اختیارمعامله 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

‌کمی تفکر 📌 صحبت های قابل تأمل جناب صادق الحسینی (اقتصاددان) در رابطه با ارتباط با آمریکا در برنامه دیالوگ‌... ‌𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

به نظر شما بازار در هفته پیش رو: مثبت 👍 متعادل❤️ منفی 😢

در اثر تنش بین ایلان ماسک و دونالد ترامپ و ترس معامله‌گران بازار و سهام‌داران تسلا از تبعات این تنش، مارکت‌کپ تسلا حدوداً ۱۵۰ میلیارد دلار کاهش پیدا کرد کل ارزش بازار بورس و فرابورس ایران حدوداً ۱۴۰ میلیارد دلاره

در ادامه‌ی پست قبلی درباره فشار سازمان بورس بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی، این‌بار به موانعی می‌پردازیم که ممکن است مانع تحقق اهداف این سیاست‌ها شوند. چرا فشار سازمان بورس بر صندوق‌های اهرمی ممکن است به نتیجه مطلوب نرسد؟ صندوق‌های اهرمی با ساختار خاص خود و تأثیرپذیری بالا از شرایط بازار، نیاز به تصمیم‌گیری‌های دقیق و مدیریت فعال دارند. اما فشارهای نظارتی اخیر، اگر بدون درک عمیق از سازوکار این صندوق‌ها باشد، می‌تواند اثر معکوس داشته باشد. موانع و چالش‌های اصلی: 1. چرخه‌ی معیوب فروش در بازار کم‌عمق ابطال اجباری واحدها منجر به فروش دارایی، فشار فروش، و کاهش بیشتر NAV می‌شود. در عمل، صندوق وارد یک چرخه‌ی فرسایشی می‌شود. 2. ابهام در نقطه تعادل منطقی p/NAV برای صندوق‌های اهرمی، فاصله ۵ تا ۱۰ درصد زیر NAV در شرایط فعلی قابل‌قبول است. فشار برای نزدیک کردن اجباری قیمت به NAV ممکن است سازوکار طبیعی بازار را مختل کند. 3. تغییرات مکرر در مقررات نبود ثبات در قانون‌گذاری، برنامه‌ریزی مدیران را مختل می‌کند و ذهن سرمایه‌گذاران را آشفته می‌سازد. سیاست‌های دستوری، اگر پشتوانه‌ تحلیل نداشته باشند، نتیجه‌ای معکوس دارند. 4. اهمیت مدیریت حرفه‌ای ریشه‌ی بخشی از مشکلات، در درون صندوق‌هاست. مدیریت پرتفوی، تعیین ضریب اهرم، و تصمیم‌گیری درباره زمان‌بندی صدور/ابطال، باید در اختیار مدیر متخصص باشد، نه تحت فشار بیرونی. 5. رکود عمومی بازار در شرایط رکودی فعلی، انتظارات از صندوق‌ها باید واقع‌بینانه باشد. فشار بیش‌ از حد، تنها نقدشوندگی بازار را کاهش می‌دهد. 6. محدودیت‌های اعتباری و نگاه واکنشی کاهش ضریب اعتباری به‌تنهایی تأثیر مثبت نداشته و گاه به بدبینی بازار دامن زده است. تصمیمات باید سیستمی باشند، نه واکنشی. جمع‌بندی: فشار زمانی اثرگذار است که درک دقیقی از ماهیت ابزار و شرایط بازار وجود داشته باشد. در غیر این صورت، تنها باعث نوسانات بیشتر، رفتارهای هیجانی، و افت اعتماد سرمایه‌گذار خواهد شد. پایداری مقررات، تقویت ابزارهای مشتقه برای هجینگ، و بازتعریف نقاط تعادل در NAV، راهکارهایی است که هم مدیر صندوق را توانمند می‌کند، هم سرمایه‌گذار را مطمئن، و هم ناظر را مؤثر. 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

