СОЛИД Pro Инвестиции

Вот это цифры! Forbes опубликовал ежегодный рейтинг 50 россиян с наибольшими суммами дивидендов за 2024 год. ⭐ Лидер рейтинга: Алексей Мордашов, совладелец «Северстали». Он впервые возглавил список с дивидендными выплатами в 201,8 млрд рублей. Основной вклад: 🔹акции «Северстали» (около 200 млрд рублей) 🔹доля в Nordgold (более 1 млрд рублей). ⭐ Второе место: Вагит Аликперов, председатель общественного совета Фонда «Наше будущее» и основатель «Лукойла». Вагит Аликперов отстал от первого места всего на 800 млн руб., он получил дивидендами 201 млрд рублей от Лукойла. ⭐ Замыкает тройку лидеров Владимир Лисин, акционер НЛМК. Лисин получил 151,8 млрд рублей, из которых: 🔹120 млрд рублей — от НЛМК, 🔹30 млрд рублей — от «Волжского пароходства». 🅰 Суммарные дивиденды 50 участников рейтинга достигли 1,769 трлн рублей в 2024 году, что на 25% больше, чем в предыдущие годы. В 2024 году список обновился почти наполовину — в нём 13 новых участников и девять вернувшихся. Среди новичков — владельцы бывших иностранных активов «Вкусно — и точка» и Lamoda, академик Российской академии наук, хозяин «Ермолино». Что это значит для инвесторов: 🗺 Несмотря на санкционное давления, металлурги в 2024 году вошли в тройку лидеров по выплатам дивидендов. Однако в 2025 году рейтинг однозначно изменится. Сектор уже пропустил выплаты за 1 и 2 кварталы, есть риски, что выплаты до конца года не возобновятся. 📅 Привлекает внимание появление в рейтинге владельцев бывших иностранных активов. Это говорит о потенциале в локализованных бизнесах, таких как ритейл и общепит. Полный рейтинг доступен на сайте Forbes. 🏦 Вдохновляйтесь лидерами и стройте свой дивидендный портфель с умом!

Как Трамп повлияет на российский фондовый рынок В конце этой недели истекает ультиматум Дональда Трампа: 8 августа завершится 10-дневный срок, который президент США дал России для урегулирования конфликта на Украине. Если не будет достигнуто соглашение, ожидаются наиболее жесткие санкции, включая вторичные ограничительные меры для покупателей российской нефти и возможные тарифы на связанные товары. 6 августа в прямом эфире доверительный управляющий ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий и основатель Invest Era Артем Николаев (Invest Era акции, Invest Era облигации) разложат по полочкам, как возможные санкции Дональда Трампа могут изменить ситуацию на российском фондовом рынке. В эфире обсудим: 🔺Как подготовиться к новым санкциям и заработать на них 🔺Как ключевая ставка ЦБ влияет на фондовый рынок 🔺Основные стратегии для инвесторов 🔺Ключевые идеи по акциям и облигациям 📌 Встречаемся 6 августа в 19:00. Трансляция пройдет на YouTube и в VK.

Рынок РФ игнорирует нефтяные риски Российские акции открыли неделю уверенным ростом, отыграв пятничное падение. Индекс Мосбиржи прибавил 1,114%, закрывшись на отметке 2758,38 пункта. Плохо, что рост происходит на малых торговых оборотах: за понедельник наторговали всего на 51,6 млрд рублей. Основные драйверы роста: 🔹Приток дивидендной ликвидности после выплат Сбера 🔹Очередной «свежий» взгляд на геополитические риски из-за ожидания визита в Москву спецпосланника США Стива Уиткоффа. Кремль не исключил его встречи с президентом Владимиром Путиным. Пока визиты продолжаются, рынок будет игнорировать краткосрочные риски, хотя сценарий прорыва в переговорах выглядит маловероятным.  🪨Трамп не устаёт удивлять. Президент США подписал новый указ о пошлинах: под удар попала нейтральная Швейцария, получив 39% тарифов — столько же получила Канада. Для сравнения: Израиль и Венесуэла попали под единую ставку в 15%. Эта «лотерея» доказала: ни один партнёр США не застрахован от санкционных решений, что усиливает волатильность на развивающихся рынках.    Зато на партнёров России санкции/тарифы США не оказывают прежнего влияния. По данным Bloomberg, индийские НПЗ отказались снижать закупки российской нефти, игнорируя угрозы Трампа ввести 100% «вторичные пошлины». В ответ акции Лукойла и Роснефти выросли на 1,84% и 1,81% соответственно. 🌎Корпоративные герои дня  Среди эмитентов выделились три истории:  🔹Лензолото (+9.74%) продолжает восстанавливаться перед ВОСА по ликвидации компании, назначенным на 13 августа. ⛽️ Акции Газпрома позитивно реагируют на слухи о новых способах обхода санкций: Россия и Турция ведут переговоры о том, чтобы использовать природный газ как средство оплаты строительства АЭС в Турции. Турция возьмёт на себя часть расходов на строительство АЭС «Аккую» стоимостью 20 млрд долларов. В свою очередь «Росатом» выплатит эквивалентную сумму в рублях экспортеру газа ПАО «Газпром», а тот вычтет её из ежемесячного счета Анкары за импорт топлива. 💿 Акции Норникеля снижаются после публикации отчёта за I полугодие: выручка 5,7–6,8 млрд руб., чистая прибыль упала на 41% из-за налогов и укрепления рубля. Инвесторов насторожила неопределённость с дивидендами.   Российский рынок показывает завидную устойчивость на фоне нарастающих санкционных бурь, но если 8 августа гроза не разразится, ММВБ вполне может достичь 2800 пунктов в ближайшее время. 📌Календарь  инвестора на 5 августа 2025: 🔹Ростелеком опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. и за I полугодие 2025 г.

