RationalAnswer | Павел Комаровский

Дайджест новостей за неделю 27 января–2 февраля 2025 Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Этот выпуск, конечно, как минимум на треть посвящен китайской DeepSeek-нейросетке. Вообще, про нее можно было бы смело отдельную статью делать! В этот раз посоветую прочитать текстовую версию дайджеста на Хабре (ну и лайк там заодно не забудьте поставить) – количество отборных мемов нынче бьет все рекорды. =)

Темы прошедшей недели: — Всё про китайскую нейросеть DeepSeek (спасибо авансом Игорю Котенкову за обещанный будущий пост по теме) — OpenAI наносит ответный удар — Новости российского рынка: Квалы по 24 млн руб. — Новости запретов: Сигма-бой — Новости западных рынков: Тарифная война Трампа — Волки с Уолл-стрит стали более волчистыми — Мета-новости недели: Утечки Цукерберга — Дичь недели: «Приветствие Маска» работает не для всех — Новости крипты: Фонд на Dogecoin — Картинка недели: Майкл Сейлор на обложке Forbes — Статистика недели: Кому принадлежит биткоин — Лонгрид недели: Как обманывают подписчиков TG-каналов — Интервью недели: Анна Лембке в гостях у подкаста Diary of a CEO (спасибо Алексею Маркову) — Хорошая новость недели: Чаевые Waymo (спасибо Алексею Подклетнову) #RationalNews #нетвойне текст | видео | подкаст

Сегодня объявляется Пушистое Воскресенье: все срочно делимся фотками своих питомцев в комментах! У нас в нашей группе по изучению учебника по инвестированию «Речь о миллионах» набралось уже 130 человек (все очень интересные, кстати: от полных новичков в теме до, как ни странно, тех, кто уже много лет инвестирует). И пока есть время до начала обсуждения первой главы книги (стартует уже завтра) у нас в закрытом чате легкий small talk незаметно привел к тому, что все теперь выкладывают фотографии своих шерстяных пупух. В общем, я решил, что и вам их надо непременно увидеть! Возникла еще идея, что разные породы домашних животных, вероятно, придерживались бы отличающихся подходов к инвестированию: 🐌 Чихуахуа явно торгуют криптой с плечом (именно поэтому у них перманентная ТРЯСКА) 🐌 Корги вкладываются в активные ПИФы акций с комиссией 3% годовых: не чтобы обогнать рынок, а по доброте душевной – ведь тамошним управляющим тоже что-то кушать надо… 🐌 Коты наверняка открывают шорты на падение отдельных акций (не зря ведь им всё со стола сбрасывать нравится) 🐌 Мопсам приходится вкладываться только в самые надежные банковские депозиты (они волатильность плохо переносят, у них от стресса буквально глаза вывалиться могут) 🐌 Пудели составляют себе пассивный портфель из низкозатратных индексных фондов (всё-таки, говорят, самая умная порода собак) 🐌 Таксы инвестируют исключительно через офшорные компании, чтобы платить поменьше налогов (taxes, ну!) Если у вас дома обитает какая-то другая живность с ярко выраженными инвесторскими повадками – то можете смело писать свой вариант в комментарии.)

Anyway, если вы думали о том, чтобы тоже вписаться в наш книжный клуб по инвестициям, но пока так и не решились, то вот вам две важных новости: 1. Я решил сделать дополнительный тариф с бесплатным пробным периодом на 7 дней. Коварный расчет тут, конечно же, на то, что вы втянетесь после первой недели обсуждения и потом просто не сможете оторваться! =) Но если серьезно, то это хороший способ попробовать, если вы сомневаетесь (учтите только, что если вы через неделю не отмените подписку, то там автоматом спишется оплата за оставшийся срок). 2. Чтобы тем, кто опоздал на январскую скидку, было не так обидно – я добавил дополнительный секретный промокод PESEL со скидкой 10% (максимум на 100 активаций). Но есть нюанс: использовать пёсельный промокод можно только тем, кто в комменты скинет фотку своего животного!!

Читать и обсуждать первую главу книги «Речь о миллионах» начинаем уже завтра, 3 февраля. Записаться в книжный клуб можно по вот этой ссылке: https://paywall.pw/ra_talking_millions

