DB증권 Tech 서승연, 조현지

[DB금융투자 반도체 서승연] 지난 밤 UBS Global Technology Conference에서 발표한 Micron의 주요 코멘트 업데이트 드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. [FY1Q24 OpEx 가이던스 상향 이유] - 특정 R&D 비용 증가와 개선된 재무 전망에 따른 인센티브 증가로 FY1Q24 OpEx 상향 - 그러나 FY2Q24 OpEx는 감소할 것. 당사는 공급 조절에 집중하고 있으며 FY2Q24 GPM (+) 예상 [HBM 관련] - HBM3E 제품은 주고객에 퀄 진행 중. 퀄 통과 후 CY24 초 양산 시작 예상. FY24 말 유의미한 매출 기여 예상 - HBM die는 일반 DRAM die 대비 2배 이상 크기기 때문에 더 많은 웨이퍼가 요구되고 패키지 stack은 훨씬 복잡함. 그리고 수율까지 고려하면 동일한 공정 기준, 동일한 bit 생산을 위해서는 2배 이상의 웨이퍼 생산이 수반되어야 함 - 최선단 공정 공급은 이미 부족한 상황이며 HBM으로 인해 Non-HBM의 최선단 공정 공급도 감소하고 있음 - 25년 DRAM 업계 점유율과 비슷한 수준의 HBM3E 점유율 확보 예상 - 24년까지 원가 절감 효과는 약하나 그 이후에는 팹 효율성이 개선되고 HBM 믹스 안정화될 것

[DB금융투자 반도체 서승연] Micron FY1Q24 가이던스 상향 조정 - 매출: 약 $47억 (vs 종전 $42~46억) - GPM: -0.5~0% (vs 종전 -6~-2%) - EPS: -$1.00 (vs 종전 -$1.14~-$1.00) - 메모리 수급 및 가격 개선으로 기존 대비 가이던스 상향 Micron IR 링크: https://bit.ly/3T0LmLa

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