🍏🍏🩺⛏🏦#СОЛИДнаяИдея Российский рынок по-прежнему продолжает находиться в боковике. Впереди «дедлайн Трампа», угрозы новых санкций и пошлин на торговых партнеров России. На таком фоне аппетита у покупателей акций нет. Разве что сегодня на фоне приходящих дивидендов Сбербанка активировались покупки широкого рынка, особенно тех бумаг, которые были у управляющих в недовесе. Мы же в свою очередь решили освежить наш топ-5 акций. Во-первых, мы убрали из топа Новатэк. Почему приняли такое решение? В Новатэке основная идея в запуске и полноценной работе Арктик СПГ-2. Пока мы не видим значимых подвижек в этом кейсе, тем более тенденция в отношениях между США и РФ вновь негативная, оттепель закончилась. Мы вернемся вновь к кейсу Новатэка после появления новой информации по проекту. Бумаги по-прежнему дешевые и не учитывают будущие проекты. Во-вторых, мы добавили в наш топ акции ГК Мать и дитя или MD Medical Group. Нам и ранее нравилась эта компания, однако не устраивала цена. Сейчас, после покупки сети клиник и госпиталей Эксперт, а также свежих операционных показателей мы пересмотрели модель по компании. Наша целевая цена на горизонте год 1560 рублей. Считаем, что эта компания является хорошим кейсом, где сочетается рост бизнеса и регулярная выплата дивидендов. В-третьих, мы обновили целевые цены и прогноз по акциям Ленты до 2800 рублей на горизонте года, а также по акциям Т-Технологии с 6500 до 5900 рублей на горизонте года. По-прежнему смотрим позитивно на данные компании. По X5 мы обновили данные, но не стали пересматривать целевую цену. Компания на днях сообщила, что во втором квартале произвела компенсацию бывшей голландской материнской компании, однако сумма выплаты не сообщается. Еженедельный обзор инвестидей 4 - 8 августа 2025

