Неблокчейн

#неблокчейн_chart Кривая Лаффера, нарисованная Лаффером на салфетке в 1974 году. Хранится в Smithsonian Institution. Source: https://www.si.edu/object/nmah_1439217

#WeWork #NonCoreAssets После отмены IPO WeWork страшно нуждается в деньгах и в настоящий момент обсуждает экстренный долговой пакет на 5 миллиардов долларов с нераскрытыми банками. А пока суд да дело, руководство компании избавляется от непрофилей, включая известную школу, которой руководила жена Адама Нойманна - она (школа) доработает до конца учебного года, а потом будет закрыта.

#litigation_finance #classaction В России подан первый коллективный иск от физлиц к косметической (хотя отрасль в данном случае неинтересна) компании. Что интересно, так это то, что подан иск через портал "Платформа" - российский аналог зарубежных TrialFinder и LexShares, через который инвесторы могут профинансировать судебный процесс и получить - в случае положительного исхода, конечно - свою долю прибыли. Все это зовется litigation finance, и подробнее про это направление можно почитать здесь (внимание, лонгрид). Берегитесь, корпорации, российские истцы идут за вашими деньгами (но медленно).

#неблокчейн_chart про самое дорогое (сердцу). Бургундские вина побили фондовый рынок (в широком смысле), но уступили люксовым компаниям типа LVMH и Kering (по сравнению индексов цен). Производить вино оказывается все-таки выгоднее, чем покупать его и надеяться на price appreciation.🍷 Source: https://www.economist.com/graphic-detail/2019/08/24/burgundy-wine-investors-have-beaten-the-stockmarket P.S. За наводку спасибо Tamara P.

#неблокчейн_brief №52 You only find out who is swimming naked when the tide goes out. (W.Buffett) 🔥 Ученые (не британские) выяснили, что после поглощения / выкупа компании PE-фондом среднее сокращение штата за два года составляет 4.4% (хотя есть исключения - штат вырастает в среднем на 13%, если фонд выкупает частную компанию, ранее не имевшую среду владельцев другой фонд). Что интересно, производительность при этом растет на 8%, что отчасти поддерживает аргумент "все это не финансового инжиниринга (и бабла) ради, а благого дела для." 🔥 До 2008 года считалось, что цены на недвижимость будут вечно расти - и это закончилось известно чем. Теперь все больше и больше инвестиций течет в пассивные / индексные фонды, и некоторые (в том числе, Майкл Берри, поставивший против рынка недвижимости) думают, что это - очередной пузырь, который также может привести к чудовищным изменениям в корпоративном управлении публичных компаний. 🔥 Прямо сейчас в Штатах идет битва двух якодзун - свои варианты налогов для супербогатых предложили Берни Сандерс и Элизабет Уоррен. #inequality Битва эта, к слову, происходит на фоне (и подпитывается данными об) увеличивающегося неравенства по доходам, рапортует US Census Bureau. Коэффициент Джини за 2018 год вырос с 0.482 до 0.485. Джефф Безос и Билл Гейтс прямо сейчас пытаются понять, как им получить мордовскую прописку. 🔥 HKEX отозвали оффер о покупке (ну, почти) LSE на 39 миллиардов долларов. Не договорились. А как красиво все начиналось. 🔥 В Колорадо вступает в силу акт, дающий зеленый свет инвестициям в марихуану. На федеральном уровне марихуана по-прежнему нелегальна, но это первый шаг ко всеобщему марихуанному процветанию. Публичные компании, венчурные инвесторы и PE-фонды, с завистью смотревшие на происходящий в Канаде pot boom, с радостью выдохнули. И снова затянулись. 🔥 От сделок РЕПО до мультимиллионера за 15 лет. История 35-летнего Николая Каторжнова, выпускника Финансовой академии и партнера Романа Авдеева по холдингу "Россиум" (МКБ, Sova Capital, Ingrad etc.). #одной_строкой 1️⃣ Почему в Японии до сих пор используют факсы и письма от руки. 2️⃣ Зачем некоторым российским компаниям так много дочерних предприятий. 3️⃣ Масаеси Сон смущен и потерян текущими результатами Vision Fund, и привлечение инвестиций в Vision Fund 2 под угрозой. 4️⃣ В GE додумались до заморозки пенсионных накоплений - то есть, до того, чем российское правительство занимается уже несколько лет. 5️⃣ Московский суд заморозил активы Калви и его коллег. 6️⃣ Goldman Sachs получил убыток почти в 300 млн долларов из-за обвала котировок Uber и Avantor.