Стручковые хедж-фонды, часть 2 [начало здесь] Итак, напомню, на чем мы там остановились в прошлый раз с этими Multi-Manager Pod Shop Hedge Funds: владельцы таких конструкций придумали хитрый способ генерировать довольно стабильный поток доходности, не привязанной напрямую к динамике традиционных финансовых активов. Для этого они сгоняют вместе под крышей своего фонда десятки разных толковых управляющих с совершенно различными стратегиями – и дальше аккуратно перераспределяют риски между ними так, чтобы добиться нужного результата (настоящей «альфы» с низкой корреляцией к рынку). Так вот, всё это звучит прекрасно, кроме одного нюанса: комиссии. На первый взгляд, такие «стручковые» фонды (прошу простить меня за этот вольный перевод слова «Pod», которым обозначают каждую отдельную команду управляющих внутри большого фонда) заряжают примерно те же самые 2% годовых + 20% от прибыли, что и обычные хедж-фонды. Но рядом в условиях фонда есть еще неприметная звездочка-сноска про так называемые Pass-Through Expenses: дескать, мы имеем право перевыставлять на инвесторов расходы, возникающие в ходе управления фондом. Речь тут на самом деле идет про вознаграждение отдельных «стручков», которые, конечно, тоже хотят кушать! В результате, совершенно нередкой является ситуация, когда инвестор на самом деле платит совокупные комиссии на уровне ~7% годовых (и долю от прибыли), такие дела. Отдельно тут еще стоит отметить вот это исследование про то, что за последние 55 лет индустрия хедж-фондов в совокупности умудрилась поделить полученную на рынке прибыль практически ровно пополам: из заработанных $3,7 трлн доходности только $1,9 трлн ушло инвесторам, а другие $1,8 трлн осели в карманах управляющих (см. заглавную картинку). Но даже с учетом таких «интересных» комиссий, у топовых мульти-стратегических фондов (вроде «Милленниума») модель всё равно работает: они умудряются ежегодно и относительно стабильно показывать двухзначную доходность – даже в те периоды, когда все рынки одновременно падают (см. 2018/2022). Статистическая магия, епта! Ну и про еще одну засаду я вам раньше уже рассказывал: никто вас с вашей сотней тысяч баксов с распростертыми объятиями ни в «Милленниуме», ни в «Цитадели» особо не ждет, если честно. Такие дела. Вообще, если вам интересна тема этих самых «под шопов» – то рекомендую послушать недавнее интервью Excess Returns с Бобом Эллиотом (там в конце будет реклама его «самых более лучших ликвидных альтернатив хедж-фондам» – тут уже можно с чуть большим скепсисом отнестись по умолчанию).

Позавчера я записывал новое интервью (спорим, не угадаете гостя?), и мы там обсуждали в том числе следующий тезис: в нашем мире есть определенный набор тем, иметь некий набор базовых знаний в которых совершенно необходимо каждому из нас. Ну там: финансы, здоровье, как строить отношения с людьми, и так далее. У меня на эту тему есть кулстори. Когда я жил в Москве, я как-то раз сдал анализ крови в модной (и недешевой) клинике. На обсуждении результатов доктор врач со скорбным лицом посмотрела на распечатку и произнесла фразу «людей с такими показателями мы в вашем возрасте уже называем долгожителями!». И единственный, дескать, способ хоть как-то продлить мое бренное существование на этой Земле – это до конца жизни каждые две недели ходить на процедуры по переливанию крови (по 15 тысяч рублей за штуку). В этот момент я, конечно, изрядно присел на очко. За следующие несколько недель мне пришлось прослушать шесть подкастов Питера Аттиа про липидологию (9 часов материала) и проконсультироваться со сторонним кардиологом (пользуясь случаем, передаю привет @doctorutin). И знаете что? Это всё оказалось полным буллщитом, меня реально пытались развести на совершенно ненужные в моем случае процедуры! Таких историй у меня еще навалом: к примеру, в другой модной клинике сертифицированный врач-остеопат растягивал за уши мой череп, так как тот показался ему «слишком продолговатым» (платила за этот аттракцион страховая компания). Короче, вывод мой тут такой: иметь некий набор базовых знаний по доказательной медицине – это совершенно необходимо при любом визите к врачу. Потому что красивые дипломы и внушительный ценник вообще не являются никакой гарантией того, что добрый доктор не наплетет вам ерунды. Как раз про это – курс «Основы медицины для каждого: главное о болезнях и врачах» от моих постоянных партнеров Level One. Его читает Дмитрий Шелег (член Европейского совета по реанимации), а в материалах будет разобрана самая нужная база по всем основным областям: от кардиологии и онкологии, до гастроэнтерологии и эндокринологии (даже волчанка будет). Само обучение структурировано как 8 двухчасовых лекций, а параллельно изученное можно будет обсуждать в чате с самим экспертом и с другими «сокурсниками». В одном курсе собрано сразу всё самое важное про врачей, болезни, анализы, диагнозы и разные направления медицины (без воды – только то, что действительно может пригодиться в жизни). Это поможет понимать, что с вами происходит, выбирать, к какому врачу обращаться, не вестись на неадекватные рекомендации, не переплачивать за ненужные услуги и препараты, не тревожиться по пустякам, и вовремя принять меры, если с организмом случится что-то не то. Курс стартует 18 февраля, но регистрироваться на него надо уже сейчас (со скидкой 30% по промокоду RATIONAL) по вот этой ссылке. Должно быть полезно и интересно, я сам с нетерпением жду начала! #честная_реклама | о рекламе Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. Erid: 2W5zFHcvEfS