⭐ Продолжается размещение облигационного выпуска ООО «ТД РКС» серии 002Р-06. Размещено уже более 2/3! Ключевые параметры: 🔹Ставка купона: 25% годовых — фиксирована на весь срок 🔹Срок обращения: 3 года (без оферт и амортизации) 🔹Объем выпуска: 700 млн руб. 🔹ISIN: RU000A10C758 🔹 Рейтинг поручителя — BBB-.ru от НКР, прогноз «позитивный» 📌Группа РКС Девелопмент — мультирегиональный девелопер, специализирующийся на строительстве жилья комфорт-класса с отделкой «под ключ». С 2020 года включена в список системообразующих компаний РФ. По данным ЕРЗ.РФ на 01.07.2025 — 67 месяцев подряд получает наивысшую оценку 5,0 баллов по показателю своевременности ввода жилья. 🎯При консенсусном ожидании некоторых аналитиков снижения ключевой ставки к концу 2025 года до 14% такие бумаги особенно интересны — фиксированный высокий купон на три года может стать хорошей защитой от снижающейся доходности новых размещений. 🏦Андеррайтер выпуска — ИФК «Солид» Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Нефтяные качели и санкционные тучи. Основные тренды понедельника Российский индекс завершил пятницу 1 августа ощутимой просадкой: Мосбиржа закрылась у отметки 2720 пунктов. Психологическое давление на инвесторов нарастает перед истекающим 6–8 августа ультиматумом Трампа. Акции нефтегазового сектора и банков стали главными жертвами распродаж, несмотря на относительно высокие цены на Brent: в четверг они достигали $74,23/баррель, но в пятницу опустились до $69,3/баррель. В выходные рынок получил противоречивые сигналы: ✅ ОПЕК+ договорилась увеличить добычу на 547 тыс. баррелей в сутки с сентября, завершая выход из ограничений на 2,2 млн б/с. Хотя это усиливает риски переизбытка сырья, аналитики считают шаг запланированным и уже учтённым котировками. ✅ Индия опровергла информацию о полном запрете закупок российской нефти, хотя госнефтепереработчики временно приостановили контракты из-за угроз США ввести 25%-ные пошлины на индийские товары. Эти новости поддержали Brent на уровне $70, но рубль остался крепким под давлением действий ЦБ и после кратковременной слабости вернулся к значению 80.3289 руб/$. 💵Золото реагирует на угрозы Трампа: цена на металл достигла 3360$ за унцию после роста на 2,2% в пятничной сессии. Вторым фактором увеличения стоимости стали данные о резком замедлении темпов роста занятости в США, это повлияло на пересмотр прогнозов на более резкое снижение ставки. 🔺Белый дом рассматривает точечные удары по энергетическому экспорту России, что может сократить поставки на 4,5 млн баррелей в день. Особенно уязвим «Новатэк»: его акции потеряли 6,49% за июль после требований Трампа к ЕС отказаться от российского СПГ в пользу американского. 🔺Пока рынок оценивает вероятность апокалипсиса как низкую, но панические продажи могут усилиться к 6 августа. 🌎 Важные события для инвесторов, предпочитающих дивидендные акции и облигации: 1⃣ Сегодня на Мосбирже размещаются структурированные облигации Сбербанк КИБ (серии CIB-SN-IND-001S-151 и CIB-CO-EQ-001S-59) и ВТБ (серии С-1-1435). Цена — 1000 руб. за бумагу, доступны для квал. инвесторов.  2⃣ Продолжается поток выплат дивидендов от «голубых фишек» (например, МТС и Транснефти), что оказывает локальную поддержку акциям. В Москву в выходные прилетел специальный посланник  Трампа Стивен Уикофф. Но не стоит ожидать от его визита масштабных результатов: Москва занимает жёсткую позицию. Экономические компромиссы — это не то, чего можно ждать в текущей ситуации. При этом инвесторы могут позитивно воспринять сам по себе факт диалога между Россией и США. 📌Календарь  инвестора на 4 августа 2025: 🔷 ТГК-1 и ГМК Норникель опубликуют финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.

🏦Вопросы и ответы с Дмитрием Донецким  Публикуем ежемесячную рубрику вопросов и ответов «Без масок» с Дмитрием Донецким - главным доверительным управляющим СОЛИД Брокер.   ✅ Почему двойная допэмиссия ВТБ — не приговор, а шанс для долгой игры.  ✅Лоси на распутье. Как работать с «Ростелеком» в портфеле перед снижением ставки ЦБ — теория vs. практика.  ✅ Энергогенерация и энергетические напитки- что общего? От обоих нужно держаться подальше. ✅Кредитный детокс. Закредитованные компании уже дышат, но роста на горизонте не видно. Когда ждать прорыва.    ✅ЮГК.  Кио возглавит этот дрейфующий корабль? Стратегия, цели и качество менеджмента — главный вопрос перед покупкой дешёвого актива. ✅Кратко об IT. ВК — нет, Диасофт — возможно, Астра - да!  И другие представители отрачтсли. ✅ ИИ Дмитрию не соперник. «Искусственный интеллект пока отстаёт» — почему алгоритмы не заменят управляющих активами.  Эти и другие вопросы в честном и открытом полуторочасовом видео. Смотрим: 🎥 вк видео 🔠 youtube 🔠 rutube