#CreditSuisse #scandal #new_episode ...Герр Грубер затушил сигарету и откинулся в кресле, наслаждаясь последождевым закатом, накрывшим город. Все вокруг - от местного полицейского руководства до родной сестры Луизы, которая жила в Берне с мужем-французом и приезжала только по большим праздникам, чтобы повидать племянников - говорили ему, что при его состоянии здоровья (Груберу было 54, но выглядел он так, будто в следующем году уходит на пенсию) пора либо бросить курить совсем, либо перейти на электронные сигареты. Однако Грубер ненавидел этот ненатуральный запах жженой пластмассы, который исходил из якобы бездымных электронных сигарет. Больше этой ненатуральности Грубер ненавидел только ложь. Он терпеть не мог этих мерзких молодчиков, чрезмерно амбициозных, уверенных в своей правоте и готовых маму родную продать ради удачной сделки. Да, Герр Грубер ненавидел банкиров - и ему было чертовски тяжело, если вспомнить, где он жил. К черту! Если ему суждено умереть от рака или сердечной недостаточности (и что там еще связано с курением), так пусть виной всему будет табак - честный табак из сигарет Marlboro, которые он начал курить еще в детстве, тайком от родителей - и так и не смог бросить… Государственный прокурор Цюриха подозревает, что за Икбалом Ханом следили не только нанятые Credit Suisse детективы, но и ряд штатных сотрудников банка. Прокурор также пытается выяснить, кто именно заказал слежку. #неблокчейн следит за развитием ситуации. Читайте также: 1️⃣ Начало детективной истории. 2️⃣ Основные вопросы (к банку и отдельным личностям), оставшиеся без ответа.

#CreditSuisse #scandal Пост не поместился в обычный формат, поэтому пришлось его зателеграфить - не пожалейте времени и почитайте про великолепную (well, almost) шпионскую драму, прямо сейчас разворачивающуюся в Цюрихе. Если вы боитесь за свои нервы, посмотрите фотоматериал Bloomberg о «теневом» мире швейцарского банкинга.

#Гуриев #экономика Пока редактор канала спешно лечится, чтобы побыстрее вернуться к трудовымбудням, посмотрите отличное интервью Гуриева Дудю. Жизнь за границей, стыдные вопросы об экономике, что делать России без нефти и газа. Гуриева хочется слушать и слушать. А если вдруг пропустили - вот интервью Гуриева Елизавете Осетинской из The Bell. Тогда Сергей Маратович еще был главным экономистом ЕБРР и не мог выражаться слишком прямо, но слушать его от этого не менее. #неблокчейн_books А если вас сильно зацепит и захочется большего, то рекомендую его же книгу "Мифы экономики". Прочитал ее еще в универе и ни разу не жалею. Рецензии не будет.

#WeWork Компания формально отказалась от проведения IPO в краткосрочной перспективе, чтобы сосредоточиться на снижении убытков и реструктуризации бизнеса. А пока бондовые инвесторы в junk'и WeWork снова остались в одиночестве на этом празднике жизни (и всячески показывают свое недовольство), почитайте пост профессора NYU Stern Скотта Галлоуэя (чей великолепный блог No mercy / No malice посоветовал мне некоторое время назад Гонконгер @HKequity) на тему того, почему из этого всего не могло получиться ничего путного - и как все должно пойти теперь. Позволю себе одну цитату: - If you liked the Theranos documentary The Inventor: Out for Blood in Silicon Valley, you'll love Community-Based EBITDA: The Story of We, coming soon to Hulu. Update 1. Что произошло за неделю с увольнения Нойманна: https://www.axios.com/werework-changes-adam-neumann-a2a629c3-ebb9-49fd-963b-ecacd6bdbcd1.html Update 2. Журналисты WSJ собрались писать обо все этом книгу: https://www.axios.com/wework-the-book-a77c9976-4f9c-4b1b-9fde-e638cc5a2d41.html