RationalAnswer vs. Телеграм-мошенники, часть 2 [начало здесь] Иногда такое случается, что блогеры пишут ерунду. И вчера в этой роли оказался я! Так что сейчас будет работа над ошибками. Я не то чтобы живу активной криминальной жизнью, поэтому в моей (наивной) картине мира симбиоз мошенников и дропов выглядел как-то так: жулики разводят бедных жертв и прогоняют денежные потоки от них через счета дропов. В качестве которых используются то ли ворованные каким-то образом доступы к чужим картам, то ли «взятые в долю» представители социальных низов. Возможно, когда-то оно именно так и работало, но сейчас-то мы живем в век просвещенного киберпанка – так что есть варианты и поэффективнее! В общем, только когда подписчик написал вчера в чате альтернативную модель этого процесса – до меня дошло, что она является гораздо более логичной и рабочей (с точки зрения самих же мошенников). Суть здесь заключается в том, что дропы – это просто ничего не подозревающие юзеры с площадок по p2p-обмену криптой. На вчерашнем примере со «ставками на договорные матчи»: когда мошенник кидает жертве реквизиты для СБП-перевода – это значит, что он их получил от только что найденного на p2p-площадке продавца крипты. В итоге жертва переводит этому продавцу (который никак не связан с жуликами и думает, что это обычная p2p-сделка) рубли на банковскую карту, а мошенник получает стейблкоины и успешно растворяется. Такая «треугольная» схема очень удобна тем, что даже если жертва потом пойдет в полицию, то всё, что у нее есть на руках – это контактные данные дропа. А тот в принципе неспособен «сдать» настоящего мошенника, потому что просто его не знает: для него это всего лишь еще один анонимный контрагент с площадки для p2p без внятных процедур по идентификации участников. И в таком контексте получается два важных вывода: 🐌 1. Участвуя в p2p-криптосделках с незнакомыми вам контрагентами без репутации, которые настаивают на переводе оплаты «от третьих лиц», вы, вполне вероятно, участвуете в преступной схеме и помогаете мошенникам развести какую-нибудь старушку. Это мы как раз недавно обсуждали по мотивам вот этой статьи Т-Ж. 🐌 2. Выманивать у мошенников данные карты и отправлять их в службу безопасности банка совершенно бессмысленно. Ведь с той стороны сидит такой же бедолага, который даже не понимает, что участвует в схеме по обману граждан! И мошенникам, соответственно, в принципе без разницы, что там с этим конкретным дропом случится – у них на p2p-площадках тусуется практически безлимитная очередь других таких же. Выходит, единственный разумный способ взаимодействия с мошенниками-разводилами – это просто сразу же нажимать на кнопку SPAM & REPORT и не тратить на них время. Такие дела…

P.S. На всякий случай напоминаю, что завтра истекает срок, когда еще можно записаться в нашу группу совместного изучения топового учебника по инвестированию от Димы Никитенко со скидкой 25%. У нас там уже подобралась теплая компания на 70+ человек, но вы еще успеваете вписаться!

RationalAnswer vs. Телеграм-мошенники Подписчиков любого крупного финансового канала непрерывно драконят мошенники всех видов и расцветок. Наиболее популярных схем обскамливания существует три: 1. Фейковый канал RationalAnswer. Создается клон моего официального канала, туда в реальном времени копируются настоящие (написанные мной посты), а между ними подмешиваются пошлые предложения увеличить депозит в рамках индивидуальной работы отправить деньги мошенникам. После этого на канал приглашается несколько тысяч моих подписчиков в надежде на то, что они не очень хорошо понимают: такого рода посты я не напишу в принципе никогда. (Насколько мне известно, за всю историю канала ни один мой подписчик на это не попался.) 2. Фейковый Павел Комаровский. То же самое, что и п.1, только клон создают не канала, а моего личного аккаунта. Чаще всего, чтобы завязать беседу, мошенники начинают с вопроса в стиле «Привет, спасибо, что читаете меня, не могли бы Вы поделиться отзывом о моих материалах?». Внимание, это не ваш бро! Настоящего меня можно найти только по ссылке в описании канала @RationalAnswer. 3. Фейковый подписчик RationalAnswer. Это когда вам в личку пишет незнакомая девушка на тему «Ой, а мы с вами вместе подписаны на Павла – как думаете, у него стоит курсы покупать? Я просто в этом не разбираюсь сама!». Тому, что будет, если начать с ней диалог, и посвящена сегодняшняя статья. TLDR: Один мой подписчик прошел этот квест до конца и задокументировал все этапы скриншотами. В конце он попытался «сдать» мошенников службе безопасности ВТБ, но та оказалась не слишком, кхм, адекватной (спойлерить не буду, лучше прочитайте заметку по ссылке ниже). Читать статью: https://habr.com/ru/articles/877434/ P.S. Подцеплю еще сразу ссылку на мою старую инструкцию по взаимодействию с мошенниками. P.P.S. Александра Вальд вот тут тоже пообещала выйти на тропу войны с мошенниками. Говорит, специального «дезинсектора» в штат наймет! =) [Продолжение здесь]