🍌 Банан как зеркало инвестиционных иллюзий В июле в Центре Помпиду-Мец произошло событие, заставившее кураторов замереть в страхе, а финансовых аналитиков — задуматься о природе стоимости. Посетитель галереи демонстративно сорвал со стены и съел... банан. Не голод подвигнул его на этот шаг, а знаменитый арт-объект итальянского провокатора Маурицио Каттелана «Комедиант» — свежий фрукт, прикрепленный к стене серебристым скотчем. 🪨Перформанс длиною в 6 лет Это уже четвертый акт «уничтожения» арт-объекта с 2019 года. Художник-перформансист Дэвид Датуна начал традицию на Art Basel в Майами, за ним последовали студент в Сеуле и китайский криптомагнат Джастин Сан, купивший объект за $6,24 млн лишь для того, чтобы немедленно его съесть. Реакция музея неизменна: банан заменяют новым за считанные минуты, полицию не вызывают. Что на самом деле съели? «Люди ошибочно верят, что ценность — в кожуре и фрукте, — комментирует представитель Центра Помпиду. — Но господин Каттелан создал систему, где материальный объект вторичен». Подлинность работы подтверждает лишь сертификат, хранящийся в сейфе. Банан — расходный материал, который меняют трижды в неделю согласно инструкции художника. 📅Финансовая притча в духе Кафки За абсурдным жестом скрывается едкая сатира на рынки капитала: 🔹Тот же банан в супермаркете стоит 25 руб., на стене галереи — миллионы долларов. Ровно так же рынок наделяет стоимостью акции компаний без прибыли или криптотокены с котом 🪨 в профиль. Цена здесь — продукт веры, а не фундаментальных свойств. 🔹Фрукт можно уничтожить, но арт-рынок мгновенно восстанавливает объект. Так и биржи переживают кризисы: обвалы 2008-го или 2022-го кажутся концом света, но система адаптируется. Настоящая ценность — не в текущей стоимости конкретной бумаги, а в инфраструктуре доверия. 🔹Каждое «поедание» банана — часть перформанса, пго извовышающеестность работы. Инвесторы делают то же самое, раздувая пузыри на мемных акциях: GameStop, NFT-обезьянках или покупка золотодобытчика без активов. 🏦 «Комедиант» не даёт ответов — лишь ставит неудобные вопросы. Почему мы платим миллионы за то, что гниёт за неделю? Чем обеспечены цифры в наших инвестиционных портфелях? И главное: не превратили ли мы фондовый рынок в гигантскую инсталляцию, где стоимость висит на скотче коллективных иллюзий?

На данный момент это, пожалуй, самое съедаемое произведение искусства за последние 30 лет

Рэй Далио. Финальная глава инвестиционной легенды Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, завершил полувековую эпопею управления компанией. 31 июля 2025 года он продал последнюю долю в своем детище, окончательно передав бразды правления новому поколению инвесторов. 76-летний миллиардер останется лишь клиентом и консультантом фонда, который начинался в его двухкомнатной нью-йоркской квартире в 1975 году.  История Рэя Далио:

🎺  Сын джазового музыканта из Куинса, Далио начал путь к статусу миллиардера с доставки газет и работы в гольф-клубе. В 12 лет он купил первые акции авиакомпании Northeast Airlines на $300 — и утроил вложения после её поглощения конкурентами. Этот случайный успех научил его главному: Рынки требуют не интуиции, а системного анализа После Гарвардской школы бизнеса и увольнения из брокерской фирмы за скандальный розыгрыш со стриптизершей, Далио основал Bridgewater. Компания начинала с консультаций по рискам для McDonald’s, а к 2022 году управляла $168 млрд активов пенсионных фондов, ЦБ и государств.  🪨 Крах 1982 года стал поворотным пунктом в бизнесе Bridgewater. Ошибочно предсказав глобальную депрессию, Далио потерял клиентов и был вынужден занять $4000 у отца. Этот провал заставил его создать систему принципов, исключающих человеческие слабости: высокомерие, эмоции, предвзятость.

Инвестиционная философия Далио основывается на трех столпах:  ✅Радикальная прозрачность: все решения и ошибки открыто обсуждаются командой. В Bridgewater даже разработали приложение для мгновенной оценки коллег.  ✅Алгоритмическая торговля: 99% сделок фонда автоматизированы. Модели анализируют сотни факторов — от инфляции до геополитики — превращая рынок в «машину, которую можно понять».  ✅«Всепогодный портфель»: стратегия, работающая при любом цикле экономики. Структура портфеля: акции (30%), долгосрочные облигации (40%), среднесрочные облигации (15%), золото (7,5%), сырьё (7,5%). Такой подход стал образцовым для многих начинающих и опытных инвесторов.  Например, Т-инвестции создали «Вечный портфель» на основе его принципов. 🔺Закат эпохи 31 июля Bridgewater выкупила последние акции Далио, а миноритарную долю приобрел суверенный фонд Брунея. Сам миллиардер в соцсетях назвал этот шаг «естественным финалом»:

Я счастлив видеть Bridgewater живой и здоровой без меня — даже более успешной, чем со мной

Теперь фонд возглавляют бывшие протеже Далио: Боб Принс (в компании с 1986 года) и Нир Бар Деа.  Рэй Далио не только успешный инвестор, но и автор популярных книг, которые регулярно входят всевозможные подборки для инвесторов. Самая популярная — «Принципы» — переведена на 30 языков. Закончим цитатой Рея Далио, которую часто использует Дмитрий Донецкий:

Тот, кто живёт с помощью хрустального шара, будет есть разбитое стекло

‼Внимание, мошенники! В последнее время участились случаи контакта мошенников под видом сотрудников и представителей ИФК «Солид» через мессенджеры, по телефону и электронной почте. В случае, если вам поступили сомнительные сообщения, немедленно прекратите общение и свяжитесь с нами по официальному телефону 8 (800) 250-70-10 или другим контактам, указанным на сайте www.solidbroker.ru. ВАЖНО: ❌НЕ передавать данные своего брокерского счёта другим лицам ❌НЕ подключать чужие номера в качестве дополнительного ❌НЕ сообщать посторонним людям ПИН-коды подтверждения для входа в ваш Личный кабинет ❌НЕ совершать сделок под прессингом ❌НЕ соглашаться на личные встречи с незнакомыми людьми Пожалуйста, будьте бдительны.