آیا فشار سازمان بورس بر صندوق‌های اهرمی منطقی است؟ صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی، از اواخر ۱۴۰۰ وارد بازار سرمایه ایران شدند؛ ابزاری تازه‌نفس و پرریسک برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای که به دنبال سودهای بیشتر با پذیرش نوسان بالا هستند. این صندوق‌ها به واسطه استفاده از اهرم، همیشه محل بحث و حساسیت نظارتی بوده‌اند. در تازه‌ترین واکنش، سازمان بورس خواستار کنترل فاصله بین قیمت واحدهای صندوق با NAV شده است؛ فاصله‌ای که اخیراً به میانگین منفی ۵٪ رسیده و سازمان، آن را نگران‌کننده می‌داند. به همین دلیل، مدیران صندوق‌ها موظف شده‌اند با صدور و ابطال هدفمند، استفاده از مشتقه‌ها و اصلاح پرتفوی، این فاصله را کاهش دهند. اما سؤال اصلی این است: آیا این فشار، در شرایط فعلی بازار راهگشاست یا خودش بخشی از مشکل می‌شود؟ چالش‌های موجود: 🔹 چرخه معیوب فروش: اجبار به ابطال واحدها در بازار کم‌عمق، یعنی فروش دارایی و فشار بیشتر روی قیمت‌ها. چرخه‌ای که می‌تواند صندوق را وارد باتلاق کند. 🔹 ابهام در نقطه تعادل p/NAV: آیا فاصله ۵ تا ۱۰ درصدی زیر NAV برای صندوق اهرمی غیرطبیعی است؟ بسیاری از تحلیلگران می‌گویند در بازاری با نرخ سود بالا و نبود ترند صعودی، این فاصله منطقی است. 🔹 نقش حیاتی مدیر صندوق: مدیریت ریسک و استفاده درست از ابزارهای در دسترس، برند صندوق را می‌سازد. رفتار بازارگردان، پیام عملکرد صندوق است. 🔹 خستگی بازار از تغییرات مقررات: وقتی قوانین مدام تغییر می‌کنند، بازار سردرگم می‌شود. ما نیاز به مقررات پایدار و شفاف داریم، نه نسخه‌های اضطراری موقت. 🔹 آموخته‌های تلخ گذشته: تجربه‌هایی مثل «پالایش» و «دارایکم» نشان می‌دهد که رها کردن صندوق‌ها در غیاب قانون‌گذاری روشن، چطور می‌تواند به فاجعه برای سرمایه‌گذاران تبدیل شود. راهکارهای پیشنهادی: 1. شفافیت عملکرد مدیران صندوق و گزارش‌دهی مستمر به بازار 2. اصلاح تدریجی مقررات و پرهیز از تصمیمات واکنشی 3. حمایت ساختارمند رگولاتور به‌جای اعمال فشار دستوری 4. بازتعریف تعادل منطقی بین NAV و قیمت با توجه به ماهیت اهرم 5. ارتقای سواد مالی سرمایه‌گذاران درباره ریسک‌های این ابزار 6. نظارت مستمر مبتنی بر داده و تحلیل، نه سیگنال‌های مقطعی جمع‌بندی: صندوق‌های اهرمی ابزارهایی‌اند با قدرت خلق بازده بالا؛ اما مثل هر ابزار پیچیده‌ای، به مدیریت دقیق و نظارت هوشمندانه نیاز دارند. سازمان بورس باید بین نظارت و حمایت توازن ایجاد کند تا نه بازار آسیب ببیند، نه این ابزار از مسیر توسعه خارج شود. اگر قرار است صندوق‌های اهرمی بخشی جدی از آینده بازار باشند، باید با قوانین پایدار، مدیران توانمند و سرمایه‌گذاران آگاه از آن‌ها حمایت کرد. مسیر بلوغ بازار، با تصمیمات سنجیده ساخته می‌شود، نه با واکنش‌های کوتاه‌مدت. 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

