אינטראקטיב ישראל

סיכום השבוע שהיה 📅 שוק ההון סגר שבוע של ירידות על רקע מימושי סוף שנה ופרוטוקול הפד', שהבהיר כי הורדות הריבית אינן קרובות ותלויות בהמשך התמתנות עקבית בנתונים. מדד ה-S&P 500 ירד ב-1.03%, הנאסד"ק סגר בירידה של 1.53%, הדאו ג'ונס ירד ב-0.67%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-1.33% אל 4.19%. מניות במוקד💡 מניית טסלה (TSLA), ענקית הרכב החשמלי הנסחרת לפי שווי של 1.46 טריליון דולר, ירדה ב-9.7% בשבוע החולף לאחר פרסום נתוני מסירות לרבעון הרביעי שהיו מעט מתחת לציפיות והצביעו על ירידה שנתית שנייה ברציפות במכירות כלי רכב. אף שהשוק נערך לנתון חלש בשל סיום הטבת המס לרכישת רכבים חשמליים בארה"ב, הדו״ח חידד את הלחץ על פעילות הליבה של טסלה, בזמן שהמשקיעים מתמקדים בפיתוחי AI. מניית אינטל (INTC), יצרנית השבבים האמריקאית הנסחרת לפי שווי של 187.8 מיליארד דולר, עלתה ב-8.9% בשבוע החולף על רקע התאוששות בסקטור השבבים ולקראת השקת מעבדי Panther Lake בתערוכת CES. העליות הגיעו לאחר פתיחת שנה חיובית, כאשר המשקיעים התמקדו במוצרי הדור הבא ובציפייה לעדכונים מההנהלה בנוגע לביקושים ולמפת הדרכים ל-2026. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

טראמפ דוחה את העלאת המכסים על רהיטים – הלחץ הציבורי עושה את שלו נשיא ארה”ב דונלד טראמפ דחה את העלאת המכסים על רהיטים מרופדים, ארונות מטבח ושידות אמבטיה – צעד שהיה אמור להיכנס לתוקף מיידית. לפי הודעת הבית הלבן, ההעלאה תידחה בשנה ותיכנס לתוקף רק ב־1 בינואר 2027. לפי הצו המקורי מספטמבר, המכס על רהיטים מעץ מרופדים אמור היה לעלות מ־25% ל־30%, ואילו על ארונות מטבח ושידות אמבטיה מ־25% ל־50%. ההחלטה לדחות את המהלך נובעת, ככל הנראה, מהתמשכות השיחות עם שותפות סחר ומתח ציבורי סביב עליות מחירים לקראת הבחירות. בבית הלבן ציינו כי “ארה”ב ממשיכה בניהול מו״מ פרודוקטיבי מול שותפות סחר על רקע סוגיות של הדדיות ומסחר הוגן בייבוא מוצרי עץ”, מה שמרמז על אפשרות להסכמות שידחו או ימתנו את המהלכים גם בעתיד. הדחייה מגיעה בתקופה של רגישות צרכנית גוברת, ומאותתת על זהירות מצד טראמפ שלא להעמיק את יוקר המחיה ערב שנת בחירות. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

הקריפטו ממריא לסיום השנה: הפד’ מזריק 74 מיליארד דולר לשוק – וביטקוין מגיב בזינוק שוק הקריפטו קיבל חיזוק משמעותי ברגעי הסיום של 2025, לאחר שהפד’ הזריק 74.6 מיליארד דולר למערכת הבנקאית – הפעולה הגדולה ביותר השנה במסגרת מבצעי ריפו. ההשקעה כללה רכישת אג”ח מדינה ב־31.5 מיליארד דולר וניירות ערך מגובי משכנתאות בהיקף של 43.1 מיליארד דולר. במקביל, ביטקוין זינק לרמת שיא יומית של 89,000 דולר, לפני תיקון קל, על רקע ירידה בלחץ מכירות מצד משקיעים לטווח ארוך. גם קרנות הביטקוין ETF רשמו אתמול שינוי כיוון, עם גיוס נטו של 355 מיליון דולר – לראשונה לאחר שבעה ימי פדיון רצופים. קרנות את’ריום הצטרפו למגמה עם גיוסים של 50 מיליון דולר בהובלת Grayscale. לדברי אנליסטים, המהלך של הפד’ מקל על מחנק הנזילות של סוף שנה, שנבע גם ממכירות מס. אנרגיית השוק מתחדשת בדיוק בזמן: מומחים מצביעים על פריצה ממבנה דובי, והאפשרות להעברת נזילות מזהב לקריפטו – כשצמד BTC/Gold ניצב ברמת תמיכה קריטית. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

