تحلیل بنیادی

پاسخ دکتر سرزعیم درباره متن بالا از همان اقتصاددانان فوق الذکر

تورم یک دلیل روشن دارد که رشد نقدینگی است در برهه ای ظن این بود که عوامل دیگری آن را تقویت کنند رابطه نقدینگی و تورم با وقفه هایی است و عوامل چندی در آن موثر بودند مثل کردنا

حرف بی ربط زیاد است

تورم یک دلیل روشن دارد که رشد نقدینگی است در برهه ای ظن این بود که عوامل دیگری آن را تقویت کنند رابطه نقدینگی و تورم با وقفه هایی است و عوامل چندی در آن موثر بودند مثل کردنا

این هم در مورد موضوع مورد بحث در کانال آقای الحسینی از ۲۵ اقتصاددان مذکور

این متن رو تا انتها بخونید این نوشته آقای پرویزیان که دکتر رادپور بعنوان جوابیه آن پست به من اجازه انتشار دادند

بازی اشکنک داره ✍فرشاد پرویزیان @Economedia در سنین کم، هنگام بازی با همسالان در کوچه به زمین خوردم و دردم گرفت، یکی از بچه محل‌ها با کلامی آهنگین خواند: بازی اشکنک داره سر شکستنک داره. آن روز مفهوم دقیق این جمله را متوجه نشدم اما دانستم هنگام بازی، اگر از زمین خوردن و خراش و درد و سوزش، ناله کنم جایی برای بازی نخواهم داشت و بعدتر فهمیدم راه پرهیز از اشکنک، کسب مهارت است و البته بعدترها دیدم که عده‌ ای نه فقط مهارت حفظ خود، بلکه مهارت به اشکنک دادن دیگران (بخوانید رانت از انواع و اقسام آن) را نیز دارند. اشکنک یا اشکلک اشاره دارد که بازی و هیجان، خالی از صدمه نیست. البته در بازی عاقلانه و به دور از هیجانات افراطی، قطعا آسیب جدی به کسی وارد نمی شود؛ یعنی انسان در هر حرفه ای که پا می‌گذارد باید به شرایط آنجا و موضوعاتی که او را تهدید می‌کند آگاه باشد و به ضرر و سود آن پی ببرد. آنگلوساکسون‌ها نیز می‌گویند (When you play you must pay): وقتی بازی می‌کنی باید بهایش را هم بپردازی. ماه پایانی سال ۹۸، فردی نه چندان آشنا از من در باره بورس پرسید و صادقانه آنچه می‌دانستم گفتم و هشدار دادم مراقب قواعد این بازی باشید. آن عزیز نا آشنا، شروع کرد به بد و بیراه که هرچه می‌کشیم از همین امثال شماست که چند کتاب اقتصاد خوانده اید و هیچ از بازار نمی‌دانید و اصلا چند میلیارد را یک‌جا دیده اید؟ برای جلوگیری از ادامه بحث، در یک جمله گفتم امیدوارم متضرر نشوید و من اشتباه اقتصاد خوانده باشم؛ و القصه سقوط بورس. روزهای اخیر مطلبی عجیب دیدم که دو نمودار شاخص بورس و تورم نقطه به نقطه را کنار هم گذاشته که هم جهت با هم هستند و باز همین ربط شبهه‌ناک سراسر ایراد را دست مایه سخره ۲۵ نفر نویسنده نامه در باره اوضاع بورس، کرده اند. الف) ابتدا در باره نمودار گول زنک شما (معنای گول زنک را در ادبیات تربیت فرزند جستجو کنید): ۱- نرخ تورم از جنس درصد است و شاخص بورس از جنس سطح و اساسا قابل مقايسه نيستند. ۲- تورم نقطه به نقطه بدون در برگیری حقایق نرخ تورم