Инвестиции с Верга

🆕🆕🆕🆕 по #ПОЛЮС Акция сложилась в 2,5 раза: ~₽2800 в январе → ~₽1135 сейчас. Повод — менеджмент рекомендовал не платить дивиденды до 2030 года. 📌Сразу к главному Аналитики считают, что ключевую роль в таком серьёзном падении сыграли распродажи фондов. Но давайте откровенно — дело вряд ли в дивидендах, тут что-то глубже. Дивиденд здесь был скромный, ₽120–200 на акцию в год. Не та доходность, из-за которого фонды сбрасывают первоклассный актив на четверть за день. Так не бывает. Значит, рынок увидел сигнал: раз менеджмент режет выплаты на 5 лет вперёд, внутри что-то не так. Обеднение руды на Олимпиаде, растущая себестоимость, налог, съедающий рост золота — отмена дивидендов не открыла новую проблему, она вскрыла старую. 📌Немного о моей позиции В конце 2024 года мы продали Полюс с хорошей прибылью. И с тех пор я здесь неоднократно писал о росте рисков — производство выходит на плато, менеджмент ждет охлаждения золота и роста капзатрат. Цена стала интересной — бумага подходит к балансовой стоимости (~₽920 на акцию), для такого актива это редкость. Но я не спешу: настоящую причину покажет отчёт за первое полугодие в конце августа. Операционка под контролем — значит, это технический пролив акции и возможность. Издержки поехали — дисконт заслужен. Держу ориентир ₽920, жду август - там буду решать. Полюс — первоклассный актив. Но такой стремительный обвал — это точно не про дивиденды. 👉🏽Канал в Max