הממשל האמריקאי מאשר לטאיוואן סמיקונדקטור לייצא ציוד שבבים לסין הממשל האמריקאי העניק לטאיוואן סמיקונדקטור (TSM) רישיון ייצוא שנתי חדש, שיאפשר לה להמשיך לקבל ציוד אמריקאי לייצור שבבים עבור המפעל שבבעלותה בנאנג’ינג, סין – מבלי להזדקק לאישורים פרטניים מכל ספק. האישור, שהתקבל רגע לפני פקיעת ההקלות הקודמות ב־31 בדצמבר, מבטיח פעילות שוטפת במפעל ואספקה רציפה ללקוחות. המהלך חיוני במיוחד כעת, על רקע הביקושים הגוברים מצד אנבידיה (NVDA) לשבבי H200 המיוצרים בטכנולוגיה של טאיוואן סמיקונדקטור, לאחר הזמנות בהיקף עצום מצד חברות אינטרנט סיניות. החברה מצטרפת בכך לסמסונג ו־SK Hynix, שגם הן קיבלו רישוי דומה. הממשל פועל בזהירות כדי לאפשר גישה טכנולוגית מוגבלת לסין תוך שמירה על אינטרסים אסטרטגיים. מדובר במהלך שמאזן בין שיקולי ביטחון לאומי לבין מניעת שיבושים בשרשראות האספקה הקריטיות לתעשיית השבבים העולמית. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

מייקל ברי מרגיע את השוק: “אני לא בשורט על טסלה” מייקל ברי, המשקיע האגדי שהתפרסם בעקבות תחזיתו המוקדמת לקריסת שוק הדיור ב־2008, הבהיר השבוע כי אינו מחזיק פוזיציית שורט על מניית טסלה (TSLA), למרות שבתחילת החודש כינה אותה “מוערכת יתר על כל פרופורציה”. בתגובה למשתמש בפלטפורמת X, ציין בפשטות: “I am not short”. ברקע לדברים, טסלה פרסמה השבוע תחזיות מכירה שנויות במחלוקת, שלפיהן החברה צפויה לסיים את 2025 עם ירידה שנתית של יותר מ־8% במסירות רכבים – זו תהיה השנה השנייה ברציפות של ירידה, לפי ממוצע תחזיות פנימי של החברה: כ־1.6 מיליון רכבים בלבד. גם התחזיות לשנים 2026–2028 הופחתו בהשוואה לציפיות השוק. למרות זאת, מניית טסלה מציגה התאוששות חדה מהשפל של אפריל – שנגרם בין השאר מהתנהלות פוליטית בולטת של אילון מאסק – וכיום היא קרובה לשיא כל הזמנים. תגובתו של ברי נתפסת כהפחתת לחץ מצד משקיעים שהזדעזעו מהביקורת החריפה שלו רק לפני שבועות. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

2025: מניות ה-AI המריאו – והצרכנות התרסקה תחת מכסים ולחץ אינפלציוני שנת 2025 הסתיימה בעלייה של 15.6% במדד S&P 500 ו־19.4% במדד הנאסד”ק, אך מאחורי המספרים הסתתרו פערים קיצוניים. מגזרי הבינה המלאכותית ותשתיות המידע המשיכו להוביל: סנדיסק (SNDK) המריאה ב־577%, ווסטרן דיגיטל (WDC) ב־282% וסיגייט (STX) ב־217%, על רקע השקעות עתק מצד מיקרוסופט (MSFT), אמזון (AMZN) ומטא (META) בהקמת מרכזי דאטה. פלנטיר (PLTR) זינקה ב־130% – שנה שלישית ברציפות של תשואה תלת־ספרתית – כשהיא נחשבת כיום לאחת המניות היקרות במדד. Warner Bros. Discovery (WBD) עלתה ב־174% בזכות מאבק רכישה מתוקשר בין נטפליקס לפרמאונט. לעומתן, לולולמון (LULU) ירדה ב־45%, דקרס (DECK) ב־49% וצ’יפוטלה (CMG) איבדה 39%. מגזר ביטוחי הבריאות נחלש עם ירידות של מעל 30% ביונייטדהלת’ (UNH), מולינה (MOH) וצנטין (CNC) – על רקע רגולציה לוחצת ואי ודאות פוליטית. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