📌 صندوق‌های اهرمی؛ بین NAV و واقعیت بازار در روزهای اخیر، سازمان بورس با تأکید بر فاصله قیمت بازار صندوق‌های اهرمی از NAV، عملکرد مدیران این صندوق‌ها را زیر ذره‌بین قرار داده است. بررسی‌ها نشان می‌دهد که این فاصله در اردیبهشت ۱۴۰۴ به میانگین ۰.۳۲- درصد رسیده است.  🔍 چالش‌های موجود: * فشار بر مدیران صندوق‌ها: در شرایطی که بازار با نوسانات مواجه است، مدیران صندوق‌ها برای کاهش فاصله قیمت با NAV تحت فشار قرار می‌گیرند. * ریسک‌های سیستماتیک: افزایش فشار برای ابطال واحدها می‌تواند منجر به فروش دارایی‌ها و ایجاد فشار فروش در بازار شود. * نقش رگولاتور: تغییرات مکرر در مقررات می‌تواند به بی‌ثباتی در بازار منجر شود و اعتماد سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار دهد. 🎯 راهکارهای پیشنهادی: * استفاده از ابزارهای مشتقه: مدیران صندوق‌ها می‌توانند با استفاده از ابزارهای مشتقه، ریسک‌های پرتفوی خود را مدیریت کنند. * اصلاح ضریب اهرم: تنظیم ضریب اهرم متناسب با شرایط بازار می‌تواند به تعادل در عملکرد صندوق‌ها کمک کند. * شفافیت اطلاعات: ارائه اطلاعات شفاف و به‌موقع به سرمایه‌گذاران می‌تواند اعتماد آن‌ها را جلب کند و از رفتارهای هیجانی جلوگیری کند. 🧠 جمع‌بندی: در شرایط فعلی، لازم است تا مدیران صندوق‌های اهرمی با استفاده از ابزارهای موجود و با در نظر گرفتن شرایط بازار، استراتژی‌های مناسبی را برای مدیریت ریسک و حفظ تعادل بین قیمت بازار و NAV اتخاذ کنند. همچنین، نقش رگولاتور باید در جهت حمایت از بازار و ایجاد ثبات باشد، نه ایجاد فشارهای اضافی بر مدیران صندوق‌ها. 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

🔻زیان ۲ هزار میلیاردی با حاشیه سود ناخالص منفی ۶۹٪؛ تپسی زیر ذره‌بین تحلیل مالی صورت‌های مالی سال ۱۴۰۳ تپسی، پس از تعدیل بر اساس استانداردهای رایج حسابداری، از زیان خالصی بیش از ۲ هزار میلیارد تومان حکایت دارد؛ رقمی که در تضاد با سود اسمی ۲۰۵ میلیارد تومانی اعلام‌شده است. حاشیه سود ناخالص منفی ۶۹ درصد و جریان نقد عملیاتی منفی، تصویر نگران‌کننده‌ای از وضعیت مالی شرکت ارائه می‌دهد؛ آن‌هم در شرایطی که شرکت همچنان بخشی از هزینه‌های بازاریابی و توسعه را به عنوان دارایی ثبت می‌کند و از روش استهلاک چندساله برای پنهان‌سازی هزینه‌های جاری بهره می‌برد. 🔸 وام برای پرداخت‌های عملیاتی؛ شفافیت، حلقه مفقوده رشد پایدار بر اساس گزارش جریان وجوه نقد، بخش عمده‌ای از هزینه‌های عملیاتی تپسی، از جمله طرح‌های تشویقی برای کاربران و توسعه زیرساخت، نه از محل درآمد عملیاتی بلکه از طریق دریافت وام (۱,۴۴۴ میلیارد تومان) و تزریق نقدینگی توسط سهامداران تأمین شده‌اند. با وجود جریان نقد منفی از عملیات، این شرکت اقدام به پرداخت سود سهام نیز کرده است. چنین عملکردی بار دیگر ضرورت تحلیل عمیق‌ و شفاف‌سازی نحوه ثبت هزینه‌ها در استارتاپ‌های بورسی را به‌ویژه در مسیر اعتمادسازی با سرمایه‌گذاران یادآور می‌شود.

