляторные риски и делает рынок более прозрачным. Итог Россия движется к модели «разрешено, но под контролем», где крипторынок становится ближе к традиционным финансовым рынкам. Для трейдеров это означает меньше свободы, но более развитую инфраструктуру и снижение рисков блокировок, хотя и с ростом издержек. В долгосрочной перспективе это может привести к увеличению участия крупных игроков, снижению волатильности в регулируемом сегменте и постепенному перетоку ликвидности на лицензированные площадки. Источник: minfin.gov.ru