סין מציגה: שבב LightGen – מהיר פי 100 משבבי אנבידיה, ומאיים על ההובלה האמריקאית בתחום ה-AI חוקרים מסין חשפו את LightGen – שבב בינה מלאכותית מבוסס פוטונים שמבצע משימות גנרטיביות כמו יצירת תמונות ווידאו בקצב מהיר פי 100 ויעיל אנרגטית פי 100 משבב A100 של אנבידיה (NVDA). השבב פועל באמצעות אור, לא חשמל, ומכיל יותר משני מיליון “נוירונים אופטיים”, המאפשרים לו לעבד תמונות ברזולוציה גבוהה בלי לפצלן לחלקים – חיסרון שאפיין שבבים אופטיים קודמים. הטכנולוגיה החדשה עדיין לא בשלה לייצור תעשייתי, אך מהווה פריצת דרך: היא משתמשת ב-“מרחב לטנטי אופטי” ובמבנה תלת־ממדי כדי לדמות תהליכי עיבוד בדומה למוח האנושי. מעבר ליתרונות הטכניים, LightGen עשוי להפחית משמעותית את צריכת החשמל של מרכזי דאטה ולהנגיש AI מתקדם לשוק הרחב. הבשורה מגיעה בעיתוי קריטי – בזמן שחברות כמו אנבידיה, מיקרוסופט (MSFT) וקורוויב (CRWV) סופגות ירידות, על רקע חששות מהאטה בצמיחה ומהתקדמות טכנולוגית סינית. אם LightGen יבשיל מסביבת המעבדה אל השוק – מדובר באיום אסטרטגי על ההובלה האמריקאית בתחום הבינה המלאכותית. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

מניה במוקד • מניית טייוואן סמיקונדקטור (TSM), יצרנית השבבים, עולה ב־1.6% לאחר דיווח כי אנבידיה ביקשה להגביר את ייצור שבבי H200 על רקע ביקושים מסין העולים על שני מיליון יחידות ל־2026. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

עליבאבא סוגרת שנה עם זינוק חד – אך הסיכון עדיין מרחף באופק מניית עליבאבא (BABA) טיפסה בכמעט 75% במהלך 2025 – העלייה השנתית החדה ביותר מאז 2017 – בעקבות המעבר האסטרטגי לתחום הבינה המלאכותית וההתמקדות בחברות בת כמו Alibaba Cloud. עם זאת, המניה עדיין נסחרת סביב 147 דולר – פחות מחצי מהשיא שנרשם באוקטובר 2020. היסטורית, לאחר ראלי דומה בשנת 2017, המניה צנחה 21% בשנה העוקבת – תזכורת לסיכונים המתמשכים. החשש המרכזי כעת הוא שהצמיחה בסין עלולה שלא להספיק כדי להחזיק את תנופת העליות, בעיקר על רקע סימנים לירידה בצריכה הפרטית. דווקא נתון מפתיע שפורסם השבוע – חזרת מדד מנהלי הרכש (PMI) מעל 50 נקודות – מאותת על התרחבות בפעילות התעשייתית, אך בו בזמן מפחית את הסיכוי לתמריצים כלכליים נוספים מצד בייג’ינג, תמריצים שהיוו מנוע לתקוות המשקיעים. למרות התנודתיות, האנליסטים שומרים על אופטימיות, אך מדגישים: הרגישות למצב המאקרו בסין נותרת גבוהה, וכל שינוי במדיניות הרגולציה או בתחזיות הצמיחה עלול לשנות כיוון במהירות. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

צהריים טובים, כל מה שצריך לדעת לקראת פתיחת המסחר בארה"ב בדקות הקרובות: 1. חוזי ארה"ב 🇺🇲 חוזה S&P 500 שינוי (0.02%-) דאו (0.05%-) נאסד"ק (0.01%-) 2. מדדי אסיה 🌏 ניקיי היפני (0.37%-) שנגחאי הסיני (0.09%+) האנג סאנג הסיני (0.87%-) 3. מדדי אירופה 🇪🇺 דאקס הגרמני (0.57%+) קאק40 הצרפתי (0.23%-) פוטסי100 הבריטי (0.09%-) יורוסטוקס50 האירופאי (0.76%+) 4. סחורות⛏️ נפט 58.48 (1.02%+) זהב 4,345 (1.02%-) ביטקויין 88,770 (0.75%+) 5. מט"ח 🪙 שקל-דולר 3.183 (0.45%+) שקל-יורו 3.736 (0.34%+) 6. מניות במוקד💡 • מניית טייוואן סמיקונדקטור (TSM), יצרנית השבבים בשווי 1.55 טריליון דולר, עולה ב־1.4% לאחר דיווח כי אנבידיה ביקשה להגביר את ייצור שבבי H200 על רקע ביקושים מסין העולים על שני מיליון יחידות ל־2026. • מניית טראמפ מדיה (DJT), חברת המדיה והטכנולוגיה בשווי 3.5 מיליארד דולר, מזנקת ב־5.4% לאחר שהודיעה על חלוקת טוקנים דיגיטליים לבעלי המניות בשיתוף קריפטו דוט קום, כחלק מהרחבת פעילותה לעולמות הבלוקצ'יין והפינטק. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