پیوسته سالانه و در بسیاری موارد فاقد ارزش پژوهش؛ که بیانگر یک فریم یا عکس از یک فیلم پیوسته یکساله است. ۳-متغیرهای پولی دارای ریشه واحد در سطح هستند و این نمودار شهودی بیانگر رابطه همبستگی یا علّی بین دو متغیر نیست. ۴-متغیرهای پولی با وقفه بر اقتصاد تاثیرگذارند. ۵-متغیر شاخص کل از پدیده گام تصادفی پیروی می‌کند و برای درک روابط علی باید از شیوه‌های تغییرپذیری استفاده کنید که در کتب اقتصادسنجی قابل آموزش است. ۶-قواعد بازی جمع صفر را مجدد مطالعه فرمایید. ۷-رشد سهام یا ناشی از رشد حقیقی فعلی یا انتظاری آینده و یا متاثر از تورم فعلی دارایی‌ها یا تورم انتظاری است. ۸-حضراتی که خیال می کردید با رفتن مردم به بورس، تورم كنترل مى شود. رفتار توده وار در بورس، موقتا فشار را بر قيمت كالاها كم مى‌كند و طى تعديل مجدد سبد دارایی، ابتدا ساير دارايى‌ها و بعد قيمت كالاها را با شدتى بيشتر به پيش مى‌راند. ۹-تحلیل فشار بر نرخ ارز و ارتباط آن با خروج سرمايه و تعديل قيمت سهام نیز احتمالا از حوزه محاسباتی شما خارج باشد. ب) در باره برخی طراحان و تحلیلگران چنین نمودارها: من نیز برخی دیدگاه‌های تعدادی از نویسندگان آن نامه را نپذیرفته ام و حتی تعداد زیادی از این عزیزان اتفاقا متخصص در حوزه مدیریت مالی هستند و نه اقتصاددان، اما عزیزان برقرار دل، راه مباحثه علمی، به سخره گرفتن نیست و اگر یارای علمی‌تان هست با ایشان وارد گفتگوی علمی شوید و زردنویسی در شبکه‌های مجازی که چندان هنر نیست. اگر پهلوانید و نه میدان دار کوچه‌های خلوت، به میدان مباحثه علمی با ایشان بروید. اشکنک را به جان خریده اید؛ سرشکستنش را هوار نزنید که نشان دهید بی‌مایه وارد بازی شده اید. اگر منظورتان برای تخفیف آلام زیان دیدگان بورس، حمایت اقتصاد کلان از بازار سرمایه است، بدانید و آگاه باشید تنها در حال افزایش ریسک‌های اقتصاد کلان هستید؛ کاهش نرخ سود بانکی و فشل تر کردن شبکه بانکی، نتیجه ای جز تحمیل تورم سنگین‌تر به کل جامعه ندارد. از بیمه سرمایه در این بازار می‌گوئید؟ بدانید و آگاه باشید اینجا بانک نیست. اگر کسی از قواعد بازی تخلف کرده او را تمشیتش کنید و از جیب اقتصاد کلان یعنی همه جامعه خرج نکنید. یادتان رفته غائله موسسات مالی و اعتباری را که با افتخار از جیب کل جامعه به قیمت افزایش پایه پولی و تحمیل تورم سنگین به کل جامعه، جبران کردید. ج) سخنی با دلسوزان واقعی اقتصاد: راه بهبود اوضاع بورس و اقتصاد کلان همانا رشد اقتصادی واقعی و ایجاد سود حقیقی است. به خوبی می‌دانید هموار کردن رشد اقتصادی، در گرو چه راهکارهایی است.

این تصویر منتشره در فضای مجازی در مورد متن بالا است. سعی خواهم کرد در این مورد با چند نفر از این ۲۵ اقتصاددان صحبتی داشته باشم و در صورت صلاحدید در کانال منتشر خواهم کرد. @bourse_abc

