СОЛИД Pro Инвестиции

❗До 33-ей конференции СмартЛаб, одной из самых масштабных конференций по инвестициям, осталось всего 5 дней! Уже в эту субботу, 28 октября к/т «ОКТЯБРЬ» на Новом Арбате соберёт под своей крышей более 2000 участников, среди которых: • СОЛИД Брокер + ещё 10 ведущих брокеров российского фондового рынка и • представители 26 эмитентов. Вас ждут 65 тематических выступления во главе с 18 модераторами, одним из которых является Дмитрий Донецкий, Главный аналитик СОЛИД Брокер. По этому случаю и случаю Юбилея СОЛИД Брокер (в этом году нам 3️⃣0️⃣ лет 🎉), мы продолжаем радовать наших клиентов и подписчиков разнообразными активностями! На этот раз мы проводим розыгрыш подарков среди посетителей конференции, тех счастливчиков, кто уже приобрёл билеты на мероприятие и с кем мы увидимся 28 октября на месте 😉. Правила участия: - перед входом в основной зал будет расположена тематическая фото-зона от СОЛИД Брокер, - каждый пришедший может в свободном порядке сфотографироваться в ней и попасть на обложку нашего корпоративного Дайджеста SOLID talk, - эту фотографию нужно разместить под закреплённым постом в нашем TG-канале, https://t.me/SolidPro* с коротким пожеланием СОЛИД Брокер, - 5 самых креативных пожелания получат от нас призы! ** ПРИХОДИТЕ. УЧАСТВУЙТЕ. ПОЛУЧАЙТЕ ПРИЗЫ от СОЛИД Брокер. ✅ А ещё, для наших подписчиков действует специальный промо-код SOLID с 20% скидки на все типы билетов от организаторов конференции и наших друзей из СмартЛаб. И помните, Мы говорим с Вами на одном языке! * QR-код на канал будет размещён на самой фото-зоне ** Фото принимаются с 28 по 31 октября 2023 г.

👇👇👇

🍏#лента #аналитика «Лента» сообщает о росте общих продаж на 7,3%, LFL продаж на 8,0% и росте онлайн-продаж на 44,9% в 3 квартале 2023 года Продажи выросли на 7,3% год к году до 136,0 млрд руб. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 8,0% на фоне роста LFL-трафика на 4,2% и роста LFL-среднего чека на 3,6%. Валовая прибыль увеличилась на 4,6% год к году и составила 27,7 млрд руб. Валовая маржа снизилась на 52 б.п. до 20,4%. EBITDA составила 7,0 млрд руб., маржа EBITDA составила 5,2%. Отчет Ленты в этот раз довольно необычный. Проблема с трафиком в магазинах была решена двумя способами. Во-первых, было резкое закрытие неэффективных магазинов (нетто 135 магазинов год к году), что по определению улучшает сравнительную базу. Во-вторых, Лента значительно пересмотрела ассортимент и снизила валовую маржинальность, что выливается в низкой общей рентабельности. Всё как мы и прогнозировали: за падением трафика следует падение маржинальности. Далее если трафик растет, то можно постепенно возвращать маржинальность. Поэтому мы видим, что Лента трансформируется, позитивные сдвиги есть. Больше всего радует, что Ленте удалось купить сеть дискаунтеров Монетка, которая растет темпами близкими к лидеру сектора – X5. Правда, неизвестна цена покупки. Но так или иначе, сделка позитивна для бизнеса группы в целом. Мы ставим нейтральный рейтинг Ленте, считая текущую цену акций справедливой. Утренний комментарий за 23 октября 2023