אז מה קורה בשוק? מניית נייקי (NKE) עולה ב־2.1% לאחר שמנכ״ל החברה רכש מניות בכ־מיליון דולר, מה שנתפס כאות אמון בהתייעלות, חידוש המוצרים והחזרה לצמיחה. מניית ביידו (BIDU) מטפסת ב־1.4% על רקע אופטימיות סביב פעילות הרובוטקסי Apollo Go, עם היקף נסיעות גבוה ושיתופי פעולה אפשריים באירופה. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

אנבידיה מתחזקת בסין: הזמנות שיא לשבבי H200 מלהיטות את השוק אנבידיה (NVDA) פנתה ל-TSMC בבקשה להאיץ ייצור של שבבי H200 – דור קודם של שבבי AI – לאחר שחברות אינטרנט סיניות הזמינו מעל 2 מיליון יחידות לשנת 2026. לפי דיווח בלעדי לרויטרס, ברשות אנבידיה רק 700 אלף יחידות, וייצור נוסף צפוי להתחיל ברבעון השני של 2026. הביקושים מגיעים למרות שעדיין לא ניתנה אור ירוק מבייג’ינג לייבוא השבבים, שהממשל האמריקאי אישר החודש למכירה תחת מגבלות. המחיר לצ’יפ בודד יעמוד על כ-27 אלף דולר – הנחה של כ-15% לעומת שוק האפור – אך צפוי להכיל ביצועים גבוהים פי שישה מה-H20, שצונזר מוקדם יותר השנה. המהלך מדגיש את האיזון העדין שבו אנבידיה נדרשת לעמוד: בין רצון לנצל ביקושים עצומים מסין לבין מגבלות רגולטוריות ומשאבים מוגבלים, בעיקר על רקע המעבר לשבבי Blackwell ו-Rubin. ההזמנות ממוקדות בגופים כמו ByteDance, שמבקשת לרכוש שבבים בכ-100 מיליארד יואן ב-2026. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

סין מאותתת פיוס לארה״ב – אך מקשיחה קו בסוגיית טאיוואן סין קראה ליצירת “מודל חדש של אינטראקציה חיובית” עם ארה״ב, במטרה לבסס את ההתחממות היחסית ביחסים עם ממשל טראמפ, אך הבהירה כי לא תוותר על עמדות הליבה שלה – ובראשן סוגיית טאיוואן. שר החוץ הסיני, וואנג יי, הדגיש כי בייג’ינג שואפת ליחסים יציבים וברי קיימא עם וושינגטון, המבוססים על כבוד הדדי, אך ציין כי סין לא “תוותר על אף אינץ’” בנושאים ריבוניים. הדברים נאמרו במקביל לתרגילים צבאיים רחבי היקף סביב טאיוואן, ימים לאחר שארה״ב אישרה חבילת נשק מהגדולות אי פעם לאי. למרות זאת, ממשל טראמפ משדר רצון לשמר את הדיאלוג, בין היתר על רקע הפסקת אש מסחרית שנחתמה באוקטובר והובילה לחידוש סחר בסויה, זרימת מתכות נדירות, ואף הקלות רגולטוריות למכירת שבבים אמריקאיים לסין, כולל של אנבידיה (NVDA). המשמעות לשווקים ברורה: הפחתת מתיחות בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם תומכת בסנטימנט, אך סוגיית טאיוואן נותרת מוקד סיכון גיאו-פוליטי מרכזי, עם פוטנציאל להשפעה חדה על מניות טכנולוגיה, שרשראות אספקה ושוקי ההון הגלובליים. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

