유진 AI Economist

[유진투자증권] 류태환 (02-368-6156) [Initiate]건설/부동산 - 개와 늑대의 시간 *Theme: 기대감과 불편함이 공존하는 시간 · Momentum: 원가율 회복, 주택가격 상승, 해외수주 확대 · Recession: 미분양 해소 지연, PF보증 장기화, 민간 개발사업 위축 → 불편함을 마주해야 모멘텀이 정당화 *Risk Factor 1) 미분양 해소 지연 · 공사진행률에 따른 수익 인식 이면에서 매출채권 및 미청구공사비 누적 → 대손 위험 상승에 따른 판관비 증가 가능성 2) PF보증 장기화 · PF보증 사업장 이자비용 증가로 사업성 악화 지속 → PF보증 이행 방지를 위한 차주(시행사) 지원 비용 증가 가능성 3) 민간 개발사업 위축 · 금융기관 PF대출 연체율 증가로 자금조달에 대한 불확실성 증가 → 수주의 출발점인 시행사 폐업 증가에 따라 외형 감소 불가피 *Top Pick: HDC현대산업개발 - 양호한 분양률로 매출채권·미청구공사비 대손 위험 제한적 - PF보증이 ‘위험’ 보다는 ‘기회’ 확보 수단으로 작용 - 자체사업과 PF보증 전략을 바탕으로 외형 및 이익 동반 성장 기대 (보고서 링크) https://buly.kr/6136TbC (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005278887 - 3분기만 6.3조원어치 매수 - 버크셔 전체 비중의 '1.6%' - 애플은 15% 가량 추가 매도

✅️팩싯 내 조선/방산 내용 (조선) - 미국 조선산업 현대화·확장을 위한 한국 투자를 환영, 한국은 민간·해군 원전 프로그램에 대한 미 지원 환영 - 조선 실무 그룹을 통한 MRO, 인력 개발, 조선소 현대화, 공급망 탄력성 강화 - 필요 시 미국 선박의 한국 건조까지 포함, 미 상선·군함 수량 확대 기여 - 한·미 123협정 및 미국 법에 따라 한국의 평화적 민간 우라늄 농축·재처리 과정 지원 핵잠 협력: - 미국, 한국의 핵추진 공격잠수함 건조를 승인 - 연료 조달 방안 등을 포함해 프로젝트 요구사항을 충족하도록 한·미가 긴밀히 협력하기로 합의 (방산) - 한국 국방비를 GDP 대비 3.5%로 조속히 증액 계획, 미국은 환영 - 2030년까지 미국산 군사 장비 250억 달러 구매, 주한미군에 330억 달러 지원 계획 - 전작권 전환을 위한 한국군 능력 강화(첨단 미 무기 도입·방산 협력 확대) - 북한 등 역내 위협에 대한 재래식 억제태세 강화, 사이버·우주·군사용 AI 협력 확대

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005211264 - "막대한 자금 조달 위해 부채 숨기고 있어" - "클라우드 기업 중 현금흐름 가장 적어"

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005433862 * 일본에 진출한 행동주의 펀드는 75개로 5년 전보다 약 60% 증가한 수치 * 주주로서 배당 확대, 자사주 매입 강화, 비수익 사업 매각, 경영진 교체 등의 조치를 제안, 경우에 따라 비상장화를 요구