У меня периодически бывает такое, что я покупаю и начинаю читать какую-нибудь большую и полезную/интересную книгу, а потом она как-то замыливается в суете других дел, и в итоге остается недочитанной. Так вот, недавно я познакомился с Полиной Кривых из мира научпопа, и она меня зазвала вместе с собой принять участие в книжном клубе по изучению «Франкенштейна» Мэри Шелли. Там выбрали любопытный формат: все читают по одной главе раз в несколько дней, а ведущий клуба (литератор, который глубоко шарит в предмете), регулярно скидывает в общий чат короткие «видеокружочки» длиной не больше минуты, где поясняется важный контекст и какие-то интересные нюансы прочитанного. И вы знаете, я прямо кайфанул! Очень крутой формат: благодаря дозированной подаче интересной инфы, никаких проблем с дочитыванием нет; а так как все одновременно читают в одном темпе – очень удобно обсуждать и делиться мнениями по прочитанному прямо «не отходя от кассы». В общем, я в итоге загорелся идеей того, чтобы запустить в аналогичном стиле свой собственный клуб по изучению какой-нибудь книги – но не художественной, а практически-полезной направленности. И у меня тут нет кандидатов лучше, чем недавно вышедший учебник по инвестированию «Речь о миллионах» от Димы Никитенко. Я уже раньше минимум раз пять рекомендовал вам эту книгу, и вполне заслуженно: на мой взгляд, это лучший вводный учебник в пассивное инвестирование на русском языке. А в формате книжного клуба мы сможем прямо основательно погрузиться в собранные Димой материалы – и в результате получится, по сути, полноценный курс про инвестиции (сразу и для начинающих, и для продолжающих). Самое основное про клуб: 🐌 Весь цикл изучения займет 2 месяца, с 3 февраля по 11 апреля 🐌 Читать будем медленно и с расстановкой, всего по три главы в неделю 🐌 На каждую главу я буду записывать свои комментарии – подчеркивать важные моменты, давать дополнительный контекст (а где-то, может быть, и критиковать прочитанное) 🐌 Непонятные моменты сможем сразу по ходу обсуждать в общем закрытом чате 🐌 Я анонсировал набор в книжный клуб вчера в видеодайджесте новостей – так вот, у нас там всего за день уже успела набраться очень ламповая компания приятных людей! На мой взгляд, по соотношению «цена / получаемая полезность» это будет самый мой крутой проект этого года. Записаться в книжный клуб можно по вот этой ссылке: https://paywall.pw/ra_talking_millions До 31 января действует скидка на вступление в клуб 25%, оплата доступна и с российских, и с зарубежных карт. Саму книгу можно приобрести по вот этой ссылке («автоматом» к вступлению в клуб она не прилагается) – даже если вдруг сам формат совместного изучения вас не вдохновляет, то не упущу случая еще раз посоветовать вам прочесть ее хотя бы самостоятельно! UPD: Скидка уже не действует, но есть специальный шерстяной промокод, см. подробности вот здесь. P.S. Если у вас проблемы с оплатой или с подключением к закрытой группе после оплаты — напишите мне в личку, пожалуйста.

Дайджест новостей за неделю 20–26 января 2025 Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Трамп практически полностью поглотил инфоповестку прошлой недели: дед смог уверенно пролезть практически в каждую рубрику дайджеста… А еще я в видеоверсии нынче анонсирую свой новый крутой проект (любителям читать буквы придется дождаться отдельного поста в Телеграме, который выйдет завтра).

Темы прошедшей недели: — Инаугурация Трампа в мемах — Первые 200 указов Трампа — Указ Трампа о подготовке к американской криптозаначке — Помилование Росса Ульбрихта — Снятие санкций с Tornado Cash — Фаундеру Ledger отпилили палец — Stargate Project на $500 млрд (здесь и далее можно смело читать последние 20 постов у Игоря Котенкова) — Китайский AI DeepSeek r1 — OpenAI Operator и Бенчмаркгейт — Инвестиции в формате Non-White Only — Новости российского рынка — Скандал недели: Асия Несоевая — Исследования недели: самооценка сексуальности и неэффективности индексных фондов — Статистика недели: Оземпик побеждает ожирение — Интервью недели: Цукерберг у Джо Рогана — Хорошая новость недели #RationalNews #нетвойне текст | видео | подкаст P.S. Друзья, пожалуйста, не пишите мне в личку про то, что кто-то создал фейковую копию моего канала, моего аккаунта, или просто незнакомцы стучатся к вам и задают неприличные вопросы про меня. В этом нет никакой новости, мошенники работают буквально каждый день! Вы знаете, что надо делать.

Стручковые хедж-фонды Как мы обсуждали в лонгриде про хедж-фонды, главная их сверхзадача – это, на самом деле, не пресловутый «обгон S&P500», а обеспечение для своих инвесторов стабильной доходности, нескоррелированной с традиционными рынками. В этом смысле вложения в хедж-фонды не столько ценны сами по себе, сколько приобретают ценность в контексте добавления в уже существующий портфель. Если у вас условный «классический» портфель 60/40 Equities/Bonds, то добавление в него хедж-фондов со средней долгосрочной доходностью где-то между облигациями и акциями (профиль распределения которой совсем не похож на динамику этих самых традиционных классов активов) может очень хорошо улучшить характеристики вашего портфеля. Грубо говоря, динамика роста портфеля станет более сглаженной, а максимальные просадки сильно уменьшатся – и соотношение доходности к риску вырастет. Правда, если вкладываться в одного конкретного управляющего фондом – то тут с сочетанием стабильной доходности и низкой корреляции с рынком на практике иногда выходит не очень. Будь он даже самый умный парень на районе, любая конкретная стратегия может: а) поломаться со временем (перестать работать так, как от нее ожидалось), и б) момент поломки может совпасть с кризисом на рынке, что приведет к досадному росту корреляции (которой мы и хотели изначально избежать). Для решения этой проблемы, в какой-то момент некоторым хедж-фондам пришла в голову гениальная идея: давайте откажемся от традиционной модели «суперзвездный управляющий фондом лично принимает решения по всем сделкам», а вместо этого реализуем концепцию «набираем несколько десятков головастых ребят с совершенно разными стратегиями, а дальше они торгуют независимо друг от друга, но под общим зонтиком нашего фонда». Такая конструкция получила название Multi-Manager / Multi-Strategy Hedge Fund (строго говоря, это не одно и то же, но для нас здесь некритично). А вот в разговорной речи их чаще называют Pod Shops – буквально, «капсульный цех». А еще pod – это «стручок», ну типа как у гороха! У самого главного тимлида этих отдельных «управляющих-стручочков» важная задача: он должен правильно приготовить из них такой суп, у которого появятся нужные нам характеристики (напомню, это стабильная доходность + раскорреляция с традиционными классами активов). Для этого он полагается на хитрую статистическую матмодель, помогающую аккуратно перераспределять риски между разными управляющими и не допускать доминирования единых риск-факторов, которые могут быть скрыты в совершенно разных (на первый взгляд) стратегиях. Говорят, работа в таких под-шопах является крайне стрессовой: допустил просадку своей стратегии на пару процентов – быстро и резко идешь нафиг с пляжа, а на твое место немедленно приходит другой «стручок», которому передадут в управление твою долю в общем капитале хедж-фонда. Короче, такая модель в итоге оказалась весьма успешной: пяток крупнейших «под шопов» сейчас управляет капиталом объемом примерно в $200 млрд, причем за последние пять лет эта сумма более чем удвоилась. В следующей части обсудим, понятно, подводные камни!