حالا به نظر شما با این هشدار صندوق‌های اهرمی چه واکنشی نشون خواهند داد؟

⭕️⭕️ اولین واکنش سازمان بورس به حباب صندوق‌های اهرمی/ شرط سازمان بورس برای توسعه فعالیت صندوق‌های اهرمی 🔻 عملکرد مدیران «صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی» مبنای توسعه فعالیت‌شان‌ قرار می‌گیرد علی اکبر ایرانشاهی، رییس مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه گذاری سازمان بورس و اوراق بهادار، اعلام کرد: عملکرد مدیران «صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی» مبنای توسعه فعالیت‌های آن‌ها قرار می‌گیرد. 🔺رییس مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه گذاری سازمان بورس و اوراق بهادار در گفت‌وگو با سنا با اشاره به سوابق فعالیت صندوق‌های اهرمی، توضیح داد: فعالیت «صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی» از آذر سال ۱۴۰۰ به عنوان ابزاری جدید و متناسب با ذائقه اشخاص ریسک‌پذیر آغاز شده است. 🔺او با اشاره به این‌که از همان ابتدای فعالیت «صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی»، سازمان بورس با رصد عملکرد آن‌ها تغییراتی را در مقررات‌شان ایجاد کرده، گفت: هدف اصلی از انجام این تغییر و اصلاح در مقررات، صیانت از حقوق سرمایه گذاران، مدیریت ریسک و هم‌چنین کاهش تعارض منافع بوده است. 🔺ایرانشاهی افزود: این ابزار به دلیل ماهیت‌شان، انگیزه سرمایه‌گذاران و هم‌چنین مکانیسم‌های درون صندوق‌ها، همواره نوسانات بیش‌تری را تجربه کرده و در عین حال مورد توجه بخش بزرگی از فعالان بازارسرمایه بوده است. 🔺رییس مرکز نظارت بر صندوق های سرمایه‌گذاری سازمان بورس تاکید کرد: یکی از شاخص‌هایی که در سنجش عملکرد این صندوق‌ها مورد توجه سازمان بورس بوده و همواره روند آن رصد می‌شود، فاصله قیمت با خالص ارزش دارایی‌های صندوق‌ها است. بررسی فاصله قیمت با خالص ارزش دارایی‌های(nav) صندوق‌های اهرمی نشان می‌دهد در اسفند ۱۴۰۳ میانگین موزون این فاصله ۰.۷۷- درصد، در فروردین ۱۴۰۴ میانگین موزون ۰.۸۲- درصد و در اردیبهشت ۱۴۰۴ میانگین موزون ۰.۳۲- درصد بوده است. 🔺او افزود: با توجه به این ارقام، فاصله مزبور، با لحاظ استفاده این نوع از صندوق‌ها از اهرم، منطقی به نظر می رسد. 🔺رییس مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه گذاری سازمان بورس، در عین حال توضیح داد: این فاصله در روزهای اخیر بیش‌تر شده و به میانگین ۵- درصد رسیده است، در نتیجه مدیران این نوع صندوق‌ها می‌بایست با تلاش بیش‌تر و با استفاده از ابزارهای در دست خود برای کاهش این فاصله اقدام کنند. 🔵به گفته ایرانشاهی، مدیران صندوق سهامی اهرمی با ابزارهای مختلفی مانند صدور و ابطال واحدهای سرمایه گذاری عادی و ممتاز، استفاده از پتانسیل مشتریان بالقوه و ابزارهای مشتقه و اصلاح به موقع پرتفوی صندوق‌ها و اصلاح ضریب اهرم متناسب با شرایط بازار و...... باید از منافع سرمایه گذاران صیانت کنند. 🔵رییس مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه گذاری سازمان بورس تاکید کرد: توسعه فعالیت‌های مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی در گروی اجرای دقیق و به‌موقع وظایف مدیر هر صندوق برای رعایت صرفه و صلاح سرمایه‌گذاران صندوق‌ها است. 🔺او در پایان اعلام کرد: در بررسی همه درخواست‌های موجود صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی اهرمی، در حال حاضر و در آینده، عملکرد مدیر صندوق مدنظر قرار خواهد گرفت. 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

قراردادهای آپشن سررسید ۱۴۰۴/۰۳/۱۳ شستا با چه تعداد موقعیت باز سررسید شدند موقعیت‌های باز کال آپشن ۱۰,۶۱۸,۸۶۷ کال آپشن در سود ۳,۱۹۶,۹۴۰ کال آپشن در زیان ۷,۴۲۱,۹۲۷ موقعیت‌های باز پوت آپشن ۱,۰۱۴,۴۰۵ پوت آپشن در سود ۱۰۹,۸۲۴ پوت آپشن در زیان ۹۰۴,۵۸۱ جمع موقعیت‌های باز در سود ۳,۳۰۶,۷۶۴ جمع موقعیت‌های در زیان ۸,۳۲۶,۵۰۸ موقعیت‌های باز بازار ۱۱,۶۳۳,۲۷۲ 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

قراردادهای آپشن سررسید ۱۴۰۴/۰۳/۱۳ شستا با چه تعداد موقعیت باز سررسید شدند موقعیت‌های باز کال آپشن ۱۰,۶۱۸,۸۶۷ کال آپشن در سود ۳,۱۹۶,۹۴۰ کال آپشن در زیان ۷,۴۲۱,۹۲۷ موقعیت‌های باز پوت آپشن ۱,۰۱۴,۴۰۵ پوت آپشن در سود ۱۰۹,۸۲۴ پوت آپشن در زیان ۹۰۴,۵۸۱ جمع موقعیت‌های باز در سود ۳,۳۰۶,۷۶۴ جمع موقعیت‌های در زیان ۸,۳۲۶,۵۰۸ موقعیت‌های باز بازار ۱۱,۶۳۳,۲۷۲ 𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