📱#позитив В комментариях под последним выпуском Солидной Аналитики мы увидели много критики в якобы защиту Позитива. Что ж, надо бы уточнить наше мнение. 1. Мы не защищаем Позитив и решения их менеджмента, мы никак с ними не связаны и не были на большой встрече с аналитиками, где озвучивалась «допка». Также ни в одной стратегии ДУ Позитива у нас нет. Мы всего лишь пытаемся разобраться объективно в ситуации и делаем это со стороны. Если будут уточнения со стороны компании, мы тут же озвучим их и вам. 2. Было озвучено, что допэмиссия происходит только при удвоении капитализации. Следите за очередностью: в начале удвоение капитализации, а уже затем размытие, а не наоборот. Если нет роста акций, то и нет размытия. 3. «"Дело не в деньгах" — это что за клоунское заявление?». Отвечаем. При допэмиссии сотрудники получают не деньги, а акции, не бонусы денежные, а бонусы акциями. Сама компания не тратит на это деньги. Да, там не будет лок-апа и их сразу можно будет продать в рынок, но менеджмент мол, так задумал, что сотрудники не будут это делать массово. Те, кто будут продавать, то как раз будут увеличивать free-float на МосБирже, что хорошо для всех. Ну и самое главное, почему «дело не в деньгах». У Позитива есть капитал денежный. У него нет нехватки денег. У компании хороший денежный поток и она выплачивает дивиденды. А почему тогда тяжело расти и делать экспансию более шире, если есть деньги? Потому что не хватает человеческого капитала. Многим в IT не интересно просто получать зарплату, пускай даже и высокую, многие хотят быть совладельцами, чтобы стоимость их долей росла более стремительно, и чтобы они сами прикладывали к этому усилия. Это как комиссия за успех в доверительном управлении – доход управляющего зависит от того, как он управляет. Так работа гораздо более вовлеченная и более мотивированная, производительность труда выше, от этого выигрывают все. 4. В видео мы озвучили, что решение размывать сразу на 25% - слишком серьезное и лучше начать с меньшего размытия. Поэтому тут ожидаем пересмотра этого размера. 5. «Мажоритарии размывают долю миноритариев». Да, в какой-то степени это так и есть. Другое дело, что в Позитиве нет мажоритариев) Нет одного контролирующего акционера, что для российского рынка дико. Позитив вообще хочет, чтобы изменилось законодательство и были акции с разным количеством голосов, как на западных рынках. Но согласимся, тут в теории могут «кинуть». Сотрудники и топ-менеджмент могут присваивать акции себе, их доли будут оставаться прежними, а доли миноритариев размываться. Пока мы не увидели механизма, который этому препятствовал бы. Так что тут пока всё на вере. 6. «Куда им столько десятков миллиардов? Внятного ответа я так и не услышал. Стать компанией номер 1 в мире? Под санкциями? Серьезно?». Отвечаем. Да, не поверите, но под санкциями есть жизнь. Фишка в том, что санкции западные. В остальном мире (6/7 по населению) на санкции закрывают глаза в большинстве случаев. Иначе бы мы не видели такого количества новых авто на дорогах Москвы, любые продукты (Кола-Кола, Корона Экстра, хамон) в супермаркетах. Просто торговые потоки изменились, вот и всё. Кому-то стало хуже, кому-то даже лучше. Международная экспансия вполне по силам Позитиву, поскольку такого количества кибератак как на Россию не было не на одну страну. Это уникальный опыт, которого нет у других. Сам кибербез ещё не так развит во всем мире, есть очень большой рынок в «дружественных странах». Так что основания для роста есть, а дальше уже вопрос инвесторской веры. Если верите, тогда можно инвестировать, если нет, то не стоит. 7. В видео мы озвучили, что прямо сейчас бы не покупали Позитив, а дождались бы коррекции, либо озвучивания всех условий. Коротко, всё :)

#СОЛИДнаяАналитика https://youtu.be/XhzdYbDEHlc?si=kDhz9phwZq4_BBRV

- Основные индикаторы долгового рынка России - Новости и события - Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) - Ситуация на рынке корпоративных облигаций - Инвестиционные идеи - Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 13 - 19 октября 2023

📰#комментарий Годовая инфляция в России за неделю ускорилась до 6,38% По данным Минэкономики, годовая инфляция за неделю ускорилась до 6,38% с 6,26%. При этом из данных Росстата следует, что с 10 по 16 октября рост цен замедлился до 0,15% с 0,24% на предыдущей неделе. С начала месяца прирост цен к 16 октября составил 0,45%. Как сообщил Росстат, за указанный период выросли цены на куриные яйца (+3%), свинину и мясо кур (+0,9%), рис (+0,6%), масло сливочное (+0,5%). Подорожали помидоры (+5,5%), бананы (+1,3%), лук (+0,9%). Между тем стоимость моркови и яблок снизилась на 1,8%, капусты — на 1,5%, картофеля — 1,3%. Напомним, что по итогам года ЦБ прогнозировал инфляцию в размере 6-7%. Так как в середине октября инфляция уже почти в середине этого диапазона, то к концу года инфляция в годовом выражении будет ближе к 7% или даже превысит это значение. Однако отмечаем, что неделя к неделе произошло замедление роста цен, что в целом позитивно. Мы считаем, что ЦБ РФ в следующую пятницу всё же поднимет ключевую ставку до 14%. Денежный рынок сейчас закладывает повышение на 13,5%. Скорее всего, сейчас мы проходим пик по росту цен, но более предметно можно будет об этом говорить немного позже. В целом мы ожидаем, что риторика ЦБ 27 октября будет уже более умеренной, что позволит уже более активно присматриваться к покупкам длинных облигаций. Утренний комментарий за 19 октября 2023