מאסק מרחיב את xAI ומאיץ את מרוץ תשתיות הבינה המלאכותית אילון מאסק הודיע כי חברת xAI רכשה מבנה שלישי באזור ממפיס, כחלק מהרחבת קומפלקס מרכזי הנתונים “Colossus” לאימון מודלי בינה מלאכותית. לפי דבריו, המהלך יגדיל את יכולת המחשוב של xAI לכמעט 2 ג’יגה-ואט – סדר גודל המספיק לאספקת חשמל לכ-750 אלף בתים. המבנה החדש, הסמוך לפרויקט Colossus 2 שבבנייה, מציב את xAI כאחת השחקניות האגרסיביות ביותר בתחום תשתיות ה-AI הגלובליות. מאסק הצהיר בעבר כי Colossus 2 צפוי לכלול כ-550 אלף שבבים של אנבידיה (NVDA), השקעה המוערכת בעשרות מיליארדי דולרים. במקביל, xAI מגייסת הון בהיקפים חריגים, כולל מגעים לגיוס של כ-20 מיליארד דולר, במטרה לממן רכישת מעבדים והרחבת הקיבולת. המשמעות רחבה יותר משוק ה-AI בלבד: הביקוש לשבבים, לחשמל, לנדל”ן תעשייתי ולפתרונות קירור מתקדם צפוי להמשיך ולתמוך בענקיות הטכנולוגיה והחומרה, ולהחריף את המרוץ לשליטה בתשתיות הבינה המלאכותית של העשור הבא. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

וורנר בראדרס צפויה לדחות את הצעת הרכישה המעודכנת של פאראמאונט דירקטוריון וורנר בראדרס דיסקברי (WBD) צפוי לדחות את הצעת הרכישה העוינת המעודכנת של פאראמאונט סקיידנס (PSKY), בהיקף של כ-108.4 מיליארד דולר, כך לפי דיווח ב-CNBC. ההצעה, הכוללת מזומן בלבד בשווי של 30 דולר למניה, לא שכנעה את הנהלת וורנר בראדרס, למרות גיבוי אישי מצד המיליארדר לארי אליסון. על פי הדיווח, וורנר בראדרס מעדיפה להמשיך במסלול של עסקה חלופית מול נטפליקס, הנחשבת לבעלת מבנה מימון ברור יותר וסיכוני ביצוע נמוכים. הצעת נטפליקס, בהיקף של כ-82.7 מיליארד דולר, אמנם נמוכה יותר בשווי הנקוב, אך נתפסת כיציבה יותר, בין היתר בשל תנאי מימון מוגדרים וקנס פרישה של כ-2.8 מיליארד דולר. בפאראמאונט סקיידנס ניסו להפיג חששות באמצעות הארכת מועד ההצעה והגדלת דמי הביטול הרגולטוריים, אך בוורנר בראדרס נותרו ספקות באשר לוודאות המימון ולהתאמה האסטרטגית. המהלך מדגיש את המורכבות הגוברת בגל מיזוגי המדיה, על רקע רגישות רגולטורית ולחץ פוליטי גובר בארה”ב. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

למה מטא שילמה 2 מיליארד דולר על טכנולוגיה שהיא יכולה לפתח לבד? לכניסה לכתבה המלאה ⬇ https://www.inter-il.com/metas-move-reveals-what-really-matters-in-2026-ai/ _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _

באידו מול עליבאבא: מאבק הענקיות הסיניות על עתיד ה-AI והענן באידו (BIDU) ועליבאבא (BABA) ממשיכות להתכנס לאותם אזורי פעילות, כאשר הבינה המלאכותית והענן הופכים לליבת התחרות ביניהן. שתי החברות משקיעות בהיקפים משמעותיים במודלים מתקדמים, תשתיות מחשוב ופתרונות לארגונים, אך האסטרטגיה והביצוע שונים מהותית. באידו ממקדת את מאמציה ב-AI ארגוני, עם מודל ERNIE, פלטפורמת Qianfan ויישומים מעשיים בתחבורה, אנרגיה ולוגיסטיקה. פעילות הענן של החברה מציגה צמיחה חדה בהכנסות ממנויים, לצד המשך מינוף הדאטה ממנוע החיפוש והתקדמות בפרויקטי נהיגה אוטונומית. מנגד, שולי הרווח נותרו נמוכים בשל השקעות כבדות בתשתית. עליבאבא פועלת במקביל במספר חזיתות: ענן, מסחר מקוון, אפליקציות צרכניות ו-AI דרך מודל Qwen. למרות צמיחה בהכנסות הענן, הרווחיות נשחקת וההשקעות המפוזרות מקשות על הצגת יתרון תחרותי ברור. תזרים המזומנים אף עבר לטריטוריה שלילית ברבעון האחרון. במבט רחב, השוק ממשיך לבחון איזו גישה תתורגם טוב יותר לצמיחה יציבה בעידן ה-AI. _ לאתר החברה ופתיחת חשבון www.inter-il.com _