가치투자클럽

SSD 관련주 4Q

화신 4Q 역대 최대실적

자동차 부품주 4Q

HD현대마린솔루션 분기별 실적

삼영 연결/별도 분기별 실적 추이

* 하나증권 미래산업팀 * 스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔) ★삼영 (003720.KQ): 구조적 수요 확대 구간, 이익 레벨 상향의 시작 ★ 원문링크: https://buly.kr/BpGcWh4 1. 4Q25 설비 정비 마무리, 1Q26 가동 정상화 효과 본격화 - (1) 지난해 4분기 연결 기준 예상 실적은 매출액 429억원(-6.4% QoQ, +33.8% YoY), 영업이익 48억원(-14.9% QoQ, +136.0% YoY)으로 전망 - 3분기 대비 외형과 수익성이 소폭 둔화된 것은 노후 설비 정비에 따른 일시적 영향으로 판단 - 동사는 4분기 중 변압기 40개 중 절반 이상을 교체하는 대규모 정비 작업을 진행했으며, 이 과정에서 생산 중단이 반영되며 가동률이 일시적으로 낮아짐 - 다만 이는 노후 설비를 선제적으로 정비한 조치로, 12월 신규 라인은 부품 교체를 마치고 정상 가동에 진입한 상태 - (2) 2026년 1분기 연결 기준 예상 실적은 매출액 476억원(+11.1% QoQ, +52.0% YoY), 영업이익 58억원(+22.3% QoQ, +158.0% YoY)으로 정비 완료에 따른 가동 정상화 효과가 본격화되는 구간 - 영업이익은 최대 60억원 내외까지 개선 가능 - 5~6μm 제품 생산은 안정화되고 있으며, 1월 공급량은 900톤대 월 기준 최대치가 예상 - 2~3월 물량 역시 확대 흐름을 이어갈 전망 2. 필름 믹스 고도화와 중공업 내재화, 수익 구조 개선 병행 - (1) 커패시터 필름의 적용 영역은 데이터센터를 넘어 로봇, 산업 자동화, 전력 인프라 전반으로 확장 - 최근 산업용 로봇 구동 모듈과 전력 제어 장치 내 커패시터 필름 채용이 확대되는 추세이며, 글로벌 데이터센터 증설과 유틸리티 인프라 투자 역시 ESS 및 변압기용 PCS 수요 증가로 연결 - DC-Link 회로 내 커패시터 필름는 고전압·고내구성 특성으로 인해 사실상 표준 부품으로 자리 잡은 상황 - 동사는 신규 라인을 통해 4~5μm급 ESS용 제품을 공급하고 있으며, 11~12μm급 발전설비향 제품은 구라인에서 대응 중 - 특히 유럽향 12μm 제품은 국내 대비 약 50% 높은 단가가 형성돼 있어 믹스 개선 효과가 유의미 - 유럽 고객사의 추가 물량 요청도 이어지고 있어 고수익 비중 확대가 가능 - (2) 한편 캐스코 인수를 통한 중공업 부문 내재화 전략도 진행 중 - 실린더 주조 설비 증설과 약 300억원 규모 신규 투자 계획은 가공 중심 구조에서 주조-가공 일원화 체제로의 전환을 의미 - 이는 원가 경쟁력과 수익 안정성을 동시에 제고하는 전략으로 해석 3. 구조적 수요 확대, 이익 체력 가시화 구간 - 2026년 연결 기준 예상 실적은 매출액 1,996억원(+30.1% YoY), 영업이익 254억원(+69.9% YoY)으로 외형 확대와 수익성 개선 흐름이 지속될 전망 - 1분기 최대 공급량 달성 전망과 유럽 고단가 시장 확대, 신규 라인의 초박막 제품 전환 추진, 2차전지 절연필름 고객 확보 가능성을 감안하면 상반기 실적 모멘텀은 강화되는 국면 - 필름 믹스 고도화와 중공업 부문의 안정적 이익 기여가 병행되면서 전사 수익 구조는 과거 대비 한층 개선된 형태로 재편되고 있음 - 중기적으로는 이익 레벨의 구조적 상향 가능성이 높아지는 구간으로 판단 하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap 하나증권 미래산업팀 드림 * 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

씨에스윈드 연도별 실적

[씨에스윈드(112610. KS)│유진투자증권 코스닥벤처팀│그린산업/ESG 한병화 ☎02)368-6171] ★ 비교업체 대비 주가 약세 과도 ☞ 4분기 매출, 영업이익 각 7,833억원, 722억원으로 전년비 각각 17%, 174% 상승. 기존 추정치 대비 영업익 상회 ☞ 해상 풍력 하부구조물 적기 납품 인센티브 반영되며 영업이익률이 21.7%에 달한 것이 실적 호조의 주원인. 타워 부문은 상반기 수주 부진으로 미국 생산 물량이 전년비 감소하면서 AMPC도 줄어들었고, 말레이지아 반덤핑 소송 관련 손실 146억원을 반영하면서 영업이익률 2% 수준으로 부진 ☞ 영업외손실은 덴마크 하부구조물 공장 2개 중 린도 생산 중단 관련 충당금 2,200억원 설정했기 때문 ☞ 2026년 매출, 영업이익은 각각 2.7조원, 2,655억원으로 전년비 -8%, -18% 예상. 해상풍력 하부구조물 생산하는 덴마크 법인의 매출이 2025년 7,811억원에서 2026년 2,710억원 감소하는 것이 역성장의 원인 ☞ 반면 미국 매출은 2026년 9,250억원, 2027년 1.3조원으로 전년비 25%, 41% 고성장 예상. OBBBA 보조금 수령하기 위한 건설 급증으로 2027년말까지 미국의 육상 풍력 타워업체들 풀캐파 가동 예상 ☞ 지난 1년간 씨에스윈드의 주가는 +4%로 벤치마크 대상인 Vestas +61%, Nordex +196% 비해 현저히 저조 ☞ 투자의견 BUY, 목표주가 7만원 유지. 2026년 실적기준 PBR 1.6배 PER 11.4배로 해외 비교업체 평균 5.8배, 26.4배 대비 과도한 저평가. 국내 태양광 업체들의 최근의 주가 상승이 풍력부문에도 확산될 개연성 충분 ▶보고서 링크: https://vo.la/YZGOxuX *본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

BMI 25 이상 인구 상위 국가 멕시코는 우리나라 인구 이상 과체중

[ 케어젠/IR ] 코글루타이드 멕시코 보건당국(COFEPRIS) 등록 코글루타이드가 멕시코 보건당국(COFEPRIS) 등록을 완료했습니다. 현지 비만 치료제 1위 유통 기업인 IFA 셀틱스와 체결한 4,200만 달러 (한화 610억 규모)의 공급 계약에 따라, 오는 3월 첫 출고와 함께 본격적인 실적 반영이 시작됩니다. 멕시코는 성인 70%가 과체중인 핵심 시장인 만큼, 이를 교두보 삼아 브라질 등 중남미 전역으로의 확장이 가속화될 전망입니다. 3월 말에는 편의성을 높인 설하필름 (Sublingual) 제형 론칭이 예정되어 있어 시장 점유율 확대가 더욱 기대됩니다. - 케어젠 공식 텔레그램 채널 : t.me/caregenirpr

미용기기 4Q

클래시스 4Q 역대 최대 실적

2월 13일 실적발표 특징주

케어젠 신용잔고 현황. 오늘까지 투자주의

로봇/희토류 : 노바텍 https://naver.me/xNpkYxI2

두산에너빌리티 https://naver.me/GwfKV2dU