Рынок в ожидании грозы: санкционные тучи сгущаются над российскими активами  Российский фондовый рынок встретил последний день июля вязкой боковой динамикой на фоне нарастающих геополитических рисков. Индекс Мосбиржи колебался в узком коридоре 2714–2741пунктов, закрыв основную сессию на отметке 2722 пункта (–0,14%). Торги проходили при аномально низкой ликвидности: оборот едва превысил 51,6 млрд рублей. Это сигнализирует об осторожности инвесторов перед истечением ультиматума Трампа 6–8 августа. 🥇 Шторм в нефти угас — волатильность перешла в медь. Падение цены на 22% за сутки — реакция на решение Дональда Трампа освободить импорт очищенной меди от новых 50% пошлин, которое вступает в силу с 1 августа. Ранее трейдеры разогнали цены на медь, скупая сырье и складируя его в США из-за опасения высоких импортных пошлин, отмена которых привела к исчезновению сформированной премии. Россия тоже участвовала в медном шторме: нарастила поставки меди в Китай на 81%. Ключевым событием четверга стали требования Вашингтона к ЕС: Дональд Трамп потребовал полного отказа Европы от российского СПГ в пользу американского, озвучив план закупок на $750 млрд до конца своего президентского срока. Хотя эксперты  назвали эти цифры «преувеличенными и нереалистичными» из-за инфраструктурных ограничений ЕС, сам факт давления — тревожный сигнал для Новатэка. 🇮🇳 Государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии (60% мощностей страны) полностью прекратили закупки российской нефти. Причина — сокращение скидок Urals и угрозы Трампа ввести 25% пошлины на индийские товары и 100% «вторичные тарифы» для покупателей российской нефти. Компании вроде Indian Oil Corp уже переориентировались на ближневосточных поставщиков, что создаёт риски падения экспортной выручки РФ и давления на бюджет. Основной экспортер нефти в Индию — Роснефть. Корпоративные события 📱 Совет директоров Яндекса собрался для утверждения дивидендов за I полугодие 2025 года. Ранее компания демонстрировала рост выручки на 33%. Решение о выплатах может поддержать бумаги, уже прибавившие 1,85% в этот день. 📌Календарь инвестора на 1 августа 2025: 🏦 Московская Биржа опубликует данные по объему торгов за июль 2025 г. 📱 Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.

Друзья, привет! Пришло время для вашей любимой рубрики Ответы на вопросы на YouTube/Rutube/VK. Как обычно, задавайте вопросы внизу в комментариях, лайкайте понравившиеся вопросы, а мы постараемся ответить на них в ближайшем выпуске на этой неделе. Поехали!

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 25−31 июля

Общеэкономическая ситуация: 🔹Дефляция в России с 22 по 28 июля, по оценке Росстата, как и неделю назад составила 0,05%. Инфляция в годовом выражении на 28 июля — 9,02% (9,17% неделей ранее). 🔹Дефляция вызвана главным образом сезонным снижением цен на овощи (-4,1%). Свой вклад внес и подешевевший импорт: на 1,1% за неделю снизились цены на телевизоры, на 0,3% на автомобили. 🔹Потребительский спрос остается на повышенном уровне из-за снижения цен на импорт и овощи и роста реальных зарплат. 🔹Безработица в июне осталась на историческом минимуме — 2,2%. 🏛 На заседании по ключевой ставке 25 июля ЦБ понизил ставку на 200 б.п., до 18%. До конца года ожидаем постепенного снижения ключевой ставки до 15-16%.

Рынок облигаций: 🔹30 июля Минфин разместил ОФЗ 26228 (ОФЗ-ПД) на 30,1 млрд рублей при спросе в 45,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 80,941% от номинала, средневзвешенная цена — 80,9714% от номинала. 🔹В тот же день Минфин разместил ОФЗ 26246 (ОФЗ-ПД) на 185,7 млрд рублей при спросе в 226,1 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 89,6166% от номинала, средневзвешенная цена — 89,6717% от номинала.

💡Идеи на рынке Рынок ожидает постепенного снижения ключевой ставки, что повышает интерес к облигациям с фиксированным купоном и снижает интерес к флоутерам.