19 октября - старт размещения 5 выпуска облигаций ООО "АйДи Коллект" - крупнейшего в России инвестора в просроченные задолженности, использующий технологии в сфере искусственного интеллекта и машинного обучения: 🔹 объём выпуска - 600 млн. руб. 🔹 ISIN - RU000A1071Z8 🔹 кредитный рейтинг - ruBB+ (прогноз стабильный) 🔹 география присутствия - 27 регионов РФ 🔹 срок обращения - 3 года 🔹 ежемесячный купон - 16% 🔹 только для КВАЛ-инвесторов* Более подробно о размещении в прикреплённых файлах 👇. * Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной идеей, сообщение носит исключительно информационный характер, https://solidbroker.ru/disclaimer/

СОЛИД БРОКЕР & SMART-LAB. ТРЕНДЫ БУДУЩЕГО НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ. КОНКУРС Наши друзья из СОЛИД Брокера готовят статью для РБК о трендах на фондовом рынке, и вот что нам стало интересно. Насколько взгляды на рынок опытных пользователей Смартлаба отличаются от мнения проф. участника рынка ценных бумаг? Что делать? Для участия в конкурсе нужно в своём блоге на smart-lab.ru написать пост о собственных взглядах на фондовый рынок будущего. Какие тренды нас ждут через несколько лет? На что возрастёт спрос у инвесторов? Нам интересно мнение всех участников рынка! Когда писать? Публикации принимаются до 23:59 23 октября 2023 года. Результаты будут опубликованы в телеграм-канале СОЛИД Брокера после выхода статьи на РБК. Для вручения билета на конференцию с победителем свяжутся заранее. Что дарим? 1 МЕСТО: Билет на Smart-Lab Conf + подписка на Mozgovik Research на месяц + набор брендированной сувенирной продукции СОЛИД Брокер 2 МЕСТО: Билет на Smart-Lab Conf + набор брендированной сувенирной продукции СОЛИД Брокер 3 МЕСТО: Подписка на Mozgovik Research на месяц + набор брендированной сувенирной продукции СОЛИД Брокер Первые 30 участников конкурса с тегом "СОЛИД Брокер конкурс" так же получат сувениры от наших друзей из СОЛИД Брокер, так что рекомендуем быть в числе первых! Какие требования к посту? • Ссылку на пост с любым текстом необходимо разместить в своих соцсетях. Чем больше будет переходов на пост из соцсетей, тем выше шансы на победу! • В любой своей части пост должен содержать ссылку на условия конкурса, например так: “пост на конкурс” или “для конкурса” • К посту на Смартлабе необходимо поставить тег "СОЛИД Брокер конкурс", чтобы мы могли его найти • В закрепленный комментарий к своему посту оставить ссылки на соцсети, где вы поделились постом Какие критерии оценки? • Количество угаданных трендов • Число просмотров, репосты в соцсетях • Реакции на Смартлабе и в соцсетях • Оригинальность прогноза на 2024 год Счастливого вам творческого процесса, и пусть удача всегда будет с вами!

❗А у нас совместно со SmartLab стартанул вчера КОНКУРС 🚀🚀🚀 Участвуйте и получайте ценные призы коллекции Limited Edition. Все подробности в репосте организатора! 👆

⛽️#лукойл #СОЛИДнаяИдея Акции Лукойла обновили исторические максимумы. Правда, в рублях, но всё же :) Произошло это на новости о предстоящем заседании СД по дивидендам 26 октября. Как гласит принцип стратегии ДУ Дивидендный рантье: "Если дивиденды неизбежны, надо брать первым" :)