Ищу помощника для подготовки еженедельного дайджеста новостей Одна из важных целей на 2025 год у меня – это побольше отдыхать высвободить время для новых интересных проектов. И первым логичным шагом здесь напрашивается оптимизация работы над еженедельным дайджестом новостей, который сейчас отъедает существенную долю субботы и воскресенья. Я еще не настолько преисполнился киберпанком, чтобы привлекать на эту работу нейросеть – поэтому мне нужен кто-то теплокровный, кто будет помогать мне каждую неделю подготовить черновой вариант подборки, который я уже дальше смогу дорабатывать самостоятельно. Возможно, это вы и есть, если: 🐌 Вы давно читаете мои дайджесты и хорошо чувствуете их вайбы (почему я выбрал ту или иную новость, почему заострил внимание на определенных ее аспектах, и т.д.) 🐌 У нас с вами похожий круг интересов и вы неплохо ориентируетесь в основных темах дайджеста: финансы, инвестиции, крипта, AI 🐌 Вы умеете писать грамотные тексты так, чтобы кратко и ясно передать самое важное и интересное в каждой новости 🐌 У вас есть чувство юмора и вы умеете искать самые остроумные мемы к актуальным событиям (если вы из твиттерских – это здесь будет плюсом) 🐌 Способность читать и понимать на английском – нужна обязательно 🐌 В наличии критический взгляд на вещи и умение аккуратно факт-чекать даже то, что на первый взгляд кажется очевидно правдивым Условия работы: — Основная нагрузка будет приходиться на четверг-пятницу, может утро субботы еще — Можно рассчитывать на загрузку 10–15 часов в неделю — Оплата сдельная, на рыночном уровне

Если вакансия вам интересна, то предложить свою кандидатуру можно через опрос по вот этой ссылке. Заявки принимаются до конца дня пятницы, 24.01.2025. К заявке нужно будет приложить ссылку на гуглдок с тестовым заданием, оно простое: Напишите об одной новости, которую можно вставить в ближайший дайджест новостей RationalNews без изменений. Формат: заголовок, один абзац про саму новость (со ссылкой на первоисточник), одна картинка (можно с подписью).

Дайджест новостей за неделю 13–19 января 2025 Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Опять рекордно длинный выпуск дайджеста, но на этот раз прямо хорошо получилось – и текстовая версия, и видеоверсии обе мне очень нравятся. Единственное, что не нравится – это проводить выходные в их подготовке… А так, главная адовая история прошлой недели – это, безусловно, Трампкоин. Обязательно прочитайте хотя бы первый блок дайджеста, там весело. =)

Темы прошедшей недели: – Криптощиткоин Трампа на $75 млрд – Make Greenland Great Again от Дональда – Лонгрид недели: Григорий Баженов разбирает наброс на экономику РФ – Clearstream не видит расписки (плюс Антон Воробьев про налог на матвыгоду) – Бешеный принтер опять делает BRRR в сторону иноагентов – Вибраторы с подтверждением на Госуслугах – Санкции против Керемет-банка и ограничение сроков казахстанских карточек – Инфляция в США норм – Чрезвычайные меры для потолка госдолга – Hindenburg Research закрываются – Блокировка TikTok в США – SEC и Евросоюз обвиняют Илона Маска – Геймерский скандал вокруг Маска – Ракета Blue Origin взлетела, ракета SpaceX взорвалась – ИИ-санкции по чипам – OpenAI возрождает терминаторовую артель – Australian Open показывает лего-теннис (спасибо Григорию Бакунову) – Оздоровительная KamaLama (спасибо The Edinorog) – RIP Дэвид Линч (ссылаюсь на SETTERS + Level One) – Темные криптодела Телеграма (спасибо Саше Ильину) – TON идет в США – Криптонебоскреб Tether в Сальвадоре – FTX не платит россиянам и украинцам – Т-Ж про риски p2p в РФ – Зумеры бросают пить (спасибо Леше Подклетнову) – Оземпик экономит 6% бюджета – Интервью недели: Базовый Блок про Messari – Хорошая новость недели #RationalNews #нетвойне текст | видео | подкаст

Разбираем большой доклад Messari про крипторынок в подкасте Базовый Блок Я почти не слушаю русскоязычные подкасты. Одно из редких исключений – это лучший подкаст для криптанов под названием «Базовый Блок». Там чаще всего много совсем технического контента, поэтому обычные их интервью я слушаю редко и избирательно. Но когда они раз в год в январе подробно разбирают знаковый отчет о состоянии рынка Messari Crypto Theses – такое я никогда не пропускаю. Последние три года я всё думал: «эх, рано или поздно криптаны признают меня за своего и позовут на этот подкаст». Так вот, нынче это наконец произошло! Ведущие подкаста глубоко разбираются в технической стороне – так что моя экспертиза в финансах как раз помогла закрыть и эту сторону вопроса тоже. Мне кажется, получившийся результат должен быть интересен сразу и айтишникам, и финансистам. Слушать подкаст про крипторынок с моим участием: https://t.me/basicblockradio/561 P.S. На сам канал ребят @basicblockradio тоже подпишитесь, чтобы не пропустить еще две части в серии про отчет Messari. Вторую часть я скипнул (там в основном техническое), а вот в третьей опять появлюсь – мы там будем рассуждать, помимо всего прочего, про процентные ставки в мире крипты.