#неблокчейн_wtf и прогнозы в изменённом состоянии сознания. Для тех, кто не - Далио побывал на Burning man и решил, что рецессия стала угрожать чуть меньше:

#одной_строкой 1️⃣ Elliott Management готовится к рецессии и планирует поднять до 5 млрд долларов. #activist_investor Ранее. 2️⃣ МВФ назвал нового директора-распорядителя - должность заняла Кристалина Георгиева из Болгарии. 3️⃣ Бывший глава Danske Bank в Эстонии найден мертвым - он проходил свидетелем по делу об отмывании почти 200 миллиардов евро. 4️⃣ В штаб-квартире Deutsche Bank во Франкфурте проводятся обыски - прокуратура пытается определить роль DB в скандале с Danske Bank. 5️⃣ Philip Morris и Altria отказались от объединения. 6️⃣ В России появилось два новых долларовых миллиардера. 7️⃣ В Credit Suisse после скандала со слежкой за одним из бывших сотрудников могут полететь самые высокие головы. 8️⃣ Goldman ищет желающих на часть своей доли в синдицированном кредите для Vision Fund'a Softbank'a. 9️⃣ Глава GS Давид Соломон запустил рекорд-лейбл Payback Records (sic!). 🔟 Last but not least. Sexiest stuff от Гонконгера @HKequity про то, как банки обходят ограничения Basel III.

#неблокчейн_money #cashless_society В 2016 году премьер-министр Индии Нарендра Моди объявил о демонетизации страны - граждане должны были разменять свои mattress deposits на менее крупные купюры, либо переоформить их в реальные депозиты. Предполагалось, что это поможет в борьбе с коррупцией, фальшивомонетничеством и значительной частью теневой экономики. В моменте это стало причиной диких очередей и перебоев в работе многих бизнесов (которые просто не могли без денег). С тех пор прошло несколько лет, и ученый из Гарварда Габриэль Ходоров-Райх с группой коллег решили посмотреть, что же изменилось с того момента, как Индия стала почти cashless state. Официальной статистике они не поверили (доля теневой экономики в Индии все еще велика) и решили воспользоваться альтернативными данными - спутниковыми. Идея простая - люди тратят деньги в ресторанах и барах, магазинах и т.д. Значит, вечером все эти рестораны, бары, магазины, фабрики, машины становятся источниками света, что должно быть хорошо заметно из космоса. То есть, больше света - лучше дела у экономики. Ученые выяснили, что демонетизация привела к моментальному крушению экономического роста на 2 процента за первые несколько месяцев. С учетом того, что индийская экономика росла примерно по 2% в квартал, демонетизация фактически остановила экономический рост. И фотографии со спутника это подтвердили - Индия из космоса выглядела так, будто в люстре перегорела пара лампочек. Ранее про cashless society (Швеция и другие страны): + https://t.me/nonblockchain/1388 + https://t.me/nonblockchain/1569 Еще про альтернативные источники данных: + Как хедж-фонды зарабатывают благодаря фотографиям.

Спонсор аватарки - чудесный блог Brokers with Hands on Their Faces, появившийся в самый разгар прошлого кризиса. А это эпическое полотно - если вдруг кому надо кавер в фб поменять, например. Кажется, вполне отражает текущую ситуацию на рынках и в экономике. https://brokershandsontheirfacesblo-blog.tumblr.com

#ThomasCook #банкротство #туризм Немного грустно сейчас смотрятся recent news про Томаса нашего Кука. Оставлю тут для потомков. Source: Global Turnaround, August 2019 https://t.me/nonblockchain/1803

#неблокчейн_chart #экономика #кризис Blackrock оценивает шансы того, что в США к 2021 году случится рецессия, в 54%. Ранее: https://t.me/nonblockchain/1800

#flashboys #IEX А пока all eyes on WeWork, The Investors Exchange aka IEX, прославленная в книге Майкла Льюиса "Flash Boys", тихо вышла из листингового бизнеса (пресс-релиз). Потому что и бизнеса-то как такового не было: на IEX листилась одна компания - Interactive Brokers - которая решила вернуться на Nasdaq.