🍏#комментарий #СОЛИДнаяИдея X5 Group объявляет о росте чистой выручки на 22,7%. Чистая розничная выручка X5 Group за III квартал 2023 года составила 794,5 млрд. рублей, увеличившись на 22,7% по сравнению с 647,3 млрд. рублей в предыдущем году. Такой рост был достигнут как счет экспансии, так и роста сопоставимых продаж. Компания увеличила торговую площадь на 3,3% квартал к кварталу, а также открыла 2143 магазина с начала года, включая поглощения сети Виктория и усиленное открытие дискаунтеров Чижик. Сопоставимые продажи выросли на 10,2%, где большая часть роста обеспечена ростом трафика на 5,7%, а также ростом среднего чека на 4,3%. Онлайн-продажи продемонстрировали ускорение роста до 98%. На наш взгляд, отчетность X5 чрезвычайно сильная. Таких темпов роста выручки у крупнейшего продуктового ритейлера не было с 2017 года во времена активной экспансии. При этом рост идет не только за счет тактических сделок поглощения, но ещё из-за роста трафика. В этом плане X5 единственный крупный ритейлер, у которого получается стабильно показывать рост трафика. Отметим также, что помесячная динамика продаж говорит об ускорении: в сентябре темпы роста выручки составили 25,3%. X5 остается нашим фаворитом в секторе. Мы подтверждаем целевую цену в 4515 рублей на горизонте 12 месяцев. Однако отмечаем, что ключевым катализатором роста должен стать переезд в российскую юрисдикцию, скорее всего, через попадание в список экономически значимых организаций. Считаем, что это событие должно совершиться до конца 2023 года. Утренний комментарий за 17 октября 2023

🏦#сбербанк #СОЛИДнаяИдея Техническая картина по Сберу. Любители теханализа должны быть сейчас по уши в лонге)

#СОЛИДнаяИдея Еженедельный обзор инвестидей 16 - 20 октября 2023 Прошедшая неделя для российского рынка была достаточно волатильной, но рынок всё равно вырос. На текущий момент до локального максимума в 3287 пунктов по индексу МосБиржи осталось всего 2%. При этом интересно, что рынок растет и в долларах, как за счет роста акций, так и за счет укрепления рубля. На прошлой неделе вышел указ президента об обязательной продаже валютной выручки 43 экспортерам для стабилизации курса. На наш взгляд, данная мера призвана в первую очередь исключить спекулятивную составляющую курса или как минимум её сгладить. Счет текущих операций от неё практически не изменится. Однако рост курса выше 100 в ближайшее время мы не ожидаем. Наоборот, наиболее вероятно постепенное «сползание» в район 90 рублей за доллар. Для рынка акций такой сценарий в целом нейтрален, однако отдельные бумаги среди экспортеров могут хуже рынка, например, префы Сургутнефтегаза. Тем не менее, это лишь повод увеличить позицию на коррекции тех, кто хочет. Отметим, что уже начинают приходить дивиденды. Например, в прошлую пятницу пришли дивиденды от Новабев Групп, а до конца месяца мы ожидаем притока денег от Татнефти, Новатэка и ряда других компаний, что будет способствовать росту рынка в ближайшие месяцы. С учетом того, что котировки нефти Brent вновь выше $90 за баррель, поддержка у нашего рынка имеется даже при ожидаемом росте ключевой ставки 27 октября. Среди наших идей значимых новостей не было. Отметим, что хорошую динамику демонстрирует Лукойл, который находится уже в шаге от обновления исторических максимумов.

🏠#комментарий Группа «Самолет» закрыла сделку о покупке застройщика МИЦ Группа «Самолет» объявляет о подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ у мажоритарных акционеров компании Андрея Рябинского, Александра Копылкова и других физических лиц. Покупка одной из крупнейших девелоперских групп Московского региона усилит позиции Самолета, а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн кв.м. Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован за счет проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Для структурирования сделки со стороны ГК МИЦ был выбран Московский кредитный банк, со стороны Группы «Самолет» был привлечен банк ВТБ, который, кроме того, предоставит финансирование сделки в полном объеме: оплата будет осуществляться в несколько траншей, первый из которых запланирован на ближайшее время. Сделка по покупке МИЦ была анонсирована ещё летом. Однако до сих пор Самолет не объявлял цену приобретения группы. Предположительно она составила 40 млрд. рублей. На конец первого полугодия долговая нагрузка Самолета была на уровне 1,15х по Чистый корпоративный долг/EBITDA. Сейчас же показатель должен сдвинуться в район 1,3х, т.е. влияние на долговую нагрузку невысокое. При этом мы рассчитываем, что приобретение группы МИЦ добавит порядка 10 млрд. рублей EBITDA ежегодно и ожидаем, что уже в этом году Самолет достигнет 90 млрд. рублей EBITDA. Мы подтверждаем целевую цену в 6000 рублей на горизонте 12 месяцев. Также обращаем внимание, что Самолет продолжает осуществлять байбэк. Утренний комментарий за 16 октября 2023