Это я в 2019 году – еще тогда никому не известный блогер, которого внезапно пригласили на айтишную конференцию в Питер, рассказать мобильным разработчикам про Fuck You Money. Вот с этой лекции, можно сказать, и начался взлет моей публичной карьеры… Получается, если бы меня тогда Егор Толстой из популярного IT-подкаста «Подлодка» не позвал на эту конфу – то канала RationalAnswer в его текущем виде, возможно, и не случилось бы. Короче, настало время отдавать долги: сегодня пиарим канал самого Егора! =) Мистер Толстой сейчас живет в Британии, носит килт, работает VP of Product в JetBrains и помогает пилить язык программирования Kotlin. Но он таким был не всегда: когда-то Егор тоже был юным айтишником, а своего первого тимлида он смог подсидеть уже в возрасте 21 года. Собственно, его канал Teamlead Good Reads посвящен именно этой теме: как сделать важнейший скачок в карьере любого человека, и от позиции обычного исполнителя перейти к управлению командой. Без всякой воды и ерунды – в основном это подборки самых интересных и полезных материалов, которые в свое время помогли самому Егору в новой роли руководителя команды. (Вообще, там посты вполне актуальны для всех, кто имеет амбиции стать начальником – и далеко не только в сфере IT.) Несколько примеров годных материалов: 🐌 Как попытки сэкономить на зарплате вредят бизнесу (осторожно, там эпичный лонгрид на час – сохраните себе на потом, чтобы почитать) 🐌 План чтения на год для тех, кто хочет стать хорошим управленцем (я часть из этих книг читал – подтверждаю, они норм!) 🐌 Почему эйчаров-рекрутеров можно заменить подбрасыванием монетки, и хуже от этого никому особо не станет 🐌 Что такое «эффект IKEA», и как его можно использовать в управлении командой 🐌 Как провести аудит своей занятости (я вот прочитал, и понял, что мне надо начинать больше делегировать) Всем, кто серьезно настроен прокачивать свой человеческий капитал, расти по карьерной лестнице, и стать хорошим руководителем – рекомендую подписаться на Егора: @leadgr Вообще, мы с ним договорились попиарить каналы друг друга, но по закону о рекламе я обязан все рекламные метки тоже проставить, так что: #честная_реклама + Реклама. ИП Толстая Е.П., ИНН 507503278104. Erid: 2W5zFHwBdEG

Список самых интересных рассылок, которые я регулярно читаю Кирилл Куликов у себя на канале периодически набрасывает на вентилятор (см. здесь и вот тут) тезисы про то, что Telegram как наиболее эффективный медиум донесения материалов до аудитории ждет неминуемая смерть на долгосрочном горизонте – как это, к примеру, уже случилось с некогда популярнейшим в Рунете ЖЖ (олды есть, кто там сидел?). Я сам не то чтобы разделяю такие апокалиптические прогнозы. Но в одном я согласен: для любого блогера зависимость от одной конкретной платформы несет очень большие риски. Вот забанят тебя в какой-то момент на Ютубе (для этого не обязательно быть Лебедевым – см., к примеру, кейс Антона Назарова), или всю платформу целиком заблокируют для твоей целевой аудитории (см. «экстремистский Инстаграм в РФ») – и если это был твой единственный канал связи с подписчиками, то может получиться очень печально. Окончательно побороть эту проблему можно только одним способом: наладить такой вариант общения со своей аудиторией, который не будет привязан к прихотям конкретной платформы. И тут, как ни странно, ничего лучше старой доброй электронной почты еще не придумали! Именно поэтому я недавно перезапустил свою email-рассылку на Substack – теперь там выходят все посты RationalAnswer (кроме рекламных, ими по-прежнему можно наслаждаться только в ТГ-канале). Если вы давно меня читаете, то буду благодарен за подписку еще и там – таким образом, у меня сохранится в базе ваш email-адрес, и даже в случае тотальной блокировки всего и вся, я всё равно смогу присылать вам свои новые материалы. В общем, я ожидаю, что самые преданные читатели RationalAnswer в итоге окажутся подписаны на меня сразу и по email, и здесь в Телеграм-канал тоже (в конце концов, тут гораздо больше интересных комментариев к постам + можно кекать над кринжовыми историями из моей жизни, которыми я периодически делюсь в рекламных записях). Заодно я решил выложить у себя на Substack большую подборку чужих рассылок, на которые я сам давно подписан. Там полный набор годноты: и про инвестиции, и про финансы, и в целом про рациональность и интересный взгляд на мир – надеюсь, вам будет интересно! Читать подборку лучших email-рассылок, на которые я подписан: https://open.substack.com/pub/rationalanswer/p/email?r=7yew5&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true

Там же просьба подписаться на мою собственную рассылку, чтобы нам с вами ни за что не потеряться в этом непредсказуемом и хаотичном мире!