Две стратегии для инвестирования в бумаги с фиксированным купоном: 1⃣ Покупка бумаг с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника и АйДиКоллект с текущими купонами в 24-26%. При данной стратегии в первую очередь смотрим на ставку купона. 2️⃣ Покупка с расчетом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. Предполагается, что основной доход придется уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%. Чем выше MD, тем привлекательнее бумага. При следовании данной стратегии следует обратить внимание на наиболее длинные ОФЗ (среди корпоративных облигаций нет бумаг с такой высокой MD): 🔺26238 с MD 6,8 ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 59,875%, доходностью к погашению 13,64% и погашением 15.05.2041 🔺26230 с MD 6,2 ставкой купона 7,7% текущей ценой в 64,752%, доходностью к погашению 13,84% и погашением 16.03.2039 🔺26233 с MD 6 ставкой купона 6,1% текущей ценой в 59,899%, доходностью к погашению 14,01% и погашением 31.12.2027

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях ➡Монитор рынка облигаций 25-31 июля 2025 *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь

Прокомментируем отчет Ленты 🍏 за 2 кв. 2025 Несмотря на то, что мы в целом оптимисты по Ленте, отчет вышел даже лучше ожиданий. ✅ Темпы роста выручки выше, чем у X5 – 25.3%. ✅ Сопоставимые продажи на уровне 12,3%, причем растет и средний чек, и трафик. ✅ Новые магазины открываются, новые поглощения совершаются (сеть Молния). ✅ Маржинальность в отличие от X5 не снижается, наоборот, Лента лидер по марже в ритейле. ✅ Долговая нагрузка снижается, чистый долг/EBITDA 0.9х (в пресс-релизе 1,1х почему-то) ✅ Мультипликаторы на самом низком уровне: EV/EBITDA 3.2х, P/E 6. Только вдумайтесь, компания с P/E 6 растет темпами 25%! Понятно, что с замедлением инфляции темпы роста среднего чека снизятся, но в таком случае появится больше ресурсов для открытия новых магазинов и их улучшения. Мы ещё раз пересматриваем таргеты по Ленте и повышаем их до 2800 рублей (апсайд 83%). Также ждем презентацию новой стратегии Ленты и начало выплат дивидендов по итогам 2025 года.

Платите картой в любой стране мира 🌎 Участвуйте в акции «Оплата без границ»: ✅ Перейдите на сайт акции ✅ Откройте счет в ИФК «Солид» ✅ Пополните его на 3+ млн рублей или переведите активы на эту сумму ✅ Получите международную именную карту ✨ Картой сможете оплачивать брони отелей на букинге и любые покупки во всех странах, покупать билеты напрямую у зарубежных компаний-перевозчиков, оформлять подписки на международные сервисы. Для того, чтобы пополнять зарубежную карту через мобильное приложение, вы дополнительно получите карту МИР российского банка. Принять участие в акции могут новые и действующие клиенты ИФК «СОЛИД». Все подробности на сайте.

Очередная волна распродаж накрыла фондовый рынок России в среду К закрытию основной сессии индекс Мосбиржи снизился на 1,278%, опустившись до 2723 пунктов. Давление усилилось после сокращения президентом США Дональдом Трампом дедлайна по украинскому урегулированию — у России осталось 10 дней до потенциального введения «очень жестких пошлин». С 1 августа Дональд Трамп пообещал ввести тарифы в размере 25% на импорт из Индии из-за того, что страна закупает у России оружие и нефть. Инвесторов пугают не только санкции против Индии, но и перспективы их расширения на других партнёров, таких как Китай и Бразилия. 💴В среду рубль вернул часть позиций после резкого ослабления в начале недели. Это связано с уходом эмоциональной составляющей и фиксацией прибыли по открытым позициям. Текущее укрепление не отменяет долгосрочной тенденции на ослабление рубля — как от влияния санкций, так и от необходимости улучшить балансы экспортёров. 🥉 Отчёт о рекордном приросте запасов сырой нефти в США удержал рост цен на нефть. Запасы увеличились на 7,7 млн баррелей. 🏫 Добавляют позитива данные Росстата о дефляции вторую неделю подряд. Годовая инфляция на неделе с 22 по 28 июля замедлилась до 9,02% (9,17% неделей ранее). На своих растительных плечах инфляцию удерживают овощи, которые теряют в цене от 5 до 10% за неделю! Однако минсельхоз предлагает производителям с/х продукции ввести регулирование цен на овощи, молочную и птицеводческую продукцию: установить ценовые коридоры и закрепить на федеральном уровне доли долгосрочных контрактов между ритейлерами и поставщиками. Ключевые события дня 📱 VK Tech преобразовано в ПАО из АО. Рынок воспринял это как сигнал о подготовке к IPO. На фоне новости акции VK прибавили 2,5%.   🔋 НОВАТЭК опубликовал отчет за I полугодие: выручка выросла на 6.9% г/г, но чистая прибыль сократилась на 17%. Рынок отреагировал сдержанно (–0.6%). 🏛 Мосбиржа объявила об исключении с 5 сентября паев фонда «Невский» (УК «ЭМРИС») из-за решения управляющей компании. 🏛 ФРС, как и ожидалось, сохранила процентные ставки на уровне 4,25–4,50% в течение пятого заседания подряд. 🏦 Ожидаем, что до 6–8 августа — окончания срока ультиматума Трампа — российские активы останутся под давлением, повышенная волатильность сохранится. Технический анализ указывает на возможное снижение индекса Мосбиржи к 2600 пунктам, если геополитическая турбулентность не ослабнет. 📌Календарь инвестора на 31 июля 2025: 🔌 ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. 🩺 Мать и дитя опубликует операционные результаты за I полугодие 2025 г. 🏦 ВТБ опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. 💿 ТМК проведет заседание совета директоров. 📱 Яндекс проведет заседание совета директоров. На повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2025 г. 🔌 Интер РАО опубликует финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2025 г.