لطفا آبروی اقتصاددانان را نبریم دیروز دیدم یکی از کانالهای پر ممبر پست عجیبی در کانال قرار داده که برای من قابل هضم نبود. نمودار تورم ساختگی که توسط شخصی که میشناسم را به ریزش بورس ربط داده ولی بدون هیچ دلیلی و مهمتر و زشت تر از همه نام ۲۵ نفر از نابغه های اقتصاد ایران را برده است. در باب این اقتصاددانان همین کافی که چند نفر از این ۲۵ نفر اقتصاددان در بهترین دانشگاه های آمریکا درس خوانده و اکنون در حال تدریس در همان دانشگاه ها هستند. حال چند نکته درباره این تصویر: ۱) تورم محاسبه شده از چه نوعی است؟؟ ۲) جالبتر اینکه نویسنده این متن فرض کرده همان روزی که بورس ریخت باید روی تورم هم تاثیرگذار باشد. (برادر تورم مصرف کننده شاخص بلندمدتی است) ۳) اکسل محاسبه تورم مرکز آمار و بانک مرکزی موجود است ولی هیچ اطلاعاتی از این محاسبه موجود نیست. ۴)آیا نگارنده این محاسبه را میشناسی؟؟؟ احسان سلطانی مهندسی خوانده ای که درک ضعیفی از اقتصاد دارد چند سالی است که اقدام به جمع آوری و نشر داده های کلان می‌کند ولی جدای از همه اینها برای نشر چنین خبری و نام بردن از این اقتصاددانان اهلیت محاسبه کننده مهم بود. خواهشاً خواهشاً خواهشاً برای جذب ممبر در کانالهای خودمون نام افراد خوب و باسواد رو بدنام نکنیم. هر کسی در زندگی و حیطه کاری، شخصیتی دارد و تخریب افراد اصلا درست نیست. @bourse_abc

#نفت قیمت نفت هفته گذشته روند افزایش خودش رو حفظ کرد اما نه مثل هفته های قبل تر که تحت تأثیر دو دلیل یعنی کاهش عرضه نفت لیبی(تقویت) و شیوع کروناس هندی و کاهش مصرف (تضعیف) بود. سطح ذخیره سازی نفت آمریکا ۶۰۰ هزار بشکه رشد داشت و به ۴۹۳ میلیون بشکه رسید‌. تا الان ۳۴۳ دکل نفتی در آمریکا مستقرند که یک دستگاه کاهش داشت نسبت به هفته قبل تر. ( گزارش بیکر هیوز) اما گلدمن ساکس هنوز بر سر پیش بینی قبلی تاکید دارد و نفت سه ماهه سوم میلادی را ۸۰ دلار میبیند. کرک اسپرد ها هم در وضعیت مطلوبی قرار دارند بطوریکه برای فرآورده گازوییل حدود یک ماهی است در محدوده ۱۸ دلار قرار دارد. @bourse_abc

#رمزارز بیتکوین:قرمز دوج کوین:آبی ریپل: زرد کاردانو: سبز نمودار تغییرات وبسرچ ایرانی ها در گوگل از رمز ارزهای مختلف همانطور که مشخص است دوج کوین از ۱۳اپریل (۲۴ فروردین) قدرت سرچ بسیار بالایی پیدا کرده و همینطور از ۲۴ تا ۲۸ فروردین حدود ۲۰۰ درصد رشد داشته است. ایرانی ها بیشترین خریداران دوج کوین بوده اند و در بین ایرانی ها استان خراسان شمالی بیشترین رغبت را به دوج داشته است. اما آیا این کار بدلیل تحلیل و ارزندگی دوج کوین بوده است؟ همه این اتفاقات در سلسله توییت های کارآفرینان بزرگ از جمله ایران ماسک اتفاق افتاد. انشالله که این خریدها حاصل تحقیقات بوده ولی کجای دنیا به این اندازه شأن سرمایه گذاری پایین است مثل ایران. @bourse_abc

#پالایشی ارزش جایگزینی پالایشگاه ها با توجه به دلار ۲۴ هزار تومانی محاسبه گردیده است. در این بین شاوان با ۴۳ درصد کمترین و شتران با ۵۵ درصد بیشترین قیمت/ارزش جایگزینی را دارند. @bourse_abc

#تورم تورم ماهانه ۱۳ماه اخیر @bourse_abc

#تورم تورم نقطه به نقطه فروردین ۱۴۰۰: ۴۹.۵ درصد تورم (نقطه به نقطه) انتظاری ۱۴۰۰ مطابق فروردین: ۴۱.۵درصد @bourse_abc

#تورم تورم سالانه در فروردین ماه: ۳۸.۹ درصد تورم (سالانه) انتظاری مطابق فروردین ۱۴۰۰: ۴۳.۴ درصد @bourse_abc