Ну и если у вас есть свои любимые рассылки (на любом языке и на любые темы) – то смело пишите про них в комментариях! Буду рад любым рекомендациям со ссылками, куда конкретно надо подписываться.

Историческая долгосрочная доходность классов активов Периодически в дискуссии об инвестициях врываются люди с тезисом, который звучит примерно так: «А чего это вы тут сидите, копаетесь в какой-то замшелой статистике? Это же всё дела давно минувших дней, прошлые результаты никакого отношения к будущим доходностям в принципе не имеют!» И, как будто бы, какая-то логика в этом замечании даже есть: не зря же у всех инвестиционных компаний под звездочкой написано мелким шрифтом «прошлая доходность не гарантирует получения аналогичной в будущем». Но, как известно, только ситхи возводят всё в абсолют – поэтому я такую радикальную формулировку из первого абзаца не поддерживаю. Наоборот, на мой взгляд, если ты хочешь примерно оценить какую-то непростую величину – то подход «взять среднюю по наибольшему числу накопленных ранее наблюдений» чаще всего является наиболее разумной базовой отправной точкой (которую потом при желании можно корректировать с учетом более специфичных факторов). Это, вообще говоря, не только к инвестициям применимо. В конце концов, как нас учит Канеман, на практике лучшим способом оценить бюджет времени на реализацию какого-либо проекта оказывается отнюдь не попытка с нуля запланировать некий ожидаемый пошаговый таймлайн его реализации (такая оценка почти всегда оказывается слишком оптимистичной). Вместо этого гораздо эффективнее работает простой поиск ответа на вопрос «а сколько времени похожие проекты занимали в прошлом?». Короче, знать долгосрочные реальные исторические доходности разных классов активов – важно и полезно! Проблема тут только в том, что чертовы финансисты никак не могут между собой договориться на предмет того, чему конкретно эти самые исторические доходности равны. Кого не спросишь – у всех почему-то разные циферки получаются… 🤔 Так что этим постом я начинаю серию публикаций про оценку исторических долгосрочных доходностей, а помогать нам здесь будет вот эта свежая исследовательская работа от Элроя Димсона, Анти Ильманена и еще парочки ребят (хм, где-то я эти фамилии уже слышал). Они там взяли несколько самых известных собранных финансистами долгосрочных баз данных по доходностям и попробовали сравнить их выводы между собой: местами вышло, что, к примеру, премия за риск по акциям (в сравнении с облигациями) в разных исследованиях гуляет туда-сюда аж на 2% годовых! Налицо какой-то явный непорядок – а значит, нужно обязательно в этом разобраться и выяснить: откуда берутся разницы, и кому же, в конце концов, можно верить?

На фото мы с батей в 2000 году, почти 25 лет назад. Просто оцените мое уже тогда безупречное чувство стиля! =) Вообще, некоторые друзья-евреи неоднократно меня уверяли, что я могу по-любому сойти за ашкенази. Но потом я сделал генетический тест, и по нему эта гипотеза как-то не подтвердилась. Зато выяснилось, что я на 6% швед – на них я тоже немного похож, подтверждаю! Когда мы ездили в отпуск в Швецию, со мной в барах периодически порывались заговорить на местном языке. Мне кажется, раз в жизни сдать генетический тест будет полезно любому. Тем более, что сейчас это стоит копейки (по сравнению с ситуацией 15 лет назад), а «плюнуть в пробирку» можно прямо из дома и передать «материал» курьеру. Я на это смотрю так: есть небольшой шанс, что вы в этом тесте увидите какие-то серьезные предрасположенности к критичным болезням – если что-то такое есть, то предотвратить риски (и учитывать эту информацию при составлении личной стратегии в сфере здоровья) будет важным. Получается, такой тест – это покупка своего рода опциона на возможность узнать о себе что-то ценное (ну и с добавленным развлекательным элементом). Ребята из Genotek сделали для моих подписчиков промокод RATIONAL, заказывайте свой «Генетический паспорт» со скидкой 68%: см. подробности по вот этой ссылке. #честная_реклама | о рекламе

Дайджест новостей за неделю 6–12 января 2025

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

В этот раз получился какой-то спецвыпуск про соцсети: тут и Дуров, и Цукерберг. А еще нынче меньше всего новостей из России! И появилась новая рубрика «Мем недели», эксклюзивно для текстовой версии. =) Темы прошедшей недели: – Telegram и Дуров переобулись (спасибо The Edinorog) – Цукерберг переобулся тоже – Мета хочет делать рекламу с твоим лицом – Новые идеи Трампа – Нефтегазовые санкции (спасибо Александру Елисееву и Андрею Авраменко) – Заголовок недели: Открытие закрылось – Калифорния горит – Картинка недели: Nvidia крокодилится (спасибо Никите Лихачеву) – Новости крипты (спасибо Антону Воробьеву) – Мем недели – Статистика недели: ВВП Украины и Польши (спасибо Data distributor и Алексею Маркову) – Интервью недели с алкогольным челленджем – Хорошая новость недели (спасибо Коду Дурова) #RationalNews #нетвойне текст | видео | подкаст