از اهرم تا کاریس: راهی نوین برای مدیریت ریسک و افزایش سود با افتخار اعلام می‌کنیم که پس از موفقیت چشمگیر در بازارگردانی قراردادهای اختیار معامله صندوق «اهرم» و کسب رتبه نخست در ارزش معاملات کل این بازار، اکنون نوبت به صندوق «کاریس» رسیده است تا با همان رویکرد حرفه‌ای، افق تازه‌ای برای فعالان بازار سرمایه ترسیم کنیم. صندوق سرمایه‌گذاری «کاریس»، با سبدی متنوع از سهام و هم‌راستا با شاخص کل بورس، یکی از گزینه‌های هوشمندانه برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه است. اکنون با استفاده از ابزارهای نوین مالی و راه‌اندازی قراردادهای اختیار معامله بر پایه این صندوق، فرصتی جدید برای پوشش ریسک و افزایش بازدهی در اختیار شما قرار گرفته است. اختیار معامله صندوق کاریس با نماد "ضکاریس" هم‌اکنون با سررسید تیرماه ۱۴۰۴ و در بازه‌ی قیمت اعمال ۲۴۰۰۰ تا ۴۴۰۰۰ ریال در بازار موجود است. برای مشاهده تابلوی معاملات، کافی است نماد "ضکاریس" را در سایت TSETMC.com جستجو کنید و به جمع معامله‌گران حرفه‌ای بپیوندید.

تبلیغات🔻

امروز موعد تسویه فیزیکی اختیار معامله برای نمادهای شستا، شتاب و فولاد است. اگر سوالی در مورد تسویه فیزیکی دارید در قسمت دیدگاه بپرسید👇

⭕️رکورد حباب منفی در صندوق های اهرمی شکست . بیدار به بالای ۱۳ درصد حباب منفی رسید. @boursarmedia

رویه‌ای که این روزها در بازار شکل گرفته، بیشتر از اینکه به نتیجه‌ی مذاکرات ربط داشته باشه، به عملکرد مسئولان مختلف و سازمان‌های مربوطه بستگی داره. به‌نظرم بازار صرفاً قربانی سردرگمی و گره‌خوردگی مذاکرات شده؛ طوری که همه فقط برای یه بازه زمانی کوتاه وارد بازار می‌شن و بعدش سریع خارج می‌شن. واقعاً بازار داره ثبات خودش رو از دست می‌ده، سرمایه‌گذار هم نمی‌تونه به همچین بازاری هیچ اعتمادی داشته باشه مهدی افضلیان

😂 استراتژی Covered Call روی خودران؛ سود محدود، ریسک کنترل‌شده اگر خودران رو در پرتفوی خود دارید یا قصد خریدش رو دارید، می‌تونید با فروش کال آپشن خودران، از نوسان بازار درآمد بسازید و ریسک زیان نامحدود ناشی از افت قیمت رو کاهش بدید. 📈 در این استراتژی که از داده‌های قیمت پایانی تاریخ ۱۴۰۴/۰۳/۱۱ اجرا شده: ✅ خرید صندوق خودران در قیمت ۱۱,۹۱۰ ریال و هم زمان فروش کال آپشن ضران۳۰۰۸ با قیمت اعمال ۱۲,۰۰۰ و تاریخ سررسید ۱۴۰۴/۰۳/۲۸ ✅حداکثر سود استراتژی: ۶۳۸ ریال ✅ حداکثر بازدهی تا سررسید: ۶٪ ✅ حداکثر بازدهی سالانه به روش ساده: ۱۲۱٪ ✅ در استراتژی کاوردکال سهم پایه توسط کارگزاری وثیقه می‌شود. ✅ کارمزدها با بستن موقعیت در روز سررسید محاسبه شده‌اند. 🎯هدف اصلی این استراتژی: 🔹 افزایش بازدهی از سهم در شرایطی که قصد سرمایه‌گذاری کم ریسک در یک سهم دارید و یا سهم را از قبل دارید و حالا قصد دارید ریسک آن را کم کنید. 🔹 پوشش بخشی از ریسک افت قیمت 🔹 ایجاد جریان درآمدی از پرتفوی سهام 🗓️ تاریخ: ۱۴۰۴/۰۳/۱۲ #آپشن #کاورد_کال #اختیارمعامله #خودران #مدیریت_ریسک 🔝 آپشن تریدر @optiontrader_pro

تبلیغات🔻