Прокомментируем отчет Сбера 🏦 за 2 кв. 2025 по МСФО Отчет в целом был ожидаем и большинство показателей уже читались по месячным РПБУ отчетам. Однако выделим 2 момента. Во-первых, это стоимость риска. Во втором квартале показатель составил 1,7%, что больше прогнозируемого на год 1,5%. Хотя за полугодие всё ещё ниже 1,5%. На конференц-звонке менеджмент сообщил, что сейчас скорее всего, Сбер проходит пик по стоимости риска и дальше она будет снижаться. От себя добавим, что бизнесу уже становится легче, в том числе из-за изменения кривой ОФЗ до 14%, т.к. новые выпуски облигаций стали для компаний дешевле. Поэтому прогноз по стоимости риска в 1,5% за весь 2025 год считаем вполне достижимым. Во-вторых, чистые комиссионные доходы за весь период наблюдений так сильно не снижались. Во втором квартале падение составило почти 7%, за полугодие прирост всего на 1,2%. Как мы поняли, основная причина в «инвестициях в лояльность», но уже во втором полугодии эффект должен быть более сглажен. Сбер по-прежнему подтверждает прогноз по росту комиссионного дохода на 7-10%. Также из важного выделим пересмотр прогноза по темпам кредитования всего сектора. Теперь Сбер ожидает по юрлицам прирост на 7-9%, а по портфелю физлиц нулевую динамику за год. Мы обновили модель по компании и пересмотрели целевую цену до 430 рублей на оба типа акций на горизонте года. Рекомендация по-прежнему «покупать», апсайд 42%. Форвардная дивидендная доходность у нас выходит на уровне 12,5% (дивиденд 37,8 рублей за 2025). Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

Почему кризисы любят конец лета и чего ждать в 2025 году 🇷🇺История российских финансов знает несколько болезненных августовско-сентябрьских кризисов: 🔺Август 1998 года: дефолт по госдолгу и девальвация рубля. Началась паника и банковский коллапс. 🔺Сентябрь 2008 года: обвал Lehman Brothers и нефтяные минимумы ($40 за баррель) обрушили рынки РФ. Индекс РТС потерял 70% за год. 🔺Лето 2014 года: санкции против России после вхождения Крыма в состав Российской Федерации. Рубль ослаб на 40% к доллару, инфляция взлетела до 11%.

Почему именно конец лета? ➡ Август — пик «турбулентного сезона»: снижение ликвидности из-за того, что это популярный месяц для отпуска у топ-менеджеров, рост спроса на валюту перед налоговыми платежами в сентябре и бюджетные траты в 4 квартале. Это ослабляет рубль и усиливает реакцию на внешние шоки. ➡ Исторически в августе–сентябре фиксировались падения цен на нефть (например, −30% в 2008-м и 2014-м). Для России, где нефтегазовые доходы составляют до 40% бюджета, это критично. ➡Мировые кризисы часто достигают пика осенью после летнего накопления дисбалансов. Так, ипотечный кризис в США (2008) и эскалация санкций (2014) пришлись на сентябрь.

Три угрозы для августа 2025 года

Геополитика 〰〰〰〰 Ультиматум Трампа по Украине (срок истечет 8 августа) сохраняет угрозу 100% пошлин на экспорт продукции из РФ. Санкции могут распространиться и на покупателей российской продукции, что приведёт к снижению выручки экспортёров и налоговых поступлений, повышению нагрузки на ФНБ и другим негативным последствиям, в том числе социального характера.

Структурные дисбалансы 〰〰〰〰〰〰〰〰 Инфляция (9,17%), дефицит кадров (безработица 2,3%), зависимость от ВПК (40% бюджета — военные расходы). Гражданские сектора (автопром, стройматериалы) в стагнации, что сказывается на металлургии и других смежных отраслях.