صورت سود و زیان شرکت lyft در سال مالی ۲۰۲۰ منتشر شد: لیفت یک شرکت آمریکایی خدمات سفارش آنلاین مسافر هست و در ۳۰۰ شهر آمریکا فعالیت میکنه. درآمد فروش: حدود ۲۳۰۰ میلیون دلار زیان خالص: حدود ۱۷۵۰ میلیون دلار شرکتی به این عظمت در اقتصاد آمریکا زیانده است. مقایسه کنید با اسنپ در ایران @bourse_abc

#تحلیل_بنیادی #آریا نگاهی داریم به پتروشیمی آریاساسول و آپدیت تحلیل گذشته که البته تفاوت چندانی هم نداشته است. در مدت اخیر شرکت افزایش سرمایه ۱۰۰درصدی داشته‌است‌. اما با نگاهی به فروش ۱۲ ماهه ۱۳۹۹ شرکت موفق به ثبت ۱۸ هزار میلیارد فروش شده است که ۱۰ هزار تای آن سود خواهد بود. اما برای سال ۱۴۰۰ با مفروضاتی محافظه کارانه تر نسبت به شرایط فعلی بازارهای جهانی با پلی اتیلن ۱۰۰۰ دلاری و اتان ۲۴۳ دلاری شرکت قادر به تحقق فروش ۲۲ هزار میلیاردی است که ۱۳ هزار تای آن سود خواهد بود. اما از سال ۱۴۰۲ ظرفیت جدید پلی‌اتیلن اضافه خواهد شد که البته آن بخش از اتیلنی که معمولا میفروخت در دل پلی اتیلن جدید خواهد رفت و دیگر شرکت فروشی از بابت اتیلن نخواهد داشت. سود هر سهم ۱۳۹۹: ۱۱۵۰ تومان سود هر سهم ۱۴۰۰: ۱۴۴۰ تومان پی بر عی فوروارد: ۵.۲ واحد @bourse_abc ❤️

#تحلیل_بنیادی #درازک ✍ شرکت داروسازی رازک در سال ۱۳۴۳ با نام شرکت دارویی فایزر تاسیس شد و در سال ۱۳۶۰ به رازک تغییر نام داد و ده سال بعد در بورس پذیرفته شد. ✍ رازک به تولید انواع داروها در قالب داروهای انسانی و دامی میپردازد. محصول لوزار ۲۵ که برای درمان بیماری فشارخون استفاده میشود سهم بازار ۴۶ درصدی را دارد. همچنین پماد تتراسایکلین که یک داروی ضدعفونی است هم سهم بازار ۳۶ درصدی را دارا می‌باشد. ✍ درازک در گروه دارو یکی از کمترین p/s و p/e ها را دارد همچنین حدود ۴ درصد از سهم بازار دارو را در میان شرکتهای دارویی دارد که هفتمین شرکت بزرگ گروه دارو از لحاظ درآمدی است. ✍ برای برآورد سودآوری شرکت فرض گردیده که ارز ۴۲۰۰ برای این گروه همچنان پابرجا بماند و با مدل + cost و افزایش نرخ ۲۰ درصدی مقدار تولید ۴۴ میلیونی(ثابت و محافظه کارانه) و سایر مفروضات جریانات سود و زیانی برآورد گردیده است که در تصویر پنل مفروضات مشخص گردیده است. ✍ همچنین درازک مالک ۴۹ درصدی ددام و ۱۵ درصدی دقاضی و ۱۷ درصدی دزهراوی است که سودغیرعملیاتی خوبی هم از این طریق خواهد داشت. اما این پایان کبوتر نیست... رازک ۴۱۴۵۳ متر زمین در جاده مخصوص دارد که متری ۶ میلیون (محافظه کارانه) در نظر گرفته شده است. همچنین ارزش افزوده سه شرکت زهراوی و ددام و دقاضی ۶۶۰۰ میلیارد تومان است ( بدهی شرکت بالا نیست ۷۲ میلیارد) که ارزش روز ح ص س شرکت بالغ بر ۷۱۵۰ میلیارد می باشد. این درحالیست که ارزش بازار رازک ۳ هزار میلیارد است. @bourse_abc