Sankey-диаграммируем личные финансы, часть 2 [начало здесь] Предыдущий пост про Сэнки зашел хорошо – спасибо всем, кто в комментариях поделился своими диаграммами! Я веду подробный личный финансовый учет уже 16 лет (начиная с 2009 года – плюс-минус с тех пор, когда я на пятом курсе университета впервые начал работать в УРСА Банке). Так вот, я тут подумал: почему бы не сделать аналогичную Сэнки-грамму по всем своим финансовым потокам за всю жизнь? Получилось довольно интересно. =) 🐌 Зарплата, естественно, является основным источником притока новых денег в систему. Но это связано с тем, что бизнес (RationalAnswer) начал приносить какие-то деньги только последние 3–4 года. Как и в прошлой диаграмме, все денежные показатели здесь нормированы к «Текущим доходам» (сумма доходов от зарплаты и бизнеса принята за 100% – все остальные метрики считаются от этой же базы). 🐌 Моя личная норма сбережения за всю жизнь составила 65%: только 35% заработанных денег было потрачено на чад кутежа (ну, как вы понимаете, на кутеж я там в целом и не налегал особо). 🐌 Прибыль, сгенерированная для меня капиталом, равна 42% всех доходов, которые я заработал за всю жизнь своим трудом. А прирост капитала составил 107% от совокупных текущих доходов. Получается, если бы я все 16 лет целиком откладывал весь свой доход под матрас (и не тратил бы ни копейки на жизнь) – то я бы всё равно не смог накопить текущий объем капитала без инвестиций. 🤔 🐌 Так как мой учет велся в рублях, отдельно я посчитал, сколько из отложенных денег «съела» инфляция – вышло 26%. С учетом того, что рубль за эти 16 лет обесценился по официальным данным примерно в 3 раза, кажется, что эффект инфляции вышел слишком маленьким? Но на самом деле, всё логично, если учесть один важный момент: львиная доля всех моих финансовых потоков за всю жизнь приходится на 2022–2024! Три года от 16 лет карьеры – это всего лишь 19% календарного времени. Однако, на эти три последних года приходится: — 40% всех заработанных текущих доходов (вообще, за 16 лет их размер вырос в 72 раза – в среднем они увеличивались на 33% в год) — 53% всех расходов (это всё переезд на Кипр в середине 2021-го виноват…) — 77% всей инвестиционной прибыли (тут всё понятно: чем больше размер капитала – тем существеннее и «отдача» от него) Как раз поэтому я и пишу всё время: пока вы молоды – надо максимум усилий вкладывать в развитие своего человеческого капитала, именно это окажет наибольший эффект на ваше финансовое благополучие. Если вы всё сделаете правильно, то объем заработанных денег за первые 10 лет карьеры должен оказаться совершенно незначительным по сравнению с тем, сколько вы сможете зарабатывать после 35 лет.

Как писал в своем лонгриде про постановку целей, один из принципов, которых я придерживаюсь в рамках данного процесса, – это Bias for Action. Иногда не нужно ничего долго планировать и целеполагать, лучше как можно быстрее «ввязаться в драку», и дальше уже по обстоятельствам ориентироваться – прикольно получается, или нет? К сожалению, такой подход не всегда работает одинаково хорошо. Объясню с привлечением матрицы усилий/эффекта (Effort/Impact Framework). Любую гипотезу о том, как вам можно поменять свою жизнь к лучшему, можно оценить по двум параметрам: собственно, Effort (сколько усилий/ресурсов придется затратить на проверку/внедрение гипотезы) и Impact (насколько большой позитивный эффект ожидается в случае успеха). Когда гипотез очень много, первым делом нужна приоритизация (так как всё одновременно внедрять один фиг невозможно). И в рамках этого фреймворка их все можно разделить на четыре категории: 🐌 Низкие усилия / высокий эффект – тут Bias for Action в самый раз: надо всё отложить и бросаться как можно быстрее реализовывать в приоритете. 🐌 Низкие усилия / низкий эффект – это будет вторым приоритетом, но, как правило, тоже вместо долгих рассуждений лучше просто взять, сделать, и забыть. 🐌 Высокие усилия / высокий эффект – самая сложная категория, где как раз «одолеть с наскока» не получится, и может понадобиться более тщательное планирование ресурсов, прежде чем подступаться к задаче. 🐌 Высокие усилия / низкий эффект – такая гипотеза вообще не твой бро, смело гоните ее и насмехайтесь над ней! Как ни странно, в бизнесе процесс улучшения результатов выглядит точно так же: я не раз использовал этот подход в своей консультантской работе. Если аналитический подход к решению бизнес-задач вам в целом импонирует, то рекомендую присмотреться к флагманской программе «Аналитик PRO» от моих постоянных партнеров Changellenge >> Education: — Это самая полная программа по аналитике, которая включает сразу бизнес-, дата- и финансовый анализ. — Всё обучение построено по принципу «от теории к практике», причем практика составляет 75% курса. — На курсе преподают эксперты из BCG, Яндекса, Точки и Сбера, с которыми можно общаться и получать ответы на вопросы. — По итогу вы получите официальный диплом (с возможностью НДФЛ-вычета за образование) и упрощенный отбор в компании-партнеры: Kept, ДРТ, Arthur Consulting, SBS Consulting, Ozon. Ближайший поток начинается 14 января – вы можете в него влиться прямо сейчас со скидкой 25'000 руб. по промокоду 25RATIONALANSWER, смотрите подробности здесь: https://u.to/UQ4uIQ?erid=2W5zFJd1CRe #честная_реклама | о рекламе Реклама. ООО «Высшая школа аналитики и стратегии». Erid: 2W5zFJd1CRe