Глобальный контекст 〰〰〰〰〰〰〰 В декабрьском прогнозе Банк России рассматривал сценарий мирового кризиса (с низкой вероятностью, но не нулевой). В ЦБ отмечали, что рецессия в США, конфликт Китая и США, падение нефти до $45 за баррель могут истощить ФНБ и вернуть тренд на рост ставки.

⏰ Может ли ожидание кризиса его спровоцировать? Теория «самоисполняющегося пророчества» работает лишь частично. Например, в 1998 и 2008 годах кризисы стали следствием объективных факторов (долговой коллапс, нефтяной шок), а не психологии. Однако панические продажи активов или ажиотажный спрос на валюту могут усугубить волатильность. Сегодня ЦБ минимизирует этот риск, удерживая ставку на уровне 18% и контролируя курс. 🪨Шторм не гарантирован? Базовый сценарий ЦБ на 2025 год — рост ВВП на 0,5–1,5%, инфляция 4–4,5% — остаётся наиболее вероятным. Ключевые буферы: ФНБ ($140 млрд), сбалансированный бюджет, низкий госдолг. Основные риски — резкое ослабление рубля и вторичные санкции на покупателей российской продукции. Они в первую очередь ударят по экспортёрам. 🏦Очевидно, что кризисы приходят внезапно. Наверняка подготовиться к ним нельзя, поэтому инвесторам стоит помнить о диверсификации.

Российский фондовый рынок открыл вторник попыткой отскока после падения в понедельник. К закрытию основной сессии индекс прибавил 0,95%, достигнув 2756 пунктов. Рост был осторожным: инвесторы фиксировали прибыль по коротким позициям. Поддержку оказали лишь рекордные цены на нефть Brent, державшиеся у отметки $70/баррель, ослабление рубля, и, возможно, бравурные слова председателя Госдумы Вячеслава Володина:

После введения 30 159 санкций Россия оказалась в выигрыше и стала крупнейшей экономикой Европы, в то время как прежний лидер — Германия — уже находится на шестом месте.

Обо всём по порядку: 💴Ослабление рубля стало ключевым трендом дня USD: 82.2197 (+3.31%) CNY: 11.4270 (+2.75%) Оно связано с возросшими геополитическими рисками, сезонным спадом предложения валюты и начавшимся циклом снижения ставок ЦБ. Корпоративные отчеты добавили перчинки в динамику рынка: 🏦 Сбер опубликовал результаты за первое полугодие. Чистая прибыль выросла на 5,3% благодаря устойчивости бизнес-модели, но кредитный портфель почти не прибавил (+0,5%), расходы на резервы удвоились. 📱 Яндекс порадовал инвесторов ростом выручки за II квартал на 33%. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 80 руб. на акцию. ✈️ После обвала акций на новостях о кибератаках, во вторник Аэрофлот частично восстановил позиции (+1.5%). Компания заявила о выполнении 93% рейсов и усилении защиты инфраструктуры. Однако эпизод подсветил уязвимость критических сервисов: расходы на кибербезопасность могут вырасти на 15–20% до конца года. Прибавив к этому текущие потери от сбоев, можно ожидать, что выплаты дивидендов не случится. 💵 Золото (+0.4%) и палладий (+2,7%) восстанавливаются. Вместе с ослаблением рубля это подтянуло акции «Полюса» на ист.хай (+3.7%) и «Норникеля» (+2.7%). Для последнего важен контекст: США могут ввести пошлины на палладий, что спровоцировало ажиотажный спрос на металл в ожидании дефицита.  ➡ Трамп остаётся главным ньюсмейкром. Вечером президент США изменил дедлайн для заключения сделки по Украине с 50 до 10 дней начиная с «сегодняшнего дня». Министр финансов добавил, что Китай может столкнуться с высокими тарифами, если продолжит закупать российскую нефть. На этих заявлениях нефть на вечерней сессии прибавила более 2%. Для российского рынка это краткосрочный позитив: Россия занимает 10% в мировом экспорте нефти, заменить такого крупного экспортера будет крайне сложно и очень дорого. И скорее всего нереально. 🔠 ЕВРАЗ анонсировал планы по созданию публичной компании с выходом на биржу в 2026 году. Это стало новым сигналом о возвращении крупных IPO. 📌Календарь инвестора на 30 июля 2025: 🔌 РусГидро, ✈️ Аэрофлот и 🚗 Европлан опубликуют финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2025 г. 🔋 НОВАТЭК опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. 🏦 ВТБ проведёт заседание совета директоров. На повестке вопрос допэмиссии.

Акции Полюса обновили исторические максимумы! Вот и драйвер в виде курса рубля стал действовать на бумаги Дмитрий "Дивидендный рантье" Донецкий