#неблокчейн_chart #wework Посмотрите, как инвестбанки оценивали WeWork - Morgan Stanley оказался самым щедрым, подняв планку аж до 104 млрд долларов. Но что-то пошло не так... Source: https://www.ft.com/content/272d408e-de40-11e9-b112-9624ec9edc59 Самое интересное, что из-за всех этих пертурбаций крупно попали владельцы стартапов, которые купила WeWork и с которыми расплатилась своими же (sic!) акциями.

#WeWork Адам Нойманн покидает позицию CEO! Under pressure to leave from board members and investors in recent days, Mr. Neumann will become nonexecutive chairman of WeWork’s parent, the We Company. WeWork will name two current executives, Sebastian Gunningham and Artie Minson, as interim co-chief executives, according to the person. The company will conduct a search for a permanent chief executive. https://www.nytimes.com/2019/09/24/business/dealbook/wework-ceo-adam-neumann.html UPDATE. Two senior WeWork executives, Sebastian Gunningham and Artie Minson, will become co-CEOs. WeWork’s parent company, We Co., intends to push ahead with the IPO, but some people briefed on the deliberations said it’s unlikely to take place next month as planned. The new CEOs said in a statement that they will be “evaluating the optimal timing for an IPO.” https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-24/wework-s-neumann-is-stepping-down-as-ceo-with-ipo-on-the-line?

#неблокчейн_brief №51 💰 Время (новых) офигительных историй от #WeWork. WSJ узнал о том, что ряд директоров компании планируют прогнать Адама Ноймана с должности гендира, а CNBC выведали, что (крупнейший внешний инвестор, глава Softbank) Масаеси Сон вроде бы не особо против. В чем причина? Во-первых, Нойман внезапно любит на досуге курнуть, а во-вторых, есть вопросы к его сделкам с компанией (про которые вы уже в курсе - ну, этот выкуп марки "We" за 6 миллионов, который потом развернули, например). 💰 А пока в WeWork идут разборки, Softbank проснулся и решил нанять - внимание - специалиста по оценке! Одна из основных обязанностей - проводить fair valuation портфельных компаний в преддверии отчетности. ZH предлагают найти способ зашортить с плечом все портфельные компании Softbank, подождать несколько лет и посмотреть, кто же сыграет вас в сиквеле "The Big Short". 💰 HKEX даже после отказа LSE не теряет надежды объединиться и наняла несколько крупных банков для переговоров с акционерами LSE. 💰 Дело Калви, с высокой вероятностью, развалится. #неблокчейн сжал кулаки и мысленно проклинает всех говнобанкиров, из-за которых все это началось. 💰 Direct listing: После прошлогодних прямых размещений Slack и Spotify VC-инвесторы призывают к более широкому распространению этой практики, как считают традиционные IPO устаревшими и biased в сторону HNWI-клиентов и хэдж-фондов. 💰 Саудиты показывают всему миру, включая WeWork, как надо готовиться к IPO. На самом деле, нет. 💰 Пенсионные новости с другой стороны планеты. Разоряющиеся один за другим города в Иллинойсе вынуждены сокращать расходы на public services, чтобы фондировать пенсии. Это вам не единовременные выплаты. #культура Днем Мерле Азар - обычный управляющий активами в Нэшвилле, однако его настоящая любовь - кантри-музыка. Естественно, на тему финансов. Один из хитов - How Long (Will Interest Rates Stay Low) #одной_строкой 1️⃣ Microsoft анонсировала обратный выкуп на 40 миллиардов долларов. Потому что может. 2️⃣ Американская процессинговая компания Stripe подняла VC-раунд на 250 миллионов долларов при оценке в 35 миллиардов и стала третьим по размеру стартапом США (после нашей любимой #WeWork и Juul). 3️⃣ Комнаты для кормления, ясли, детский сад - новая HQ Goldman Sachs в Лондоне за 1 миллиард фунтов. 4️⃣ Мордашов решил диверсифицироваться и предлагает туры в Череповец. Прогулка по заводу и котики на трубах включены. 5️⃣ Без ссылки. На месте одного из офисов накрывшегося Инвестторгбанка открылся магазин "Ивановский трикотаж". Вывода не будет.